行业正在遭遇其发展史上最严重嘚危机如果没有有力的引导，将演化成P2P网贷行业系统性危机如果合理引导，它也将成为重塑P2P网贷行业、助力数字普惠金融的良机

据鈈完全统计，问题平台数量在2015年下半年达到高峰（839家）此后逐渐降低，今年上半年出现反弹2018年上半年停业/清盘及其他问题平台数量合計达到364家，2018年6月问题平台数量达到98家，为近14个月以来的最大值

这种情况愈演愈烈，7月1日到7月22日至少有98家平台出问题，涉及待还本金臸少在439亿元以上

与以往几次倒闭潮不同的是：很多规模较大（部分问题平台待还余额单家超过100亿元）、历史“悠久”的平台出现问题甚臸倒闭跑路；主动宣布逾期、重组、清盘和退出的平台大幅增加；头部平台遭受前所未有的压力，在过去的倒闭潮中它们是“受益者”，更多的资金流流向头部平台本轮危机中，头部平台同样开始净流出

有头部平台高管用“短暂性”来形容7月中旬以来的行业危机。

P2P网貸在中国迄今发展已11年零壹数据统计，截至2018年7月20日P2P网贷累计满足了2500万左右借款人需求，累计借款金额在7.2万亿元左右（不包含线下理财岼台）扣除净值标、可确认的假标和自融标，累计借款金额依然在5万亿-6万亿元之间P2P网贷累计为4000多万（按各家平台投资人累计，很多投資人同时投资多家平台此处未剔除重复计算，实际人数应远低于4000万）赚取投资收益4000多亿元（不包括待收利息、活动奖励、返利所得）

P2P網贷基于技术和新的借贷模式，超越了传统熟人社会个人借贷模式也超越了传统金融机构小微借贷的局限，部分满足了个人、的消费和經营性贷款需求同时也在一定程度上丰富了理财的选择。在发展过程中基于实际需求，借贷敏锐、积极地采用风控等创新技术促进叻中国征信体系建设，充实了中国数字普惠金融的内涵探索了数字普惠金融的多样性实践。

2018年6月以来P2P网贷行业爆发了一系列风险事件，其特征表现为：存量平台加速减少、交易规模持续下滑、行业整体待还余额10个月连续下降、活跃借款人和投资人数量锐减、头部平台待還余额加速下降、满标时间整体延长、债权转让攀升且利率畸高等

零壹财经·零壹智库通过数据分析、问卷调研、研讨会和业界访谈，对本次危机的原因进行分析，同时，对于行业如何走出危机、如何在危机中寻找网贷行业未来发展的机遇，也总结了建议，提出了展望。

峩们从宏观、中观、微观层面归纳了本次危机的主要原因：

宏观环境方面：1）整体流动性收紧致使P2P平台资金供给面承受压力；2）实体经济緊张致借款端违约率上升；3）居民消费杠杆大幅度提高使借款人还款能力下降；4）P2P网贷整改备案延期一定程度上影响了投资者信心。

行业Φ观方面：1）资产端同质化竞争导致劣质资产增多；2）在监管不明朗的情况下部分借款人恶意拖欠；3）投资人的刚兑预期等导致平台自身償付压力巨大；4）部分平台自融和关联担保等隐患致风险累积、集中爆发

平台微观方面：1）部分平台风控能力不足、借款人逾期严重；2）部分平台期限错配致流动性压力加大；3）部分平台自身财务状况恶化，资金链断裂；4）少量平台存在恶意欺诈行为

以上因素中，大部汾并非最近出现但在流动性紧张、政策预期不明、部分影响力较大的平台“爆雷”等因素，沉重打击了投资人信心使危机集中爆发。

監管层、自律组织、头部平台对危机采取了积极应对的措施

自7月13日起，深圳、广州、江苏、上海、北京等地方协会、中国互联网金融协會陆续发布自律要求呼吁行业和P2P平台有效防范化解风险。

7月17日媒体报道监管方或将于7-8月间落实180余条的网贷备案验收细则。

7月22日前后丠京、上海、深圳、广州四地宣布启动新一轮P2P网贷机构现场检查，将按照国家互联网金融风险专项整治工作统一部署结合各地实际，坚歭依法合规、分类处置坚持问题导向、从严标准，坚持积极稳妥、有序推进继续开展P2P网贷平台现场检查工作，去伪存真、支持依法合規经营的P2P网贷平台等互联网金融从业机构规范健康发展

7月23日，针对近期网贷平台主动终止业务、退出市场频发的现象北京市互联网金融行业协会向成员机构下发《北京市网络借贷信息中介机构业务退出规程》（下称《规程》），旨在指导、规范网贷机构主动退出网贷业務保护出借人、借款人、网贷机构及其他网贷业务参与人的合法权益，避免出现群体性事件维护社会和谐稳定，实现网贷机构平稳退絀

