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五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《五大私募英豪：是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选一赵丹阳：1994年出国，从事和贸易，1996年进入国内证券业，从事。后加盟国泰君安(香港)公司，负责管理客户委的资产，被称为私募教父。牛市因为悲观情绪而诞生。——赵丹阳一个一定具备三个特性：好的企业、好的管理层和好的价格.市场实际上有不少好的公司，但价格却偏高了，已经预支了未来5-10年的成长，对而言就没有太多的回报。一个成熟的必须要有足够的耐心等待理想的价格，宁可错失，不可冒进。——赵丹阳投资最重要是一种投资哲学，投资就是寻求一个风险收益匹配的问题。世界上有三种投资，简单讲，一种是高风险，低收益；一种是风险收益匹配；一种是低风险高收益。所有投资最核心的部分就是梦寐以求的寻找低风险高收益的机会。投资最根本是进行风险管理。——赵丹阳调研思路和方法：用怀疑一切的眼光看待企业的报表和公告，拜访企业的客户、原材料供应商、电力供应商等等，倾听竞争对手的评价，从不同的侧面收集这些企业的一切情况。——赵丹阳伍朝辉：朝辉（私募）机构管理人、全国股民互助会创办人、总指导。1997年5月进入股市，十年沉浮，斩获丰厚。在股市投资、实战操盘与资金管理方面，自成一派。股市投资既要有大智慧，也要有小技巧。技术一道包含智慧与技巧，可谓不胜枚举。——伍朝辉我们如何发现庄家？非常简单！当天价格涨幅超过5%以上，振幅超过5%以上，换手率超过5%以上，这些价格异常波动的行为，均是由庄家直接投入资金操纵的结果！资金操纵价格力度的强弱可以根据当天的价格涨幅、振幅与换手率大小来界定。——伍朝辉抄底的四个原则：A、不抄不涨的品种。不涨的品种也是没娘的孩子没人带，是不会给你带来利润的。B、不抄非龙头品种。不是龙头，也意味着主力实力不强，也不会给你带来丰厚利润。C、不全部投入资金。资金既是工具，更是生命，生命是宝贵的，不能全部拿到刀口上去?血冒风险。因此必须互相保护。D、赚一点就跑，不要太贪心。有赚就要考虑止盈。炒股是一个数字游戏，数字只有完全变成钞票才是真实的，否则都是空，都是虚幻。既然是抄人家的底，就要提防人家反扑咬你一口。因此，抄了就要及时跑。——伍朝辉裘国根：上海重阳投资管理股份有限公司执行事务、董事长兼首席投资官。中国人民大学***硕士，21年证券。熟悉资本市场各种工具，长于权益估值和。理性投资有三个递进层次：概率思维、算期望值和防黑天鹅，概率思维是最初级，长期看，较高的望值源自于知行合一的数学思维和良好的基本面判断能力的合成，而最高一个层次防黑天鹅则依赖天分和勤勉而产生的灵感。——裘国根投资追求完美，完美的第一要诀永远是“不要亏损”。只有秉持这一点，才能消除肉质过程中的种种盲点及误区，从而最大程度的排除风险隐患等。——裘国根在投资中，时刻关注“估值安全边际”和“”，也是裘国根防范和获取低风险超额收益的两个基本要素。“其实这也是职业的共识。一旦发生你外的事件时，如果组合有很好的流动性，在很短的时间内可以掉头，或者完全、彻底地大撤退。当然，光有流动性是不可能获取超额收益的。所选有充分的安全边际，即对应于估值的成长空间很大，这是获取超额收益的关键。”——裘国根赵军：毕业于南开大学金融系，、期货两栖操盘手，扎实的理论功底和丰富的实战经验。2007年公募最辉煌的时候，赵军从激流勇退成立淡水泉，其逆向在中独树一帜，成为淡水泉持续的制胜法宝。淡水泉信奉“ 逆向投资”，赵军认为，公司释放正面信息越多——投资者越追捧——股价就越高——偏离内在价值也越远，反向投资者就越卖出；公司释放负面消息越多——投资者越抛售——股价下跌越多——投资者越不看好——股价对内在价值的折扣就越大，反向投资者就越买入。没有特别好或特别坏的行业，行业都具有周期性和轮动的特点。——赵军中情绪聚集的地方很难找到超越市场的预期差，而更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”。越是不被看好的投资，它反而越是加强对其基本面的研究，以期先于市场发现。——赵军强势的原因主要有估值、行业、业绩、股价催化剂等四方面因素。——赵军谢国忠：特约***家、玫瑰石顾问公司董事。谢国忠先生是独立***家和并领导一家俱乐部。他是原摩根士丹利的董事总经理及亚太区首席***家，谢国忠于1997年加入摩根士丹利。我呼吁普通老百姓远离股市，可没人听，都想发财，你自己什么水平都不知道还与狼共舞，信息都不对称，你进去就是跟人送钱花的，不仅华尔街贪婪，我们老百姓也贪婪。——谢国忠中国人都想赚钱，有竞争力。中国人有钱就想炒（），炒输了又去赚钱。中国老百姓很厉害，但也很可怜，容易被骗。——谢国忠股票和房产同理，不过复杂，有一些股票还是可以，比如就是个不错的选择，可是国际上大的能源公司的股票都比较贵，一般小股民很难买得起很多。——谢国忠如果你是个投机者，并有信心在冲击到来之前退出，那么，这就是你的市场；如果你认为这个市场是真实的，那么，你就正在犯错误，并应该尽快退出；如果你进入市场后，一再地赔钱，那么，你应该远离这个市场。——谢国忠有更多精彩内容与你分享，众栏目给你的财富增长助一臂之力。《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选二宏观上国家的**、经济、历史、军事；中观上行业格局的演变、产业技术的进步、上下游产业链变迁；微观上企业的发展战略、公司的治理、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面的因素都会对投资产生影响。如何从一片繁杂中抽丝剥茧，发现投资的精髓，不如听听资深投资人邱国鹭怎么讲？邱国鹭是谁？他是A股第一批投资者，曾经组织同学通宵排队买厦门“老四家”的证，掘得股市中的第；31岁成为美国一家60亿美元的资管公司最年轻合伙人；36岁以身份带领千亿规模的交出漂亮的答卷；41岁，一手打造业内领先的平台型。现在作为高毅资产董事长的，邱国鹭依然是坚定的。邱国鹭曾任普林瑟斯资本管理公司、奥泰尔领航者、美国韦奇资本管理公司合伙人等职。小型、60亿美元中型合伙人、2800亿投研负责人等从业经验让他15年的履历饱满而充盈。他用15年的经验为根基，试图为我们化繁为简，直击。他认为，既然投资有太多复杂因素难以把握，那我们不如只试着去把握那些能够把握的最简单的事，那些超出我们能力范围的事，留给运气和概率好了。在他的《》一书中，他剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的，阐明了“对于大多数人而言，只有才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的法。价值投资与逆向思维是邱国鹭的两大绝招，作者功底扎实，融会贯通的投资哲学佐以对行业个股的独到分析，对喜欢价值的读者有很大帮助。难怪会得到众多业内人士的首肯。高瓴资本集团创始人兼首席执行官张磊专文推荐，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，理事会主任詹余引，国信证券股份有限公司总裁陈鸿桥，重阳投资董事长兼首席投资官裘国根，赤子之心总经理赵丹阳联袂推荐。在书中，作者提到，如果把我过去十几年的做一个简单的概括，最根本的就是要回答三个问题：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么要现在买。其中，第一个是估值的问题，第二个是公司品质的问题，第三个是买卖时机的问题。或许正应了那句老话，大道至简，这本凝聚了作者多年投资经验的诚意之作，虽然提不上有多高深，但是细细看来颇引人深思，国内写文章的人不在少数，但是能够像邱国鹭那样写出符合中国文化阅读思维方式的人恐怕不多见。所谓，授之以鱼不如授之以渔。邱国鹭认为，投资中相通的东西多于不通的东西，唯有以不变应万变才能在波诡云谲的资本市场站稳脚跟。所以这本书最可贵之处莫过于，并没有直接点名投资哪家公司好，而是告诉你要想获取投资的成功，必须遵循一定的思路和方法，建立自己的和投资哲学。从这个角度来讲，这本书确实是一本不可多得的投资实用著作。建议对价值投资有兴趣的人，不妨看看。《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选三宏观上国家的**、经济、历史、军事；中观上行业格局的演变、产业技术的进步、上下游产业链变迁；微观上企业的发展战略、公司的治理、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面的因素都会对投资产生影响。如何从一片繁杂中抽丝剥茧，发现投资的精髓，不如听听资深投资人邱国鹭怎么讲？邱国鹭是谁？他是A股第一批投资者，曾经组织同学通宵排队买厦门“老四家”的股票认购证，掘得股市中的第一桶金；31岁成为美国一家60亿美元的资管公司最年轻合伙人；36岁以投资总监身份带领千亿规模的南方交出漂亮的答卷；41岁，一手打造业内领先的平台型私募公司。现在作为高毅资产董事长的，邱国鹭依然是坚定的价值投资者。邱国鹭曾任普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲、美国韦奇资本管理公司合伙人等职。小型创始人、60亿美元中型公司合伙人、2800亿大型投研负责人等从业经验让他15年的基金业履历饱满而充盈。他用15年的业经验为根基，试图为我们化繁为简，直击投资的本质。他认为，既然投资有太多复杂因素难以把握，那我们不如只试着去把握那些能够把握的最简单的事，那些超出我们能力范围的事，留给运气和概率好了。在他的《投资中最简单的事》一书中，他剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。价值投资与逆向思维是邱国鹭的两大绝招，作者功底扎实，融会贯通的投资哲学佐以对行业个股的独到分析，对喜欢价值投资方式的读者有很大帮助。