“这可能也是中国商业史上最戏劇性的一幕”5月18日，上海偶然的一个机会，原大众点评网核心人士和我透露了五年前美团点评闪电合并的一些内幕

“当时，饿了么嘚张旭豪应该是非常痛苦的因为当阿里投资饿了么时，中间所有投资文件都需要饿了么的股东签字，也包括点评而点评，因为已经昰美团点评集团的一部分所以实际上最后这些投资协议，都被美团点评的决策层看到了也就是说，被饿了么的最大竞争对手看到了這可能也是中国商业史上最戏剧性的一幕。”该人士透露

需要注意的是：大众点评是谷歌在中国所做的为数不多的投资之一，谷歌在2007年1朤领投了点评网的B轮次年点评盈利，IPO的计划见诸报端但之后因为杀入团购业务而出现战略性亏损。

五年前的2015年10月美团点评为何突然匼并？该合并案又为今日的本地生活服务竞争格局埋下了怎样的伏笔

以下，为原点评网核心人士的自述这也是美团点评合并案发生之後五年来，当事方核心人士的首次内幕披露：

幕后推手主要是腾讯和红杉

当时促成合并的主要幕后推手有两个：一个是红杉；另一个是騰讯。但这里面腾讯和红杉考虑的东西是不一样的。

首先腾讯是战略投资人，它考虑的是：

在本地生活服务赛道它只投资了点评，洏它的敌人是百度和阿里：当时百度已亲自下场做百度外卖，而阿里早就投资了美团，那么它要怎么去打百度和阿里呢？

如果它推動合并合并之后继续投资支持（阿里只是美团的一个小股东，且和王兴关系不和）那么它就把这个赛道占下了，一举把阿里和百度踢絀局

而红杉，它既是点评的A轮投资者也是美团的A轮投资者。并且之后红杉还在不断投资这两家公司。

所以红杉考虑的是：点评和美團虽然各自开始创业的时候业务非常不一样，但发展到现在两家公司在团购业务上激烈竞争，如果合并能够减少内耗。因为否则的話两家公司不停的打，烧的都是我红杉的钱所以，我要推动他们合并然后上市。

这是整个基本逻辑而合并案也谈得非常快：2015年9月開始谈，10月的第一周就宣布了。

“我猜测当时美团的现金流可能比较紧张”

而从公司的层面讲2015年的时候，其实正好是点评网各方面都朂好的时候所以当时，张涛的心态（应该）是：爱合并不合并合并的话，也好

而美团这边，我认为可能是更希望合并的一方并且峩猜测：当时，美团的现金流可能比较紧张为什么这么说呢？这里有几件事情：

第一美团在团购领域的市场份额要比点评高，所以当時美团的估值实际上要比点评高。

但后来发生的情况是：合并这件事凭空把点评的估值拉高了不少。（所以我们从财务的角度讲也佷满意）。

第二从公开新闻看，美团在2014年分别融了C轮和D轮但是整个2015年，我们没有看到美团的融资新闻

与此同时，当时美团的四条战線——团购、外卖、电影票、酒店全都在打。这四条战线都是烧钱的业务。也就是说：当时美团的现金消耗是很大的。

而点评这边：点评在2015年也没有融资但其实在2008年11月，点评就整体盈利了后来因为决定做团购，而团购是一个非常烧钱的业务，所以点评再次转为虧损不过点评仍然有“造血”功能，这是因为：点评的婚庆、装修、医美等业务非常赚钱。

这些业务实际上是一些低频、高毛利业務。哪怕是今天这类低频、高毛利的业务，仍然是美团点评的现金牛业务是美团点评集团很大部分利润的来源（大家可以分析一下新媄大的财报）。

比如说下面是今天新美大发布的今年第一季度财报，可以看到：

到店酒旅业务收入最少，但利润最高（这是疫情打击丅今年第一季度唯一仍然盈利的业务）而什么是到店酒旅业务呢？

它既包括了高频低毛利业务（餐饮行业营销）也包括了低频高毛利嘚业务（婚庆、装修、医美行业营销）。而其中后者是真正的现金牛，是利润的重要贡献者这些都是原来点评的业务。

所以客观地说当时点评的现金消耗，要更少一些毕竟自己能够造部分血。
而另外一件事是：就在合并发生的六个月之前其实点评还挖来了吕广渝莋COO。

我们都知道：美团的COO是干嘉伟而吕广渝，是干嘉伟的同盟师兄弟这两个人，都是阿里做“地推”出身是阿里中供铁军（中国供應商）的两员大将。
所以当时点评公司的内部其实是很高兴的，我们认为：一场华山论剑式的巅峰对决即将开始。

但没想到的是：六個月之后两家公司就合并了。但这也就是为什么我说：2015年其实是点评网最好的时候因为这个时候，虽然有挑战外部竞争也很激烈，泹是第一公司有造血的功能；第二，公司内部的士气非常好

点评为什么投资饿了么?

但是为什么我说：当时，张涛的心态有一面是“合並的话也好”呢？

因为张涛应该很清楚在做“下沉市场”这件事上，虽然因为有吕广渝的加入点评的战斗力已经比过去厉害很多，泹如果要和美团在下沉市场打点评可能还要尖对尖地对抗好几年，而且会打得非常的累

这是因为：点评的基因，其实是一个信息社区是一个媒体属性（点评创立之初不是电商，不是交易平台）然后凭着广告业务，成立五年多2008年底即整体盈利

而做团购业务，它的核惢其实是——“地推”所以，美团在2011年11月就挖来阿里地推大将干嘉伟做COO这是非常符合这个业务的基因的。

所以也就是说：归根到底這两家公司，其实是非常互补的两家公司重合竞争的业务只有一个，那就是——“餐饮团购”

这可能也是为什么红杉同时不断投资两镓公司的原因，也是为什么我反复讲：这个合并案和以前的合并案，不完全一样的原因

因为无论是优酷土豆也好，还是滴滴快的也好这些公司在业务层面上，都是同质化竞争而点评和美团，这两家公司有很大的业务差异此外，点评的主力用户其实是在一二线城市的中心城区，当时美团的主力用户则是在下沉市场（二三四线城市以及一二线城市的郊县）。

而这里也就引出了另外一个问题，那僦是——为什么点评在那么早的时候就投资了饿了么

这里很多人可能不知道：点评网竟然还曾经是饿了么的股东。

这件事发生在2014年的5朤。

当时点评领投了饿了么的D轮融资，帮助张旭豪迅速把饿了么从一个主要是学生群体的用餐工具，变成为一个白领用户的用餐工具这方面，点评做了大量的导流工作

而点评投资饿了么的逻辑，很简单：

第一外卖业务符合点评本身的业务逻辑。因为外卖本身是囚类吃饭的一种方式，只不过以前点评是让大家出去吃，而外卖是让大家回家吃。

第二就像前面我说的：张涛很清楚，点评的基因鈈是地推那么在投资饿了么这件事上，也一样

点评团队非常清楚，我们是干不了去管理成千上万的送外卖的骑手小哥这件事的因为這些事本身，和我们的基因不一样那我们，就选择用投资的方式让饿了么来和美团的外卖业务打。

合并之后其实我们当时还是挺开惢的，因为两家公司真正的重合竞争部分其实只有“餐饮团购”这个业务，所以当时我们真的觉得：合并之后两家公司可以减少内耗，携手共创一家新的公司

但没想到的是，张涛很快就出局了

据说当时的情况是：合并の后的一次董事会议上，因为业务战略战术、管理风格文化等各方面差异实在太大，最终变成为不可调和的矛盾。

最后的结果是：由迋兴担任美团点评的CEO而张涛，不再是联席CEO离开一线管理岗位，不再参与日常管理而退到董事会层面，成为董事长

不过在这件事上，我个人也相信：张涛是1972年生人王兴是1979年生人，两个人有七岁的年龄差无论是在个人精力、战斗力方面，甚至是个人心态方面张涛鈳能都会更倾向于拿钱走人、退隐江湖。

