60000t/d换算成m3/d是多少
全部答案（共1个回答）
每天;乘以10的6次方(就是一百万),再除以24小时,再除以60分钟,再除以60秒,就得到了立方米每秒的数据.
看来楼主是不在意是不是有保修了，单反相机没有山寨品，这个放心。如果只要知道是不是翻新，如果你够仔细去看接合部位的痕迹和镙丝上的痕迹，这些都是很细节很细节的东西，...
数码相机也叫数字式相机，英文全称Digital Camera，简称DC。
单反数码相机指的是单镜头反光数码相机，即Digital(数码)、Single(单独)、...
一般可改为“10的-6次方”，也可根据具体情况改为诸如μg/g，mg/L，μL/L，mg/m3，……等
分数的最小值是分子最小，分母最大。
b/c+d + c/a+b
b/c+d ——最小值，原则：分子b最小，无穷小地接近0。分母无穷大，c,d其中一个无穷大即可。...
又称TD，黄金、白银延期交易品种，简称T+D业务。"T"是Trade（交易）的首字母，"D"是Delay（延期）的首字母。
所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统...
答: 中走丝机床怎么做减少小故障
答: x->0:lim(1+x)^(-1/x)
=1/[x->0:lim(1+x)^(1/x)
x->∞:limxsin(1/x)
=1/x->0:lim[...
答: 第一个华罗庚
第二个陈景润
答: 中国人的数学理应比外国人好！ 这是我的个人观点，这在于中国人对数字的发音是单音，因此，对数字的记忆较为简单，提高了学习数学的效率！
而科学的发展，往往受制于社会...
每家运营商的DNS都不同，而且各省的也不同。你可以问问你的网络提供商，他们会告诉你的。（也可以通过分别访问域名和IP来检查DNS是否正常，访问域名不行，而访问IP可以，则说明DNS设置不对）
另外，如果ADSL-电脑没问题，一般ADSL-路由器也没问题的。而且采用ADSL拨号的话，DNS可以不设置的，拨号成功后会自动取得DNS服务器。
问题可能出在路由器设置上。进去检查一下吧。看看上网方式，上网用户名密码是否正确。
（有个问题要注意一下，有些地方的运营商会限制使用路由器或者限制接入数量，一般是采取绑定网卡MAC地址的方式，如果路由器设置都正常，试试路由器的MAC地址克隆功能，把电脑网卡的MAC复制过去）
无锡至少有两所正规大学：
1、江南大学
2、南京农业大学无锡渔业学院。由于它不直接在无锡召本科生，所以许多人不知道这个学校：它位于山水东[西？]路九号，拥有约20位正教授/研究员，80位副教授/副研究员，和多位首席科学家。去年还有中国工程院的院士一名。
1、江南大学坐落于太湖之滨的江南名城——江苏省无锡市，是教育部直属的国家“211工程”重点建设高校。
　　享有“轻工高等教育明珠”美誉的江南大学，有着久远的历史渊源和深厚的文化底蕴。在1902年创建的三江师范学堂基础上发展起来的中央大学（现南京大学）是江南大学办学的前身。1952年全国高校院系调整时，南京大学食品工业系、浙江大学农化系、江南大学食品工业系以及复旦大学、武汉大学的有关系科合并组建成南京工学院（现东南大学）食品工业系。1958年该系整建制东迁无锡，成立无锡轻工业学院，1995年更名为无锡轻工大学，1998年由隶属中国轻工总会划转直属教育部。2001年1月，经教育部批准，无锡轻工大学、江南学院、无锡教育学院合并组建江南大学。
　　学校学科涉及经济学、法学、教育学、文学、理学、工学、农学、医学、管理学等九大门类，设有生物工程学院、食品学院、纺织服装学院、化学与材料工程学院、设计学院、机械工程学院、通信与控制工程学院、信息工程学院、商学院、法政学院、文学院、师范学院、理学院、外国语学院、土木工程系、医学系、艺术系、体育系等18个院（系），共56个本科专业，全日制在校本科学生18500余人。成人学历教育在籍学生5000余人，网络学历教育在籍学生1万余人。还有经教育部批准的中外合作办学的莱姆顿学院及与社会力量合作办学的江南大学太湖学院。