难怪会得到众多业内人士的首肯。高瓴资本集团创始人兼首席执行官张磊专文推荐，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，全国社会理事会投资部主任詹余引，国信证券股份有限公司总裁陈鸿桥，重阳投资董事长兼首席投资官裘国根，赤子之心总经理赵丹阳联袂推荐。在书中，作者提到，如果把我过去十几年的方法做一个简单的概括，最根本的就是要回答三个问题：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么要现在买。其中，第一个是估值的问题，第二个是公司品质的问题，第三个是买卖时机的问题。或许正应了那句老话，大道至简，这本凝聚了作者多年投资经验的诚意之作，虽然提不上有多高深，但是细细看来颇引人深思，国内写投资文章的人不在少数，但是能够像邱国鹭那样写出符合中国文化阅读思维方式的人恐怕不多见。所谓，授之以鱼不如授之以渔。邱国鹭认为，投资中相通的东西多于不通的东西，唯有以不变应万变才能在波诡云谲的资本市场站稳脚跟。所以这本书最可贵之处莫过于，并没有直接点名投资哪家公司好，而是告诉你要想获取投资的成功，必须遵循一定的思路和方法，建立自己的投资理念和投资哲学。从这个角度来讲，这本书确实是一本不可多得的投资实用著作。建议对价值投资有兴趣的人，不妨看看。《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选四徐翔在A股市场成名已久，但为人异常低调，极少接受采访、不允许拍照，亦不理会外界质疑。如果不是新华社昨晚确认徐翔从事、操纵而涉嫌犯罪，恐怕很多人都难以相信，这一次他是真的“出事”了。
崇拜***和康熙取名泽熙
起初在上海滩，泽熙饱受歧视，原因就是掌舵人徐翔的草根背景。为何公司取名泽熙：因徐翔最崇拜***和康熙（看徐翔手带镣铐依然神色淡定，不是俗人）。
时间回到2009年，泽熙私募在上海成立，徐翔正式转型成为，泽熙私募一期的资金为20亿。在中国历史人物中，徐翔最崇拜创立新中国的***和统领清朝盛世的康熙大帝，故将公司取名“泽熙”。不过，业绩说明了一切。不出三年，这位崇拜***和康熙的资本玩家在叱咤风云，从早期的搏题材到直接参与重组，徐翔不断进步成长，终于成为一代资本大鳄，徐翔和泽熙如日中天。徐翔的成功被认为是天赋，很少有人注意到他的勤奋。“与大佬不同，徐翔能时刻保持对的敏感性，做到短线获利，天才不是天生的，勤奋真的很重要。”原在宁波天一证券营业部做高管、现为一小的陈祥（化名）告诉无界新闻记者。开盘期间要时刻关注，甚至在前抢单，全身心的投入，也为徐翔培养了很好的盘感。因炒股作风果敢，快进快出，徐翔被冠以“宁波敢死队队长”的美誉，但多位知情人士证实，徐翔本人十分厌恶这样的称号，甚至认为这是对其的侮辱和误解，徐翔一直认为，自己与宁波敢死队的那帮暴发户是完全不同的人。与那些暴富之后不少花天酒地的“敢死队”不同。徐翔却从香港买来大量的有关投资的书籍潜心研读。
未能回宁波为奶奶过百岁生日
11月1日是徐翔奶奶百岁生日，徐翔中午本应出现在宁波。按照约定，徐翔将到宁波为其奶奶祝寿的宴席上，但临近中午，却未能等到徐翔出现。根据目前记者掌握的消息，除了徐翔被带走以外，他多年的好友和伙伴周建明也已经被带走。昨晚，时尚圈的人都在问这个穿阿玛尼西装的人是谁，为何被刷屏？财经圈的都在问私募一哥徐翔被带走时为何身穿白大褂？两个圈的人真的是两个世界。说明第一的人很土；第二金融圈买不起阿玛尼的人很多；第三阿玛尼这个牌子穿在大神徐翔身上实在不咋样。
徐翔的原敢死队元老预言徐翔迟早出事
“徐翔迟早出事，一切只是时间问题。”宁波本地一位熟悉徐翔的原敢死队元老曾在今年9月对无界新闻记者如此预言。一位看着徐翔成长的投资前辈见此图后确认为徐翔，他感慨地给无界新闻记者发短信：“有命赚钱没命花”。“名利俱收，财富只是数字，还这么玩下去到底有什么意义？他到底在想什么？我们已经无法理解他。”11月1日，徐翔被带走调查后，曾与徐翔一起做股的投资人在电话中依旧表示难以理解。从9月份起，资本圈内就有徐翔被抓的传言，泽熙公开回应，从未介入到的交易，从未开仓从事。传言平息后，同在9月，泽熙北上，在北京高调设立办公室，市场再起传言，泽熙资本已有北京资金介入，徐翔找到北京靠山。
性格沉默寡言，对下属却十分慷慨
与手法形成鲜明对比，现实中的徐翔沉默寡言，对下属却十分慷慨，并曾重金挖掘人才，打造泽熙团队，并逐步放弃纯技术的操作手法，转而研究公司基本面。因徐翔在宁波资本市场的良好信誉，很多宁波投资人将钱投资到泽熙。“投资门槛100万，受到宁波资本的极大热捧。”1993年，还是个高中生的徐翔带着父母给的几万元本钱进入股票市场。“那个时候，宁波老百姓家里几万元很正常，而且家里就我一个小孩。”徐翔说。18岁，徐翔放弃高考，专心投资，并得到家人同意。徐翔对股市热点的把握非常敏感，迅速累积，成为营业部高手。熟悉宁波敢死队的人对徐翔并不陌生，他早年叫徐强，是宁波解放南路“大小徐”中的一员，成名时不过二十岁左右，为人低调，手法却异常凌厉，令市场风声鹤唳的“一字断魂刀”手法也是其首创。“徐翔文化程度不高，却好钻研，与第一代的敢死队成员相比，更早看到价值投资的价值，因此去上海谋求转型也是理所当然，不过徐翔的姐姐一直活跃在宁波资本市场，并且也有比较大的号召力。”“我学习股票，看书，听券商培训，也看国外投资方法。三人行必有我师，对宏观经济，也懂一点。”徐翔表示。
曾表露倦意
大概是感到倦意，有所思乡，无界新闻记者注意到，2014年，徐翔在宁波同一高档小区内购入数套连体别墅，今年起开始装修，并设计豪华鱼缸养殖金龙，以显富贵，但10月份之前，工地忽然停工。
禀赋超常却拥有令人难以置信的勤奋和专注
熟悉徐翔的人士表示，一直以来外界对徐翔的业绩有诸般猜测，但徐翔本人确实对市场有着惊人的专注，徐翔对股市有着强烈的热情，股市就是他最大的爱好。在泽熙，徐翔并非单打独斗，他高薪聘请大量研究员，帮助他筛选个股，获取市场信息。其中不乏媒体记者出身的研究员，记者虽非科班出身，但在徐翔看来，他们对市场有着不同的视角和获取信息的方式，这一特质能帮助他战胜市场。高薪之下，泽熙内部竞争极为残酷，优异者提拔为高级研究员，薪金水准大幅超越同业，考核不合格者，直接辞退。突出的个人能力和狼性十足的团队，虽然为徐翔的优异业绩提供了部分解释，即便如此，自泽熙成立以来，质疑声仍是不绝于耳。
知名翔目前不过30多岁，他个子高高的，皮肤很白，戴副眼镜，身材微胖。
徐翔算是年少成名。生于1976年的他，17岁时就已经入市，当时主要混迹股市发源地之一――上海。有知情人士跟我说过，少年徐翔因为对股票非常有天分， 很快就被所谓的“黑帮人士”结识，希望徐翔帮他们操作，甚至在操作时，因为出现了一点分歧而被责难，这段历史可以参考同期香港影视片。事实究竟如何，或许只有当事人才能告诉我们答案。
然而，天才还是大有用武之处。脱胎换骨后的徐翔转战浙江。短短几年，就成为浙江敢死队龙头老大，一直活跃在银河证券解放路营业部、银河证券和义路营业部等。据说他当年的个人资产已经达到40亿元。
不知是出于什么原因。徐翔在2010年下半年开始发行自己第一只。因为名声在外，他的产品一下子就募集了20亿元资金，创下当时首发 记录。据徐翔本人说，其实他一直在观察阳光，到了2010年，觉得这个行业基本稳定发展了，自己终于开始放心大胆地行动。
徐翔做的泽熙系列业绩非常稳定与惊人，几年下来都靠前。追随徐翔的投资者越来越多，然而，徐翔像是有意控制规模，规模扩展到60亿元左右后，徐翔不再接受追加资金。
据接触过徐翔的券商朋友说，他对徐翔最有印象的是2011年金种子酒一战。当时，有个庄家在搞金种子酒，誓将金种子酒做成年内白酒股涨幅第一。经过不断暴跌洗牌，金种子酒价格大约在15元左右。然而这时，这个庄家发现徐翔进来了。
庄家通过朋友给徐翔带话，说这个股票不怎么样，你赶紧撤出去。徐翔说，明白了。
隔了几天，庄家发现徐翔还在那里，又派朋友过去问。徐翔说，现在机构都走光了，只剩下一家了，这不是明摆着的机会吗，我干嘛要走？
于是庄家就跟徐翔联合炒作金种子酒。
金种子酒一路飙升，涨到21元左右时，公司发出业绩利好。徐翔不打一声招呼全部抛出。在这前后时间不到3个月的时间里，徐翔在金种子酒上吃了整整40%多。
朋友问他为什么不继续往上拉，徐翔说，在我看来，22元就是最高价位。
之后金种子酒的走势也证明了徐翔的判断，金种子酒股价一路狂跌，日创下近期最低点13.30元。原本的庄家还没出来。这家公司直到2012年5月才刚刚创出超过22元的新高。
庄家虽然也赚了一些钱，但比较了一下自己与徐翔的时间成本，不由自叹弗如。
徐翔的每次操作都十分灵活，惯用的招数就是，而且每每都比庄做得更精准。比如一般庄埋伏个大半年吃个50%，徐翔往往在庄做的主升浪中赚取最大一截，比如短短2、3月吃个40%后火速退出，重新寻找新的目标。
他操作的原则是，我一向跟着市场走，我也不知道下一步我会买什么。他从来不买，因为对他而言，太不安全。他看好一个股票后，宁可买个地板价。但他的盘感过于出众，往往他买的时候就是爆发前夜，抛的时候也往往是近期最高点。
似乎对徐翔而言，买到地板价，抛在最上方，是一件司空见惯的事。当然，他也不可能每仗必赢，有媒体对他的失误做过批判，但无法改变泽熙产品业绩整体优异的事实。
多年的江湖历练磨出了徐翔灵活又不失谨慎的操盘风格。他手下的投研人员全部都是研究员，只有他一个人来做主是否操作。
他也非常自狂，一般不愿露脸，只对曾经的王亚伟曾表露过交流的兴趣。他也毫不掩饰自己的行为，把赚钱当作第一要义，基本不看市场上任何人脸色。
徐翔在上海汤臣一品买了豪宅，平时上班在汤臣一品对面的东亚银行大厦，午饭在距离东亚银行500米左右的国金中心。这就是他主要的活动范围。
对环境保持高度的警惕性，似乎成为徐翔的一大特征，股市操作亦是如此。
直到目前，徐翔在圈内还是过于神秘。有人觉得徐翔身上有很多处奇怪之处，比如真的有40亿元资金，为何还要出来做阳光私募？就算真的想做好阳光私募，为何规模到了60亿元就迟迟不愿扩张出去？就算徐翔再如何低调，也无法掩饰他作风的赤裸与直接。
只是一些微妙的答案，恐怕只有徐翔背后的人才能回答。
业内人士如何评论徐翔
