创业板IPO审核暂停两个月后重启_网易财经
创业板IPO审核暂停两个月后重启
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暂停两个月的首次公开发行（）审核重新开闸。创业板发审委将于9月28日审核北京中矿环保科技、上海昊海生物科技的首发申请。这两家公司亦于昨日进行了首发招股说明书申报稿的补充预披露。此前，这两家公司均于7月16日进行了预披露。此前，自从7月31日创业板发审委审核通过了神舟电脑的首发申请、否决了上海麦杰科技的首发申请之后，创业板发审委便再未审核任何企业的首发申请。不过，主板IPO审核仍处于暂停状态。最近一次审核首发申请的主板发审会于7月27日举行，审核通过了慈铭健康体检管理集团的首发申请，否决了上海来伊份的首发申请。此后主板发审委陆续审核了几家上市公司的配股申请或可转债申请，但并未审核拟上市公司的首发申请。在创业板、主板IPO审核的一开闸一停滞之间，预披露环节仍在“原地踏步”，暂未见有新增进入预披露环节的企业。不过，在IPO审核的第一个环节即受理环节，近几周来一直畅通无阻，不断有新公司的IPO申请获得受理。（Y）
本文来源：财华社
责任编辑：王晓易_NE0011
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揭秘IPO终止审查6大流程：传财富趋势撤回申请材料
　　投行高层亲自出马劝退犹豫者，撤前知会预审员上报发行部综合处
　　最新消息，曾被理财周报深度揭露的深圳财富趋势公司在周五晚撤回申请材料
　　理财周报记者 田小蕾/北京报道
　　“拿不准就撤，如果让证监会在复查时查出问题你就得走人。” 多家券商投行人士告诉理财周报记者，这是投行部对此次拟上市公司自查工作的要求。
　　中信建投一知情人士说，“以前还讲点情面，现在无论是监管层还是保荐机构都不给你留一点情面。”
　　截至3月1日，今年以来终止审查的公司增至20家。
　　据理财周报了解，撤材料需要走6个步骤：与发行人沟通、保荐机构内部审批、向预审员汇报、向综合处递交终止审查申请、综合处发文、证监会更新审核状态。
　　撤材料需2-3周
　　多名保代称，是否要撤材料需要保荐机构和发行人共同协商，不过在此之前一般由保荐机构向发行人提出建议，因为保代的经验丰富，能感觉到预审员评价是否负面，能否闯关成功。
　　但与公司沟通并不是一件容易的事。“很难开口”，上述北京投行保代说，“公司为了上市已经花费很大的时间成本、规范成本，所以很多公司都很不愿意半途而废，还是想闯一闯。”
　　一家地方性券商保代在劝退企业时就遇到上述问题，“发行人有不少PE注资，一旦撤回申请，对赌协议就可能启动，所以劝退公司颇费一番周折”，他说。
　　“以前如果发行人业绩出现波动，还可以提出‘中止审查’缓一缓，说不定有转机，但现在监管层禁止用这种方法拖延时间”，上述北京投行保代说。
　　今年以来IPO终止审查的20家公司当中，有8家在被正式终止审查之前，就已经是中止的状态。不过，2013年以来，只有曲靖博浩生物科技一家提出“中止审查”申请。
　　上述中信建投知情人士告诉记者，劝发行人撤材料一般需要保荐业务的负责人出面，除非保代跟公司特别熟。
　　保荐机构和发行人在撤材料的问题上达成一致后，需要在保荐机构内部走一个审批程序，得到质控部和保荐业务负责人点头。“一般需要一周的时间，如果催一催，就会快一点。”上述中信建投的知情人士说。
　　上述地方性券商保代说，在向证监会递交“终止审查申请”前，一般要向项目的预审员汇报一下。
　　据了解，保荐机构项目组和发行人需各自起草一份“终止审查申请"，上交给发行部或创业板部综合处。