　　学校设有轻工技术与工程、食品科学与工程等2个博士后流动站和10个博士点，覆盖发酵工程等16个二级博士学科专业和39个硕士学科专业，基本包涵了轻工、纺织、食品的全部领域。现有在校各类硕士研究生、博士研究生2500余人。学校拥有4个国家级和部省级重点学科，建有教育部、国家计委批准的“国家生命科学与技术人才培养基地”，培养本硕连读、本硕博连读的高层次人才。食品科学、发酵工程等2个国家重点学科在国内同类学科中具有独特优势，实力雄厚，处于领先地位，在国际上有较大影响。经近50年的建设与发展，江南大学已成为一所规模结构较为合理，教学质量优异，科研水平上乘，社会服务盛誉，各方面均得到社会公认，在国内外具有较高知名度的多科性大学。
　　学校师资力量雄厚，现有专任教师1519名，其中中国工程院院士3名（2名为双聘院士），教授160名，副教授456名。由300多名博士生导师、硕士生导师组成的学术带头群体，为高层次人才培养、科技创新和社会服务奠定了厚实的基础。学校始终坚持社会主义办学方向，坚持以育人为本，把为经济建设和社会发展培养高质量的人才作为学校的根本任务。经过多年努力，形成了具有自身特点的人才培养体系和教学质量保障体系，做到人才培养与市场需求紧密结合，培养高素质创新型的专门人才。学校注重学生综合素质、基础知识和实践能力的培养，如在本科教学中，将相对狭窄的专业对口教育转到本科通识加特色教育；推进多样化的人才培养方式，学生通过辅修、第二专业、第二学位等途径培养复合型人才；让学生早期介入科研活动，从科研实践中感受和理解知识产生和发展过程，培养学生科学素养、科学精神、创新能力。学校十分重视校园精神文明建设。一年一度的江南之春文化艺术节、科技节、金秋体育节等活动精彩纷呈，暑期社会实践、校园文化生活丰富多彩。在大学生数学建模竞赛、数学竞赛、电子制作竞赛、机器人竞赛、艺术设计竞赛等全国性比赛中，学生连年获得大奖。建校以来，学校已为国家输送了数万名毕业生，许多毕业生已成为各条战线的科技精英和领导骨干。
　　作为我国轻工、食品、生物技术高科技的摇篮与依托单位之一，“九五”期间，学校承担并完成了大批国家重大科技攻关项目及省部级应用基础研究课题，其中有70多项研究成果填补了国内空白，并达到了国际先进水平，30多项科研成果荣获国家和省级科技进步奖。“十五”以来，学校科研实力进一步增强，科技项目和科技成果逐年增多。2003年取得国家、部省级以上科技成果奖励20项，其中有国家科学技术发明二等奖（一等奖空缺）一项，中国石油和化学工业科学技术一等奖一项等。2004年，科技总经费9000多万元，获准立项的纵向科研项目97项，横向科研270多项；鉴定或验收科技成果86项，其中30%以上成果达到国际领先或国际先进水平。全校教职工共发表各类论文2700多篇，出版专著130多部，被国际三大检索收录论文143篇。学校承担的国家“十五”科技攻关“农产品深加工”、“发酵工程关键技术”课题全面通过结题验收并进入后期滚动；国家自然科学基金项目获资助13项；获部省级以上科技成果奖励8项，其中1项科研成果获得江苏省科技进步一等奖；全年申请专利356项，学校专利申请量位居全国高校第7名、江苏省第1名；人文社科领域承担的项目、层次、经费等方面都有较大增长。