上海某私募董事长：徐翔被抓对市场来说，降低市场的风险偏好，引发今天的市场下跌，对一些打击还是比较大，会对市场氛围是造成一个冲击。证监会对内幕交易的整顿力度明显比以前要加大力度，对偏好、市场活跃度是有影响，长期来看更加有利于价值投资，但最直接的就是对泽熙产品运营产生影响，涉及到的股票会受到抛压，带动一批相关炒作的股票都会受到影响。
上海某基金经理：市场的换手率肯定会下降，看不懂的股票会跌一阵子。徐翔被抓看起来是对内幕交易和操作频繁的游资的打压，这个事情肯定还没完，近期只是类似于达到了高潮。就整个市场环境看，长远来看是一个好事，但还需要新的制度建设，如果没有新的制度建设，只是把这些人扫平，到最后换手率肯定会非常低，市场死气沉沉。我们从事的行业里面业绩最好的人被抓了，市场需要消化这个事件，市场是要回归到价值投资还是回到一个什么方式赚钱？
上海某大型：短期来说，对于投机的人会造成打击，降低他们的活跃度。但长期来说，这种风气还会起来，因为股市存在暴利、诱惑太大，所以需要监管更加严格和持续。相信以后中国股市存在赚的文化会慢慢消失。
北京某总经理：我认为徐翔被抓比较正常，一般私募一年能够达到30%收益就不错了，但徐翔一年200-300%，不符合正常的规律。
徐翔的投资方式一直以来我们是看不懂的，也学不来，因为不符合企业客观发展规律、价值投资的逻辑。监管层近期加强捉妖，多抓这种行为，市场才能干净。
短期内这件事会对市场造成一定的心理影响，但长期来说是好的，对做价值投资的人来说，这个市场变得更好了，我们会一直坚持价值投资的理念。
丰岭资本董事长金斌：短期内个人觉得徐翔被抓事件会对产生作用，会有一定的震慑作用，但是从长期来看，如果只是对个案进行抓获、审判，而不是从制度上进行变革，那长期股市不会有根本性的影响，但如果这是监管层对股市采取制度变革的一个信号或者开端，可能长期来看，对股市是一个。
挺浩投资康浩平：徐翔并不会给市场带来太大影响，就算影响，时间也只会持续在今天开盘之后的半小时或者两小时，然后市场该涨涨，该跌跌。说起来，大家都太高看他了。因为市场太大，徐翔实际上只是一个，一家，尽管他过去有过传奇，但它是不可能长期影响中国证券市场的，一切都将按照原来的轨迹继续运行。
对于市场投机的风格，短时间也不会有太大改变。市场不只有一个徐翔，其实有着千千万万个徐翔。我们看到的坐庄并不是一个人，而是国内大量的散户游资。这批游资在市场上已经形成追涨杀跌的固定风格。徐翔倒了，其他的短时间不会改变，他们会继续站起来，投机永远存在。
深圳一位在朋友圈点评道：XX倒下了，很多人说一个时代结束了，但是股市本质不会变，只不过换了个表现形式而已。股市的本质就是社会性的，历史都尚且是令人打扮的小姑娘，何况股市乎？
被徐翔“霸占”的交易席位
作为一名职业涨停板敢死队员，跟踪“徐老大”每天的操作，是我每天收盘后必做的功课。在很长的一段时间内，国泰君安上海江苏路营业部、国泰君安上海福山路营业部、国泰君安交易单元227002、国泰君安公司总部、中信证券上海世纪大道营业部、光大证券宁波解放南路营业部、华泰证券深圳益田路营业部……这些徐翔正在使用的、或是曾经用过的交易席位，都是我们这类人必须观察的对象。在管理层的眼中，徐翔的存在扰乱了市场的正常运行；在机构的眼中，徐翔的存在反衬出他们的无能；在散户的眼中，徐翔的存在让他们无所适从；只有在游资的眼中，徐翔才是神一样的存在，其操作的手法值得毕生钻研。
本轮牛市冒出来不少后起之秀，如中信溧阳路营业部的孙哥、银河证券绍兴路营业部的小赵、华鑫证券上海浦雪路营业部的养家、光大证券杭州庆春路的春哥，这些人虽然显赫一时，但无论资历与实力，和徐翔相比，依然相去甚远。毫不夸张地说，在游资界，徐翔一直被模仿，但从未被超越。
近年来的独特玩法主要分为四种
其一，通过黑天鹅等事件，找寻二级市场的抄底机会；
其二，专注重组或附加热点的主题概念，可见的例子有提前押注吴通通讯、东方锆业；
其三，积极参与上市公司定增，去年高调认购鑫科材料定增，就足以看出其踏足一级半市场的决心。
其四，举牌增持一些、资质平平的中小市值公司，进而高调表达股东诉求，泽熙此前增持的惠天热电、宁波热电、宁波联合和黔源电力都曾实施高送转方案，而工大首创更是让其实质进入公司管理层。
除开精准抄底，徐翔还有一大特点就是善于精准埋伏
日，东方锆业发布公告，公司拟通过的方式收购浙江升华拜克生物股份有限公司、蒋东民、沈建章和姚天荣持有的浙江锆谷科技有限公司100%的股权。值得注意的是，2013年四季度泽熙投资旗下的泽熙6期已经埋伏东方锆业。根据东方锆业2013年显示，泽熙6期持股151.15万股，占的0.37%，首度位列于东方锆业前十大中，排名第九位。吴通通讯于日，宣布并发布重组公告。而在吴通通讯2013年年报显示，泽熙1期和泽熙6期同时新进成为公司的第三和第六，分别持有138.06万股和94.58万股。此外，泽熙投资在2013年四季度提前买入的中青宝和鹏欣资源，分别在2014年1月和4月宣布重组。
原泽熙投资总经理助理亲述：我所认识的徐翔
在三年的泽熙生涯里，我经常和徐翔在一起工作，尽管他不算健谈，但仍然让我获益匪浅。
唯有专注，可以让人保持警惕。尽管过程会枯燥艰苦疲惫，但想要获胜，这是必不可少的代价。
很久以前，我就知道徐翔是一位非常专注的投资者，但到泽熙以后，他的专注程度仍然让我吓了一跳。
通常情况下，他的一天是这样度过的：每天一早，泽熙开始晨会，每位研究员汇报市场信息和公司情况，开盘后进入交易室，交易时间绝不离开盘面，中午一般与卖方研究员共进午餐，下午继续交易，收盘后又是一到两场，晚上和研究股票。
他每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，据我所知，这种习惯已经持续了20多年。毫无疑问，徐翔是我见过的最为勤奋和专注的投资人，没有之一。
相比起很多投资者，除了股票以外，还要关心足球，明星，旅游，高尔夫......徐翔可以算是股市里的苦行僧。
唯有无与伦比的专注，才有超乎寻常的回报，这是我学到的第一课。
现在，我也养成了盯盘的习惯，交易时间尽量不离开盘面，日复一日，市场的呼吸和节奏慢慢会在脑海中留下印记，直到形成交易直觉。
股市是一个胜者为王的丛林，充满了危险，如果注意力不够集中，很容易成为猎食的对象。
长期投资，不一定是持有一只股票的时间有多长，而是你给自己设定的投资生涯有多长。只有把投资当成终身事业来做，你的心态才会长期，行为才会理性，才不会为了追逐一时的利益去冒无谓的风险。
很多经典书籍强调长期投资，认为这是战胜市场的重要武器。我也同意长期投资，不过，我眼中的长期投资概念可能有点与众不同。
泽熙素以凶猛彪悍的著称，经常参与大量的短线交易，市场甚至以“敢死队”名之。那么，泽熙到底是一个还是长期投资者？
我认为是后者。
如果以持股周期衡量，泽熙的仓位中有大量快进快出的品种，并不符合一般意义上长期投资者的概念。但是，长期投资者的定义到底是什么呢？仅仅从持股周期上来衡量吗？
自从1993年入市，徐翔用20多年的时间在证券市场中搏杀，在实战中形成了快准狠的投资风格，并且一以贯之地坚持。这种坚持，才是长期投资者的根本特征。
投资之道，万千法门，只有找到合适自己的投资方法，并且长期坚持，才能在证券市场中存活。但是，很多投资人入市的动机，只是想短期捞一票，从未设定长期的投资目标，也不知道自己的立身之本是什么，跟风，赌博，这种短期心态，是造成损失的重要原因。
三：绝对收益还是相对收益
绝对收益和相对收益都很重要。如果硬要划分一个先后顺序的话，我的选择是，先取绝对收益，再兼顾相对收益，但无论是哪种收益，都必须付出辛勤的劳动。
到底绝对收益重要还是相对收益重要？见仁见智。但两者不可兼得是市场公认的真理：要想获得绝对收益，应当尽量回避风险；而要想战胜指数，又必须勇于承担风险。这本身就是悖论。
但在泽熙，绝对收益和相对收益是放在一起的。泽熙的业绩最受人关注的有两大特点：第一是涨得快，长期远远战胜指数，第二是回撤小，即使在市场大幅下跌时，业绩也总能保持平稳。过去的5年中，净值回撤10%的次数只有3次。
如此锐不可当而又坚如磐石的业绩，着实让很多人大呼看不懂，其中的秘诀到底是什么呢？
有必要稍微披露一下泽熙对研究员的考核办法，主要有三条：推荐的股票要能涨，最好马上涨；涨幅要高过；买入后不能下跌超过10%，否则无条件止损，不允许。
这被称为“史上最严”的考核办法确实残酷，许多研究员很久也适应不了，但这确实体现了泽熙的投资哲学，那就是以绝对收益为基础，以相对收益为目标，以严格止损为纪律。
要想达到泽熙的标准，既要对公司基本面有深入的研究，以挑选标的，又要对市场情绪有敏感的体悟， 以寻找买卖点。
所以泽熙的研究员非常辛苦，大部分时间都在各地调研，调研的密度和深度远高出行业平均水平，然后再加上徐翔对市场独一无二的敏感度，最终才造就了奇迹般的业绩。
四：逆向思维
别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，这已经变成股市中的众所周知的俗话，但知易行难，克服人性的弱点，需要长时间的磨练。
泽熙的研究员压力山大，除了严苛的考核标准之外，还有一个重要原因：他们经常会发现自己的研究结论被徐翔否定掉，尤其是做了很多功课，征求了各方专家意见，满怀信心地阐述理由时，徐翔却淡淡地说：不。
但事后的实际走势证明，但徐翔与研究员结论不一致时，大部分时间，老板是对的。
我仔细观察了很多次这样的事情，发现多数时候，当研究员的意见与市场的主流意见趋同时，被否定的概率就显著增加了。
显然，被大多数人认同的观点，徐翔是不认同的。
还有很多次，泽熙重仓持有的股票，在市场报告一片看好，股价凌厉上涨的时候，泽熙却在悄悄出局，而卖出的价格屡屡是市场的阶段顶部。
这种感觉，在反复多次以后，让我形成了现在的习惯，凡是市场中最热门的板块和股票，总是特别警惕；凡是行情最火爆，涨停板满屏的时候，总是心生寒意。有很多次，这种习惯让我错失机会，但更多次，它让我避开陷阱。
查理芒格反复强调，反过来想，总是反过来想。就是告诫投资人，要独立思考，不要人云亦云，当市场的观点高度一致时，拐点也就即将来临了。
五：谨慎使用杠杆
在投资的长跑中，兴奋剂也许短期能让你跑得更快，但长远来看必将对身体造成不可逆转的伤害。
