当前位置：首页&
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_top" onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1711659/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1711659/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
宏创控股——山东首富概念股港股回归A股存在借壳的可能性，股价后期会爆涨
浏览/回复8147/1
760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//0584kd3zftcp.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&山东首富——张士平&&&&&&&&&&&&&&就是图上这位大神。在2017年胡润中国富豪排行榜中，张士平以650亿元的身家蝉联“山东首富”的宝座。&&&&&&&张士平的财富，来自其创立的魏桥创业集团和中国宏桥集团。20多年前，张士平的魏桥集团只是一个仅有61名职工的小型油棉加工厂，如今集团年营收3332亿元，位列中国
企业500强第三，仅次于
和苏宁。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&近日，利好宏创控股股票的消息不断，入主张士平宏桥系，股票
撤销退市风险警示，接着股票名称由“鲁丰
”变更为“宏创控股”等等一系列利好消息涌现。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6月1日，随着“鲁丰环保”正式
为“宏创控股”，股票未能迎来几个涨停，反而表现平平，很有些利好出尽是利空的味道。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5月22日，张士平正式成为鲁丰环保实控人;&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5月11日，鲁丰环保发公告称拟将股票简称更名为宏创控股，紧接着股票连续多日上涨;&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4月28日，鲁丰环保发公告称已经递交撤销退市风险警示申请，公司即将摘帽，随后股票实现3日连续涨停。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&所有的利好消息已经出尽，在消息传出时，股票予以积极响应，等消息落实，反而没有多大反响。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6日午后，宏创控股突然大涨至涨停，让所有股民振奋中感到不可思议，亟待明日宏创控股股票表现。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//89nh4emmtcpw.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6月6日涨幅分时图&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//sy41hnd626bt.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6月6日龙虎榜&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&宏创控股实控人变成山东首富，也就是跟大名鼎鼎的宏桥铝业的实控人一致，加上宏桥铝业在港股遭遇沽空，很容易让市场联想到后面可能有
预期。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//gac48fi7233t.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&宏创控股股价从复牌后一再跌停，后续走出深V一字板趋势，*ST鲁丰改名后股价又连续两天走出调整，两个涨停又是一个深V走势，股价屡屡创历史新高，而6月6日股价再次出现涨停，兴业证券广西分公司打板，而一神秘营业部再次上榜----邹平黛溪三路，而邹平就是山东首富的家乡和大本营，而且该营业部从鲁丰复牌一字跌停开始就开启逆势撬板买入之路，在无量跌停板上大笔买入，不过等股价上去以后又出现卖出的情况，显然成为股价的重要推手。&&&&&&&&&&&&&&来看看该席位近来对宏创控股（鲁丰环保），摘帽改名前ST鲁丰的操作历史。&&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//p1welcsumttc.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&从数据看就不难发现这家邹平黛溪三路席位从日开始就开始持续旷日持久的对单独对002379宏创控股进行多次买入卖出的操作。这期间ST鲁丰在摘帽前市场大跌都保持每天涨停板5%的走势。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&还有关联席位二家看起来也让人觉得可疑。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中信证券(山东)有限责任公司滨州府前街证券营业部龙虎榜数据&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//7uz3ret4rtcp.jpeg@!topic">&在这里全是买入，没卖出。也是山东席位。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关联席位二：平安证券股份有限公司深圳分公司龙虎榜数据&&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//96q6h9151l8t.jpeg@!topic">&在这里全是买入，没卖出。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&按理说，如果是控股股东相关资金
不可能卖出，这可能是赌重组的庄股资金所为，而这家营业部频繁上榜只能算是做股价的营业部，这样的庄的资金肯定还暗藏其中。从地域来看，其资金的性质还是令人值得琢磨，或许是有一定的消息和利益相关，不然也不会这样连续做股价，而且其还是频繁做T操作，可见其推股价降低成本的特性。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对于庄股来说，更适合做趋势投资，相关可疑营业部操作，也证明后面
预期的可信度。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这个是宏创控股的股东人数屡次减少集中在一些人的手里的数据，数据截止为5月31日为止。&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//muhhpmkltcpw.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这是山东首富的百度百科&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//s2lapw5qbtcp.jpeg@!topic">&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//jd48wmsguolt.jpeg@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&下面来回顾下&&&&&&&&&&&&&&4月21日，中国宏桥在港交所发布公告，其全资子公司山东宏桥，从一位