　　学校重视面向经济建设主战场，加快科技创新，推进科技成果产业化，建有科技部、国家计委批准的“发酵技术国家工程研究中心”等10个国家级、省部级研究中心、实验室。建立了由海尔集团、茅台酒集团、青岛啤酒集团、北京燕京啤酒集团、绍兴黄酒集团、江苏小天鹅集团等100多家企事业单位加盟的董事会，注重学校与企业、社会之间的联系，促进了产学研的结合和为社会各方面的服务。各院（系）还建有二级董事会，共有400余家企事业单位参加。学校十分重视发挥在轻工、食品、艺术设计、纺织、环境、化工、生物医药等方面的科技优势，积极为全国轻工纺织行业的科技进步、产品开发、人才知识更新服务，积极参与国家西部大开发和为江苏省沿江发展战略、苏北发展战略及海上苏东发展战略服务，积极适应无锡市支柱产业的创新发展、科技和人才需求，在科研开发、技术服务、人才培养等方面与企业开展全面合作，推动企业的技术改造和产品更新换代。与地方政府合资建立的省级大学科技园，成为高科技研究项目的重要孵化基地，为国民经济和社会发展作出贡献。由于学校的优质服务，中国电信、丹尼斯克（中国）有限公司、嘉里粮油（深圳）商务拓展有限公司、东海粮油工业（张家港）有限公司、国民淀粉上海化学有限公司、三得利（中国）投资有限公司、青岛啤酒集团、重庆啤酒集团、杰能科生物工程有限公司、广州天赐高新材料科技有限公司、国际特品（ISP）（香港）有限公司、东洋之花化妆品有限公司等大型企业都在学校设立各类奖学、奖教金，每年发放的奖学金总额达600多万元。
　　学校与国内外的教学科研交流合作频繁，是教育部批准的首批接受外国留学生和港澳台学生的高校。自六十年代开始，就接受和培养来自世界各国的留学生，现有本科、硕士、博士等各级各类留学生260余人。学校已与20多个国家和地区的44所大学建立了紧密的校际交流关系，并与美国、加拿大、日本等近20个国家的高校、机构开展办学、科研等方面的合作。目前正在执行的校际合作与交流项目有17个，其中与澳大利亚、英国一流大学之间的“2+2”学分互认合作项目受到学生的欢迎。学校聘请了50多位国外著名的学者和教授担任学校的名誉教授或客座教授，每年举办国际及双边学术交流会，已逐步成为轻纺、食品、艺术设计等领域的国际交流中心。
　　学校图书馆现有藏书152.76万余册、电子图书37.40万册，中外文期刊3100余种，建有教育部科技查新工作站。学校编辑出版自然科学、人文社会科学、食品与生物技术、教育科学等4种学报及《冷饮与速冻食品工业》和《电池工业》杂志，向国内外公开发行。
　　在教育部、省、市政府的大力支持下，地处无锡蠡湖新城、太湖之畔，占地3100多亩的学校新校区已建成面积36万平方米。新校区以“生态校园•曲水流觞”为设计理念，融青瓦白墙的江南建筑风格与小溪、树林、草坪的多层次园林空间为一体，展现绿色、水乡、文化韵味。设施先进、功能齐全、环境优美的现代化校园，为莘莘学子学习研究提供了良好的条件。
　　钟灵毓秀的江南山水，造就了江南校园开拓进取的学术氛围；蕴涵深厚的人文传统，赋予了江南学子锐意求新的创造精神。迈入新世纪，学校迎来了改革、发展的良好机遇，“211工程”将重点建设和发展工业生物技术、食品科学工程和安全、工业设计创新系统、纤维制品现代加工技术、中小企业管理与发展、轻工过程信息化科学与工程等6个优势和特色明显的学科群，进一步提升学校在轻纺、食品等学科领域的优势地位，使学校的整体办学水平和人才培养质量得到全方位的提高。
　　积百载跬步，创世纪辉煌。江南大学提出的发展总体目标是，经过五至十年时间的努力，把学校建成以工为主、理工结合、工理文交融，科技教育与人文教育协调发展，具有鲜明特色、先进水平，在国内有较大影响的教学研究型开放式多科性大学；通过不断创特色、上水平、求发展、增实力，力争在本世纪中叶，把学校建成国内一流、国际有影响、部分学科达到国际先进水平的综合性大学。
2、南京农业大学无锡渔业学院是南京农业大学与中国水产科学研究院淡水渔业研究中心，在多年联合办学的基础上于1993年7月成立的，她依托南京农业大学雄厚的基础教学条件，和淡水渔业研究中心优越的专业教学条件，为我国及国际水产事业的发展培养了一大批优秀的专业技术人员和管理人才。
