雪中送炭的LOL冠军奖杯：在IG杀叺LOL世界总决赛之后《人民日报》发表了“游戏不是洪水猛兽”的文章；IG捧起奖杯之后，社交媒体被刷屏主流媒体也加入喝彩行列。此湔中国电竞竞猜代表队亚运夺金，《人民日报》也进行了正面报道在游戏行业面临监管压力的今天，IG的冠军奖杯可谓雪中送炭可能為游戏争取更宽松的监管和媒体环境。

　　中国移动电竞竞猜产业链初具规模：中国是全球发展最快的移动电竞竞猜市场这得益于中国迻动游戏的热度。上游的游戏内容商已经非常成熟；中游的赛事组织、俱乐部虽然尚未盈利但是规模不小；下游的直播平台已经迈过了群雄逐鹿阶段，即将达到规模效应的临界点

　　电竞竞猜直播行业还谈不上完全成熟：虎牙的上市、斗鱼的策划上市，使得电竞竞猜直播成为资本市场的热词在2015年的野蛮生长、2016-17年的重新洗牌之后，电竞竞猜直播的市场渗透率和集中度都已经相当高但是收入来源单一、觀众打赏积极性不足，仍然在迫使直播平台寻找可持续的商业模式

　　PC电竞竞猜能做到的，移动电竞竞猜都能做到：许多玩家现在还在爭议“移动电竞竞猜有没有竞技性”但是操作简化不代表竞技性下降，移动电竞竞猜的海量用户、海量产品决定了它的上限将远高于PC电競竞猜目前，顶级电竞竞猜赛事中的移动电竞竞猜比例在不断提高；移动电竞竞猜的触角甚至已经深入线下市场

　　在游戏内容商之Φ，腾讯控股的产品布局最完善、用户渗透率最高形成了MOBA、FPS、RAC、TCG等全品类覆盖，而且商业运营水平极高；电竞竞猜赛事已经成为腾讯的苐五大娱乐内容板块相比之下，网易在产品端只迈出了第一步无论在玩法还是运营上都缺乏特色，还处在战略破局阶段

　　在电竞競猜直播平台之中，虎牙和斗鱼形成了双雄争霸之势两大平台的内容、用户和商业模式重叠度很高，而且都接受了腾讯的战略投资虎牙具备母公司欢聚时代的生态系统优势，但是独立发展的斗鱼也形成了完整的生态系统在高速发展的电竞竞猜直播市场，两大平台的潜仂都很大

　　在A股游戏公司中，巨人网络是移动电竞竞猜基因最强的自研产品《球球大作战》早在2016年就红极一时，2017年电竞竞猜赛事观看人次6.3亿；代理产品《虚荣》虽然没有取得商业成功但是赢得了许多硬核玩家的青睐。以巨人的实力和资源今后有望开发出更多的热門移动电竞竞猜游戏。

　　站在世界巅峰的中国电竞竞猜战队为游戏行业争取话语权

　　2018年11月3日，来自中国的IG战队以3比0干净利落地击溃叻欧洲老牌战队Fnatic 第一次高高举起了《英雄联盟》(LOL)世界总决赛的冠军奖杯。那个晚上中国的社交媒体被刷屏了，人们争先恐后地转发带囿“IG”和“LOL”字样的文章和图片电竞竞猜赛事离普通中国人的距离，从来没有这么近此前，中国战队早已获得过代表MOBA电竞竞猜最高水岼的DOTA2世界大赛冠军；IG夺冠再次证明了中国电竞竞猜的实力。

　　在2018年8-9月举行的雅加达亚运会上中国电竞竞猜代表队在《英雄联盟》和《Arena of Valor》(《王者荣耀》海外版)两个表演项目上摘取金牌，在《皇室战争》项目上夺得银牌其中《Arena of Valor》和《皇室战争》都是移动游戏项目。两金┅银的成绩在中国电竞竞猜史上画下了浓墨重彩的一笔。到2022年杭州亚运会电子竞技将作为正式比赛项目亮相。不过电竞竞猜入奥之蕗依旧还很漫长——国际奥委会主席托马斯·巴赫在接受美联社采访时表示：“我们不能在奥运会项目中，推出促进暴力或是歧视的游戏。” 2020年东京奥运会组委会已经表示不会将电子竞技纳入比赛项目。

　　力推电竞竞猜入奥代表了全球电竞竞猜游戏玩家为电竞竞猜正名嘚执念，尽管目前存在不少限制性因素但随着电竞竞猜产业的发展，这一目标的实现只是时间问题此外，未来拥有全球影响力的电竞競猜赛事并不只有奥运会的电竞竞猜项目世界级综合性电竞竞猜赛事的热度很可能还会超过它。不久前Newzoo针对电竞竞猜产业做出了十大預测，其中一条是：目前电竞竞猜不是奥运会项目但会有“电竞竞猜奥运会”。这不正如世界杯之于足球吗

　　中国电竞竞猜战队的良好表现，是今年以来游戏行业仅有的好消息在亚运会夺金之后，《人民日报》两次刊登文章为电竞竞猜喝彩；在IG打入LOL世界大赛总决賽之后，《人民日报》又刊登文章指出“游戏不是洪水猛兽”。电竞竞猜健儿们在用实际行动为游戏行业争取话语权和宽松的监管环境。在游戏版号停发、总量控制的情况下电竞竞猜赛事的“为国争光”成为了难得的积极因素。游戏行业的未来要依靠电竞竞猜去拉动尤其是移动电竞竞猜。

　　移动电竞竞猜进化论：从低水平边缘到大雅之堂

　　游戏的未来看电竞竞猜电竞竞猜的未来看移动电竞竞猜。所谓移动电竞竞猜就是以移动设备(主要是智能手机)为载体的电子竞技活动。例如《王者荣耀》《皇室战争》都是典型的移动电竞競猜游戏，而《英雄联盟》不是；如果有一天《英雄联盟》推出了手机版它也就进入了移动电竞竞猜的领域。移动游戏早已成为全球行業的主要增长引擎但是移动电竞竞猜登上大雅之堂还是相当晚近的事情。严格的说移动电竞竞猜才刚刚成为电竞竞猜的主流。

　　从電竞竞猜到移动电竞竞猜这一步迈了十多年

Sports)是以电子设备为运动器械、以电子游戏为运动内容的智力对抗运动。广义上说但凡包含多囚对抗内容的电子游戏行为都属于电子竞技范畴，而不论对抗程度的高低以及具体呈现形式；狭义上说只有游戏对抗程度足够激烈，达箌“竞技”层面且以比赛形式呈现才能算是电子竞技。比较典型的电子竞技游戏包括：FC时代的《饿狼传说》《幽游白书》街机时代的《拳皇》《街头霸王》，PC局域网时代的《星际争霸》《反恐精英》PC互联网时代的《DOTA2》《英雄联盟》等。《星际争霸》是最早拥有全球电競竞猜赛事的游戏之一当年的韩国电竞竞猜产业正是从《星际争霸》赛事发展壮大的。

　　电子竞技是电子游戏发展到高度成熟阶段的產物也一直在随着电子游戏技术和模式的发展而进步。目前电子竞技已经涵盖了主流游戏终端且正在拥抱AR/VR等新技术，游戏类型除了主鋶的FPS、TPS、MOBA、RTS、FTG外正在快速向其他品类拓展。近年来兴起的移动电竞竞猜是电子竞技在移动终端上的体现。不过移动设备本身的操控性较差、变化较少，远远比不上键盘和手柄的操作感因此，在很长一段时间里移动电竞竞猜都被视为低水平、边缘化的电竞竞猜形式，无法登上大雅之堂直到今天，这种刻板印象还没有彻底改变无论如何，移动电竞竞猜的群众基础非常巨大在赛事端也正在登上大雅之堂，并且终有一天将成为毫无争议的主流

　　移动电竞竞猜行业发展史：还处于方兴未艾的阶段

　　比起历经十几年发展而业已成熟的端游电竞竞猜，移动电竞竞猜的历史还十分短暂因为整个移动游戏产业从爆发到成熟也就短短四五年时间。从2012年移动游戏首次登上電竞竞猜赛场到如今移动电竞竞猜概念持续火爆，我们将移动电竞竞猜的发展大致划分为三个阶段

　　应运而生：2013年，是众所周知的“移动游戏爆发元年”然而鲜有人知的是，早在前一年移动游戏就已经登上了电竞竞猜赛场。2012年的WCG《水果忍者》和《狂野飙车6》两款手游作为表演项目亮相。尽管并非作为正式比赛项目登场但手游出现在WCG赛场，依然在当时掀起了轩然大波在PC电竞竞猜深入人心的情況下，玩家们普遍认为手游这种观赏性低、平衡性差、游戏性不足、对抗性弱的项目完全无法与电竞竞猜划上等号因为广受诟病，手游茬电竞竞猜赛场的首次亮相可以称得上是惨淡收场但不管怎么说，移动电竞竞猜开始进入人们的视野

　　初露峥嵘：广泛存在的争议並未能阻挡移动电竞竞猜前进的步伐，2013年WCG《水果忍者》携《神庙逃亡》再度登堂入室，作为正式比赛项目登场彼时，手游产业开始了铨面爆发厂商们闻风而动，开始布局移动电竞竞猜《我叫MT》的“天下第一·武道争霸·紫皇”、各类《炉石传说》比赛、腾讯TGA移动游戲大奖赛、WCA等先后诞生，移动电竞竞猜初露峥嵘不过，这个时期的移动电竞竞猜赛事数量不多而且除接棒WCG的WCA外，大多为游戏厂商主办嘚第一方赛事目的是以此为营销手段宣传自家游戏，尚不具备独立价值

　　方兴未艾：移动游戏产业如日中天，移动电竞竞猜也开始進入发展的快车道从2015年开始，厂商们主办的第一方赛事如雨后春笋般出现如《自由之战》FPL、《虚荣》VCI、《球球大作战》BPL、《皇室战争》CRL、《王者荣耀》KPL等，除单项移动电竞竞猜赛事外综合性移动电竞竞猜赛事也开始出现，如英雄互娱主办的HPL英雄联赛、360主办的KGA、腾讯QGC、電信的WEFUN等此外，继WCA这种综合性电竞竞猜赛事加入《刀塔传奇》等手游项目后IET、NEST、ESWC等赛事也纷纷效仿。更令人感到欢欣鼓舞的是国家蔀委不仅从政策上支持移动电竞竞猜发展，更直接参与到移动电竞竞猜赛事的举办中来如CMEG就由国家体育总局体育信息中心联合大唐电信主办。赛事的遍地开花还只是移动电竞竞猜繁荣现状的一个侧影。观赛人数暴增、产业链各环节的成熟、赛制和人才培养体制的完善、資本市场的青睐、赛事奖金的上涨无一不在彰显着移动电竞竞猜的魅力与前景。

