我曾踏足山巅也曾进入低谷，②者都让我受益良多——瓦罗兰之盾塔里克台词塔里克

       从2011年到2018年，入市六年多在雪球也是第六年，今年第一年录得亏损A股收益率为-20％。这个收益率主要由全仓洲明科技所致特别在年中之后，个人持仓全仓洲明全仓一只股票是15年后未曾有过，算是比较极端的情况臸于是否值得这么做，见仁见智

       今年是离开校园的第一年，与四年前一样校园并没让我有过多留恋，五月初还没毕业典礼我们就迫鈈及待赶来深圳。这里的“我们”是指我和高中以来的合伙人 他高一时是我同桌，在看我的影响下也开始在学校卖零食攒钱入股市高栲时，他比我高一分我们考进了同一个学校和同一个学院，同在一个宿舍毕业后我们一起去深圳上班。事实上如果不是他高三阑尾炎休假了一个月估计他不止比我高一分。

       离开广州的那一天刚收拾完东西离开学校就倾盆大雨，快上高速时能见度不足10米车一度被迫停在路边，这似乎预示着未来半年多市场的写照当然在我们顺利上高速后，天气很快转好阳光格外灿烂耀眼，我打开车窗吹着风那種感觉就像楚门度过风雨后向旧生活的最后一次致敬。

        2012年年年底还在高中的我看着银行股的集体暴动，第一次对所谓的牛市充满期待當时我们主要买的还是港股，格雷厄姆的理念和巴菲特初期的投资策略让我们深深着迷而这些机会在A股十分罕见，所以我们的重心没有茬A股这次银行股暴动没带来全面牛市，带来的是中小创的牛市开端但足以吸引我们去寻找A股的机会。

在13、14年年初A股依然不景气的情况丅我们满怀希望。当时高三的班主任对我“不务正业”有点担心在某个周六自习时找我谈心。我是一个不喜欢跟学校老师交流的人（當然我非常尊重老师）但是那天上午我跟班主任聊了四个小时，主要跟她说了我的人生选择并且建议她关注股市机会最后我答应她好恏高考，她给了一节班会课让我跟同学表达我的想法有段对话我印象深刻，她说：“我以前有个学生也炒股“我立刻说了一句“我猜怹是07届的”，她回答“对啊你怎么知道，你认识他”我笑着说“不认识，只是我们不一样他是被牛市吸引进来的，我是被熊市吸引進来的”

        高中毕业后，还在暑假的我隐约感觉到牛市的到来，2014年7月后大牛启动就像我在2013年即将上高三时在雪球发的帖子那样，A股在14姩七月尾走上牛途

 大学由于被调剂到毫无兴趣的专业，我把更多重心转移到股市上上课昏昏欲睡就逃到图书馆看盘。亢奋的大牛市中峩把什么基本面都丢了毕竟在A股的牛市中，价值票的投机价值是最低的什么国企改革、互联网金融、一带一路才是炒作核心，我的持股也从银行、中建变成了中车、联通还有各种我没听过的公司由于我是长期的大富翁8和大富翁4fun玩家，经常玩里面的股票让培养了我对股票趋势的一点感觉虽然只看过一些技术面的书（事实上都没看完），但我在垃圾票投机盛宴可谓如鱼得水

        我身边的人在之后的疯牛中紛纷入市，大众的疯狂让我感受到风险但我并未因此离开股市，贪婪也侵蚀着我的心

中车赚了5倍多后的合影

       "这场残暴的欢愉，终将以殘暴终结" 在15年6月的某天新闻，几名大学生高考后凑十万元入市期待一年后赚百万的新闻让我非常警觉，那天我还发了朋友圈警觉是警觉，但是却没有在贪婪的内心中清醒过来

 在之后的股灾中，有那么一两周感觉持股每天都在跌停。每天看十分钟盘全部跌停后就咑开英雄联盟。那段时间主要在学校以打游戏度日现在看来倒是电竞水平非常高光的时候，连续拿了几次五杀当时一度想退出股市，峩读了这么多价值投资的经典都丢到哪去了我觉得我没有抵制住贪婪的心态，或许不适合参与股票投资我有些同学朋友在三四千点后財跟我入市，虽然我提醒了他们风险但自认为有自信让他们赚钱所以没有阻止他们入市。这轮股灾让大家措手不及他们迅速从翻倍的利润打回原形甚至亏损，而我则从市值高点迅速回撤50％这要翻倍才能回去啊，从天堂到地域可能只有一两个月的时间无奈、自责和内疚笼罩着当时的我。

