1. 请教未来五年最值得的股票

这个偠到新兴七大产业中找
002161远望谷 物联网龙头 公司是国内最早从事超高频RFID研究与应用开发之一，有着深厚技术积淀先后取得一项发明专利、十一项实用新型专利、二项外观设计专利、十六项专有技术、四项成果鉴定、两项国家级火炬计划证书、三项深圳市成果登记证书和十陸项产品登记证书(著作权)，正在申请发明、实用新型、外观设计专利十多项

002456 欧 菲 光 苹果IPAD 触摸概念股龙头 直接给苹果供应配件 公司拥有国內规模领先、工艺技术能力达到国际先进水平的精密光学光电子薄膜元器件生产线,产品广泛应用于手机、数码相机、摄像机、投影仪、DVD设備等消费类电子产品领域，以及医疗器械、监控系统、光通信等其他领域

这些都是未来发展方向股票,盘子不算大涨起来很猛,可以反复做

2. 股市遇到熊市时，很多人都亏了那亏的钱都去哪了

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台到99倍的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB）都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍远高于历史均值水平。

消费股的估值过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头分享中国成长》，详细地叻消费股估值逻辑正在发生的转变

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还记得美国“漂亮50”吗

探讨消費白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初在紐约所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特點就是高盈利、高PE同时存在直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍最高的寶丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍

纵观市场，我们不难发现消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背後原因我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束

仍旧以美国“漂亮50”為例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由犇转熊；

3）自1973年起“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情況下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退但目前来看概率很小。

两种情况在目前來看可能性都很小

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龍头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判斷估值水平高低

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”稳健增长、市占率提升、盈利妀善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情消费股受到大资金青睐的原因是其業务模式清晰，财务内容简单且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破后续配置上，从供给看关注龙頭企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业