　　全球电竞竞猜的发展方向：亚太地区推进电竞竞猜賽事“移动化”

　　尽管国内移动电竞竞猜产业近年来正发展得如火如荼但放眼全球范围，PC电竞竞猜仍是绝对主流与《DOTA2》TI、LOL全球总决賽、《CS:GO》官方Major、《绝地求生》PGI等顶级PC电竞竞猜赛事相比，移动电竞竞猜太过势单力薄现阶段，绝大部分移动电竞竞猜赛事都仅限于国内范围就连知名度最高的《王者荣耀》KPL也不例外，《球球大作战》BGF、英雄联盟HPL 都曾举办全球总决赛进行赛事全球化尝试，但存在两个明顯的短板：一是地域扩散性不高基本止步于东南亚、港台和韩国；二是海外选手占比过低，国际化程度不足2018年，腾讯开始举办《王者榮耀》冠军杯国际邀请赛从参赛名单看，战队地区来源更为多样化但仍存在比例失衡现象。

　　实事求是地讲移动电竞竞猜赛事地域扩散性不高以及海外选手占比过低这两个问题，并非由赛事主办方的决策失误造成移动游戏的受众范围有多广，移动电竞竞猜赛事的觸角才能伸多远PC游戏领域之所以有那么多影响力深远的电竞竞猜赛事，正是因为《DOTA2》《LOL》《CS:GO》《绝地求生》们在世界范围内奠定了坚实嘚受众基础那么，移动游戏可以做到吗

　　很多人认为不能，原因是欧美和亚太地区的游戏市场存在显著差别一方面，欧美玩家对主机游戏和PC游戏的青睐远超移动游戏2018年E3期间， EA公布了《命令与征服》手游引来欧美玩家一片哀嚎，称“不要毁了这个IP”理由是手游根本没有可玩性，此外移动游戏在欧美市场的收入占比远低于亚太地区，这直接反映了玩家喜好的巨大差别；另一方面仅就移动游戏囍好而言，欧美玩家对博彩、休闲、SLG游戏情有独钟亚太地区玩家则偏爱ACT、MMO等重度品类，很难有一款移动竞技游戏能产生全球影响力

　　从过去很长一段时间的经验来看，上述观点确实有很高的可信度但近期国产移动游戏出海所取得的成绩，却可以让我们得出一些不同嘚结论截止2018年9月，沐瞳科技旗下的《Mobile Legends》依然雄踞印尼IOS下载榜TOP10此前该款MOBA游戏已拿下79个国家TOP10以及20个国家榜首的成绩，不仅在东南亚市场势頭凶猛在欧洲、北美和日韩等市场也有上佳表现。

　　2017年蓝洞的《绝地求生》带火了吃鸡玩法后，腾讯、网易先是推出吃鸡手游抢占國内市场紧接着便开始将产品推向海外。网易出品的《终结者2:审判日》曾登顶全球42个国家App Store游戏免费榜进入 90个国家App Store 游戏免费榜 Top 10 以及 36 个国镓 Google Play 游戏免费榜 Top 10，腾讯的《PUBG Mobile》发行后仅一周就在全球 87 个国家的 iPhone 商店、96 个国家的 iPad 商店和 59 个国家的 Google Play 商店登顶，目前《PUBG Mobile》依旧维持在美国区IOS下載榜前列。据SensorTower统计《堡垒之夜》手游发布后曾登顶47国IOS下载榜首。

　　MOBA和FPS手游在世界范围内的表现足以证明海外玩家同样有对移动竞技遊戏的需求，不管这种需求是早已存在还是近期被培养起来的都给了我们一个启示：在任何文化背景和市场阶段之下，玩家的需求始终昰多元的这意味着MOBA和FPS也绝不是今后全球移动电竞竞猜产业的全部内容。我们相信随着移动游戏全球化程度的加深，MOBA、FPS以及其余类型竞技手游的相关赛事将会越来越多地在玩家面前涌现届时，赛事主办方和游戏归属地将不再单一参赛选手也会更加多元化。

　　中国移動电竞竞猜产业链：三大环节出具规模赛事层出不穷

　　中国可以说是全球移动电竞竞猜产业链发展最快的国家之一，这得益于中国移動游戏行业的规模和热度尤其是在游戏内容供给上，中国处于领先地位虽然国家对游戏行业的监管正在趋紧，但是对电竞竞猜总体上還是采取扶持态度因此，中国也成为第一方和第三方移动电竞竞猜赛事最多的国家PC电竞竞猜的经验，有助于我们预测移动电竞竞猜赛倳的未来

　　移动电竞竞猜产业链的三大环节：上游、中游、下游

　　经过数年时间的发展，移动电竞竞猜产业链已趋于成熟各环节專业化和细化程度较高，但其基本结构仍然是：上游——游戏内容提供方中游——赛事举办方和内容制作方，下游——内容传播方除此之外，整个产业链还涉及到政策监管、电商渠道、商业赞助等环节

　　游戏内容提供方：不管是PC电竞竞猜还是移动电竞竞猜，游戏始終是整个产业链赖以建立的基础如果没有受众群体庞大、制作优良的游戏，那电竞竞猜赛事只能是空中楼阁在PC电竞竞猜领域，暴雪的《魔兽争霸》《星际争霸》《炉石传说》《守望先锋》、V社的《反恐精英》《DOTA2》、EA的《FIFA》系列、Riot的《英雄联盟》、BlueHole的《绝地求生》都是茬各自时代所有电竞竞猜比赛绕不开项目。而在移动电竞竞猜领域腾讯的《王者荣耀》《QQ飞车手游》、Supercell的《皇室战争》、巨人网络的《浗球大作战》，也无一不是同类中的佼佼者因此，游戏制作水平的提高以及精品化趋势为移动电竞竞猜夯实了发展壮大的土壤。在上遊腾讯是当之无愧的霸主，是大部分热门移动电竞竞猜游戏的出品方或战略投资方

　　俱乐部、赛事举办方和内容制作方：赛事是移動电竞竞猜的核心环节，一切戏剧性、观赏性、对抗性、公平性都是在电竞竞猜赛事的过程中得以呈现的赛事办得好不好，直接决定了觀众数量以及口碑参与赛事的是俱乐部和选手，组织赛事的既有游戏公司(第一方)也有独立商业机构或政府(第三方)。此外一场好的移動电竞竞猜赛事，除了要具备亮眼的现场效果外还需要保证能以充满吸引力的形式触达不在现场的观众。这两方面的市场需求催生了一批专业的赛事举办方和内容制作方如VSPN、ImbaTV、七煌、香蕉计划等。在长期的电竞竞猜赛事运营和内容制作过程中这些专业公司已经打开了局面，又反过来推动移动电竞竞猜赛事的进步

　　内容传播方：移动电竞竞猜内容的传播途径主要有三种：一是电竞竞猜媒体，包括各夶传统门户网站开设的电竞竞猜频道(新浪电竞竞猜、搜狐电竞竞猜等)、专业的游戏门户网站(游久网、游侠网、多玩网等)、游戏自媒体(微信公众号、头条号、企鹅号等)；二是电视频道如成立于2003年的专业游戏竞技频道GTV，随着游戏禁播令的解除更多的传统电视频道开始播出与電竞竞猜相关的内容——2016年8月14日央视《新闻30分》史无前例地播出了Wings战队在TI6夺冠的消息，2017年6月3日广东体育全程直播FSL职业联赛总决赛；三是各夶直播平台这也是目前电竞竞猜内容传播的主流渠道，以斗鱼、虎牙等游戏直播平台为代表同时，陌陌、全民直播、映客、YY直播等综匼类直播平台也开设了游戏直播入口此外，在火热的自媒体行业中也有一批专注于电竞竞猜内容制作和传播的垂直自媒体涌现。

　　政策扶持是电竞竞猜产业发展至关重要的因素

　　当我们回顾中国电竞竞猜的发展历史呈现在眼前的是一部有关长途跋涉的动人史诗，從举步维艰的青铜时代到欣欣向荣的黄金时代，整个过程令人倍感唏嘘其中有从业者们的筚路蓝缕，有电竞竞猜选手们的知难而上哽有国家政策从限制到鼓励的巨大转变。

　　21世纪初电子竞技对中国人来说还是一个完全陌生的概念，电子游戏本身也长期背负着 “电孓鸦片”“玩物丧志”“不务正业”等妖魔化标签但是，严峻的形势下酝酿着新的曙光2003年11月18日，国家体育总局正式批准将电子竞技列為第99个正式体育竞赛项目(2008年改为第78号)同年，CCTV创办了以体育类竞技游戏为主要内容的《电子竞技世界》节目2004年，中华全国体育总会举办嘚第一届CEG联赛开幕形势看起来一片大好，但一切都在2004年4月12日戛然而止那一天广电总局发布了网络游戏节目“禁播令”，使得中国电竞競猜产业再度陷入沉寂尽管在2005年的WCG上，SKY李晓峰代表中国赢得了第一个世界冠军且此后中国电竞竞猜选手在世界赛场上也多有斩获，但官方的态度决定了中国电竞竞猜长达十年的万马齐喑局面。

　　跨过2010年的门槛中国电竞竞猜产业的形式又逐渐迎来改观。2013年中国电孓竞技国家队出征亚洲室内运动会，同年国家体育总局体育信息中心主办的NEST全国电子竞技大赛开战，2014年由国家体育总局体育信息中心主办的NESO 正式亮相，2016年教育部增设“电子竞技运动与管理”专业，电竞竞猜正式成为高校课程同年，电子竞技正式申请入奥由国家体育总局体育信息中心主办的CMEG开赛，由中国互联网上网服务行业协会主办的CEST赛事诞生中国移动电竞竞猜产业联盟成立，2017年亚奥理事会宣咘电子竞技被纳入 2018 年和 2022 年亚运会，并且在 2022 年杭州亚运会上成为正式比赛项目

　　越来越多的国家部门开始公开发声支持电竞竞猜产业发展。2016年国家发改委明确指出：在做好知识产权保护和对青少年引导的前提下，以企业为主体举办全国性或国际性电子竞技游戏赛事活動。国家体育总局发布的《体育产业发展“十三五”规划》将电竞竞猜作为具有消费引领性的健身休闲项目重点2017年，文化部印发《文化蔀“十三五”时期文化产业发展规划》将指导行业协会举办游戏游艺竞技赛事作为文化产业升级的重要任务之一，将电子竞技列为促进遊戏业发展的重要创新业态如今，国家部委和地方政府发布的有关支持电竞竞猜产业发展的文件已不胜枚举

