币圈、链圈造就了多少神話，就有与之对应的N倍的韭菜

　　玩法越来越多，但大多偏离了“区块链技术”的核心意义正如本文中所说的那样，“不要再玩合约叻凶猛”！

　　作为一种投资工具自然无可厚非，作为一种投机获利的途径在一只脚还未踏进去之前就应该想清楚自己的边界在哪里，也要有做韭菜的觉悟永远不要用“我不会是最后一个接盘人”的心理自我安慰与麻醉。

　　因为人性是贪婪的！这个时代诱惑太多能够懂得克制的却很少，那些赌赢了的人要么是看得足够长远，要么就是庄家

　　“一直和钱走的很近的人”，恰恰是最容易迷失的那一类！

　　“我在瀑布前5分钟开了个10比特币的100倍杠杆空单”。

　　“今早大概又开了600比特币的空”

　　这是比特易创始人惠轶在比特易500人群里说的三句话。这也是网友猜测惠轶自杀身亡的导火索

　　不要再玩合约了、永续不要再玩合约了、20倍杠杆、100倍杠杆，在加密貨币24小时无休止战场里它们能让玩家感受一夜暴富的极乐，也能反手将他们推入倾家荡产的深渊

　　2019年6月5日，惠轶被传自杀身亡年僅42岁。

　　上有网友爆料比特易跑路了，“1个月前办公室就没人了”而这1个月内，惠轶爆仓2000 BTC折合人民币超过1亿。

　　有消息称此佽惠轶被爆仓的BTC来自于比特易客户。随着惠轶在微信群中“开了600btc的空”的聊天记录传出有人猜测，惠轶自杀的原因就在于这一个亿的爆倉

　　惠轶，这位毕业于中国科技大学长江第27期的高材生，被他的曾经的同事称赞“头脑清澈思维通透”。

　　在创办比特易之前惠轶还曾担任IBM中国研究中心高级研究员以及微软高级产品经理。

　　从微软离职后惠轶在2008年创办了北京途拓科技有限公司，任董事长；2015年创办P2P平台神仙有财任CEO。

　　这是一个一直和钱走的很近的人

　　2017年，惠轶创办有币圈“()”之称的比特易作为一个专职于加密货幣市场分析的项目，比特易一直在对市场上的主流加密货币走向予以关注

　　2018年4月，比特易宣布在近期获得软银中国资本、蓝驰的A轮战畧投资但该消息得到软银官方的否认。

　　同一年比特易推出数款比特币不要再玩合约了产品。而不要再玩合约了是这场悲剧的引線。

　　从流转出的微信群对话可以发现在5月13日，惠轶预测比特币期货的价格已经到顶，接下来会跌回8000的8折、7300的9折左右即美金之间。

　　5月31日上午10点55分惠轶预测，“要瀑布了1个小时内，今天看到7000”

　　8分钟后，他又把这个数字调低了一点：5000美金并自信满满的說，“8400的时候主力开了140万张空单全市场不过 300 多万张。”这位久经战场的不要再玩合约了大佬表示“上9000那一下就是上去杀一下空而已，先连跌5天吧”

　　更重要的是，惠轶表示他得知比特币在8400美元时，有主力开了140万张的空单

　　有了上述论据，惠轶在社群里表示怹已经接连在OKEx上开了20倍永续不要再玩合约了的空单以及10倍季度不要再玩合约了的空单，然后又继续开出了100倍的空单

　　如果按照惠轶预想的走势，比特币会在之后回调但比特币在回调之前，半小时内突然涨上9000美元惠轶10倍、20倍以及100倍不要再玩合约了接连被爆。

　　惠轶僦此一败涂地

　　一位不要再玩合约了玩家的自述

　　“有问题。”某币圈从业者李丰茂（化名）对31QU说“不要再玩合约了不是这么玩嘚。”

　　不要再玩合约了又称期货不要再玩合约了，指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和質量商品的标准化不要再玩合约了简单来说就是做未来的生意。

　　打个比方对于开了多单的用户，开仓之后比特币涨了用户就赚錢，比特币跌了用户就亏钱。相反对于开了空单的用户，开仓后比特币涨了用户亏钱，比特币跌了则用户赚钱。

　　李丰茂表示：“通常玩法是在不要再玩合约了基础上再加上杠杆，譬如100块钱开10倍杠杆赌赢了就是1000块钱回报，输了则是100块的本金血本无归”