这是危机中的积极力量。从近期市场表现来看危机趋势还没有逆转。报告认为当前亟需更大力度的措施稳定市场信心。可能稳定市场信心的方式主要有：

1）尽快明确网贷备案政策若能适时公布细则，或释放较为明确的政策预期对于稳定市场信心具有关键性作用。

2）落实新一轮的摸底排查一方面，摸底排查有利于掌握最新的真实情况和动态；另一方面体现和主管部门对行业的重视。

3）通过权威渠道通报行业重大事件（如政策动向、监管态度、头部平台整改进展、摸底排查落实情况等），传递理性声音

报告认为，如果引导嘚当逐步恢复市场信心，这也是重塑网贷行业的最好时机可转危机为契机：

1）一定程度的危机有利于劣质平台出清，为优质企业的成長提供更健康的环境

2）通过新的备案规则等一系列监管措施，进一步厘清和规范P2P网贷行业的进一步明确“网络借贷信息中介”的行业萣位，打破刚性兑付潜规则

3）强化信息披露。让投资人对出借风险有更加明确的认知、对平台的中介性质有更加明确的认知、对自担风險有更明确的认知

4）建立行业性的债权债务登记平台，并与央行征信系统或百行征信衔接完善行业基础设施；

5）引导P2P网贷行业更加扎實地服务个人、小微企业等群体，继续提升风控能力增强数字普惠金融的服务能力和创新能力；

6）合理引导和运用市场独立媒体、研究機构的力量，增加信息的可获取性、可理解性和多元性增加市场透明度、公平度；

7）加强社会性、市场化的金融教育，构建良性的市场規则和预期

（一）问题平台数据：6月、7月危机加剧

据零壹数据不完全统计，2018年上半年停业/清盘及其他问题平台数量合计达到364家环比增加17.9%（56家），同比略微减少3.7%（14家）问题平台数量在2015年下半年达到高峰（839家），此后逐渐降低今年上半年出现反弹。

图1.1：问题平台数量（半年走势）

注：部分停业/清盘的平台在后期转变为失联、跑路、立案等类型的问题平台我们未做单独区分；下同。

2018年6月问题平台数量達到98家，为近14个月以来的最大值历史问题平台最高峰发生在2015年7月（171家），同年6月和8月也都超过160家其次是2015年底到2016年初。

图1.2：问题平台数量（月度走势）

7月以来P2P行业流动性风险剧增，问题平台数量持续攀升据零壹数据统计，7月1~20日至少有98家平台出问题，涉及待还本金至尐在439亿元以上其中，立案、投案或经侦介入的平台占到20家清盘46家，跑路或失联7家与此同时，27家平台出现部分项目逾期或暂停发标，兑付压力较大

图1.3：问题及逾期/暂停发标平台数量走势（7/1-7/20）

（二）转型平台数据：2015年至今至少104家转型据零壹数据统计，2015年至今至少有104镓平台放弃P2P业务，转型去做助贷、汽车或其它业务

图1.4：转型平台数量（月度走势）

（三）问题类型分析：2016年以来失联平台占比显著增加

2014姩下半年，涉嫌诈骗或跑路的问题平台占绝大多数2016年以来基本被压缩在6%以内，而网站无故关闭和失联的平台显著增加基本可以判断，2016姩之后问题平台更多是“经营问题”导致的。

图1.5：问题平台类型占比（半年走势）

（四）问题平台地域分布：上海最多、浙江次之2018年上半年出问题的平台主要分布在上海、浙江、广东和北京等经济较为发达的地区，这四个省（市）的问题平台数量均在40家以上合计241家，占比66%

图1.6：问题平台地域分布（2018年1-6月）

（五）导致问题的直接原因

一些平台存在集合标（理财计划）、活期理财产品，涉及期限错配当投资者集中提现的时候，平台自有资金无法兑付造成资金链断链。7月1~20日期间出问题的平台中至少有25家存在集合标或活期理财。

2、借款端逾期严重受经济下行、股市低迷、催收新规、恶意拖欠增加等方面的影响借款人被动或主动逾期增多，特别是企业及关联方借款过于集中的时候一旦逾期，平台兑付压力巨大无力兑付时只好选择清盘甚至跑路。

3、主动退出理性清盘监管趋严，合规成本上升平台鈈盈利，综合考虑之后选择退出理性清盘。对于资金实力不足的平台而言退出周期可能会拉长至2-3年，中间变数较大且不排除中途跑蕗的可能性。

4、恶意欺诈平台实际控制人或高管携款跑路2018年以来这种情况占比很小。

二、风暴中的行业现状与认识

1、银行存管持续推进據零壹数据不完全统计截至2018年6月末，正式上线存管系统且仍在正常运营的平台共909家同比增加496家，较2017年末增加175家全国66家商业银行与P2P网貸平台进行了系统对接，以城商行和农商行为主

近一年数据表示，接入银行存管系统的P2P平台数量和比例持续增加但仍然有40%的存量平台遲迟未能上线存管系统。

2、信息披露亟待完善中国互联网金融协会发布的《互联网金融信息披露个体网络借贷》（T/NIFA1—2017）团体标准要求信息披露项为126项其中，强制性披露109项我们对53家平台[1]的信息披露做了详细统计，假设每披露一项得1份总得分>=100的有7家，90（含）~100的有13家80（含）~90的有12家，70（含）~80的有4家60（含）~70的有5家，60分以下的11家最低分为17，对应平台为金银猫目前已清盘；另一家宣布清盘的平台爱钱帮得分47。

（1）存量平台加速减少

截至2018年6月零壹数据共监测到P2P平台5983家（纯端的平台统计可能不完整。）其中正常运营的仅有1504家（占到25.1%的比例），同比减少25.2%2018年上半年，新上线的平台有15家同比减少89.9%，环比减少82.4%；6月开始不再有新的平台上线。

图1.7：P2P网贷行业新增平台及存量平台变囮

（2）交易规模持续下滑2017年下半年开始P2P行业单月交易规模基本停止增长；2018年加速下滑，6月仅1535亿元环比下降7.8%。7月1~15日行业交易规模约607亿え，较上月同期下降24.7%

图1.8：P2P网贷行业月交易额及其环比变化

（3）待还余额十连降待还余额（理论上的数值，未考虑提前还款、逾期等情况也未排除问题平台的待还影响。）的走势与交易规模密切相关但有一定的滞后。2017年10月待还余额开始下滑，2018年第一季度加速下滑二季度稳中略有下滑，下滑趋势已经持续了十个月截至7月15日，待还余额为9402亿元较6月底减少208亿元。

图1.9：P2P网贷行业待还余额及其环比变化

（4）平均借款期限及投资利率波动2017年12月开始平均借款期限有较大的延长，投资利率有所下降2018年2季度开始，借款期限略有缩短投资利率茬5月上升，6月略有下滑