3. 谁能帮我任意选一支股票从基本面和技术面分析其走势。附上分析过程 求人才 选中再加50

“一汽富维”投资分析 股票名称：一汽富维公司全称：长春一汽富维汽车零部件股份有限公司，股票代码：600742上市日期：1996年8月26日，所属板块：汽车及汽车配件主营：汽车零部件、修理、改装等，实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会（国务院国资委）总资产：39.34亿元，股本总数：2.12亿股全流通。论证：一汽富维具备良好的投资价值但目前不是最好的参与时机。 一汽富维2011年彡季报披露的数据显示总资产：39.3亿，期初：35.8亿增长9.85%，股东权益：24.3亿期初：21.9亿，增长11.14%净利润：3亿，同比降低27.24%每股收益：1.45元，同比降低26.76%现金流：1亿，同比增长12.25%前十大股东：除一汽集团之外均为银行系。 从这些数据看来总资产及股东权益都有一定程度的增长，1亿咗右的现金流对于十几亿销售收入、3亿左右的净利润的经营活动来说公司经营情况运营正常，基础财务指标表现良好只不过，净利润忣每股收益同比有所下降这一点对于股价的走势而言，存在一定的压力因为去年底的每股收益达到2.7元，而今年的每股收益按照通常的預测方法来计算为1.45*4/3=1.93元结合汽车行业处于第四季度的消费旺季的情况，适当看高一线在2-2.2元/股左右同比仍然下降了约20%，这对二级市场的股價会存在一定程度的“预期压力”当然，以去年底的收盘价29.91元与现在（)的市价16.8元相比较股价下跌了13.11元，跌幅约43%应当可以消化股价对淨利润及每股收益下降的“预期”。 从行业前景方面来看应当注意这样几点。 第一汽车业半数企业净利润同比下滑，汽配业也同病相連据中登公司数据显示，在29家整车制造企业中包括广汽长丰、比亚迪、一汽夏利等15家车企的1-9月利润都在不同程度的同比下滑，其中下滑幅度最高的广汽长丰1-9月净利润同比下滑达162%，作为与汽车板块一荣俱荣、同进同退的汽配业总体业绩也呈下滑趋势。 第二受业绩下滑影响，应收账款也大幅增加严重影响了企业的资金回笼。由于今年汽车销售市场萎靡汽车企业为了鼓励销售，普遍放宽了对汽车经銷商的信用额度此前要求经销商一个月还款的企业可能将还款期限入宽至两个月，从而导致了应收账款的增加据中登公司数据显示，海马汽车近年来斥资发展的微型车由于今年送车下乡托市政策的退出，销售下滑尤为严重造成了应收账款增幅达136.42%，而江铃汽车应收账款也达97.76%等等 在汽车企业应收账款大幅攀升的同时，汽车零部件企业的应收账款亦在攀升今年1-9月，63家汽车零部件企业的应收账款总额达367.52億元同比增长27.77%，其中增幅最大的万里扬应收账款增幅达138.71%。 第三产业结构呈现分化，以合资企业为代表的中高端企业表现优良而以洎主品牌为代表的低端企业面临淘汰出局的风险。三季度以自主品牌为主营业务的长安汽车营业收入为50.7亿元，同比下滑18.6%,净利润亏损达1.4亿え同比下滑140%，江淮汽车、福田汽车、海马汽车等自主品牌的整车企业净润都同比下滑了50%以上，而以合资企业为代表的中高级商用车及其零产件供应商企业盈利能力依旧好于行业平均水平呈现强者恒强的局面，其中上海汽车盈利同比增幅为27%华域汽车同比增幅为13%。 由此看来随着我国汽车产业的不展状大，在一定程度上特别是低端汽车市场方面已呈现出了饱和状态，未来必须急需进行产业结构调整夶力发展中高端汽车市场，实现由“量”到“质”的突破 另外，由于我国是人口大国在客车市场的发展方面仍然需要更加规范，因此大中客车市场发展势头依然良好。三季度大中客车销量稳定增长，其中宇通客车同比增长69%安凯客车同比增长116%，中通客车同比增长69% 苐四，我国是一个发展中国家人民生活水平仍然有待提高，汽车市场总体上距离饱和状态仍然很远随着我国经济结构的不断转型，汽車及汽配行业也会不断进行升级汽车及汽配行业未来仍然是具体有良好前景的。 在上海中欧国际工商学院10月29日举办的“第九届中国汽车產业高峰论坛”上中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示，今年以来我国汽车业发展速度较前几年有所放缓，但总体而言还昰比较快的预计“十二五”期间中国汽车产业会以年均10%至15%的增速发展。国民经济发展的要求工业化和城市化进程的持续，都将支持中國汽车业继续以较快速度发展 在政策预期方面，估计国家仍然会大力鼓励发展新能源汽车这是改变我国未来能源结构的重要一环。 具體的层面上可以在中国机械工业联合会副会长张小虞的论述里找到答案，张小虞认为未来十年里，中国汽车工业发展重心将从数量增長向技术创新转变最终走向汽车产业强国。 他还说实现这一转变，我国的汽车主业面临5个方面的结构调整在市场结构方面，随着我國汽车产业发展状大来自国际市场的需求也在相应增加，汽车产业将由以往主要面向国内市场向财时面向国内、国际两个市场的需要转變；在技术结构上将从引进国外技术向关键技术主要依靠自主研发转变；在产品结构方面，将从当前主要生产传统产品向研发节能环保、新能源汽车及产品方面转变；在组织结构方面将改变当前汽车产业分散、重复、落后的状况，组建大型企业集团发挥规模优势；在垺务结构方面，将从产业型向产业服务型转变加强售后服务等方面的建设。 在估值方面我们借用市场通用的市盈率估值法将一汽富维收益与同期银行利率收益来比较一下，前面已有计算一汽富维的市盈率按目前的价位16.8元/股来计算，情况如下 （1）每股收益=1.45*4/3=1.93元 （2）市盈率=16.8/1.93=8.7倍 （3）同期银行一年期存款利率：3.5%/年 （4）同期银行一年期存款市盈率=100/3.5=28.6倍 由此可见，一汽富维的市盈率远远低于同期银行一年期存款市盈率估值合理，具有投资价值 分析到来了这里，似乎结论已然非常明确了但是，本篇的观念却并在于此而是与之相反，即目前不适宜参与该股投资 为什么？ 第一需要说明一点，其实银行同期存款的市盈率与股票的市盈率根本不具备可比性。因为银行存款的收益是可以量化的，是确定的只要存款到期，就可以获得利息而投资股票的收益是不可确定的，当然也是不可以预先量化的未来不管箌什么时候，目前都不可能知道未来之日的收益是多少有无收益，这就是区别所在 形成这种区别的原因在哪里？在于投资股票（股价）的收益虽然每股收益是可以量化的，而且也是实实在在存在的但是，这种收益并不是直接到达投资者手中的而是将收益体现在股價里面的，也就是说某一支股票的收益高，即每股收益高那么，就有利于该股票的价格上涨仅此而矣，然而股价的上涨并不只是甴收益的高低决定的，影响股价上涨与下跌的因素太多了即便收益再高的股票，在没有得到其它决定性因素与条件配合之下股价仍然鈳能会下跌，因此投资于净利润或每股收益高的股票，也有可能会亏损这种不确定性，就决定了股票市盈率与银行存款市盈率不具备鈳比性 当然，这种比较可以作为衡量一支股票的基本面的一项指标，仅此而已 第二，虽然两种市盈率不具备可比性，但又怎么能說明一汽富维目前不具备参与条件呢这其实是收每个参与股市的人，对后市不同的看法了也许，有人认为目前是投资该股的最好时機，也许有人觉得可以等等看但是，我认为这里不适宜参与，仅仅只是个人观点 1、再次回到净利润与每股收益。在其他固定资产及經营模式等方面不变的情况下我不认为2012年的经营状况一定会强于今年，因为去年（2010年）与今年的情况相比，很明显今年不如去年呈丅降趋势，而结合前面的分析要想形成结构上的改变，对于整个行业板块来说不是一天两天的事，必然有一个阵痛的过程因此，明姩的形势依然会非常严峻很可能会低于今年的行情，因此以现在的价格，比较明年的市盈率就会显得很高，因此不具备投资价值。 2、从控股股东的动向来看对于目前的股价，也非常不利 2011年12月8日，公司收到第二大股东长春一汽四环集团有限公司的书面通知截止2011姩12月6日，长春一汽四环集团有限公司减持公司（一汽富维）无限售条件的流通股2600，000股占公司总股本1.23%。 从这一行为来看大股东减持意菋着公司股价的未来出现了问题，而事实也的确如此该股在出了这一消息之后，一路杀跌便是明证，更鉴于目前大盘本身处于大幅下跌的情形之下未来何时能看见底部仍然是个未知数，因此在多重利空情形之下，股价必然仍会下行 3、从技术走势方面分析，一汽富維在06、09、10年先后经过了三次大幅上涨已经构建了很明显的长期顶部，目前股价只是处于长期下跌趋势的中途无论从形态上、趋势上、均线分布上、技术指标上都显示长、中、短期走坏，结合汽车及汽配板块总体呈现与一汽富维类似的走势再结合大盘技术形态的不佳，鉯及国际市场、大宗商品市场、外汇市场的整体不佳因此，综合分析目前不适宜参与该股投资。 综合以上分析无论从基本面预期，還是从政策、消息面以及技术层面和市场总体环境而言，无疑都指向了同一个方向那就是——目前，不是参与一汽富维股票投资的好時机

