触控科技提交SEC招股书，祝贺互联网打拼多年的陈昊芝，以及一些群即将鸡犬升天的小伙伴。
　　好久没看到游戏公司赴美上市了，剔除那些为了在A股市场玩玩股民钱的公司外，这是一件让游戏行业喜大普奔的事。作为一名曾在游戏行业打过几年散工的我，忍不住N瑟几句，称不上解读。
　　一、持续盈利能力
　　游戏行业的盈利能力毋庸置疑，在客户端网游鼎盛的时期，游戏公司毛利润80%以上的遍地都是。一天24小时吸金不断的魅力，吸引了无数的热钱，不仅有国内外的PE、VC，还有来自房地产大佬、山西煤老板、甚至那些不太方便说的投资方。当时有人称，游戏行业就是一个互联网金矿，“人傻钱多”。
　　游戏行业的繁荣也带动了周边产业的发展，网吧、私服、打金工作室、虚拟交易平台、渠道商等，当然最大头的肯定是研发商以及代理商。国内靠代理游戏公司上市的翘楚当属盛大，陈天桥也因为盛大上市，31岁问鼎中国首富。也有所谓自主研发，甚至“自有引擎”开发的公司，如搜狐畅游、完美世界、巨人网络、第九城市等若干公司上市。
　　不过，好日子很快到了尽头。腾讯摧枯拉朽式的打法，很快让游戏行业的秩序重新划定。一份2007年的易观游戏行业数据显示，盛大网络以19.3%的市场份额高居榜首，而腾讯则以5.5%的市场份额排位第七。如今，腾讯已经垄断了整个游戏行业半壁江山。盛大游戏乃至整个盛大集团都岌岌可危。
　　时移世易，固然有腾讯复制并战胜对手的能力，自身无法解决持续盈利的能力才是根本。盛大、九城、完美、淘米等上市游戏公司至今没有找到第二款支撑业绩的产品。盛大除了传奇，还是传奇，只不过有了传奇3、热血传奇、传奇外传等等。巨人有了征途、绿色征途、征途2等，九城没了魔兽，就彻底没了。
　　但是，任何一款游戏都是有生命周期的，越往后维护成本越高，盈利能力却持续减弱。一般情况下，客户端网游的生命周期长点，8-10年没问题，普通的3-5年，这些值得是生命周期里持续盈利的。网页游戏的生命周期就短很多，基本上是平均1-2年。移动游戏相对更短。看看捕鱼达人近三年的盈利能力，营收占比从90.1%、下滑到53.8%。
　　因此，游戏公司一方面挽回支柱游戏的用户，通常做法推资料片，新版本、各种市场活动，为的就是挽留老用户和找回流失的老用户，拉新是其次。另一方面，不断推成出新，推出各种新游戏，万一火了呢？对吧，守株待兔，坐以待毙不符合浮躁的游戏行业特征。不过，这些年事实证明，经典在那里，从来未超越。
　　二、资本市场反应
　　单纯的游戏概念，在美国资本市场已经早都缺乏想象力了。好在资本市场现在不是傻子了，不再听所谓的中国概念故事了，持续的盈利能力是他们看重的一个重要因素。
　　游戏行业缺乏持久的盈利能力，老美投资人早已经看到，已经上市的盛大，巨人、完美、畅游、九城等已经给触控科技对标。这些年，盛大、巨人纷纷私有化，也让美投资人对游戏概念股发怵，“这些上市的游戏公司难道就是为了圈钱走人”。毕竟，榜样的力量总是让人心有余悸。
　　除去持续盈利能力，资本市场对游戏概念股还有哪些芥蒂呢？ 首先是中国的政策，游戏一直被父母视为威胁孩子健康成长的洪水猛兽，社会舆论对游戏发展的争论一直颇有争议，尽管中国的游戏已经是被阉割了N多的版本，尽管政府不断三令五申的出台各种政策，游戏似乎从来是行走在主流意识的边缘。其次，游戏公司的横向延伸能力。比如早期的盛大游戏用户过亿，曾经尝试过游戏用户去拓展周边产业，比如电商。一个合理的场景是玩游戏的用户，特别是那些游戏宅男腐女，经常窝在家里或者网吧，打游戏之余肯定没时间收拾自己，那么去网上买买零食，购购物是一个很自然的事情。陈天桥就试图和一号店合作后，但是效果很差。游戏的用户意图特别直白，就是来游戏的，不是游戏+购物的。所以，打游戏用户的生意，基本很难。还有当年，史玉柱注资51社区的一些想法，都是基于庞大用户基础上的美好愿景。