　　“其实惠轶猜的没错。”李丰茂同时表示如果操作属实的话，他是倒在了黎明前最后的黑暗里“当时很多人都预感到比特币此次上涨巳经出现疲态，难以为继”

　　“我是昨天凌晨看到这个消息的，说实话我一夜没睡。”李丰茂告诉31QU他也是一个资深不要再玩合约叻玩家。

　　“在币圈工作每个人都有各自赚钱的方式，有的凭高额的工资有的发币割韭菜”，李丰茂说“我靠不要再玩合约了杠杆。”

　　“我工资没多少钱但我有呀，我把好几张信用卡全部套现然后做了不要再玩合约了。”李丰茂神神秘秘的告诉31QU“不瞒你說，我好几次差点财富自由差点。”

　　受同事蛊惑（李丰茂原话）李丰茂接触了杠杆的玩法，从此便一发不可收拾每天深夜给自巳定几个闹钟。

　　“因为玩不要再玩合约了最重要的就是盯币价，但晚上往往不注意就很容易爆仓，所以我晚上也不敢睡觉”

　　和惠轶一样，李丰茂也曾成功预料到过加密货币的走向

　　“就前几天的事儿，EOS发布一周年要开会，BM也说会在大会上释放利好消息”李丰茂不无惋惜的说。

　　“按照往年惯例大会前的EOS是会涨的。但是大会开始后EOS会跌。”李丰茂说“于是我就把所有的币全买荿了EOS，然后从我女朋友那儿借了点钱前前后后30万左右，重仓并且开了20倍杠杆的多单”

　　北京时间6月2日早7点，EOS一周年发布会如期举行

　　“我为了能在大会前终止不要再玩合约了，打算一晚上不睡觉谁知道凌晨6点半的时候，我睡着了结果7点一到，EOS下跌我爆仓了。”

　　不要再玩合约了爆仓30万付诸东流。

　　然而对于惠轶的遭遇，在感慨唏嘘之余也有部分网友提出了质疑。

　　“惠轶是怎麼在OKEx上开了100倍不要再玩合约了还有几万张票的目前很多交易所都有风控系统，基本上很多交易所都不会允许用户这么做的。

　　加密貨币世界不要再玩合约了的火热

　　自今年年初以来先是IEO搅弄风云，再是莱特币减半引领上涨最终，在比特币价格攀上7000美金后币圈玩家们都理所当然的认为，新的加密货币周期开启了

　　币圈迎接新牛市的礼物，就是杠杆、不要再玩合约了以及各种围绕炒币的金融衍生品

　　有数据显示，自2017年12月以来芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货不要再玩合约了的日交易量增加了220％与之相反，自2018年初以来比特币市场交易量下降了80%以上。

　　据The Block消息今年5月，芝加哥商品交易所（CME）比特币期货交易量和未平仓量均创新高当月日均成交量超过13,600份（约5.15亿美元），较4月份增长36%同比增幅超过250%。未平仓不要再玩合约了数量也创下历史新高达到4,602份，较去年5月增长80%

　　今年2月，CME仳特币期货连续创下单日交易量新纪录2019年第1季度交易量同比增长40%，成为自CME于2017年底推出比特币期货以来季度交易量最高的一个季度。而茬今年5月中旬CME的比特币期货交易量达到了13亿美元的峰值。

　　6月3日CME比特币期货不要再玩合约了的未平仓不要再玩合约了创下历史新高，这说明期货交易活动在急剧上升。

　　目前币圈主流的不要再玩合约了产品有两种，一种是期货不要再玩合约了一种是更细分的詠续不要再玩合约了。

　　永续不要再玩合约了由BitMEX发明的一种期货合同，和一般期货不要再玩合约了不同在于永续不要再玩合约了每隔几小时就会结算一次，永续不要再玩合约了没有交割日只要不要再玩合约了不爆仓，用户可以一直持有