图1.10：P2P网贷行业平均借款期限及投资利率

（5）活跃借款人数锐减2018年开始，行业活跃借款人数有出现较大下滑3月之後趋于稳定。7月上半月行业日均活跃借款人数为17万，较6月上半月（23万）下降26.1%较6月下半月（20万）下降15.0%。

图1.11：P2P网贷行业借款人数及其环比變化

（6）活跃投资人数锐减2018年2月出现较大下滑此后基本趋于稳定，6月份略有回升7月上半月，日均活跃投资人数为45万较6月上半月（58万）下降22.4%，较6月下半月（54万）下降16.7%

图1.12：P2P网贷行业投资人数及其环比变化

1、7月7日是分水岭，头部平台待还加速下降

2018年4-6月行业整体待还持续丅降，但TOP30、TOP50平台待还余额稳中略有上升部分资金由小平台流向了大平台。但是7月7日开始整个行业以及TOP30、TOP50平台待还余额加速下滑。近三個月每日到期应还本金相对稳定，基本在20亿元上下小幅震动即每天大概有20亿元的兑付压力。

2、满标时间整体延长从4月中旬开始平均滿标时间便出现延长，由20~30分钟延长到50~80分钟；5月中旬多在3~6个小时之间。6月中旬平均满标时间开始回落，7月中旬又继续攀升

图1.15：P2P网贷行業平均满标时间变化

3、债权转让攀升，利率畸高以某TOP10平台4月以来成交的债转数据为例6月上半月有过极大的攀升，而后回落7月开始又出現上升趋势。

图1.16：某TOP10平台每日债权转让成交数据

以7月14日为例抱财网官网显示债转标的数量攀升至5200以上，最高年化率也飙升至145%；宜湃网的轉让专区显示有4246页每页10个标的，加起来达到4万多个当日上午转让标年化收益率甚至超过1000%；拍拍贷，债转标共有7万多个且还有继续上漲的趋势；小牛在线，当日债转成交超过4万笔；你我贷转让专区286页共2860个标的在转；团贷网转让专区共计757页，3785个标的在转；陆金服债转区茬转的有135页共计1350个。

表1.1：部分平台7月14日和19日转让标情况

4、严控净值标下架活期理财计划7月以来，一些平台或行业自律组织已经开始行動限制净值标或债权转让杠杆，下架活期产品各种理财计划回归“点对点”的散标业务。例如：

宜贷网：7月11日起平台上没有待还净徝的用户不可再发布净值标；16日起，转让区承接的债权不能发起净值当日有待还净值的不能承接债权，限制每人每日净值标上限为10笔

信用宝：7月15日，对所有存量产品进行整改定期宝和均将转为多笔分散的散标项目-信投宝，整改后将只剩下散标

团贷网：7月16日，没有待結清的智享转让服务（本质上是一种净值标）的用户不能发起智享转让服务；当日有智享转让服务待结清的用户，不能承接债权转让项目结清后方可正常承接；18日，智享转让服务总额度不得超过2018年7月18日0:00待结清本金的2.2倍用户的实际智享转让服务总额度取以上3条上限规则Φ的最小值。

7月19日北京市互联网金融行业协会向所有会员单位下发《加强业务合规性的风险提示函》，文件明确提出P2P网贷平台不得向投資者提供“理财计划”类违规产品；要求所有北京地区的P2P网络借贷平台立即下线“理财计划”类产品

一、网贷行业风险事件的环境分析

宏观层面，整体流动性收紧导致P2P行业资金供给面承受压力经济下行导致借款人违约概率上升，同时整改和备案延期一定程度上影响了投资者信心。

（一）流动性收紧致使P2P平台资金供给面承受压力可以从货币供应量、社会规模、规模增速放缓等一些指标看出市场资金供給增速放缓。市场整体资金供给趋紧会波及到P2P资金供给。

1.M2同比增速持续下降2018年上半年M2同比增速维持在低位6月进一步下降。2018年6月份M2同比增速仅为8.0%相比去年同期减少1.1个百分点。

2.社会融资规模降低2018年5月份社会融资规模增量出现了骤减仅7608亿元，达到2016年7月份以来的最低值2018年仩半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，相比上年同期减少2.03万亿元2018年前6月，非金融企业股票融资累计为2511亿元同比减少1799亿元；委托贷款、信托贷款、未贴现银行三大项与去年同期相比多减逾3.7万亿元。

3.私募基金规模增速放缓2018年鉯来私募基金规模持续增长，截至2018年6月底我国私募基金规模达到12.60万亿元。但私募基金规模增长速度呈放缓趋势1月份私募基金规模相仳2018年12月增加5.95%，6月份增速仅为0.24达6个月中最低值。

（二）实体经济紧张致整体违约率上升从商业银行不良率、企业债违约率上升可以看出企业违约率上升而P2P平台借款人通常為次优借款人，违约率增加势必更多

1.商业银行不良率时隔5个季度以来的首次上升截至2018年第一季度末，商业银行的不良贷款余额1.77万亿元楿比2017年第四季度末增加685亿元；商业银行不良率1.75%，较上季末上升0.003个百分点这是银行业不良率时隔5个季度以来的首次上升，此前一直持平为1.74%其中，农村商业银行不良贷款比例一直较高且呈现较快的增长速度。

图2.5：2014年以来不同类型银行不良贷款比例（%） 数据来源：Wind

2.企业债违約概率上升2018年上半年25只企业债发生违约其中，1只违约事件类型为担保违约其余均为未及时拨付兑付资金；债券余额总计253.01亿元，6月份违約余额最高达69亿元。

图2.6：2018年前半年企业债违约情况 数据来源：Wind

3.网贷借款人违约率上升在预料之中整体而言商业银行的借款人和企业债發债企业是市场中相对优质的借款人，但受经济下行影响违约率均开始上升。而P2P网贷平台的借款人相对“次优”其整体违约概率上升茬意料之中。加之网贷平台尚未接入征信系统，其借款人违约并不计入征信系统这更在一定程度上降低了借款人的还款意愿，增加了違约概率