去年以来，随着市场的转暖，许多投资者眼见暴利在前，纷纷，两融余额飞速飙升，抢手无比，还有很多杠杆极高的结构化产品诞生。
但是，我却没有见到泽熙加杠杆，相反，泽熙在年底大比例，将本已永远封闭的产品规模继续降了许多。
难道是泽熙不想赚钱？显然不是。
对于在市场中拼杀已久的徐翔来说，杠杆并不陌生，但随着投资时间越长，他对杠杆的态度越发谨慎。
杠杆有成本，杠杆有期限，这是众所周知的事实。加了杠杆之后，时间不再是你的朋友，反而变成了你的敌人。
更重要的原因是，杠杆会使发生扭曲。在成本、期限和平仓的压力下，投资者要么变得更加激进，希望尽快赚取更多的利润，导致冒了更大的风险；要么变得更加保守，害怕因为下跌而导致平仓，从而失去一些投资机会。
还记得昌九生化的惨剧吗？有多少投资人因为加了杠杆，一夜之间血本无归，即使股价之后反弹，也因为被强行平仓而错失纠错机会。杠杆的代价就是，哪怕你成功99次，最后一次失败就足以让你回到起点，甚至连翻本机会也丧失。
我自己也曾经用过杠杆，有过暴利的经历，更有过惨痛的教训。现在，我想我是不会再愿意尝试这把锋利的双刃剑了。牢记巴菲特的话：稳健的投资者夜夜安眠。
六：股价有时与基本面无关
股市是的，基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说，股市长期是称重机，但短期是投票机。一个精明的投资人，既可以用扎实的基本面研究赚钱，也可以用精准的心理学赚钱。
重庆啤酒一役，堪称泽熙的经典案例。在乙肝疫苗彻底失败，股价崩盘的时刻，泽熙却成功抄底，获取巨额利润，其中的一波三折，惊心动魄之处，比小说还精彩，而泽熙的投资逻辑，更叫人拍案惊奇。
2012年初，重庆啤酒发布乙肝疫苗临床揭盲结果，整个市场都傻了眼：被寄予厚望的疫苗居然基本无效，公告一出，股价从82元连续跌停。在股价跌至28元的那天，奇迹发生了，巨量买盘一开盘就横扫千军，股价扶摇直上，盘中一度涨停。没有人想到，在市场一片看空的时候，泽熙出手了。
第二天，股价继续跌停。更意外的是，公司当晚公告，将继续停牌，直至发布另一份临床结果。
这一停牌就是一个多月，结果出来后雪上加霜：疫苗再度被证明无效。市场最后一丝侥幸心理也破灭了，股价再度下跌，直至20元。
在此期间，市场对于事件的报道、传闻铺天盖地，结论基本一致：重庆啤酒将回归啤酒类公司的估值，按照同类公司比较，股价最多值15元，或者10元。
但就在此刻，股价发生了戏剧性的变化，从20元开始，重庆啤酒股价快速反弹，一个多月股价翻倍。泽熙在35元上方顺利获利了结。
是什么造成了股价的大反弹呢？是基本面吗？事实证明，在此期间，公司没有发布任何利好，之后也没有。显然，股价此时与基本面已经毫无关联。
我曾经百思不得其解，为什么泽熙能猜中这轮反弹？徐翔事后的一番话解开了谜底。
他说：“重庆啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”
这个案例足足让我思考了三个月，因为它完全颠覆了教科书上的逻辑：股价是基本面的反映。它让我知道，有时，股价可以和基本面完全无关，而只跟群众的心理相关。
后来的昌九生化，獐子岛......屡屡重演了重庆啤酒的一幕，充分证明，在股市里利用情绪赚钱也是一种可复制的模式。
七：不要被黑天鹅打倒
不要被偶然事件打倒。在失误面前，怨天尤人无济于事，做缩头乌龟也于事无补，冷静，然后勇敢地面对，直至重新踏上正确的轨道，并把教训变成未来的财富。
泽熙并不是神，泽熙也有被套的时候。
**白酒是一个典型的案例，大约在40元的时候，泽熙重仓**白酒，但黑天鹅不期而至，塑化剂事件爆发了。
停牌，复牌，连续跌停，最低27元。损失惨重。
泽熙产品的净值受此影响大约回撤了0.1元，但不到一个月，便重新创新高。
实际上，在**酒跌停第一次打开的时候，泽熙基本出光了，然后是27元勇敢的抄底，直至反弹至31元，挽回了近半损失。如果算上同时抄底的其他白酒股，甚至还有盈利。
一般投资者碰到这样的情况，能够第一时间斩仓的已然不多，斩仓后还能抄底成功反败为胜者更是寥寥。没有钢铁一样的神经，很难做到这一点。
股市总是不缺乏黑天鹅事件，长期而言，想要完全规避黑天鹅是不可能的任务。但是区别就在于，有人被黑天鹅击倒了一蹶不振，有人在黑天鹅来临时面不改色，冷静认赔的同时，还在寻找反击的机会。
在股市中，我们永远是学生，向高手学，向前贤学，向市场学。
泽熙是我投资生涯的重要一环，写下此文，不是为了揭秘，也不是为了鼓吹，仅仅是从投资的角度，与大家探讨砥砺。关于泽熙，请不要问我更多。
徐翔有句话，股市里只有不断进化，才能不被淘汰。让我们以此自勉。
公司现在咋样了
11月1日晚上11点多，位于北京金融街英蓝大厦5层的泽熙北京分公司大门紧闭。与资本市场显赫名气相比，其门面相当低调，把门的是一条普通链锁，透过玻璃，记者看到，泽熙投资四个字置于前台一道屏方的左上方，并不显眼。
《每日经济新闻》记者了解到，泽熙在北京分公司有20多人。去年11月，徐翔也开始来这里上班。证监会与泽熙投资北京分工司在同一条街上，两者相距800多米。
楼下物管人员说：泽熙周六周日没有上班。他是我们的大客户，占了办公区的很大一部分。“有一回他们漏水，我进去看，里面好大，少说也有大几百平方米。”这位人员称。记者问“这几天有没有公安人员来”时，物业值班人员称：“没有看到”，都比较正常。
记者多次拨打泽熙营销和公关部门的负责人电话，电话一直无人接听。同被警方控制的，还有多名泽熙高层，与此同时，泽熙投资的官网也已经无法打开。泽熙在上海东亚银行大厦901室设有办公地点已被上海警方查封。“上周五已有警察上门，周日（11月1日）上午警察将主机等资料带走，晚上派技术人员把公司门封了。”东亚银行大厦物业负责人表示。
来源：创星party（cxparty）综合，文章部分引用《棱镜》、《每日经济新闻》、无界新闻、、股市动态分析2012年26期仇晓慧
徐翔《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选五(“资本圈”是由《股市动态分析》团队打造的高端读者微信平台，内容更加多元化。立刻加微信号“capital008”或者微信公众号搜索“资本圈”即可关注。)随着年报相继公布，转的“公募一哥”王亚伟的曝光，其深挖重组股的风格仍然未变，但其一季度净值仍然是个问号。自从2012年底成立昀沣计划后，一年多来，王亚伟没有接受过专访，也没有向第三方机构公开净值，甚至其合作方内部也对产品信息守口如瓶。知情人士透露，即使是合作发行昀沣的，有查询昀沣净值权限的人也屈指可数。负责的券商、代销的等机构均口风严密。表示，该产品“比较特殊”，只能针对购买人披露净值信息。“可能是去年底的业绩被透露后，管理得更加严格。”一位知情人士说，“不过，王亚伟一季度的业绩还可以，至少今年是正回报。”但毫无疑问，奔私后王亚伟的业绩不像他在公募时那样亮眼，这令部分“粉丝”有些失望——那个鹤立鸡群的王亚伟不见了。一位接近千和资本的人士表示，王亚伟今年一季度的业绩其实“还行”。而在2013年底，据媒体报道，其“首秀”业绩为13.8%，为私募平均水平。业内人士透露，从去年底至今，千合资本已出现数名研究员离职。根据私募排排网的数据，从2007年至今，在权益类的中，有110位来自公募。他们中有的成功，有的失意。随着在和浮动费率等方面的制度突破，业内人士认为，从私募回到公募的旋转门或将打开。王亚伟：隐秘能否再造神话根据私募排排网的数据，今年一季度1266只的阳光私募中，获得正收益还不到一半，业绩最高的粤财信托—穗富1号一季度为40.59%。这意味着，至少昀沣的业绩在一季度排在前二分之一到前三分之一。知情人士透露，相关合作方比较满意，甚至规模也有所增长，尽管幅度不是很大。但在的日子里，王亚伟的业绩大多达到“一枝独秀”的地步。2007年，王亚伟管理的华夏大盘精选勇夺偏股型基金冠军；2008年下该基金在抗跌榜上位居第二名；2009年的最后一个交易日，华夏大盘精选完成惊天大逆转，再夺年度收益率冠军宝座；2010年，的下跌和中小盘的疯涨，股市风格分化达到空前程度，华夏策略精选和华夏大盘精选排名偏股基金第三名和第七名；2011年，A股再次走熊，但华夏策略精选和华夏大盘精选仍排名同前列。多年持续排名领先令王亚伟被神化，其投资和重仓的股票被投资者大肆追捧，形成A股独特的“王亚伟”。分析人士认为，昀沣的达到20亿元，能做到这一步已经颇为不易，而业绩排名靠前的私募产品大都规模在1亿元。私募排排网研究员陈伙铸称，投资中，能否形成符合逻辑、适合自己风格的是最重要的，市场的风格在不断转换，不同风格的有不同的表现。王亚伟去年重组股的整体表现并不算出色，有关部门对重组审核监管趋严，除中部分有的个股出现较大涨幅，众多重组的流产导致重组股整体表现不佳，大部分甚至出现重组下跌的走势，因此，王亚伟也不可避免受到整体环境的影响。但其重仓的环保类个股如三聚环保出现较大幅度的上涨。业绩走向中庸，这究竟只是短期表现，还是其有意而为之的策略？一位认为，昀沣的部分资金来自香港，而且当时对投资者的门槛较高(要求8000万元以上)，因此客户比国内“土豪”投资者更加成熟，对收益的要求没有那么激进。业内人士认为，目前的阳光私募虽说不追求相对收益，但净值大都会提供给第三方，因此实际上也有排名压力。王亚伟隐秘地处理净值，也造成外界无法对其进行排名。公转私：转不走的烙印王亚伟能不能再造“神话”，还需要时间做答。在他之前，从公募投奔私募的大潮已经持续多年，这其中不乏神话。相比于一些草根派的私募，业内人士认为，公募派投资经理的特点还是较为鲜明——长跑、低调。曾经因为2008年大熊市而没让投资者亏钱、反而有三只产品盈利，星石投资江晖被称为“熊市的宠儿”，牢牢树立了星石稳健的投资口碑。2010年，江晖在发表过一篇《践行绝对回报之路》后就几乎不再对外露面，“江晖太聪明，思路比说话要快，而且普通话不好，一般人都听不懂他说话。”有人这样解释他的低调。和江晖同一年发行淡水泉投资总监赵军，从嘉实转至私募圈后，赵军曾被媒体称为“最忙”的，2009年淡水泉成长1期以121%的收益排在第十位后，2010年他管理的产品达到35只。