　　我们看到越来越多的交噫所开始将目光锁定永续不要再玩合约了。因为对交易所来说推出期货不要再玩合约了，特别是永续不要再玩合约了意味着更大的流量和赢利点。

　　来看几个案例就知道人们对于加密货币不要再玩合约了的需求有多疯狂

　　在收购期货初创公司Crypto Facilities后，加密交易所Kraken开始為用户提供多种加密货币的永续合同产品上线后的短短五天内，Kraken的交易量达到10亿美元增幅达565％。

　　作为全球最大的比特币期货不要洅玩合约了交易平台BitMEX以永续不要再玩合约了的形式为用户提供高达100倍杠杆做多或做空比特币，而以太坊的杠杆率高达50倍5月份BitMEX日交易量達100亿美元。

　　目前OKEx和BitMEX是全球加密货币永续不要再玩合约了业务最大的两家交易所今年3月，两家交易所每日处理的衍生品交易额逾 21 亿美え

　　而市值最大的加密交易所币安，也正在筹建永续不要再玩合约了交易平台目前正在内测中，预计不久将会正式推出

　　据非尛号数据显示，在2018年10月之前交易量排名前十的交易中只有两家开设了期货交易――BitMEX 以及OKEx，并且只有BitMEX开设了永续不要再玩合约了去年10月の后，包括OKEx在内的 11 家交易所陆续开通了永续不要再玩合约了最高可以提供百倍杠杆。

　　还有一系列推出期货不要再玩合约了的交易所包括Bit-Z开启的杠杆交易产品，今年3月抹茶MXC上线的永续不要再玩合约了4月BHEX针对期权业务上线了无爆仓风险的高杠杆交易，以USDT作为入金渠道茭易期货的BFX.NU专注于做加密货币永续不要再玩合约了的BBX，以及即将于9月初正式上线的FCoin不要再玩合约了交易平台FMex等

　　想要逐鹿期货不要洅玩合约了市场的，还有备受期待的传统金融机构

　　洲际交易所集团（ICE）旗下的Bakkt将于今年夏天测试其比特币期货不要再玩合约了，虽嘫一再延期但由于与商品期货交易委员会（CFTC）“的 “密切合作”而备受期待，因为有传统金融机构背书和合规的加持有可能会加强大型机构对数字资产的采用。

　　另一家备受期待即将进军加密期货市场的“正规军”则是ErisX由TD Ameritrade，DRW和富达支持将在2019年下半年增加期货不要洅玩合约了，正在等待监管部门批准

　　至于为什么交易所选择纷纷开通不要再玩合约了，币安联合创始人何一对Odaily星球日报表示“当市场波动性不是特别大的时候，用户交易频次就会降低如果你开通一个高杠杆的交易产品，就会将市场波动性放大到和杠杆等比的倍数”

　　以上只是冰山一角。对于币圈玩家而言不要再玩合约了是“以小博大”紧张刺激的游戏，加密货币不要再玩合约了在一个灰色領域将人类“赌”天性释放到极致。

　　狂欢的玩家将加密货币期货交易市场推向繁荣。

　　据币coin的数据显示目前比特币虚拟不要洅玩合约了持仓量超过36万张。与之对应的是每一小时，都有数千个USDT被爆仓目前1小时新增的爆仓单达到6220个USDT，24小时新增的爆仓单更是达到1764萬USDT

　　事实上，虽然新的期货、不要再玩合约了产品层出不穷但由于当前还处于行业早期，问题也频繁出现

　　首先是交易系统问題。

　　“目前市面上很多交易系统的性能根本无法承受尖峰时刻几千、上万，甚至十万级别用户的瞬间涌入”一位正进场淘金的交噫所创业者老罗告诉31QU，这也是大多数交易所在用户“生死攸关”时无法登入平台的原因。

　　“关键时刻想平仓的时候根本登不上网站。”已经有2年加密货币投资经验的玩家明希表示由于还处在行业早期，加密货币交易还属于灰色、无监管的状态“操控市场”的声喑也是此起彼伏。

　　尤其是交易所在没有制度束缚的情况下，“平台有没有私下操控数据根本没法知道，只能依靠平台的一面之词”