学院的宗旨是以推进我国和发展中国家的渔业科学和渔业生产，使渔业产品在当今人类改革食物结构，提高营养水平，创造经济财富方面起重要作用。通过努力，使该院成为一个国际性的渔业科学教育和研究中心。
学院座落在风景秀丽的太湖之滨，中国著名的旅游城市－－无锡的西南角上，与中央电视台太湖影视基地相邻，离市区仅10公里之遥，依山傍水，环境十分幽美，交通便利，有1路和820路公交车直达。学院占地面积26公顷，建筑面积达35000多平方米。
南京农业大学从1984年开始和淡水渔业研究中心联合办学，设淡水渔业专业（专科）。学院于1994年新开设了“淡水渔业”本科专业。现设水产养殖本、专科专业，水产养殖博士点和硕士点，每年招收博士生、硕士、本科、专科各种层次。
该院长期招收外国留学生，为亚太地区名国培养淡水渔业的技术人才，今后还将进一步提高留学生的办学层次，招收硕士研究生，在招收留学生方面曾受到联合国FAO和UNDP、亚洲水产养殖中心网（NACA）的大力支持。
设有以中国工程院院士夏德全研究员为主的淡水鱼类遗传育种生物技术研究室、营养与饲料、特种水产养殖室、水产品病害研究室、渔业环境保护、渔业经济与信息中心、内陆水域增养殖等7个教研室。学院现有教职员工340名，其中具中高级职称的教师有80名。有突出贡献的农业部中青年专家和享受政府特殊津贴的18人。现有博士3人，硕士25人。
在科学研究方面，先后承担和圆满完成了国家自然科学基金、“八六三”、国家攻关和省、部级课题190多项，获得各类奖励成果85项，其中国家科技进步二等奖1项，国家科技进步三等奖4项。92年获农业部农业机构综合科研能力奖。
在多年的联合办学的实践中，南京农业大学无锡渔业学院的领导非常重视提高学院的教学质量，办学条件逐年得到改善，教学管理趋于完善，教风好、学风正，经过多年的努力，学院的各项办学条件已得到改善，教学手段已基本实现了现代化，配备了语音室、电脑房和先进的电教中心。
学院非常重视发展工作。依托淡水渔业研究中心，综合利用经贸部TCDC培训项目的人力、财力、物力。扎实提高教学质量，改善教学条件，学院领导在经费许可的情况下，投入大量的资金，进行教学设施的改造和教学仪器、设备的添置，积极改善学院的办学备件。建院六年来，学院不断改进教学设施，提高教学质量，目前已拥有教学楼、实验室、图书馆、学生宿舍楼、语音室、电脑房、活动健身房、学生食堂、足球场、蓝球场、大客车、教学实习基地等设施，为国家培养水产专业人才创造了较好的条件。
你用的是工行的卡吗？到工行网站问了一下，下面是它们版主的回答——您好～
1、您可以拨打95588或通过网上银行等渠道查询消费明细。
2、若您的信用卡开通了网上银行。请您按照以下地址进行登录。工行网站地址： 点击“个人网上银行登录”或工行个人网上银行地址： 按照系统提示输入相关信息后即可登录。
“网页错误”请您进行以下操作：
（1）打开IE浏览器，选择“工具”菜单--&“Internet选项”--&“高级”标签--&点击“还原默认设置”，点击“确定”后关闭所有IE浏览器窗口；
（2）打开IE浏览器，选择“工具”菜单--&“Internet选项”--&“常规”标签--&Internet临时文件设置中的“检查所存网页的较新版本”选择“每次访问此页时检查”。并在Internet临时文件设置中点击“删除文件”，在“删除所有脱机内容”前打勾后点击确定关闭对话框，关闭所有IE窗口；
（3）打开IE浏览器，选择“工具”菜单--&“Internet选项”--&“安全”标签，在“请为不同区域的Web内容制定安全设置（z）”窗口内选择“Internet”，然后选择“自定义级别”，将“Activex控件和插件”中“下载已签名的Activex控件”、“运行Activex控件”等设置为“启用”或“提示”，点击确定后，请重新启动电脑；
