投行知识普及-什么是GP、LP、VC和PE - 简书
投行知识普及-什么是GP、LP、VC和PE
一、首先是GP，LP普通合伙人（General Partner，GP）时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity）（Hedge Fund），风险投资（Venture Capital）这些公司。你可以简单的理解为GP就是公司内部人员。话句话说，GP是那些进行投资决策以及公司内部管理的人。举个例子：现在投资公司A共有GP1，GP2， GP3，GP4四个普通合伙人，他们共同拥有投资公司A的100％股份。因此投资公司A整体的盈利，分红亏损等都和他们直接相关。不明白的话，举个简单例子，在创新工场当中，李开复先生则是一个经典的普通合伙人了。有限合伙人（Limited Partner，LP）以简单的理解为出资人。很多时候，一个项目需要投资上千万乃至数个亿的资金。投资公司，旗下都会有很多个不同的项目）而投资公司的GP们并没有如此多的金钱——或者他们为了分摊风险，因此不愿意将那么多的公司资金投资在一个项目上面。而这个世界上总有些人，他们有很多很多的现金，却没有好的投资方法——放在银行吃利息在金融界可是个纯粹的亏钱行为。于是乎，LP就此诞生了。LP会在经过一连串手续以后，把自己的钱交由 GP去打理，而GP们则会将LP的钱拿去投资项目，从中获取利润，双方再对这个利润进行分成。这是现实生活中经典的“你（LP）出钱，我（GP）出力”的情况。为了让大家能有一个更全面的了解，我接下来会讲述一些关于LP在整个过程中所需要做的事情。（由于我曾经在美国留学，大多数这方面的知识最早也是来自于美国学习，所以下面我会拿美国来和中国进行对比，让各位有个更全面地了解。）在美国，绝大多数情况下，LP都有一个最低投资额度——这个数字一般是600万美金，中国的话我目前了解大多都是600万人民币。换句话说，如果你没办法一次性投资到600万的资金的话，别人连入场机会都没有。此外，为了避免一个LP注资过多，大多数公司也会有一个最高投资额度——常见的则是由1000万至2000万不等。但这个额度不是必然的，如果LP本身实力比较强大，甚至可以在投资过程中给与帮助的，数个亿的投资额度也是可以看得到的。此外，一般LP的资金都会有一个锁定周期（Lock-Up Period），一般为一年至数年不等（要看公司具体投资的项目而定）。保投资的持续性（过短的投资周期会导致还没开始赚钱就必须退场）——换言之，如果你给公司投资了600万，你起码要一年以后才可以将钱取出来。那么GP是如何获取利润的呢？在美国，公司普遍是遵循2/20收费结构（two and twenty fee structure）——也就是2％的管 理费（management fee）以及20％的额外收益费（outperformance fee）。08金融风暴以后被一些公司打破了，但毕竟不是常规。而且打破结构的公司并没有做的特别优秀的案例）为了让大家能够更好地理解，下面我们又来案例分析：假设LP1投资了600万去投资公司A，一年之后 LP1额外收益了100万。那么LP1需要上缴给投 资公司A的费用将会是：600万*2％+100万*20％=32万。以获益68万，投资公司A则可以获益32万。顺带一提的是，不管赚钱还是亏钱，那2％的管理费都是非交不可得。而额外收益费则必须要赚钱了以后才会交付。而在中国，目前来说并不是所有公司都有收2％的管理费用。但20％的额外收益费是基本一致的。（最低的我曾经听说过15％并且无2％管理费的，但资金规模并没有太大，估计勉强接近一个亿。） 二、接下来是天使投资，VC，PE及IB为了让大家有个更加直观的了解，我将会顺便讲上Angel Investor以及IB，因为他们正好表示 了投资者的四种阶段。在解释这四个名词之前，我先将他们按照投资额度从小到大排序；他们分别是天使投资（Angel），风险投资（Venture Capital， VC），私募基金（Private Equity，PE）投资银行（Investment Banking，IB）下面将会开始逐个进行介绍（注：接下来提到的资金额度只是一个大概的均值，不是一个绝对值，切勿以单纯的以投资额度去判定一家公司是什么天使还是风投或者其他。天使投资（Angel Investment）大多数时候，天使投资选择的企业都会是一些非常非常早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。方，我有个朋友，他的毕业设计作品是一款让人保持清醒的眼镜，做工非常粗糙，完全不能进入市场销售。但他凭借这个概念以及这个原型品在美国获得了天使投资，并且目前正在该天使投资的深圳某孵化器工作室进行开发研究。）