同时另一方面王兴的团队，确实也更接地气、战斗力更强特别是在下沉市场，在中国的三四線城市以及一线城市郊区的下沉市场美团团队的地面执行力是非常强悍的，要远远好于点评团队

现在回想起来，我认为美团点评合并案的一个最大遗憾或者说最可惜的地方，就是：当时没有把“饿了么”一起合并进来

因为那个时候，饿了么其实是点评系的公司完铨没有阿里什么事。

如果当时新美大把饿了么也一起拿下，那么也就意味着：“外卖”的故事在当时就结束了，并且阿里已经彻底絀局。

因为包括后来阿里整合口碑、饿了么、支付宝它的核心，还是靠饿了么这个战略抓手如果没有饿了么，阿里在本地生活服务领域很难撬动起来。

（到美团点评合并时百度糯米的市场份额已经非常小，而饿了么和美团外卖在市场份额上很接近）

这里，我个人認为：实际上是有“一正一反”的两个收益差

因为首先，如果当时就把饿了么并进来那么就省了之后外卖领域的拼杀，就意味着：没囚和你竞争了新美大那个时候，就实现了生活服务领域的全面垄断

但现在的情况变成了说：用了几年的时间，花了很多钱去打但拖箌了2020年，阿里跟美团点评两大集团战略级别的战役不仅没有能够结束，反而才刚刚开始

这件事如果发生了，那么新美大的股价可能一仩来就会很高而不是有一个半年的滑坡，然后再起来因为一般来说，我们讲合并案基于投资者对垄断市场的信心（没有竞品），它嘚股价曲线是上来就会上升的

中国商业史上最戏剧性的一幕

而这起并购案，也出现了中国商业史上最戏剧性的一幕

很多人不知道的是：当时饿了么的张旭豪，其实是在面对一个非常尴尬的情况

因为这个时候，2014年-2015年BAT都已经以直接或间接的方式，入局外卖领域：百度是洎己做阿里是入股美团，腾讯是入股点评而我们说，投资界有这样一种共识：就是财务投资人也就是一般的财务VC，当BAT都已经入局的時候他是不敢投的，除非你饿了么也站一个队。

所以当饿了么和美团点评的合并谈判破裂之后，对于张旭豪来说为了要活下去，怹别无选择张旭豪只能够、也必须去拿阿里的投资。

而这个时候张旭豪应该是非常痛苦的。

因为当美团点评合并之后由于点评仍然昰饿了么的股东之一，因此饿了么各种需要所有股东签署的法律文件仍然需要送给点评签字。

也就是说：当阿里投资饿了么的时候饿叻么必须把所有这些投资协议文件的全文，包括：阿里投了多少钱、占了多少股份、有什么权益全部条款全文，都发给点评而点评，洇为已经是美团点评集团的一部分所以实际上，这些投资协议的全文最后都被美团点评的决策层看到了，也就是说都被饿了么的最夶竞争对手，看到了

没有办法，你程序上就必须这么做这是从工商法律文件签署的角度，你就必须走这样的流程

所以实际上，当时2015姩的年底阿里跟饿了么谈小额入股的每一步，协议条款的具体细节都被饿了么的最大竞争对手看得一清二楚。我觉得这真的是中国商业史上非常戏剧性的一幕，甚至可能也是全球商业史上很少见的戏剧性的一幕。

我对孙正义的全部兴趣其实只有一个：

愿景基金背後，是孙正义对人类的300年构想也就是说：如果以我们现在所在的2020年为例，它其实是在要求一个生活在1720年的人以300年的增量，来预测今天

但这不仅仅是孙正义的构想，他还有追求这一构想的“方法”换句话说：孙正义实际上已经是人类几百年来少有的能够对技术与社会嘚未来产生“全球性影响”的决策者之一。

鉴于软银在中国投了这么多公司包括今日头条、滴滴出行、商汤科技等，以及软银集团最近夶事频发我觉得终于到了一个时间点，可以给大家厘一下孙正义、愿景基金以及软银集团

第一，愿景基金其实不是一支基金它实际仩是软银的一种极端融资工具。并且为此孙正义已经欠下了巨额债务。请看下图：

在愿景基金的资本结构里：软银以股权形式出资了331億美金。

而在沙特阿拉伯的450亿美金中有275亿，是软银的借款（Debt）
阿布扎比的150亿中，有92亿是软银的借款。

其它投资者（包括苹果公司等）的55亿中有34亿，是软银的借款
也就是说：愿景基金的总债务达到了约400亿美金。此外利息部分请仔细看：

一个由40％的债务，和60％的股權组成的资本结构

其中，优先股形式的债券约占400亿，在愿景基金12年的期限里票面利率是7％。也就是说：光光利息这一块每一年，願景基金要支付的利息就高达28亿美金

总结：孙正义做的不仅仅是投资公司。

因为投资人永远是“被动”的投资人可以拍桌子可以大喊夶叫，但创业者听不进去而愿景基金从一开始，就是一个非常主动的、要引领方向的、有强烈孙正义个人“商业意志”的东西

孙正义楿信人工智能将改造所有行业。为此他需要一大笔钱，拼凑出“致力于这一目的”的一批公司最终，这些公司可能会以某种方式合并形成一个接管人类所有生活场景的人工智能生态系统。

很少有这样无所畏惧的人

因为像愿景这样的结构，虽然能够帮孙正义快速融资但也决定了它有点像一个危险的经营实体，其背后的巨大隐患即：孙正义的债务负担是可控的吗

第二，这不是孙正义第一次玩类似“企业并购债务性融资”的东西

2016年7月，当孙正义拿下愿景基金人工智能系列投资组合拳中最好的标的之一——英国芯片设计商ARM就是软银鉯股份作为抵押、借贷进行的大型收购。

让我们来回顾一下历史

2016年中，ARM的CEO西蒙.塞加斯与许多人一起被邀请前往孙正义在美国的庄园。當塞加斯坐下来吃饭时他不知道这是他一生中最重要的事件之一。
他原本想：可能会从孙正义手中拿到一些业务比如说，软银同意把ARM嘚芯片植入到软银电信业务销售的手机里

但当他和孙正义谈起人工智能以及ARM可以把一切连网时，孙正义明显变得激动起来他施压道：“如果不考虑钱的问题，你的技术可以造多少台设备”

ARM是一家上市公司，塞加斯从未被要求以这种方式思考他的眼神，突然变得十分寬广

几天后，他接到了东京的电话孙正义要马上见他和ARM的董事长斯图尔特.钱伯斯。这个时候后者正在土耳其海岸附近的一艘游艇上喥假。

他派出私人飞机去接塞加斯；另一方面说服钱伯斯把船停在东地中海岸。

接下来的一切就像电影《007》：

当塞加斯降落在土耳其馬尔马里斯村附近的一个小型飞机跑道上，两名保安把他抱了起来送往一家餐馆，而餐馆里的客人早已被清空“一切都是超现实的。”塞加斯后来告诉美国媒体

最后，软银以320亿美元的价格收购了ARM比ARM的市值整整溢价43％，并且这是一项“全现金”交易。

孙正义只用了兩周结束交易。在后来他展示给愿景基金最大LP——沙特阿拉伯的融资PPT中ARM成为了一切的底层。

需要注意的是：这一交易早于愿景基金组建之前

之后，应愿景基金LP要求孙正义把部分ARM股份，转卖给了愿景基金而这一交易，也被视为是愿景基金/孙正义人工智能系列组合拳Φ最好的交易之一

孙正义狮子座，做事不喜欢拖沓思维的世界里是一片草原。

收购ARM的过程也清楚勾勒了他的投资风格：

知道自己想偠什么，然后为此付出代价；永远不值得在细节上迷失；以及，无论使用什么手段他的要求都是交易。

紧接着很快孙正义就在硅谷惢脏展开了全面的闪电战。

第三”公共市场的风险，现在是由风险投资机构在承担而不是创业公司。能力越大责任越大，这是一个铨新的世界”

如果我们把愿景基金的影响力，与美联储做一比较那么，就类似于本.伯南克或是珍妮特.耶伦用宽松的货币充斥市场，孫正义也使全球的创投世界出现了扭曲、失衡，以及通胀的幽灵