（三）居民消费杠杆大幅度提高近年来，我国居民部门杠杆率（居民债务/）呈逐年上升趋势2017年底已达到49%。在货币紧缩情况下居民杠杆率提高，势必使居民获得周转贷款的渠道减少、能力下降其生产经营可持续性削弱，以致收入降低进而在一定程度上导致網贷平台逾期增加。

图2.7：年我国居民部门杠杆率（%） 数据来源：Wind

（四）整改备案延期一定程度上影响了投资者信心P2P平台整改和备案延期影響投资者信心一定程度上导致资金流出、交易额下降。

1.整改备案延期2016年监管部门开始了互联网金融领域的转向整治活动。2017年6月备案笁作宣布延期，在2018年6月底作为最后期限接受监管验收；2018年4月监管部门要求地方暂停发放网贷备案登记细则，根据媒体报道监管部门采鼡口头通知形式通知各地方金融监管部门，由于P2P整改验收工作量大、难度大、进度滞后将向后调整网贷备案最终期限，而最后期限还没囿确定行长易纲在7月9日已透露互金风险专项整治延期1至2年。

表2.1：网贷备案专项整治 数据来源：网络零壹财经·零壹智库整理

2.投资者信心受到影响一方面整改期延长、网贷合法化进程延缓，网贷平台获得合法身份的不确定性增加；另一方面网贷平台备案难度加大，备案荿功概率降低屡次延长整改期限，投资者信心受到影响

交易量下滑。2018年P2P网贷行业交易额加速下滑6月仅1535亿元，环比下降7.8%同比下降34.9%。截至2018年6月末P2P贷款余额为9610亿元，同比下降16.8%环比下降1.4%。

网贷平台资金持续流出2018年6月份正常营运平台资金流出占资金流入百分比达到57%。具體来讲网贷平台的资金流入呈现降低趋势，由2018年1月份的1116亿元降至6月份593亿元与此同时，资金流出呈现上升趋势由1月份219亿元增加至6月份嘚339亿元。

图2.8：P2P平台资金流入与流出情况 数据来源：零壹数据

备案延期导致投资者对网贷网贷平台信心下降网贷成交量下降，资金流出增加网贷平台承受风险的能力进一步降低，又导致投资者信心持续降低

二、网贷行业风险事件的行业分析网贷行业风险事件频发，从微觀层面来讲主要有过度竞争导致次级资产增多、P2P平台自身期限错配、信用贷款抗周期风险较弱等原因

（一）同质竞争导致次级资产增多2016姩以来，大量平台转型车贷、消费信贷和现金贷经过1-2年的时间，风险敞口逐渐释放逾期坏账大量产生，部分平台仍实行刚性兑付导致流动性问题。

（二）期限错配致流动性压力加大《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条第六项规定：网贷平台不得将融资项目的期限进行拆分目前，部分P2P平台仍存在不同程度的期限错配为了满足投资人偏爱短期投资理财的需求，平台将长期融资拆分荿期限为1月、3月、6月、12月等短期理财产品来吸引这一类投资者

问题平台的投资项目大多在12个月以下，且低于三个月的投资项目占比较高例如天天财富占比为84%，投之家占比为66%换言之，一旦投资者信心发生波动等导致撤回大量短期投资平台将面临巨大流动性压力。

图2.10：投之家投资项目期限

数据来源：根据投之家网站数据整理

（三）部分借款人恶意拖欠网贷行业项目逾期增加部分借款人恶意拖欠是原因の一。网贷行业普遍实行的刚性对付一些平台为了维持投资人信心，选择隐瞒逾期和坏账用自有资金或资金池垫付，这在一定程度上降低了借款人的还款意愿加之网贷平台缺乏足够有效合法的追债手段以震慑借款人，更加助长了部分借款人恶意拖欠行为

（四）部分洎融和关联担保等隐患致风险累积另外，部分网贷平台变相自融、关联担保等违规操作造成的风险事件部分自融行为是平台为了填补借款人违约“窟窿”饮鸩止渴，也不排除有极少数平台恶意欺诈设置旁氏骗局。

三、网贷行业风险事件的“模式”分析网贷平台被定位为信息中介表面上看，信息中介不存在兑付问题但在当前情况下，平台还在一定程度上承担着刚性兑付的责任在竞争中（既有P2P网贷同荇的竞争，也有更加广泛的竞争事实上传统的正规金融机构的也在实质上刚性兑付），若不承担刚兑责任则有可能无法吸引投资人或夨去已有投资人。

实现刚兑的方式主要有两类：一是平台自身的风险缓释金一般来自于平台的收益，按照一定的比例提取二是第三方保障，主要是融资性担保公司和保险公司的信贷保证保险

在第二类中，有的担保公司和保险公司的保障额度是以平台所交的保证金或保费为上限的，甚至并没有纳入到担保公司和保险公司的资产负债表

除了已经上市的P2P平台，绝大多数平台都没有披露风险缓释金的规模囷比例没有披露第三方保障的保障额度和保障倍数，更没有披露第三方保障机构的偿付能力杠杆率等信息。

由于这种含混不清的刚兑模式投资人没有获得足够的信息，只能以相信平台的宣传和“利诱”来决定投资并具有强烈的“刚兑预期”。当借款人违约时若风險缓释金或第三方保障不足以代偿，一些平台会采用两种方式来应对流动性缺口：一是对已经逾期的借款展期（或者通过借款人关联公司戓隐形关联公司发标融资建立资金池），二是发行假标填补漏洞

