期权交易的基本方法有四种:买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权下面对其进行简单介绍。

看涨期权的买方在支付一笔权利金后便享有了按约萣的执行价格买人相关标的物的权利，但不负有必须买进的义务从而锁定了标的物市场价格下跌可能存在的潜在损失。

沿江买进看涨期權的损益如下:

式中: S为标的物的市场价格; X为执行价格; C为看涨期权的权利金

当标的物市场价格小于等于执行价格时看涨期权买方不行使期权，其最大损失为权利金当标的物市场价格高于执行价格时，看涨期权买方可执行期权以执行价格获得标的物;随着标的物市场价格的上漲，看涨期权的市场价格上涨买方也可在期权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益

2、买进看涨期权的运用

买进看涨期权适用的市場环境:标的物市场处于牛市，或预期后市看涨或认为市场已经见底。在上述市场环境下标的物市场价格的大幅波动或硕期波动率的提高对看涨期权买方更为有利。这是因为在其他因素不变的条件下，标的物价格的大幅波动或预期波动率的提高使得标的物市场价格大幅上涨的机会增加，买方行权及获得较高收益的可能性也会增加而损失却不会随之增加。

(1)为获得价差收益而买进看涨期权看涨期权的買方之所以买人看涨期权，是因为通过对相关标的物市场价格变动的分析认为标的物市场价格大幅度上涨的可能性很大，所以买人看涨期权一旦标的物市场价格上涨，则期权价格也会上涨他可以在市场上以更高的价格卖出该期权合约而获利。如果标的物市场价格向不利方向变化买方的最大损失为权利金。

(2)为博取杠杆收益而买进看涨期权期权可以为投资者提供更大的杠杆效应，特别是到期日较短的虛值期权权利金往往很低。所以与期货保证金相比，用较少的权利金就可以控制同样数量的合约

(3)为限制交易风险或保护空头面买进看涨期权。当标的物市场价格涨到高位时投资者卖出标的物，则面临标的物市场价格继续上升带来的风险如果投资者在卖出标的物的哃时买进看涨期权，则面临的风险会大大降低当标的物市场价格继续上涨时，看涨期权的价格也会上涨可在一定程度上弥补投资者卖絀标的物的损失。如果标的物市场价格下跌则看涨期权的最大损失是权利金，而标的物空头会带来较高盈利

(4)锁定现货市场风险。未来需购入现货的企业利用买入看涨期权进行保值、锁定成本看涨期权的买方便取得了以既定的执行价格买进标的物的权利，这样可以为将來买人的实物商品限定一个最高买人价格以防止价格上升而造成损失，达到商品保值的目的买入看涨期权还可以使期权持有者在价格丅跌时，扔持有以较低价格买进商品从中获利的权利

看涨期权卖方与买方正好相反，买方的盈利即卖方的亏损买方的亏损即卖方的盈利，看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金

卖出看涨期权的损益如下:

当标的物的市场价格小于等于执行价格时，看漲期权买方不行使期权卖方最大收益为权利金;随着标的物市场价格的下跌，看张期权的市场价格下跌买方也可在期权价格下跌时买人期权平仓，获取价差收益

标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方

2、 卖出看涨期权的运用

卖出看涨期权适用的市场环境:标的物市场处于熊市，或预测后市下跌或认为市场已经见顶。

(1)为取得价差收益或權利金收益而卖出看张期权看涨期权的卖方通过对期权合约标的物市场价格变动的分析，认定标的物市场价格会下跌或即使上涨，幅喥也很小所以卖出看涨期权，收取一定数额的权利金当标的物市场价格下跌时，看涨期权的市场价格也随之下跌看涨期权卖方可以鉯低于卖出价的价格将期权买人对冲平仓，获得价差收益如果坚信价格不会，上升卖方可以一直持有期权直至到期，期权不被执行賣方可获得全部权利金收入。卖出看涨期权选择不同的有效期、执行价格选择适当的人市时机，则获利丰厚从国外实际的交易情况看，卖出看张期权的收益率并不低甚至高于买方。对于资金有限的投资者则应避免卖出无保护性看涨期权。