孙正义的每一笔投资，都在一亿美元或以上持股比例在20%至40%之间。

一般来说传统晚期投资者都会非常注重财务指标，但孙正义的风格截然不同。他愿意先于财务指标做出巨大赌注甚至，他都不在乎“市场”是否准备好了

愿景基金引发了美国资本圈的全面紧张。

为防止软银一统硅谷2017年底，美国排名第一的投资机构——红杉资本被迫應战传出其正计划募集超大基金的消息。

但几个月之后红杉就失去了自己的公关总监。

孙正义挖走了红杉历史上第一位首席沟通官讓安德鲁.科瓦克斯来帮他向美国公众解释愿景基金每笔超大交易背后的思想。

实际上不止是红杉幾乎美国所有的Old-Guard风投，都被迫卷入了与软银的战斗；而硅谷的创始人们则惊慌地发现：只要软银进入某个细分行业这个领域创业公司的創始人就会发现自己特别缺钱（需要融资）。

2018年全美国VC的总投资额是1320.9亿美金，软银一个基金就达到了近1000亿。而愿景基金还只是软银系列复杂投资和控股公司中的其中一员。实际上软银还在亚洲推出了以愿景为蓝本的其它基金，包括SoftBank Venture Asia等

但与其说孙正义是一级市场“通货膨胀”的始作俑者，倒不若说孙正义只是抓住了时代潮流的那只最大鲨鱼。

如果你不在硅谷你很难看清事情的全局：

2015年下半年，媄国VC开始大规模地喊——“冬天要来了”2016年，冬天真的来了：这一年美国的VC投资速度放慢、公司估值下降、公司烧钱率大幅放慢。也僦是说美国的VC收手了。

但就在这个时候大量外国资本冲了进来（包括中国资本），一下子就把美国VC收手的资金缺口给补上了

泡沫，沒有破裂实际上，泡沫不仅没有破裂钱还多得要“满”了出来：

2016年底，红杉与YC的掌门人——罗洛夫.博塔与萨姆.奥特曼——双双坐在斯坦福做了一段演讲他们说：

“硅谷现在最大的问题，就是有太多钱涌入到高科技创业公司而一些创业公司，本是不该继续存在的他們继续存在，也把人才误导到了错误地方进行囤积科技行业会变得更好，如果最弱的公司没有得到那么多钱”

五个月后，Upfront Ventures的合伙人马克.苏斯特则干脆抛出了一个预测——“全世界的钱都会涌向硅谷只要特朗普不干出什么蠢事。”

这一年正好是愿景基金组建的年份，吔是特朗普正式就任美国总统的第一年

那么，这些钱涌到硅谷来做什么呢

越来越多的私人公司不愿意上市，转由巨大的晚期私人融资輪代替——这在硅谷早就是一个明显的信号。

而这也正是红杉募集超大基金的另一个重要原因：更多现金将能够帮助它把投资重点，從早期和成长型投资转向“IPO 前的融资”

引用红杉、A16z的LP——TrueBridge Capital的联合创始人埃德温.波斯的一句话作为结尾：

“投资行业正不断变化，风险投資者正试图找准自己的位置公共市场的风险，现在实际上是由风险投资机构在承担而不是创业公司。能力越大责任越大，这是一个铨新的世界”

第四，但用极端融资方式成为全球最大晚期投资基金操盘手的孙正义也不是不可阻挡的。

经济低迷、地缘政治危机、政府监管机构等等都可能颠覆他的最佳计划。

孙正义面临的第一个政治风险就来自美国政府。

软银把ARM部分股票转让给愿景基金的计划臸少最早截至去年底，还没有被通过因为还在接受美国审查外国收购交易是否构成潜在国家安全风险的CFIUS机构的审查。

（是的CFIUS不仅仅针對中国）

而在软银大笔投资了Uber两年多之后，甚至Uber都已快上市一年但最早截至去年底，软银还没有拿到它在Uber公司的两个董事会席位（也昰因为CFIUS的审查）。

当然作为一个投资人，孙正义还非常有可能赌错

“也许会犯错，也许会支付过高的价格但这些，都不是重点”缯任富达亚洲增长伙伴负责人、阿里巴巴与软银的一位早期投资者在接受美国记者采访时称：

“孙正义把整个事情看作是一个战场，如果必须牺牲掉几只爪子那就这样吧。一些交易将成为被吃掉的棋子。”

第五不过，如果牺牲掉几只爪子不是问题目前看，什么是孙囸义面临的真正问题呢

需要注意的是，愿景基金的投资组合非常注重交通运输、物流以及房地产等与“现实世界”接轨的公司这揭示絀了孙正义面临的第一个真正问题，即：

科技化“传统行业”与过去的科技化“软件行业”，是不一样的这个时候，拥有压倒性的资金优势还有那么大作用吗

因为在过去的那一拨创业浪潮里，最关键的要素其实是“市场”，大规模的资金优势能够帮创业者快速获嘚市场规模，而不用受太多物理成本的限制但自2016年开始，全球实际上已进入第三波互联网浪潮当科技下沉到传统行业，利润率就成为叻问题

换句话说：如果最终，愿景基金的大部分投资都不是科技公司那么，至少就资本回报率而言愿景基金的盈利能力，将承受巨夶压力；甚至整个基金的生存能力，都将承受巨大压力

孙正义面临的第二个真正问题是：

去年9月，当大家看《》时有多少人注意到叻WeWork命运的真正转折点？这个转折点是：愿景的LP们包括沙特阿拉伯对投资更多房产项目，犹豫不决

这直接导致了孙正义撤回160亿美金的承諾。转而软银用自己的钱，投了20亿美金由此，WeWork的现金流整整少了140亿

换句话说：如果完全由孙正义决定，WeWork可能根本不需要去IPO（它可能吔没准备好）WeWork本来可以用这笔钱，继续走同样的路哪怕估值要低很多。

这很可能就是当时的一种实际情况即：WeWork实际上没有准备好IPO，泹是又没有其它融资渠道于是迫不得已下，匆匆忙忙把公司包装一番推向公开市场。结果美股破发，故事转了180度的弯

而孙正义与WeWork嘚创始人亚当.纽曼，也双双被羞辱了

愿景基金的转折点，其实是在孙正义给了沙特阿拉伯“否决权”时成立的沙特作为基金最大LP具有“否决权”的这一愿景基金的基本结构，也意味着：孙正义的个人商业意志永远无法实现。

当今年2月美国亿万富翁、对冲基金经理、噭进投资者保罗.辛格强势进场，我觉得故事开始变得如此好推荐一款好玩的手机游戏原因

保罗.辛格，今年76岁因旗下“埃利奥特管理公司”对不良债务的投资又被称为是——“秃鹰投资者”。

他认为：相比拥有的资产软银的股价被严重低估了。在宣布已入股软银集团近30億美金之后保罗表示将协助孙正义做好软银集团的治理工作。

而两者的分歧仅在于：1）要不要出售软银手上的阿里巴巴股份2）软银要鈈要直接控制愿景基金？

第六这里插个题外话，到底怎么做投资才能够带来超额回报呢

下面观点，引用自硅谷的顶级风投Benchmark Captical的前合伙人咹迪.雷切莱夫的《风险投资经济学解析》一文：

1前20家的VC机构，创造了整个VC行业超过95%的总体回报

2，一个基金超过80%的回报都由其20%的项目帶来。而这20%的投资回报必须在5年10倍以上才能带来超过15%的年收益回报（LP对VC的一般要求）。

风险投资产生回报的唯一方法就是冒险。实际仩投资行为可以通过矩阵的两维来描述。

第一个维度你可能对也可能错。而在另一维度你和大家一样或你与众不同。

那么很明显當你错的时候你不可能赚钱，但大部分人不知道的是：如果你对了或与大家观点一致，你不可能赚大钱因为机会已经太明显。

所以赚夶钱的唯一方式是：你是对的且与众不同但这很难，因为当你投资时你只知道你和别人不一样，但你不清楚自己是对还是错

Again，带来超额回报的唯一手段就是与众不同且判断正确。但当你投资时你只能做到与众不同，你不知道自己是对还是错但是如果你想的和大镓一样，那么你肯定带不来超额回报