而天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万这个范围之内，换取的股份则单纯从数字上而言，美是从10％-30％不等。国和中国投资额度基本接近。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上的时间才有可能上市。此外，部分天使投资会给企业提供一些指导和帮助，甚至会给予一定人脉上的支持。如果你还不了解的话，创新工场一开始就在做天使投资的事情。风险投资（Venture Capital）一般而言，当企业发展到一定阶段。经有个相对较为成熟的产品，或者是已经开始销售的时候，天使投资那100万的资金对于他们来说已经犹如毛毛雨一般，无足轻重了。此，风险投资成了他们最佳的选择。言，风险投资的投资额度都会在200万-1000万之内。少数重磅投资会达到几千万。但平均而言，200万-1000万是个合理的数字，换取股份一般则是从10％~20％之间。能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年内有较大希望上市。如果需要现实例子的话，红杉资本可以算得上是VC里面最知名的一家公司了。后期创新工场给自己企业追加投资的时候，也是在做类似于风险投资的业务。私募基金（Private Equity）：私募基金选择投资的企业大多数已经到了比较后期的地步，企业形成了一个较大的规模，产业规范了，为了迅速占领市场，获取更多的资源，他们需要大批量的资金，那么，这时候私募基金就出场了。大多数时候，5000万~数亿的资金都是私募基金经常投资的数额。换取股份大多数时候不会超过20％。被选择的公司，在未来2~3年内都会有极大的希望上市成功。去年注资阿里巴巴集团16亿美金的银湖资本（Silver Lake）和曾经投资过的Digital Sky Technology则是私募（尤其做科技类的）翘楚公司。而这16亿的资金也是历史上排名前几的一次注资了。 三、投资银行（Investment Banking）他有一个我们常说的名字：投行。责的都是帮助企业上市，从上市融资后获得的金钱中收取手续费。（常见的是8％，但不是固定价格）一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基础。至于知名的企业，我说几个名字，想来大家就知道了。高盛，摩根斯坦利，过去的美林等等。（当然，还有很多知名的银行诸如花旗银行，摩根大通，旗下都有着相当出色的投行业务。 四、此外，还有最后一个问题，就是FoF由于不少的回答中已经给出了比较详细的内容了，我就用一些比较简练通俗的语言给大家介绍一下FoF，也就是基金中的基金吧。谅我这个蹩脚的中文翻译，因为我实在不知道 Fund of Fund的翻译是什么，查了好几个网站都翻译成基金的基金或者基金中的基金，我现在看到基金两个字都有点“语义饱和”了）基金的基金（Fund of Fund，FoF）FoF和一般基金有一个本质上的区别——那就是他们投资目标的性质是不一样的。基金投资的项目非常广泛，常见的有股票，债券，期货，黄金这些广为人知的项目。而FoF呢，则是通过另一种方法来投资——他们投资的是基金公司。也就是说，FoF一般是不会对我们常说的股票，债券，期货进行投资的。他们会选择投资那些本身盈利能力很强的基金公司（比如我上面提到的Silver Lake，Digital Sky，甚至可以再组合一个咱们国内的华夏基金。因为FoF的投资特殊性，所以它并不像我一开始提到的LP那样，有600万最低投资额度的限制。中国的具体情况我不太了解，美国的话额度范围一般是20万美元到60万美元作为最低投资额度——当然，他们的锁定周期都是一样的，至少要有一年以上的时候。
热爱生活、希望能通过简述记录自己生活的感悟
终于有人把GP、LP、PE、VC、FOF和TOT讲清楚了 一、首先是GP，LP
普通合伙人（General Partner，GP）：大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity）...
什么是GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM？本文以通俗易懂的解释带你详解这些基本概念。 GP、LP 1.普通合伙人（General Partner，GP） 大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（P...
一、首先是GP，LP 普通合伙人（General Partner，GP）： 大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金（PE，Private Equity），对冲基金（Hedge Fund），风险投资（Ventu...