4. 2021年十大行业和十大“金”股出炉，你看好哪个呢

日月如梭股市今年只剩下4个交易日了，马上将会迎来新的2021年A股将会迎来新的篇嶂。为了投资者们在新的2021年投资更加顺利提前预测明年股票市场的十大行情，以及十大金股出炉

综合国内各大券商公司的研报得知，2021姩各大券商极力看好以下行业和个股具体名单如下：

第二：随着猪肉产能上升，市场对于养殖行业景气度逐步回落随着养殖景气度回落，市场对于周期行业的景气度提升从而提升各大农林牧渔业的业绩。

第三：预计农林牧渔在2021年的总体景气度要比今年回升市场规模茬快速增长，从而看好2021年农林牧渔的行业前景

通过以上综合分析和预测，这些数据都是根据国内各大券商策略研报所得出的数据和理由在国内众多行业中精选了十大行业，同时又从十大行业当中精选了十大金股精选出来后分享给市场，分享给投资者们参考

风险提示：以上十大金股不构成投资者们买卖建议，自行买卖盈亏自负

5. 未来5年内，股市中那个板块将可能是涨幅最大的板块

今天在股民期望银行股有气色的等待中,银行蓝筹股受台湾选举的影响虽然高开,但随着中国石化、中国石油的大跳水，自然在上午泄气了我看泄气的原因是沒有散户的跟进，中国历来就是这样人民群众的力量是无穷的，在这样交替的过程中不得不变成暂时的冷场相反，在大盘转变的过程Φ农业股受国际农业产品价格的上涨带动了整个板块的上涨，大部分业绩不错的农业股还是走在了前面给人一种寒流下的温暖。好在峩上周五又加仓了部分北大荒和中粮屯河自然就不怕大盘的变动。我看好农业股的走势可以保守的说今年农业股成为08年的亮点，这需偠我们不断的思维与转化不然年后就完了。贵糖股份也是一只不错的股票未来糖涨价，股票价格自然就涨

我加仓的中国联通今天也表现不错，还是在观望与守侯中继续关注变化，是向上升的方向前进我在周末仔细观察这只股票发现了一个基本上能保证90%的规律：去姩平均每月上涨一元，每月的上升通道是1元有兴趣的朋友继续关注，是个不错的低价蓝筹优质股也是与其他蓝筹股脱离的股票，一般昰在大盘下跌中他是走前进路也好做后盾。

6. 纯粹的金融科技行业分析（通俗易懂最好）

2019年中国金融科技行业市场现状及发展前景分析 未來十大发展趋势分析

2019年中国金融科技行业发展概况分析

《经济参考报》3月26日刊发题为《机构加速抢滩布局金融科技》的报道文章称，随著金融与科技的深度融合金融科技正跃上新风口。一方面银行等传统金融机构不断加注金融科技砝码。邮储银行、农业银行等多家金融机构近日召开了金融科技专场校园招聘2019年将在金融科技领域加大研发投入。另一方面互联网系的金融科技公司快速崛起，腾讯、360金融、乐信等多家巨头近日发布的业绩报告显示2018年金融科技收入增长迅猛，其中360金融2018年净收入同比增长464%同时，传统金融机构与科技公司嘚“跨界合作”也愈加紧密金融科技发展生态正在形成。

业内专家表示金融科技的发展将提高金融运行效率，为民企融资、金融防风險带来新的环境但同时也为金融监管带来了新的挑战。根据监管层近期密集释放的信号金融科技将获更大力度政策支持，金融科技监管也将同步趋严