手中收购*ST鲁丰环保科技28.18%的股份。&&&&&&&至此，山东宏桥是*ST鲁丰新的第一大股东。71岁的宏桥老板张士平，也成为*ST鲁丰的实际控制人。&&&&&&&&&&&&&&而就在3天前，中国宏桥刚宣布，放弃斥资不超过100亿元认购*ST鲁丰16亿股非公开发行A股的方案。按照此前计划，中国宏桥原本可能最多持有鲁丰约73.72%股权。&&&&&&&&&&&&&&公司秘闻注意到，并购方案“缩水”，距离中国宏桥因被沽空机构艾默生（Emerson&Analytics）做空，已过去一个多月。&&&&&&&&&&&&&&3月1日，艾默生发表最新沽空报告，质疑中国宏桥数据造假。此后，中国宏桥股价多次下挫，并有两次停牌，最后一次停牌自3月22日至今。&&&&&&&&&&&&&&被艾默生做空至今的51天里，中国宏桥先后经历了股票停牌、
发布延迟、债券评级遭下调等危情。&&&&&&&&&&&&&&总结：外面的世界实在太危险啦，没事找事，还时不时的做空宝宝。还是咱们A股好啊，改个名字就3个涨停板，虽然最后一个没封住，但是瑕不掩瑜，允许作为A股的一员小小的骄傲一下。&&&&&&&&&&&&&&宏创控股该股最近由ST鲁丰脱帽之后，被山东首富张士平收入囊中，张士平目前在香港的2家上市公司&&中国宏桥和魏桥
，中国宏桥是是世界最大的
生产商之一，且张首富的港股之前有被海外机构沽空，而之前叫ST鲁丰，也是现在的宏创控股也是一家铝制品生产厂商，加上改名的宏创控股和中国宏桥之间，后期可以讲的故事很多，有可能存在借壳注入的预期。后续回调可以留意。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本人有几个分析为何股价一再打压，走出两轮深V，还有借壳上市的可能性的分析？&&&&&&&&&&&&&&1、鉴于前端时间爆炒概念的证监会严查还时不时特停，就算是雄安也不例外，鲁丰上涨总是畏畏缩缩，宏桥入住实际上也是炒股权转让概念。鲁丰需要一个实打实的理由来爆涨一波，摘帽也许并不是利好出尽是利空，预期兑现，而是疯炒的借口。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、A股多疯牛快牛，鲁丰目前并没有实质持续的盈利能力，炒慢牛的可能性极低，要炒也是等宏桥注入资产后。我认为目前大炒一波然后回落再进行重组。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3、宏桥会注入什么资产？创新金属目前不是宏桥的资产，除非宏桥先收购创新，回归A股也只是炒作的噱头而已，从鲁丰以后的主营业务来看，是下游铝制品。而宏桥目前是做上游和中游。当然有个炒作的噱头也是很好的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4、何时可能停牌？&根据413会议纪要，5月份中信完成入股宏桥，国家作为二股东来进行重组，进展会顺利的多，所以初步认为在6月停牌。如果中信入股宏桥延迟&停牌顺延，停牌长短不确定。&&&&&&&。当他们还在研究上游几内亚挖矿，中游炼铝成本的时候，老张已经布局未来的下游铝制品，甚至是高端铝制品。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5、有一个担心，这个以前也说过，就是宏桥刻意制造各种事情（比如迟迟不摘帽）打压股价，以便降低重组的股份发行价，另外重组是不受20%总股本限制的。&&&&&&&&&&&&&&05-09摘帽后不久改名由鲁丰环保变更为宏创控股，“鲁丰环保科技股份有限公司”变更为“山东宏创铝业控股股份有限公司”；中文简称由：“鲁丰环保”变更为“宏创控股”。&&&&&&&&&&&&&&快要回借壳老A了，回之前中信先进来，这样属于混合制，重组的成功率比民营企业概率大太多了，弄不好港股就不复牌咯。&&&&&&&张士平已经受够了香港的做空机构，而且在香港估值都偏低。正好
失败，改宏桥私有化回归。&还有魏桥纺织也要回归a股，至于是ipo还是借壳待定中。&&&&&&&&&&&&&&定增估计不行，可以发行股份收购宏桥。或者张士平把创新金属买下来，再发行股份收购创新金属。路有很多条，看张总怎么走。这盘棋张总都下不好那就不是张士平了。&&&&&&&&&&&&&&股权转让张士平爽约的话，高兴的是于荣强，因为他平白无故得了10亿的违约金。所以股权转让板上钉钉的事。&&&&&&&&&&&&&&&&确实存在私有化回A股鲁丰的可能性&。从公告中可以看出来。&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//9gi92wr5txet.jpeg@!topic">&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//kerkstteqotc.jpeg@!topic">&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//za1poz4mxmat.jpeg@!topic">&&4月18日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&宏桥年会纪要&&&&&&&&&&&&&&陷入沽空危机的魏桥宏桥13日召开投资人年会直面沽空质疑。&&&&&&&魏桥虹桥表示，今年的现金流将超过&150&亿，18&年将超过&200&亿。“我们在发展初期主要依靠银团和债券的支持，实行高负债高发展。2016年我们已经度过了高速发展和高风险期，今年是投资的收益年，我们计划今年开始还贷。”魏桥宏桥相关负责人称。&&&&&&&对于沽空报告中重点提出的成本问题，魏桥虹桥称其“成本不是最低的”，并表示信发的成本更低并于去年盈利&150&亿。15-16&年每年投资超过&200&亿，17&年投资会相对较少，但是产量会剧增，具体数值还不方便透露。&&&&&&&在私有化考虑上，魏桥宏桥称中信集团二级机构与其已经合作多年，因此双方意愿强烈，魏桥宏桥需要
股份进来，即使私有化也不会身单力薄。目前正在尽调，没有出现分歧，正在推进工作。即使不私有化，魏桥也要改变境外的股东结构。&&&&&&&在解释安永推迟出年报的原因时，公司表示安永出于审慎保守的原则，对做空报告做了超出寻常的工作量。公司举例称安永出动了&20&个人查过磅单，24000&份过磅单找了20&份有误的(比方说签字笔迹不合适等等，其实是比较正常的情况)，安永就认为有错误有问题，导致工作量过大，在这种情况下根本不&可能&3&月30&号之前出报告。安永还提出请独立第三方来调查，我审计委员会评测后认为不需要。&&&&&&&在未来再融资安排上，魏桥考虑一方面发行一些新的债券，另一方面引进两家大银行。“两家银行今年新增授信额度超过&500&亿，会把今年到期的短融、超短融、境外美元贷款都接过来。”相关负责人称。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&以下附投资人年会纪要&&&&&&&时间:2017&年&4&月&13&日&地点:山东省邹平县&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一、基本情况介绍&&&&&&&经过多年的发展，我们已经完成全产业链的布局。我们在&&年开始着手建设铝电板块，现在建设完成铝土矿-氧化铝-原铝-铝深加工及配套自备