GP、LP、VC、PE、IB、FOF、TOT、MOM... 这些日常出境率高的金融热词，你都了解是什么意思吗？一起来看 GP、LP 1、普通合伙人（General Partner，GP） 大多数时候，GP，LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，...
　　普通合伙人(GeneralPartner,GP)：　　大多数时候，GP,LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金(PE，PrivateEquity)，对冲基金(HedgeFund)，风险投资(VentureCapital)。...
昨天下午儿子把店里面拉货的车给丢了，吓哭了气的我呀，但是我没发脾气，说了让他今天去他玩过的那几家挨个问问，儿子答应了。 中午把他接回来，第一件事情就是去找车子，结果因为胆小没敢进人家的门，我偷偷的跟在他的身后，见此情景，赶紧过去鼓励他挨家挨户去问，终于在我的鼓励下，儿子找回...
话说如今的智能手表可以说是种类繁多，让人目不暇接，其实笔者对于智能手表还是比较热爱的，也曾用过多种型号多种品牌的智能手表及手环，但是给笔者留下的感受就是要么造型老旧，融入新的元素不够多，要么就是功能不够强大，只是单一的计步，监测睡眠等，并不是特别的满意，而此次也非常的荣幸能...
有篇短文里面说一锅水只要悉心熬制，也能熬出一杯精华来，女主人公为男友做的银耳莲子羹，他人想分得半杯或一口残羹，也是妄想。可见，爱情是独门独户的，一杯羹就是一道门槛。因为它太耗时费心了，你若不爱他，就会很嫌煲汤的麻烦。因此，爱能果腹。哪怕再穷，只要有水，只要能买得起银耳和莲子...
就有那么一个人从很久以前出现就一直以宿敌的身份躺在我心里。他是很耀眼的那束光，亮的好像百八十里外都能让我提前不知所措的警报器。跟他认识十四年，除了做朋友八九年，做情人一年外其余几年都是处在你死我活的阶段，是正儿八经的你死我活，没办法，积怨太深，说不定在开天辟地的时候都注定了...
经历过的那些事，遇见的那些人，流失的那些时光，造就了今天的你。您的位置： >
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自有资金做风险投资,与一般GP有着本质区别
发布时间： 14:01:21
来源：卡盟网
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当“国进民退”大潮压倒“国退民进”的那片海水，民营资本恋恋不舍地从国企中慢慢退缩，惜别蕴藏巨大制度暴利的待沽资产，成为资本弱势一族。联想控股恰此却引入民营成分，走上了“去国有化”之路，从一家国有控股变更为民营控股企业。9月8日，联想控股高调宣布，引进民营企业中国泛海作为其战略投资人，受让中科院(具体为国科控股)减持的29%联想控股股份，该部分股份价值总计27.55亿元。至此，联想控股新的股权结构变为国科控股36%(之前是65%)、联想控股职工持股会继续持有35%，中国泛海为29%。柳传志当选为董事长兼总裁，同时，原七人董事会缩减至5人，分别是柳传志、邓麦村(国科控股副董事长兼总裁)、曾茂朝(原中科院计算所所长，联想控股职工持股会副理事长)、卢志强(中国泛海董事长)和朱立南(联想控股常务副总裁兼联想投资总裁)。卡盟网【】无论中科院此次转让股权的真实动机是什么，客观上都促成了联想控股创始人、总裁柳传志多年来欲改革产权结构的宿愿得以实现。“选择在国退民进渐行渐冷的大背景下进行改制，恰恰是老柳的高明之处，否则如果太热，关注的人太多，反而不容易成功。”一位业内人士如此分析。“中国大企业要做得长久，必须建立良好的公司治理结构，而前提是要有合理的产权结构，否则只能缘木求鱼。柳传志恰恰解决了最基础性的问题，说明他深谋远虑。应该说，无论中科院基于什么因素选择减持，目前联想控股的股权结构都是精心设计的，向现有管理团队的激励倾斜。