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B站股价保卫战：上市后第一场大考
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如果把上市比作一家企业的成人礼，那么B站正在迎来成年后的第一场大考。
（原标题：B站股价保卫战）
如果把上市比作一家企业的成人礼，那么B站正在迎来成年后的第一场大考。北京时间5月24日早间，B站发布了第一季度财报。根据财报数据显示，B站截至今年3月31日总收入约8.68亿元，同比增长105%；净亏损5780万元，净亏损率为7%，较去年同期的“净亏损6740万元，净亏损率16%”进一步缩窄。在三大主营业务中，手游依旧占大头。财报显示，B站一季度手游业务收入6.885亿元，同比增长97%，增长主要由FGO和《碧蓝航线》拉动；直播等业务贡献了9580万元的收入，同比增长151%；广告收入同样实现了144%高速增长，达7040万元。从财务指标上来看，B站的表现不可谓不优秀：在保持营收高速增长的同时净亏损也在缩窄，细分业务层面，三大主营业务均保持高速增长。有分析师预测，照此速率，B站将有望在2018年财年实现扭亏为盈。财报公布后，B站股价盘后上涨近6%，接近13美元，但考虑到交易日当天B站股价收于12.44美元，较上一个交易日下挫5.33%，这个数值只能算是勉强持平。那么，为什么靓丽的财报没有转化为股价上涨的动能呢？B站的近忧B站的股价并非没有大涨过。事实上，自5月8日起，B站股价便如坐上了火箭，一路向上，由10.05美元一路上升至14.87美元，较发行价11.50美元上涨超过25%。这种乐观主要来自于资本层面的看好。5月，多家投行给予B站“买入”评级：在美国银行发布的一份研报中，给予了B站“买入”评级；摩根士丹利也给予了公司“增持”评级，摩根士丹利方面认为“目前市场对于公司的目标价预期平均值为13.35美元”。近日，摩根大通也宣布开始覆盖哔哩哔哩股票，该行分析师Alex Yao给予公司“增持”的初始评级，且将目标价设定为14美元。他认为，哔哩哔哩在中国年轻人中间是一个无可争议的王者，其多元化的盈利模式虽然目前只是处于早期阶段，但后市值得期待。除了投行们，美国的资管公司同样在用自己的行动表示对这家年轻中国公司的信任。监管文件显示，截至第一季度末，老虎环球基金、Point72资产管理公司和Millenium Management等全球最著名的对冲基金都在买入哔哩哔哩的股份。老虎环球基金是B站美国存托凭证（ADR）最大的持有者，持有比例为3%。但也正是前期利好的频繁兑现，导致导致B站股价后续增长乏力，尤其是在股价超过14美元之后，反而转向进入一个调整周期。目前看来，此次调整并未因一季度财报发布而结束。选品眼光和持续运营能力，也是B站现阶段需要向市场证明的。根据一季度财报显示，B站手游收入依旧由FGO和《碧蓝航线》等少数几款游戏支撑，新鲜血液的输入要等到下半年。B站方面表示，将在下半年推出多款独家代理游戏，包括音乐游戏《BanG Dream》、两款女性向手游《A3!》 和《无法触碰的掌心》等。同时，B站将引入多款ACG类型手游，如《闪耀暖暖》、《明日方舟》和《电击文库:零境交错》等。对于市场而言，下一个FGO何时诞生，是投资者们当下最为关注的问题之一。B站如何保持用户高速增长在B站的商业模型中，流量是一个绕不开的节点，而流量增长，很大程度上建立在用户持续涌入的假设之上。因此，在后续举行的财报电话会议中，用户增长问题成为了摩根大通分析师关注的焦点。陈睿认为，B站用户数据之所以能够保持高速增长，有三个主要原因：（1）PUGC的内容生态，构成了自增长的主要动能。“随着品类的不断扩展，我们的内容创作者的数量是在持续增长。内容创作者创造的视频数量也在持续增加，而内容也就变成了我们不断吸引用户过来的一个动力，是我们流量增长的第一个发动机。重要的是，我们不需要拿金钱去刺激这个发动机，也不需要用短期的手段去刺激，它是不断的积累，而且积累地越厚，我们增长的势能就越大。”（2）重视年轻人关注的新的内容或热点内容的运营。“比如在过去一个季度，我们在新的手机游戏和电竞产品上面重点发力，组建了我们自己的电竞俱乐部，也就是BLG。