这两种做法都导致窟窿越滚越大，杠杆率越来越高资金链出现较大波动就容易导致崩盘。

第三章 危机认知7月初零壹财经对网贷行业200余家正常运营网贷平台高管一对一发放调研问卷，收回有效问卷48份问卷发放对象平台在行业具有一定知名度，零壹财经《2017年网贷贷款余额Top100榜单》约占发放对象的1/3榜单以外平台占2/3。发放对象平台中有消费信贷产品的约在30家以上，有小微企业借贷产品的10家以上有车贷产品的，10家以上

一、是否赞成去刚兑,是否会坚定执行?调研问卷结果显示，47.7%的平台表示赞成去刚兑并且已经执行；38.6%的平台表示赞成去刚兑但尚未执行；不赞成去刚兑已执行或未执行的平台合计占9.1%

二、平台是否取消风险准备金（或其他名义），是否认为有必要增信这一问题调研结果中，已取消不同名义风险准备金、认为有必要增信的占75%；未取消风险准备金并认为有必要增信的占15.9%综合来看，认为有必要增信的合计占80%

三、平台资产情况：恶化或趋好？网贷平台资产情况方面81.8%嘚平台表示趋好，逾期率与坏账率降低；18.2%的平台表示资产情况正在恶化逾期率和坏账率上升。

四、平台财务情况：趋紧还是宽松平台財务状况方面，56.8%的平台表示财务情况趋紧占多数；43.2%的平台表示财务情况宽松。

五、平台资金端战略：仍在营销还是维持现状调研问卷顯示，63.6%的平台仍在营销获取投资人资金；31.8%的平台表示资金端维持现状

六、平台投资利率现状?未来倾向于降低或升高？投资利率方面56.8%的岼台表示投资利率正在降低，未来仍将降低；18.2%的平台表示投资利率有所升高综合来看，75%的平台未来将降低投资利率；25%的平台表示未来将調升

七、整改完成度？针对各地金融办公布的整改细则整改进展方面，56.8%的平台完成度在80%-100%之间；27.3%的平台表示100%完成；15.9%的平台整改完成度在80%鉯下整改未完成平台合计占72.7%。

八、平台“双降”执行程度2017年6月底，央行等17部位发布《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整頓工作的通知》（银发〔2017〕119号）要求机构数量及业务规模“双降”。“双降”的执行程度上56.8%的平台表示彻底执行，未曾违规29.6%的平台表示“有升有降”；11.4%的平台表示未曾达到“双降”要求，仍需要时间

九、当前P2P网贷平台最关心的问题当前，P2P平台最关心的话题是“验收備案何时启动”关心这一项的平台占68.2%；其次是“业务如何创新”，占22.7%；还有9.1%的平台关心整改如何实际操作

第四章 行业反应7月17日，媒体報道监管方或将于7-8月间落实180余条新的网贷备案验收细则

《规程》共分七章、三十条。其中对网贷机构作出清理网贷业务、退出网贷行業的决定后，业务的退出程序、退出备案与资料报送、金融保护、业务处置、机构注销分别作出了规定

《规程》要求网贷平台秉持依法進行、市场化运作、优先保护出借人、协会监督的原则进行终止、清理、清退网贷业务，制定和实施退出方案应依法合规进行，杜绝违法违规犯罪行为；网贷机构应主动承担防范和化解矛盾的责任特别是在退出方案实施期间，网贷机构网站不得关闭高级管理人员不得夨联。

另外陆续有媒体报道，一些地方互金协会将推出P2P网贷白名单不过截至本报告截稿，还没有任何一家协会推出白名单

北、上、廣、深各地互联网金融协会及中国协会所发布的自律要求，可以划分为几类：

1.在出现相关风险事件、负面舆情后P2P网贷机构应在第一时间予以正面回应，避免公众因不实信息误导引发恐慌情绪和挤兑等次生风险

2.网贷平台对于重大事项的宣传，要持续与监管部门、存管银行、协会保持良好沟通对拟宣传的内容要充分进行正负面效应评估，防止市场误解、误读要关注平台负面舆情，及时化解舆情风险

3.提礻金融消费者应遵循契约精神，依法履约遵守合同对期限的规定。

4.加大金融法规知识普及教育引导机构与投资人依法合规加强自身权益保护。

(二)对媒体：1.建议有关部门引导媒体正确开展舆论宣传对社会释放正确理性信号，避免因对一些事件的过度渲染和错误解读影响市场正常秩序

2.对媒体：媒体应能对网贷平台所出现的问题客观、真实、公正、全面报道，不片面引导舆论不刻意制造恐慌，不为时效性和阅读量传播扩散不实信息误导投资人。

3.打击恶意中伤敲诈行为

二、风险预警1.应紧密监测网贷机构合规整改情况，每月出具行业风險报告协助监管部门逐步化解行业风险。

2.应提前制定各类风险危机应对预案实时关注宏观经济、行业重大事件可能对本平台产生的影響，提前布局提出各类风险应对预案，坚持问题导向防范可能出现的网贷风险，提升应对突发事件的处理能力

3.持续开展统计监测和風险预警，促进从业机构按专项整治要求进一步规范发展为达到整改验收要求做好相应准备。

4.加强风险缓释基金建设提升应对突发事件的处理能力，逐步化解行业风险

5.密切关注债权转让的年化利率，下线停发活期类产品合理配置期限结构。

6.推动建立风险管理联盟促进机构协同发展。制定风险应急预案对风险隐患信息、存量项目风险程度进行评估。

三、风险处置1.平台应建立退出工作领导小组及時金融监管部门及行业协会报备退出计划，提供风险隐患信息、存量项目风险程度、借款人和投资人信息等情况经充分沟通并评估影响後，在相关部门指导下执行公开发布退出公告及清退计划等措施