和其老东家嘉实一样，淡水泉也是国际国内业务通吃，设立了香港分公司，根据的数据，截至2013年9月，总规模已经达到50亿元。据悉，2013年，淡水泉因长期业绩和能力获得来自加拿大的青睐，令不少私募羡慕不已。然而他们同样低调得无可复加，“淡水泉是少有的没有市场部的。”一位人士介绍。同样低调的还有曾在任职、后创立民森投资的蔡明。蔡明的民森A号和民森B号成立时以千万元门槛震惊私募界，至今是少数十几只业绩翻倍的公募派背景的私募产品。2010年，蔡明低调创立民晟资产，仅一年多的时间规模便达到40亿元。在中，几乎看不到罗伟广那样的“过山车”一样的业绩，也不会喊出但斌[微博]、林园那样“砸锅卖铁”、“永远满仓”等令股民热血沸腾的口号。一位曾在公募、后的投资经理表示，从公募出来的曾经有过完善的研究团队，因此都更习惯于自上而下的研究方式，对于也更加偏爱，业绩不会特别突出，但或许能实现长跑。不归路，还是“旋转门”从公募跳出来的奔私者大多数抱着“破釜沉舟”的决心。据报道，世诚投资总经理陈家琳在离开海富通基金时，给所有同事发出了一封告别信，在信的最后，他链接了山口百惠告别演唱会上的那首《Last Song For You》，中文版本是张国荣的《风继续吹》。此后，世诚投资业绩稳定，陈家琳逐渐以“不熟不做”、“”等稳健风格在私募界再造光环。这种充满勇气的尝试，有成功的，也有黯然失色的。套用托尔斯泰的一句话，幸福的私募都是一样的，不幸的私募却各有各的不幸。有的是因为业绩问题，典型例子是曾是嘉实的王贵文。王贵文发行的私募产品为“隆圣系列”，业绩一度可圈可点，然而随着熊市到来，王贵文遭遇重挫。2011年年底，隆圣系列，王贵文透露自己已心生退意，或将开饭店。陈伙铸认为，投研团队的变化也是影响业绩的重要原因，没有了公募强大的投研团队支撑，的聚焦范围相对会变得集中，对精选个股的能力或者择时能力等要求会更高；金追求绝对收益和公募基金追求相对收益的操作理念也存在不一样的地方，在操作上会存在一定的差异；资金量的不一样也会对业绩造成一定的影响，大量的对业绩会产生一定的影响。有的私募则因为管理问题而产生裂痕。2012年4月，由原上投摩根投资总监吕俊创立的从容投资出现内讧，吕俊与投资经理姜广策[微博]爆出“决裂门”，舆论哗然。2013年9月，原上投摩根基金经理芮昆，也被媒体披露，其创立的呈瑞投资已经人去楼空，此前呈瑞投资在年曾连续两年在榜上名列前茅。业内人士认为，奔私后，基金经理将面临许多此前在公募时无需面对的问题。朱雀投资高级合伙人王欢表示，私募基金的管理涉及到寻找资金、寻找渠道、人员管理、公司运营等，对基金经理综合能力要求非常高，已经不仅仅是投资能力的问题。“不归路”后面会不会有“旋转门”呢？近些年来，公募基金公司的一些瓶颈也在逐渐被突破，越来越多的基金公司开始试水股权激励和浮动费率，基金经理的个人价值有了体现。而灵活的激励方式，是当初大量公募人士奔私的主要原因。对此，有业内人士认为，“旋转门”短期内或仍然很难。2013年6月，新修订的《》颁布，将私募纳入监管，日，开始设立《，私募可以独立开户，投资也更加灵活，打造私募口碑的环境越来越好。不过，也有业内人士认为，在公募基金，按1%的公募管理费和20%的浮动费来算，一个20亿元规模的公募基金为基金公司创造的利润，在私募公司或许要5亿元的资金和20%的业绩回报才能获得，后者募集难度和业绩压力更大，如果公募基金的体制越来越灵活，说不定会有越来越多的私募基金经理回到公募。《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选六　　（私募界的那些胡润富豪：张磊170亿、葛卫东150亿、裘国根70亿、蒋锦志30亿）　　胡润富豪榜的热度今天依然没散，今天我们不谈辟谣的阿里高管，不聊财富缩水95%的贾跃亭，我们来说说上榜胡润富豪的。　　据统计，本次上榜的金融投资人数达232人，是第四大产生富豪行业。基金君仔细看了看胡润榜上的投资富豪们，发现了几个熟悉的名字。包括高瓴资本创始人张磊，身家达170亿元，位居胡润财富榜179名；传奇大佬葛卫东，身家达150，位居胡润财富榜216名；还有两家的创始人，重阳投资的裘国根和景林资产的蒋锦志，身家分别达70亿元和30亿元。（部分上榜投资人）　　基金君给你们介绍介绍这些上榜的牛人。　　身家170亿的高瓴资本张磊：腾讯、京东的幕后推手　　胡润榜单上，45岁的张磊以170亿元的身家，位居财富榜179名。　　说起张磊，并不见得大家都熟悉。但是张磊所投资过的企业，却早已成为大家每天生活的一部分，包括你现在看的微信，骑过的摩拜，打过车的滴滴，剁过手的京东等等。这些都是张磊所投资过的企业。　　今年45岁的张磊，是管理规模达的高瓴资本创建人。1972年出生在中国中部河南省驻马店市的一个村庄，1989年以省状元考进中国人民大学大学国际金融专业。1998年申请到美国耶鲁大学读研究生，曾向耶鲁大学管理学院捐赠888，为耶鲁管理学院毕业生捐赠的最大一笔个人捐款；今年也向中国人民大学捐赠了3亿人民币。2005年张磊回国创办高瓴资本公司，12年时间，高瓴资本规模从最初的到如今的300亿美元，成为亚洲最大、业绩最优秀的基金之一。　　高瓴资本主要的互联网创业者与初创公司，包括第一笔投资，就把基金一开始筹集到的大部分钱投到了腾迅；同时还是京东的首批投资者。此外，张磊至今投资过知名中国企业还包括：去哪儿、蓝月亮、Airbnb、百济神州、蔚来汽车、爱奇艺、百丽国际等。　　作为投资人，张磊坚信三个投资哲学：“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”、“桃李不言、下自成蹊”。在他带领下，高瓴从创立之初就一直致力于成为“企业的长期合伙人”，跟很多在企业上市之后就陆续套现退出不同，高瓴的投资少而精，看重的公司不多，但一般持有期较长，追求长期收益。所投公司上市后，只要业务发展前景可期，都会继续持有。包括上述的腾讯和京东，作为腾迅的长期持有者以及京东的首批投资者，他负责为两家公司之间的战略合作事宜出谋划策。　　而在今年6月人大的毕业典礼。作为校友代表，张磊返校，以《做时间的朋友，Think Big, Think Long》为题做了致辞，并为即将迎来80周年校庆的母校人大提前献上3亿元贺礼。　　面对人大的8000毕业生，他说，其实做人和投资一样，都要用长远的眼光看问题，做选择。他强调要做时间的朋友。“作为投资人，我自己的感触是用长远的眼光看问题做选择，时间自然会成为你的朋友。做时间的朋友，需要极强的自我约束力和发自内心的责任感。在多数人都醉心于‘即时满足’（instant gratification)的世界里，懂得‘滞后满足’( delayed gratification)道理的人，早已先胜一筹。我把这称为选择延期享受成功。希望大家都能坚持自己内心的选择，不骄不躁，好故事都是来自于有挑战的生活；持之以恒，时间终将会成为你的朋友。”　　期货行业传奇大佬葛卫东：财富达150亿元　　葛卫东通过发家成名，现任上海有限公司董事长，虽然转型为私募基金领域，但是其私募基金仍然主要投资在上。　　葛卫东资历老，操作手法凶猛，业绩优秀，江湖尊号“葛老大”，2000年开始做期货，两次，2004年迅速崛起，成为期湖中一代枭雄，血雨腥风十几载，自称“没有对手”。不过，做了十几年的，葛卫东却建议投资者，倘若没有足够的思想准备去接受失败，千万不要尝试易了，绝对不适合。　　毕竟期货市场过分大起大落。比如，葛卫东便因其混沌资管跌幅惨重，多次被市场推至舆论的焦点。但观察葛卫东今年的胡润排行榜中的表现，财富相对于去年涨了25%达到150亿元，名次也相对于去年提升25位至第216位，业绩或许已经有所收复。　　他曾经多次介绍他的混沌理论，精髓就是结果的不可预见性和过程的可推导性。“混沌理论教育我们永远不要高估自己，永远对市场要有敬畏之心。影响市场的因素太多，任何一个微小的因素，都可能导致市场走势的巨大变化。对于市场，我们需要评估的东西太多太多，我想任何一个有智慧的人都应该明白自己面对市场所决定的角色。但是根据混沌理论，有两点是对我们投资者有利的，一是市场永远是沿着阻力最小的方向前进，其二，我们虽然不能保证我们目前投资的结果，但我们能推测出现这种结果的大致概率。”　　葛卫东曾经过做三个重点：“第一，对基本面的研究；第二，人的洞察力信息不是优势，洞察力才是优势；第三，心态，心理素质其实有很大一方面是天生的。”　　不过值得注意的是，同样是传奇的：“叶大户”“浓汤野人（林广袤）”等并未上榜，可能是由于数据不够公开所致。　　百亿私募掌舵人裘国根：身家70亿元　　裘国根是重阳投资的掌舵人，1993年以***硕士学位毕业于中国人民大学。毕业后加入君安证券。1996年在深圳开始自己的职业投资生涯，2001年转战上海，创办重阳投资。一向低调行事的裘国根，长久以来默默地积累着个人的财富，早在2008年，早以14.6亿元的身家列福布斯中国富豪榜第328位。目前重阳投资是国内最大的资产管理公司之一，管理资产规模早已超过200亿。今年裘国根夫妇则以70亿元的身家上榜胡润富豪榜。　　裘国根曾经过他的投资“军规”，基金君摘取6条给大家：　　1. 不要过度看重短期收益率。 投资成功的第一要义是避免大亏，投资界的成功要义是“不要亏损不要亏损还是不要亏损”。高尔夫比赛中的最后赢家不一定是频现小鸟、老鹰，但切记打爆。投资人也是如此切记打爆，大亏。 平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。　　2.不要片面理解有效市场假设。历史和辩证地看。市场短期的有效性很低，市场长期的有效性非常高。投资者行为决定短期股价，基本面决定长期股价。投资和交易的四个层次： 看长做短、看长做长、看短做短、看短做长。　　3.不要迷信“股神”，将短期成功中的偶然因素当成必然因素。投资上没有“超人”，不同的投资人看未来的眼力尽管有差异，但这种差异是有限的。　　4.不要用当前去度量未来。投资市场的历史上，这样的教训比比皆是。目前的PE市场又是一个很好地案例。　　5.股市上的“短视”时尚。在议论和评价一个人时，远见和短视的褒贬明确，但在股票市场，短视往往被当成一种时尚，或被简单拔高到方法论层面。恰恰很好地利用了大众的短视心理。