从这点上看，我看好联想控股的未来。”近日，国务院发展研究中心企业所副所长张文魁对本刊记者表示。联想控股实现产权变革的同时，也在9月8日宣布了其新的战略规划：通过直接风险投资，实现产业梦想。据了解，联想控股组建了专门的直接投资团队，计划在未来5年内投资约100亿人民币，发展核心资产，使联想控股资产规模增加一到两倍，并最终实现整体上市。作为联想系的投资旗舰，直投部门承担联想控股总体融资和资金配备、总体资产布局，以及子公司战略方向的统一协调与指导等战略功能，并希望以资本为平台，通过价值创造，在多个行业内打造出一批领先企业。也就是说，在联想控股现有的两家投资子公司(联想投资、弘毅投资)外，又组建了另一支直投队伍，这支队伍不是以子公司的形式，而是联想控股本身做投资，其一举一动都体现在联想控股的资产负债表上，而非分红。本刊记者走访了多位业内人士，从内资到外资，从国有到民营，从产业投资基金到国有控股公司，他们在看好其转制、看好其新战略的前提下，也对联想控股的直投未来表示担忧与困惑。这些担忧与困惑包括：联想控股民营化后，开始新投资战略的实施，那么，钱从哪里来?钱向何处投?如何寻找新核心资产?新的管理团队是否有足够的驾驭能力?民营化本身给联想控股直投队伍，以及另两家投资公司怎样的利弊影响?在股权投资行业近乎狂热的今天大举进入，已不是获取超额收益的时机?钱从哪儿来首先，直投队伍要在五年内投资100亿元人民币，把联想控股资产规模做大，钱从哪里来?“其实，控股直投不涉及对外募集资金问题，我们是用自有资金做投资，与一般GP有着本质区别。比如联想投资和弘毅投资，他们更多的也是向外募集资金(包括联想控股)，是第三方基金管理者的角色，而我们不是。这样的结果，使得我们没有短期清算的压力，对于被投企业也可以长期持有。”联想控股常务副总裁，也是直投队伍领军人物的吴亦兵告诉本刊记者。在9月8日发布会上，吴亦兵发布联想控股新战略时，谈到联想控股直投业务有充足资金保障时说，未来五年，计划将有百亿资金用于直投业务。资金来源于三大块：其一，子公司分红，股权变化。其二，两家投资公司即联想投资和弘毅投资各期基金现金回流(未来五年保守预测为120亿元)。其三，直投本身的财务投资回报。我们不妨来分析一下其资金来源的可能性。首先是子公司分红、股权变化。目前看，主要涉及三家子公司，即联想集团(控股占比约45%)、神州数码(占比约18%)、融科智地(占比约100%)。“分红这块应该占比最小，其控制力最强的联想集团，近来一直亏损，很难分红，而在神州数码中，联想控股目前只占18%股份，分红也不会有多少，包括融科智地，其盘子还比较小。”一位券商投行人士分析，至于股权变动，即出售子公司股份获得现金，也存在很大不确定性。还拿联想集团为例，尽管柳传志说，用联想集团进行股权融资未尝不可，当联想集团股价较高、且控股又需用钱时，可以出售一部分股权来融资，联想集团股价低时，再吸纳股份，但这样的操作理论上可行，但联想控股缺钱，要卖掉联想集团股份，只要一动手，市场马上就可能洞察大股东动向，股价也许一泄千里，瞬间大跌，很难实现高价卖股票融资的愿望，何况联想集团在香港上市，香港股市的信息流通速度远远大于国内A股，因此，很少人愿意冒险这样融资。更何况，联想控股在联想集团中并非占据控股地位，操作不慎，很可能还会面临失去控制权的风险。数据显示，9月16日，联想集团股价3.5港元，现金和银行存款为18亿港元，总市值是330亿港元。上市以来，其股价是2007年11月的9.2港元，是2009年3月的1.32港元。再看神州数码。目前联想控股只拥有18%的股份，即使加上弘毅投资8%的股份，也只勉强超过大股东赛富的20%股权。而且，目前神州数码的业绩增速远远高于联想集团，联想控股轻易卖出的可能性不大。至于融科智地，是最可能出售股份的，毕竟几乎全资拥有，而且有上市计划，借此引入新股东，实现部分股权融资。但目前融科智地规模尚小，其总裁陈国栋自己也说，虽然早就准备登陆A股，但截至目前，依然没有时间表。