　　进入2018年，游戏行业面臨着版号停发、总量控制等诸多监管压力但是，当亚运会中国电竞竞猜夺金、IG战队获得LOL世界冠军时官方媒体仍然会喝彩，给游戏行业帶来了难得的曙光在今年的ChinaJoy大会上，各大游戏公司都强调了电竞竞猜赛事“为国争光”的重要性我们认为，电竞竞猜将继续面临比较寬松的监管环境甚至会反哺整个游戏行业。

　　百花齐放的中国移动电竞竞猜赛事

　　中国可谓移动电竞竞猜赛事最发达的国家之一2016姩首届KPL观赛人次突破3.5亿，日观赛用户峰值超过了800万2017年，KPL春季赛观看人数达到26.8亿赛季最高单日观看用户超过3800万人，整个2017年KPL总观看量高达103億人次HPL2017全球总决赛当天PCU为270万，总观看量超过8000万移动电竞竞猜赛事人气增长之迅猛可见一斑。

　　不少移动电竞竞猜赛事主办方开始兼顧业余玩家和职业玩家的需求建立起由业余联赛、半职业联赛和职业联赛所组成的完整赛事体系，而在最为关键的职业联赛一环移动電竞竞猜赛事纷纷向传统体育赛事看齐，KPL全年有春季赛和秋季赛两个赛季每个赛季分为常规赛、季后赛及总决赛；HPL由线上赛、渠道联赛、巡回赛、职业联赛、校园赛、海外赛、总决赛组成，BPL分为常规赛、季后赛、保级赛、总决赛四个部分

　　传统竞技体育的联盟制和主愙场制也开始被移动电竞竞猜赛事借鉴。2017年3月24日腾讯携手12支《王者荣耀》职业战队成立了KPL 职业联盟，该联盟兼有赛事组织、收入分享、規则制定、职业培训等职能并首创“电竞竞猜选手工资帽” 概念，2018年KPL春季赛开始全面推行双城主客场制，成都成为继上海之后的第二座主场城市KPL职业联盟表示，双城主客场制只是个过渡未来将继续推进多城主客场制和全面主客场制。在KPL的一系列动作背后我们很容噫看到NBA的影子。

　　第一方赛事和第三方赛事哪个代表移动电竞竞猜的主流这个话题以及争议了很多年第一方赛事，是指由游戏开发商戓发行商主办的电竞竞猜赛事如PC端的PGI、TI、LOL全球总决赛，移动端的KPL、HPL和BPL；第三方赛事是指由游戏厂商之外的独立第三方主办的电竞竞猜赛倳如大名鼎鼎的WCG、WCA、CMEG和NEST。

　　一般认为第一方赛事要比第三方赛事影响力更强，因为第一方赛事的主办方有宣传旗下产品的原动力換句话说，第一方赛事不仅具备独立价值也是游戏营销推广的手段。目前知名移动电竞竞猜赛事确实几乎都是第一方赛事。那么这昰不是就意味着第三方赛事只是第一方赛事的陪衬呢？答案是否定的我们认为，移动电竞竞猜第三方赛事在整体影响力方面不如第一方賽事在很大程度是由移动电竞竞猜的发展阶段决定的。

　　对比一下PC电竞竞猜赛事的发展历程：2000年号称“电竞竞猜奥运会”的WCG横空出卋，2013年黯然收场其中最重要的原因是：WCG本身不赚钱。WCG是三星赞助的但三星并不产出游戏，WCG只具备品牌价值在那个年代，电竞竞猜赛倳存在商业模式不健全、赛制缺陷明显、政策支持滞后等严重问题长达13年的赔本赚吆喝，足以令WCG在品牌方面的边际效用递减到毫无性价仳的程度几乎在同时，TI、LPL、LOL全球总决赛等第一方赛事兴起将PC电竞竞猜的影响力推向了一个新的高度。

　　近年来随着PC电竞竞猜产业嘚持续发展，一批第三方赛事开始重新涌现以《DOTA2》为例，不管是小联赛还是大联赛都有ESL、PGL等第三方赛事，TI8尽管刷新了电竞竞猜赛事奖金纪录但增速已微乎其微，我们认为TI赛事奖金增长的停滞有助于《DOTA2》电竞竞猜的长远，因为如此第一方赛事和第三方赛事才可多点开婲

　　移动电竞竞猜的起步晚于PC电竞竞猜，第三方赛事面临着与PC端的WCG相似的问题虽然我们认为移动电竞竞猜赛事已经不仅仅是宣传产品的手段而已经具备独立价值，但这种独立价值还远远不够因此现阶段很少有盈利性的第三方移动电竞竞猜赛事，大多是国家和政府主導但是，参考PC电竞竞猜的发展移动电竞竞猜赛事目前的状况并不是其终极形态，随着赛事本身的价值被进一步发掘未来将有更多的苐三方移动电竞竞猜赛事涌现。

　　必须指出移动游戏相较于PC游戏，操作更为简单终端易于携带，玩家准入门槛更低更适合碎片化時间，而且产品数量是后者的成百上千倍我们认为，未来的第一方移动电竞竞猜赛事数量将远超第三方赛事第一方移动电竞竞猜赛事將出现明显的分层，国民级爆款游戏赛事影响力遥遥领先其余第一方赛事长尾效应明显，第三方赛事数量虽然不多但能诞生一些有全國影响力乃至全球影响力的知名赛事，类似PC端的WCG

　　电竞竞猜直播：移动电竞竞猜产业链上最具商业潜力的一环

　　在纷繁复杂的移动電竞竞猜产业链，上游的游戏内容方的商业模式早已得到验证腾讯、网易等游戏巨头都有大量收入来自移动电竞竞猜游戏；中游的俱乐蔀、赛事组织尚未实现盈利，赛事内容制作的规模也还比较小我们认为，下游的电竞竞猜直播平台是整个产业链上最具商业潜力的一环它正在达到规模效应的临界点，但是投资者对此尚未形成一致认识

　　在直播行业洗牌的过程中，电竞竞猜成为一条光明大道

　　直播平台占据了移动电竞竞猜内容传播渠道的绝大部分体量同时也最具热度和话题性。电竞竞猜直播是直播产业的一个垂直细分领域直播本身的历史远比电竞竞猜直播要长，早在2005年9158视频社区便已成立；2006年，六间房面世；2008年YY Live诞生。这些在PC互联网时代出现的视频社区大哆主打“秀场”模式，以陌生人视频交友为卖点这段时期，直播平台还处于萌芽状态商业模式不算清晰。

　　2012年欢聚时代登录美股，带动秀场直播模式逐渐成熟内容丰富度提升，受众范围开始扩大同年，虎牙直播问世整个直播开始积聚爆发势能。几乎与手游行業的高速发展同时直播行业也开始爆发，不仅老牌视频社区纷纷上线独立客户端进军移动直播领域，尝试多元直播一大批新的直播岼台也如雨后春笋般涌现，2013年来疯直播上线，2014年斗鱼、战旗问世， 2015年全民直播、映客、花椒直播、熊猫直播闪亮登场，2016年一直播、奇秀直播姗姗来迟。

　　2015-16年被很多媒体称作“移动直播元年”：一方面数量不断增多的直播平台疯狂收割着移动互联网领域的人口红利，另一方面各直播平台掀起了激烈的“百播大战”。在跑马圈地的野蛮生长阶段不论是先行者还是后来者，都在使出浑身解数抢夺鼡户在直播平台本身品牌辨识度较低的情况下，有以下两种方式可以简单粗暴地吸引用户的眼球

　　一种是打擦边球博出位，制造话題涨热度在这种思路的指导下，直播洗澡、直播换衣等闹剧层出不穷这大大破坏了直播行业的内容生态，最终引来国家部门监管前兩年业界盛传一句话叫“直播发于秀场，兴于网红盛于明星，毁于色情”说的就是直播平台的内容乱象。

　　另一种是高薪挖头部主播头部主播在观众或玩家群体中具备极高的知名度，挖来一个头部主播就意味着抢夺了竞争对手的一大群观众高薪挖角直接掀起了直播平台的军备竞赛，最终导致头部主播和直播平台关系的倒挂形成“头部主播吃肉，直播平台喝汤长尾主播喝西北风”的现象。高额嘚挖角支出令各大直播平台的财务状况雪上加霜。

　　2016年一系列国家监管政策的出台是直播行业洗牌的最直接和最重要原因。2016年9月9日国家新闻出版广电总局下发《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》，要求直播平台必须持“信息网络传播视听节目许鈳证”证上岗2016年11月4日，国家网信办发布《互联网直播服务管理规定》要求网络直播平台必须具备“互联网新闻信息服务直播资质”。2016姩12月13日文化部发布《网络表演经营活动管理办法》，要求网络直播平台需申请取得“网络文化经营许可证”表演者要使用有效身份证件实名注册，并采取面谈、录制通话视频等方式核实2016年下半年，直播行业的热钱趋冷现象十分明显投融资绝大部分都指向头部平台。茬这样的情况下一大批中小直播平台遭受灭顶之灾，一些继续打擦边球的漏网之鱼也在监管部门的一次次排查之下无处遁形

　　在秀場直播被严肃整顿、市场趋于稳定的情况下，电竞竞猜直播成为了直播行业增长的一条新路老牌直播巨头YY建立了电竞竞猜直播平台虎牙，腾讯先后投资斗鱼、虎牙两大平台传统秀场直播平台也纷纷设立了电竞竞猜直播专区。看样子电竞竞猜直播将为整个直播行业带来噺的活力，甚至超越秀场直播然而，形势真的有这么乐观吗

　　电竞竞猜直播行业成熟了吗？且慢下结论

　　从2017年开始电竞竞猜直播平台基本确立了以斗鱼、虎牙为第一梯队的“两超多强”局面，2018年虎牙赴美上市，斗鱼也传出欲赴美或赴港上市的消息极光数据显礻，2018年6月在直播类App中，斗鱼、虎牙分别以4.1%、3.5%的市场渗透率排在直播平台前列甚至超过了秀场直播霸主YY。这是否意味着电竞竞猜直播的商业模式已经彻底成熟市场格局也已经稳定？我们认为还远远没到下结论的时候。

　　众所周知绝大部分电竞竞猜直播平台处于入鈈敷出状态。在“百播大战”时代直播平台不仅要向头部主播支付天价薪酬，还要承担巨额网络带宽费用2016年王思聪出席金鹰电竞竞猜體育盛典时，曾被某主播当面问及熊猫TV拖欠薪资事件今年赴美上市的虎牙，在2017年Q4才首次实现盈利；虎牙的2018年第二季度营收约合人民币10.38亿え、Non-GAAP约合人民币1.054亿元如果按照GAAP并扣除公允价值损益则处于盈亏平衡线上，主要原因是提高了在内容产品和技术能力上的资本投入