　　不过，也有横向拓展做的比较好的，比如完美世界池宇峰，把原本附属完美世界的子公司完美影视做大成一个独立的自己个人控股的公司，自己撒手不管游戏，全身心去玩影视了。
　　近三年来，美资本市场对游戏概念股是铁了心的冷漠，市盈率普遍在5倍左右，游戏公司的成交量也相当低迷。这也让顶风上市的人人遭殃，虽然收入一半以上来自网页游戏，但是不能说自己是游戏公司，最后外媒统一定性称之为china facebook。
　　触控显然还是深谙此道的。在准备IPO的时候，就知道了这一点，因此搞来了游戏引擎的概念。触控的思路是基于这个引擎，未来所有大大小小的公司，可以通过这个游戏引擎顺利的开发游戏，这个可以不收费，触控希望通过这个游戏引擎来做成平台，黏住游戏开发商，在这个平台上可以开枝散叶，收取各种增值服务也是顺水行舟。最不济自己做发行代理业务，这些产品也可以近水楼台。
　　且不说，现在市面上还没有靠游戏引擎商业化的公司吧，在客户端网游时代，游戏引擎也是一直被推崇的概念，你会看到各种游戏介绍是用什么游戏引擎开发的，国内有些游戏公司甚至自主研发了游戏引擎，也就是利用开源的引擎，自己换点皮换点料。我坚信，这套路子如果被触控玩好了，可以看到遍地开花的移动游戏引擎，就不必说腾讯了。
　　三、游戏格局已定
　　我不认为移动游戏已经到了红海甚至血海了。相反，现在巨头们开始发力，腾讯、有平台的发行商（奇虎360、百度系、阿里系等）、运营商以及虚拟运营商、上市网游公司等还方兴未艾。
　　之所以把腾讯单拎出来，是因为这家公司在过去的十年里，干掉了社区游戏巨头联众、干掉了网游巨头盛大、网易等，移动时代有平台、用户、产品（微信）等众多资源的腾讯绝对是未来移动游戏的霸主，在腾讯的游戏世界里，“你要么跟我玩，要么我让你没法玩。”久游《劲舞团》、世纪天成《CSonline》、《跑跑卡丁车》、淘米《摩尔庄园》、《三国杀》等等游戏（恕我记忆力大不如前），被QQ一个个绞死。腾讯在代理游戏方面的能力也让其他公司望尘莫及。当然选择好细分市场一定有技巧和机遇，但是腾讯内部不成为的规定，一款游戏没有过20万在线就是失败的训言，让其他游戏公司羞煞不已。说到底这已经不是代理能力的问题了，而是平台本身运营以及分发的能力等。有人会质疑，腾讯没有干死盛大、巨人、畅游等，小伙伴们，那时候的腾讯还没有大规模的网游进军，彼时还是老七的身份，这些公司的上市感谢还没有来得及长大的腾讯。这些年，这些游戏公司的市场份额逐步压缩，营收逐步下滑，腾讯也是功不可没的。很难想象，在移动端有着QQ和微信的腾讯，不吃掉一半以上的江山，会让人匪夷所思的。
　　在看奇虎360，主要收入就是来自广告和游戏，为了保住其不做裁判员和运动员的角色，干掉了不听话的游久，后者的老板刘亮也是一个后现代主义的“吕布”，最近是谋划借壳A股上市。奇虎360的思路很对，目前的流量和用户资源，足以用来做分发，而且获得很好，经常指点江山的周鸿t可不想落下什么把柄给他人。至于运营商和虚拟运营商，他们都是仗着自己的用户量和庞大的流量管道，SP时代，这些都是赚的盆满钵满，移动游戏时代，他们不雁过拔毛，也很难说的过去，毕竟有经验，有家底。还有那些已经上市的游戏公司，有队伍，有资本，有经验，PC上玩转的事情，他们自认为小屏上也不会差哪去。
　　因此，陈昊芝清楚虽然作为发行代理业务没有自己的平台，没有自己核心的产品，是说不过去的，用户是游戏的用户，今天因为捕鱼达人留在了触控，明天因为在腾讯玩到了捕鱼达人3去了腾讯。只有真正有核心竞争力的公司才能活下去，才能在目前巨头林立的世界里，找到自己的一片天空。这也是触控强调游戏引擎的原因，不过，我不看好。