看来，分红或是股权出售，都不是主要的资金来源。“未来，控股直投用于投资的主要资金来源，当属两家投资公司即联想投资和弘毅投资各期基金的现金回流，即控股作为他们的LP和GP，获得投资回报，为直投业务提供资金支持。这一比例将占到总规模的2/3。”吴亦兵表示，联想控股对于两家基金的投入，已分别达到了八年、六年，通常，一只基金前五年现金流为负的话，那么，现在，这几只基金现金流已经开始转“正”了。而且，这两家投资公司过往业绩良好，大概有3倍到8倍的投资回报，能回流的资金很多。即使这样，五年能不能给联想控股带来120亿元的回报?目前，两家基金中，弘毅投资管理资金约200亿，联想投资约6.5亿美元(约合50亿)，各期基金加起来差不多250亿左右。吴亦兵计算的依据是，联想投资的回报是3倍(其期基金回报是3倍)，弘毅投资回报是4倍到8倍，且在接下来的五年之内退出。我们暂且按照其说的3倍、4倍计算。实际上，目前两家基金中只能大概测算各自一期基金的现金回报，通常一只基金的存续期是8年、10年，或8+2年、10+2年。目前它们陆续退出的应主要集中在前三期基金上，后面(2008年)募集的第四期基金，无论是联想投资，还是弘毅投资，都刚刚投资了很小一部分，那么这样算下来：联想投资按照3倍回报计算，则现金回流：一期%+%×30%=0.9亿美元;二期%×60%+%×30%=1.3亿美元;三期1.7×3×80%×50%+1.7×3×20%×30%=2.3亿美元;四期：3.5×3×80%×30%+3.5×3×20%×30%=3.2亿美元联想投资四期应收回7.7亿美元，约52亿元。弘毅投资按照4倍算，则现金回流为，一期：%+%×45%=1.4亿美元。二期：%×50%+%×45%=1.7亿美元，三期：5.8×4×80%×40%+5.8×4×20%×45%=9.5亿美元。四期： 13.98×4×80%×25%+13.98×4×20%×45%=16.2亿美元。弘毅投资四期应回流28.8亿元美元，约合196亿人民币。但是我们这个测算的前提是，未考虑投资成本、管理费等，而且资产定价静态参照一期基金项目上市发行价格。其实，两家公司一期基金退出的时点大概是2005——2007年，而这个时期正好是全球资本市场的大牛市，上市资产价格发行价是投资价格的数倍(弘毅投资的中国玻璃发行价是其投资价格的8倍以上)。但这样的机会是不可复制的，尤其是2005年国内A股股权分置改革启动，被压抑16年之久的资产价格得到极大释放，这是千载难逢的机会，这样的机会不可能再有。全球PE巨头KKR平均收益率(IRR)才只有33%左右，所以，国内运作的PE机构过去几年中获得超过100%的IRR是不正常的，非常态的，是不可持续的。所以，事实上，两家公司全部基金的平均回报率达到或保持3、4倍的可能性并不可靠。记得柳传志曾经在一次会议上说过，联想投资一期基金的回报是2.5倍，弘毅投资一期基金的回报是3.87倍。两家投资公司的前期(特别是一期)基金均是在低谷时投入的，其进入被投企业的成本较低，令投资人获得较大回报。但后来的几期基金，由于经济复苏，企业资产价格回升，定价的市盈率相对较高，再加上目前全球经济的不确定性，未来退出时未必能一定获得很高的回报率。但不管怎样，这一块应该是直投业务的资金来源。还有一块资金来源则是直投本身，即财务投资回报。目前，这一比例控制在用于核心资产投资所需资金中的25%(100亿元中，约5亿元用作天使投资，另95亿元中，75%用于核心资产收购，25%用作财务投资，以补充流动性)。作为LP，联想控股有跟投的权利。目前其已经跟投了不少项目，比如星恒电源(跟随联想投资)、匹克(跟随联想投资);物美(跟随弘毅投资)、中联重科(跟随弘毅投资)。前者进入到VC、GC领域，后者则涉及上市公司甚至跨国收购。除此之外，还有一些融资手段，比如发债，这在之前也是有过先例的。2008年8月，当时正值弘毅投资设立首期人民币基金50亿元之际，联想控股作为发起人出资15亿元，其中9亿元就是通过发债募集的，其选择地是在香港。