　　上述地方性券商保代透露，这份“终止审核申请”非常简单，有时候只需要一句话、几百字，把发行人名称、报材料的时间、受理时间、审核状态、申请终止审查的原因交代清楚，原因用几个字交代即可，例如“业绩波动”、“股权变动”，不需要过分展开。
　　“预审员对撤材料的原因心知肚明，除非在审核过程中已发现有违规操作或造假的痕迹，否则不会再要求保代详细解释撤回原因”，上述地方性券商保代说。
　　接近监管层的人士透露，发行部或创业板部综合处在受理终止审查申请后会与项目预审员进行沟通，然后走内部用印审批程序，一般需要1周左右。
　　跟中止审查不同的是，在证监会内部走完审批程序后，综合处需要给保荐机构和发行人发文，通知已批准终止审查申请。
　　在2011年保代培训班上，证监会内部人士表示：“并不是想撤回就撤回，有几个撤回的申请已经被驳回。”
　　不过，上述地方性券商保代表示，现在监管层是引导企业撤材料，所以对提出终止审查申请的企业不会过多为难。
　　最后，证监会在每周更新审核状态时，将项目的状态更新为“终止审查”。
　　3月自查进入复核程序
　　理财周报记者获悉1月13日下发的《兴业证券股份有限公司关于2012年度财务专项检查工作指引》。
　　值得注意的是，兴业证券要求：自查工作初步完成后，项目组应向项目管理部报送《工作核对表》、本次自查工作底稿清单及自查报告，同时报送2012年年报补充材料或首次申报材料。项目管理部牵头就本次自查工作进行复核，复核本次自查工作底稿编制、发现的主要问题及解决措施、自查报告起草等情况，提出反馈及整改意见，并在必要时履行现场复核程序。
　　不仅是兴业证券，北京一大型老牌券商保代表示，3月初他手中的一个项目就要接受质控部的专项检查。“质控部会派人到现场花一个星期检查工作底稿和自查报告。”他说。
　　上述北京大型老牌券商保代的项目目前已基本完成了对客户、供应商和子公司小股东的访问，现在进入做材料的阶段。
　　“这个公司的供应商比较少，子公司的小股东也不做业务，所以核查起来比较简单，最难的是对客户的访问，客户特别散，我跟另外一个保代各有分工，一个负责做计划、统筹协调，跑周边的客户，不过如果是重点客户也要飞去看，另一个则主要负责跑客户，不到两个月时间跑了近20家客户。”上述保代说。
　　上述中信建投的知情人士称，有的项目组自查工作已接近尾声，进入查漏补缺阶段，目前中信建投投行部已成立10人左右的小组，在3月初对自查完的结果进行交叉审核。
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证监会：近期无新股发行 IPO审核工作不会停止
　　===本文导读===　　　　　　　　　　　　　　===全文阅读===　　　　　　　　证监会：近期无新股 发行审核工作不会停止　　将进一步严厉打击编造、传播股市谣言的行为　　“28家拟上市公司暂缓发行后，近期将没有新股发行。下一步新股发行审核工作不会停止，但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额。”证监会新闻发言人邓舸7月5日表示。　　《证券日报》记者获悉，7月4日晚间，上交所刊登了安记食品、读者传媒、思维列控等10家公司暂缓发行的公告。深交所刊登了万里石、三夫户外等18家公司暂缓发行公告。　　这28家公司公告称，因市场波动较大，出于审慎考虑，发行人暂缓后续发行工作，原披露的发行时间表将进行调整。同时，已经启动申购程序的将退回申购资金。　　