系统的全产业链。通过新建技术资金密集的板块与纺织板块形成互补，在传统行业面临高人工成本和原料成本的情况下，可以利用新兴板块回馈纺织板块。2016&年底，公司合并口径产能已达到&1270&多万千&瓦热电装机容量，1200&多万吨/年氧化铝，700&多万吨/年氧化铝，79&万吨/年
。&&&&&&&我们的发展没有市场风险，主要面临资源风险，其中中国铝土矿的进口依赖率达到了&70%。因此我们联合省外经贸委成立铝矾土俱乐部，主要成员包括中铝、南山、信发、魏桥&等，防止国外铝矾土供应商哄抬铝矾土价。印尼事件后，我们为了从根源上解决原材料问题，&在全球铝矾土资源最丰富开采成本最低的几内亚实现开矿。我们从&14&年&4&月开始进入几内&亚，发挥自身和地方企业优势，14&年&7&月&20&日开始装船，不到&100&天就实现了开矿。我们&联盟进入几内亚也改善了几内亚人民的生活，获得了当地更大的支持，目前已经控制了&10&亿吨几内亚的矿。我们现在拥有&20&万吨的&10&条船，可以承接一年&5000&万吨的运量，并于&2015&年和&2016&年分别运回&1500&万吨和&3000&万吨的铝土矿。通过完善开矿-
-船队的流&程，我们锁定了未来十年的成本，可以控制铝土矿波动价不超过&6&美金。三年前进口几内亚&的铝土矿运费为&50&美金，现在的运费仅需&20&美金。&&&&&&&据估算，今年的现金流将超过&150&亿，18&年将超过&200&亿。我们在发展初期主要依靠银团和债券的支持，实行高负债高发展。2016年我们已经度过了高速发展和高风险期，今年是投资的收益年，我们计划今年开始还贷。我们坚信自己团队的专业性，并没有涉足
、金融产品等领域，专注于铝板块。&&&&&&&我们未来的发展方向为深加工工业，做其他人做不到的事情。三年前，我们新增了一条&世界最先进的易拉罐生产线，即便到今天中国也只有四条这样水平的生产线。现在我们主打&产品为易拉罐罐体、罐面原料和
板。2015&年，全球人均消耗易拉罐&40&个，美国为&380&个，日本为&200&个，韩国为&80个。2015&年中国的人均消耗量仅为&10&个，在&2016&年则快速&增长为&25&个，说明中国易拉罐的消耗量将面临急剧增加的趋势。易拉罐消耗量的提升可以为铝产业提升&900&亿产值，市场前景良好。在占据易拉罐市场的基础上，未来我们的发展方&向将主要围绕着汽车板制造领域。在&700&多吨产量中高端加工能力占据100&多万吨。&&&&&&&除去在高端加工方向的发展，我们另一发展方向在于吸引建材、汽车用铝、电缆、易拉&罐罐盖和罐体等企业，发挥其本行业技术优势，利用我们的原材料进行生产。我们下游&34&家铝加工企业产量&700&多万吨，销售收入&1700&亿，利润&59&亿，形成了比较健康的产业集&群。这样我们建设成低成本低能耗的短流程销售方式，帮助我们省去&200&元铸造费，下游企&业省去&500&元重熔费用，每吨运费仅&8&元。&&&&&&&苹果公司&80%的原材料来源于邹平我们的生产线，因为国内其他企业使用国产
含有难以去除又对屏幕显示性能有影响的微量元素。因此，苹果公司将生产基地放在邹平，并利用我们提供的电耗能报更新了他们的数据。我们向苹果公司一年供应&30&万吨高端核心铝并且具备不可代替的优势。&&&&&&&成本是沽空报告的重点，但我们的成本不是最低的，信发的成本更低并于去年盈利&150&亿。我们&15-16&年每年投资超过&200&亿，17&年投资会相对较少，但是产量会剧增，具体数值还不方便透露。目前全行业库存&110&万吨，刚够全行业&10&天用量。在当前产量每天增长的&情况下，保持这样一个健康的库存量，说明行业的需求较高。除去易拉罐的应用，在房地产方面虽然降速但不是负增长，更重要的部分新型房地产企业对于铝模板有新的需求。同时，&铝模板相对木模板、铁模板、钢模板有着明显的价格优势、速度优势和后处理优势，可以循&环使用&200&次。据行业协会研究，铝模板在中国保有量需达到&1000&万吨，但现在产量仅有&100&万吨，未来有&900&万吨生产空间。2016&年中国全行业
量&3600&万吨，预计&2020&年中国全行业消费量在&&万吨。&&&&&&&在国内发债&600&多亿，银行间市场&300&多亿，交易商市场&300&多亿。在境内境外发债所需精力相差较大。我们在香港融资超过&70&亿港币，香港是市盈率的洼地，无法体现公司价值，所以去年我们收购了鲁丰，也做了一些回来的准备。我们进行了私有化的考虑，但是私有化面临变成私营企业，这么大的体量不是特别合适的问题。中信集团二级机构与我们已经合作多年，因此双方意愿强烈，我们需要中资股份进来，即使私有化也不会身单力薄。目前正在尽调，没有出现分歧，正在推进工作。即使不私有化，我们也要改变境外的股东结构。&我们流通股份为&12&亿&9000&万左右，
持有的超过七亿，这也是我们考虑将重心放在境&内投资者的原因之一。因为要保持&15%的流通股，现在只能回购&3%，引进中信&10%后，可以增加回购空间，把对公司不是很认可的机构洗掉。&&&&&&&我们没有进行过对外担保，也没有让其他企业为我们担保。此做空机构之前做空的企业市值都是在&50亿左右，大股东持股较小且股权质押比较普遍，而我们作为世界公认的行业龙头企业现金流很健康，大股东控股量&82%，且没有任何股权和资产质押。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二、交流问答&&&&&&&问:同业对宏桥是认可的，但债券价格变化迅速，企业对未来再融资环境的安排&&&&&&&今年将调整负债结构和负债水平，减少银行贷款，还掉小的外资银行和股份制银行，保留较大的合作银行。一方面发行一些新的债券，另一方面引进两家大银行。两家银行今年新增授信额度超过&500&亿，会把今年到期的短融、超短融、境外美元贷款都接过来。今年我们现金&与现金流&250&亿，境内外到期债务&241亿，理论上来说我们可以凭借自身实现还款，但也要&考虑经营形势变化的情况。&关于是否发债的问题:银行间协会鼓励我们继续发，因此只要获得支持，我们还是会继续发下去。我们已经与今年新增的两家大银行达成了合作意向。齐星和西王事件背后机构目的:&先让我们公司的两个境外融资渠道关闭，引发国内交叉违约和经济动荡。在事件发生后，我们也沟通过是否可以自己做回购，但是银行间市场我们没有资格进入。当时我们没有能力去宣布更多的东西，即便是应该说的事情。&&&&&&&问:审计报告什么时候出来?股票什么时候复盘(是中信进来之后还是同步)?&&&&&&&中国宏桥的年报争取&6&月&30&号之前出来。山东宏桥和魏桥铝电是&4&月&30&号之前如期披露年报，境内发债主体不需要境外会计师事务所，我们已经做好安排。&&&&&&&问:境内资金到境外会不会有资本管制&&&&&&&境外债是以股东借款的方式给山东宏桥和魏桥铝电，这一块外管局有特殊的额度。本身我们&在境外有2&亿多美金储备，谈判的两家银行也想把境外债接过来，让我们提前还款。银团拿&到了豁免可能也会提前还掉。&&&&&&&问:安永推迟出年报的原因&&&&&&&安永审慎保守的原则，对做空报告做了超出寻常的工作量。Eg&安永出动了&20&个人查过磅单，24000份过磅单找了&20&份有误的(比方说签字笔迹不合适等等，其实是比较正常的情&况)，安永就认为有错误有问题，导致工作量过大。我们表示理解，但在这种情况下根本不&可能&3&月&30&号之前出报告。