而早先联想控股有关人士也表示，未来，并不排除继续发债募集，毕竟联想控股资产负债率只有50%左右，还有很大的借贷空间。但国内相关法律规定，用于PE投资发债，目前只有苏州创投一家特例，获批发行5个亿，是特例中的特例。但不管怎样，都不失为一种融资渠道。更何况，如果未来联想控股自身也能上市，募集资金就会更容易。因此，我们认为，就像柳传志说的，未来用于新战略中直投业务的100亿元，不应成为主要瓶颈，最关键的瓶颈还是能力，尤其是甄别、获得核心资产的能力。寻找核心资产有了钱，接下来，直投公司就要寻找下一个联想集团，即新的核心资产。那么，究竟怎样才算得上联想控股的核心资产?对此， 吴亦兵的解释是，核心资产就是像联想集团一样的企业。核心资产需要满足几个刚性条件：其一，企业领导人目标高远，企业有坚实的管理基础，未来发展有较大空间;其二，可以并表或有可能在未来并表;有较大影响力、能影响决策;其三，长期持有，享受长期回报;其四，有一定体量、行业中有影响力的企业。未来核心资产诞生的几大领域则是：清洁能源和环保、新材料、高科技、金融服务，以及与内需紧密相关的行业。吴亦兵表示，目前控股的主要核心资产是五家子公司，联想集团所占比例尤大，未来，随着不断有新的核心资产纳入，将体现出多元化的资产布局与组合，更为安全，也更为稳健与平衡。联想控股常务副总裁、联想投资总裁朱立南则表示，未来会在上述几个新行业中，集中火力选择2-3家，打造成联想控股新的核心资产。但问题在于，获取核心资产谈何容易，规模或利润都能满足条件的少之有少，一句话，目标公司并不容易找。如果符合控股核心资产条件的企业，通常都是一线企业，包括并表的两个必要条件：其一，51%控股;其二，25-30%单一大股东，控制公司经营权和财务权。但此类一线企业，绝不会轻易让人控股收购的。即便有收购机会，也不可能再像当年弘毅投资那样低的收购成本完成。更多可操作的选择还是那些二线企业。关键是未来，哪类企业最可能成为联想控股的核心资产，有何特征?本刊认为，可能成为联想控股核心资产的企业有一些明显特征，大体分为三类：类，是科大讯飞类的。从联想投资培育而来，联想控股接手。第二类，有一定体量的二线企业，或是准二线企业，比如苏州恒星，以及苏州信托等。第三类，从联想之星中慢慢培养，等待其成长。准核心资产，无论是科大讯飞，还是苏州信托，或是苏州星恒，是否能发展成真正的核心资产，除了其自身具备一定的DNA外，关键是联想控股如何帮助他们成为核心资产。如今，科大讯飞已成为一家公众公司，如果未来联想控股接棒，则意味着收购一家上市公司，是否能成为其高科技核心资产，还是未知数。2008年，科大讯飞 在深交所挂牌上市，该公司成立于1999年，主要股东包括：中国科学技术大学科技实业总公司、上海广信、联想投资和盈富泰克等。我们注意到，其近期的发展规划是成为全球的中文语音技术提供商，中期规划是成为全球最出色的多语种语音技术提供商，长期看，则希望成为一家长久的、大规模、创新型国际IT企业集团。这与联想控股打造高科技领域核心资产的目标比较吻合。关键是如何操作，在怎样一个时点上将一家上市公司纳入自己核心资产的范畴。另一家苏州信托。日，苏州信托获中国银监会批复，引进联想控股和苏格兰皇家银行为其战略投资人，公司注册资本金增至5.9亿元人民币。此次增资扩股完成后，新的苏州信托股权结构为：苏州国际发展集团有限公司占股比例70.01%，苏格兰皇家银行公众有限公司占股比例19.99%，联想控股占股比例10%。据吴亦兵分析，在这一投资案例中，起初联想控股只是占了一个比较小的股份，现在在得到江苏银监局，以及中国银监会肯定之后，他们正在开始扩股，将逐渐增大持股比例。不过，其未来能否成为联想控股打造金融业的核心资产?也还是未知数。毕竟，地方国资把持的金融机构，联想控股要控股收购的难度可想而知，更何况，现在的联想控股已今非昔比，已经从国有企业变身为民营企业。
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