近期股票期现货市场剧烈波动，对此，邓舸介绍，中金所依照《中国金融期货交易所违规违约处理办法》第二十二条的规定，对交易股指期货合约特别是中证500股指期货合约的部分账户采取了限制开仓等监管措施。上周五，股指期货收盘价已高于现货价格。证监会要求中金所继续实施前期有效措施，并加大力度，扩大检查范围，配合证监会对各种涉嫌违法违规的行为进行专项核查。证监会对恶意做空、利用股指期货进行跨期现市场操纵等违法行为，一经查实，将依法予以严惩。 　　此外，邓舸表示，最近部分媒体、网络、微博、微信发布了大量不实信息，有的纯属捕风捉影，有的对政策措施进行揣测性报道，甚至编造谣言，煽动过激情绪，对股票市场正常运行造成严重干扰。　　“目前，证监会正在开展证监法网专项执法行动，编造、传播股市谣言是执法行动的打击重点之一，并已查处和公布了一批典型案件。证监会将会同公安机关和媒体网络主管部门，进一步严厉打击编造、传播股市谣言的行为。”邓舸说。　　同时，证监会将加大政策宣传、解读力度，及时澄清不实报道，也提醒广大投资者关注有关部门正式发布的信息，不传谣、不信谣，提高自我保护能力。（来源：证券日报）　　　　IPO在重启并常规化发行一年后，在大盘连续快速急跌中突遇波折。　　7月5日20时，《第一财经日报》获悉，新一轮IPO将暂缓发行，已完成申购的新股将退回申购款。当日22时后，28家拟上市公司通过沪深交易所发布暂缓发行的公告 .　　虽此前市场已有呼声，IPO暂缓仍事发突然。多位业内专家和学者对《第一财经日报》强调，作为特殊时期的非常规应急措施，此次IPO暂缓发行是“不合理的必然之举”，其意在于短期内稳定市场情绪、扎紧金融风险扩散链条。　　“对于一个急症重病患者，首要任务是救活，再去考虑药品是否有副作用。当前的股市，就是先吃药再去谈健康。”申万宏源证券研究所董事总经理、宏观分析师李慧勇表示。　　毫无征兆的IPO暂缓　　“上周五割肉去打新，忽然告诉我不算数了，还有比这更惨的事吗？”7月3日的打新取消后，一名投资者如是调侃。　　7月4日晚，28家已获IPO批文的公司集体发布公告称，因近期市场波动较大，发行人和保荐机构决定暂缓后续发行工作，7月3日完成申购的10家公司将退回申购资金。业内人士透露，缴款或于周一退回到户。投资者在网络上不断炮制段子，各种情绪复杂交织。　　大盘在近三周急跌近30%。暂缓甚至叫停IPO的呼声已在市场蓄势已久，但一直没有任何苗头出现。即便是在7月3日的证监会例行发布会上，新闻发言人针对暂缓IPO救市的建议仍回应称，“将相应减少发行家数和筹资金额”，7月上旬拟安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月份减少。　　7月5日晚间，证监会发言人邓舸表示，28家拟上市公司暂缓发行后，近期将没有新股发行。下一步新股发行审核工作不会停止，但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额。　　“证监会并没有与上市公司、发行机构提前有过沟通，就是突然说暂缓发行的，我们之前已经有预期可能会暂缓，但绝不会想到会涉及到已申购的新股，史无前例。”此次申购作废的一家上市公司的投行内部人士说。　　该投行人士还介绍称，消息发布后并没有与线下配售机构做过多沟通，“大家都知道，就直接退款”。暂缓发行之后，拟上市公司不用再重新拿批文，等待具体通知后再启动上市发行。其还预计称，上市公司已经准备补充中报材料了，“预计7月份发不出来”。　　另一方面，除了已坐实的IPO暂缓之外，又有市场消息称，伴随IPO发行暂缓，大额增发未来或会被叫停。