(责任编辑：刘瑞刚)
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来源:第一财经日报
　　原标题：屹立手游风口触控科技赴美IPO　　[ 眼下美国资本市场对包括手游在内的科技股的态度变化或将成为触控科技赴美上市的一大挑战 ]　　风水轮流转。当曾经的网游中概股巨头巨人、盛大陆续挥别美国资本市场，选择私有化退市，风头正盛的手游公司接过了它们手中的接力棒。　　昨日有消息称，得益于实施的美国《创业公司扶持法案》(下称《JOBS法案》)，触控科技已经向美国证券交易委员会(SEC)秘密提交上市文件,IPO文件最快将于下周公开,挂牌上市时间预计在今年5月份。　　触控科技官方对此并未作出回应，不过，昨日一位接近触控科技的人士向《第一财经日报》记者证实，按照公司计划，触控科技将在第二季度内提交招股书赴美上市。另有消息人士昨日对本报记者独家透露，包括摩根士丹利、德意志银行以及华兴资本等将担任触控科技IPO的承销商。　　创立不到5年的触控科技，在2011年凭借一款《捕鱼达人》游戏一战成名。如果成功上市，它将成为继中国手游(CMGE.Nasdaq)之后国内第二家赴美上市的手游概念公司。　　有接近触控科技人士对记者表示，触控科技的资本“故事”中，除了游戏本身之外，更重要的是其Cocos游戏引擎的价值，以及由此延伸搭建的手游生态系统。
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游戏美股A股两重天：掌趣百倍市盈率秒杀盛大
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游戏行业在资本市场不受看好已是不争的事实。据统计，2013年，完美世界平均市盈率仅为9.1倍，平均市盈率仅为5.88倍，为5.54&倍，中手游为4.93倍。继之后，游戏、完美世界先后进行私有化退市。目前，资本市场的游戏中概股已经寥寥可数。不同市场机制导致对于中国企业模式不理解乃至看空是这些中概股导致它们的市值节节败退。美国市场是资本者的游戏，做空机制加上政府没有过多的干预使得资本市场大部分投资者偏向于保守。如今，在美股的战场上，城内的人想出去，城外的人却未必想要进入。因为估值而放弃美国市场的事情屡屡发生，触控科技在面临上市前因为不满资本市场估值而放弃。而与此同时，市场却一片欣欣向荣，虽然在市场占有率上不及与乐逗游戏，但股价节节升高，从最初16元每股涨到记者截稿时的28.5元，达到上百市盈率。市场热捧让从资本舞台退出的企业再度看到希望。盛大与完美私有化之后都有上市的打算，而触控更是有意舍美股投奔A股市场。美国市场遇冷，中概股负气出走&因为机构给出估值缩水而退市，仿佛是每年中概股在资本舞台上必然上演的戏码。从2010年以来，退市企业超过40家，涉及传媒、游戏、通信和传统制造等行业。大部分企业业务布局在国内，而年报发行直接受众是国外机构，信息不对等容易导致估值下挫。很多情况下，由于国外没有类似的商业模式而导致估值机构无法理解公司的增长点，进而看空市场。然而，即便能够从国外公司中找出类似模式，也未必能迎来股价上涨。游戏行业便是如此。2014年初，盛大游戏提出私有化退市申请，当即股价暴涨15%，但当时其估值仅有17亿美元。而在前一年的财报中盛大净营收与毛利润虽然都有下降，但下降幅度并不大。其净营业收入为43.45亿元人民币，毛利润为32.73亿元人民币。对比其他电商以及互联网概念股，盛大的规模已是相当庞大。当年58同城营收为4160万美元，净利润为850万美元；净营收3.837亿美元，净利仅1200万美元。但两者市值在当年都超过20亿美元。游戏行业在资本市场不受看好已是不争的事实。