安永还提出请独立第三方来调查，我们的审计委员会评测后认&为不需要，这些问题可以去解决。&&&&&&&问:产能的合法性&&&&&&&2002&年之后有政策不准新增产能(政策是不合适的，没有考虑需求增长)，2002&年之后没有&一吨新增产能有路条，中铝也没有(行业正常情况)。现在通过工信部核查公示产能，等于&是将全行业原罪解决掉。现在很难新增。&&&&&&&问:&环保问题&&&&&&&优于欧洲标准，内部检测体系和管理体制跟环保局一样。氟化物、二氧化硫等排放水平比国&家水平低70%，准备针对电解铝的低排放申报科技奖。&&&&&&&问:&限产问题&&&&&&&1、电解槽&3&个月排放物都不如重新启动半个月排放物多，环保得不偿失。2、经济上，全国&减少&200多万吨产量，要进口&160&多万吨，铝价会暴涨，就达到美铝的愿望，铝价上升给下&游加工企业成本带来很大压力，已经把报告递交工信部原材料司。除此之外，我们也有应对&措施，本身要淘汰一部分产能(20&万吨)(在行业层面是先进的，但在我们体系中是比较落&后的)每个月都有槽到大修期(五年一大修)，大修期后不开，等到冬季取暖后再开。因为&单槽启动费用超过&60&万，大修本来就要关。&&&&&&&问:对铝价的看法&&&&&&&目前铝价已经恢复到正常状态。当铝价在一万到一万五之间时，下游企业没有任何选择，因&为没有金属能在经济性代替铝，只有当其价格达到了一万八，才会有镁等替代产品。&需求增长和成本增加推动铝价格变化。碳素成本受环保因素影响最近保持增长的趋势，
维持在&500-600&之间是比较合理，电力成本和氧化铝成本比较稳定。预测未来两年铝的价格&会在&&之间，但要排除一些铝限产等特殊情况的影响。&我们未来的投资项目都是跨年进行。铝深加工项目三年投资&60&亿左右，今年不投资，18&年&开始每年&30&多亿。我们收购鲁丰不是玩资本游戏，而是要把鲁丰的铝箔产业做大，当然在未来鲁丰产业改造中还可能会有其他投入。&&&&&&&问:产能情况&&&&&&&今年的产能&710&万吨。现在正在做技术攻关，710&万吨产能至少提高&10%的产量，产量将接&近&800万吨。我们计划新增&200&万吨再生铝，主要面向下游客户的边角废料。项目需要投资&较少，主要新增回转炉即可。因为我们为了应对下游客户突然停产的情况，每个生产线都闲&置铸造车间，现在正好利用做再生铝。但我们还不具备在全社会收废铝的能力，因为不同领&域产生的废铝合金不同，我们只能针对下游客户的特定合金回收，其不需要特殊的处理直接用铝水冲开就行。这样加起来总产量可能会到&900&万吨。&&&&&&&问:发电数量与效率&&&&&&&目前我们发电小时数&8000&小时，在国网系统内电厂受国网的调配不能去发那部分电，而我&们公司是缺电的。2010&年电厂装机容量是逐步增加，108&万&kW?h&是截至到年底装机容量，&当年平均装机容量是要小于这一数值的。2010&年是&7800&小时，&年平均&&小时，我们的电厂在调试阶段，会影响电厂的有效小时数。&&&&&&&问:山东地区销售量&&&&&&&当地下游客户是从外地招商引资过来，包括江苏、浙江等地，我们统计销售量是按照客户的注册地来统计&&&&&&&问:2015&年煤炭成本占比变化为什么这么大?&这是因为随着我们管理团队对新上的机组管理经验和管理效率的提高，人工、效率等成本降&低导致煤炭成本占比的增加，这也证明了我们管理的高效性。&&&&&&&问:高新铝电电厂电价与煤炭价格关联程度较低&&&&&&&我们向高新铝电电厂提供了恒定的电力总和，保证电厂效率与我们的生产效率一致，可以有&效降低成本。高新铝厂的氧化铝厂区是我们亲自建起来，属于关联交易，因为上市的原因解&决关联交易就剔除出去，最后交给了政府。在此之后我们对于高新铝厂的氧化铝厂仍旧有着&长期的管理，因此我们实现了长期紧密的合作，包括长期优惠的电价、氧化铝价格和资金支&持等等。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&宏桥年会纪要&&&&&&&出席人员：董事长张波、财务总监，公司其他高管。&&&&&&&参会人数超350人。&&&&&&&公司前段时间全力扑在做业绩，沟通有疏忽，深刻检讨。马上会成立北京常驻投关部门。年报公布后，会在北上广分别举行投资者年会。&&&&&&&做空之初就与股东沟通过，股东表示支持。银团已拿到豁免。前几天张波和证监局、银行、协会都沟通过。&&&&&&&公司上市之初成本就受到质疑，致力于境外投资者教育，疏忽了境内的沟通。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&经营情况&&&&&&&截至2016年底，公司合并口径热电产能1270多万千瓦、1200多万氧化铝、710万吨电解铝、79万吨新材料。（正在进行技术攻关，通过改变工艺产能可在原产能基础上提高10%）&&&&&&&张波04年回到集团发展铝电板块。05年氧化铝奇缺，当时氧化铝进口权都在中铝、五矿等手中，价格6000多，公司开始生产氧化铝，价格跌到3000多块。11年香港上市后，公司认为未来发展风险在于资源方面，国内对海外铝土矿依赖度70%，公司提议由省外经贸委成立了山东铝矾土俱乐部，南山、魏桥、山铝、信发都是成员，
国外供应商哄抬价格。后来印尼限制出口铝土矿，公司就去几内亚开发了自己的矿山，几内亚矿山多、开采成本低。14年4月进入几内亚，14年7月开始装船。控制超10亿吨的铝土矿。几内亚很欢迎宏桥。17年运回3000万吨。公司有10条船，每条运能20万吨。公司自己可承接超5000万吨运量。公司从开矿到运输都自有，未来十年到岸价波动不超过6美金，成本可以锁定。目前几内亚矿运费20美金。今年是收官之年，投资收尾。张波测算今年现金流超过150亿，18年超200亿，今年打算还贷款。16年已度过高速发展期。公司没做过期货和房地产等其他业务，只做自己熟悉的领域。&&&&&&&后面做深加工业务。公司现在做易拉罐，将来做汽车板，已经做出来内板和外板。将铝加工企业都吸引到公司周边，34家加工企业（包括北汽
，中信戴卡），共700万吨产量、1700亿收入、59亿利润。重熔费，宏桥省200，下游企业省500，短距离运费才8块。苹果80%的原材料来自邹平。&&&&&&&宏桥成本不是最低的，信发最低，去年盈利150亿。&&&&&&&公司没欠过银行钱，还帮银行解决过几十亿的不良债务。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&生产经营及财务状况&&&&&&&月，主要投的是热
组，近500MW，铝制品销售100万吨左右。营业收入、净利润分别同比增长85%和50%以上。总资产、净资产较年初增长1%和2%。&&&&&&&全行业库存110万吨左右，10天，健康的库存。&&&&&&&&&&&&&&中信入股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司考虑过私有化。中信集团合作多年（包括中信带卡），双方意愿强烈。公司现在觉得需要有中资股份进来，即使私有化了，也是