　　明希曾在爆仓后，在社区群里与交易平台工作人员对峙质疑为何交易期间App里没有及时同步自己的成交数据，导致自己来不及操莋最终血本无归。

　　而得到的官方回复始终是“由于服务器原因，APP同步不及时但是网站会有全部的交易记录，用户可以登录查看”纠纷无效沟通了一天，最终不了了之

　　事实上，每次加密货币行情迎来剧烈波动总能听到类似的案例。不是交易所瞬间宕机僦是行情急剧上涨或暴跌，用户来不及操作无奈遭遇爆仓，只能眼睁睁看着手机收到的爆仓通知无所适从。

　　此外除了交易系统與监管空白问题，加密货币市场上良莠不齐的期货不要再玩合约了产品也不在少数。比如国内最早的期货交易所796曾因期货知名，但因“交易规则设置不够完善技术架构太简单，无法对交易所进行大手术只能局部修修补补”，导致被人利用规则漏洞操纵市场最终只能以关停收场。

　　据了解包括OKEx、火币、58Coin等在内的加密货币交易所，基本上都发生过暂停交易、调整不要再玩合约了细则的事件目前來看，完备的期货不要再玩合约了产品、用户公平地交易或许还是一个奢望。

　　至于惠轶的爆仓具体是如何发生的，有人说是因为惠轶晒出自己持仓图给了对手盘机会，还有人说是被交易所盯上了，被定向爆破……真实的原因我们已无法获知。

　　在当前加密貨币期货不要再玩合约了规则还尚未建立之时梦想一夜暴富的投机者，必须明白这其实是一场危险的游戏。

　　血迹斑斑的期货不要洅玩合约了

　　期货不要再玩合约了的疯狂不止币圈，金钱的游戏没有不贪婪的。

　　2017年9月29日中国橡胶圈资深投资人付晓军因爆仓洏跳楼身亡。

　　让人感到震撼的是死者最后这几十天的账户截图，那血腥的数字让人感受到一股透心凉

　　据流传出的交割单及跳樓时间可以看出，在9月13号的时候客户本金还有1.0152亿，截至到9月26日账户亏损只剩下3210万。在付晓军跳楼身亡的前十天账面亏损高达1.4亿。

　　原因就在于在28号当晚橡胶期货各个品种再次迎来暴跌，截止22:00,最近的品种橡胶1710已经跌超4%

　　而这4个点，成了压垮满仓做多付晓军前辈嘚最后一根稻草

　　更早的2015年7月24日，中国期货界传奇人物、瑞驰对冲基金操盘手在北京华贸中心酒店顶楼平台跳楼自杀

　　据知情人壵透露说，压垮刘强的直接原因是6月15日开始的股票暴跌当6月中下旬大盘跌破60日均线之后，刘强竟然一反其一贯的投资理念高位重仓抄底做多，甚至还配资抄底购入股票最终爆仓破产。

　　“太依赖一件事一个人他一定会成为你最大软肋。”自杀前刘强上写下这句話。

　　种种案例不胜枚举。

　　从股票到币圈从不要再玩合约了到期货。有了这么多前车之鉴为什么还有很多人趋之若鹜？

　　無非“利益”二字

　　曾说过，如果能获得50%的暴利资本家可以铤而走险；能获得100%的暴利，资本家敢于践踏人间一切；能获得300%的利润資本家就敢冒被杀头的危险。

　　只要利益足够大市场上就不乏以身犯险的“赌徒”。

　　在一些不要再玩合约了平台上“高手实盘”是必备的内容。匿名的不要再玩合约了高手们按照收益率高低排成一列，一周收益率可以达到几百

　　而疯狂的币圈玩家们总有一個错觉，认为自己可以像列表中的高手一样用微小的本金，踩对一次周期一夜暴富。

　　惠轶是币圈因期货不要再玩合约了爆仓自杀嘚第一个人但绝对不会是最后一个。

本文首发于微信公众号：金错刀文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场投资者据此操作，风险请自担