对于新的手机游戏，我们也针对一些热点进行挖掘。”（3）积极拓展安装渠道。“我们会在做稳自己用户留存的基础上，会尽量多地去开源，积极扩展安装渠道。在这方面，我们非常重视成本的投入产出比，所以我们在整体安装渠道拓展方面的投入是非常可控的，公司整体营销费用仍然控制在收入的10%左右。”随着B站体量的扩大，仅仅依靠up主们的用爱发电来维持内容生产显然是不够的。1月，B站发布创作者激励计划，单个原创稿件点击量超过1000之后即开始计算收益。陈睿表示：“我们以后一定会与创作者分享商业收益，只有创作者能在我们的平台上有更多的方式赚到钱，并且能赚到更多的钱，他们才能更专注于他们的创作，才能把我们的平台当作一个像家人的地方。在这方面，我们已经在做各种各样的计划，所以会有一个非常丰富的商业收益分成方式。”看似很美的PUGC模式却存在着隐忧。5月23日，爱奇艺在海淀区法院发起诉讼，起诉B站未经授权擅自播放其自制综艺《中国有嘻哈》片段，索赔100万元。根据站内搜索显示，B站内播出的《中国有嘻哈》节目大都为up主自行剪辑上传内容，播放量高的已达百万量级。对于PUGC的生产体系而言，对于原创PGC内容进行二次剪辑加工是必不可少的环节，尤其是鬼畜和影视大区。随着爱奇艺打响版权战争的第一枪，B站如何化解这次危机，维持PUGC内容生态的有序运行，将是新阶段的考验。
本文来源：虎嗅网
责任编辑：张方舟_NBJS5937
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B站、秒拍等12款产品下架 折射背后生存困境
唐金燕 陈金
　　本报实习记者 唐金燕 陈金 记者 张靖超 北京报道　　因传播低俗、恶搞、荒诞甚至色情、暴力等违法和不良信息，盗用篡改他人版权影视作品，炮制推荐“标题党”内容等问题，近日监管部门联合约谈哔哩哔哩（以下简称“B站”，NASDAQ：BILI）、秒拍、56等16款网络短视频平台的相关负责人，并对其中12款平台做出应用商店下架处置。　　对于此次事件，秒拍方面向《中国经营报(,)》记者表示：“将积极认真落实相关处罚决定，强化内容机制和编审监；全面复死纺谌荩愿竦鞯拖隆⒍窀慊牡⒈┝ρ取"标题党"等不良信息予以彻底清除；加大审核技术与人员投入，建立黑名单制度，对发布违法违规内容的创作者一律永久封停。”　　B站方面也向本报记者表示，审核不严的主要原因是人力资源跟不上内容增长，所以此次B站将重点扩编审核人员。　　本报记者发现，监管压力之下，暴露出的不仅是上述企业在内容审核方面的风险漏洞，还有商业化难题。　　生存夹缝　　上述产品中，新近上市的B站与旗下的秒拍备受关注。虽遭到下架处置，B站和秒拍的软件功能在使用上并没有受到影响。　　记者发现，通过秒拍官网与微博提供的下载地址仍能顺利下载使用秒拍。同时，在微博上传视频会自动同步到秒拍APP中的作品里。B站则在官网提供二维码，用户可通过手机扫码继续下载APP。　　“B站下架和我们这些up主（在B站经常性上传视频的用户被称为“up主”）没有什么关系。审核在以前就很严了。”一位有近20万名粉丝的B站up主说道。另一名粉丝量达5000人的up主也表示，最近审核较严，但是只要不过分，就不会有大问题。　　不过记者发现，上述短视频平台中，在过去一段时间内出现了用户量减少等衰弱现象。　　以秒拍为例，背靠大股东微博，拥有大量的明星、红人、大V等多数头部创作者。但业内人士告诉记者，依靠明星的加持无法撑起秒拍的影响力，只能让秒拍的生态变成名人明星的秀场，传播爆发性难以满足海量用户的需求，反而给了抖音、快手机会。　　据易观提供的数据显示，秒拍2017年9月的1806.1万人次的月活跃数量，到2018年6月骤降到842.1万人次。同期，抖音则从2439.9万人次增长到18526.1万人次。　　分析师唐欣认为，秒拍过于依赖微博，而微博并非针对短视频而设计，所以秒拍在内容推荐这个核心的运营机制上有很大劣势。在目前基于大数据推荐算法的机制下，明星的价值已经很大程度上被削弱了，内容本身的质量变得很重要。素人某种程度上更容易激发用户的学习模仿，形成病毒式的社交传播。　　值得注意的是，微博也在发展自身的短视频业务。