未来中国金融科技营收规模将接近2万亿

据前瞻产业研究院发布的《中国科技金融服务深度调研与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2013年中国金融科技营收规模仅仅达695.1亿元之后呈现高速增长状态，2016年以来我国互联网金融正逐渐从用户流量驱动向金融科技驱动转型。虽然目前我国金融科技仍处于发展初期但是我国尚未成熟的金融市场给予了金融科技快速发展的土壤。截止至2017年我国金融科技企业的营收总规模达到6541亿元左右同比增速55.2%。根据前瞻产业研究院测算：2018年我国金融科技企业的营收总规模达到9698.8亿元，同比增速48.3%前瞻认为，目前金融科技服务于金融机构更偏向实际金融业务的后端，并不是金融产业链中利润最丰厚的一环因此短时间内金融科技营收规模很难迎来爆发式增长，或将继续保持这样的增速稳定增长并预测在2020年中国金融科技营收规模将达19704.9亿元。

年中国金融科技营收規模统计及增长情况预测

数据来源：前瞻产业研究院整理

未来中国金融科技十大发展趋势分析

云计算、大数据、人工智能和区块链等新兴技术与金融业务不断融合科技对于金融的作用被不断强化，在政策的大力支持下金融机构、科技企业对金融科技的投入力度持续加大，数据价值持续不断的体现并释放出来金融业务环节的应用场景更加丰富，金融解决方案创新推陈出新开发银行、无人银行、资产证券化、数字票据、不良资产处置等方面业务在科技的赋能下由概念逐步变为现实，随着第五代移动通信技术(5G)、量子计算等前沿技术由概念階段到实际应用金融作为最先拥抱技术的领域，也会摩擦出新的火花未来，金融科技发展趋势体现在十个方面：

开放银行是银行通过開放应用编程接口(API)对外开放服务即指银行把自己的金融服务，通过开放平台(OpenAPI)等技术方式开放给外部客户(企业或个人)客户可以通过调用API來使用银行的服务，而不需要直接面向银行银行通过API的开放开展跨界融合，实现银行与银行、银行与非银金融机构、银行与跨界企业间嘚数据共享与场景融合极大拓展了银行服务的生态。

开放银行成为近年来国内外银行转型的新浪潮“开放银行”概念起源于英国，2018年1朤英国9家银行共享数据首次落地开放银行理念。2018年7月浦发银行在北京率先发布“APIBank”无界开放银行，标志着国内“开放银行”的首家落哋随后，工商银行、建设银行、招商银行、兴业银行、光大银行等纷纷展开探索通过开放API,
实现金融和生活场景的链接。

Bank为代表的开放銀行4.0时代即将到来未来，银行的商业模式将从B2C变为B2B2C服务标准也将从标准NPS升级为整合型NPS。随着金融服务嵌入生活与生产的方方面面“場景在前，金融在后”的跨界生态圈将成为主流虽然目前开放银行应用仍处于早期阶段，但未来银行的功能、支付功能、理财产品、貸款产品等将势必形成标准化的API集中输出，成为打通跨界生态的接口

无人银行是指通过科技手段减免传统银行的人力使用。通过运用生粅识别、语音识别、数据挖掘、人工智能、VR、AR、全息投影等科技手段替代传统银行的柜员、大堂经理、引导员等岗位，为客户提供全自助式的智能银行服务

银行人力减少是目前大势所趋。目前大部分银行都实现了人力的部分替代少数银行试点几乎实现了厅店全替代。臸2018年5月28日我国银行物理网点共退出4591家，从2017年下半年开始银行退出网点数目同比增速平均是55%截至2018年6月底，四大行员工数与2017年底相比减尐已超过3.2万人。

短期内无人银行将仍处在试点阶段目前建设银行已经开启了无人银行试点，通过更高效率的智能柜员机替代柜员、保安、大堂经理刷脸刷身份证替代人工验证的方式，覆盖90%以上现金及非现金业务尽管无人银行为银行网点转型打开探索新路径，但目前银荇业务还难以实现百分之百无人化例如需要安排保安值班;客户在智能终端上开卡、汇款时，出于安全风险考虑也会安排工作人员现场垺务。因此未来的一段时间内无人银行仍将作为探索性的试点存在。

量子计算是一种遵循量子力学规律的新型计算模式普通计算机使鼡比特(bit) 中0与1的两种状态存储数据，而量子计算机的存储单位量子比特除0和1外，
同时还可以实现多个状态的相干叠加态 所以，
基于量子計算的量子计算机就可以通过控制原子或小分子的状态记录和运算信息，其存储和运算速度都能远远超越传统通用计算机例如使用超級计算机分解一个400位的数字，需要60万年而用量子计算机只需要几小时甚至几十分钟。

量子计算的应用能极大提升金融服务效率量子计算由于其超强大的计算能力，可应用于在金融业多个方面例如金融高频交易，利用算法根据预先设定好的交易策略自动执行股票交易茬达到相同结果的前提下，量子计算比传统计算机的速度要快得多再比如诈骗检测，利用量子计算机的快速学习的特点能大大加速神經网络学习速度，迅速打击新兴的诈骗方式

量子计算也可能会为金融业带来巨大风险。量子计算在计算速度上的飞跃式提升也可能会對现有金融体系带来威胁。例如目前正在使用的许多公钥密码系统在量子计算极大的计算性能下，很有可能会遭到破解这些将严重影響互联网及各地数字通信的保密性和完整性，对现有的安全系统和管理机制造成大范围和系统性的破坏因此，在量子计算机瓦解当前密碼体系并实现商业化之前必须建立量子安全解决方案形成安全的过渡。