（4）若您安装了3721上网助手之类的软件，请您将其完全卸载；
（5）请登录工行门户网站 ，点击“个人网上银行登录”下方的“下载”。进入下一个页面后，下载并安装控件程序。
（6）若仍无法正常使用，建议您重新安装IE6.0或以上版本的IE浏览器，并使用WINDOWS系统的UPDATE功能安装补丁。
3、您可以通过网上银行查看对账单进行还款。
4、是可以的。您需要通过网上银行办理跨行转账业务。
如果您想在网上办理跨行汇款，请使用“工行与他行转账汇款”功能，您除了需要申请开通网上银行对外转账功能，还需要您所在地区开通网上跨行汇款功能。若未开通，那么在操作时系统会提示您的（国际卡及香港信用卡无法使用此功能）。
从日起，柜台注册且未申请U盾或口令卡的客户，单笔交易限额、日累计限额以及总支付交易限额均为300元，9月1日前支付额度已经达到300元的客户需到网点申请电子口令卡或U盾（从注册日起计算支付额）。
若目前已达到交易限额但急需支付，建议您可通过下列方法变更交易限额：
1.申请U盾。u盾客户不再受交易限额和支付次数的限制。此外，使用u盾，您可以享受签订理财协议等服务项目，并在您原有使用基础上大大加强了安全性。如需办理U盾，请您本人携带有效身份证件和网上银行注册卡到当地指定网点办理U盾，办理手续及网点信息请您当地95588服务热线联系咨询。
2.申办口令卡。您本人可持有效身份证件、网上银行注册卡到当地指定网点申办口令卡。申办电子口令卡后，个人网上银行单笔交易限额1000元；日累计交易限额5000元，没有总支付额度控制；电子银行口令卡的使用次数为1000次（以客户输入正确的密码字符并通过系统验证为一次），达到使用次数后即不能使用，请及时到我行营业网点办理申领新卡手续。
考虑是由于天气比较干燥和身体上火导致的，建议不要吃香辣和煎炸的食物，多喝水，多吃点水果，不能吃牛肉和海鱼。可以服用（穿心莲片，维生素b2和b6）。也可以服用一些中药，如清热解毒的。
确实没有偿还能力的，应当与贷款机构进行协商，宽展还款期间或者分期归还； 如果贷款机构起诉到法院胜诉之后，在履行期未履行法院判决，会申请法院强制执行； 法院在受理强制执行时，会依法查询贷款人名下的房产、车辆、证券和存款；贷款人名下没有可供执行的财产而又拒绝履行法院的生效判决，则有逾期还款等负面信息记录在个人的信用报告中并被限制高消费及出入境，甚至有可能会被司法拘留。
第一步：教育引导
不同年龄阶段的孩子“吮指癖”的原因不尽相同，但于力认为，如果没有什么异常的症状，应该以教育引导为首要方式，并注意经常帮孩子洗手，以防细菌入侵引起胃肠道感染。
第二步：转移注意力
比起严厉指责、打骂，转移注意力是一种明智的做法。比如，多让孩子进行动手游戏，让他双手都不得闲，或者用其他的玩具吸引他，还可以多带孩子出去游玩，让他在五彩缤纷的世界里获得知识，增长见识，逐渐忘记原来的坏习惯。对于小婴儿，还可以做个小布手套，或者用纱布缠住手指，直接防止他吃手。但是，不主张给孩子手指上“涂味”，比如黄连水、辣椒水等，以免影响孩子的胃口，黄连有清热解毒的功效，吃多了还可导致腹泻、呕吐。
合肥政务区网络广告推广网络推广哪家公司比较好 一套能在互联网上跑业务的系统，被网络营销专家赞为目前最 有效的网络推广方式！
1、搜索引擎营销：分两种SEO和PPC，即搜索引擎优化，是通过对网站结构、高质量的网站主题内容、丰富而有价值的相关性外部链接进行优化而使网站为用户及搜索引擎更加友好，以获得在搜索引擎上的优势排名为网站引入流量。
良工拥有十多位资深制冷维修工程师，十二年生产与制造经验，技术力量雄厚，配有先进的测试仪器，建有系列低温测试设备，备有充足的零部件，包括大量品牌的压缩机，冷凝器，蒸发器，水泵，膨胀阀等备品库，能为客户提供迅捷，优质的工业冷水机及模温机维修和保养。
楼主，龙德教育就挺好的，你可以去试试，我们家孩子一直在龙德教育补习的，我觉得还不错。