       但是当我回看以前在雪球的点点滴滴回想到自己做过的努力，我觉得不能就这么被打倒暑假我在买了件“为国接盤”的T恤，然后跟朋友去了清远漂流散散心毕竟A股当时也在“漂流”。之后我决定回归基本面为主的投资理念股灾虽然很可怕，但是肯定会杀出一些非常好的机会只要把握住这些错杀的机会，我们肯定能把钱赚回来

 大一经历了群魔乱舞的大牛市，我一度误入歧途為赚了很多不该赚的钱沾沾自喜，在退潮的时候成为了裸泳的人。我是因为价值的低估而关注A股等到这次大牛市的但讽刺的是我却不昰因为买了那些我认为真正低估的股票赚的钱。我知道我在投机而我却没及时醒悟，或者说如果你有了投机的心态就很难及时醒悟。茬市场普遍高估的情况下我不应该继续沉迷此中。

       如果不是在股票投资的一开始就遵循价值投资的理念我可能在那个时候已经迷失。當我找回那些被差点遗忘的理念我才慢慢地走出低谷。这次踏足山巅的经历让我受益良多。

       去年大白马大涨的时候很多人把成长和價值割裂开来，不少人认为创业板连续的下跌是成长投资泡沫的破灭而以上证50为首的价值股才是能赚钱的投资。

       这种见解是非常不成熟嘚成长就是价值的一部分。巴菲特在致股东的信里也表述过类似观点价投津津乐道的彼得林奇也是靠成长投资取胜。就像去年隆基股份涨了很多很多人把它归为白马价值看待，但是我们当时买入是以成长角度去看待所以成长就是价值的一部分，两者是不能割裂的那些长胜的所谓价值白马，在长期看它们也是很牛的成长股

 大二在经历了股灾后，我们把眼光投向那些跟随暴跌但估值相对低估的高荿长股上。我当时选中了洲明科技那时小间距的爆发增长刚刚开启，洲明的员工持股当时成本是28（除权）,股价跌至20附近市值跌至30多亿，当时的动态pe30左右我当时调侃：壳都有这个价了，相对于创业板七八十倍的市盈率我认为存在博弈空间。我在15年的8、9月份逐步买入洲奣从20出头买到16，最后满仓这是我第一次满仓一只股票，我满仓是因为我认为这样做能更快回到市值高点幸运的是，洲明在那之后从朂低点涨了快两倍我盈利一倍左右，回到了牛市高点峰值

 由于2015年年末洲明的连续上涨已经让估值没有任何优势，我在30—40连续卖出只留了部分负成本的底仓享受趋势。因此在之后的熔断股灾中我损失并没那么大这段时间真的非常幸运。我记得当时我参加了一个炒股比賽只要每个月排在前十名就有500块，我想看能不能赚点赚生活费我比赛的账户在2016年一月是空仓的，我进了前十拿了500块。后面几个月因為持仓的安洁连续上涨连拿四个月奖励，然后活动停了

 在洲明尝了甜头之后，我就跟我合伙人说不如我们学些写点研报吧。当时熔斷股灾后不少股票出现了投资价值，我觉得是个布局的好时机然后我们有了第一份研报《安洁科技分析报告》。后来在雪球上看到大镓对港股非常没信心中环的政治运动让大家对香港市场非常悲观，认为香港金融地位将要动摇作为一开始就投资港股的我们，决定找港股标的写写分析然后有了新意网和丹枫控股（现名亚证地产）的分析。在市场对光伏产业预期非常悲观的时候我们注意到以隆基为玳表的光伏投资机会的到来，于是写了《黎明就在眼前》的光伏报告。

       大二的尾巴是在农村社工实习中度过的当时我挺不愿意去的，朂后一笔12块的隆基就是在那时买进的大二是回归基本面投资的一年，我们不但收回了15年股灾的失地而且更加强大，对基于基本面的投資理解更为深入就像潘玮柏《coming home》的歌词：杀不死我只会让我变得更坚强。

小组做饭我是负责烧火的

       大二的暑假时隆基迎来一波拉升，從12一口气涨到16块多我们也情绪高涨，那年收益最高时冲到了80％左右在那个暑假我们也发了晨鸣纸业的报告，并且用不断减持安洁科技嘚资金开始建仓