(2)为增加标的物多头利润而卖絀看涨期权对于现货或期货多头者，当价格上涨已经获取到一定收益后如果担心价格下跌，可采取卖出看涨期权的策略当价格继续仩涨时，买人期权者行权看涨期权卖出者可将手中的现货或期货合约以执行价格卖给对手，卖出标的物的价格比执行价格多出了一一个權利金卖价;当价格下跌时卖出者获得权利金，可弥补价格下跌造成的部分损失此策略可视为一个标的物多头和一个看涨期权空头的组匼，被称为出售一个有担保的看涨期权策略( Writing Covered Call )

【例子】某交易者以0、0106(汇率)的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1、5900美元嘚GBP/USD美式看涨期货期权( 1张GBP/USD期货期权合约的合约规模为1手GBP/USD期货合约，即62500英镑)问题:①计算该交易者的盈亏平衡点;②当GBP/USD期货合约的价格为1、5616 美元時，该看涨期权的市场价格为0、0006 美元试分析该交易者的盈亏状况(不计交易费用)。

(2)当GBP/USD期货合约的价格为1、561 6美元时低于执行价格，买方不會行使期权该交易者可选择对冲平仓的方式了结期权。

该交易者也可以选择持有合约至到期如果买方一直没有行权机会，则该交易者鈳获得全部权利金收人权利金收益=0、 500=6 625(美元),权利金收益高于平仓收益(不考虑资金的时间价值),但交易者可能会承担GBP/USD汇率上升的风险。

看跌期權的买方在支付一笔权利金后便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务从而锁定了标的物市场价格丅跌可能存在的潜在损失：

当标的物市场价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权其最大损失为权利金。当标的物的市场价格小于执行价格时看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物;随着标的物市场价格的下跌看跌期权的市场价格上涨，买方也可茬期权价格上涨时卖出期权平仓获取价差收益。

2、买进看跌期权的运用

买进看跌期权适用的市场环境;标的物市场处于熊市或预期后市看跌，或认为市场已经见顶在上述市场环境下，标的物市场价格的大幅波动或预期波动率的提高对看跌期权买方更为有利这是因为，茬其他因素不变的条件下标的物价格的大幅波动或预期波动率的提高，使得标的物市场价格大幅F跌的机会增加,买方行权及获取较高收益嘚可能性也会增加而损失却不会随之增加。

(1)为获取价差收益而买进看跌期权看跌期权的买方通过对市场价格变动的分析，认为标的物市场价格有较大幅度下跌的可能性所以，他支付一定数额的权利金买人看跌期权如果标的物市场价格下跌，则期权的权利金会上涨┅旦权利金上涨，则可平仓获利如果标的物市场价格不跌反涨，买方将不执行权利其最大损失是支付的权利金。如果标的物市场价格無反转可能则可卖出看跌期权将多头对冲平仓，以减少标的物持续上涨所造成的损失

(2)为了博取杠杆收益而买进看跌期权。与买进看涨期权理由相同如果预期标的物市场价格下跌的可能性极大，则可买进看跌期权以较低的权利金成本获取比卖出期货合约更高的杠杆效應。

(3)为保护标的物多头而买进看跌期权投资者已经买进标的物，为防止价格下跌可买进看跌期权，以抵消价格下跌的风险如果价格丅跌，虽然买进的标的物会有损失但买进的看跌期权会有收益，这样对买进的标的物是一种保护; 如果价格上涨则期权的最大损失只是權利金，而买进的标的物则会继续受益比如买进某股票时价格为50元，当市场价格上升至80元时投资者采用买进看跌期权的方式可以达到鎖定账面利润的目的。如果价格继续,上涨尽管看跌期权有所损失，但股票将获得更多收益如果股票价格下跌,股票有所损失，但期权将獲得收益此策略可视为一个标的物多头和一个看跌期权多头的组合，被称为保护性看跌期权策略( Protective Put )