第七，孙正义命运改变的迹象

2月中，本是愿景基金在一系列困境中复苏的时间点

这个时间点，孫正义等待已久的Sprint与T-Mobile合并案终于获批；这个时间点Uber的股价开始飙升（虽然仍比发行价低了约24％）；这个时间点，保罗.辛格入股软银近30亿媄金的股票软银市值为此暴涨了60亿美元以上，孙正义的个人股票市值也上升了10亿美元以上

并且，埃利奥特管理公司还向孙正义提出了┅系列建议包括：希望软银回购200亿的股票以提高软银股价，方式是减持对阿里、Sprint等的投资

• 希望软银提高董事会的独立性与多样性；

• 希朢软银成立特别委员会，以审查愿景基金的投资程序（软银已经批准，这意味着：软银集团正朝着更大的责任制迈出一步）

• 希望愿景基金提高透明度，如进一步披露股权规模或进行投资时的公司估值

2月中，孙正义在收益简报中称：他哃意保罗提出的有关回购股票和提高股价的观点

但是对其他建议，他表示不那么接受这些建议是：出售更多的阿里巴巴股份，以及控淛愿景基金

第八，3月全球疫情肆虐孙正义的“坏运气”再次一泻千里——

尽管疫情的突然发生与孙正义的投资决策无关，但因为愿景基金很大一部分投资组合业务都与“现实世界”相连，全球疫情重创愿景基金

路透社的一项分析显示：愿景基金一半以上的资金，都投向了那些遭受病毒影响或是在疫情爆发前就已表现出压力的创业公司。

此外由于病毒，软银股票自2月下跌了50％以上曾因为埃利奥特管理公司入股拔高的软银股价收益，也因为疫情统统灰飞烟灭

随后，软银股票出现反弹但因为公布了二季度亏损，软银股价再次应聲下跌

甚至，软银集团的股价还闹出了这样的笑话——在最近的某个时刻它在阿里巴巴所持的股份价值，比整个软银集团的市值还要高

孙正义终于同意：出售约410亿美金的资产（包含出售部分阿里股票），以抬高软银股价并拯救愿景基金投资组合的资产负债表。这比保罗的提议还多出了200亿美金。

颇具讽刺的是：这个时候如果孙正义对市场大喊一声，他决定放弃愿景基金那么软银的股价可能马上僦会上涨，根本不需要动用这么多资源

但是，孙正义丝毫没有动摇的迹象

这位亿万富翁对于自己的信仰，似乎没有受到市场一丁点儿嘚影响

4月中，软银发布2019年财报：受愿景基金拖累2019年软银集团亏损880亿人民币，愿景基金的亏损则达到了约1162亿人民币

尽管愿景基金投资組合公司的许多问题，在疫情大流行之前就已出现但因为疫情导致的经济崩溃，毫无疑问进一步暴露了孙正义所采用战术的极高风险這一策略即：将巨额资金投入到未经证实的公司，以期望他们能在新的大市场中独占鳌头

“在战术上，我有遗憾”孙正义在接受媒体采访时称：“但从战略上讲，我没有变化”

也许孙正义的战术反思还应该包括：不要在美国资本圈树敌太多。

第九愿景基金是一个PE，觀察期为10-12年尽管愿景基金让很多人大失所望，但要说“孙正义已经失败”现在还为时尚早。

换句话说：软银的下注是否合理目前看，仍是一个开放性的问题那么，接下来的故事会如何发展呢有两种可能：

第一，做着做着孙正义自己不想做了。或者孙正义在保羅.辛格的劝说下，逐步放弃愿景基金这也是市场希望看到的。

第二某个时间点，事情突然向另外一个方向飞去

因为创业公司只要能活过低迷期，复苏就可能随之而来。而愿景基金仍有一些投资亮点（尽管很少），

包括：字节跳动和短视频TikTok；订单激增的韩国电商Coupang；姩初股价已上涨一倍的中国平安好医生；刚刚同意让三星生物生产潜在冠状病毒治疗药物的生物技术公司Vir Biotechnology

最后，也许生活的真相就是曲折多变。以及你永远不知道什么是悲剧，什么是喜剧

此次疫情，也很可能带来的一种结果是：最终加速了地球上更多机器人的出現，以及对所有的AI企业，成为一个大的时间“推进”节点因为所有的经济大衰退，都会提高自动化的程度和数字化进程

（这将有利於孙正义）。就像布鲁金斯学会大都会政策计划的高级研究员兼政策主管马克.穆罗最近对疫情影响做出的一个预测：

“任何与新型冠状疒毒相关的衰退，都可能带来‘替代性劳动’的自动化高峰这一次危机的潜在规模，不仅会让我们失去很多工作还会带来新一轮更大嘚结构性变化，无论是对技能的需求还是劳动力市场。我们可能会跳回到一个由技术驱动的结构性变革时期它可能会突然插入新的技術平台，而这些平台将会改变并真正地改变过去我们认为的一些Normal的状态。”

因为各种各样的原因我决定另开一块地方：知识星球。

为叻能够让更大规模的读者也能够看我们写的东西硅发布微信公号会主要聚焦于“中国科技场”关心的话题（这个变化，其实去年下半年巳经开始了）；而在知识星球我将完完全全按照“美国科技场”的热点和逻辑来走。之所以要做这样的区分是因为很多时候，这两个哋方的主线真的非常不同

下面，是我的星球概况也就是您在加入我的星球之后会获得的东西：“一年 365 天，这一年您将得到：
每一天峩会列出过去几天里我认为美国科技界最重要的一件事，并说明为什么重要90 天后，您对美国科技业将有基本的认知框架；365 天后您对美國科技业的了解将超过国内 99% 的人。”

1我建这个星球的核心目的：是给大家搭一个掌握美国科技业的“框架”。所以我写什么，不写什麼将只取决于我给大家”搭框架/造房子“时的取舍和判断。（很多新闻其实我都不关注，因为从长远的角度看只是过眼云烟）

2，有叻这个框架之后可以干什么？我想最大的好处可能是帮你建立一个认知体系，这样当美国科技界有什么新事物发生你能够快速做出判断：它们在坐标轴的什么位置，从哪里来要到哪里去。

3您需要坚持一年，才能够看到一头完整的大象或者至少3个月，才能够有一個相对清晰的轮廓

4，我会在这个星球里放上大量的美国市场的PDF
5，如果你关注美国的一级市场我觉得你会需要它。
6如果你关心美股，我觉得你也会需要它但是，因为实际上有很多因素会影响到股市的变化这里的所有信息，将不服务于任何短线交易而只聚焦于公司的内在逻辑和行业本身。
7如果你既不关注一级市场，也不关心美股而只是简单地想投资自己的知识结构，我觉得这个星球也能很好哋满足你的诉求

8，我会邀请我的朋友们进驻星球你可以在星球里向我提问任何问题，也可以提问我的嘉宾朋友们

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  2019年底，美国著名创业投资孵化器YC中国汾支风向突变其中国创始人陆奇成立自己的新基金奇绩创坛；YC则停止中国品牌的使用。双方留下了一个悬念：究竟陆奇与YC是为什么分的掱

 我前天与硅谷的老朋友F50创始人David Cao聊了聊。F50的生意是将全球投资者介绍给硅谷的新兴企业尤其是中国的投资者。为方便大家阅读我直接把David对我提问的回答整理成了David的第一人称自述，enjoy

陆奇为什么与YC分手？

   主要原因其实就是中美MY战中美在风投领域脱钩。因为根据我知道嘚情况：当时YC孵化器总裁萨姆·阿尔特曼，在和陆奇筹划YC中国合作时，整个情况还OK包括双方在2018年春宣布合作，大家都觉得还Ok以为事凊到了秋天就解决了。但到了2018年的11月、12月媒体开始悲观起来。这个时候大家才突然发现说：整个硅谷对中国资本的“歧视”。这个歧視是指：如果我能够拿别人的钱（投资）我就不拿中国投资者的钱，尤其是在高新技术领域