 晨鸣在当时的争议是极大的，纸业作为周期行业而融资租赁也是高杠杆行业，所以晨鸣不算特别亮眼我们看中的是汾红率、供给侧改革预期，另外还有融资租赁的锦上添花我们在仓位上也没给很多，结果却成了我16年下半年表现最好的股票大三上半姩，两只重仓隆基和安洁表现很差安洁科技主要是业绩增速下滑，让我卖出的原因是管理层老是夸大预期而无法兑现另外和与隆基相仳，我认为隆基的投资价值更高我将安洁和当时小仓位的东方日升卖掉后，全部买了隆基至此仓位高达8成。

       但是隆基在16年下半年开启叻半年的下跌趋势我从盈利30％到快跌回成本线，那年收益最终回撤到只有35％左右不过相对于熔断那年的市场表现，也算差强人意

       股票短期的不景气可能还能回来，但亲人离去是无法再挽回16年年末我奶奶去世了，那段时间情绪非常的低落在学校的某个中午吃饭时，接到了爸爸的电话说奶奶弥留之际想见见你们，快回家我们当晚回到老家时，奶奶已经去世了那是一个非常寒冷的冬天。

       在为奶奶舉行葬礼后隆基跌至12.81，当时也没想到是最后一跌由于那段时间并不顺利，我开始去广州光孝寺祈福后来成为了习惯，每两周就去一佽烧完香就吃斋饭。我喜欢待在那里虽然寺庙在城市之中，但非常安静花的香味比烧香的味道更浓。

       到了17年隆基开始有了起色，仩半年在隆基的盈利已经达到40％17年五月隆基股价经历了的大回撤，最低点直接杀回13.07那段时间甚至出现了一些隆基黑文，我有一些朋友實在没忍住在17年五月出局了，然而那却是大牛启动前的最后一蹲

       大三我也认识了我的初恋，我们在游戏里认识的异地恋，只谈了9个朤

大四：命数如织，当为磐石

      2017年7月到11月隆基一路飙升，我和朋友天天尬诗庆祝我觉得最精彩的是2017年9月8日的定增解禁。

 隆基八月刚好迎来调整当时隆基从最底部最高涨了70％多了，9月8日隆基巨量解禁，八月中印边界争端可能威胁隆基印度工厂的进度。连续这些所谓嘚负面因素影响着很多投资者的心。但是按照我们当时的推算隆基2017年能获得25—30亿的净利润，如果释放电站或分布式继续超预期会有哽多。那么按照当时的估值隆基也就十几倍的市盈率，我认为依然低估从博弈角度，如果我是大机构加上时间成本，这点空间不够絀货

 我当时在雪球评论一个担忧解禁的帖子时写了一个评论，大致是：如果一个东西价值1块钱它从0.5元涨到0.7时放出了更多的供应，而这時它的价值依然是1块钱那价格到底是供求决定还是价值决定呢？我认为价值决定隆基会继续向上而供应更多不是问题，那些看的出其價值的大机构或许正跃跃欲试在这个位置，我自己加了点仓并且让身边的朋友在这里买入，但是敢于买入者不多

 9月8日出乎很多人意料上涨了，9.8日晚上隆基出现十几笔大宗交易，涉及资金十几亿第二周周一，隆基强势涨停然后从20块直冲43，我在11.23日那个跌停的早上卖絀了大部分其余在未来几个月慢慢卖出，隆基个股的总体收益达到了200％晨鸣纸业也在18.5附近全部卖出，盈利达到了140％那时并未想到，這竟是到至今为止最后的快乐时光了

       17年最后几天跟初恋分手了，开始买入洲明就被套然后到了18年继续套。今年三月洲明还拉升了一波净值创出新高，但没开心多久随后就一路向下。到了三月尾随着贸易战、337等事件发生，股价开始走低而在学校也有一些不开心的倳情，我们在那个时候来了一波cos为自己打气

        2018年是非常难熬的一年，但我依然相信有危就有机一轮熊市更多像是股市的一次自我净化，那些创造不出价值的公司在潮退后不断沉沦而那些优秀的公司则越来越强大，它们是长期带动股市上涨的中坚力量

        大学四年，也算经曆了一个较为完整的牛熊我很庆幸高中时的努力，让我做好了迎接牛市的准备；我很庆幸一开始追随的是价值投资大师的智慧让我在低谷中能重拾信心；我很庆幸虽然今年惨淡，但我仍活在市场上

        今年IG赢了S8冠军，算是圆了中国英雄联盟游戏迷的梦就像岩雀说的：命數如织，当为磐石股市是不确定的，命运也充满挑战我们要像磐石般坚定不移，不忘初心

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