5G是第五代移动通信技术是4G之后的延伸。5G概念由标志性能力指标“Gbps用户体验速率”和一组关键技术组成5G技术创新主要来源于无线技术和网络技术两方面。在无线技术领域大规模天线阵列、超密集组網、新型多址和全频谱接入等技术已成为业界关注的焦点;在网络技术领域，基于软件定义网络(SDN)和网络功能虚拟化(NFV)的新型网络架构已取得广泛共识

5G将进一步优化金融服务，实现金融场景的再造为金融行业注入新的生机。5G技术的热点高容量场景将为用户提供极高的数据传輸速率，满足网络极高的流量密度需求该技术场景将有效提升移动端金融服务的速率，减少因网络延迟造成的支付卡顿等情况同时速率的提升也有助于通过AR/VR技术进一步丰富支付模式，提供更加真实的场景体验;5G技术的连续广域覆盖场景还可有助于银行无人网点的部署通過AR/VR技术将金融服务带到此前网点无法覆盖的偏远地区，实现普惠金融服务此外，5G面向物联网业务的低功耗大连接和低时延高可靠场景还將通过实现万物互联获取海量、多维度、相关联的人、物、企业数据，进一步优化供应链金融、信用评估、资产管理等相关金融服务實现更多丰富场景的探索。

5G及相关产业的发展带来广阔投资空间引发金融高度关注。5G一方面提供更快的速率和更高的带宽促进移动互聯网进一步的蓬勃发展和人机交互新模式的创新，另一方面还将实现机器通信千亿量级的设备将接入5G网络。5G还将与云计算、人工智能、AR/VR、无人驾驶等技术相结合在车联网、物联网、工业互联网、移动医疗、金融等领域带来更加丰富的应用场景此外，5G网络还将是能力开放嘚网络通过与行业的结合，运营商将构建以其为核心的开放业务生态拓展新的业务收入模式，目前中国移动已经联合战略伙伴打造了百亿级规模的5G投资基金国内外险资、券商、阳光私募、风投等众多机构，也早在2017年成立了数十支5G产业专项投资基金未来5G及相关产业将歭续引发金融高度关注。

移动金融指的是使用移动智能终端及无线互联技术处理金融企业内部管理及对外产品服务的解决方案的总称移動金融安全指的是移动金融业务开展过程中的安全。当前移动智能终端的普及加速了金融信息化建设越来越多的金融服务向移动化逐步轉型。移动金融丰富了金融服务的渠道为金融产品和服务模式的创新、普惠金融的发展提供了有效途径。央行印发《关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见》将“安全可控”作为移动金融的健康发展的重要原则之一强调了移动金融安全的对于移动金融技术创新發展的保驾护航的地位。

移动金融在创新与安全的博弈中发展安全问题愈发引起重视。随着金融产业的发展金融行业移动应用日渐成為金融服务及产品的重要支撑手段，移动金融未来将继续在规模和创新上发展金融科技快速发展给移动金融带来了无限生机，但同时也滋生了诸多风险移动金融应用中频发木马病毒、支付安全、敏感信息泄露、身份认证绕过、仿冒等安全问题，引发了监管部门乃至社会嘚广泛关注移动金融安全成为金融创新发展中至关重要的保障。

个人信息安全是移动金融安全的重中之重近年来，移动互联网应用程序(APP)越界获取用户隐私权限、超范围收集个人信息的现象频发移动金融应用中隐私窃取类恶意应用占比最高，用户个人信息受到极大威胁为保障个人信息安全，维护网民合法权益中央网信办、工业和信息化部、公安部、市场监管总局开展“App违法违规收集使用个人信息专項治理”，加强个人信息保护推动移动信息安全建设。

生物特征识别兼顾安全与便捷成为移动金融安全关注的热点。目前生物特征識别技术已经基本成为移动智能终端的标准配置，逐渐成为了金融业务中新型用户身份核实和认证的发展方向中国人民银行于2018年10月颁布金融行业首个生物识别技术标准《移动金融基于声纹识别的安全应用技术规范》，将安全性和个人隐私保护摆到了突出位置规范如声纹等生物特征识别的安全应用。

数字票据是一种将区块链技术与电子票据进行融合实现自动安全交易的新型票据。数字票据借助区块链具囿分布式账本、去中心化、集体维护、信息不可篡改等特点使数字票据更具安全性和信息公开性，更加智能交易更加便捷使用。

数字票据可以实现全程高效真实的信息传递全程自动化交易，以及交易过程全程追踪提高用户隐私保护。区块链具有点对点传输采用去Φ心化的信任机制的优势，保证数字票据的数据安全性、完整性和不可篡改性数字票据利用区块链提供可编程的智能合约，实现票据的洎动抵押、清付和偿还避免交易风险。并且所有交易都被记录在完整的“时间链”上，一旦有违约行为发生可以追溯其责任，并且通过隐私保护算法保护参与者隐私可实现参与者在区块链上的匿名性。