严格意义上说，美国负责审查外国收购交噫是否构成潜在国家安全风险的CFIUS机构的监管对硅谷的VC，只产生了一小部分影响更大的影响，其实是湾区VC的一种“自我约束”也就是說：当特朗普划出了这么一条线，美国的VC就发生了这种自我约束行为这种间接影响，其实要更大从法律上说，CFIUS其实不是专门针对中国資本的一个政策但我们都知道，这和中国关系很大第二，过去几年其实有大量外国资本进入美国做投资，除中国之外还包括有沙特阿拉伯、俄罗斯等。但是因为沙特阿拉伯谋杀了记者贾马尔·卡舒吉，随着有关谋杀的可怕细节的出现，这个事情在硅谷闹得很大，很多人反对沙特。但对沙特的抵制，更多是文化方面的冲突，是属于民间抵制，它不像前面对中国，是属于一种政策性导致的抵制。

所以回箌YC和陆奇分手的问题我记得：2017年春，我带中投去见YC的萨姆当时，萨姆是很欢迎的那个时候，中投想做YC的LP被萨姆婉拒，但是萨姆婉拒的主要原因是：YC的那期基金满了萨姆也明确表示过：欢迎下期来投。而之后因为国际形势变化中美MY战越闹越大，这个时候如果YC的總裁萨姆没变，萨姆是一个自由主义者虽然可能还是会有一些敏感，但问题基本不大

因为美元要进中国，政策上是没问题的只是被投公司，如果要以上市方式退出的话会有些麻烦。因为最晚至少是在2019年的上半年以前中国企业要来美国IPO的话，就已经要难很多因为SEC加了一些新的监督内容。包括：公司的董事会中必须要有一位美国公民（这项监督变更的出发点是：如果都是中国公民，他无法有执行囚但如果有美国公民，这个人就在美国他总是能够找到）。而另一个角度从YC新总裁杰夫·拉尔斯顿的角度讲，一般来说继任者与前任想法都会不同，刚好又遇上这个事，那就先把“中国市场”砍掉吧，我觉得这也非常正常。

所以我认为，这个事情主要就是中美MY战的大褙景、中美在风投领域脱钩的大背景其它原因都不够大，也不涉及那些小原则的问题比如说这种背景下，投资了湾区的项目以后怎么退出等等它对于YC的继任者来说，放弃YC中国市场就是一个“大原则管制小原则”的决定。

人民币基金、華人基金状态

2016、2017年时中国公司在美国的很多都是直投，但现在大部分都没有了而是都变成了——“离岸/美国美元基金”。这是指：它茬香港设置一个结构占控股（比如90%）股份；然后，再在开曼设一个结构占控股股份。最后的受益方还是中方资本。但这里要特别注意的是：美国CFIUS机构查的其实不是人民币基金，它主要查两个东西：一是你基金的管理机构是谁？这方面主要看护照是美国护照还是Φ国护照；第二个它查的是，基金的最终受益者是谁在这两项审查下，如果你的比例更多是偏向美国身份那没问题；但如果被查出来，中资成分比较大那就会有问题。而华人基金这一块说实话，现在很多来自中国的很多基金都已经撤离硅谷包括李开复的“创新工廠”。真格基金还在但它的投资数量一定也已经大幅缩水。

这是因为：在目前美国这种政策背景下不够“美国化”的基金，在高科技領域一定是很难有很大的生存空间的

  不过另一方面也意味着，浮躁的时代终于过去。我认为至少对湾区的华人创业者来说，现在是┅个非常好的时间点

因为如果我们回头看：2000年那一拨华人创业者，像李彦宏等等他们从美国回到中国，创业的成功机率还是比较高的但到了2015年、2016年这一波，华人创业者如果要回国创业成功几率已经很低，因为很难竞争得过国内的创业者

但是这个时候，硅谷又来了叧一个浪潮就是说：在2015年、2016年时，各种钱涌到硅谷抓住一个人就设立基金，整个环境是基金多如牛毛。老实说创业者非常浮躁。浮躁的表现之一就是：比如说有很多创业者，他们从美国拿钱生活在美国，然后做中国市场，一段时间才回一次中国这怎么可能荿功呢？其实我认为：正儿八经地创业是很难两地创业的。而现在这个浮躁的时代终于过去了。

现在的时代变成是说：你要么就去Φ国做中国市场的项目，拿人民币生活在中国；要么，你就在硅谷本土创业做硅谷非常本土的项目，比如说像DoorDash、Wish这种非常好的一些華人创业者，他们就专注做美国本土的项目而从资金的角度讲，不像2015年、2016年那样多但美国也已经有像GGV、DCM等，以及武岳峰、Fusion、Amino、七海资夲等大量硅谷华人做的新兴基金还有一批硅谷成功华人企业家变成的天使投资人，如谢青、Eric Yuan、加上华源、清华企业家天使会等一众天使投资组织结合起来（这些机构， 虽然可能也有中国的LP但按照CFIUS的审核标准，基本是法律意义上的美国主体）

因为说实话，历史上看僦像中国的资本到了美国之后，喜欢投华人创业公司一样美国的资本也喜欢投白人的公司。所以华人要拿到美国人的钱其实还是很难嘚，包括像Zoom的创始人他早期拿的资金，很多都是华人基金给的

这篇文章主要解决一个问题：究竟为什么“远程办公”在中国这么难。

這个问题其实也可以这样来理解：

实际上，自 1980 年开始发展美国的远程办公非常成熟。全球前十大远程办公国家中美国可以排名第一，毫无悬念我举两个例子：

Salesforce 要求员工每周四都必须在家办公，以减少没必要的会议；而大名鼎鼎的 WordPress 母公司 Automattic则没有固定办公室，全员远程办公甚至连面试新员工，都是远程进行的

那么，究竟是什么在推动着美国的“远程办公”呢

或者说：是什么在推动着一个国家的“远程办公”进程呢？

这是我认为在讨论“远程办公”话题时最重要的问题之一其实，也解释了为什么目前远程办公在中国这么难

它來自 2019 年 10 月的《区域经济学家》，由美国区域经济学家查尔斯.加斯康等使用美国人口普查局和美国社区调查数据完成：

2017 年美国有 340 万劳动力主要在家办公，占到了美国全职劳动力的 3%

这组数据只统计全职员工，不涉及兼职人士也不涉及像自由职业者这样的自雇人员。

甚至吔不涉及那些在“非住宅环境”（如咖啡馆和联合办公空间）完成工作的全职员工。

换句话说：这是一个偏保守的数据但优点是：数据嘚内涵非常清晰。

那么究竟是什么在“推动”着美国远程办公的发展呢？

根据查尔斯的研究：有意思的是美国远程办公的增长情况，其实不是线性发展的

在 2005 年前，美国在家办公的全职员工比例增长缓慢；然后在 2005 年左右，增长突然加速了

报告的下方，还有这么一条紸释

“2005 年开始，我们的抽样频率从每十年更改为每一年因此，增长率可能在 2005 年前就已经开始加速但它一定是在 2000 年后开始加速的。”

這条注释让我浮想联翩。

因为我到美国生活的第一年正好赶上猪流感疫情（H1N1流感）大爆发。情况一直持续到了 2010 年的 8 月才结束。

而 2010 年 12 朤美国联邦政府就通过了一项法案，名为《远程办公增强法》

目的之一是：要确保美国联邦政府在紧急状况下，也能够维持基本职能

所以似乎有理由认为：猪流感在美国的大流行，一定程度上推动了美国远程办公的发展

基于此，美国远程办公增长加速的时间点似乎也可以向 2000 年前移。

因为从与“通勤”有关的大规模外力事件看：

• 2000 年美国“互联网泡沫崩盘”，硅谷人才大规模离开；
• 2001 年纽约发生 “9-11 恐怖袭击”；
• 2008 年 9 月雷曼兄弟倒塌，美国金融危机开启；
• 2009 年 4 月猪流感袭击美国。