巧合的是，证监会在3日宣布，主板发行审核委员会2015年第147次发行审核委员会工作会议因故取消，这次会议原计划要审核的，就是太平洋证券拟募集不超过120亿元的配股申请。　　但增发遇阻的说法，并未获得投行人士的证实。有投行人士经询问后回复《第一财经日报》称，目前尚没有听到增发将被叫停的消息。其还强调，鉴于当前市场走势，正在筹划推进中的定增本身就具有较大的市场风险。　　IPO为何总遇波折？　　此轮IPO于2014年1月重启，并自6月起进入常态化发行，今年以来，在加速推进注册制改革的预期下，IPO全面提速至一月两发。此次突遭暂停，市场情绪再度紧张起来。　　《第一财经日报》记者粗略统计，近此前共有8次不同原因的暂停，最短暂停时间69个交易日，最长暂停时间超过一年，从二级市场走势来看，在这8次暂停中，过半数A股实现不同程度上涨，但其所给市场融资功能造成的损失，却难以估量。　　李慧勇认为，此前叫停IPO多半出现在市场急剧动荡的情况下，但此次IPO暂缓发行，要充分考虑现在的特殊市场背景，不能简单以“又被叫停”而论。　　“现在的A股正处于危急之中，这次IPO暂缓发行非常必要，市场之前对此是有共识的，这还将与两融管理办法的调整、证券业21家券商 1200亿元入市等形成组合拳，从各个角度来稳定市场信心。”李慧勇表示。　　中央财经大学金融学院应用金融系主任教授韩复龄也强调，不宜将此次IPO暂缓与此前IPO全面叫停直接对比。　　“这轮下跌的诱因之一是高杠杆累积的高泡沫破裂，其次是目前IPO募集资金和发行速度的扩容提速，并且在急跌刚开始时也没有及时放缓。杠杆市的急跌，最大的风险不仅仅存在于资本市场，而是由杠杆链条传递至银行系统，甚至实体经济，这是当前市场的新特点。”韩复龄说。　　韩复龄还强调，行政干预让IPO暂缓发行肯定是有违市场化的做法，但从调节证券市场的供需关系角度来看，此次是万不得已要采取的一次行动，“目前，迫切需要这样的措施来稳定市场信心，但肯定不能常态化的持续下去”。　　维稳成效等待校验　　“IPO作为一种资本制度，短暂时间内被叫停或暂缓，都是非常规的紧急应急措施。以极端的方式，召唤人心、缓解恐慌。预计这次不会停很久，不然还谈什么‘改革牛’？”国泰君安首席经济学家林采宜对《第一财经日报》表示，此次IPO暂缓发行对于稳定市场秩序起到重要作用，但具体的效果还要视市场回应。　　对此，不少机构人士给出了较为乐观的预期，为监管层救市“点赞”。国金证券首席策略分析师李立峰就认为，暂缓IPO将很大程度上缓解对二级市场资金需求端的压力。而另一方面也鼓励中长线资金入市，倡导证券公司以自由资金申购ETF基金，向二级市场资金供给端“输血”。　　“之前市场强烈呼吁的救市措施，主要包括以‘暂停IPO’与‘真金白银’的现金去维稳市场，这两项重量级救市政策本周末一一打出，可见政府救市的决心与力度之大，针对性极强。”李立峰说。　　南方基金杨德龙也表示，证监会暂缓IPO将打新资金退回，说明证监会救市确实不遗余力，救市态度非常明显，这对股市将形成直接利好，有利于本周反弹。杨德龙认为，最近市场经过这一波跌幅已经具备抄底的价值，加上接下来券商、基金等机构将会拿出真金白银入市，将对市场走势形成促进，预计本周市场将会有比较大的反弹。（来源：第一财经日报）[PAGE@默认页1]　　　　一系列政策组合拳强力救市，市场群情激昂，反弹预期飙升。然而，新一轮IPO暂缓发行的消息却让打新基金背后的基金经理和投资者陷入困惑。　　“我们下午已经在开会研究了，同时还要密切关注IPO的下一步政策动向。”同安投资总经理陈东升说。　　在同安投资的官网，公司旗下打新系列产品“同安新安”有4只产品。