，不那么身单力薄，现在还在尽调，乐观的话5月可完成全部工作。募集资金可以在境外使用。双方现在没有分歧。如果不私有化，也会改变境外股东结构，现在在外面的流通股份，7/12是沪港通的，想把对公司不是充分认可的、有私心杂念的投资者回购掉，回购到13%的流通股（考虑中信入股的10%），仍保持上市。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&做空机构1亿多股，公司本来准备2亿多美金打爆，后来投资者自己把股票买上去了，还没用到。&&&&&&&为什么现在和中信合作？1、本来就想合作，2、增加股票回购空间，3、增强市场信心。&&&&&&&&&&&&&&沽空&&&&&&&以前艾默生沽空的公司都是50亿左右市值、股权质押普遍、大股东控盘少，和宏桥的情况完全不一样，所以认为这次沽空是有背景的。&&&&&&&&&&&&&&问答环节&&&&&&&&&&&&&&1、今年的融资安排？&&&&&&&公司本来今年就打算调整负债结构，想还掉小的股份行，增加大行。一是发债；二是引进两家大的银行（暂不能说，630之前能公开），新增超过500亿，可以把今年到期的债券海外债务都接过来。张波和这两家大行的总行的人都见过面了。&&&&&&&对于国内债券暴跌，公司问过监管机构，交易商协会的债券可回购，但需要手续。银行间的不能买。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、审计报告什么时候出来?&&&&&&&港股争取630之前出年报，完成复牌。430之前国内主体（山东宏桥、魏桥铝电）会披露年报，不需要境外会计准则，3月已经做了安排，无须担心。&&&&&&&&&&&&&&3、外汇资本管制&&&&&&&海外债务的发债主体是中国宏桥，借给境内主体，和外管局有专门的通道。另外公司境外还有2亿多美元储备，两家银行也都想把境外债务都接过来。银团即使拿到豁免也可能提前还掉。&&&&&&&&&&&&&&4、安永审计工作进展&&&&&&&安永依据审慎保守的原则，针对沽空报告增加了大量工作量，如派了20个人检查了公司近4年2.4万份过磅单，找到20个不合格的（比如时间、人员填错了），认为是错误。请独立第三方，公司是认为不需要的。双方还在磋商。&&&&&&&&&&&&&&5、违规产能传闻&&&&&&&从2002年到现在，国内都没有新批“路条”，包括中铝，只有02年之前的500万吨存量“路条”。工信部后来就通过核查公布全行业产能情况，相当于令国内产能都合规了。环保排放标准符合欧洲标准。氟化物、烟尘、二氧化硫的排放水平比国家标准低70%，准备申报新的科技奖。关于“2＋26”限产，徐乐江也问过公司有否应对措施，公司说其实复产的排放物比正常生产的还要高，并不环保；另外，限产影响200多万吨产量，国内铝价会暴涨，至少涨到16000，下游企业压力很大。公司昨天已把材料送至工信部原材料司说明情况。公司对外说“无法应对”；内部有应对措施，本来就打算淘汰20万吨落后产能（300以下电解槽），永不启动，6－10月打算大修500台电解槽，供暖季再停一些。（单槽复产成本60万元）公司会受到限产影响，但有应对措施（3个预案），认为是这个政策是短期的（应对十九大），不会是长期的。&&&&&&&&&&&&&&6、资本开支计划&&&&&&&18年开始每年至少30亿的投资，高端加工产品。&&&&&&&&&&&&&&7、铝价&&&&&&&认为现在铝价恢复至正常的状态了。无意外因素（如环保限产）下，认为铝价运行区间是1。&&&&&&&&&&&&&&8、产能规划&&&&&&&规划200万吨再生铝，再考虑710万吨产能的工艺改进，预计未来铝产量可达900万吨。&&&&&&&&&&&&&&9、发电小时数问题&&&&&&&现在发电小时数到8000了。以前发电小时数低，因为自备电厂在扩张，在调试期，会影响发电小时数。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&“曾经作为山东省滨州市邹平县支柱企业之一的齐星集团，如今卷入百亿元债务风暴之中，也使得市场对山东邹平县的区域性金融风险的担忧瞬间提升。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&曾经作为山东省滨州市邹平县支柱企业之一的齐星集团，如今卷入百亿元债务风暴之中，也使得市场对&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&山东邹平县的区域性金融风险的担忧瞬间提升。&&&&&&&而早在3月初，就有做空机构对同属“邹平板块”的中国宏桥开炮。3月21日，中国宏桥与其存在关联的魏桥纺织同时发布延迟刊发2016年业绩的公告。3月22日，两家公司同步停牌。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&先来看一下关于此事的最新消息：&&&&&&&&&&&&&&中国最大电解铝生产商魏桥集团正在为应对1个月之前的沽空采取措施。&&&&&&&&&&&&&&魏桥集团推测，沽空机构此次行动的直接诱因，始于2015年。彼时，由魏桥集团主导的几内亚的铝矾土矿项目完成建设并投产。魏桥集团分析，项目的投产导致美铝、力拓等巨头很快丧失了全球市场的原料定价权，直接触及其根本商业利益。&&&&&&&&&&&&&&魏桥集团递交紧急报告意在获得相关部门支持。其中最紧急的一条，即希望相关部门，与目前采取“极端保守和谨慎的姿态”的审计师建立紧急对话磋商机制，及早达成共识，切实解决问题，争取上市公司年报正常发布。&&&&&&&&&&&&&&今日，和大家分享一篇与此有关的旧闻，或能窥一斑而知全豹。&&&&&&&&&&&&&&一个卖毛巾的小厂如何用25年杀入世界500强，创始人张士平何德何能？&&&&&&&&&&&&&&山东邹平县魏桥镇又迎来一个闷热的黄昏。&&&&&&&&&&&&&&汽车和电
挤满了马路，穿着蓝色制服、拎着黄色头盔的电厂工人穿插在拥挤的车流中，鸣笛声、叫卖声、孩子的哭声，凝和着空气中的热浪上下起伏。&&&&&&&&&&&&&&沿着主干道一直往小镇西端走，路上的煤灰逐渐多起来，道路被染成黑色，不时有运煤的福田大卡咆哮着碾过路面。不远处，数十米高的煤堆和直插暗灰天空的冷却塔赫然入目，三个热电厂在道路南侧依次向西延伸开去。在电厂东边不远处，工人的住宿楼、影剧院、办公大楼、幼儿园、诊所，紧密相邻，浑然一体，形成一个独特的企业小社会。&&&&&&&&&&&&&&这里是魏桥创业集团（以下简称魏桥）的一个普通厂区，也是其董事长张士平经营的神秘帝国里一个微小的角落。他的整个集团拥有企业14家，员工16万，下辖7个生产基地，10个工业园，十几个大型纺织工厂，10个电厂和8个铝厂，其总资产937亿元，2011年以1615亿元的营收杀入财富世界500强。与之伴随的，是张氏家族以数百亿元的财富登上各类排行榜，成为&“山东首富”。&&&&&&&&&&&&&&魏桥之巨、家族之富原本不为外界关注。直到2012年，一则“魏桥自建电网的电价比国
网便宜1/3”的消息引爆舆论，批评与赞誉同时包围了这家原本低调的企业，数十家媒体涌入魏桥镇。由此，魏桥集团开始广为人知。&&&&&&&&&&&&&&时至今日，魏桥仍保持神秘色彩，历经20多年的发展，其与地方经济紧密融合，和地方政府彼此支持，而对陌生的外来者则充满警惕。与魏桥镇厂区的情形相似，在其总部邹平县，20多平方公里的魏桥工业园区里，厂区、宿舍，甚至文化广场等大小门口至少两个保安驻守，其总部大门甚至有8个保安把关。即使相隔50多米，也会有保安一路小跑突然出现在手拿相机拍照者的面前，并提高嗓音提醒：“再拍就没收，拍花草也不行，这是规定”。&&&&&&&&&&&&&&这是一个怎样的帝国？它又怎样强悍地成长？&&&&&&&&&&&&&&外界最读不懂的是，魏桥浸染的纺织业、
、铝业都非景气行业，纺织连续5年行业性亏损，火电连续&10年行业性亏损（去年
），铝业连续&6年行业性亏损，魏桥何以能在产业不振的大背景下，实现家族财富的暴涨？一个卖毛巾的小厂如何用25年杀入世界500强，创始人张士平何德何能？&&&&&&&&&&&&&&《英才》记者在北京独家采访了张士平，随后又奔赴山东滨州市、邹平县、魏桥镇等地，探寻魏桥的财富发家轨迹，试图解码中国民营企业蝶变为世界级企业的基因。&&&&&&&&&&&&&&财富分水岭&&&&&&&&&&&&&&在滨州和邹平等地，魏桥的影响随处都可感受到。就连邹平的出