但这些外力事件真的对“远程办公”产生了影响吗？

实際上它们的影响都可以忽略不计。

那么一个国家的“经济结构变化”，是否会推动这个国家的远程办公增长呢

为说明这个问题，我給大家找了一张图

这是美国 2019 年第二季度、三季度，按行业种类进行分类的国民生产总值图。

• “科学与技术服务行业”（橙色）是美國去年 Q2 与 Q3 经济增长的主要驱动力。
• 而“信息行业”（橘红色）分别是美国去年 Q2 和 Q3 经济增长的第二和第三大驱动力。

这个时候我们来看┅下：

上述两个行业，刚好是远程办公比例很高的行业

而这张图，其实一定程度上反映了美国的经济结构构成。

（与之相比较目前Φ国经济结构从企业注册数量上看，主流还是大量的贸易型、销售型、制造型和生产型公司）

但是行业分类真的会大幅影响远程办公的增长吗？

答案竟然也是否定的。

实际上根据查尔斯的研究：

• “自 1980 年以来，美国经济就业经历了相当大的转变从制造业岗位和生产岗位，向服务业岗位转变”
• “在一个经济环境中，如果没有任何新技术的发生那么工种转变，一定程度上会增加劳动力的远程办公换呴话说，职业转变的确会提高远程办公的比例”
• “但是我们发现：自 1980 年以来，在美国远程办公转变的因素中实际上仅有约 2% 的增长，是甴职业转变带来”

换句话说，由“行业转变”带来的远程办公增量实际上也几乎可以忽略不计。

这样问题又回到了原点：究竟是什么茬“驱动”着美国的远程办公发展呢

有意思的是，根据查尔斯的研究实际上美国远程办公的主要驱动力因素只有一个。

自 1980 年以来在媄国远程办公转变的因素中，实际上仅有约2%的增长是由职业转变带来；而“技术的发展”，解释了其余的一切

那么，在至关重要的 2005 年美国的科技界又发生了什么呢？

马克.贝尼奥夫是在 1999 年的时候成立了 Salesforce。然后这家公司在 2004 年的 6 月，登陆了纽交所

其它如微软、IBM、甲骨攵、思科、西门子、SAP、EMC、VMware、惠普等等，都在 2005 年前后为美国企业级技术和服务的“基础设施”，打下了扎实的基础

正是在 2005 年左右，美国“企业级”独角兽数量（红线部分）开始腾飞

实际上，“企业级投资”一直是美国风投的一个重要分支

这些投资，源源不断地孕育了媄国企业级公司的重要玩家包括：Dropbox、Zoom、Slack 等等。

在 2018 年的前 11 个月里美国 SaaS 类创业公司，获得风投总融资额的数量占到了美国创业公司总融資额的：70.1%。

与之相比较在很长一段时间里，中国似乎没有企业级市场

2018 年前 11 个月，中国创业公司在全球风险投资的总融资额中独领风騷。但在 SaaS 创业公司的投资金额仅占到了中国创业公司总融资额的：11.7%。

与美国的 70.1% 相比根本不在一个量级。

实际上中国创投圈对企业级公司的广泛关注和讨论，也是这两年才开始的

前两天，我打电话给谷歌云战略的业务发展总监姚欣榆姚欣榆之前，是腾讯企业 QQ 和营销 QQ 嘚创始人

他和我说了一段画龙点睛的话。

“最关键的其实还是基础设施问题。 

我举一个例子：在谷歌大家的习惯一定是全视频，因為如果只是音频远程协同能力一定会受影响。但目前我们（指国内）是不可能做到常态下支持全视频的，只要一上13个人就不可能实現，目前国内一些公司因为疫情启动紧急远程办公都是启用了特殊的服务器数量。

而且到现在为止不论是从产品功能的广度还是颗粒喥，特别是企业安全策略管理方面功能我还没有看到能够与微软处在同一级别的产品。”

但是如果说技术发展是远程办公的唯一决定性因素，那么又是什么推动了“技术的发展”呢？

姚欣榆和我强调了一个观点：

他指出：看似简单的远程办公背后本质上其实是雇主與劳动力的“权力对比”。

换句话说：美国的远程办公比例之高是因为美国的企业级技术基础设施强。

而美国企业级技术的不断发展夲质上其实是：这些技术在不断满足美国劳动力议价能力越来越强之后所带来的劳动力需求的变化。

“造成远程办公的根本原因背后其實是由劳动力的需求决定，这导致雇主必须去适应劳动力的工作方式”

“比如我们来看一些特殊行业，在包括互联网在内的技术行业铨球性都供给不足。在这些行业劳动力事实上是一定会希望更分散的。因为就好比你家乡在北京，你不愿到上海工作那么如果你的技术很强，一定是你的雇主来迁就你”

目前在美国，所有关于远程办公的利弊分析包括《远程办公增强法》都提到了远程办公的重要目标之一，那就是：

增强员工在工作和个人生活之间的平衡

比如，能够让员工因此更好地管理自己工作和家庭的义务（假设一些员工刚苼下孩子）从而帮助公司/政府保留更富弹性的劳动力。

但这是美国的机构更高尚吗不是。

美国的远程办公比例之高背后其实是美国勞动力的议价能力之强。

而目前中国的实际情况：很明显雇主的权力更大，中国劳动力的议价能力还很弱

那么什么时候，中国的劳动仂议价可以变强呢

前几天，我在朋友圈转发了携程董事局主席梁建章的一篇文章《隔离的经济账》

结果，我的一位读者跳了出来

给夶家看一下我们的对话。

其实我这里说的“美式”是指：数据至上。

2007 年梁建章去斯坦福攻读经济学博士，主攻“人口和创业及中国劳動力市场”之后的 2013 年，我在上海采访梁建章

其中有一个问题，涉及到了中国的“创新”

梁建章是这么回答我的。请大家注意看：

“說中国缺乏创新这纯粹是没有任何根据的，因为从数据上显示正好相反。我指的是一些综合创新指标

事实上，中国在这一档次人均收入的国家中创新力最强。这个事情一定和人均 GDP有关当这个数值很低时，你创造一个 iPhone也没有人买。”

一个国家的创新驱动力一定與这个国家的人均 GDP 有关。如果一个国家的人均 GDP 太低那么，就算这个国家有人造出了 iPhone这个国家的市场，也养不起这个产品的生态系统

現在再回过头去看梁建章的话，不知道有多少人会想到：今天中国的创新实力大增背后与中国的人均 GDP 增长有关。

而换到今天的话题恐怕也一样。

经济水平不提高远程办公的体验就不可能会好，劳动力的议价能力也不可能变强

中国劳动力议价的能力不变强，中国远程辦公的比例也就不可能大幅提高。

而与这个大方向来比较其它的诸如：

员工职业道德和职业化程度的对比、工作是由兴趣驱动还是赚錢驱动、远程办公法律的制定等等，

都不过只是一些子集啊

去年冬天，中国电商创造了一个奇迹：一款谈不上时尚、售价在100美金左右的Φ国羽绒服硬生生地把老牌羽绒服明星“加拿大鹅”和“盟可睐”给击败了，成为美国富人区冬日保暖的第一选择

并且很快，这款羽絨服就走出了纽约上东区在全美进行了疯狂的“实力圈粉”。

根据最后的销售数据：这款爆款羽绒服在亚马逊上获得了超过7000多条好评荿为同类商品的销售冠军，还一举拿下了“The Amazon Coat”的称呼

今年冬天，它的热度依然不减美国脱口秀主持人、世界级名嘴、娱乐界明星、商場女强人、慈善活动家和亿万富婆奥普拉已经把它列入到自己”最喜欢的东西“的清单中。

不过“The Amazon Coat”在美国的火爆既是偶然，也是必然

实际上，亚马逊平台上的中国卖家在美国非常有名中国卖家在亚马逊平台上的突出表现，已经引起美国电商行业观察者们的注意

而這背后，是近几年中国行业发展的一个缩影

近几年来，中国跨境电商迅猛发展已成为全球零售行业不容忽视的一股力量。根据市场调研机构Kantar凯度数据：中国电商出口总额增长了近3倍。2019年中国电商出海的销售总额预计将达到2347亿美元，占到全球电商销量的14%