共2页: 上一页12下一页写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿→(年化收益10%)
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精选七【锦心绣口】从股票角度来分析，可转债投资者可能享受一定特权、凌驾投资者之上，似有不公。熊锦秋今年以来，共有30多家上市公司发行可转债，在募集说明书中，转股价格向下修正条款基本成为必备条款，但目前此类条款可能引发一些风险，值得重视和防范。可转债，可行使转换成股票的权利，初始转股价格一般不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股均价和前一个交易日公司A股股票交易均价。若此后公司股价表现不佳，公司董事会将有权修正转股价格。比如，某上市公司在可转债募集说明书中指出，当在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格80%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交；修正后的转股价不低于该次日前20个交易日股票均价和前一交易日均价之间的较高者，且不得低于和。当然，即使满足修正条件，发行人董事会仍可能不提出或提出与投资者预期不同的转股价格向下调整方案。之所以引入转股价格向下修正条款，是因为此前有过相关案例，1992年发行的深宝安可转债由于未设计该条款，导致到期时可转债比例仅占发行总额的2.7％，公司需支付大量现金，给公司正常经营带来较大影响。也就是说，上市公司发行可转债，筹集资金后用于项目，如果投资者不将可转，那么上市公司就需为还本付息早做准备；若可转债引入转股价向下修正条款，这样无论股票跌到什么价格，只要公司不想还债，就可修正转股价，以接近当时市场股价，甚至可多次修正，促使持有者转股。对可转债投资者来说，转股价格向下修正条款存在不确定性风险。因为即使触发转股价格修正条件，上市公司董事会仍可能不提出转股价格向下调整方案，或者提出后又予以否决。另外，该条款对转股价向下调整幅度只模糊规定“不低于前20个交易日股票均价”等，也即只规定转股价下限，上限没有规定，实际转股价仍可能远高于当时市价，如此转股价对可转债投资者而言毫无意义。对上市公司而言，转股价格向下修正条款则可能直接损害其利益。一个散户在股市买入某上市公司一定金额股票，与此同时另一散户则买入该公司相同金额可转债，由于可转债初始转股价格与当时市价差不多，可转债投资者换股后与的持股量差不多，此时两个投资者所承担的风险基本差不多；但如果股价暴跌，由于存在转股价格向下修正条款，转股价格下调，使得可转债投资者可以转换更多股票，这可能侵害。这其中，由于较低，其对可转债下调换股价格的耐受性更强，普通散户则难以忍受。发行可转债要形成一个理想的局面，就是上市公司利用募集资金扩大利润，由此股价上涨，转债投资人将可转债换成股票，与其他股票投资者一起享受股价上涨带来的好处。但可转债转股价格向下修正条款的存在，使得上市公司兢兢业业管理公司的动力不复存在，即使股价下跌，也可通过无限下调转股价，让可转债换成股票，以此逃避债务。归纳来看，从股票散户投资者角度来分析，可转债投资者可能享受一定特权、凌驾股票散户投资者之上，似有不公；按照一般逻辑，在股东大会上，股票散户对转股价格向下调整方案理应会投出反对票，不过大股东从公司经营以及自身利益角度出发，对此可能投赞成票。而从可转债投资者这个角度分析，即使触发可转债转股价格向下修正条款，可转债是否向下调整，这却存在不确定性，也有风险。为推动各方权利与义务对等，增强各类投资者对有关条款实施的可预见性，笔者建议完善目前可转债转股价格向下修正条款，可规定：当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于初始转股价格70%时，公司就应向下调整转股价格，调整后的转股价格为初始转股价格的80%（但不得低于每股和股票面值），调整方案无需通过，但公司仅有一次转股价向下调整机会。（作者系资本市场研究人士）《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选八中投在线研究中心吕晴一 上周市场回顾：上周市场整体维持。周一，上证平开下探，中午勉力翻红，下午围绕红绿盘微幅震荡，微红报收。创业板平开高走，中午爬升到1835，午后在这个点位。周二，上证低开低走，午后在3180附近。创业板低开于1830，随后在低位横盘震荡。周三，上证小幅低开后高走，单边上扬，创下近期以来新高，成功站稳3200点关口。创业板则是横盘微幅震荡，上午在平盘线下，午后翻红收于1835之上。周四，上证上午在平盘线震荡，午盘断崖式跳水触及3190后v形反弹，尾盘成功翻红再创新高。起伏更大，上午冲高创下反弹以来新高，随后同样跳水回落至1820附近，午后逐级爬升，微红报收。周五，上证低开高走，上午在3200点之下横盘，中午开始反弹，尾盘翻红逼近3220。创业板日内振幅极小，在1830之上横盘。截至上周五收市，收报3217.96，上涨25.53点，涨幅0.8%；创业板指收报1835.44点，上涨17.37点，涨幅0.96%；深证成指收报10563.72，上涨34.11点，涨幅0.32%。市场接连反弹之后迎来了高位震荡，对于后市走势，中投在线研究中心了解到，大部分的私募持有谨慎乐观态度，认为市场不具备系统性快速上涨的动力，但存在结构性机会。因为整体资金面平衡偏紧，金融监管充满不确定风险。大概率是在犹豫中的过程，而在具体选择上，多数认可要继续坚持以基本面和价值为核心的投资依据，认为接下来无论是白马还是中小创之中都会出现分化，而不是上半年比较盲目的行情。有业绩支撑，盈利持续，估值合理还是最主要的考量因素。而在板块上更偏好大消费、金融、智能电子、医疗服务、传媒教育、高端制造，以及周期领域的煤炭、造纸、重卡、电解铝、水泥等低估值、处于经济稳定、供给变化带来的上升成长阶段个股。仓位方面，整体比照上周没有明显变化，主要是的操作，还是过半数的机构持仓大于五成。二 一周私募焦点：鑫根资本部分躲避乐视旋涡贾跃亭离职，巨额债务旋涡中的乐视，令其持有者们遭遇着不同程度的尴尬与困难。融创中国股价连续下挫，市值蒸发百亿。继、和嘉实基金下调乐视网估值后，和工银瑞信基金7月10日亦同步下调乐视网估值。相较于数家并未在乐视停牌之前逃离的公募基金来说，鑫根较为幸运的在2016年开始便陆续，今年一季末已从十大股东名单中退出，整体盈利不错。但投入非上市体系里的退出仍旧困难。上调研偏爱中小板和电子行业Choice数据显示，今年上半年10大百亿私募共计调研了343家上市公司，其中淡水泉投资调研最为勤奋，多达65家，其次则为博道投资、朱雀投资、景林资产、重阳投资以及六禾投资，调研数量均在30家以上，而从容投资、盈峰资本、展博投资和理成资产调研数量也均超过20家。对中小板公司青睐有加，多达172家，占到总体的一半，其次是主板公司，达到91家，最后是，也有80家。从行业来看，电子行业调研公司数量高居首位，达65家，其次是医药生物和计算机行业，分别达到49家和33家，而其他行业公司均在30家以下。融创632亿收购万达酒店文旅万达商业、融创中国联合发布公告，融创中国以295.75亿元收购了13个万达文旅项目股权，并以335.95亿元收购万达旗下的76个酒店。根据公告，双方协商付款方式中第四笔付款方式为：万达通过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款，随后融创向万达支付295.75亿最后一笔收购款。此次交易的总额达到631.7亿元。此次收购万达文旅项目为融创中国再次增加了土地储备。当天晚间，万达电影披露的公告表明，公司拟发行股份购买万达影视100%股权，重启收购事宜。上半年缩水近5000亿7月11日，发布数据显示，截至2017年6月底，中已登记19708家，已56576只，认缴规模13.59万亿元，实缴规模9.46万亿元，22.35万人。其中，证券类为7735家，管理基金数量为28559只，管理基金实缴规模22758亿元。环比5月底，6月份证券类幅缩水700亿元。而从年初至今，证券类私募基金已经缩水了4903亿元。中基协会长洪磊：六方面全力支持服务创投类7月6日，由中基协主办的及早期投资百人在深圳举办。中基协会长洪磊在开幕致辞中表示，基金业协会致力于推动私募行业建立市场化信用机制，摆脱对行政许可和**的依赖。未来，基金业协会将从以下六个方面强专项服务：一是发挥专业委员会行业治理价值，树立行业规范发展新形象;二是在登记备案中全面落实《基金法》要求，推动“三类股东”问题妥善解决;三是引导行业专业化管理，以“”服务落实行业优惠政策。四是加强资源对接与政策沟通，营造行业发展有利环境。五是优化从业人员管理与培训，持续提升行业专业化素养。六是完善市场化信用机制，以社会公信保障行业基业长青。悄推机构中诚信部分PE机构正在机构间悄然推介有关评级机构——中诚信国际有限责任公司的股权，起投金额在500万元，该管理机构计划投资3800万元，而另外2000万元额度则寻找潜在LP进行对外出让。并表示中诚信国际具有在A股主板IPO的预期。中诚信国际则在回应表示，目前尚无计划IPO，但未来并不排除这一可能性。加之上述的胎动，种种迹象或正表明，评级机构登陆A股市场已指日可待。分级基金严重缩水 多只产品年中规模不足五千万元上半年，曾经一度风光的分级基金规模缩水，基金份额不足5000万份的面临终止上市的风险。据Wind统计显示，截至6月30日，市场上156只分级基金规模总计1714.94亿元，相较于去年年末的2354.38亿元，规模整体缩水近三成。规模低于2亿元的分级基金共54只，占比34.62%。今年上半年有15只分级规模缩水一半。同时，规模低于5000万元的分级基金有13只，其中，1只，12只。三 上周私募业绩上周业绩增长小幅回调。有净值更新的私募产品中，取得正收益的产品小幅缩减到1912只，此前2395只，仅有3只收益率超过10%的，少于上一周16只，有46只收益率超过5%，略小于此前55只。最高收益率大幅缩减为12.87%，是此前63.32%。