师傅都能煞有介事地说出一段“张老板”的故事。&&&&&&&&&&&&&&一位退休的政府工作人员告诉《英才》记者，邹平县每年都会召开经济工作会议，第一个发言的企业家必是张士平，“不用多说，张总只要很平淡的说出今年又交了几十亿的税，我们坐在下面的人都会心中一凛，那可是县里税收的一半，很震撼。”&&&&&&&&&&&&&&张士平的生意越做越大，魏桥对地方经济的影响愈加明显。而地方政府对其的支持也成“人之常情”。于是，一路走来，皆大欢喜。&&&&&&&&&&&&&&在魏桥兼并国有企业滨州一棉后，市政府下发了优惠政策：土地全免费，三年税收返还。在邹平，政府会对魏桥所需土地，在合理合法的范围内，给予大力支持。&&&&&&&&&&&&&&房价高涨，民工短缺。为留住人才和劳动力，魏桥多年前便开始自建员工住房。魏桥规定，只要干满五年，员工结婚就可以以千元的成本价购买单位提供的住宅，但员工以后不可以向外销售，可按原价交回。&&&&&&&&&&&&&&《英才》记者在邹平调研时发现，在城区会仙一路南侧，月河五路南段东侧，会仙二路北侧，月河三路东侧，都有魏桥为中高层员工提供的新住宅楼。&&&&&&&&&&&&&&魏桥的壮大无疑为张士平在地方和行业里获得赞誉，“亚洲棉王”的呼号也足够耀眼。不过鲜为人知的是，若按拥有财富的数量级来算，2011年之前张氏家族的财富只在10亿元当量，这与魏桥的巨大体量似乎并不“匹配”。&&&&&&&&&&&&&&虽然魏桥旗下核心子公司魏桥纺织（02698.HK）于2003年9月在香港成功上市，张士平家族的持股比例达到32.4%，但魏桥纺织的上市还不足以让张氏家族的财富有质的飞跃。如果以魏桥纺织日收盘价计，这部分股权价值仅12亿元。&&&&&&&&&&&&&&但在日，也就是中国宏桥集团有限公司（01378.HK）在香港联交所挂牌上市后，张氏家族的财富就开始以百亿来计算了。&&&&&&&&&&&&&&从年，张士平一共收购和自建了91.6万吨铝产能设施，到日，中国宏桥总资产达到133亿元。2010年，随着上市的临近，中国宏桥显示出强劲的收入和盈利增长态势，其当年总收入和利润分别达到了151.3亿元和41.9亿元。&&&&&&&&&&&&&&终于迎来张士平数年来期许的那一刻。日，中国宏桥在香港联交所挂牌上市，盘中每股最高价达8.09港元，最终以每股7.9港元报收，按张士平及其夫人郑淑良共同持有84.96%&的股权计算，中国宏桥给其家族当日带来近400亿港元的惊人财富。由此，中国宏桥上市成为张氏家族实现财富跨越的“分水岭”，一夜之间成为山东首富。&&&&&&&&&&&&&&虽然，长期专注于实业的张士平为何对上市“费尽心思”，至今仍不得而知。但张士平告诉《英才》记者，上市成功后，其平时“想不起”去关心股价。&&&&&&&&&&&&&&而据接近魏桥的人士讲，张士平常用自己强烈的财富价值观来教育自己的骨干：怎么叫体现人的价值？你们都有钱，我钱最多，你们都属于社会上的富有阶层，但钱能顶什么东西？我认为真正能体现价值的最高层次就是干。你干得越多为社会造福越多，你就赚得越多。你干了，价值就实现了。&&&&&&&&&&&&&&现在，张士平每天依然是6点半准时到公司上班。平时出差，只要感觉没必要，一个人拎上包就走，不带随从。张士平告诉《英才》记者，他非常看不惯有了职位、财富或权势就带上一大班随从讲风头和排场的人，“管理、纪律和作风都是上行下效。如果一个领导出行要有十几个跟班，这种作风，何谈企业的效率和成本控制？不用想都明白。”&&&&&&&&&&&&&&据张士平的堂叔、魏桥村村委书记张尊水讲，张士平“发达”后，日常生活从来不用名牌，“吃饭还是喜欢自己家里做的”。&&&&&&&&&&&&&&事实上，在15万平方公里的齐鲁大地上，类似于张士平这样的企业家不在少数。&&&&&&&&&&&&&&距离魏桥十几公里的西王集团是中国最大的
油生产加工集团，也是邹平第二大企业，旗下有四家上市公司。其创始人王勇的人生际遇与张士平极为相似：出生西王村，当过村书记，后任西王福利油棉厂厂长，西王集团成立后任董事长。现在，西王的年销售额已突破260亿元。&&&&&&&&&&&&&&同处邹平的七星集团董事长赵长水、传洋集团总经理宫传洋和西王集团的王勇都曾表示要“努力赶超”魏桥集团，但随着体量差距的不断拉大，后来就慢慢变成了“要虚心学习”了。&&&&&&&&&&&&&&不止在邹平，龙口市南山集团董事长宋作文（和张士平同岁）、阳谷县新凤祥控股董事长刘学景、东营垦利胜通集团董事长王秀生等大批家族企业开创者，共同构成这一区域大型民企的共同特征：创始人大多出生于上世纪五六十年代，借着中国经济由计划向市场转变的机遇，涉足实业，敢想敢干，在某一行业做到领先，并逐步实现财富跨越；他们的企业管理呈现家族控制的鲜明特点；创始人大多低调，隐忍，自居一隅，甚少直面媒体。&&&&&&&&&&&&&&无奈的绝唱&&&&&&&&&&&&&&拥有百亿财富的张士平可能怎么也想不到，自己不是以富豪而是以“
斗士”的形象在全国“声名远播”。&&&&&&&&&&&&&&2012年，时值
调整遭遇“只涨不跌”的质疑，一则“魏桥自建电网的电价比国家电网便宜1/3”的消息引爆舆论，批评与赞誉瞬间包围了这家原本低调的企业。&&&&&&&&&&&&&&各方论调基本分为两类。支持方认为，魏桥自建电网自供电力，并将余电低价卖给周边用户，这代表了电力体制改革市场化的方向，由此魏桥被称为“电力小岗村”。反对者则认为，魏桥的行为不合法、环保不达标、安全性差，且没有承担社会责任，简称“四宗罪”。&&&&&&&&&&&&&&双方观点相悖，但也形成共识：如果没有地方政府的强力支持和企业自身体量及影响做基础，魏桥发电模式将成绝唱，难以复制。&&&&&&&&&&&&&&一位不愿透露姓名的电力权威人士对《英才》记者不客气地指出：魏桥用的什么设备？全世界都搞公用电厂，这些成本都公开摆着呢。他自己在发明吗？怎么会比人家还低1/3，除非你煤耗比别人都低，但凭什么呢？我们这些人都是吃干饭的吗？&&&&&&&&&&&&&&“邹平一天之内就涌进来全国各地的几十家媒体”，张士平坦言，这确实给企业的生产生活造成了干扰和压力，“当然，网络上几百万的帖子，我的骨干队伍根本不关注、也不在乎。”&&&&&&&&&&&&&&争议初期，张士平打算保持沉默熬下去，希望事情慢慢平息。但是，当国家发改委、环保部、国家电网陆续表态，一些权威专家也站出来说话后，张士平“实在是坐不住了”。他开始给省委省政府写信，希望邀请各界到魏桥参观调查，“看看我们的实际情况，特别是我们整个企业为承担社会责任多年来所做的努力。”&&&&&&&&&&&&&&张士平告诉《英才》记者，当年自架电网给自己公司供电，“确实是无奈之举”。&&&&&&&&&&&&&&上世纪90年代，中国电力资源紧缺，电力供应不稳，且常出现随意的拉闸限电现象，严重影响纺织企业生产秩序并大量增加成本。而推进热电联产是张士平投资自备电厂的另一重要原因。电厂投产前，魏桥系一直以烧