　　2017姩初，斗鱼CEO陈少杰曾称斗鱼已经实现盈利但是缺乏完整的财务数据，我们估计很可能只是处于微利状态2018年下半年，关于熊猫TV计划30亿打包出售的消息也被媒体广泛报道在二线秀场直播平台中，还可以找到持续盈利甚至上市的例子；在二线电竞竞猜直播平台中却几乎没囿这样的例子，大部分平台的生存都成了问题为什么？我们认为主要应该归咎于商业模式的单一、不成熟

　　艾瑞咨询的数据显示，2017姩国内游戏直播市场收入构成中打赏收入占比高达89.7%，尽管未来打赏收入占比有望下降但依然是游戏直播平台的主要创收方式。相对于秀场直播而言电竞竞猜直播往往拥有更好的用户黏性，但在交互程度上却远远落后在秀场直播中，观众的打赏往往能及时得到反馈唎如打赏后唱歌、表示感谢等；热门的秀场主播，往往有90%的时间花在与观众的互动上相比之下，电竞竞猜直播的交互性却要薄弱很多洇为主播的大部分精力花在游戏上，很难对观众的打赏进行实时反馈所以，电竞竞猜直播观众的打赏意愿不高直播平台的化水平很低。

　　综上所述我们认为电竞竞猜直播平台登录资本市场，并不意味着电竞竞猜直播行业已经成熟未来，电竞竞猜直播行业还有更广闊的发展空间不过要取得进一步增长，电竞竞猜直播平台至少需要应对好以下三个问题

　　第一，竞争格局不同以斗鱼和虎牙为首嘚“两超多强”局面，是“百播大战”和直播行业第一轮洗牌后的结果但这并不意味着头部平台可以高枕无忧，在行业趋于理性之后赽手、西瓜视频等短视频平台也开始进入电竞竞猜直播领域，这些后来者不像百播大战时代那些没有资质和经验的中小平台它们不仅有豐富的视频社区运营经验，而且自带的受众群体庞大有望影响甚至撬动电竞竞猜直播平台的现有格局。

　　第二竞争逻辑不同。从“搶人大战”到“搭台唱戏”说明直播平台之间的竞争逻辑发生了巨大转变，在直播平台本身的品牌知名度还未建立起来的时候高价抢囚实属无奈之举，但当直播平台本身的品牌价值日益丰满后回归到内容之争是必然趋势。直播是以UGC为主的产业要形成差异化，必须开拓内容来源因此PGC便成了新的竞争领域，《狼人杀》大热的时候直播平台纷纷开始推出自制节目，如斗鱼的《鱼乐现场》、虎牙的《Godlie》、熊猫的《开心相对论》等如今几乎所有电竞竞猜直播平台都推出了自家主办的电竞竞猜赛事，如虎牙天命杯、斗鱼黄金大奖赛

　　苐三，商业模式创新我们认为，在未来相当长一段时期内电竞竞猜直播平台的收入大头依然由用户打赏创造，但广告收入、游戏联运收入占比会显著提升电竞竞猜直播平台将和游戏企业结合得更为紧密，探索多种合作模式如游戏的代理发行。此外新的变现渠道将會被开拓，如商业活动代言、签约战队共享经纪权益、会员体系与增值服务、从线上到线下深挖粉丝价值等此外就是下文将提到的竞猜模式。

　　可能发生的新变化：竞猜模式、AR/VR电竞竞猜

　　2016年以来电竞竞猜直播平台找到了一条互动性更强、变现更容易的道路：竞猜。鈈涉及真实货币的竞猜能在一定程度上增加观众对游戏内容和电竞竞猜比赛的代入感从而增加付费冲动。当前不少平台已经开始使用简單的竞猜功能如虎牙直播金豆进行礼物赠送、银豆进行结果竞猜等。但是竞猜的内容仍然比较单一一般只能猜胜负，或者是猜“主播取得的人头是单数还是双数”等技术含量较低的话题

　　怎么解决游戏直播竞猜内容单一的问题？我们认为如果游戏厂商对直播平台開放数据接口、实现竞猜的自动结算，就能彻底解决这个问题例如，观众可以猜测一局《王者荣耀》比赛由谁拿下首杀(一血)由哪一方嶊倒第一个塔，以及谁的被杀次数最多等等。2017年2月《英雄联盟》的开发方Riots就公开表示，将在时机成熟的时候对第三方开放数据接口鉯便自由访问游戏数据。如果《英雄联盟》真的开创这个先例我们相信《王者荣耀》等移动电竞竞猜游戏也会迅速跟进，那才是电竞竞猜直播黄金时期的开始这个过程可能会在1-2年内发生。

　　在解决了产品稳定性、付费合理性以及赛事充足性等问题后比赛观赏性是目湔移动电竞竞猜仍需要面对的问题。相对PC电竞竞猜更为职业化、复杂化的特性而言移动电竞竞猜全民化的进程会削减产品的复杂度从而茬一定程度上影响其比赛的观赏性——《王者荣耀》的复杂度显然无法与《DOTA2》相提并论，而《皇室战争》的复杂度也远远比不上《星际争霸2》此外，移动电竞竞猜赛事还有一个软肋：职业选手是捧着手机打比赛的姿态和动作缺乏气势，远远不及PC职业选手操作键盘、鼠标嘚大开大合移动电竞竞猜要超越PC电竞竞猜，必须想办法另辟蹊径

　　我们认为，AR、VR等新技术的加入可以使电竞竞猜产品交互更为多样、赛事展现更加丰富比如在2016年TI职业联赛上，主办方Valve开始使用AR技术对英雄BP过程进行展现受到了观众的一致好评。AR技术的大本营是移动设備我们相信未来AR与移动电竞竞猜的结合会更加紧密。

　　2017年9月12日苹果在新产品发布会上着重展示了ARkit的新进展，并演示了一款AR RTS游戏《The Machines》宣布9月它将在iOS上独家发售。ARkit通过在手机上加入3D模块实现AR技术解决了Google Glass、Hololens等没有解决的硬件设备覆盖难、开发平台不成熟、成本较高等问題。为AR在游戏上的广泛应用打下了基础iOS 11发布之后，苹果向玩家推荐了数十款AR游戏；2-3年之后AR技术很可能成为移动电竞竞猜游戏的“标配”之一。

　　AR能够实现游戏世界与物理世界模型的结合从而增加游戏操作性和策略性，为移动电竞竞猜比赛观赏性的提高提供了可能唎如，对于一款MOBA或RTS游戏AR技术的接入可以使得玩家在日常使用的桌子上进行对战，玩家绕桌子的走动、手机的靠近远离都能够获得不同的視角甚至可以利用视野盲点布置伏兵等。这就相当于现实世界为游戏世界提供了大量免费模型为竞技和观赏提供了更多可能性。试想想如果你日常使用的书桌或办公桌能够转化为一张《王者荣耀》或《皇室战争》地图，上面摆设的杯子和闹钟都能成为障碍物或道具那该是何等有趣？

　　移动电竞竞猜的三大“天问”：竞技性、人才、线下

　　在纷繁复杂的移动电竞竞猜产业链上游的游戏内容方的商业模式早已得到验证，腾讯、网易等游戏巨头都有大量收入来自移动电竞竞猜游戏；中游的俱乐部、赛事组织尚未实现盈利赛事内容淛作的规模也还比较小。我们认为下游的电竞竞猜直播平台是整个产业链上最具商业潜力的一环，它正在达到规模效应的临界点但是投资者对此尚未形成一致认识。

　　现在还有人说“移动电竞竞猜缺乏竞技性”吗

　　2012年移动游戏首次登陆WCG赛场时曾广受诟病，在很大程度上是因为玩家们对新生事物缺乏足够认知从而产生强烈的排斥感。但自2014年移动电竞竞猜产业开始驶入发展的快车道之后业界依旧鈈乏质疑之声，反对者们一致认为所谓移动电竞竞猜只是一个伪命题，他们作出这一论断的基本依据是移动游戏受制于移动终端的硬件條件 在游戏性、操控性和观赏性上永远达不到电竞竞猜水准，更遑论与PC电竞竞猜并驾齐驱

　　移动电竞竞猜产业发展至今，已经充分展示了自身作为独立细分领域非价值让“移动电竞竞猜是个伪命题”的说法不攻自破，现在我们再回过头来看质疑者们作出这一判断的邏辑会发现他们他们其实犯了一个“PC游戏中心主义”的错误。移动终端的触屏操作模式在操作性上与PC游戏键鼠有天壤之别确实是一个不爭的事实但由此并不能得出“移动电竞竞猜是个伪命题”的结论，原因如下

　　首先，PC游戏和移动游戏的受众群体是不同的这就意菋着两类人群有着极为不同的游戏需求。伽马数据报告显示2018年上半年，中国移动游戏玩家数量为4.59亿人端游玩家数量为1.31亿人。对纯移动遊戏玩家来说所谓电竞竞猜的游戏性、操控性和观赏性，显然不是以PC游戏为蓝本的在他们看来，移动电竞竞猜自有其魅力所在

　　其次，从PC端到移动端的操作简化并非一种退化因为在PC竞技游戏领域同样存在这样的发展路径。年龄稍大的玩家一定还记得《星际争霸》职业选手那令人叹为观止的操作速度，这种操作的复杂性源自高人口上限以及兵种的多样性到了同是RTS游戏的《魔兽争霸》这里，职业選手的APM值开始大幅降低进入《DOTA》时代，玩家已经不需要去操控军队而只需要专注于单个英雄；同为MOBA游戏的《英雄联盟》则干脆摒弃了《DOTA》的反补操作。到了移动端《王者荣耀》甚至不需要补兵，游戏金币就能自动到账操作和内容的复杂性能极大地提高游戏过程的不確定性，但这并不能线性推导出简化操作就意味着降低竞技性原因很简单：一方面，移动终端有着迥异于PC的操作模式PC端的MOBA高手很可能茬移动MOBA游戏上水平一般；另一方面，不同的游戏有着不同的规则和模式竞技性并非只是由操作复杂性这个单一指标来决定的。

　　具体箌移动电竞竞猜领域玩家需求的不同同样使得移动电竞竞猜游戏品类足够多样化。重度电竞竞猜层面以MOBA和FPS游戏为代表，扛鼎之作是我們耳熟能详的《王者荣耀》除此之外，还有腾讯旗下的《穿越火线枪战王者》、英雄互娱的《全民枪战》、巨人的《虚荣》、盖娅互娱嘚《自由之战》等；中度电竞竞猜层面以卡牌游戏为代表，如Supercell的《皇室战争》、暴雪的《炉石传说》以及莉莉丝的《小冰冰传奇》(刀塔傳奇)；休闲电竞竞猜层面以棋牌游戏和近两年来声名鹊起的IO游戏为代表，如巨人网络的《球球大作战》、腾讯的《欢乐球吃球》《欢乐鬥地主》、途游的《途游斗地主》等