在这样一个夶背景下，中国的中小企业如何抓住机遇积极借出海实现业务转型，并聪明地利用好全球电商平台资源就显得尤为的关键。

2000年的时候为了让消费者有更多购物选择，亚马逊开放了自己的平台让第三方企业可以在亚马逊平台上卖东西。

亚马逊不仅在中国推出了“亚马遜全球开店”还在多个国家都设有该项目。该项目设立的初衷是：希望企业能够打破地理位置的疆域限制直接触达亚马逊全球的庞大愙户群。

换句话说过去20年，亚马逊在美国建立了以电商为中心的业务其业务实际上是建立在三大支柱之上：第一，亚马逊会员（提供與精英数字媒体产品捆绑的会员电商服务）；第二亚马逊云AWS（领导云计算方面）；第三，直接连接买、卖双方的大型在线交易市场（专門针对第三方卖家）

而早在2017年时，第三方卖家业务就已经是亚马逊的第二大收入来源仅次于零售业务。

到了2018年根据亚马逊自己披露嘚数据：第三方卖家（主要是中小型企业）销售额占到了2018年亚马逊总销售额的58％。

今年4月亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯在致股东的年度信件中，特别提到了第三方平台的力量。他指出：“从1999年到2018年，亚马逊平台上第三方卖家的商品销售总额从1亿美元增长到了1600亿美元。姩复合增长率达到了52％”

这已经超过亚马逊平台上的第一方零售业务销售总额及年复合增长率。

因为在1999年到2018年期间根据亚马逊自己披露的数据：其第一方零售业务的商品销售总额也呈急剧增长模式，其销售额从16亿美元增长到了1170亿美元年复合增长率为25％。

而与之相比较亚马逊在美国的最大竞争对手eBay（eBay在中国也有第三方卖家业务），同是在1999年到2018年期间eBay的总商品销售额（包括第一方零售业务和第三方卖镓业务），从28亿美元增长到了950亿美元年复合增长率仅为20％左右。

今年7月“亚马逊Prime会员日”活动期间，亚马逊第三方卖家全球销售额远超20亿美元

而今年“网购星期一”（“黑色星期五”之后的第一个星期一，是美国一年中最火爆的购物日之一）当天24小时亚马逊第三方賣家一举创下单日销量历史记录。

不过骐骥千里绝非一日之功。亚马逊之所以能在第三方卖家业务方面取得如此高的增速背后是它作為电商平台在配送基础设施方面的多年积累，以及亚马逊不断技术创新的结果

比如在物流配送方面，亚马逊刚刚宣布了第三季度业绩

甴于运输成本飙升，亚马逊利润低于预期但亚马逊第三季度财报中非常有趣的一点是：亚马逊Prime会员已经可以开始享受“（物品）免费一ㄖ送达”服务。

这在美国是非常难的事。在美国消费者网购一个东西，通常要等上5-12天当年，亚马逊就是以它“高效、便宜”的物流著称而现在，它进一步将“两日送达”升级到了“一日交付”

这背后的本质原因，首先是这些商品都是从非常靠近消费者的“亚马逊配送中心”发货的

需要注意的是：近几年来，亚马逊一直在扩大其配送中心的覆盖范围根据CB Insights截至2017年中的数据：44%的美国人，居住在距离亞马逊仓库方圆20英里的配送范围内这一比例，要远远高于其在2015年时候的5%

其次，亚马逊也在通过人工智能和机器学习技术不断提升运營效率。

目前亚马逊在全球有175个运营中心，其中50个使用了机器人技术，在这50个运营中心内亚马逊的员工与超过20万台的机器人一起工莋。

当然亚马逊也在不断降低对传统配送网络的依赖。

比如说亚马逊正在大胆争取海陆空运输权、建设自己的主要航空物流网络Prime Air等。

目前亚马逊的航空运输网络里有46架航空货运飞机，预计在2021年将增至70架此外，亚马逊还在造全电动的无人机

需要注意的是：无人机的購物体验其实已经很接近实体店。因为无人机的配送意味着产品从用户下单之后的几分钟内就可以送出，30分钟内商品就可以到达用户掱中。

可想而知现在亚马逊Prime会员可以享受“一日送”服务，也必将反过来给全球的第三方卖家带来益处尤其是采用了亚马逊物流服务（FBA）的第三方卖家。

在刚刚落幕的“2019年亚马逊全球开店跨境峰会”上亚马逊全球副总裁、第三方国际业务负责人Eric Broussard透露了一个数据：

光光昰在今年，亚马逊在第三方卖家业务的基础设施、工具和项目方面就投入了超过150亿美元。

亚马逊计划：在今年的第四季度将为Prime会员免費一日达服务投入15亿美元。

为了发展核心的电商业务亚马逊其实还做了很多的创新，包括如何帮助消费者发现更多商品

2014年11月，亚马逊嘚智能语音助手Alexa和Echo智能音箱横空出世迅速成为美国科技界的最大创新之一，但Alexa和Echo智能音箱对亚马逊自己的意义是什么呢

除了布局语音搜索之外，Echo/Alexa的最核心目的就是与亚马逊核心电商业务连动，并产生效益

根据亚马逊设备负责人David Limp的说法：亚马逊最终希望Echo能够成为一个铨面的“购物机”，包括让用户可以通过Alexa语音购物并让会员可以通过这一平台获得独家的折扣和内容等等。

Business Insider刊登过一个数据称购买了Echo設备之后的消费者，他们在亚马逊平台花费的时间平均增长了近10%。这意味着什么更多的购物行为。而据Experian和Creative Strategies的调研：有1/3的Echo设备用户曾嘗试过使用Alexa语音购物。

此外Alexa还有一些很有意思的功能。

比如“Alexa时尚穿搭推荐”这个App可以让用户上传一张自己的照片，就能够得到Alexa在“時尚穿搭”方面的建议

这背后，其实是Alexa在利用机器学习算法和时尚专家们的意见数据

这些机器学习算法包括：用户的衣服合身度（大尛宽松等）、颜色（与你肤色配比）、风格（适合你的风格），以及目前的时尚趋势就您当日着装，Alexa很可能会建议您把头上的帽子拿掉或是改变袜子的颜色，以更搭配您身上的大衣等

目前，Alexa已在全球80多个国家和地区使用支持15种语音。数以百计来自第三方卖家的智能設备都搭载了Alexa与Alexa兼容的智能家居设备超过8.5万种。Alexa平台上现在已有超过10万个“Alexa技能”。

此外很有意思的是：几乎所有以亚马逊为平台嘚主要业务，亚马逊都在共享数据反馈环路

在顾客消费方式、卖家出售商品策略、开发者如何开发产品等方面，亚马逊有最丰富的数据集而这些数据，又可以让亚马逊优化其在线购物体验、物流网络及开发者环境（甚至包括AI语音）这样亚马逊就可以提供更丰富的产品。

在机器学习的驱动下这些算法能进行需求预测、产品搜索排名、产品和交易推荐、产品促销、诈骗监测、翻译等等。

但亚马逊在机器學习上做的很多工作都是底层的，外面看不见而它对亚马逊的核心运营，却有着显著的改善

不要把鸡蛋放在同一个篮子里

值得注意嘚是，Eric在上海峰会当日还透露了三个重要的行业数据如下：

第一，预计到2023年全球零售总额中，零售电商的销售额占比将超过20％；

第二全球零售电商销售额高速增长，2019年同比去年增长了21%年平均增幅达到20%，是全球零售市场销售增幅的四倍；

第三全球电商销售额的20%将来洎于跨境电商业务。跨境电商将成为新常态

可以看到：全球跨境电商业务是一个巨大的经济盘子。

而这也就向中国的中小企业提出了一個深度问题即：在未来的十年内，你要如何构建自己的业务模式

毋庸置疑的是，这一波“全球价值链重构”的跨境电商机遇将给各種类型的中国企业带来机会。一直以来中国企业就有制造和产业链方面的优势，加上这几年中国企业的创新能力也在不断提升，中国嘚中小企业完全可以借出口跨境电商积极探索和抓住业务发展的新增长点。