在推出“微博故事”后又在近期推出了独立小视频APP“爱动小视频”，分割了秒拍原本在微博上的流量。　　可以说，这一早于快手、抖音的短视频产品，正面临着来自内外两面的冲击。　　作为秒拍的大股东，微博方面向本报记者表示：“秒拍正按照要求加强整改。微博作为开放社交媒体平台，会继续优化短视频产品功能，为用户提供更好的服务。”　　“短视频行业的发展趋势，最终一定会形成寡头，这是互联网的规律。所以秒拍及其他的腰部乃至尾部平台必须面临在头部企业间的站队，或者面临竞争对手所在阵营的挤压。”电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营说。　　产品危局　　秒拍的节节败退，也为商业化进程带来了隐忧。　　来自推广公司商企云的客户经理倪超（化名）告诉记者，如秒拍等横屏短视频平台主要会通过信息流的方式，来为广告主进行流量导入，收费主要有CPM（千人展现费用）、CPC（单次点击费用）、CPA（用户发生实践转化的费用），其中CPM和CPC是应用最多的收费标准。　　但在西瓜视频、抖音等行业领头羊，以及腾讯、百度等企业的环伺下，本就亟须流量反哺的秒拍相比之下并不是一个很好的变现平台。　　“互联网的头部效应明显，如果无法崛起成为头部平台，那么就必须要在垂直领域形成自己的差异化定位。”易观分析师马世聪说。　　而以二次元为定位的B站似乎走出了一条有别于优酷、、腾讯视频等竞争对手的路径。从2009年成立以来，历经4轮融资后，B站于今年3月登陆纳斯达克。　　通过查阅B站的招股说明书可知，B站在2017年游戏业务收入占比为83.4%。根据B站的第一季度财报显示，这一比重下降为79%。广告、直播及增值业务收入对总收入的贡献从上年度的14%上升至2017年第一季度的19%。　　记者从B站方面了解到，占据该公司收入最多的游戏业务，主要分为三类，一类是B站负责运营的游戏，另一类是B站自主研发的游戏，此外还有一类则是B站为之进行引流的其他游戏。　　但本报记者于今年8月2日浏览B站的游戏中心时，发现在“精品推荐”中有一款名为《女装妹妹从没少过麻烦》的文字类游戏，记者查询此游戏名称，发现其并无游戏版号。　　据悉，游戏版号是原国家新闻出版广播电影电视总局同意相关游戏出版上线运营的批准文件。日，原国家新闻出版广电总局发布《关于游戏出版服务管理的通知》，要求从当年7月1日开始，未经过该总局批准的手游产品不得上线运营。　　记者就此问题向B站方面询问。对方表示此游戏并非B站的游戏，而是属于游戏推广业务，并表示暂时无法联系到该游戏的相关人员。但记者发现，在不久之后，该游戏从B站游戏中心突然下架。　　另外，在其他此类“推广”游戏中，也存在没有版号的问题，B站的官方客服告诉记者，B站只是提供给用户一个下载渠道。　　“游戏这个行业，虽然是互联网领域的一大金矿，但是也面临着监管问题。”风云资本创始合伙人侯继勇表示，游戏一直都面临着国家监管，只是缺少一个进行“重拳出击”的导火索，一旦出现重大事件，这个行业可能就会面临很大的打击。　　侯继勇表示，2014年处于移动视频、媒体社交化与二次元文化发展的三个风口，而随着后续竞争对手的涌入，再加上用户红利的减少，资本开始看淡这一项目，风口也就不复存在。他认为，风口之后，B站在商业模式上其实是很不清晰的，虽然发展了很多创新模式，但是整个思路却比较混乱。“系统性的站位出现了偏差，那就会造成整个系统上的风险。”他如是说道。　　资本动摇　　记者梳理发现，自今年3月下旬以来，短视频领域已遭遇近10次内容安全事件。　　监管政策的收紧也对风险投资机构投资文娱产业带来了影响。同时，牌照、政府资源和流量变现的模式也成为影响投资的主要因素。　　在今年之前，短视频行业凭借较高的投资回报率、有想象的商业空间，受到资本市场的青睐。　　第三方数据监测机构艾瑞咨询在去年12月发布的《2017年中国短视频行业研究报告》显示，从2014年开始，短视频行业的融资数量开始快速增长，2013年至2017年，分别发生3次、15次、22次、41次和48次融资事件。　　在资本催化剂下，短视频行业开始野蛮生长，低俗内容、审核不严、违规广告等现象的曝光引起监管部门高度重视。于是从今年第二季度起，整个行业开始了一场自上而下的内部整治。　　