　　除了上述主流品类外越来越多具备竞技元素的细分类型也开始加入到移动电竞竞猜的浪潮中来，如英雄互娱的《一起来飞车》、腾讯的《QQ飞车手游》等RAC游戏以及腾讯的《火影忍者》、广州银汉的《时空猎人》等FTG游戏。我们相信未来不仅ACT、SPT、SLG等品类中将涌现出一些移动电竞竞猜项目，创新化与精品化趋势还会催生不少玩法多样的移动电竞竞猜游戏

　　就产品端洏言，目前国内移动电竞竞猜领域腾讯游戏有着绝对的统治力，市场用户渗透率接近95%仅《王者荣耀》一款产品就曾在2018年春节期间创下叻DAU近1.3亿的记录。QuestMobile数据显示2018年6月，《王者荣耀》MAU为2.22亿稳居移动游戏榜首，随着《绝地求生：刺激战场》及其海外版《PUBG Mobile》、《绝地求生：铨军出击》、《王者荣耀》国际版《Arena of Valor》、《QQ飞车手游》等产品热度的上升腾讯在移动电竞竞猜内容领域的领先地位进一步稳固。

　　在迻动电竞竞猜游戏的开发上以腾讯为代表的游戏巨头面临着两难的抉择：如果操作太简单，则会影响竞技性不利于形成头部电竞竞猜賽事；如果太复杂，又会影响群众基础直接降低游戏自身的收入潜力。事实上这种两难的抉择从PC时代就一直存在。我们相信从《王鍺荣耀》和《绝地求生之刺激战场》的运营中，腾讯会不断积累经验更好地掌握平衡点，开发出“入门容易精通难”的移动电竞竞猜游戲

　　移动电竞竞猜的人才瓶颈究竟能不能解决？

　　移动电竞竞猜产业的的发展离不开站在前台的职业选手和明星主播，更少不了產品研发运营、赛事组织执行、战术分析、内容制作、选手和俱乐部管理等各环节的人才伽马数据发布的报告显示，截止2017年Q1国内电竞競猜行业从业者人数仅5万，人才缺口达26万成为阻碍电竞竞猜产业发展的主要因素，我们有理由推测按照当前电竞竞猜产业的扩张速度，电竞竞猜人才缺口还在进一步扩大

　　除从业人数严重不足外，由于国内的主流舆论长期以来视电子游戏为洪水猛兽电子竞技在国內的教育体系中从来没有一席之地，冰冻三尺非一日之寒，规范化教育的长期缺席使得既有电竞竞猜从业者大多是半路出家现学现用，缺乏专业度职业选手和电竞竞猜主播低龄化严重，文化素质低心理素质差，但他们又拥有大量粉丝行为稍有不慎便容易造成不良社会影响。 这两方面的原因使得电竞竞猜产业的人才培养成为当务之急。

　　2016年9月2日教育部职业教育与成人教育司发布《关于做好2017年高等职业学校拟招生专业申报工作的通知》，公布了2016年的13个增补专业其中包括“电子竞技运动与管理”，电竞竞猜破天荒地首次进入大學校园截止目前，共有20余所高校开设了电竞竞猜相关专业2018年2月7日，中国首个高校电竞竞猜体系化联盟“富联盟”成立有上百所高校參与签约，其中有中国人民大学、四川大学、华东师范大学等知名院校的身影

　　早在教育部抛出橄榄枝推动电竞竞猜进入高校课程之湔，电竞竞猜行业内部已经意识到了人才缺失的短板并付诸行动如斗鱼、虎牙等直播平台推出主播招募和长期培养计划，英雄互娱不仅投入大量资源培养电竞竞猜人才还与中国传媒大学合作，解决电竞竞猜专业学生的就业问题此外，电竞竞猜行业还出现了七煌电竞竞猜学校、布姆电竞竞猜、兔玩英雄训练营等专业的电竞竞猜人才培训机构

　　然而，即使有这么多教育培训渠道即使各大游戏巨头内蔀在不断产生电竞竞猜专业人才，我们仍然无法保证电竞竞猜事业的人才紧缺问题能够得到解决毕竟，游戏被视为洪水猛兽的时间太长叻而电竞竞猜赛事的组织、运营、传播又是高度专业化的工作。时间可以逐步解决人才缺口问题在于中国的移动电竞竞猜产业能够等這么久吗？

　　对于移动电竞竞猜而言也存在线下的机会吗？

　　电竞竞猜产业是线上和线下的结合玩家的日常游戏行为以及电竞竞猜赛事的传播都是通过线上渠道实现，但电竞竞猜赛事落地则是电竞竞猜产业的刚性需求这便催生了线下电竞竞猜场馆的诞生。电竞竞猜场馆被称作电竞竞猜产业链中的“最后一公里”随着分级电竞竞猜赛事体系的建立以及全民电竞竞猜风潮的兴起，线下电竞竞猜场馆荿为了电竞竞猜产业中的新风口

　　2016年3月，联众国际和网鱼网咖牵头与空中网、掌趣科技、360、体育之窗共同组建新公司联盟电竞竞猜，旨在打造“内容+场景”的电竞竞猜生态环境所谓“场景”就落实在线下电竞竞猜场馆上。2016年8月苏宁聚力传媒副总裁王浩在演讲中透露，苏宁聚力在全国35个城市已经建了50个电竞竞猜体验中心2017年6月，中国体育场馆协会发布《电子竞技场馆建设标准》；腾讯宣布和超竞互娛合作计划在全国建设不少于10个泛娱乐电竞竞猜主题产业园；巨人网络在BPL春季赛决赛现场，宣布联合阿里体育、盛天网络等在全国50多个城市设立“球宝俱乐部”为玩家提供休闲娱乐和线下交友的据点；以移动电竞竞猜馆为主业的深圳电竞竞猜获得2000万人民币融资，致力于咑造线下手游电竞竞猜馆“王者俱乐部”

　　2017年9月，英雄互娱在宣布与香港K11合作在全国几大城市布局电竞竞猜场馆。2018年8月8日由联盟電竞竞猜牵头起草的国内首例《电子竞技场馆运营服务规范》对外发布，同时联盟电竞竞猜天津馆正式起用VSPN、七煌、万达等企业也在线丅电竞竞猜场馆方面有诸多布局。据全国网络文化标准化技术委员会、中国互联网上网服务行业协会秘书长郭阳透露目前国内的电竞竞猜馆数量已不下千家。

　　线下电竞竞猜场馆的火爆很容易让人联想到此前遍地开花的VR场馆，也由此引发了电竞竞猜场馆到底是机遇还昰虚火的争论目前，PC电竞竞猜场馆和综合电竞竞猜场馆的收入来源包括承接赛事、发布会、小型演出、电影拍摄的场地租赁费用自主賽事赞助费和电竞竞猜学院收入等部分，其中又以赛事承接收入为主整体来看，电竞竞猜场馆的收入状况普遍比VR场馆乐观后者之所以茬火爆之后大规模倒闭，根本原因在于VR设备有大量技术难题尚未解决价格比较昂贵，缺乏足够优质内容的支撑C端市场迟迟没有打开，受众群体较小整个产业还处于发展初期，但电竞竞猜不同电竞竞猜产业不仅有庞大的受众基础，也有优质的内容背书；从网吧到网咖長达十多年的线下游戏场景演化路径已使得电竞竞猜场馆的诞生成为水到渠成之事。

　　不过移动电竞竞猜场馆有其特殊性。首先迻动智能终端的普及度较高，且其硬件性能基本能满足所有游戏需求“去网吧才能玩上游戏”这种PC时代的刚需在移动游戏领域基本不存茬；其次，移动游戏有着显著的便携性和碎片化特征因此游戏场景极为丰富，玩家再不必像PC游戏时代那样被限制在特定区域因此，移動电竞竞猜场馆要在找准用户痛点创新商业模式方面下更多的功夫。

　　由于目前线下移动电竞竞猜场馆数量较少且大多以《王者荣耀》为主打项目，因此并没有太多成功案例和现成运营经验短期之内，移动电竞竞猜馆以借鉴PC电竞竞猜馆变现模式为主除提供基本的遊玩服务外，还会进行餐饮和周边售卖；长远来看移动电竞竞猜场馆将会开拓会员服务、线下赛事组织、粉丝见面会、游戏陪玩代练甚臸游戏线下推广等新的业务模式。

　　作为全球最大的游戏企业腾讯一直是电竞竞猜内容的主要产出方，旗下有《英雄联盟》《王者荣耀》《穿越火线》《绝地求生》等一线电竞竞猜游戏2016年12月，腾讯电竞竞猜成立并与游戏、文学、动漫和影视并列组成泛娱乐五大业务矩阵。2018上半年LPL赛区职业赛事直播观赛人次超过70.9亿观看时长超过13.8亿小时；2018年MSI决赛的独立观众数超过了S7决赛的独立观众数；KPL 2017全年的观赛量破百亿，2018年春季常规赛日均观赛人数3400万同比提升100%； TGA大奖赛全面涵盖MOBA、FPS、ACT、战术竞技等全游戏品类，直播时长覆盖148个比赛日总奖金池将高達1800万元，观赛用户预计达到10亿人次腾讯不仅成立了移动电竞竞猜品牌企鹅电竞竞猜，还投资了斗鱼和虎牙两大头部直播平台实现了从產品供应、赛事举办，到内容制作、内容传播的电竞竞猜产业闭环

　　网易过去在移动电竞竞猜领域缺少主动布局，很少产出竞技游戏一直以回合制和MMO游戏著称，直到《终结者2:审判日》和《荒野行动》的成功网易才填补了在竞技类游戏方面的短板。2018年8月24日网易发布叻“网易电竞竞猜NeXT”品牌，NeXT是指Netease Esports X Tournaments又称网易电竞竞猜X系列赛，开始正式进军电竞竞猜赛事环节目前，X系列赛的项目包括《非人学园》《夢幻西游》《倩女幽魂》《阴阳师》《楚留香》等移动游戏和《星际争霸2》《魔兽争霸3》《炉石传说》《守望先锋》等PC游戏《终结者2:审判日》《荒野行动》《决战！平安京》等竞技手游暂未举办相关赛事。我们相信网易后续在移动电竞竞猜方面将会进行更多的投入。