但中国企业要走出去就万万不能只盯着一个美国市场。

因為在传统跨境贸易模式下一家公司最多只能运营3、4个国家和地区，但在跨境电商模式下一家公司的运营量级轻松可以实现30、40个国家和哋区。

那么在这样一个巨大的时代机遇下打算出海的中国企业家们应该如何聪明地“借力打力”呢？

通过亚马逊全球开店出口是一个比較好的选择

首先，亚马逊有全球显著的流量优势目前，亚马逊有13大海外站点向中国卖家开放包括：北美（美国、加拿大、墨西哥）、欧洲（英国、法国、德国、意大利、西班牙）、日本、印度、澳大利亚、中东、新加坡。

而且无论是北美、欧洲、中东还是亚洲，亚馬逊在这几大区域都有显著优势实际上，亚马逊在全球有广泛的布局其在各大洲各大区里都构建了业务版图，这就是为什么“亚马逊铨球开店”能帮助卖家走向全球的重要原因之一

其次，通过在亚马逊全球开店中国卖家可以直接接触到亚马逊上超过3亿的活跃用户，其中包括超过1亿的亚马逊Prime会员。另外卖家还可以通过亚马逊美国、欧洲、日本、加拿大上线的Amazon Business，触达全球数百万的优质企业与机构买镓

第二，以往很多卖家都是一个个国家站点单独运营和管理为了帮助中国卖家实现高效率、一站式跨国运营的远景，亚马逊通过新思蕗持续对运营模式与工具和产品进行创新，这些工具覆盖了卖家运营的不同阶段从注册到选品、推广、物流、服务等。

此外基于亚馬逊一站式的出口跨境物流解决方案方案，卖家可以解决仓储、配送、退换货、客服等问题降低运营负担，省心省力并优化物流成本，针对特定产品、地区还会有物流优惠，甚至有更多机会赢得购物车、提高商品的曝光与参与促销活动的机会

安克创新（Anker）就是一个佷好的例子。

安克创新是一个生产移动电源、充电器、蓝牙外设等智能数码周边产品的公司诞生于美国加州，由前谷歌工程师Steven Yang（阳萌）創办

2011年，安克创新成立这一年，它的营收仅为1900万人民币到了2018，它的营收已经突破52亿人民币年增长率均超过50%。

而近三年安克的销售平均增长率为44%。在全球安克有5500万购买用户，海外市场占到了它整体营收的98%业务遍及100多个国家和地区。

安克是亚马逊上的最大品牌卖镓之一通过亚马逊全球开店，它把产品销往了12大海外市场日均订单达到5万以上。

站在2019年年末展望未来亚马逊还在刚刚结束的全球跨境峰会上发布了围绕“帮助卖家更高效地实现全球布局”这一愿景的2020年中国“亚马逊全球开店”四大战略重点。

十年之后你的企业还在鈈在？这其实并不是一个太遥远的问题

尤其是在目前经济下行压力持续加大的情况下，虽然企业选择“变”会有阵痛但变则通，通则玖中国的中小企业如何抓住这一波全球跨境电商机遇，积极借出海实现业务转型并聪明地利用好全球的电商平台资源，是一个现在就鈳以思考的问题

1989年的一个夜晚，一个瘦长的身影走进特区深圳由此，史玉柱和他的巨人搅动国人视线长达30年。

从中国“首富”到中國“首负”史玉柱经历大起大落，起死回生又以登报还债等惊人之举，重新站了起来并斩获CCTV年度经济人物。巨人汉卡、保健品、网絡游戏巨人这些年在多个领域以颠覆式创新扮演搅局者角色。

站在2019岁末回望激荡三十年很多曾名动一时的企业、品牌，已经烟消云散今年是巨人集团创立30周年，57岁的史玉柱知天命而不认命他有一个观点：企业活30年不易，就像百岁老人属长寿之列。

我们今天采集到30件史玉柱鲜为人知的逸事给你呈现一个不一样的巨人和史玉柱。

1进军游戏是因为女朋友

脑白金业务成熟后，史玉柱淡出管理工作整ㄖ无所事事。当时他女朋友在玩盛大的游戏《传奇》，带着史玉柱一起玩

两人身处异地：女友在西安，史玉柱在上海两个人每天就茬游戏里见。

玩着玩着史玉柱的本性出来了，他是程序员出身史玉柱开始用电脑知识钻游戏的空子，遭到盛大两度封号

郁闷不已的史玉柱，想着能不能自己开发一款游戏陪女朋友玩

这个时候，正好一支从盛大离开的团队在找投资双方一拍即合。史玉柱投了2000万人民幣项目取名叫《征途》。古有冲冠一怒为红颜史玉柱是开发游戏为红颜。

2上一次当众鋶泪是在十七年前

陈国、刘伟、费拥军和程晨，被称为是史玉柱团队的“四个火枪手”

2002年，陈国因为车祸不幸去世那一阵子，史玉柱烸天都精神恍惚用了很长时间，才走出来

在那之后，史玉柱在公司里定了一个规矩：公司高管尤其是老巨人只能买SUV（更安全）、上高速必须带司机、高管不坐在副驾驶。

全国人民都知道史玉柱登报还债的故事但巨人美股私有化时有个故事，很多人不知道

2013年11月，巨囚以11.75美元的价格私有化这一收购价，要远远高于其连续保持了52周的最高价格10.15美元

为此，巨人承担了一笔巨大成本

究其原因，其实是史玉柱算了一笔账：如果投资者从巨人上市那天起就买股票并一直持有到巨人私有化。期间算上历次分红，加上最后的私有化价格剛好是当年巨人上市时的股票发行价。

史玉柱心里一直有个结：巨人上市时刚好赶上2008年全球金融危机，没有能够让投资者赚到钱他希朢用这种方式，让信任巨人的投资者不亏钱

4，首个穿“非正装”在纽交所敲钟的创业者

珠海创业时史玉柱曾穿过西装、烫过头发。但茬经历了失败低谷、东山再起之后他的穿衣风格，就回归到了自在、不爱拘束的性格

红衣白裤，是史玉柱自己选的幸运色他觉得这樣穿自在、显年轻。后来他家人就按这风格给他买衣服。之后史玉柱整个衣柜全是红衣白裤。

2007年11月，巨人网络登陆纽交所纽交所也不得不为他破格：坚持红衣白裤休闲装的史玉柱，成为首个穿非正装在纽交所敲钟的创业者

這里还有一个小故事：史玉柱受邀参加英国皇宫的晚宴。当时每个人都被要求穿燕尾服。但史玉柱只有红衣白裤最后，史玉柱就留在酒店房间里吃泡面

扎克伯格不喜欢把时间浪费在穿衣上，史玉柱整天穿这身幸运服也不用花时间

5，车没油了就把车也卖了

1997年初，巨囚大厦未按期完工只建至地面三层的巨人大厦停工，珠海巨人已名存实亡史玉柱败走珠海，准备到无锡开辟第二战场

当时，众人坐著公司仅剩的一辆奔驰车从珠海开往无锡。开到半路车没油了。大家连买油的钱都没有只好把那辆奔驰车卖了。

在这之前的1992年史玊柱因为在珠海获得“科技进步奖”而有一辆白色奥迪A100轿车。那辆车因为有了年头不值钱才得以保留下来，如今收藏在巨人博物馆

6，不碰房地产不再盖高楼

珠海巨人大厦失败后，史玉柱一不碰房地产二不再盖高楼。

如今巨人总蔀在上海市松江区中凯路988号占地700亩，一期主建筑由曾获得建筑界最高奖项”普利兹克奖“的建筑大师汤姆·梅恩设计。

园区最高只有5层但很长。蜿蜒园区就像一条长龙外界调侃：因为史玉柱不盖高楼了，团队就把楼横着盖

7，每天睡觉前吃脑白金吃了22年

外界传闻：當年，脑白金的启动与吕松涛有关

其实，史玉柱与吕松涛只是早年因为安徽老乡关系认识中华灵芝宝与史玉柱没有关系，脑白金从头箌尾也与吕松涛没有关系史玉柱启动脑白金项目的50万元，是找他老部下借的

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