与较多私募打新基金一样，上述产品主要投资方向即参与打新，“没有新股发行的时候就作为货币市场工具替代，这类产品主要追求低风险和保本”。　　上周六晚间，本轮28家拟上市公司齐发公告，宣布暂缓发行。陈东升强调称，当前市场情况特殊，金融机构都会支持任何救市举措，同时预计暂缓发行不会是长时间的暂停。目前已经跟客户等多方面沟通，可能会对投资标的做一定调整，加入债券、分级A等产品。　　公募基金的打新阵营年内扩容最为迅猛。济安金信基金评价中心统计，截至上周末，年内已发行和公布《招募说明书》的新基金超过了530只，预估约有200只是打新基金。　　“不要立刻赎回。”谈及如何处置手中的打新基金，济安金信基金评价中心主任王群航认为，在多重利好刺激下，本周一反弹大涨的概率较高，打新基金所持有的已中签新股也将会大概率地跟涨，勿错过收益良机。　　但其也同时强调，若反弹能持续，需要注意4500点的敏感位置。根据上周末21家证券公司的会议决定，提出当上证综指在4500点以下，在日余额基础上，券商自营股票盘不减持并择机增持。　　“我们预计股市短期内不太可能会暴涨回来，是否长期持有打新基金更值得商榷。更何况，许多打新基金的持股比例大多很低。此外，伴随时间推移打新基金的‘存粮’也将消耗殆尽，内在价值将日渐趋弱。”王群航说。　　王群航还介绍称，上述情况下要谨慎对待手中的打新基金，去留的标准则有多个维度可以参考。如基金经理具有管理权益类产品的背景、细分类型为保本型的混合基金等，还可以继续持有不赎回。相应的，若基金经理是债券交易为背景，或前期收益率不高、新股中签不多、规模高于50亿元的打新基金，则建议尽快赎回。（来源：第一财经日报）[PAGE@默认页2]　　　　近期股市大幅度跳水，管理层采取一揽子措施积极救市。7月4日，国务院会议决定暂缓IPO发行。暂缓IPO是股市低迷时的常用手段之一。多年来，IPO暂缓与重启争论很多，分歧很大。　　一部分专家和市场人士对IPO暂缓表示支持，认为IPO暂缓前二级市场供需失衡，缺少入市资金，两市成交额一直在千亿元左右徘徊，而IPO使市场上的资金越来越少，对交易市场起到资金抽离作用，其破坏力不仅在于让新股认购者无利可图，更在于它使交易市场的行情受到压制。　　持反对观点的一方则认为，IPO暂缓是一种行政管制行为，也是“政策市”的表现，该行为对IPO市场化存在负面影响。停发新股并不能对市场环境有实质性改善。应当尽量让股市在充分体现市场供给和需求的前提下发挥投融资作用。　　其实IPO暂缓与提振股市无关。A股历史大底的形成，都是伴随着IPO暂缓，但实际上市场由于底部已经形成，投资者情绪也达到极致，舆论压力之下，监管部门采取了停发新股的措施，而非由于停发新股，才形成市场底部。另外，暂停容易形成IPO堰塞湖。正如A股历史上多次因舆论压力停发新股，短期确实可以刺激股市上涨，中长期而言并不会改变市场趋势。　　那IPO对市场的影响究竟有多大？IPO对于市场资金面和心理面都有影响，暂缓IPO的确可以在一定程度上减少对资金的分流作用，但从量化分析来看，影响非常小。　　目前排队的企业一共有519家，假设有400家企业通过IPO审核，每家企业IPO平均融资20亿元，即未来两年每年IPO融资额在4000亿元左右。2010年到2012年再融资额分别为3510亿元、3877亿元和3479亿元，预计IPO融资额与年的再融资规模相当。今年1~5月社会融资增量规模为69192亿元，预计IPO融资额不到半年社会融资的5%。这从不同角度可以反映出目前资金供应量是充足的，可以从需求方面很好地支持新股发行。IPO并不会对资金需求产生大的影响。　　在市场相对低迷的时候，投资者需要有投资机会，此时企业面临更大的融资压力。