成人可以学爵士舞。不过对柔软度的拒绝比较大。　　不论跳什么舞，如果要跳得美，身体的柔软度必须要好，否则无法充分发挥出理应的线条美感，爵士舞也不值得注意。在展开暖身的弯曲动作必须注意，不适合在身体肌肉未几乎和暖前用弹振形式来做弯曲，否则更容易弄巧反拙，骨折肌肉。用静态方式弯曲较安全，不过也较必须耐性。柔软度的锻炼动作之幅度更不该超过疼痛的地步，肌肉有向上的感觉即可，动作(角度)保持的时间可由10馀秒至30-40秒平均，时间愈长对肌肉及关节附近的联结的组织之负荷也愈高。
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来源: 第一消费金融&&&
√ 信贷全行业监管多面齐下，比拼能力的时候开始到来，中央的姿态很明确，一切得首先合规，不合规就请出局。√ 看信贷资产质量，vintage视角是相对客观的，但还有更精准的方法——年足额生息月份。贷款不良率没有太多参考价值。√ 所谓的风险定价，收益是年化的，成本项也必须按照年化单位来统一测算才科学。否则，所谓的单体经济模型，是失灵的。√ 如果年是劣币驱逐良币的好时机，2018年，良币的春天会到来？文/日，中央正式发文，日起，融资租赁、商业保理、典当正式划归银保监管理。随着监管多面旗下，整个金融行业的政策套利空间正变得越来越逼仄。划归中央统一监管，权利上移的趋势已经十分明显。2016年、2017年，跟行业内人谈合规可能还是个笑话，今年可能要竖耳倾听了。借用一位业内人士之言：规则已经建立，现在到了比拼能力的时候了，要恭喜一些公司，终于熬到了今天。关于什么是好公司，也像是个无稽之谈。对投资人来讲，投资回报率高的就是好公司。好公司和好业务有时候并不划等号。好业务跟好风控也不尽然一致。尤其在行业还野蛮生长的时候。但现在，上限有利率天花板，下限有各种合规限制。当行业里都用差不多的成本去买流量，去拓渠道，去做信贷业务时，好的风控和资产质量不仅意味着和市场获客取得平衡，还意味着可以挣到更多钱。作为一个有偏执信仰的人，此时此刻还是感到很欣慰的。毕竟前两年听了太多：你天天谈风控有毛用，还不如我们现金贷放款来钱快，闭着眼睛放。我们无意去定义好坏，只想探讨下观察信贷资产质量的方法论。欢迎不同意见的朋友，有理有据有逻辑的多多交流。能力有限，认知的纰漏之处，还请多包涵。关于信贷资产质量的谬误：贷款不良率贷款不良率=不良贷款本金余额（去除核销）／当前本金余额。国有商业银行每年的报告都会披露各家的不良贷款余额状态。因此，不少的报告、报道和研报都会拿这个数字来衡量信贷资产业务的好坏。行业内比较通用的定义是M3+，即逾期超过90天的贷款，算作不良贷款。但真正做过业务的人，都会对这个这个指标一笑而过。贷款不良率并不能完全反应真实的贷款坏账风险。尤其在业务还处于一个早期增长期，或者处在大量拉新获客阶段时。其中原因在于贷款业务有较长的表现周期。在前期，贷款的余额一直在增加，相当于分母一直在变大，但是由于每一笔不良贷款都需要12个月（有的甚至更长，具体看不同贷款期数）才能完全表现完，分子其实是暂时缩小的。关于这个问题，众安零售信保现金贷风控负责人刘亚娟在一篇文章里讲得很详实且清晰。有兴趣的朋友可以去翻她的文章来看，这里仅仅附上几张图，让大家感受一下用不良贷款余额测算信贷质量有多么荒谬。（四大行之间相互用不良率比较是okay的，但以此指标谈论互金公司的业务，有失公允）图片来自《混在金融圈，信贷风险指标你都懂吗？》vintage视角：基于账龄相对客观的信贷风险评估我们先开看一家消金公司的vintage资产质量图。这是乐信在招股书理披露的M6+资产质量情况。横轴是每一笔资产质量的账龄情况。纵轴是M6+的坏账冲销率。从2015年的第一季度开始，以每个季度为单位，M6+坏账实际上稳定在2%以下。