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华胜天成：维持买入评级 建议授权日之前逢低配置
评级：买入
评级机构：
公司上周六公布首期股权激励计划草案修订稿，计划对公司高管等80人授予限制性股票不超过万股(占总股本不超过5%)，授予价格为8.96元。按解锁业绩条件，公司年扣除非经常性损益后每股收益分别应不低于0.41元、0.45元和0.50元才能解锁限制性股票。
考虑到公司将于7月5日召开股东大会审议本次激励计划，我们估计授权日应在7月份。在授权日之前，公司股价上涨将直接增加股权激励成本，从而带来短期的业绩压力。不过，股权激励有利长期业绩表现，也增加了公司业绩释放的主观意愿。预计公司年每股收益分别为0.46元、0.63元和0.85元。维持“买入”评级，建议投资者授权日之前逢低配置。
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华胜天成打造大中华区最卓越IT服务商
日09:53 　
　　在成功并购香港上市公司--自动系统集团公司（ASL）后，近日，国内领先的IT综合服务提供商华胜天成（上市公司，SHA:600410）全面启动了对ASL的整合行动。华胜天成通过此次并购已经成为中国第一家真正意义上覆盖整个大中华区域的IT服务提供商，并向亚太地区的行业领导者迈进。为此，华胜天成已经开始启动一系列以业务及区域整合、组织及文化融合、品牌建设为核心的行动计划，争取早日发挥整合的协同优势。
　　为保证ASL业务稳定发展，华胜天成将保持公司ASL的上市地位，保留其核心管理团队和保持骨干员工的稳定；对于ASL在港澳台及东南亚地区现有的业务，华胜天成将继续交由ASL发展，同时，华胜天成拟将ASL作为整个华胜天成集团未来在港澳台及东南亚地区最重要的业务发展平台及向海外拓展的“出海口”，进一步拓展国际业务。此外，华胜天成会将ASL具有竞争优势的产品和技术引入中国大陆市场，为公司在整个大中华地区的发展提供更广阔的空间。
　　对此，ASL董事总经理赖音廷表示：“ASL将继续坚持集团发展的策略方针，集中拓展跨地区业务。凭借华胜天成强大的网络支持覆盖能力，加上本公司稳固的技术根基及广泛客户群，我们拥有竞争优势以发展中国的跨地区业务。除集中跨地区业务外，ASL将继续为香港和东南亚地区之客户提供优质服务。随着大中华区经济呈现增长迹象，加上与华胜天成缔结伙伴关系，这些将推动ASL未来业绩的强势增长。”
　　对于跨区域的收购，整合面临最大的挑战还是在于组织和文化层面的融合，对于此，IDC大中华区总裁郭昕发表了相关评论：“此次跨国收购华胜天成面临的挑战也是巨大的，华胜天成虽然是国内优秀的IT综合服务商，但国际化进程才刚刚开始，与ASL的这一联合后将面临一系列企业融合问题，如企业文化、资源整合、区域及渠道管理、服务交付等，都将是新的挑战，但是，我们仍然对此次收购抱乐观态度。”
　　事实上，华胜天成在业务整合与区域整合的同时积极应对了这些挑战，集团正在不断加强组织及文化融合的力度，以发挥整合的协同优势。华胜天成总裁王维航表示，“集团员工将在一个更大的平台上开展工作，新的平台环境需要新的思维，新的文化，机遇和发展呈现在所有员工面前，我期待着和员工一起迎接这次变化”。收购完成之后，华胜天成对ASL的业务和团队进行全面的了解和评估，制定适应市场需求的战略整合计划，将ASL具有竞争优势的产品和技术引入中国大陆市场，为ASL在整个大中华地区的发展提供更广阔的空间。同时华胜天成也认识到，员工是公司最宝贵的资产，将根据实际情况为公司提供有效的激励机制，保留和奖励为公司做出贡献者，鼓励有潜力员工脱颖而出和吸引更多的优秀人才加盟，加快公司业务成长。