据统计，2013年，完美世界平均市盈率仅为9.1倍，盛大游戏平均市盈率仅为5.88倍，畅游为5.54&倍，中手游为4.93倍。除了信息不对等之外，游戏行业的投机性所带来的业绩风险也是这些企业估值遭到严重下滑的重要因素。“游戏企业的产品直接带动业绩，这个产业类似于影视发行，而其风险性比影视公司还要高，因为影视企业发行产品有导演、演员做保障，而游戏企业则完全依赖产品。”易观国际分析师薛永锋分析道。事实上，国外的游戏产业近年来也一直在走下坡路，一些比较出名的传统游戏公司面临亏损。专注于做社交游戏的美国Zynga公司在美国属于市场占有率较为靠前的公司，其所开发的游戏曾占去美国著名社交网站前十位游戏中的大半席。而其去年二季度业绩却面临严重下滑，营收1.53亿美元，同比下滑34%；预销售1.75亿美元，同比下滑7%；净亏损6300万美元，同比扩大294%。同时，其用户流失也十分严重，月活跃用户数连续多个季度下滑。目前，游戏业务虽占据Zynga70%以上的营收，但始终未能开发出吸引市场的移动游戏，导致其在移动时代逐渐退出舞台。&留守中概股生存艰难，港股估值偏低受不住估值走低的企业从资本市场一走了之，留下来的中概股却并未因此得到改善。去年中旬挂牌美股，以超6亿美元的市值好好风光一把的乐逗游戏，在不到一年的时间里，市值已然缩水一半。其挂牌首日开盘价达到17.5美元，较发行价上涨16.6%。当天股价最高上触19.00美元，最低也达到15.68美元。然而截至记者截稿时，创梦天地股价已经缩水至7.28美元。屋漏偏逢连夜雨，在业绩披露关头又逢Johnson &Weaver LLP、The Rosen Law Firm等5家律师事务联合起诉乐逗游戏数据造假。而这两家机构都已经是做空中概股的老手了，Johnson &Weaver LLP此前就因为同样原因对聚美优品进行起诉。在此之前，中国手游也面临机构做空，当时肖健曾在其微信朋友圈发言称，这是中国手游在2015年正式迎来业绩爆发的前夕所接受的一轮大的考验。“我们从上市第一天开始就面对多次资本市场和做空者的质疑，相信中国手游董事会能够处理好这次事件。近期，公司有好几个游戏上线，中国手游希望用业绩来打垮这些做空者，打垮这些无视我们努力的人。”然而，事实是残酷的，资本市场的做空制度也使得游戏企业生存越发艰难，加上信息不对称更使得企业的辩驳在投资机构看来也是无力而苍白。而另一块游戏产业青睐的市场同样面临着相同境况，虽然没有浑水做空，香港市场对于游戏企业估值也不高。据记者不完全统计，目前在香港上市的有飞鱼科技、蓝港互动、博雅互动和等6家游戏公司。而除了腾讯和以外，市盈率基本在12到15倍左右。腾讯控股虽为游戏行业中所占市值最大公司，但其市盈率也只达到46.36倍。尽管这些公司财报表现不俗，但在保守的资本市场给出的估值仍然不及A股市场高企。而这些公司的股价表现虽未如美股市场那般大落，也未能迎来爆发式增长，成交量还是相对低迷。总体看来，港股市场对于游戏行业股的表现还是持有保守态度。国内遇热，掌趣上百市盈率资本市场与A股市场对于游戏产业一个向右一个向左，两者态度千差万别。在资本市场一片质疑之声时，国内市场对于游戏产业确实追捧有加。根据易观智库发布的2014年第4季度游戏发行市场用户规模来看，前三名分别是乐逗游戏、中国手游和游道易，三者所占比例分别是27.8%、19.8%和12.4%，科技以4.1%的份额排名第九。而在2014年第4季度中国移动游戏全平台发行商格局中，掌趣科技以3.7%的份额排名第八，与第一位中国手游相差16.4%。但在资本市场，这说的又是另一个故事。截至记者截稿之时，中手游市值折合人民币仅有34亿元，而掌趣科技的总市值是369.82亿元人民币，其流通市值也达到167.99亿元。