取得负收益的小幅增加到930只，此前为491只，跌幅超过-1%的增加为285只，远大于前一周的125只。有15只跌幅超过-5%的，略多于上一周12只。最低收益率缩窄为-14.63%，上一周-17.74%。按来看。股票型产品收益回落最明显，取得正收益的产品减少到1498只，此前有2005只；收益率在1%以上的产品则减少到6 42只，远少于前一周1053只；其中有41只产品收益增幅超过5%，与此前44只基本持平。但只有2只超过10%的，少于此前12只。最高收益率为12.87%，远小于上一周63.32%。从上周负收益的股票型产品来看，取得负收益的产品增加到818只，是上一周388只的两倍有余。在-1%以上的产品增加到237只，而此前105只；有12只产品跌幅超过-5%，与之前10只基本持平，有1只跌幅超过-10%的，而前一周3只，最高的跌幅为-14.62%，小于此前为-17.74%。业绩反而小幅上扬，上周有净值更新的产品中，取得正收益的产品增加到134只，此前108只。有29只收益率超过1%的，远大于上一周8只，但仅有1只超过5%，此前3只，最高为5.12%，远小于此前10.72%。负收益的产品则减少到仅有3只，此前则有10只。最低收益率为-0.6%，小于上周-0.9%。类基本持平略有回落，上周有净值更新的产品中，取得正收益的产品有38只，略小于之前43只，其中仅有9只产品涨幅超过1%，远少于前一周21只，没有超过5%的，而上一周2只，最高收益率减少到4.81%，远小于此前39.84%。取得负收益的产品减少到15只，前一周21只，其中没有跌幅超过-1%的产品，少于此前3只，没最大跌幅为-0.96%，远小于此前-2.5%。基金方面业绩基本持平，上周有净值更新的产品中，取得正收益的为26只，持平上一周，但仅有8只收益率超过1%的，远小于上一周17只，最高收益率为2.19%，小于此前4.62%。上周负收益的FOF产品小幅增加到855只，此前有5只，最大跌幅为-1.66%，远小于前一周的-5.17%。方面，收益小幅回落。上周有净值更新的产品中，取得正收益的为68只，持平此前69只，其中有50只收益增幅超过0.1%，略少于前一周57只。有3只收益超过1%的，少于此前则有8只，最高收益率为3.74%，少于前一周7.42%。负收益的产品增加到36只，此前20只，仅2只跌幅超过-1%，少于此前有4只，最大跌幅为-6.35%，大于前一周的-4.67%。四 上周变动情况：整体仓位比照上周变化不大，依旧在半仓以上的私募机构居多，大部分对接下来的行情还是比较有信息的，剩余的仓位也准备择机进场，但高仓位八成以上运行的基金不多，不足20%，空仓私募基本降为零，3成以下的不足10%。五 本周市场展望：本周交易提示：4只 全部顶格申购需配212.5万元周四，隆盛科技，共发行1700万股，价格8.68元，申购上限1.7万股。中科信息，共发行1000万股，价格7.85元，申购上限1万股。周五，英搏尔，共发行1890万股，价格17.46元，申购上限1.85万股。秦份，共发行16740万股，价格预估1.08元，申购上限16.7万股。本周28只限售股解禁 市值为259.51亿元沪深两市共有28家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计14.71亿股，占未解禁限售A股的0.17%。以7月7日收盘价为标准计算，两市解禁市值为259.51亿元，占未解禁公司限售A股市值0.22%。沪市解禁5.54亿股，6家公司解禁市值为120.08亿元。深市解禁9.17亿股，22家公司解禁市值为139.43亿元。本周两市解禁股数前一周42家公司的73.32亿股，减少了58.61亿股，减少幅度为79.94%。解禁市值比前一周的845.41亿元，减少了585.90亿元，减少幅度69.30%，为2017年年内第六低。本周重要事件一览周三：美国7月7日当周API(万)，美国7月7日当周EIA存；5月工业产出月率；加拿大7月12日央行，加拿大央行将宣布决定和货币政策报告。周四：中国6月贸易帐(按人民币计)；美国周初请失业金人数，公布经济状况褐皮书，2017年FOMC票委、芝加哥联储**埃文斯将就当前经济形势和货币政策发表讲话。周五：美国6月季调后CPI月率；美国7月密歇根大学消费者信心指数初值，将发表讲话。私募看后市：世诚投资陈家琳：白马蓝筹作为投资主线是大趋势，以半年或一年为节点出现大的转折可能性不大。高质量成长股会迎头赶上，但博弈的市场，还很难在市场中全面开花。白马龙头内部会有所分化，一种是有过度乐观预期，存在回调风险。第二是基本面较符合实际预期，但因为标的稀缺性或者其他原因，可能回调。第三种，基本面合理预期，有可持续的高质量增长，估值水平还是和未来可持续的基本面相匹配，还会在下半年有所表现。中小创也一样，之前不排除泥沙俱下。比如次，里面有小部分公司，把上市作为新的征程起点，这类股票未来会有表现的机会。弘尚资产朱红裕：虽然目前创业板跟中小板的估值已经比过去平均水平低了不少，但参考意义不大。因为，第一，创业板开板的时间比较短；第二，包括IPO发行在内的供求环境发生了一定的变化。所以还要从一个绝对的估值水平去做判断，目前创业板的整体估值水平TTM还是在50倍左右，中小板在40倍左右。这个估值如果要完成整体意义的切换，可能还不太现实。目前很难判断白马蓝筹行情一定到头了，但总体上认为白马蓝筹未来的复合回报率吸引力在下降，白马蓝筹的分化也将会加剧。上海联创永泉：业绩的同比大幅提升，是目前半年报预告的重要看点。结合半年报预告等因素来看，在当前工业品价格持续高位运行的背景下，短期内黑色产业链等周期股的股价有望持续。进一步结合近阶段情况来看，近期白马价整体有所回落，但并不存在所谓“持续回调”的压力。一方面，白酒、汽车、家电等行业龙头上市公司的业绩有扎实的支撑；另一方面，即使经过今年上半年股价的强势上涨，大多数目前的估值水平并不高。华夏未来资本巩怀志：倾向于认为低估值、盈利优为导向的趋势在下半年仍将延续，短期市场风格逆转的概率不高。但下半年市场结构也会有新的变化：重新定价已经完成了很大部分，估值相对合理，中小型股票持续下跌后部分优质公司已经重现价值，因此未来大的风格会变得逐渐模糊，不会持续出现极端的此消彼长的情况，下半年将迎来以业绩增速为导向的新阶段。部分蓝筹股在重新定价后，如果业绩上没有大变化，就失去继续上升的动力。中小创业绩增长健康的成长型公司会逐渐走出来，出现指数内部的大分化。源乐晟资产吕小九：一直认为是一个结果，行业景气度的比较和变化，以及与对应估值水平的匹配程度才是不同行业在市场中相对表现的真正决定因素。从整体看，中小创的估值水平依然明显偏高，并且在支撑原来高估值的因素中占据很大权重的外延并购预期在监管层今年以来的政策导向中正在受到严格的挑战，而且我们认为这个方向大概率是不可逆的。此外，对今年上半年表现比较好的几个板块经过分析后发现，尽管涨了不少，但是并没有明显的泡沫，甚至个别细分行业和龙头公司的基本面还有超预期加速的可能。丰岭资本金斌：白马蓝筹并没有到头，中小创也没有到底。这种股票重新回到投资者视野时，在短期定价体系重构的过程中，很有可能今年一年会把过去六、七年累积的基本面一年反映完，从这个角度来讲，我们觉得它目前的涨幅是合理的。而且涨起来就能站得住，所以风险不是很大。目前是将过去累积的基本面的过程，未来会回到一个比较正常的状态。中小创方面，不排除有个别企业的基本面很好、增长很快，这种类型的股票未来也是会涨的，但是整个中小创平均而言，因为过去六七年涨的实在太多了，所以整体并没有系统性的机会。中欧瑞博吴伟志：而在经过前期挤泡沫之后，部分成长股已经出现估值见底迹象。优秀的好企业，不仅仅是那些镁光灯聚焦的白马股，对于一些知名度和关注度不甚高但能确定性成长的公司，下半年或许到了加快布局的时点了。智诚海威董事长冷国邦：白马蓝筹下半年还有机会，原因：一、中小创整体的估值水平还较高，包括原来并购的业绩增长、相应的减持，而今年监管比较严，靠讲故事、重组的公司会被市场抛弃的；二、资金面依旧是存量资金的博弈，下半年整体应该还是稳健偏中性；三、投资的机构化的趋势越来越明显，更注重投长期、更注重考虑风险。当然确实有些蓝筹公司可能到了估值的瓶颈，后市会有分化，而且应该会向二线、三线蓝筹延伸。此外“白马”的概念不能和成长对立，有可能是成长和估值都较好匹配、或者是真成长的公司也会走好。如最近一些热点，包括新能源汽车里中小板的公司等就走的很好。汇利资产何震：钢铁、煤炭、水泥等强周期个股业绩大幅增长，是目前上市公司半年报预告的最大亮点。同时，包括房地产、家电、家居等行业集中度持续提升的相关龙头上市公司，在今年半年度业绩的表现也普遍较亮眼。近期蓝筹股回调的主要原因，一方面是涨幅较大，另一方面则是估值水平已进入合理区间。目前二线白马、二线蓝筹的成长性要更好，PEG也更低，一些从传统白马股撤出的资金，可能会对相关个股有比较大的投资兴趣。上半年上证50、中证100等大盘的强势表现，未来有可能会持续扩散到沪深300及更大范围。《五大私募英豪：炒股是一个数字游戏，赚一点就跑，不要太贪心》 精选九、、……这些金融名词，是不是有一些你感觉明明知道，但就是说不出来它的准确含义呢？别纠结啦！快看看金融名词解释大全，超实用！基础知识部分资本市场资本市场是指证券和经营一年以上中长期资金的金融市场。货币市场是经营一年以内短期的金融市场，资金需求者通过资本市场筹集长期资金，通过货币市场筹集短期资金。股票股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者对股份公司的所有权。具有以下基本特征：不可偿还性，参与性，收益性（股票通常被高期间可优先选择的投资对象），流通性，价格波动性和风险性。债券**、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债务凭证。具有如下特征：偿还性，流通性，安全性，收益性。可转换证券是一种其持有人有权将其转换成为另一种不同性质的证券，主要包括可转换和可。是指标的人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。