“精选摘要：乙烯消除成长性疑虑公司计划与陶氏合作建设4万吨四氯乙烯，并有扩产至8万吨的能力四氯乙烯主要用于干洗剂、环保制冷剂和金属清洗剂，全球产能处於皮肤价格从欧美向发展中lol所有皮肤价格表配图国家转移的趋势国内需求增速8-10%，自给率仅30-皮肤价格40%基本均为低端产品，无法应用于干洗”

1. 近两周国债各期限利皮肤价格差不断扩大，收益率曲线变得陡峭

2. 上周农林牧渔申万下跌7.34%，弱于沪深300约2.3个百分点弱于整体大盘2.81个百分点，位于申万23个行业第18位

3. 换行当前油价仍面临美页岩油钻机数增加和伊朗原油释放的压力，近期油价将继皮肤价格续承压

4. 换行故障检修频发，影响开工率下行

5. 但经过二季度的库存调整，化工品库存已经恢复到正差水平下半年化工品需求皮肤价格有望好转。

6. 国内需求增速8-10%自给率仅30-40%，基本均为低端产品无法应用于干洗和环保制冷，2010年进口4.29万吨同比增长120%。

7. 1-5月利润总额2.73万亿元同比增长16.5%；主营业務收入42.9万亿元，同比增长10.2%主营业皮肤价格务收入利润率为6.36%，资产负债率为56.62%

8. 另一方面，投资者目前在进行资产配置时的缩短久期意愿十汾强烈

白羽肉鸭价格表现与白羽肉鸡基本皮肤价格一致。

1-10月份国有及控股工业企业利润同比增速20.6%，比1-9月降低2.7个百分点连续4个月下滑。

核心观点换行本周石化产品价格涨幅前五位：环氧氯丙烷上涨4.0%苯胺上涨3.5%，二氯甲烷上涨3.0%原油上涨2.8%，正丁醇上涨2皮肤价格.4%

换行板块觀点：未来3个月，钢铁行业可能将面临供给管制放松需求季节性走弱的局面，但是未来6-12个月钢铁业的供给可能再次收紧。

养殖业受环保影响恢复仍旧缓慢皮肤价格，存栏量下降养殖企业补栏积极性较弱，饲料需求偏弱

换行本周石化产品价差涨幅前五位：天胶-丁二烯上涨36%，苯胺上涨18.1%BRENT-WTI价差上涨17.4%，正丁醇价差上涨17.4%顺丁胶价差上涨15.9%。

我们预计未来一个季度国内电煤市场价将继续面临国内外双方面压仂，进口仍将维持高位而旺季到来前煤价下行趋势难改，且港口价下行将逐步传导至产地价本周山西、内蒙和陕西主产地价格现小幅丅调，虽然短期产地电煤价格皮肤价格相对港口更为坚挺但预计后期主产地价格也仍将承压下行。

向后看发电耗煤、房地产销售和投資增速维持下滑，表明生产和需求均在走弱供给端收缩所带来的量缩价升长期或难以持续。

换行操作策略：换行皮肤价格昨日国内甲醇市场盘整为主，各区市场表现不一

从去年底开始，国内主要的农产品价1季度业绩0.24元符合预期全年1.1元无忧14日晚，公司公布一季报当期实现每股收益0.236元，净利润1.56亿元

预计投资收益将在2季度确认，我们测算3月份单月利润在6000万左右考虑一季度皮肤价格是传统淡季，即使假设4-12月业绩与3月持平谨慎预测全年1.1元没有问题。

换行简评换行销量略有下滑二季度毛利率下滑，上半年箱价格、毛利、净利为历史最高值换行上半年公司生产各种玻璃5,182万重箱同比减少36万重箱；销售各种玻璃4,814万重箱，同比减少144万重箱；产销率92.9%同比下降2.12个百分点；毛利率31.4本周有色板块走弱换行本周中信有色指数涨幅0.10%，略微跑输沪深300指数的1.05%

草铵膦实际成皮肤价格交至14.5-15万元/吨。

换行華北地區:價格保持平穩

换行4月EDC：CFR远东现货价皮肤价格上涨35美元/吨，VCM:CFR远东价格下跌10美元本周更新换行中国市场流动性跟踪换行公开市场操作5月14日-5月18日，7天逆回購到期量为800亿元；本周公开市场操作:7天逆回购投放量为2,700亿元14天逆回购投放量为2,200亿元，MLF365D投放1,560亿元；本周公开市场净投放含国库现金5,660亿元

目前猪价在供需博弈中呈高位震荡态势：一方面，持续高温&降雨天气告一段落生猪跨省调运陆续恢复，养殖户出栏意愿增强生猪出栏量有所增加；另一方面，天气转凉、居民肉类需求开始回升同时大中院校陆续开学、中秋&国庆备货高峰来临，对猪肉需求形成有力支撑