这个体量即便是对比行业龙头盛大游戏也是绰绰有余，截至记者截稿之时，盛大游戏的市值是17.56亿美元，折合人民币107亿元。掌趣科技是其三倍。但是，从营收规模来看，掌趣科技的收入不足盛大游戏的1/10，盛大游戏2013年营收43.45亿元，净利润15.88亿元，掌趣科技2013年的收入为3.8亿元，净利润为1.54亿元。“这是因为一来中国对目前国内手游公司的模式看的比较清楚，二来A股市场也缺乏大家比较认可的概念股。同时，A股投资人相对资本市场来说比较不理性。”薛永锋说道。这种不理性也给予了在资本市场事宜的中概股以机会。同时政策的开放，使得这批公司得以在A股中发挥所长，而多数在美股市场中受到冷落的公司，纷纷回归A股市场寻求安慰。自私有化之后，盛大的发展一直牵动着市场的目光。关于盛大将借壳上市A股的报道不绝于耳，记者就盛大是否有意借壳中银绒上市之事致电盛大游戏，公关却以正处于缄默期不方便透露更多消息、一切以公告为准拒绝采访。而根据所披露信息看来，这几乎是板上钉钉的事情。盛大网络在去年底将其全资子公司盛大SDG投资有限公司手上48,759,187股盛大游戏B类普通股出售给中绒盛大投资控股(香港)有限公司，48,759,187股B类普通股出售给Yili Shengda投资控股(香港)有限公司。据了解，中绒盛大是宁夏的关联公司，Yili Shengda则是盛大游戏CEO张蓥锋的关联公司。完成交易后，盛大网络不再持有任何盛大游戏普通股，而中银绒也因此进入盛大游戏。29起A股并购拓展手游市场&据了解，在游戏产业中，手游已经超过页游攻占了大部分市场，传统游戏行业面临转型。腾讯控股、网易、巨人网络、完美世界等传统端游企业也纷纷布局移动游戏，通过开发移动游戏平台或是组建百人移动游戏开发战略团队、抑或是开发新的手游产品等方式加入这场大战中。但由于端游业务在这些大型公司中已经占据很大业务比重，改革起来也是船大难掉头。因此国内的游戏公司往往通过更为快捷的并购方式来进行业务转型。除了已上市和被收购的腾讯、银汉、玩蟹科技、掌趣、中国手游、金山之外，移动游戏市场并购仍然存在空间。据记者不完全统计，目前有29家A股公司通过并购涉及手游市场。其中本身就从事游戏业务的企业不到半数，更多是企业间为了完善产业链的跨界并购。一些有实力的老牌企业更倾向于通过设立子公司进入手游市场。据了解，当前，在移动游戏研发方面，腾讯、乐动、银汉占据了三分之一的市场份额；在移动游戏发行方面，中国手游、触控科技和飞流占据了一半的市场份额。与此同时，与美国市场相比，中国手游市场还处在待开发阶段。根据易观智库预测，从2013年到2017年，移动游戏占比逐步上升，但上升速度缓慢，未来两年端游及页游还是占据市场主要份额。在市场规模上，美国市场规模虽然远超国内市场，但国内增长速度正逐步赶超。只是，在增长速度上，国内移动端游戏还是有短暂回落期，不如美国市场发展稳定。随着传统游戏行业向手游过渡，涉及手游业务的企业也将面临更高估值空间。
立足A股，对比相对成熟的美国市场游戏公司，掌趣科技拥有更多优势：一方面其自身手机游戏业务高速发展；另一方面掌趣科技可以从国内市场中找到很好的并购标的。因此，部分市场人士表示，由于整个行业处于高速发展期，掌趣科技上百倍的估值并不算高，只要其能在不断的并购过程中兑现承诺业绩。但这并不意味着其就不存在风险。由于整个行业在涨潮，行情普遍看涨，不排除有泡沫存在。加上国内市场并不具备做空机制，机构以及投资人士不及资本市场理性，使得许多公司估值呈现虚高的态势。据了解，目前A股上市的游戏公司并无行业龙头，如果盛大游戏顺利在A股借壳上市，或许能够挤出一部分市场水分。
本文来源：理财周报