GGV纪源资本政府事务负责人王立栋表示：“从去年年底开始，风险投资机构在文娱业的出手明显谨慎了很多。在文娱上的投资比例明显下降了。在具体考察项目的过程中，应关注创业者和公司，对中早期项目及拿牌照的能力和可能性要重点关注，否则项目无法长期运行。除了商业考量，还要考虑对方在政府资源的铺垫情况。对以内容、流量变现商业模式的项目考察，要看其合规和内容审查团队的能力，能不能健康持久发展。”　　“这是一轮系统性风险。”博大董事总经理曹海涛认为，当前的系统性风险主要来自政策法规，而此轮风险的爆发也早有预兆。　　“文化创意产业属于偏思想领域，从2016年开始，国家的管制逐渐加严，而且在这一年还禁止了跨界并购。强监管是政策风险，这种风险一直存在，只不过之前没有这样严重，也没有深入领域。”曹海涛说，“但我们也应该看到，国家对互联网创新这种偏新经济的创新还是比较包容的，比如共享单车。国家对新经济的态度很明显，先鼓励，一两年后问题暴露，进入严监管。因为这种顺序，最后出现的监管都是偏内容的政策限制。”　　人人视频联合创始人苗昊霖在接受本报记者采访时则表示：“对于内容平台来说，需要将更多心思放在内容是否合规上，至少不应该去碰"红线"。此次各部委联合执法加强对视频网站的监管审核力度，对于内容平台也并非坏事。很多"标题党"内容博眼球、抓流量的成分居多，而这些内容并不是优质内容，通过整改能够使更多真正优质的内容发展为真正的头部内容。”
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
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史上最强二次元B站的下一款手游竟是她 联动诞生
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作者：互联网
来源：九游
发布时间： 18:40:00
本周国内游戏圈因为ChinaJoy的到来在这个夏天显得更加躁动，各路游戏厂商自然不会轻易放过这个博人眼球的盛事，或明示或暗示透露出自家作品在CJ上的动态。大家喜爱的B站也于昨日公布了名为“Re：Joy”的CJ主题悬念站，其中与知名手游厂商Cygames的合作格外引人瞩目!
该悬念站中最让人在意的莫过于四大剪影背后的真相，首个剪影目前已经曝光，届时CJ现场B站将邀请到FGO的创意制作人盐川洋介为国服玩家答疑解惑，估计福利也是少不了的!
后续的三个剪影目前暂未得知，但有眼光卓绝的网友根据剪影和介绍推测出，余下剪影对应的游戏分别为《阎王不高兴》、《公主连接!Re:Dive》和《魔法纪录：魔法少女小圆外传》。
《阎王不高兴》手游是灵游坊和使徒子合作的端游戏，根据同名漫画而成的一部集合着东西方乱斗，现代与乱斗，似曾相识却又完全不同的诡异人设，以及看似热血漫实则蕴含着黑暗内涵剧情的作品。
《魔法记录：魔法少女小圆外传》基于《魔法少女小圆》剧情改编，主角为新登场的人物?hいろは。魔法少女们仿佛互相吸引集结在新兴——神浜市，抱有强烈愿望的魔法少女们，新的故事将被纪录下来。此前官方预计在原作角色的基础上另有10名以上的新角色收录。
至于《公主连接!Re:Dive》，早前呆毛哥可没少给大家安利这款Cygames的新作，由于玩法与《小冰冰》极为相似，反倒吸引了不少国内玩家回忆情怀。不过游戏的软萌的少女画风倒与B站的定位不谋而合，此次二者的合作确实无愧为“中日二次元最强联动”。
说来也是有趣，Cygames对于旗下作品的代理授权向来把控得很严实，虽然《碧蓝》《偶像大师灰姑娘女孩星光舞台》等作品在日本已经运营了很长时间，但始终没有登录海外市场的打算。
与合作的《影之诗》算是Cygames布局中国市场的一次尝试，本以为会借着这块敲门砖陆续将旗下作品交由网易。不过《影之诗》国服的运营似乎并不让Cygames满意，以至于此前还传出截胡的消息。不过目前来看《公主连接!Re:Dive》国服代理花落B站，看来Cygames的做法依旧谨慎，希望能多考量些国内公司，而国内手游巨头们更加看重的还是《碧蓝幻想》这款氪金名作吧!
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