IPO暂缓压抑了投资机会和融资需要，间接影响了实体经济的发展，不利于经济的健康发展。而一个正常的股市理应为投资者和融资者提供一个良好的平台，企业发展到一定阶段势必产生融资需求，理应拥有与之相应的融资机会。　　IPO通过允许新的公司发行新股并上市流通，企业的价值和风险由投资者和市场判断，不仅有助于已有上市公司的重新估值，同时有助于拟上市公司满足融资需求，优化治理结构，挤压市场上存在的一些不合理定价，起到优胜劣汰的作用。　　短期来说，IPO会分流一些资金，使得股票价格下跌，但是相对于整个金融市场，IPO所需资金占比很小，冲击不会太大。长期来说，暂缓IPO使得股票供应少，股票价格高，股票价格长期回归基本面的规律注定投资者长期无法盈利，缺乏财富效应的股票市场自然难以对投资者产生吸引力，这又反过来使得市场资金更紧张。　　成熟市场，IPO的多少是通过市场进行调节，监管机构主要从信息披露的合规性和完备性进行判断。　　我国资本市场还不发达，投资者不够成熟，因此在市场低迷或者快速下跌的时期，监管部门主动放缓IPO的节奏能够安慰投资者。但是暂缓IPO，积压的拟IPO企业会很多，重启IPO的压力就会相当大。因此控制IPO流量比暂缓IPO的办法更好，对市场的冲击小，对企业和投资者的不利影响也小。（来源：每日经济新闻）[PAGE@默认页3] （来源：证券日报）
四川内江网友
整肃贱会，深挖奸邪，斩断链条。
证监会的管理层长得都是猪脑吗？连A股当下马上要快蹦盘的状况都看不清楚吗？还在接二连发布.不利予大盘启稳的利空公告！简直是个白痴！！
东财股友：股市基本上是投资融资行为（市场），而股指期货有点靠近投机行为（赌场），股指期货必须对经济建设服务，不可以被人用期货破坏股票市场，现存股指期货规则成了股市其祸，必须修改。一、股市时间设计规则与期货应同步（T+1）；二、个人账户20个太荒唐，怎么管理，每人三个足矣，允许更换，不给贪腐、违法创造空间；三、改革新股发行办法，鼓励投资、限制投机，特别是鼓励长期投资
证监会确实在叫板国务院的救市举措，发布《近期无新股发行 IPO审核工作不会停止》画外音是什么？IPO我还要发！谁都知道发行新股是证券市场的基本功能，不用强调谁都知道，救市档口特意强调这句话是不是想向投资人警告IPO审核工作我不会停止新股我还要发，股市起来我还要压下去，可见用心险恶！
祸国殃民必遭天谴。
一个家族式企业得到发行许可，就等于从天上掉下数十亿的财富，根本不要再费心费力搞什么实体，反正没有分红压力，把企业维持几年不倒就行。拿到钱后先办好移民再说，兄弟姐妹分财大把化钱享受。但想取得上市资格应该是非常/n难的，...你懂的
近期是多少时间，远期是一定要发的！不考虑改变发新股的制度，远期一切照旧是不？！
证监会为什么热衷于新股发行？能得好处。
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吉林辽源网友
还没咋样呢，又在这蛊惑人心，你们是不是被空头收买了，有多少充当打手，经济特务，这种宣传少点不好吗？现在是非常时期，还是不是市场行为，正常调整了，消刚你个书呆子！！！！
应该停发一年，只要大盘一走稳你们又要大肆疯狂发行？
崩盘的罪悔祸首就是你，文字游戏也是你，
河南周口网友
为什么??!!!!
浙江丽水网友
强烈建议新股网下认购全部由养老基金取代机构中国股市新股发行申购历来分为网上与网下申购两部分组成，散户只能网上申购而且要冻结资金；机构则实行网下认购且无需冻结资金，这样做显失公平且极不合理，强烈建议新股网下认购全部由养老基金取代机构！这样做是利国利民的大好事所有机构必须与散户一样.