作者：王思琪
责任编辑：王晓易_NE0011
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屹立手游风口触控科技赴美IPO
　　刘佳 黄远
　　[ 眼下美国资本市场对包括手游在内的科技股的态度变化或将成为触控科技()赴美上市的一大挑战 ]
　　风水轮流转。当曾经的网游中概股巨头巨人、盛大陆续挥别美国资本市场，选择私有化退市，风头正盛的手游公司接过了它们手中的接力棒。
　　昨日有消息称，得益于实施的美国《创业公司扶持法案》(下称《JOBS法案》)，触控科技已经向美国证券交易委员会(SEC)秘密提交上市文件，IPO文件最快将于下周公开，挂牌上市时间预计在今年5月份。
　　触控科技官方对此并未作出回应，不过，昨日一位接近触控科技的人士向《第一财经日报》记者证实，按照公司计划，触控科技将在第二季度内提交招股书赴美上市。另有消息人士昨日对本报记者独家透露，包括、德意志银行以及华兴资本等将担任触控科技IPO的承销商。
　　创立不到5年的触控科技，在2011年凭借一款《捕鱼达人》游戏一战成名。如果成功上市，它将成为继(CMGE.Nasdaq)之后国内第二家赴美上市的手游概念公司。
　　有接近触控科技人士对记者表示，触控科技的资本“故事”中，除了游戏本身之外，更重要的是其Cocos游戏引擎的价值，以及由此延伸搭建的手游生态系统。
　　而在触控科技之后，有消息称乐动卓越、蓝港在线、游戏蜗牛都在紧随其步伐筹备上市。易观国际游戏分析师薛永峰对记者表示，预计手游的黄金期和这波上市热潮将到年结束，将有一批手游厂商在这段时间冲击资本市场。
　　站在手游风口
　　4轮融资过后，触控科技对赴美IPO筹备已久。
　　昨日，一位接近触控科技的人士向《第一财经日报》记者独家透露，早在去年9月，触控科技CEO陈昊芝和COO刘冠群及CFO等高管就曾踏上赴美的行程，第一次受摩根士丹利、JP摩根、、德意志这四家投行的邀请，到美国旧金山和纽约参加触控科技的非交易路演。
　　不过，对于第一次非交易路演，陈昊芝在公司内部仍态度谨慎。一位接近触控科技的人士告诉本报记者，当时他曾对公司员工表示：“没有人能保证一家公司100%可以上市，这一切还是由我们自己成绩决定的。”
　　时隔半年时间，触控科技IPO已经箭在弦上。
　　陈昊芝称得上是互联网中的“连环创业者”。1999年，他以个人网站作价入股的卓越网，在联众公司短暂工作后创办了网络游戏点卡销售公司并在2004年卖掉，此后相继创立或投资了 “爱卡汽车网”、译言及盛世收藏网，直至2009年底，与Cocoa China社区建立者刘冠群相识成立触控科技。
　　这家创业公司的转折点，出现在2011年手游《捕鱼达人》的推出。当时，陈昊芝的好友、顽石互动CEO吴刚向陈昊芝建议把游戏厅里的“捕鱼机”搬到手机上，很快，触控科技游戏《捕鱼达人》上线，并在3个月内下载量突破千万，一度在33个国家的App Store中下载排名第一，该游戏同年收入达1500万元。
　　从2012年开始，触控科技开始拓展游戏代理业务，先后获得了、Nexon、Gameloft 等一线厂商的独家代理权，同时还代理了诸如《我叫MT》、《时空猎手》等市面上的一线网游产品。
　　去年年底时，陈昊芝曾在一次公开场合透露，2013年休闲游戏市场业务飞速发展，触控科技在三大运营商的合作平台收入超过5亿元人民币。而2013年年中触控科技发布的白皮书显示，在2013年上半年，公司营收以月均17%的速度上涨，7月份收入超过1200万美元。月活跃用户超过6200万，日活跃用户超过1300万，累计用户超过3.2亿，占国内智能机终端的60%。