　　此外，品牌是企业最珍贵的无形资产，华胜天成在整合ASL的过程中希望通过品牌整合实现集团品牌价值的最大化。首先，华胜天成会确保ASL的品牌的相对独立性，将ASL打造成为集团在海外地区的著名品牌，对集团品牌形成有力支撑。其次，华胜天成将打造一个覆盖整个大中华区的IT综合服务提供商的强势品牌，建立华胜天成在此区域内IT服务行业中的领袖形象，继而成为亚太地区的值得客户信赖的IT服务第一品牌。再次，华胜天成希望利用品牌整合的契机，加强整个集团品牌的各项管理工作，实行华胜天成品牌价值的最大化，通过品牌的拉动力来提升整个集团在大中华区域内的业务拓展速度。
　　有分析认为，作为国内领先的IT综合服务提供商，华胜天成在过去的五年间，公司的业务以每年超过30速度快速增长，2008年的销售收入已近30亿元人民币。成功收购ASL后，集团业务规模接近50亿人民币，IT服务业务达到10亿人民币，IT服务交付将覆盖整个大中华及部分东南亚区域，这对华胜天成而言，跨区域的大型服务交付项目的商机也更容易获得。随着整合工作的逐步深入，集团实力会得到进一步提升，由此将提升集团工作的协同效率并进而提升营收效益，同时全方位的整合促使企业在不同结构和不同业务中，保持同样高质量的技术水平和服务交付质量，可以更好地为客户提供贯穿其IT建设整个生命周期的“一站式”服务。有评论认为：未来三年，华胜天成将发展成为整个亚太地区IT服务行业最强有力的领导者之一。
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国家发改委、军委装备发展部、军委联合参谋部及河北省政府各级领导一行莅临华胜信息参
国家发改委、军委装备发展部、军委联合参谋部及河北省政府各级领导一行莅临华胜信息参观指导 日，国家发改委、军委装备发展部、军委联合参谋部相关领导，在河北省发改委副主任等陪同下，一行二十多人莅临位于固安卫星导航产业园内的华胜信息参观指导工作。
雄安概念新标的！
好，就怕没有人接货，好好好，七元
去网站看看，如果消息真实，肯定有戏！
华胜天成的公众号里有
，满眼满眼的绿色
更久，人与人之间，弥足
河北将建智慧雄安时空信息云平台
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跟华胜没任何关系
四个国家重要部委领导大驾光临指导工作，密切关注有关事态发展。
他妈的有暗号么，上次反弹也出这个
这种假消息骗了多少人啊，现在还拿出来忽悠人，你们会造报应的。
参观过程中，我司就现阶段发展状况及发展规划做了详细汇报，全面介绍了我司的发展规划、产品结构、生产能力及未来公司对于在应急通信领域的发展愿景。
昨天美国总统特朗普签署一份行政命令，把联邦政府网络设施转向云服务，以便更好地应对网络攻击。
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华胜天成：修改股权激励方案 加强业绩增长预期
公司6月19日公告，公司董监事会通过《首期股权激励计划（草案修订稿）》。公司拟授予激励对象2536万份限制性股票，有效期为5年，授予日起1年为禁售期，禁售期后为解锁期，授予日后的4个周年日可分别解锁股票总数的25%。授予价格为8.96元/股。标的股票来源为股权分置改革前原非流通股股东中的自然人股东提供的股票。
09年12月，公司董监事会通过了《首期股权激励计划（草案）》。后公司根据证监会反馈意见进行修订，并因激励对象人事变动、股本变化而调整激励对象、授予数量与授予价格，形成了草案修订稿，并已经中国证监会审核无异议。
公司此次授予的限制性股票涉及数量为不超过2536万股，占公司已发行股本总额的5%，来源为股权分置改革前原非流通股股东中的自然人股东提供，并由上市公司以8.96元/股定向回购。该计划有效期为5年（上一版为7年），授予日起1年为禁售期，禁售期后为解锁期，授予日后的4个周年日可分别解锁股票总数的25%。解锁期的任一年度公司绩效条件未达到解锁条件的，该部分标的股票可递延且仅能递延到下一年（上一版可递延两年）。