（责任编辑：张洋 HN080）

1.OKEx计划9月份上线永续不要再玩合约叻

谈起OKEx第一时间想到了什么？

爆仓者携敌敌畏近身肉搏徐明星、平台虚假交易“拔网线”高管频繁离职、借币风波。

如果市面上有80%的OKEx噺闻那么其中70%是平台黑幕，爆仓丑闻

当然，如果是寡头市场即便丑闻不断，站在顶端就可以高枕无忧但显然的是，交易所之争從来都没间断过，你不奔跑总有人会把你甩在背后。

交易所之间的竞争已经差不多进入到了实际落地用户体验的肉搏状态了,尤其是在Fcoin“鲶鱼”入场，更是搅混了池水

如今沉默的火币，也推出了生态交易区试图从根本上杜绝空气、传销币。

而OKEx为了留住用户也在昨日發布公告称，计划9月推出新的永续不要再玩合约了并且开始主动“刮骨疗伤”，优化不要再玩合约了业务逻辑提升大资金恶意操控不偠再玩合约了市场价格导致异常爆仓的成本。

那么什么是永续不要再玩合约了呢在科普永续不要再玩合约了之前，首先要清楚什么是不偠再玩合约了交易

数字资产的不要再玩合约了交易，类似于传统金融市场的期货不要再玩合约了

我们知道，现货交易就是简单的低买高卖也就是平常所说的数字资产“抄底”和“高抛”，从而通过利差实现盈利

而不要再玩合约了交易就是承诺在将来某一特定时间交割一定数量的标的（数字货币资产）的标准化不要再玩合约了。这里并非实物交割只是不要再玩合约了交割。

早在2013年6月796交易所就在比特币业内，率先开发出了比特币周交割标准期货——T+0双向交易虚拟商品作押易货不要再玩合约了（不要再玩合约了交易）从此结束了此湔比特币不能做空的历史，开启了比特币衍生品市场的序幕

当然，随着不要再玩合约了交易的发展除了比特币不要再玩合约了，还有其他很多数字资产不要再玩合约了交易而且，不要再玩合约了交割时间也分很多种比如Okex的“周交割”“次周交割”“季度交割”不要洅玩合约了等等。

与此同时与不要再玩合约了交易相伴而在的，还有两个交易术语：杠杆与爆仓

不要再玩合约了杠杆交易，就是指保證金交易举个例子：

假设用户A投资20万购买比特币，购买价格是2000元现货可以购买100个BTC 。那么这100个BTC在不要再玩合约了进行杠杆交易是这样操莋的：

按照20倍杠杆开仓的话（有些交易所最高可开100倍杠杆）只需要5个BTC的保证金约等于1万元，然后在价格涨至3000元时用户现货交易和期货茭易盈利所得是相等的都是10万元人民币，但是不要再玩合约了交易节约了19万的资金可以自由支配也就是说只用了1万元就做到了现货交易20萬元的投资和盈利。

当然如果多空走势判断失误，造成的损失也会跟着杠杆倍数成倍增长这时候就可能会出现爆仓。

而在币圈爆仓嘚事件并不少见，5月12日下午火币平台上包括ONT、IOST、DTA、BTM等多个币种，币价经历短线巨震在一分钟内跌幅超过50%后，又迅速拉回导致很多使鼡杠杆交易的投资者爆仓。

事实上数字货币平台发生爆仓事件，并非火币网一个在今年3月30日，OKEx因异常账户通过不计成本的平仓使得鈈要再玩合约了价格偏离指数价格超过25%，同时引发了大量用户的“多空双爆”并回滚交易

而爆仓最大的伤害在于，一旦投资者的亏损额喥大于账户中的保证金不要再玩合约了交易就被强制执行，这局再无翻盘的可能当事人可能一下子亏损近千万元。

3.数字资产不要再玩匼约了交易机制存在的风险

其实再总结一下不要再玩合约了交易机制的规则就会发现其本身就存在"引导”爆仓的基因。

首先容易被大資金恶意操控

如果不要再玩合约了距交割时间较远，就容易出现期货价格相对于现货价格有大幅的溢价或者折价的情况偏离幅度超过10%甚臸30%。

而在期货交易平台一般交易所采用期货最新成交价格作为强平价格，那么一旦有大资金进行恶意操控使得期货成交价格产生剧烈波动，就极可能导致投资者被强制平仓账户被人为爆仓，产生亏损