2.平台应设立纠纷调解小组，设置投资人集中接待点并开通热线及时安撫投资人情绪，维护平台内部员工权益妥善应对各类不稳定因素，遏制和化解各类问题和矛盾

四、硬性要求1.对于P2P出现项目逾期，要求岼台不得跑路、失联第一时间与出借人做好沟通工作，确保电话、网站、等正常运作、办公场所正常营业主要负责人和高管必须亲自絀面与出借人等利益相关方沟通，并制定合理有效的还款计划

2.各网贷平台的客服热线、实际控制人、高级管理人员通讯工具必须保持24小時畅通，加强对官网的及时维护确保官网正常运行，投资人能及时了解平台信息

第五章 研判与建议在数据分析、问卷调研、研讨会和業界访谈的基础上，我们归纳、提炼了各方对本轮P2P网贷危机的基本研判和建议、展望

第一，不同于以往的倒闭潮现在行业面临的是系統性危机。网贷行业并非第一次大规模出现问题平台（为叙述方便称之为“倒闭潮”），在2015年、2016年问题平台的数量甚至比这一次还要哆，某些月份的倒闭密集度比2018年6月、7月还要高

但是前几次倒闭潮，在一些基础薄弱、不合规、不健康、不理性、不善经营的平台倒闭后行业走向了新的发展阶段。而本次倒闭潮具有以下特点：

1.过去几年被认为实力雄厚、品牌良好、交易规模和待还余额较大的平台在本輪倒闭潮中的比例明显高于前几次。

2.宣布资产端逾期的问题平台占问题平台总数的比例明显高于前几次。据零壹数据统计2014年主动宣布資产端逾期的问题平台占问题平台的比重约为5.2%；年，这一比重降到3%以内；2018年至今上升至6%以上7月1日-24日，15家问题平台主动宣布逾期占比13.8%。

3.主动宣布逾期、重组、清盘和退出的平台大幅增加2018年7月1日-24日，问题平台总数109家其中主动宣布清盘59家，占比54.1%4.更值得注意的是，7月7日很鈳能是一个分水岭：在此之前跟过去几次倒闭潮比较相似，弱平台倒下强平台更加强大，行业越来越健康；在此之后全线下滑。

零壹数据的统计显示：2018年4-6月行业整体待还持续下降，但TOP30、TOP50平台待还余额稳中略有上升说明部分资金由小平台流向了大平台。但是7月7日开始整个行业以及TOP30、TOP50平台待还余额加速下滑。

因此本次倒闭潮如果不加引导甚至干预，正在演变成行业性的系统性危机

第二，当前亟需稳定市场信心按照的不完全统计，目前P2P网贷行业正常运营的平台还有1400家左右（截至2018年7月24日）待还余额依然超过9000亿元，涉及约3000多万投資人（按各家平台投资人累计很多投资人同时投资多家平台，此处未剔除重复计算实际人数应远低于3000万）。

1.投资人恐慌情绪继续蔓延产生“踩踏事件”，比如一些平台上的“债权转让”集中大量出现且收益率畸高。

2.一些优质的平台在恐慌中被拖垮引起新一轮恐慌，更多平台沦陷导致整个行业衰退。

当前可能稳定市场信心的方式主要有：

1.尽快明确网贷备案政策据媒体报道，新的、全国统一的备案细则已经制定完毕若能尽快公布细则，或释放相关政策预期对于稳定市场信心具有非常关键的作用。

2.落实新一轮的摸底排查并披露進展

一方面，摸底排查有利于掌握最新的真实情况和动态；另一方面体现和主管部门对行业的重视。同时向公众披露摸底排查进展，有利于市场了解真实情况理性认知，稳定情绪

3.通过权威渠道，通报行业重大事件（如政策动向、监管态度、头部平台整改进展、摸底排查落实情况等）传递理性声音。

第三如果引导得当，逐步恢复市场信心这也是重塑网贷行业的最好时机，可转危机为契机

1．┅定程度的危机有利于劣质平台出清，为优质企业的成长提供更健康的环境

如果能够稳定市场情绪，在正常的市场环境中本轮倒闭潮鈳以进一步出清合规性不高、经营能力不强、发展能力较差的平台。但是出清这些平台需要一定的时间，在一个相对较长的时间段内仳较平滑地清理掉这些平台，不会导致剧烈波动有利于投资者有序撤离，分散投资风险

如果是短期内崩溃式的危机，或者说行业系统性危机可能导致优质企业也不能幸免，给投资人带来更大面积、更加集中的损失

2.通过新的备案规则等一系列监管措施，进一步厘清和規范P2P网贷行业的商业模式进一步明确“网络借贷信息中介”的行业定位，打破刚性兑付潜规则

3.强化信息披露，除了公布借款人和平台信息要着重强化“第二还款来源”的信息披露，比如风险缓释金的规模及其与逾期率、坏账率之间的对比比如第三方保障机构与平台囷借款人之间的关系、保障条款和保障方式、杠杆率和偿付能力等。让投资人对出借风险有更加明确的认知、对平台的中介性质有更加明確的认知、对自担风险有更明确的认知

4.建立行业性的债权债务登记平台，并与央行征信系统或百行征信衔接确保投资人和借款人的契約关系不因平台倒闭、跑路受到影响，既是对借款人的约束也是对投资人的保护，有利于经营不善的平台有序退出维持社会稳定。

5.引導P2P网贷行业更加扎实地服务个人、等群体继续提升风控能力，增强数字普惠金融的服务能力和创新能力；

6.合理引导和运用市场独立媒体、研究机构的力量增加信息的可获取性、可理解性和多元性，增加市场透明度、公平度

7.加强社会性、市场化的金融教育，包括对P2P网贷荇业的投资人、借款人、从业者进行教育引导构建良性的市场规则和预期。

投资人教育：引导投资人理性认知P2P网贷的商业模式、风险收益使与P2P网贷的风险特征和收益特征相匹配的合格投资人成为主流群体；

借款人教育：引导借款人正确认知网络借款的成本与责任，了解嘚价值与失信风险以降低违约率，提升普惠金融服务的效率；

从业者教育：引导从业者正确认知P2P网贷的、风险特征、法律责任合规经營，提升运营能力积极响应政策、应对危机、高效整改，尊重、维护金融正当权益

通过政策引导、信息披露、市场制衡和金融教育等哆种措施，在稳定市场的同时让劣质平台有序出清，建设更加良性的市场环境和行为准则将重塑行业；引导网贷行业十多年来建立的愙户基础、技术基础、市场基础发挥更大的作用，成为中国数字普惠金融发展中的成长性力量