　　不过，一位接近投行的人士对记者表示，对即将IPO的触控科技而言，可能重点向资本市场讲出的是“移动娱乐平台”的概念，其中，触控科技推出的底层技术Cocos游戏开发引擎是重中之重。
　　此前有第三方数据统计显示，在中国的2D手机游戏开发中，触控科技的Cocos 2D-x 引擎的使用份额已超过70%，例如，目前微信上线的10款产品里，差不多一半是用Cocos 2D-x引擎开发，而其海外市场份额达到了30%，与另一家知名游戏引擎公司Unity分庭抗礼，这同时也是国内少有的走出国门流行于国际的技术标准。
　　“国内大部分游戏开发商都在用这个开源引擎，相当于掌控了上游研发商的命脉。”聚玩CEO崔鹏此前曾对媒体如是评价。
　　有接近投行的人士对记者表示，触控科技资本希望所讲的“故事”更接近手游生态链的平台搭建，市场想象力很大，预计市盈率不会低于目前已经上市的几家手游厂商。
　　上市迫不及待
　　成立不到5年的触控科技，为什么选择在这个时候上市？
　　在薛永峰看来，从内部来讲，在经过4轮融资之后，尽管触控科技的营收已经比较良性发展，但手游普遍的问题是毛利并不高。从研发和发行来看，手游研发风险高，发行需要投入的资金也不少，属于“烧钱”业务；而触控科技的Cocos 引擎也长期处于大规模投入期，同时面临变现难题，从上述方面来看，对资金需求并不算小。
　　特别是在《捕鱼达人》成功过后，在研发方面触控科技能否创造下一个类似火爆的游戏。目前的公开信息显示，触控科技营收仍有相当一部分来自《捕鱼达人》系列游戏。去年7月，陈昊芝曾对外透露，来自《捕鱼达人》系列游戏的收入占到57%，来自游戏发行的收入占40%，但代理和发行收入上升非常快，预计年底可能达到60%。
　　“这是个既赚钱又烧钱的行业。”昨日一家已上市手游公司相关人士也对记者评价，“现在发行和研发，大家都抢着拿好产品。特别是发行渠道，以前业界主要靠洗量，但现在重在营销，发行一款产品，手上至少得有1000万~3000万。”
　　今年春节后，宣布以私有化为契机，进入二次创业阶段，重点突击移动互联网方向。公司CEO刘伟、总裁纪学锋在全员邮件中呼吁“别错过手游的增长机会”，创始人更在公司年会中公开鼓励“公司小年轻们到手游研发平台创业”。
　　当竞争对手微信手游业务在过去一年急速成长、传统端游大佬的涌入加剧了同业竞争时，触控科技也需要充足的资金与之竞合。
　　另一方面，或与阿里、京东()等电商“巨无霸“上市有关。有消息人士告诉本报记者，触控科技在这方面的考虑是，阿里的IPO将创下全球互联网公司融资规模之最，如果不能抢在阿里这类 “大单”前上市，或将分流资金和资本市场对体量更小者的注意力。
　　不过，眼下美国资本市场对包括手游在内的科技股的态度变化或将成为触控科技赴美上市的一大挑战。
　　3月27日，知名手游《Candy Crush Saga》制造商King登陆纽交所，发行价22.5美元。不过，该股开盘价仅为20.5美元，较发行价低8%，最终报收于19美元，较发行价下跌16%。伴随King的上市破发，投资者开始担心科技股的上涨已经走到了尽头，而且业内收购的价格也过于昂贵。
　　“触动科技最初也是依靠《捕鱼达人》一款游戏一战成名，虽然目前已经转做手游发行渠道商，但或多或少与King的发家路径类似，美国资本市场将两者进行比较。”一位熟知美国资本市场的游戏领域创业者向本报记者分析称，尽管覆盖市场等不同，但King的低迷对触控科技的IPO很不利，毕竟资本市场都是用脚投票的。
　　上述人士表示，中国手游的版权问题也存在诸多隐忧，即使是发行渠道也难以独善其身；而一旦版权所有人诉诸法律，上市公司或陷入多项侵权的漩涡。
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