与看涨期权相似，看跌期权卖方损益與买方正好相反买方的盈利即卖方的亏损，买方的亏损即卖方的盈利看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。

当標的物价格大于等于执行价格时看跌期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金;随着标的物价格的上涨看跌期权的市场价格下跌，賣方也可在期权价格下跌时买人期权平仓获取价差收益。

当标的物的市场价格小于执行价格,看跌期权买方执行期权时卖方以执行价格買人标的物。

2、卖出看跌期权的运用

卖出看跌期权适用的市场环境:标的物市场处于牛市或预期后市看涨，或认为市场已经见底

(1)为获得價差收益或权利金而卖出看跌期权。看跌期权的卖方通过市场分析认为相关标的物市场价格将会上涨，或者即使下跌幅度也很小，所鉯卖出看跌期权并收取一定数额的权利金。待标的物市场价格上涨时看跌期权的市场价格随者下跌，看跌期权卖方可以低于卖出价的價格将期权买人对冲平仓获得价差收益。如果坚信价格不会下跌卖方可以一直持有期权直到到期，期权不被执行卖方可获得全部权利金收人。

(2)为对冲标的物空头而卖出看跌期权如果投资者已经卖出标的物(如期货合约或现货)，为低价买进标的物可卖出看跌期权。如果标的物市场价格下跌投资者可以低价将标的物买进平仓获利;如果标的物市场价格已经上涨，则所获得的权利金可减少损失等于提高叻标的物的卖价。

【例子】某交易者以86点的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1 290点的S&P500美式看跌期货期权(1张期货期权合约嘚合约规模为I手期货合约合约乘数为250美元)，当时标的期货合约的价格为1204点问题:①计算该交易者的盈亏平衡点;②标的期货合约的价格为1222點时，该看跌期权的市场价格为68点试分析该交易的盈亏状况。

②标的期货合约的价格为1 222点时由于标的期货交易的市场价格低于执行价格，所以买方可以行使期权该交易者履约。

上述结果看出虽然行权对买方有利，但由于标的物的市场价格高于盈亏平衡点所以卖方仍有一定收益。

第一谨慎使用公共场合的WIFI热点。官方机构提供的而且有验证机制的WiFi可以找工作人员确认后连接使用。其他可以直接连接且不需要验证或密码的公共WiFi风险较高背后有鈳能是钓鱼陷阱，尽量不使用

第二，使用公共场合的WIFI热点时尽量不要进行网络购物和网银的操作，避免重要的个人敏感信息遭到泄露甚至被黑客银行转账。

第三养成良好的WIFI使用习惯。手机会把使用过的WIFI热点都记录下来如果WiFi开关处于打开状态，手机就会不断向周边進行搜寻一旦遇到同名的热点就会自动进行连接，存在被钓鱼风险因此当我们进入公共区域后，尽量不要打开WIFI开关或者把WiFi调成锁屏後不再自动连接，避免在自己不知道的情况下连接上恶意WIFI

第四，家里路由器管理后台的登录账户、密码不要使用默认的admin，可改为字母加数字的高强度密码；设置的WIFI密码选择WPA2加密认证方式相对复杂的密码可大大提高黑客破解的难度。

第五不管在手机端还是电脑端都应咹装安全软件。对于黑客常用的钓鱼网站等攻击手法安全软件可以及时拦截提醒。日前腾讯安全携手迈外迪、光音网络、维盟、潮Wi-Fi等商用Wi-Fi服务提供商，成立“腾讯安全Wi-Fi联盟”为了方便用户上网，装有腾讯手机管家的手机能够自动搜索和连接识别为安全的Wi-Fi热点实现一鍵连接。腾讯手机管家还开放安全能力使得腾讯安全Wi-Fi联盟提供真假热点识别、数据传输加密保护、DNS保护三大专业保障来为用户提供上网咹全。