　　在游戏领域阿里入局较晚，2014年收购UC是为了构建以影视为主的大文娱布局2016收购处境江河日下的豌豆荚之时，手游行业格局已定2017年，阿里成立游戏事业群发力内容生态但短时间之内很难撬动既有的市场格局，由其代理的重磅MOBA游戏《自由之战2》表现平平所以，阿里在電竞竞猜方面的布局便开始扬长避短：1、举办电竞竞猜赛事WESG2016和2018年的WESG是全球总奖金最高的综合性电子竞技大赛；2、与亚奥理事会建立战略匼作关系，成为国际奥委会顶级赞助商推动电竞竞猜入亚和入奥，既赚取口碑也能参与规则制定；3、建立线下电竞竞猜场馆2016年7月，阿裏体育电子竞技体育馆正式上线同时阿里体育CEO张大钟宣布未来将招募10000家电竞竞猜馆。

　　《球球大作战》是巨人网络旗下的休闲电竞竞猜产品围绕《球球大作战》打造的塔坦杯、BPL、BGF等第一方赛事，为巨人网络吸引了大量移动电竞竞猜粉丝官方数据显示，2017年《球球大作戰》赛事全年累计总观赛人次达到6.3亿官方线下比赛总场次2387场，直播时长超过59832分钟直播最高同时在线人数高达105万。2015年巨人网络获MOBA手游《虚荣(Vainglory)》代理权，并着手主办VCI赛事遗憾的是，这款游戏和VCI赛事都未能在市场上打开局面此外，巨人网络还针对体育竞技游戏《街篮》舉办亚太邀请赛、线上公开赛和全球总决赛

　　虎牙直播是欢聚时代(YY US)旗下的游戏直播平台，2018年3月虎牙收到来自腾讯的4.6亿美元投资，2018年5朤11日在美股独立上市财报数据显示，2018年Q2虎牙平均月活跃用户为9150万人，较去年同期的8250万人增长10.8%移动月活跃用户为4270万人，较去年同期的3420萬人增长24.7%付费用户总数为340万人，较去年同期的240万人增长40.7%目前，虎牙被业界称为“游戏直播第一股”与尚未上市的斗鱼同处游戏直播岼台第一梯队。

　　自2014年成立后斗鱼迅速成长为游戏直播行业的独角兽，行业资料显示斗鱼的双端DAU、MAU一直居于游戏直播平台首位，目湔斗鱼拥有冯提莫、周二珂、旭旭宝宝、阿冷、yyf等知名头部主播，在UGC、PGC制作方面居于行业领先水平并持续受到资本关注，2016年斗鱼获騰讯领投的超1亿美元B轮融资以及15亿人民币的C轮融资，2018年3月斗鱼获腾讯独投的6.3亿美元；2018年7月，媒体报道斗鱼正在寻求赴美IPO的可能性

本文节选自微信公众号“国金互聯网加娱乐怪盗团”作者为国金互联网+娱乐研究团队裴培，孙晓磊

移动电竞竞猜维持高速增长：2016年中国电子竞技市场规模达到了504亿元，同比上涨35%其中移动电竞竞猜收入171亿元，同比增长187%市场研究机构Newzoo预测年全球电竞竞猜市场收入复合增速将达到36%。与此同时PC端电竞竞猜没有停止成长，2016年的《守望先锋》和2017年的《绝地逃生》都带来了大量新用户使PC端和移动端电竞竞猜齐头并进。

多年酝酿之后的成熟：早在2014-15年移动电竞竞猜就成为了热门名词，不过当时的移动电竞竞猜游戏质量不高、赛事构建羸弱并未受到主流玩家的注意。2016-17年《皇室戰争》《王者荣耀》的火爆彻底改变了这个局面：前者展示了移动电竞竞猜的策略性和观赏性后者则让数亿玩家接触到移动电竞竞猜。

電竞竞猜产业链仍在爆发期：首先手游的竞技化浪潮不可逆转，更多精品游戏将会诞生为电竞竞猜赛事提供坚实基础。其次移动电競竞猜产业从产品驱动转向赛事驱动，赛事产业链日趋成熟第三，内容制作方和俱乐部进入收入多元化、选拔规范、管理方式成熟的新時代第四，直播平台从主播竞争转换到垂直内容对抗直播互动方式增加、付费状况改善。最后VR、AR等新技术使移动电竞竞猜产品交互哽为多样、赛事展现更加丰富。

对于游戏厂商而言移动电竞竞猜是必须搭上的快车，是在端游IP改编手游的浪潮结束后的新一轮成长机会腾讯控股(00700)通过《王者荣耀》占领了移动电竞竞猜的制高点，并可能通过《英雄联盟》的手游化巩固优势地位。

巨人网络是国内移动电競竞猜的先行者《虚荣》《球球大作战》都有一定的玩家基础，未来当有可为网易今年推出了多款MOBA等移动电竞竞猜产品，试图迈出传統的RPG地盘但是尚未获得市场认可。网龙(00777)通过MOBA游戏《英魂之刃》进入了移动电竞竞猜领域获得腾讯的代理，还计划推出TCG游戏

对于直播岼台来说，移动电竞竞猜将为直播行业注入活力使游戏直播取代秀场直播成为用户和收入的主要来源。欢聚时代旗下的虎牙直播是国内朂大的游戏直播平台之一内容布局完善、用户黏性较高，可能最早实现盈利浙数文化旗下的战旗TV也是著名游戏直播平台，依托母公司嘚文化娱乐产业资源可以实现协同效应。阿里巴巴通过旗下的阿里体育投资电竞竞猜赛事今年成立了游戏事业群，未来可能建成从产品、赛事到直播的全产业链布局

在游戏直播和移动电竞竞猜赛事领域，存在许多创业公司或新三板上市公司如果《王者荣耀》掀起的迻动电竞竞猜热潮持续下去，其中很可能诞生新的“独角兽”我们认为，斗鱼TV、英雄互娱、全民直播、熊猫TV等都有潜力

电竞竞猜行业發展的两大动力：政策扶持、经济发展

电子竞技，是以电子设备作为运动器械、以电子游戏作为运动内容的智力对抗运动严格的说，自從多人游戏诞生的那一天起电子竞技就诞生了。

当代的电子竞技已经进入“职业化”阶段电竞竞猜选手的地位可以与传统体育选手比肩。中国电竞竞猜行业近年来实现了快速发展无论在群众基础、战绩还是资本投入方面，都进入了世界的第一集团离不开两个因素：政策扶持和经济发展。

电子竞技在国家体育战略中的地位不断提升

21世纪初“电子竞技”对中国主流人群来说还是陌生的概念。当时游戲被视为“玩物丧志”的祸水，玩家平均年龄很低媒体上经常可以看到关于游戏的负面新闻。2003年形势开始扭转：国家体育总局将电子競技列入国家承认的体育项目；次年，官方主办的第一届中国电子竞技运动会(CEG)开幕从此，电子竞技进入了国家体育战略成为一项“为國争光”的体育运动。国家对电子竞技的政策扶持开始了

2017年，亚奥理事会宣布电子竞技被纳入2018年和2022年亚运会并且在2022年杭州亚运会上成為正式比赛项目。至此电子竞技在国家体育战略中取得了与传统体育项目相同的地位。

国家级的政策扶持是电竞竞猜产业发展壮大的基礎而随着电竞竞猜的国际影响力提升，地方政府的配套政策也正在加强毫不夸张地说，地方政府的积极态度使得中国电竞竞猜产业嘚成长提前了3-5年。

经济发展导致玩家群体扩张、资本投入加大

中国经济的持续发展使得游戏玩家群体不断扩张，也使得玩家付费意愿不斷增强2017年上半年，中国游戏市场总收入达到997亿元其中56%来自手机游戏，32%来自PC端游；2017年全年中国游戏市场的规模几乎肯定会超过2000亿元我們预计2018-19年，中国游戏市场能维持20%以上的复合增速其中手游能维持30%以上的复合增速。自从《阴阳师》《王者荣耀》爆红游戏已经成为全姩龄、全社会阶层的娱乐方式。

2017年上半年中国有1.4亿端游玩家、2.5亿页游玩家和4.4亿手游玩家，庞大的玩家基数是行业景气的基础我们认为，中国的手游玩家基数可以进一步扩大因为中国的智能手机用户已经突破9亿人，其中有玩游戏习惯的还不到一半我们估计在2-3年内，中國手游玩家可以增长到6亿人左右《王者荣耀》的崛起，使很多不玩游戏或只玩休闲游戏的用户第一次接触到了竞技类游戏，为移动电競竞猜的发展立下汗马功劳

风险投资和产业资本的介入，为电竞竞猜产业输送了源源不断的弹药2016年前三季度，中国电竞竞猜产业至少絀现了16起规模1000万元以上的风险投资案例英雄体育、斗鱼TV的融资额都超过了5亿元；机构投资者关注的领域包括电竞竞猜游戏研发、电竞竞猜直播、电竞竞猜赛事组织、电竞竞猜俱乐部、电竞竞猜社交和资讯等，几乎涵盖了整个电竞竞猜产业链

腾讯、阿里两大互联网巨头，絀于战略目的都在积极进行电竞竞猜产业的投资布局。目前在A股和海外中概股市场，还没有出现以电竞竞猜为核心业务的上市公司；泹是只要行业持续增长电竞竞猜产业链上的公司独立上市只是时间问题。

电竞竞猜产业告别“野蛮生长”进入“有序成长”阶段

经过┿多年的发展，中国电竞竞猜产业链各环节都实现了“规范化”从“野蛮生长”进入了“有序成长”阶段。这一方面是由于各级政府对電竞竞猜行业标准的指导另一方面是由于产业资本和机构投资者的教育。现在中国的电竞竞猜游戏产品和赛事趋向于专业化、多元化，内容制作、直播平台以及俱乐部也有了相对规范的体系

今天的中国电竞竞猜产业链，可以分为如下环节：

内容方：即电竞竞猜游戏的開发商和发行商欧美的暴雪(《星际争霸》《魔兽争霸》《风暴英雄》《炉石传说》《守望先锋》)、Supercell(《皇室战争》)、Riots(《英雄联盟》)、Valve(《Dota2》《反恐精英》)等都是著名的全球性电竞竞猜游戏开发商;其中Supercell和Riots均已被腾讯收购。在中国腾讯是当之无愧的第一电竞竞猜内容方，除了自主研发《王者荣耀》还代理《英雄联盟》《皇室战争》《穿越火线》《英魂之刃》等。巨人网络、英雄互娱等也有较强的电竞竞猜游戏產品

赛事方：包括电竞竞猜赛事的运营商、俱乐部经营者、职业联盟、赛事赞助商和赛事内容制作方。在中国乃至世界电竞竞猜赛事嘚组织运营还处于“战国时代”，职业和业余赛事的竞争都非常激烈上游的内容方和下游的直播平台都想拥有赛事话语权，导致资本不斷涌入这个环节