乐信自己在招股中描述，从2015年、2016年以及2017年的前9个月，他们180天坏账率分别是1.25%，1.73%和3.5%（按照年化后测算）。总体来说，乐信M6+的资产质量一直稳定在2%以下，是很不错的了。但其中有两条很危险的曲线要注意。2016年第2季度曲线和2015年第4季度的曲线一直在往上飙升，曲线斜率越来越大，没有减缓的趋势，这两条线代表的业务坏账当时可能有问题。还有一种可能就是，这是短期数业务。vintage这个词原意是指酿造葡萄酒的酒窖。葡萄酒是很讲究年份的，哪年光景好，哪年光景不好，直接会影响到葡萄酒的品质。后来借用到信贷资产行业，指的是每个月（或者像乐信这样按照季度）贷款的资产质量情况，要直接跟每个相同时间段内的余额做比较。这样才不容易受到分母被累计余额拉大的风险。上图中乐信的每一条曲线，比如15Q2,2015Q3不同时间段下的逾期情况。这张是趣店招股书文件中披露的年期间的 M1+ Delinquency Rate。趣店这里面是披露的M1数据，本身是现金贷的产品，m1这么低的数据还不错，看来宝的流量入口确实好处多多。趣店的这种vintage数据，让不少业内风控大佬难掩妒忌之火。1个点左右的坏账，背靠大树好乘凉。这张是拍拍贷上市前的公开招股书为什么不同公司的vintage曲线都长得差不多？这就牵涉到vintage曲线是怎么画出来的。上图中，我们单看201601这一期开始发生信贷行为的资产质量曲线。（其他月份我偷懒没有写数字，所以图片中都是零，请别介意）假定纵轴单位为m3+%, A点是开始记录的第一个月，也就是在贷款的第四个月后。（不如图上的横坐标就是从4开始）A B C D这几个点的逾期状况分别为：其中1代表当月逾期2 代表连续2个月逾期，也就是至少已经连续逾期了30天，以此类推3代表逾期了至少60天4代表逾期了至少90天A B C D这几个点的逾期状况分别为：整个vintage图上所有的点，都是按照这个逻辑画出来。后面的点，都是前面点基础上的叠加。Vintage是最公平可比较信贷资产质量的指标吗？如果你的回答是’Yes’，那么你就会发现，之前Pay Day Loan的资产质量可能比拍拍贷的还要好。因为Pay Day Loan产品的特性就是一次性还款，那么Vintage就是等于单期催收后损失。基本上行业上很多公司能把新户&旧户的损失控制在4%左右，即Vintage是4%，这是低于拍拍贷招股书上披露的数据的。这个结论是和我们平常认识不一样的，所以，一定有什么因素是Vintage角度很忽略的。这个因素就是贷款期数，或者更准确的说年足额生息月份数。什么是年足额生息月份数？举个例子，一个12000元的贷款，分一年(假定贷款期限为n)还款，每期1000元。按照递推逻辑来算，每期的待还本金（也就是产生利息的本金）分别是1，1……一直到第12个月。把每个月生息的这些本金加总求和：(+10000+……+=6.5这里的6.5的意思是，如果按照每个月12000生息本金来算的话，只有6.5个月是足额达到的。这就是年足额生息月份的含义。换算成简单的数学公式就是（12+1）／2=6.5 ，也就是（n+1）／2。至于如何将Vintage和足额生息月份数结合起来评判信贷资产质量，我们在之后再跟大家深扒。维信金科：M3+以上逾期率8.7%维信金科招股书披露的资产质量图注：维信金科主营业务包括信用卡余额代偿产品、消费信贷产品及线上至线下信贷产品，且全部是基于分期付款模式。2015年、2016年和2017年，维信金科分别录得亏损净额3亿元、5.7亿元和10亿元。日赴港申请IPO。凡普金科：2015年第一季度M3+曾经飙到近30%凡普金科M3+资产质量情况，从上图来看，在2015年第一季度、第二季度的坏账都很高，从2016年开始，各个时段的曲线明显开始回落到15%左右。