股市涨跌很正常，但这次与07年不同呀，跌幅超过了承受范围，确实领导该管一管了。实际上在5000点左右的时候，市场就开始自然调整了，但管理层不明白，以为没有调整，就人为地调整，结果出现了没法控制的地步。这是领导不懂呀。
一群被驴踢了的管理层 瞎咧咧
但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额。”证监会新闻发言人邓舸7月5日表示。怎么不服国务院暂停发新股救市的政策吗？
出这条信息的人，太影响股民的信心了，代价要增加投入五千亿。
江苏扬州网友
暂停IPO是提升股民信心，传达国家护盘的决心，这么大的利好，既然有狗屁机构和媒体说不好，是断了你们这些没良心的机构的奶吗,还是你们收了黑心钱，背后暗箱操作，被断了源！！
不发行,审个鸟,还要惹投资者愤怒不成.
这次股市大幅波动的根本原因有两个,1是股市杠杆资金操纵,2股指期货作空操纵.这两类操纵的共振,就是目前的股市.每日3万多亿资金在股指期货上作空操纵,每天2万多亿的杠杆资金在股市中踩踏,直线下跌不可避免.我们的股市管理者基本是外行,根本不知道应该如何应对.从根本上说,在设计制度时,对后果根本没有预计,搞一些人云亦云的理论,不顾一切,胡搞一气.
去高杠杆化行情圆满结束后，新股发行越多长远看对股市越有利！觉得现在可以布局股票了。
强烈要求，再发新股采用市值配售形式，给配套散户以补偿！
要是还不见效请求政府再度限制中证500期指客户日内单向开仓量，因为要防止恶意做空者会增加“个人帐户量”来达到增加开仓量并达到做空的目的，甚至最后还是不行那么请暂停股指期货。
要是还不见效请求政府再度限制中证500期指客户日内单向开仓量，因为要防止恶意做空者会增加“个人帐户量”来达到增加开仓量并达到做空的目的，甚至最后还是不行那么请暂停股指期货。
广东广州网友
码子做孽！老板买单！
既然不能关闭股指期货，那么就只能恢复股票T+0真正意义上稳定股市。
陕西西安网友
最大的空头
狗是改不了吃屎的。
强烈要求市值配售。改革新股发行方式。这个方式本来就有点无赖。
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　　　　一系列政策组合拳强力救市，市场群情激昂，反弹预期飙升。然而，新一轮IPO暂缓发行的消息却让打新基金背后的基金经理和投资者陷入困惑。　　“我们下午已经在开会研究了，同时还要密切关注IPO的下一步政策动向。”同安投资总经理陈东升说。　　在同安投资的官网，公司旗下打新系列产品“同安新安”有4只产品。与较多私募打新基金一样，上述产品主要投资方向即参与打新，“没有新股发行的时候就作为货币市场工具替代，这类产品主要追求低风险和保本”。　　上周六晚间，本轮28家拟上市公司齐发公告，宣布暂缓发行。陈东升强调称，当前市场情况特殊，金融机构都会支持任何救市举措，同时预计暂缓发行不会是长时间的暂停。目前已经跟客户等多方面沟通，可能会对投资标的做一定调整，加入债券、分级A等产品。　　公募基金的打新阵营年内扩容最为迅猛。济安金信基金评价中心统计，截至上周末，年内已发行和公布《招募说明书》的新基金超过了530只，预估约有200只是打新基金。　　“不要立刻赎回。”谈及如何处置手中的打新基金，济安金信基金评价中心主任王群航认为，在多重利好刺激下，本周一反弹大涨的概率较高，打新基金所持有的已中签新股也将会大概率地跟涨，勿错过收益良机。　　但其也同时强调，若反弹能持续，需要注意4500点的敏感位置。根据上周末21家证券公司的会议决定，提出当上证综指在4500点以下，在日余额基础上，券商自营股票盘不减持并择机增持。　　“我们预计股市短期内不太可能会暴涨回来，是否长期持有打新基金更值得商榷。更何况，许多打新基金的持股比例大多很低。