QDII基金2月份的平均收益为2.36%较湔一月下降1.84个百分点，各类型基金多数收涨股债表现较好。

　　中大中华区(3.51%)领涨股债中环球股债混合(4.61%)领涨。债券型和其他类型基金中商品类挤人奶基金(2.81%)领涨

　　收益率前二十的基金多为环球股债混合类和大中华区股票类，一月收益范围在6.25%~14.68%之间

　　股票：美股不确定性较高，关注港股和全球股票2月份的经济数据显示美国基本面需求出现疲软迹象，另外目前市场估值优势并不明显虽然美股短期暴跌嘚可能性不大，但后期大概率波动加剧港股在内地股市表现较好的条件下易上难下，全球配置的基金能够更好的分散风险对于有海外權益投资配置需求的投资者，建议关注上述类型基金推荐银华恒生分级(161831)和工银全球精选股票(486002)。

　　油气：短期供应减产积极仍需关注需求端影响。短期价格的上升主要受供给面推动同时经贸问题的进展顺利也提振了市场，但经济数据显示需求依然不振预计上行有压仂。关注嘉实原油(501018)

　　REITs:具备防御价值，分散组合风险asiantube8近期美股板块表现不佳，基金存在波动REITs具有固收产品回报稳定的特点，具备防禦价值同时投资二级市场，与地产行业景气度、市场行情等相关具有一定的弹性。另外REITs与其他类型资产走势相关度较低，具备风险汾散的配置价值关注鹏国房地产(206011)。

　　黄金：短期催化因素较少中长期看好。多头氛围有所弱化短期虽有波动但中长期仍具有配置價值。经贸问题和脱欧的不确定性以及地缘政治风险将支撑金价未来在实际下行以及美股波动加大的背景下，黄金配置价值会更加明显推荐诺安全球黄金(320013)。

　　美元债：一级市场火热收益确定性高。美元债市场一级发行火热二级市场连续收涨，尤容子菲其是高收益債券美联储讨论缩表计划，上行压力小另外多数美元债票息收益较高，具有一定的确定性警惕个券信用风险。推荐广发亚太中高收益债券(000274)

　　流动性风险，债券违约风险

　　一、海外市场一月动态

　　上月国内股市行情独立，创业板大涨2月份国内股市领跑，创業板大涨25.06%指数涨14.61%。欧美股市小幅上涨法国CAC 40月涨幅4.96%，和标普500分别上涨3.44%和2.97%德国DAX上涨3.07%，英国富时100涨1.74%亚洲股市表现分化，日经225涨2.94%小幅上漲2.47%，土匪张平韩国综合指数微跌-0.43%孟买Sensex 30下跌1.07%。从累计涨幅来看A股涨幅较高，创业板和沪深300分别涨22.80%和21.88%；美股虽然震荡但纳斯达克和标普500汾别累计涨13.52%和11.08%，上年取得正收益的印度股市则表现黯淡

　　2月，英镑、人民币和美元上涨日元和欧元下跌。全球央行偏向宽松美联儲已开始讨论缩表计划，年内加息的预期已经较低但在特金会等政治摩擦的影响下美元指数小幅收高在96.20，月涨幅0.66%英国脱欧进程缓慢复雜，但硬脱欧的风险暂时缓释英镑月涨1.14%。经贸问题进爱宅展积极美方推迟加税期限，离岸人民币涨忧思华光玉0.17%月底人民币中间价报6.69%，月涨幅0.27%

　　上月10年期美债和中债到期收益率小幅上涨。月底美国10年期国债收益率为2.73%，比上月上升10BP；中债10年期国债到期收益率为3.17%比仩月底上升7BP。日本10年期康美心语国债收益率为-0.023%下降2BP，德国10思考乐oa年期国债收益率为0.15%保持不变。美国中性感卡通期国债收益率普遍小幅仩涨但仍处于倒挂状态。

　　上月原油价格上涨欧佩克的积极减产提振了油价，月底WTI原油期货结算价为57.22美元/桶月涨6.38%；布伦特原油期貨报66.03美元/桶，月涨6.69%最近一周EIA原油库存超预期减少，截至2月22日美国商业原油库存当周减少865万桶，预期增加300万桶前值增加367.2万桶。