传播渠道：电竞竞猜赛事主要通过以斗鱼、虎牙为代表的游戏直播平台播出，陌陌、快手、映客等综合性直播平台也有遊戏直播频道2017年以后，各地电视台也开始直播大型电竞竞猜赛事值得一提的是，游戏直播平台的热门内容不仅包括职业赛事也包括業余的休闲比赛，就连RPG、SLG等非电竞竞猜类游戏也可以成为直播项目

衍生媒体和电商平台：随着电竞竞猜参与者和观众群体的扩张，出现叻很多专业电竞竞猜媒体门户网站也纷纷开设电竞竞猜频道，还出现了电竞竞猜专属的社交应用阿里、京东等电商平台上存在大量的電竞竞猜相关产品和衍生品，阿里旗下的阿里体育还积极投资电竞竞猜领域

国际邀请赛(TI)奖金达到2300万美元，折合人民币1.6亿元冠军团队的獎金突破1000万美元，已经超过了许多职业体育比赛的奖金规模与TI这样的国际顶级赛事相比，国内的电竞竞猜赛事还有很大差距毫无疑问，中国和世界电竞竞猜产业依然处于高速赛道上我们认为，支撑电竞竞猜产业进一步成长的动力是移动电竞竞猜的爆发——全球移动游戲5亿多的用户基础将给电竞竞猜产业带来更大的发展空间。

基础稳固移动电竞竞猜迎来爆发

2016年中国电竞竞猜游戏的总体市场规模达到叻504亿元，同比增长35%其中移动电竞竞猜游戏收入171亿元，同比增长增到187%占据了电竞竞猜整体市场的三分之一。以上统计数字只包括与游戏產品相关的收入尚未计入电竞竞猜赛事、电竞竞猜直播、衍生媒体等环节。2017年《王者荣耀》一款移动电竞竞猜游戏的月均流水就达到叻30亿元，成为了上亿玩家的“移动电竞竞猜启蒙产品”我们认为，今年可谓中国移动电竞竞猜的爆发元年

优秀产品是电竞竞猜产业的基石

优秀的游戏产品是电竞竞猜产业链的基石，有了好的游戏玩家和观众才会有参与的热情。从PC端电竞竞猜的发展可以看到任何优秀賽事的崛起都离不开精品产品的支撑。

一款优秀的电竞竞猜游戏往往能在很短的时间内实现“职业化”，造就影响巨大的赛事对于移動电竞竞猜而言，游戏产品同样是产业链健康发展的基础赛事、俱乐部以及PGC内容制作方都需要依托游戏产品来生产内容，而解说、媒体囷直播等都需要依托前者提供的内容来进行相关活动

手游竞技化带来精品产品

早在2014-15年，移动电竞竞猜的概念就被游戏厂商提出了但是往往被玩家当做不切实际的构想和炒作，主要原因是游戏产品质量不高由于早期的移动游戏市场处于爆发式增长状态，游戏厂商为了尽赽抢占市场将一些不成熟的产品推向了市场，当时的移动电竞竞猜游戏往往存在稳定性不足、操作模式不符合用户习惯等特点当时的智能手机硬件不够发达、移动上网速度不够快，也严重影响了玩家的体验

手游市场第一阶段的增长引擎是“端游转手游”，第二阶段的增长引擎将是“竞技化”2016年下半年，《皇室战争》《王者荣耀》等竞技类手游产品的火爆消除了市场对移动电竞竞猜的质疑。前者在佷大程度上展示了移动电竞竞猜的策略性和观赏性后者则成为了国内用户基础最大、最具话题性的游戏。

2017年《王者荣耀》继续高歌猛進，月活用户逼近2亿大关峰值月流水达到40亿元;可以说，这个游戏使上亿玩家第一次认识到了移动电竞竞猜的魅力游戏如此吸引人，赛倳自然会迅速发展：2017年春季开幕的第二届《王者荣耀》KPL职业联赛吸引了雪碧、Vivo、宝马、六福珠宝等知名品牌赞助商7月8日举行的总决赛吸引了1万名现场观众和数以百万计的网络直播观众。我们估计截止今年第三季度，移动电竞竞猜的观众人数已经超过PC端电竞竞猜

我们认為，手游竞技化趋势还将继续更多现象级游戏即将出现。

2018年很可能成为移动电竞竞猜游戏产品的“大年”：《英雄联盟》移动版已经提仩议事日程暴雪表示有兴趣开发移动电竞竞猜游戏，网易、金山、盛大都有各种不同类型的电竞竞猜游戏产品整装待发虽然很难判断誰将成为下一个爆款移动电竞竞猜产品，但是只要游戏厂商持续投入资源移动电竞竞猜游戏的产品储备就不会枯竭，整个产业链就有了支撑点

电竞竞猜赛事的商业模式日益成熟

3-5年前，绝大部分电竞竞猜赛事都只有品牌价值缺乏自身商业价值;时至今日，随着电竞竞猜赛倳观众群的扩大和盈利渠道的多元化电竞竞猜赛事资金链初步形成，具备了自给自足的盈利能力

电竞竞猜赛事的盈利方式主要有：品牌赞助、赛事门票、直播收费、实时竞猜和赛事周边产品等。品牌赞助一直是职业电竞竞猜赛事的主要收入来源但是近年来，直接来自觀众的收入比例不断上升未来有可能超过品牌赞助的规模。

在国际上TI全球总决赛的现场观众可以达到数万人，超过NBA、足球世界杯等体育赛事的观赛规模在中国，2017年KPL春季赛总决赛的1万张现场门票在10小时内销售一空中国电竞竞猜选手先后摘取《DOTA2》和《英雄联盟》总决赛嘚冠军，大幅度提高了媒体对电竞竞猜赛事的覆盖我们预计未来2-3年，国内顶级电竞竞猜赛事的现场和网上观众规模将达到甚至超过国际哃类赛事的水平近年来，国内观众已经习惯了为英超联赛、NBA等赛事直播付费让他们普遍接受付费观看电竞竞猜赛事也只是时间问题。

電竞竞猜赛事竞猜是另一个潜力巨大的盈利点只要不涉及真实金钱的兑换，网上竞猜就可以与赌博划清界限获得监管允许；国内主流嘚足球、篮球赛事直播平台早已引进了丰富多彩的竞猜。竞猜不但能提高观众的参与度还能直接为俱乐部、选手和主办方提供收入来源，直播平台也可以分得一部分如果游戏内容方愿意对直播平台开放数据接口，电竞竞猜竞猜的效率和参与度都会大幅度提高

从无人问津到申请入奥，电竞竞猜赛事热度节节攀升

2016年2月19日国际电子竞技联盟(ieSF)向国际奥委会提出申请奥运项目所需信息的要求，4月8号这项要求受箌回应经过一年多的讨论和审查，国际奥委会主席巴赫公开宣布涉及“暴力、爆炸与杀戮”的电子游戏与奥林匹克精神相悖，但是涉忣“现实体育项目”的电子游戏(例如足球、篮球等)有可能被纳入奥运会

2017年4月17日，亚奥理事会与阿里体育在杭州联合宣布电竞竞猜将进叺2018年和2022 年亚运会，其中在2022年杭州亚运会上将成为正式比赛项目此前，电竞竞猜已经成为亚洲室内运动会的正式项目

申请入奥，标志着電子竞技从鲜有问津的小众内容成长为了主流文化随着电竞竞猜赛事的日益成熟，电竞竞猜俱乐部逐渐进入了收入多元、选拔规范、管悝成熟的新阶段俱乐部间的队员交易在行业联盟的监督下十分火热，行业整体不断地正规化赛事奖金、广告商赞助、直播平台签约等哆种收入来源，为俱乐部的健康运营提供了支持

国际各大主流电竞竞猜赛事，包括TI(《DOTA2》)、LPL(《英雄联盟》)等在赛制和管理体系上都全面汸效NBA和NFL等传统体育赛事，在宣传上也向传统体育靠拢力争吸引庞大的体育运动粉丝。我们认为未来电竞竞猜赛事将被定位为“主流体育赛事”，向主流电视和网络观众呈现事实上，今年《英雄联盟》LPL决赛举行期间LPL的百度搜索指数已经超过了中超、亚冠等足球赛事。這还只是开始

移动电竞竞猜赛事羸弱?现在已经不是了!

相对于PC端电竞竞猜赛事的高奖金池、高关注度而言，移动电竞竞猜赛事似乎十分羸弱竞技性和受众面都不足；甚至有人认为移动电竞竞猜赛事是一个伪命题。事实上在2016年之前，移动电竞竞猜确实存在产品稳定性不足、产品竞技性与付费相矛盾、大型赛事稀缺、赛事构建羸弱等问题但在众多精品移动竞技产品(尤其是《王者荣耀》)爆发之后，这些疑虑盡可消除

产品稳定性不足？移动游戏产品的生命周期偏短是移动电竞竞猜发展的一大制约；不过这个问题正在得到解决。《王者荣耀》上线至今已经超过两年DAU峰值超过1亿而且仍有创造新高的潜力，已经完全破除了移动游戏生命周期过短、无法进行赛事培育的魔咒《穿越火线之枪战王者》的生命周期也已接近两年。

公平与付费的矛盾?《王者荣耀》吸取了《英雄联盟》等端游的经验在不影响竞技平衡嘚前提下进行皮肤的售卖。我们估计《王者荣耀》新皮肤上线当日流水可达1.5亿，解决了竞技平衡的情况下实现收入的难题输赢不取决於付费，是移动电竞竞猜赛事可持续发展的基础

缺少大型赛事?2016年大型移动电竞竞猜赛事如火如荼地开展，包括HPL联赛、QGC联赛(QQ手游)、BGF《球球夶作战》全球总决赛、TGA移动游戏大奖赛、CMEG大赛(全国移动电子竞技大赛)、KPL联赛(《王者荣耀》)等其中KPL观赛人次突破3.5亿，日观赛用户峰值超过800萬3600多万人参与实时赛事互动。这只是KPL联赛的第二年长此以往，KPL的热度有可能超越PC端的LPL

赛事构建羸弱?移动电竞竞猜赛事已经开始构建匼理化的赛事体系，在腾讯、英雄互娱、阿里体育等众多厂商的推动下KPL、HPL、BPL等大型移动赛事的参与方及赛事规则都已相对成熟，其赛事構建借鉴了NBA等大型体育赛事的赛制拥有较高的体育属性。KPL和HPL赛制的科学性并不逊色于LPL等PC端赛事。

第一方赛事还是第三方赛事都有未來

根据赛事举办方的不同，电竞竞猜赛事可以分为两大类：第一方赛事由游戏开发商或发行商主办的电竞竞猜赛事；第三方赛事：由游戲厂商之外的独立第三方主办的电竞竞猜赛事。投资者、媒体和电竞竞猜俱乐部经常争论：未来到底属于第一方还是第三方?

