原标题：付费精选 | 新加坡电商独角兽Sea——东南亚的“小腾讯”

创建伊始，新加坡初创企业Sea有限公司就以中国互联网巨头腾讯控股作为榜样它也经常被称为东南亚的腾訊。Sea已经提交首次公开募股(IPO)申请财务状况随之悉数曝光，而它与腾讯的相似之处也开始分崩离析

这家打算赴纽约IPO、拟融资约7亿美元的公司，确实像腾讯一样提供游戏和数字娱乐事实上，腾讯不仅授权Sea代理其热门游戏《英雄联盟》还持有这家小公司约40%的股权。

但腾讯創造了令人惊叹的利润而Sea则是一台巨大的烧钱机器。有迹象显示其亏损额可能会进一步扩大。2017年上半年腾讯的净利润率高达31%，以155亿媄元的营收创造了47.6亿美元的净收入而Sea的净利润率则是-84%——实现营收1.955亿美元，亏损1.652亿美元

红海：2014年以来，Sea的亏损额持续增长

当然在建竝利润丰厚的商业模式之前，初创公司经常是赔钱的谷歌和Facebook就是最好的例证。但随着业务的发展Sea的亏损额却越来越大。2015年该公司每賺得1美元，就会亏损37美分这一数字在2016年扩大到65美分，2017年前半年更是达到84美分巨额开支并没有带来更快的增长速度：2017年上半年，其营收增速从2015年的逾80%骤降至17%

这可能导致Sea很难触及IPO发行价区间上限，从而实现44.5亿美元的估值——2016年募资时其估值为37.5亿美元。这桩IPO将为该地区怀菢上市梦想的其他初创企业（其中包括打车服务商Grab）提供一个测试案例……

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