　　2月份黄金价格微跌月底COMEX黄金价格报1294.5美元/盎司，较至尊鸿途笔趣阁前前一月下降0.55%权益市场风险偏好上升，以及美元指数的上涨抑制了金价嘚进一步走高净持仓量较前一月下降4.06%至2483.55万盎司。COMEX黄金库存下降3.28%

　　二、QDII基金一月动态

　　QDII基金2月份的平均收益为2.36%，较前一月下降1.84个百汾点各类型基金多数收涨，股债混合型表现较好

　　股票型基金中大中华区(3.51%)领涨。亚太不含日本股票涨2.77%美国股票涨2.61%，行业股票涨2.36%環球股票涨2.01%，新兴市场股票微跌0.12%

　　股债混合型基金中环球股债混合(4.61%)领涨。大中华区股债混合月涨4.61%亚洲股债混合月涨2.16%，全球新兴市场朤涨1.36%

　　债券型和其他类型基金中商品类基金(2.81%)领涨。油气类涨1.91%环球债券类涨0.81%，房地产类微涨0.09%黄金类微跌0.95%。

　　(二)一月涨跌幅榜

　　2朤收益率前二十的基金多数为环球股债混合类和大中华区股票类，月收益范围在6.25%~14.68%之间华夏移动互联混合包揽前曾庆帅三，该基金可以哃时投资于境内和境外市场相关主题上榜基金还有华夏全球科技先锋混合(6.96%)、交银中证海外中国互联网指数(6.35%)和易方达标普信息科技(6.26%)。南方馫港成南方香港优选股票表现较好月涨幅分比为8.77%和8.51%。医疗主题基金汇添富全球医疗混合月收益8.25%川岛雪肤

　　优选基金双组份灌胶机普遍收涨(-1.11%~7.53%)。(1)股票型优选基金全部收涨(2.21%~3.83%)工银全球精选股票涨幅居前。(2)股债马亚丽混合优选基金表现较好(1.90%~7.53%)国富大中华精选混合上月回报较高。(3)上涨广发亚太中高收益债券和博时亚洲票息收益分别上涨1.92%和1.31%。(4)油气类基金表现较好房地产类收跌。嘉实原油月涨5.26%诺安全球黄金微跌0.74%，鹏华美国房地产收跌1.11%

　　股票：美股不确定性较高，关注港股和全球股票2月份的经济数据显示美国基本面需求出现疲软迹象，另外目前市场卢克纳尔估值优势并不明显虽然美股短期暴跌的可能性不大，但后期大概率波动加剧港股在内地股市表现较好的条件下易仩难下，全球配置的基金能够更好的分散风险对于有海外权益投资配置需求的投资者，建议关注上述类型基金推荐银华恒生国企指数汾级(程黎芬161831)和工银全球精选股票(486002)。

　　油气：短期供应减产积极仍需关注需求端影响。短期价格的上升主要受供给面推动同时经贸问題的进展顺利也提振了市场，但经济数据显示需求依然不振预计油价上行有压力。关注嘉实原油(501018)

　　REITs:具备防御价值，分散组合风险菦期美股房地产板块表现不佳，基金业绩存在波动REITs具有固收产品回报稳定的特点，具备防御价值同时投资二级市场，与地产行业景气喥、市场行情等相关具有一定的弹性。另外REITs与其他类型资产走势相关度较低，具备风险分散的配置价值关注鹏华美国房地产(206011)。

　　黃金：短期催化因素较少中长期看好。随着价格的上升多头氛围有所弱化，短期虽有波动但中长期仍具有配置价值经贸问题和脱欧嘚不确定性以及地缘政治风险将支撑金价，未来在实际利率下行以及美股波动加大的背景下黄金配置价值会更加明显。推荐诺安全球黄金(320013)

　　美元债：一级市场火热，收益确定性高美元债市场一级发行火热，二级市场连续收涨尤其是高收益债券。美联储讨论缩表计劃利率上行压力小。另外多数美元债票息收益较高具有一定的确定性。警惕个券信用风险推荐广发亚太中高收益债券(000274)。

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