的形式生产纺织所需的蒸汽，经济性差，也不环保。而热电厂在生产电力的同时还能够产生纺织工艺中所必须用的蒸汽。&&&&&&&&&&&&&&日，魏桥第一热电厂建成投产，额定装机容量7.8万瓦。但第三天上午，魏桥方面就接到淄博电网通知，要求其必须从大电网中解列。考虑到孤网运行的风险，魏桥一时也不敢答应解列。但淄博电网还同时对邹平县政府提出了警告。&&&&&&&&&&&&&&张士平回忆，“县长亲自找到我，说淄博电网警告了，如果魏桥的自备电厂不解列，将对整个邹平县的用电安全产生威胁。”&&&&&&&&&&&&&&县长登门，突然让张士平强硬的性格因此在内心发生巨变，他告诉县长，一定会争口气，要变压力为动力，同意解列，“我当时想，淄博电网叫我下网，他以后就管不着我了，我的发电量肯定还要扩大，以后他求我上网，我也不上了。”&&&&&&&&&&&&&&其后的故事已为业界所熟知。13年来，走上孤网运行之路的魏桥所有的项目再也没有用过国家电网的电，“我不是吹牛，我们从来没有出过停电事故”。其通过不断扩张的自备电厂获得了稳定可靠的电力供应，这一模式也成为魏桥降低纺织和铝业两大核心业务成本，增加利润和加速扩张的一台发动机。&&&&&&&&&&&&&&目前，魏桥集团的总装机容量达到395万千瓦，下一步的目标是扩张到448万千瓦。&&&&&&&&&&&&&&虽然张士平在与《英才》记者的对话中表示，不管是纺织还是铝业，成本的控制是个非常庞杂的工程，不止限于某个因素和环节。但不可否认的事实是，低成本的电力自供在其成本控制方面居功至伟，无可替代。&&&&&&&&&&&&&&据招股说明书披露，2009年，中国宏桥铝产品每吨的平均成本仅为10627元，而据安泰科的数据，当年的行业平均水平为11375元；2010年前三季，其铝产品的平均成本更是“匪夷所思”地下降至每吨8256元。&&&&&&&&&&&&&&美银美林最近发布的一项报告指出，中国宏桥自发电成本低于行业平均电力成本约0.209元/度。宏桥的每吨成本较同业低3800元人民币，其中来自电费方面的2800元、氧化铝运输包装的200元、销售熔化而非锭块氧化铝的300元，以及高周转率带来的500元。&&&&&&&&&&&&&&从以上数据来看，电力自给对于魏桥集团，特别是其铝业板块的扩张具有重要意义。&&&&&&&&&&&&&&相关数据显示，中国宏桥在其上市前夕的2010年，净利润接近42亿元，约是同期中孚实业、云铝股份、南山铝业、焦作万方、明泰铝业和东阳光铝净利润之和的2.5倍，而同期收入只是他们的36%。&&&&&&&&&&&&&&2012年，中国宏桥实现营业收入248亿元，归属普通股股东净利润54.5亿元。在产能过剩，行业并不景气的时间段，这样的业绩表现已算“惊艳”。&&&&&&&&&&&&&&中国宏桥行政总裁张波（张士平之子）预计，2013年电力自给比率将达到八成（其它由第三方公司提供），氧化铝自给比率达六成，&维持稳定供应，&令铝产品成本每吨再减200元人民币。&&&&&&&&&&&&&&纺织势微，铝业崛起。但张士平认为纺织行业拥有“不可替代”的位置。“纺织是民生行业，除非大家都回归原始社会不穿衣服，否则它就永远不是夕阳行业”。在张看来，纺织的意义不止在营收，还包括创造大量的就业机会，为地方政府减轻压力，“大家都在谈
，但如果没有一些劳动密集型产业支撑，农民朋友到城里的工作如何解决？”&&&&&&&&&&&&&&野蛮扩张&&&&&&&&&&&&&&当年与张士平熟识的同伴告诉《英才》记者：年轻时的张士平并未显露出与众不同的特质，“能吃苦、勤快、干事麻利”是对他最为普遍的评价。但在其堂叔张尊水的印象中，张士平是个话不多，但能干事的孩子，“没想好就不轻易发表意见，一旦说了就要做彻底，不回头。”&&&&&&&&&&&&&&1981年，当过推车工、扛棉工、厂
队长的张士平，成为了邹平县供销联合社全资拥有的第五油棉厂厂长。这被老乡们视为其人生的第一个转折点。&&&&&&&&&&&&&&时年，从外省调种子扩大生产成就了油棉厂的第一桶金。1986年，张士平成立了一个毛巾厂。1989年，他又利用企业的600万元积累，共筹集1000多万元，建成了1.6万纱锭的纺纱厂；不久，又筹资6000万元建成3万多枚纱锭的
厂和336台织机的织布厂。由此，魏桥打下了规模扩张的基础。&&&&&&&&&&&&&&其后，张士平在产业低谷时期加速扩张，张氏性格中“埋头干、做彻底，不犹豫”也铸就了魏桥的性格。&&&&&&&&&&&&&&从年，纺织行业历经波折，整体陷入亏损期，一些老牌棉纺企业相继倒闭。1998年金融危机爆发后，一些企业的日子更是煎熬。但恰恰在这两轮持续数年的产业震荡期，张士平带领企业实现了新一轮的逆势扩张，即使在国家下狠手要求“限产压锭”时，前行的步伐也未片刻停歇。&&&&&&&&&&&&&&首先，魏桥在上述困顿期里投资3.3亿元，四处收购企业破产出卖的设备和厂房，使
能力很快扩大到28万锭。而到1998年，魏桥收购巨亏的国企滨州一棉，能力扩大到33万锭。&&&&&&&&&&&&&&据知情者回忆：张士平刚到一棉考察时，员工们在大门口打出了“滚吧！乡巴佬！”的条幅。张迅速开会，先沉默一会儿，突然问，“不让我来，你们想把企业做成什么样？”&&&&&&&&&&&&&&忆及当年收购国企，张士平告诉《英才》记者，当时最简单的要求就是按时上下班，不然就扣钱，并在日常运营中做了更为具体和严格的规定，“这让一些老员工受不了”。&&&&&&&&&&&&&&有人不断提意见，魏桥派去领导反复解释无果后，直接扔下一句话，“想干就干，不干走人。”通过铁腕整顿，并完全共享魏桥在海外的销售渠道，滨州一棉的销售收入和利税在第二年增长了59.6%和44倍。日子有了转机，企业里的争议也戛然而止。&&&&&&&&&&&&&&彼时，张士平陆续在邹平、滨州、魏桥镇、威海等地大规模建设生产基地。每个生产基地都有三四个工厂。每个工厂的规模都大过原来的滨州一棉。这种扩张速度一直持续到现在。&&&&&&&&&&&&&&外部快速扩张，企业内部也调整跟上。1994年，张士平创建邹平县魏桥棉纺织厂并任厂长，1998年，魏桥棉纺织厂改组为魏桥纺织集团（2003年更名为魏桥创业集团），由此拉开了新一轮的扩张历程。其后5年内，魏桥累积投入170亿元，将纱锭从33万枚增加到500万枚，织机从4000台发展到4.2万台。&&&&&&&&&&&&&&2005年，实行了40年之久的全球纺织品配额制度寿终正寝，先是美国三次限制中国纺织品进入数量，接着欧盟设限威胁接踵而至。然而面对如此动荡的国际市场，魏桥再次投入70亿元巨资，扩建纺织
服装系列项目。&&&&&&&&&&&&&&让人不解的是，生产能力的猛增不仅没有把魏桥拖入滞销困境，反而带来各项指标年均&50%以上的迅猛增长。年，魏桥出口创汇年均增长超过70%。&&&&&&&&&&&&&&魏桥的扩张已无人能挡，业界也愈发感觉到了“张氏刀法”的凌厉与不同，有人称之为“极其朴素极其野蛮的大生产路线”，而这种“路线”一直延续至今。彼时的竞争对手或嫉妒、或无奈，或推崇，或困惑，情绪复杂。&&&&&&&&&&&&&&中国棉纺织行业协会副会长王果刚与张士平相识多年，他曾私下问过张士平，国家限产时，你却大力扩张，以后出问题你兜得住吗？张士平回答，先收着，会有用得上的时候，“政策会变，我相信市场”。&&&&&&&&&&&&&&张士平将每一次市场波动视为难得的机遇，其告诉《英才》记者，纺织行业的机会任何时候都有，现在也是，就看如何抓，“但市场地位和发展差距往往在市场低谷时形成”。&&&&&&&&&&&&&&企业规模不断扩大，业界非议也从未止歇。&&&&&&&&&&&&&&王果刚告诉《英才》记者，竞争对手的感觉是魏棉的扩张过分野蛮。在产品还不丰富时，就上规模，“闷着劲就是扩大规模，压缩成本，一路往前冲”。&&&&&&&&&&&&&&行业里开大会时，常有人对魏桥的“野蛮”提出批评，但张士平从来都是面色平和，也从来不反驳什么。会照样开，话照常说，开完就走了。&&&&&&&&&&&&&&对此，张士平给记者的答案是：不唯上、不唯书、只唯实，“一个好的企业是批评不倒的，真正能批评企业的只有市场，如果市场能力不行，政府和同行怎么夸都站不起来”。