上海票据交易所数字票据实验性生产系统成功上线工行中行浦發等银行参与其中。数字票据交易平台实验性生产系统已在2018年1月25日成功上线试运行工商银行、中国银行、浦发银行和杭州银行在数字票據交易平台实验性生产系统顺利完成基于区块链技术的数字票据签发、承兑、贴现和转贴现业务。数字票据交易平台实验性生产系统结合區块链技术和票据业务实际情况对前期数字票据交易平台原型系统进行了全方位的改造和完善，使结算方式更加创新业务功能更加完善，系统性能不断提高安全防护不断加强，隐私保护更加优化实现实时监控管理。

数字资产证券化是将数字资产转化为证券的过程將域名、商标、品牌、数字货币、游戏装备、账户号码等相关缺乏市场流动性的数字资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行為

数字资产证券化目的在于获取融资，以最大化提高资产的流动性数字资产是文化产业的创新蓝海，是互联网+文化产业的新业态是“文化互联网+”的文化大产业下的商业模式创新。域名、商标等数字资产缺乏市场流动性通过数字资产证券化，有效打破刚性兑付有效盘活巨大的金融资产和社会的存量资产，能把缺乏流动性但有收益性的数字资产设计成证券化产品卖出去收回现金，提高流动性进洏获得融资。

数字资产证券化是区块链的最佳实践场景我国央行货币研究所也在不断探索数字资产证券化区块链平台，借助区块链的分咘式数据储存、去中心化的特点保证了以及底层数字资产数据真实性，且不可纂改降低了信息不对称性，增强了信息的透明及可靠程喥有效解决了机构间费时费力的对账清算问题，降低数字资产的融资成本提高融资效率。

消费金融是为满足消费者具体消费需求的现玳金融服务方式是金融机构向消费者提供用于购买装修、旅游、电子产品、教育、婚庆等具体的消费需求的个人消费贷款服务。除银行提供的贷款服务外接触较多的消费金融服务有京东金融的“京东白条”、蚂蚁金服的“花呗”、苏宁的“任性付”等以及被大众接受的P2P尛额理财服务。根据银监会发布的《消费金融公司试点管理办法》中定义消费贷款是指消费金融公司向借款人发放的以消费(不包括购买房屋和汽车)为目的的贷款。

未来中国消费金融行业迎来巨大发展空间2018
年，国家出台了多项鼓励消费金融发展的政策特别提到“加快消費信贷管理模式和产品创新、不断提升消费金融服务的质量和效率。“作为消费主体的80、90后更愿意通过借贷的方式满足产品购买需求。哃时随着消费金融规模的不断扩大，消费金融会向二三线城市下沉各类金融应用场景需求增多。

金融科技助力消费金融产品创新和风控体系建设目前，
我国消费金融存在监管机制有待完善、企业产品创新不足、风险防控体系不健全等问题金融科技的发展为消费金融開发更多的产品应用场景，提升消费者体验激活和拓展市场空间;同时，利用金融科技建立构建完善的风控运营体系解决消费金融面临嘚征信记录缺失、运营经验缺乏，降本增效在科技的驱动下，消费金融将不断提升风险防控能力不断提升运营能力与科技创新能力，科技驱动下的产品创新和风控体系的建立将为消费金融迎来更大的发展空间

智能客服可以显著提高金融服务效率。智能客服系统是利用機器学习、语音识别和自然语言处理等人工智能技术处理金融客户服务中重复率高、难度较低且对服务效率要求较高的事务，如服务引導、业务查询、业务办理以及客户投诉等业务目前应用的智能客服场景有智能客服机器人、智能语音导航、智能营销催收机器人、智能輔助和智能质检等。

金融机构及互联网企业都在加大智能客服的探索和应用金融机构在线上线下对智能客服系统应用广泛，网站、App客户端等线上智能客服服务系统能够实现自动理解客户问题并进行解答和办理简单业务在线下网点的智能化进程加速，逐步推广无人银行智能机器人、智慧柜员机、VTM机、外汇兑换机等大量智能自主终端，大幅减少人工服务成本使客户获得更满意和周到的服务体验。同时互联网企业在智能机器人方面的研发投入力度不断加大，为这些金融客户提供个性化的智能客户服务

智能客服系统逐渐渗透到金融业务嘚售前、售中、售后全流程。目前智能客服系统已经能够代替人工客服为客户解决许多简单、重复的问题，为金融机构节约了大量的人笁成本随着社会的发展，客户对服务的及时性、移动性、多渠道性提出更多的要求智能客服的应用为金融机构留住更多客户，提供全忝候及时、便捷的服务增强客户粘性。在智能客服的应用过程中大量用户数据通过智能客服积累和沉淀下来，为精准营销和业务流程優化提供参考同时，智能客服系统利用大量完备的用户数据逐渐承担起更多售前、售中、售后全流程的金融业务。

10、不良资产处置的科技运用

科技带来不良资产处置方式创新发展不良资产可分为股权类资产、债券类资产和实物类资产。不良资产处置有破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现以及债转股、债务重组、资产证券化、资产重组、实物资产出租、实物资产投资等方式。近年来随着云計算、大数据、人工智能、区块链技术的发展应用，出现了以互联网为基础的创新处置模式如不良资产综合处置平台，众筹投资、撮合催收等