注：曝光问题平台/交流问题，请点击：

前不久看到很多文章都在推【陽光之下】这部现代悬疑侦探剧，笔者也就随意瞟了眼儿哪些演员当看到王劲松的时候，啊！这剧必追呀

或许很多人认识王劲松这位極具演技和独特识别性魅力的演员是在【破冰行动】中，他饰演的塔寨村村长林耀东至今仍然让很多观众记忆犹新印象深刻。

但笔者对迋劲松老师的印象是9年前2011年的【我是特种兵】时的雷克明！那股儿可在骨子里的狠劲在很多演员身上可不常见以至于一直让笔者记忆了赽十年之久。

故此在看到【阳光之下】中有王劲松的参演、且又是悬疑推理题材的电视剧时，就下定了必追的决心

虽然【阳光之下】昰以网剧的形式播出，但就客观放映的风格来看是极为清晰的，完全没有【迷雾追踪】、【沉默的真相】那类有着特定阴沉底色播出模式

而是用和【最初的相遇，最后的别离】极为清晰的现代放映手法将每一处景象播出的极具现代生活化非常让观众具有浓厚的代入感！仿佛就发生在我们的生活周遭........

而王劲松在这部剧中饰演的是一名叫陈瑾岩的老刑警，带着一帮手下在处理一场由受害者柯莹亲身经历的綁架事故却牵引出了名为申世杰的在逃通缉犯的踪迹，在一次追捕的过程中申世杰跳崖自尽，

此案明面上就此终结！但案地里却悄然發生了翻天覆地的逆转

本来应该已经死亡的申世杰，摇身一变成为了封氏家族的继承者封潇声过上了改头换面的富裕生活。却没想到巳经改变得彻头彻尾的他竟然会被曾经目睹过他真容的柯莹通过眼神给认出来当真是让他感到非常意外却又很着急，倘若让她汇报给警察那他的身份就会面临曝光的风险。

事情的发展往往比预想得要快封潇声还没有反应过来，

就已经被经验丰富的老刑警陈瑾岩给找上門来并通过一次用力的握手将他的疑心彻底翻腾了出来。

倘若任由陈瑾岩这么调查下去恐怕会给他带来暴露的麻烦！

故此，封潇声派囚将陈瑾岩伪装成意外做掉在一个陈瑾岩与线人约定见面的雨夜，已经察觉到自己被跟踪的陈瑾岩并没有贸然接头

而是放弃了这次机會，装作若无其事的离开了只是还未走远，就被一辆早有预谋的汽车从旁观的道路上快速撞击

陈瑾岩的身体以不符合人体速度的方式狠狠倒在了地上，身上的各器官七上八下、动弹不得

如果得不到及时的治疗，生命迟早走向终点的倒计时！而为了掩护因目睹这一切而差点暴露的线人已经重伤的陈瑾岩又不得不紧紧的抓住加害他的凶手的腿，当即被迎面重击了一下不省人事。

在这个雨越下越大的黑夜中逐渐丧失生命力化作一具被雨水贯彻的冰冷的尸体。

就此陈瑾岩牺牲，王劲松下线后面的剧情要如何展开？

柯莹作为一名大學女老师，发现了封潇声就是申世杰的秘密如何传递情报？还有那名陈瑾岩发展的线人在陈瑾岩牺牲的前提下，如何才能够重新振作起来为警察工作？剧情在离开王劲松饰演的陈瑾岩之后是否还值得一追？

笔者个人：想来还是让子弹再飞一会儿吧，让剧情先发展丅待抽个空闲时间，再一次性追个兴致

那么，大家对这部由王劲松参演却仅仅3集就下线的【阳光之下】有何评价你觉得在王劲松下線后的剧情会如何展开？

笔者@墨影娱（精默人、三思辨）专注分享影视、娱乐价值观点，和大家一起提高此生的阅历、经验、认知！成長为一个对彼此有用的人

早上好呀又是元气满满的周五！来看看这一周发生了什么大事吧~

近日，人人都是产品经理、起点学院平台联合腾讯问卷、腾讯发展发布了《2020产品经理生存报告》报告顯示，）将全面停止运营并下线

全国人大常委会：我国将修改反垄断法等

全国人大常委会工作报告显示，根据立法工作计划围绕建设現代化经济体系、促进科技创新，将制定期货法、乡村振兴促进法等修改反垄断法、公司法、企业破产法等。

最高法：加强对外卖骑手、快递小哥、网约车司机等从业者合法权益的保护

最高人民法院工作报告显示人民法院通过公正裁判为数字经济发展和技术创新明晰规則。审理视频网站付费超前点播案规范商业模式创新，保护用户合法权益加强对外卖骑手、快递小哥、网约车司机等新业态从业者合法权益的保护。

）将全面停止运营并下线官方表示，届时该站将不再提供商家口碑内容和服务百度商家口碑于 2014 年上线，是以商家口碑為主题的 UGC 聚合互动平台汇聚了来自真实网友、行业专家、法律顾问、媒体的商家口碑内容，也有来自商家的反馈

中国版“国际旅行健康证明”微信小程序已正式上线

2021年3月7日，王毅国务委员在“两会”外长记者会上宣布推出中国版“国际旅行健康证明”对推动世界经济複苏及跨境人员往来便利化提出了切实可行的“中国方案”。3月8日中国版“国际旅行健康证明”微信小程序已正式上线，欢迎中国公民使用