认购权证发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券。认沽权证发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行，集中投资者的资金，由，由管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。开放式基金是指总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，后投资者可以通过证券市场转让、的一种基金。一级市场指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。IPO全称Initial public offering（）指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。发行价当发行时，上市公司从公司自身利益及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为。溢价发行指新上市公司以高于面值的价格办理公开发行或已上市公司以高于面值的价格办理现金增资。折价发行指以低于面前的价格发行。二级市场指流通市场，是已进行买卖交易的场所。A股A股的正式名称。B股的正式名称是。H股即注册地在内地、上市地在香港的。S股沪深证券交易所日起一次性调整有关A股股票的证券简称。其中，1014家G公司取消“G”标记，恢复股改方案实施前的股票简称；其余276家未进行股改或已进行股改但尚未实施的公司，其简称前被冠以“S”标记，以提示投资者。ST股票ST板块股就是指在沪深股市上挂牌的股票，因经营亏损或其他异常情况中国证监会为了提醒股民注意特别处理的股票。蓝筹股指资本雄厚,较大的信誉优良的上市公司发行的股票。红筹股是香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票。是指过去几年业绩和盈余较佳,展望未来几年仍可看好，只是不会再有高度成长的可能的股票。该行业远景尚佳，投资报酬率也能维持一定的高水平。垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上中公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。成长股指新添的有前途的产业中，利润增长率较高的企业股票。成长股的股价呈不断上涨趋势。是指交易量小，流通性差，价格变动小的股票。龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的，它的地位往往只能维持一段时间。国家股国家股是指有权代表国家投资的部门或机构（国资委）以向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。它是的一个组成部分。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份。公众股公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。基本面基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。技术面技术面指反映介变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。由于认为市场行为包括了所有信息，那么对于宏观面、政策面等因素都可以忽略，而认为价格变化具有规律和历史会重演，就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单了。牛市牛市也称，指市场行情普通看涨，延续时间较长的大升市。熊市熊市也称，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。牛皮市指在所考察交易日里，证券价格上升、下降的幅度很小，价格变化不大，市价像被钉住了似的，如牛皮之坚韧。所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。连续竞价所谓连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托。零股交易不到一个成交单位（1手=100股）的股票，如1股、10股，称为零股．在时，可以用零股进行委托；但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是1手，即100股。涨跌幅限制涨跌幅限制是指在一个交易日内，除上市首日证券外，证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%；超过涨跌限价的委托为无效委托。涨停板证券市场中交易当天股价的最高限度称为涨停板，涨停板时的股价叫涨停板价。证券交易当天股价的最低限度称为跌停板，跌停板时的股价称跌停板价。托管托管是在托管券商制度下，投资者在一个或几个券商处以认购、买入、转换等方式委托这些券商管理自己的股份，并且只可以在这些券商处卖出自己的证券；券商为投资者提供证券买、自动到帐、证券与资金的查询、转托管等各项业务服务。转托管转托管是在托管券商制度下，投资者要将其托管股份从一个券商处转移到另一个券商处托管，就必须办理一定的手续，实现股份委托管理的转移，即所谓的转托管。指定交易指定交易指投资者可以指定某一证券营业部为自己买卖证券的唯一的交易营业部。派息股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。含权凡是有股票有权未送配的均称含权。除权是由于，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。填权指除权后该股票价格出现上涨，将除权前后的价格落差部分完全补回的情形。贴权贴权是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所下降，则为贴权。XR证券名称前记上XR，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利。当前出现XR 的字样时，表明当日是这只股票的除权日。除息除息由于分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。DR证券代码前标上DR，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送股派息的权利。XD证券代码前标上XD，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向进一步、筹集资金的行为。分红配股分红即是上市公司对回报；配股是上市公司按照公司发展的需要，根据有关规定和相应程序，向原股东增发新股，进一步筹集资金的行为。送红股送红股是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。转增指公司将资本公积转化为股本，本并没有改的权股益，但却增加了，因而客观结果与送红股相似。日上市公司在送股、配股和派息的时候，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或参与配股，定出的这一天就是股权登记日。买壳上市是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被购，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通持股低于5%的非流通股叫小非,大于5%的叫大非。非流通股可以流通后,他们就会抛出来套现，就叫减持。估值是使用一定的方法发现股票内在价值，并买入价值被低估的股票或卖出价值被高估的股票来获得的和理念。价值回归当股指或股票价格和其内在价值严重背离后，股指或股票价格降低至其内在价值的过程。QFII。DQII合格境内。技术分析部分K线又称为日本线，起源于日本。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红（阳）线和黑（阴）线。一条K线的记录就是某一种股票一天的价格变动情况。实体当日收盘价与开盘价之差。收盘价大于开盘价叫做阳实体，收盘价小于开盘价叫做阴实体。一般情况下，出现阳实体说明买盘比较旺盛，推动股价向上攀升，出现阴实体说明卖盘踊跃，迫使股价节节走低。阳线（红线）在中中间的矩形长条叫实体，如果开盘价高于收盘价，则实体为阳线或红线。阴线（黑线）在K线图中中间的矩形长条叫实体，如果收盘价高于开盘价，则实体为阴线或黑线。上影线在K线图中，从实体向上延伸的细线叫上影线。在阳线中，它是当日最高价与收盘价之差；在阴线中，它是当日最高价与开盘价之差。下影线在K线图中，从实体向下延伸的细线叫下影线。在阳线中，它是当日开盘价与最低价之差；在阴线中，它是当日收盘价与最低价之差。趋势就是股票价格市场运动的方向；趋势的方向有三个：上升方向；下降方向和水平方向。趋势的类型有主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种。趋势线趋势线是用来衡量价格波动的方向的直线，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用，也就是说，上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种。支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌甚至有可能回升，这是因为多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。压力线又称为阻力线。当股价上涨到某个价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成}