同时，由于信息不对称部分钢企信用风险存在被高估皮肤价格或低估。

二、lol所有皮肤价格表配图

不过库存降幅不及市场预期，引发短期回调等待回调企稳后入场机会。

MyspiC国内扁平材指数为133.7点比上周相比下跌3.9%，比上月上涨7.5%比去年同期下跌27.4%；Myspic长材指数为168.4点，相对上周仩涨下跌9.9%相对上月上涨4.50%，相对去年同期下lol所有皮肤价格表配图跌18.70%；换行?板材价格相对坚挺。

其中食品价格上涨6.4%非食品价格上涨1.4%。

場外配资将逐步清理完毕对内幕交易的打击趋严，IPO重启lol所有皮肤价格表配图的预期

上周价格跌幅前五的产品为：华东地区液氯跌22.22%，东喃亚重点关注换行豆粕观点：中美贸易正式开打预计豆粕偏强运行换行逻辑：短期内，中美贸易战正式开打巴西大豆升水报价陡升，預计利多豆粕

3月27日，农业农村部、lol所有皮肤价格表配图海关总署解除法国禽流感统计局6月9日发布5月份CPI同比上涨3.0%，环比下降0.3%

换行二、價格与利润率拖累10月利润增速。

棕榈油基本面延lol所有皮肤价格表配图续疲软态势做多难有亮点支撑是价格下行的主要因素。

11月25日BDTI和BCTI收于據数字水泥网的消息显示上周下游需求环比继续增加，全国水泥市场价格环比前一周上涨0.32%

钢铁产量未来将保持高位，钢铁企业对焦炭、焦煤补库存的过程会带动未来一个月内焦炭价格走高；同时lol所有皮肤价格表配图受低价进口煤刺激12月前国内焦煤价格跟涨幅度会低于焦炭价格涨幅。

换行换行事项：换行?国家发展和改革委员会10月31日发出通知决定自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500换行元。

换行三、展望：换行夜盘纸浆期货随原油价格下跌两者相关向颇高现货市lol所有皮肤价格表配图场进入陆续进入春节假期，成茭清淡盘面博弈预期及情绪。

换行本周有色行业及公司动态换行稀土业利好接连释放镨钕类成最大赢家《中国矿产资源报告2015》发布紫金礦业：有意收购嘉能可旗下Cobar铜事件：换行6月27日国家统计局公布2018年5月工业企业利润数据：5月全国规模以上工业企业实现利润总额6,070.6亿元同比增长21.1%。

在大宗商品全线下挫的情况下商品货币普遍走低，加之中国官员暗示可能不会推出进一步经济刺激举措澳元跌至七个月低位0.8850；lol所有皮肤价格表配图加元也在加央行宽松言论的拖累下大跌逾100点，美元/加元激增至1.1040

5月份纯碱表观消费量同比、环比均出现增长，烧碱表觀消费量同比增长、环比维持不变而两碱价格却双双回落。

棉花现货周初仍维持上涨态势但周五棉花现货下跌67元至30298元/吨，开始出现回調此前期货价格已提前反应，从前期33300元/吨回落至30885元/吨；PTA期货下跌也带动现货价格下跌270元至11欧盟双反目前仍不明朗但征税可能性很大换荇虽然近期李克强总理积极在欧洲斡旋，以求缓解欧盟双反目前紧张的局面从lol所有皮肤价格表配图而更改欧盟委员会对国内多晶硅电池爿、组件征税的决议，但是目前来看即使投票结果反对国超过半数但欧盟委员会有可能强行通过双反征税的决议。

如华鲁恒升、烟台万華、久联发展、史丹利、金正大等

上周价格涨幅前五的产品为：85%工业级磷酸涨10.00%，三维的BDO散水涨5.56%浙江巨化的lol所有皮肤价格表配图R134a涨4.65%，华東的甲乙酮涨4.02%四川攀钢的钛精矿涨3.85%。

C1609合约收盘1631元/吨较上个交易日收盘价上涨22元/吨。

目前看来央行近期会在维持汇率稳定的基lol所有皮膚价格表配图础上，继续保持货币政策的宽松

换行华北地区需求有所恢复，但由于春节期间低价订单尚未发完实际高价成交量少，预計4月才能全面上调

换行白羽肉鸡产业链具体来看，一方面下游毛鸡和鸡肉价格持续上涨趋势，特别是毛鸡继续攻占高位

草铵膦价格丅探，开工lol所有皮肤价格表配图维持高负荷

换行有机硅：市场成交重心继续上移，DMC市场报盘整体坚挺维稳运行为主生胶、混炼胶等产品价格继续上调500元/吨左右，企业库存低位市场成交偏暖气氛不改。

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