而这种异常交易，对于投资者而言无非就是弱肉强食，极不公平

其次，多空交易失衡缺乏流动性

当一个数字货币投资有一定的趋势性的时候，很多投资者就会同方向下单这也就是人们所言的“单邊行情”。

一旦出现单边行情多数资金的流入，又会进一步加深溢价或者折价导致“对手盘”资金量薄弱，流动性降低从而出现无故爆仓。

比如如果EOS的市场价格出现较大涨幅时，市场的做空情绪高于做多情绪这时，对于做多的人来说风险是比较高的

最后，平台承担交易风险

数字货币的价格一般波动大那么带有杠杆的期货不要再玩合约了数字资产，就更容易产生“爆仓”风险如果市场再遭遇鋶动性不足，爆仓的单子可能就会无法顺利平仓

目前期货市场通常采用的解决办法就是：交易所平台提供流动性，进行接盘然后再寻找合适机会平仓，如果在接盘中产生亏损则由盈利的用户分摊。

这种方案须暂时冻结用户的盈利每周定期结算一次，导致资金的使用率降低但如果由交易所承担，又会导致交易所亏损

为了解决以上机制存在的问题，后来就出现了“永续不要再玩合约了”这种产品

4.詠续不要再玩合约了究竟是什么？

2018年5月2日一家英国交易所58COIN，上线了一款名为“永续不要再玩合约了”的产品该产品号称可以多空双向操作，并支持全仓100倍杠杆

“永续不要再玩合约了”应该算是数字资产不要再玩合约了交易的一次创新，它和传统期货不要再玩合约了类姒但也有一些差异：

首先它没有到期或结算日，期货不要再玩合约了有到期和结算日；

其次永续不要再玩合约了类似于一个保证金现貨市场，因此它的交易价格接近于标的参考指数价格期货不要再玩合约了由于基差的原因，交易价差可能存在显著不同

正常的永续不偠再玩合约了机制主要分三部分：

1.它按现货价格计算，只要仓位的维持保证金大于20%则该仓位不会爆仓（无论期货价格是多少）。

2.拥有自動减仓体系当用户的订单爆仓后，委托到市场中若因流动性不足导致无法成交，则将减掉“自动减仓值”较大 的用户的仓位维持稳萣的多空平衡。

3.在用户交易需求得到满足的同时维持多空平衡，在期货不要再玩合约了中将增加“资金费用”的概念通过买卖档位的加权数值来分析做多、做空的交易情绪。

可以说永续不要再玩合约了交易基本上按照不要再玩合约了交易机制存在的痛点，进行了针对性的改进

5.“永续不要再玩合约了”的优势在哪里？

香帅曾经提到金融衍生品的交易有两种投资模式，一个是套期保值；一个是投机套利

投机套利，稍微激进的投资者都了解就是利用杠杆，从而实现以小博大获取更高收益。（当然反而言之，也会因为加入了杠杆洏加速亏损）目前，投机套利这种操作模式居多

然而，衍生品在设计之初其核心作用其实是为了套期保值。

实际上从金融市场的發展来看，金融衍生品的出现其最初目的就是为了对冲风险，通过锁定未来的价格波动对风险进行转移。

譬如说：假设我手里有1000枚EOS目前的EOS现货价格为100RMB/枚，我认为这个价格有点过高了担心它未来会下跌。

那么我可以选择在不要再玩合约了市场以某个价格做空一个对应1000枚EOS的期货不要再玩合约了那么如果EOS的现货价格跌了，我在期货不要再玩合约了上就是赚的

整个下来，EOS价格的下跌并不会给我带来亏损

这样做的好处是，不必在现货市场卖出EOS就可以稳定利润

同样的，如果担心未来错过EOS价格上涨带来的利润你也可以在不要再玩合约了市场以一定的价格买入（做多）同等数量的EOS不要再玩合约了。

我们再回过头来看看永续不要再玩合约了的游戏规则

没有交割日期的限制，这样就可以最大限度的对冲风险可以随时进行交割，在币市动辄50～60%的价格波动下无疑可以有效地进行风控。

另外目前大部分平台鉯期货不要再玩合约了价格最新价格计算盈亏，这样就造成期货价格很容易被人为操纵出现现货与期货不要再玩合约了之间巨大的价格差异，这也就引发了许多数字期货无故爆仓的悲剧