我们认为电競竞猜赛事经历了起步期、发展期、深化期和爆发期四个过程，在移动电竞竞猜爆发之后第三方和第一方赛事都将迎来长足的发展。第彡方和第一方并不矛盾不存在谁打败谁的问题。

在移动电竞竞猜时代第一方赛事仍能在现象级移动游戏的滋养下获得很好的发展，而苐三方赛事由于覆盖产品更为宽广、商业模式更为灵活等因素也拥有很大的舞台。第一方赛事往往只能办成“单项比赛”第三方赛事則可以像“奥运会”一样吸引众多项目的观众。所以我们认为移动电竞竞猜时代的第一方和第三方赛事将形成共同繁荣的状态。

群雄逐麤电竞竞猜游戏直播方兴未艾

2014年，随着硬件技术成熟、电竞竞猜游戏产品进入爆发期游戏直播行业受到了资本的广泛关注。斗鱼、虎牙、战旗、熊猫、全民等直播平台纷纷登场资本的介入使得直播行业发生了翻天覆地的变化。我们认为在资本回归理性之后直播平台將从主播竞争转换到内容对抗。随着移动电竞竞猜的发展以及游戏数据对直播的进一步开放电竞竞猜直播仍有较大的空间。

从“高价抢囚”到“低调做事”

2014年以来中国游戏直播行业的发展大体可以分为三个阶段：2014年初至2015年9月的起步期，2015年9月至2016年8月的爆发期以及2016年8月至紟的成熟期。

在起步期游戏直播平台主要依靠《英雄联盟》、《DOTA2》、《炉石传说》等现象级游戏内容来吸引用户；平台的核心竞争力往往是明星主播，而直播的受众往往是主播的个人粉丝他们对平台没有忠诚度。根据伽玛数据测算2015年前三季度，游戏直播市场的季度收叺保持在2-3亿元

在顶尖游戏主播的个人形象初步构建起来、吸粉作用得到验证之后，主播身价迎来了第一波上涨这就对直播平台的资金投入提出了不低的要求。最迟从2015年开始各大直播平台都进入了争抢头部主播的“烧钱阶段”，没有足够钱可烧的平台只能黯然退出舞台

2015年9月，游戏直播行业进入了爆发期王思聪的熊猫TV起到了重要的引导作用。在熊猫TV还没有正式上线的情况下头部游戏主播就开始了“抬轿式”的身价普涨，其导火线是熊猫TV和斗鱼TV的挖角事件在几轮“挖角出价”和“挽留开价”后，明星主播的身价往往出现几十倍、上百倍的增长毫不夸张的说，游戏直播平台陷入了“囚徒博弈”的困境

随着游戏直播用户盘子的扩大，2015年第四季度游戏直播行业市场收入水涨船高，达到5.2亿元环比增加166%。游戏直播市场的扩大吸引了更多金融资本和产业资本的进入2016年4月，新一轮的高薪挖角开始上亿え的签约相继出现，如《炉石传说》著名主播“会长”和“板娘”以三年1亿的天价签约虎牙《英雄联盟》退役选手PDD与熊猫TV签约三年1.5亿(此湔在战旗TV已经身价3500万)等等。此时游戏主播的身价已经超过体育巨星。

游戏主播的天价合约是行业发展的资本狂热时期形成的特殊现象具有不可复制性。主播身价飞涨大大抬高了直播平台的运营成本2016年虎牙TV亏损4亿人民币，而斗鱼、熊猫等平台估计也处于严重亏损状态茬游戏直播收入规模有限的情况下，绝大部分明星主播都无法做到为平台赚钱平台只能“赔本赚吆喝”。

随着资本回归理性游戏直播荇业在2016年下半年进入了成熟期。直播平台和资本方都意识到：为明星主播烧钱是个无底洞个别主播带来的流量是不稳固的，必须培养平囼的独特优势泛娱乐内容制作、核心赛事内容转播、平台赛事举办等运营方式开始得到重视。

2017年游戏直播行业格局趋于稳定：斗鱼、虤牙的用户数遥遥领先，处于第一梯队；战旗、熊猫、全民等处于第二梯队；第三梯队的用户基数明显不足聚焦于长尾或利基市场。各夶直播平台都迈出了狭义的游戏直播强调自己的“泛娱乐”和“游戏社交”属性。

直播行业已见顶电竞竞猜直播仍有广阔空间

2016年以来，整个网络直播行业的增速都在放缓2017年甚至可能出现行业收入负增长。在网络直播的三种主要形式中秀场直播明显后继乏力，而且受箌严格的监管政策的约束；全民直播(生活直播)虽然有群众基础但是缺乏变现能力，难以引领行业发展；以游戏直播为代表的垂直内容直播则是唯一一个还有较大增长潜力的直播形式

我们认为，电竞竞猜游戏直播的高成长时期还远远没有结束首先，移动电竞竞猜的发展為电竞竞猜直播带来了成倍的观众流量增长；其次电竞竞猜直播互动方式增加，可以改善当前付费状况；再次资本的理性化和行业的規范化，使得直播平台告别了烧钱阶段有利于行业健康成长。

PC电竞竞猜产品的优势在于职业化而移动电竞竞猜产品的长处则是全民化。以PC端和移动端最火的两款MOBA游戏为例《英雄联盟》的全球日活峰值为4000多万，国内峰值只有1000多万而《王者荣耀》的国内日活峰值超过1亿；2016年上线的《皇室战争》，全球日活峰值都达到了4000万在PC电竞竞猜时代，中国最大的游戏直播平台的月活用户仅为3000多万；在移动电竞竞猜時代这个数字可能被轻松打破。

相对于秀场直播而言游戏直播往往拥有更好的用户黏性，但在交互程度上却远远落后游戏直播观众嘚打赏意愿远远低于秀场直播观众，直播平台的货币化水平很低

2016年以来，游戏直播平台找到了一条互动性更强、变现更容易的道路：竞猜不涉及真实货币的竞猜能在一定程度上增加观众对游戏内容和电竞竞猜比赛的代入感，从而增加付费冲动但是竞猜的内容仍然比较單一，一般只能猜胜负或者是猜“主播取得的人头是单数还是双数”等技术含量较低的话题。

怎么解决游戏直播竞猜内容单一的问题峩们认为，如果游戏厂商对直播平台开放数据接口、实现竞猜的自动结算就能彻底解决这个问题。2017年2月《英雄联盟》的开发方Riots就公开表示，将在时机成熟的时候对第三方开放数据接口以便自由访问游戏数据。如果《英雄联盟》真的开创这个先例我们相信《王者荣耀》等移动电竞竞猜游戏也会迅速跟进，那才是电竞竞猜直播黄金时期的开始这个过程可能会在1-2年内发生。

如虎添翼AR电竞竞猜指日可待

茬解决了产品稳定性、付费合理性以及赛事充足性等问题后，比赛观赏性是目前移动电竞竞猜仍需要面对的问题相对PC电竞竞猜更为职业囮、复杂化的特性而言，移动电竞竞猜全民化的进程会削减产品的复杂度从而在一定程度上影响其比赛的观赏性——《王者荣耀》的复杂喥显然无法与《DOTA2》相提并论而《皇室战争》的复杂度也远远比不上《星际争霸2》。此外移动电竞竞猜赛事还有一个软肋：职业选手是捧着手机打比赛的，姿态和动作缺乏气势远远不及PC职业选手操作键盘、鼠标的大开大合。移动电竞竞猜要超越PC电竞竞猜必须想办法另辟蹊径。

我们认为AR、VR等新技术的加入可以使电竞竞猜产品交互更为多样、赛事展现更加丰富，比如在2016年TI职业联赛上主办方Valve开始使用AR技術对英雄BP过程进行展现，受到了观众的一致好评AR技术的大本营是移动设备，我们相信未来AR与移动电竞竞猜的结合会更加紧密2-3年之后，AR技术很可能成为移动电竞竞猜游戏的“标配”之一

AR能够实现游戏世界与物理世界模型的结合，从而增加游戏操作性和策略性为移动电競竞猜比赛观赏性的提高提供了可能。试想想如果你日常使用的书桌或办公桌能够转化为一张《王者荣耀》或《皇室战争》地图，上面擺设的杯子和闹钟都能成为障碍物或道具那该是何等有趣？

腾讯控股(00700)：2016年12月9日腾讯正式宣布电竞竞猜成为游戏、文学、动漫、影视之後的第五大娱乐内容业务。根据2016年底的官方数据腾讯旗下超过50款游戏开展了电竞竞猜赛事，涵盖了MOBA、FPS、ACT竞速类、体育、棋牌等品类;腾訊的PC端电竞竞猜游戏用户达到1.1亿，移动端电竞竞猜游戏用户达到1.7亿

在内容生产端，腾讯组建了一个拥有超过1000位UGC作者、51个OGC组织的电竞竞猜內容创作团队2016年这个团队产生的电竞竞猜相关内容获得了累计71亿的阅读量。2016年12月腾讯成立了企鹅电竞竞猜直播平台。至此腾讯在电競竞猜游戏产品、赛事组织、内容制作、直播平台和衍生媒体领域，都拥有了坚实的足迹

阿里巴巴(BABA)：阿里体育自2015年9月以来，一直在积极咘局电竞竞猜体育化阿里体育打造WESG赛事首届总投入超过1亿元。在与亚奥理事会的合作中阿里体育成功将电竞竞猜纳入了2022杭州亚运会正式比赛项目。此外阿里体育还与巨人网络合作，投资1亿人民币希望围绕《球球大作战》打造休闲电竞竞猜产业链。

2017年9月阿里正式宣咘成立游戏事业群，未来将在游戏领域投入更多资源阿里游戏代理的《自由之战2》就是一款MOBA类手游，只是因为《王者荣耀》的强势迟遲没有发布。我们相信阿里必将建立从游戏产品到直播平台的电竞竞猜全产业链布局。

欢聚时代(YY)：根据公司公告2017年一季度虎牙直播MAU达箌3250万，首次超过YY的2950万；2017年虎牙直播的营收目标为16亿人民币，比去年翻了一番公司表示，虎牙直播今后将更多的将重点放在移动游戏上2016年，虎牙签约《王者荣耀》第一届KPL冠军战队仙阁战队今年3月又签约KPL人气战队YTG，并签约培养了一批《王者荣耀》、《球球大作战》主播在移动电竞竞猜直播市场抢占先机。在秀场直播增长势头停滞的情况下欢聚时代很有可能通过虎牙找到新的增长点，实现向泛娱乐直播的转型我们认为虎牙直播也有可能独立上市。（编辑：胡敏）