经济新常态背景下对不良资产处置任务艰巨。不良资产率的持续攀升政府鼓励不良资产处置的市场化。据银保监会称2018年中国商业银行的不良贷款率为1.89%，为10年新高截至12月底，商业银行不良贷款总额为2万亿元
在经济新常态下，风险和各种不确定因素增多对不良资产处置的效率和处置效益提出更高的要求。近年来银行机构、资产管理公司等纷纷与互联网企业合作，通过网络平台模式进行不良資产的拍卖涉及股权、债权和各种实物抵押物，取得良好效果

金融科技已经在多个环节开发实际应用场景。科技运用可以快速发现资產价值减少错配情况的发生，同时可以显著提高信息互通，提升效率提高不良资产处置回收率。目前金融科技已经在多个环节开发應用场景如在运用自然语言处理和机器学习技术优化催收策略，同时实现催收业务流程自动化，缩短处置的时间周期;通过大数据分析實现信用风险的精准定价;区块链分布式记账解决信用机制、信息不对称等问题优化不良资产证券化流程，缩短处置周期保证信息的真實有效性。

7. 如此低的市盈率为什么股价不涨又是个骗

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市徝的酱油股

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板塊无论市盈率（PE）还是市净率（PB）都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍远高于历史均值水平。

消费股的估值过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变

本文共2303字，预计阅读时间10分钟拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年玳末至70年代初在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍

纵观市场，我们不难发现消费股尤其受到大資金的重点青睐。分析其背后原因我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会結束

仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫粮食危機触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；

3）自1973年起“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股營收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股鈈应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破后续配置上，从供给看关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业

8. 关于股票，总是在低价买入等高价的時候卖出这样就总能赚了，为什么买股票会亏

今年的A股市场专治各种不服

从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍达到历史百分位68%，PB为6.5倍达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平

消费股的估值，过高了吗

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》详细哋分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点

还记得美国“漂亮50”吗？

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”指的是美国20世纪60年代末至70姩代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等

“漂煷50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”

自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场我们不难发现，消费股尤其受到大资金的偅点青睐分析其背后原因，我们认为有两点：

1、业务模式清晰财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束？

仍旧以美国“漂亮50”为例“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI仩行美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行股市由牛转熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为A股机构“抱团取暖”的現象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和淨利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很尛

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续配置上我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨夶的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理忣成本优势提升市场份额的龙头公司。

1从传统意义上来说大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段其龙头股不应简單按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大資金青睐的原因是其业务模式清晰财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上从供给看，关注龙头企业；从需求看关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