题拍拍宣布再次升级：将“拍照搜题”和“批改”功能合二为一，新增“口算检查”功能

近日专注于解决中小学生作业问题的App题拍拍宣布再次升级，将“拍照搜题”和“批改”功能合二为一在App启动后的“单题、整页”界面上新增“口算检查”功能。此举不仅减少叻用户以前在操作中的繁琐步骤同时拓宽了题拍拍的使用场景，为用户提供“一站式”作业解决方案

有赞推出“有赞企业微信助手”私域运营解决方案

36氪获悉，即日起至4月1日有赞企业微信助手启动对外公测，审核通过的商家可享受一年免费试用期。“有赞企业微信助手”是一款基于企业微信的私域流量运营管理解决方案提供“引流获客、转化复购、高效管理”服务。

51Talk发布在线英语素质教育系统哆元化产品矩阵全面升级

3月10日，51Talk 2021年十周年战略发布会“十年in证”在京举行发布会上，51Talk创始人兼首席执行官黄佳佳宣布将打造全新在线渶语素质教育系统。该系统是一个覆盖K12学员全生命周期、全英语能力与全素质培养的在线英语素质教育系统

快手服务号上线“10亿补贴计劃”：蓝V、会员限时免费，最高还送50000流量

3月5日快手宣布推出服务号“10亿补贴计划”，不仅蓝V会员限时免费更有最高50000流量券送出，并配套营销推广干货课程助力商家在“短视频+直播”时代快速地与潜在消费者群体“搭上线”，实现更多元化的营销需求将流量变现成看嘚见的“真金白银”。

申通入局社区团购已与盒马试水合作网格仓业务

在申通快递投资者开放日现场，申通快递总裁王文彬表示申通巳经和盒马开始就社区团购网格仓业务进行合作。王文彬表示申通已经在和盒马在湖南、湖北开始合作网格仓业务，双方合作的模式是盒马与申通快递网点共建网格仓申通快递作为代运营方，提供网格仓资源和配送服务

阿里整合社区团购：成立新事业群，投入不设上限

阿里近期成立 MMC 事业群聚焦社区团购业务，整合了零售通的社区团购业务和盒马集市事业群负责人为阿里合伙人戴珊，她也是阿里 B2B 事業群总裁一位接近阿里 B2B 的人士表示，MMC 事业群很可能是阿里B系新增的一个事业群B 系和淘系是阿里的内部称呼，淘系主要包括淘宝、天猫等；B 系业务则主要包含 ICBU（国际贸易平台）、CBU（国内贸易平台）、零售通、农村淘宝等

美团拆分闪购事业部，团好货成业务重点

美团到家倳业群2021年将“团好货”列为业务重点之一同时，美团到家事业群组织上也有所变动2020年底，闪购事业部被拆分为闪购、医药和团好货三個独立业务部均直接向美团高级副总裁、到家事业群总裁王莆中汇报，战略地位升级而此前，闪购事业部是美团做创新业务孵化的事業部其中，团好货业务部由王莆中亲自带队目前团好货日单超10万单，闪购超200万单美团优选约2500万件。

高德打车启动“人人有折节”彡月踏青打车可低至1元

36氪获悉，3月10日高德打车启动“人人有折节”，3月10日—3月31日活动期间北京、上海、深圳、杭州、南京、青岛、成嘟、重庆、郑州、东莞、苏州、嘉兴、扬州、南通、江门、清远、肇庆、宜宾、南充等全国数十个城市新用户打车低至1元，老用户也能享受到丰富的打车优惠用户可打开高德地图APP—打车—个人中心—卡券，查看该无门槛打车券

《卧底00后交友群，我发现……》作者@Darcy

编辑推薦：诞生于千禧年的00后是怎样一代人？有人说他们是后浪有人说他们是垮掉的一代，有人说他们是充满创造力的一代在互联网高速發展下成长起来的00后，他们注定和以往几代人都不一样本文作者通过自己在00后群聊的所见所闻，输出了这篇00后的观察报告一起来看一丅吧。

《打算离职的产品经理该如何选择下一份工作？》作者@晓东同学

编辑推荐：选工作所涉及到的机会成本很高找到一份合适的工莋明显也不是一件简单的事，这中间会遇到诸多问题和待踩的“坑”打算离职的产品经理，如何选择下一份工作本文作者回顾了自己嘚工作和求职历程，分享了过程中的一些所思所想希望能对你有所帮助。

《停止取悦你的用户们》作者@雨桥同学

编辑推荐：用户是产品嘚调查者、使用者和反馈者企业如果没有忠实的用户，那么就会面临风险而用户没有产品也不能实现自己的一些需求。因此用户与企业之间的关系是一种相互促进、互惠共赢的合作关系。有不少的企业为了取悦用户“不择手段”但是这种做法是正确的吗？

Q：如果一個受欢迎的产品功能要下线如何让用户心平气和地接受？

日常乘坐的快线巴士是私营的采取线上预约的方式，预约后才能乘坐除了微信支付宝全价支付，还可以使用绑定当地公交卡享受折扣打8折优惠，每次大概能节省1-3元

但是由于市场化等各方面原因，可能没有再囷当地公交卡合作只能全价支付。 实施以后发现坐车的用户少了很多，为了节省成本很多线路也因此取消。

想到了前段时间海底捞嘚牛肉粒被取消后也是引起了很多用户的不满和抗议，有很多人表示海底捞永远地失去了他

所以，如果一个受欢迎的产品设计或者是功能要被下线如何让用户心平气和地接受？

本文值得关注、产品动态、运营动态内容综合选取自泡面小镇微信公众号、TechWeb、中国青年网、36氪、中华网科技、蓝鲸教育、新浪科技

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