依照该计划，每次申请解锁的条件为解锁日上一年度业绩：其净利润较09年复合增长率不低于10%（上一版无此条件）；扣除非经常性损益的净利润不低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负；扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率不低于10%。其中，净资产收益率与净利润的指标均以扣除与不扣除非经常性损益的净利润二者孰低者作为计算依据。
该计划的激励对象包括9名高级管理人员与71名核心技术（业务）人员，其中前者授予股票占47%。授予价格为草案公布前20个交易日公司股票均价的64%，并经除权除息调整，为8.96元/股。
在股权激励成本方面，以09年12月21日作为估值基准日估算，首期授予限制性股票的会计总成本估算为1.36亿元，相当于09年净利润的72%，将在解锁期的四年内匀速摊销。实际会计成本应在授予日根据授予价格进行估值。
此次草案修订稿增加了净利润相对09年复合增速不低于10%的解锁条件，且将解锁递延期限由两年缩短为一年，总的来说加大了行权难度，我们对此次激励计划修订稿给予正面评价，认为草案的修订有助于加强公司业绩稳定增长的预期，此计划的实施有助于提升公司股东、管理层以及核心技术业务骨干的凝聚力。
公司近年逐渐向IT服务转型，软件与服务的收入占比逐年提高；同时通过推动行业整合、实现聚合效益：09年，公司以2.6亿的价格完成了对香港ASL的收购，今年4月又以989.15万收购亚太地区领先的BSM/M厂商摩卡软件。向服务转型与行业整合为公司的持续增长注入了新的动力。
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华胜天成高管屡减持 研究机构齐“看多”
⊙记者 魏梦杰 ○编辑 全泽源
尽管日前接二连三地遭遇高管减持，但研究机构却积极看多该公司未来发展。尤其对该公司的转型及修改版的股权激励方案，评价颇高。这实在有点“吊诡”。
华胜天成今日公告，7月13日，公司接董事、副总经理刘建柱的通知，其通过二级市场及大宗交易系统共减持所持有的公司无限售条件流通股536.39万股，占公司总股本的1.057%。其中，2008年减持29万股，2009年减持65.43万股，2010年截至7月13日收盘后减持429.33万股。7月以来，刘建柱的减持行为呈密集之势。7月8日，刘建柱通过二级市场出售华胜天成226.33万股，次日再售203万股。13日，刘建柱又减持了107.23万股。屡次减持之后，刘建柱的持股量下降至4194.4万股，逐渐与第一大股东王维航拉开距离。此外，公司董事刘燕京也于7月8日减持公司股票94.5万股。
虽然高管接连不断的减持，但包括、、在内的多家券商却纷纷发布看多该公司的研究报告，针对公司收购ASL的行为，以及修改后的股权激励方案，众研究机构都给予了积极的评价。
研究机构对于公司的转型行为尤为赞赏。公司近年逐渐向IT服务转型，软件与服务的收入占比逐年提高；同时通过推动行业整合，实现聚合效益。2009年，公司以2.6亿港币的价格完成了对香港ASL的收购，今年4月又以989.15万美元收购亚太地区领先的BSM/BPM厂商摩卡软件。向服务转型与行业整合为公司的持续增长注入了新的动力。
同时，不少研究员对于公司修改后的股权激励方案更是青睐有加。有关行业研究人员对记者表示，华胜天成本次的股权激励方案开创“先购再授”的激励方式，将团队与公司经营深度绑定：被激励对象需一次性以现金购买限制性股票， 然后分4期解锁，每年可解锁25%。在5年的禁售期和解锁期内，被激励对象将承担因证券市场系统风险和公司经营业绩不佳而导致实际股价低于认购价8.96元的资金成本，是这一方案与其他公司期权激励方案的最大不同点。可进一步实现核心团队与公司命运的深度绑定，有助于防止核心骨干员工的流逝，增强公司管理层和核心骨干团队在战略实施过程中形成合力，提升执行效率，协同实现公司价值最大化的目标。
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