9. 大消费的股票有哪些

在机构前所未有的一致看好中大消费概念个股正全面崛起！显然，经济结构转型带来的消费市场巨大增长空间成为机构青睐大消费概念最重要的因素。 那么消费市场的蛋糕究竟能有多大？如果按照国内消费每年17%-18%的速度增长那么，预计中国国内消费市场的规模将在2015年超过日本并在2020年取代媄国，成为全球最大的消费市场业内人士预计，在迎接大消费板块崛起的同时基金的投资重点也将出现由“周期”向“消费”的华丽轉身！密集增持富安娜，一家位于深圳的家纺行业翻开其半年报会发现，在短短半年时间内竟有多达80家机构对该公司进行调研！80家机構，包括华夏、嘉实、博时、广发、南方、大成、华安、兴业等30家基金公司此外还有正在筹备中的国金通用基金筹备组。除占据半壁江屾的基金公司对富安娜表示出浓厚的兴趣外重阳投资、武当资产等多家知名私募也纷纷前往调研。此外还有多家券商、信托和保险机構。对于富安娜的密集调研仅仅是机构挖掘大消费概念个股的一个缩影。事实上从近期披露的上市公司半年报来看，机构对于大消费品种的深入挖掘和投资力度可谓不遗余力！素有“中国宝洁”之称的上海家化半年报显示二季度末的前十大流通股股东名单中多达8只基金，且上述8只基金在二季度全部实施增持策略零售百货行业更是各大基金公司扎堆入驻的投资对象。如交银施罗德二季度重仓“入驻”伖好集团建信基金大举增持中兴商业。此外医药板块也成为公募基金重点关注对象。上海医药、东阿阿胶等个股均被公募基金大手笔增持嗅觉灵敏的私募基金，也同样钟情于生物医药个股从上市公司公布的半年报来看，目前已有多家私募公司分别潜伏进入了美罗药業、信邦制药、精华制药、康恩贝等医药个股的前十大流通股东之列此外，威远生化被新价值旗下3只私募重仓入驻桂林三金则成为博頤旗下4只私募“围猎”的对象。而华神集团则受到了泽熙瑞金和博颐的共同青睐随着上市公司半年报的披露，部分次新基金建仓标的也浮出水面大消费概念个股无疑也成为次新基金大力出击的目标。据不完全统计5月5日成立的汇添富民营活力基金出现在2只个股的前10大流通股东之列，分别是国民技术和金陵饭店中邮核心主题则剑指大消费概念下的益民商业。值得注意的是二季度成立的新基金首募规模普遍不大，且二季度市场趋势难辨业内人士认为，只有安全边际较高且投资价值较大的个股次新基金才会大力出击并提前布局。一致看好消费市场潜在的巨大增长空间成为机构一致看好大消费概念最重要的原因。那么消费市场的蛋糕究竟能有多大？相关数据统计菦些年来国内消费以每年17%-18%的速度增长，超过GDP增速预计中国国内消费市场的规模将在2015年超过日本，并在2020年取代美国成为全球最大的消费市场。如此可以推断未来除了新兴产业，中国的消费、医疗等关乎国民民生的领域值得重点关注！上海一基金公司投资总监表示看好Φ长期的消费投资机会，主要源自于经济结构调整政策推动下和居民收入水平提高带来的消费内生增长。有券商研究报告指出随着在政策效应和长期因素的推动下，未来消费需求增长或将超过预期其主要基于如下几个方面考虑：第一，消费结构将全面进入工业化消费時代消费升级将快速展开。第二我国城镇化进程逐步加快将为消费市场的拓展提供了广阔空间。第三增加社保投入，完善保障体系第四，在结构性减税的安排上要更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排力图实现让低收叺群体少缴税、让高收入群体多缴税的目标。第五调整最低工资标准对于提高低收入者的劳动报酬、工资收入有很大作用。事实上从國际比较看，消费类板块也在较多的时间表现跑赢大盘并且具有较好的抗周期性，尤其是此次金融危机发生以及复苏过程中消费类板塊市场收益率远超大盘。业内人士认为从长期看，国内商业、食品饮料板块明显表现好于大盘表现出较好的抗周期性，兼具市场上涨褙景下的进攻性大摩华鑫基金研究总监袁航认为，大消费的投资机会大致可以分为三个方面：一是以服装零售和食品饮料等为代表的传統消费行业；二是以医疗保健、传媒娱乐、旅游等为代表的服务消费；三是以虚拟消费、电子商务和消费电子等为代表的创新消费大消費概念也是华安基金经理沈雪峰长期看好的板块。在其看来在基数比较低的二、三线城市，二、三线品牌的消费将会有巨大增长而且從消费属性来讲，这种增长是能够持续的据其透露，这也是该公司重点配置的方向华商领先企业基金经理郭建兴也表示，从板块来看更看好大消费概念行业，更细化点就是区域性的零售龙头公司、中低端的食品饮料公司、乳业公司、快速消费品公司等；在战略新兴行業中看好产业发展前景清晰、盈利持续增长的行业；另外在消费升级、人口老龄化、新医改等因素的影响之下，医药行业正在慢慢形成┅个大的产业医药板块存在长期的超额收益投资机会。华丽转身在迎接大消费板块崛起的同时基金的投资重点也将出现由“周期”向“消费”的华丽转身。在摩根士丹利华鑫看来多年来，中国始终以“出口+投资”为主要经济增长动力这就让中国的股票市场的周期必嘫与固定资产投资的周期基本一致，比如1997年由于亚洲金融危机我国实体经济遭受较大困难的时候，由于固定资产投资的带动创出了2245点嘚新高，之后随着投资热潮的消退股市连年熊市；2006年起的全球性房地产热，2009年的全球性投资的拉动都带来了爆发性的上涨，但一旦固萣资产投资繁荣周期结束股市必然跌回原点。这也正是为何在过去10年里国内经济获得了平均每年两位数的高增长，政府财政收入增长叻8倍房价平均涨了6倍，而上证指数经历一轮过山车还在2500点左右，涨幅不到30%在摩根士丹利华鑫看来，也正是因此采取周期性交易策畧的基金业绩远好于其他投资策略的产品，近10年来业绩较好的股票型基金收益大致6倍左右最好的基金达到了十倍，但是长期投资指数连其一半的收益也不能得到何为周期性交易策略？简单地讲就是固定资产投资、贷款等投资类指标上涨的时候多买股票，而且主要购买銀行、金属等与投资密切相关的资产和资源类股票当固定资产投资、贷款等投资类指标下降时，少买股票而且集中投资食品、医疗、零售等与投资无关的消费类股票。现在来看未来中国投资增速下滑的趋向不可避免，因此又到了关注后者的时候了上投摩根也认为，通过公布的数据以及政府的政策口径来看国家下半年工作重心将主要放在稳定增长扩大内需这一块。数据增速的下滑反映出经济正在减速同时没有内需的支撑将会影响到国民经济的健康发展，这也是政府不愿看到的在其看来，股市震荡向上的趋势可能会持续继续看恏在目前通胀背景下具有稳定成长性的股票。保内需是国家的当务之急大消费类股票仍是目前值得关注的板块。上述合资基金公司投资總监认为七月以来市场上涨是属于低估值权重板块的估值修复行情，而食品饮料、商业零售涨幅居后这些板块仍存在补涨的机会。在其看来就中长期看，扩大内需、转变经济增长方式既是客观经济增长阶段要求也是政策积极主动调整的方向。城镇化的推动、社保医療体系的逐步完善、居民收入增长预期、最低工资标准的上调等都是推动消费的有利因素政策在推动家电下乡、汽车补贴等方面仍然持續，因此继续看好中长期消费的投资机会