此外，伴随时间推移打新基金的‘存粮’也将消耗殆尽，内在价值将日渐趋弱。”王群航说。　　王群航还介绍称，上述情况下要谨慎对待手中的打新基金，去留的标准则有多个维度可以参考。如基金经理具有管理权益类产品的背景、细分类型为保本型的混合基金等，还可以继续持有不赎回。相应的，若基金经理是债券交易为背景，或前期收益率不高、新股中签不多、规模高于50亿元的打新基金，则建议尽快赎回。（来源：第一财经日报）[PAGE@默认页2]　　　　近期股市大幅度跳水，管理层采取一揽子措施积极救市。7月4日，国务院会议决定暂缓IPO发行。暂缓IPO是股市低迷时的常用手段之一。多年来，IPO暂缓与重启争论很多，分歧很大。　　一部分专家和市场人士对IPO暂缓表示支持，认为IPO暂缓前二级市场供需失衡，缺少入市资金，两市成交额一直在千亿元左右徘徊，而IPO使市场上的资金越来越少，对交易市场起到资金抽离作用，其破坏力不仅在于让新股认购者无利可图，更在于它使交易市场的行情受到压制。　　持反对观点的一方则认为，IPO暂缓是一种行政管制行为，也是“政策市”的表现，该行为对IPO市场化存在负面影响。停发新股并不能对市场环境有实质性改善。应当尽量让股市在充分体现市场供给和需求的前提下发挥投融资作用。　　其实IPO暂缓与提振股市无关。A股历史大底的形成，都是伴随着IPO暂缓，但实际上市场由于底部已经形成，投资者情绪也达到极致，舆论压力之下，监管部门采取了停发新股的措施，而非由于停发新股，才形成市场底部。另外，暂停容易形成IPO堰塞湖。正如A股历史上多次因舆论压力停发新股，短期确实可以刺激股市上涨，中长期而言并不会改变市场趋势。　　那IPO对市场的影响究竟有多大？IPO对于市场资金面和心理面都有影响，暂缓IPO的确可以在一定程度上减少对资金的分流作用，但从量化分析来看，影响非常小。　　目前排队的企业一共有519家，假设有400家企业通过IPO审核，每家企业IPO平均融资20亿元，即未来两年每年IPO融资额在4000亿元左右。2010年到2012年再融资额分别为3510亿元、3877亿元和3479亿元，预计IPO融资额与年的再融资规模相当。今年1~5月社会融资增量规模为69192亿元，预计IPO融资额不到半年社会融资的5%。这从不同角度可以反映出目前资金供应量是充足的，可以从需求方面很好地支持新股发行。IPO并不会对资金需求产生大的影响。　　在市场相对低迷的时候，投资者需要有投资机会，此时企业面临更大的融资压力。IPO暂缓压抑了投资机会和融资需要，间接影响了实体经济的发展，不利于经济的健康发展。而一个正常的股市理应为投资者和融资者提供一个良好的平台，企业发展到一定阶段势必产生融资需求，理应拥有与之相应的融资机会。　　IPO通过允许新的公司发行新股并上市流通，企业的价值和风险由投资者和市场判断，不仅有助于已有上市公司的重新估值，同时有助于拟上市公司满足融资需求，优化治理结构，挤压市场上存在的一些不合理定价，起到优胜劣汰的作用。　　短期来说，IPO会分流一些资金，使得股票价格下跌，但是相对于整个金融市场，IPO所需资金占比很小，冲击不会太大。长期来说，暂缓IPO使得股票供应少，股票价格高，股票价格长期回归基本面的规律注定投资者长期无法盈利，缺乏财富效应的股票市场自然难以对投资者产生吸引力，这又反过来使得市场资金更紧张。　　成熟市场，IPO的多少是通过市场进行调节，监管机构主要从信息披露的合规性和完备性进行判断。　　我国资本市场还不发达，投资者不够成熟，因此在市场低迷或者快速下跌的时期，监管部门主动放缓IPO的节奏能够安慰投资者。但是暂缓IPO，积压的拟IPO企业会很多，重启IPO的压力就会相当大。因此控制IPO流量比暂缓IPO的办法更好，对市场的冲击小，对企业和投资者的不利影响也小。（来源：每日经济新闻）[PAGE@默认页3] （来源：证券日报）}