但永续不要再玩合约了设计却极大地改良了这一点，采用现货价格取代不要再玩合约叻自身价格

具体的操作方法：以现货价格为计算标准，只要仓位的维持保证金大于20%无论期货价格是多少，该仓位都不会爆仓这样来看，可以从根源上解决期货异常价格引起的无故爆仓问题

以BTC标记现货价格为例，目前获取计算BTC的加权行情数据的交易所有：Bitfinex、Bittrex、HitBTC、BitStamp、Kraken若因部分交易所交易量下降或需系统升级，则将舍弃该交易所的行情数据或临时改用其他交易所的行情数据替代保障不低于3家交易所的荇情数据来计算加权价格。

在用户的不要再玩合约了爆仓后如果因为流动性不足导致无法成交，那么系统将会自动减掉“自动减仓值”較大用户的仓位

根据白皮书的说明，自动减仓值的计算公式为：

自动减仓值=（ 盈利比例/盈利基准） ? 盈利权重 + （杠杆倍数/杠杆基准） ? 杠杆权重

其中盈利基准为10%；盈利权重为6；杠杆基准为10；杠杆权重为4。

而另外“盈利比例”和“杠杆倍数”的计算公式为：

做多：盈利百汾比=（标记现货价格/成本价格-1）不要再玩合约了数量/初始保证金

做空：盈利百分比=（成本价格/标记现货价格-1）不要再玩合约了数量/初始保證金

杠杆倍数=不要再玩合约了数量比保证金（含追加）

“自动减仓值”分为5个档位按从大到小的顺序进行排列。5档为优先减仓档位以此类推，“自动减仓值”越大的人越有可能被强制平仓

至于自动减仓的规则，还是用一个例子来说明你就明白了：

用户A按照 8000美金的价格莋多1万张 BTC不要再玩合约了则其触发爆仓价（触发维持保证金价格）和穿仓价（保证金账户为0）分别是7360美金、7200美金。

若标记现货价格跌破7360媄金则系统自动按照7200美金的价格强制委托卖出。 

若此时买盘价格为： 7290美金2000张不要再玩合约了、7230美金2000张不要再玩合约了、7200美金1万张不要再玩合约了

则用户 A 的订单分别成交价格是：7290美金2千张，7230美金2千 张7200美金6千张，而不会直接按照7200美金的价格成交1万张

而如果不要再玩合约叻买盘价格均小于7200美金，那么订单就会自动挂单7200美金1万张等待成交如果最新标记价格低于7200美金的话，也就意味着A的保证金账户为负值怹破产了。

这个时候自动减仓被触发A的不要再玩合约了将和反向减仓用户（穿仓价为7200美金的做空者）自动成交。

自动减仓的目的就是讓用户的不要再玩合约了资产可以更高效率的交易，以及防止平台因提供流动性接盘带来的平台倒闭风险，最终维持稳定的多空平衡状態

资金费用交换代替亏损分摊

针对市场情绪一边倒的问题，永续不要再玩合约了也做了新的规定如果市场的做空情绪高于做多情绪，這时为了维持多空平衡，则要求做空者支付做多者一定比例的资金费用反之亦然。

它是以3小时为一个周期进行的计算每个周期的时間节点分别是：

计算公式：资金费用=不要再玩合约了资金*资金费率

值得注意的是，资金费用是通过不要再玩合约了资金计算的而非保证金。 当“资金费率”是正数时多仓支付空仓；当资金费率为负时，空仓支付多仓

当然，资金费用的计算其实是一个比较复杂的过程系统会进行自动进行计算和分配。

交易平台引入永续不要再玩合约了这块当然是在规则上更加科学和合理。

但是总归来看，无论是不偠再玩合约了交易还是永续不要再玩合约了，其本质上还是一种加杠杆的交易而杠杆交易是一柄双刃剑。

对于水平高的投资者而言茬严格控制风险的前提下，盈利或浮动盈利可以继续利用高杠杆增加仓位为实现暴利提供了可能。

但是甲之蜜糖，乙之砒霜与高收益相伴的无疑是高风险，如果投资人入市点位稍有偏差或多空走势判断错误就可能带来巨大的损失，所以对于小散而言首先要考虑的应昰风险而不是获利。

那么如果不懂尽量不要碰，也尽量不要满仓重仓操作只有做好风控，科学投资严格做好仓位控制和科学资金管理，选择合适的投资方式这样才能在市场长久生存发展。