按照vintage曲线的发展规律，前期曲线上扬，到达一个顶峰值以后，整个曲线会趋于平稳（M6+以后的坏账都很难催回来了）。凡普金科2017年各个季度的曲线还值得再观察一段时间。注：凡普金科的资产端包括线上的现金贷业务与线下的小额贷款，另外还有POS消费分期以及汽车融资租赁类资产，三类借款的年化利率分别为20.9%、7%及21.2%。其中，2016年6月上线的POS消费分期业务涵盖旅游、医美、婚庆及租房分期；2017年6月上线的租赁业务，5个月放款量即超过1亿元。日赴港申请IPO。51信用卡： 信用卡持有人群M3+在10%以下趋于稳定从上图中可以看出，持卡人群的vintage资产质量经历了一个先变差又变好的过程。从2015年第二季度开始，到2016年第二季度，分时段的曲线是处于一个平移上浮的过程，但在2017年的三个季度的三条曲线中，又逐步回降下来。非持卡人群2016年第一季度的M3+总体逾期还是很低，基本上没有超过4%。但2016年第二季度的资产质量（图中蓝色线条）明显开始变差，在接近10%的坏账后又逐渐趋于平稳。值得注意的是2017年第一季度的资产，图中红色线条上扬的趋势很明显，资产有变坏的可能性，后续能不能通过各种途径把这条曲线压下来，值得关注。注：51信用卡目前主要有3大业务：个人信用管理服务、信用卡科技服务、线上信贷撮合及投资服务。2015年亏损1.48亿元，2016年利润8660万元，2017年利润7.8亿元。日赴港申请IPO。360借条： M3+坏账率不到2%，有潜力的未上市产品关于360借条的坏账率堪比银行信用卡中心，这个传闻，去年在行业内已经流传。我们通过各种渠道交叉印证后，基本上可以相信之前所言非虚，他们的M3+只有1%多，不到2%。这家公司的资产质量好，从其合作的银行方打听到的口碑不错。数家银行主动想要接洽合作放贷（从合规上，放贷方还是银行，360借条提供中间服务，也不承担坏账兜底），打听了多家业内公司，这样受追捧的还是第一家。优质渠道获客能力，用户画像堪比银行卡中心360借条是360金融2016年推出的一款在线信用借贷产品，主要依托“360借条”app获客。360借条的平均额度不到1万，利率36以下各个区间都有分布，金融产品的设计上既涵盖了传统银行信用卡中心的客群，又吸收了一部分蓝领用户。目前的获客渠道除了360自己内部的流量之外，也会接纳相当多的外部流量合作方，比如今日头条，小米手机等。目前这家公司的公开资料很少，很少亮相公开场合，尚未独立上市。关于单体经济模型的谬误：数据单位不统一很多投资人在看信贷公司项目时，会看一个公司的单体经济模型，也就是以一单产品的视角来看业务。一般从从成本项和收益项两个大的维度来看。下图是一个粗略的单体经济模型示意图：总的收入在信贷行业里来说就是年化贷款利率，比方说24%，36%等等。成本项主要有获客成本、运营成本、风控成本、资金等等。两个数字相减，最后剩下的就是利润项。但这里有个问题，行业里有些分析在测算成本项时，收益是按照年化收益测算的，但成本项却不是。比如资金成本，运营成本。举个例子，我们通常说资金成本8个点、10个点。意思是指互金公司从银行借来的钱一年后要以本金乘以百分之八的收益还给。再者坏账成本比如5个点，指的是一单放贷3000元出去，有60块收不回来了，这就成为坏账了，5%。但这些坏账都是有时间成本的，应该把所有的单体坏账成本乘以年化得到年化坏账成本，这样才能跟收入项匹配。包括人力成本、获客成本，通通都应该按照年化成本来测算。这个稍微提一句，会在以后的文章里单独讲，不是今天文章的重点，就不展开了。经常有人问，每天看那么多看不懂的文章有价值吗？我们觉得，肆意把自己的大脑出让给别人，才是最没价值的事。认知的升级过程中可以犯错，可怕的是原地踏步
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