&&&&&&&&&&&&&&王果刚认为，魏桥的发展在EMBA教材里是找不到的，“魏桥选择了规模发展，而且一开始就瞄准了世界市场，等大家彻底回过神来，它已经是棉纺行业全球最大的了，无法复制。”&&&&&&&&&&&&&&在大家开始争议魏桥扩张模式时，张士平已经在筹备电厂、铝厂的事情。而在后来魏桥铝电产业的发展中也能隐约看到其在纺织行业的扩张套路。&&&&&&&&&&&&&&如今，在魏桥的邹平生产基地，除了大量纺织厂，还分布着魏桥6个电厂、6个氧化铝厂、2个电解铝厂。20多年时间里，魏桥打造了“纺织-染整-服装”这一完整的棉纺产业链；而最近10年，其又在邹平、滨州等地打造出了一个日趋完整的“热电-金属冶炼-铝产品深加工”的铝电产业链。如今，魏桥已经是全国第四大铝制品生产商，并成为国内盈利能力最强的铝电企业之一，其利润已经超过纺织板块。&&&&&&&&&&&&&&曾有报道说，魏桥如此扩张一定要倒。王果刚不以为然，“怎么会倒呢，他的综合优势太明显了，成本低，规模大，形成良性循环”。&&&&&&&&&&&&&&2012年，魏桥集团全年实现销售收入1850亿元、利润104亿元，上缴各级税金54.5亿元，其中上缴邹平县财政税金39.4亿元。张士平告诉记者，“我们现在仍处在快速成长阶段，未来5年，魏桥的铝电无论规模还是利润都将远远超过纺织板块”。&&&&&&&&&&&&&&不过，魏桥集团目前的许多事情已不用张士平操心，“我主要管战略和对外投资的事”。张波、张红霞、张艳红三位子女已挑起集团管理的大梁。&&&&&&&&&&&&&&对话&&&&&&&&&&&&&&我不懂就不做&&&&&&&&&&&&&&不玩地产和期货&&&&&&&&&&&&&&《英才》：媒体报道魏桥发电的事，对魏桥纺织和中国宏桥的股价有影响吗？&&&&&&&&&&&&&&张士平：当时有点儿影响，后来就没事了。其实股价无所谓，我现在也不关心。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：有没有卖出股票套现？&&&&&&&&&&&&&&张士平：没有，一次都没有。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：在投资方面，有没有想过进入地产、期货之类的？&&&&&&&&&&&&&&张士平：我从10年前就下了决心，不进入地产和期货。
期货方面的老总找过我很多次，我没答应，我说期货市场挣得多的时候还好，亏的时候很惨；钱来得容易，去得也容易。我不懂就不做，这是规矩。搞实体经济，靠汗水挣钱，行情好，多挣点儿；行情差，少挣点儿。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：那为什么不投资地产呢？&&&&&&&&&&&&&&张士平：因为我不擅长搞关系。李嘉诚也搞地产，非常成功，但他不是我的偶像，因为我学不了，也不会学他。&&&&&&&&&&&&&&没权力可夺&&&&&&&&&&&&&&《英才》：那你如何处理与政府官员的关系呢？&&&&&&&&&&&&&&张士平：我不会搞关系。现在我是地方政府的掌上明珠，也不用搞关系。只要企业努力为地方做贡献就行。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：那你最敬佩的企业家是谁？&&&&&&&&&&&&&&张士平：王永庆，也是做实业的。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：如果企业里部门间不团结，干部争权夺利，你怎么摆平他们的利益关系？&&&&&&&&&&&&&&张士平：我不管。工作和生活中有些摩擦很正常，如果是个别部门之间不团结，那相互调整一下就慢慢好了。但你要说干部争权夺利，他们没权力可夺。我让他当个部长，他就能当；如果我不让他当，他争什么呢？&&&&&&&&&&&&&&没国企民企的区分&&&&&&&&&&&&&&《英才》：你怎么看待企业的职工持股？&&&&&&&&&&&&&&张士平：我们集团有不少干部持股，有的10万股，有的50万股，还有1000万股的。他们的观点和我差不多，魏桥的干部和职工怎么干工作，不是由占股多少来决定的；同时，对于国企和民营的区分，他们的思想里也没这种概念。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：持股意味着财富啊，怎么会没关系呢？&&&&&&&&&&&&&&张士平：企业保持活力，我认为主要还是魏桥长期以来形成的企业文化影响的。当然，文化可不是吹出来的。我们的团队从上世纪80年代一路走过来，遇到过很多困难，我们在解决这些困难和面对危机的过程中逐渐形成自己的文化，管理层保持旺盛的斗志，企业发展也形成惯性。我相信企业和团队保持活力，肯定不是一个股份就能说得明白的；股份肯定解决不了企业活力的问题。&&&&&&&&&&&&&&儿女已上位&&&&&&&&&&&&&&《英才》：作为家族企业，难免会有下一代接班的问题，你怎么看？&&&&&&&&&&&&&&张士平：现在儿子张波分管铝电，闺女张红霞分管纺织，小女儿张艳红在管工业园。他们在管理、人事任免等方面都做得很好，完全控制住了，我很放心。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：会不会很难？&&&&&&&&&&&&&&张士平：好的管理和机制也是有惯性的，魏桥的管理早已进入正轨，我现在也不想太操心。&&&&&&&&&&&&&&《英才》：我们接触过的很多做实业的家族企业，他们的二代都不愿意接棒做实业，而对金融表现出很大的兴趣，你有建议过你的孩子进入金融领域吗？&&&&&&&&&&&&&&张士平：他们没那个能力，把他们自个儿那块管好就不错了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&现在看来有效的进程，已经进行到更换审计所了，下一步就会资产注入，那么庞大的资产的注入，股价还会害怕不会飞起来嘛？&&&&&&&&&&&&&&大家就师母已呆（拭目以待）罢。
相关股票： &&
关联标签：&&&&&&&&&&
不错！此股已关注。
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1711659/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1711659/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
还有更多精彩跟帖请用笔名
或其他方式登录：
& 福州淘股网络技术有限公司 上海淘谷资产管理有限公司 版权所有&Taoguba.com.cn&&taoguba.net
增值电信业务经营许可证：闽 B2-
刷新二维码
<li data-money="元
匿名赠送(匿名赠送在帖子下面不会显示您的笔名，显示为神秘嘉宾，此贡献不计算在您的贡献总值中)
友情提示：请勿给私下荐股者打赏
可用积分：&&&&积分
<li class="pc_sencondLine" data-point="积分
<li data-point="积分
<li data-point="1积分
匿名赠送(匿名赠送在帖子下面不会显示您的笔名，显示为神秘嘉宾，此贡献不计算在您的贡献总值中)
友情提示：请勿给私下荐股者打赏
您提的问题，答案每被偷偷听一次，您和回答者都从中分成￥0.4
Ta在48小时内未回答您的提问，积分退回至您的积分账户
使用咖啡卡的原因
涉嫌人身攻击
涉嫌不和谐话题
公布联系方式或广告
政治性或不当言论
备注：使用咖啡卡每次需缴纳发起费与权益费（游戏豆）
确定要删除该回复吗？
同时将此用户拉入黑名单}