“独角兽”或将改变A股格局 投资者需警惕炒作风险_凤凰财经
“独角兽”或将改变A股格局 投资者需警惕炒作风险
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近日，超级巨无霸富士康A股IPO即将上市审核，2018年全国两会召开，5日当天&独角兽&概念股爆发涨停潮，&独角兽&概念再度发酵，&独角兽&
近日，超级巨无霸富士康A股IPO即将上市审核，2018年全国两会召开，5日当天&独角兽&概念股爆发涨停潮，&独角兽&概念再度发酵，&独角兽&旋风席卷资本市场。3月3日，全国人大代表、深交所总经理王建军表示深交所要为&独角兽&企业回归A股开启绿色通道，证监会和交易所正在抓紧推进对新经济&独角兽&企业在境内市场发行上市提供条件。证监会官网显示，营收超三千亿巨无霸富士康与2月1日首次递交了招股书申报稿，证监会当天受理。2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，期间只隔了8天。2月22日证监会官网预披露更新后的IPO申报稿。3月4日证监会官网披露，富士康A股IPO申请将于8日上会审核！从首次申报至上会，仅用了短短一个月，堪比火箭发射。3月5日，沪指小幅翻红跌破10日线，创业板指涨逾1%，A股市场&独角兽&概念股一直独秀，两市涨停的个股49只，其中连板涨停股10只，一字涨停板3只（除新股），涨停的个股大部分是&独角兽&概念股，还分为几大阵营，比如富士康概念、小米概念、蚂蚁金服概念等。何为&独角兽&企业？目前衡量一个企业是否成为&独角兽&常用的标准大致有两条：（1）成立不超过10年，接受过私募投资的初创企业；（2）估值超过10亿美元。其中，估值超过100亿美元的企业又被称为&超级独角兽&。&独角兽&企业有哪些？投资界整理了当前的独角兽名单，不完全统计共129家，附表如下：数据来源：投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）引发涨停潮的&独角兽&概念主要分为富士康概念、小米概念和蚂蚁金服概念几大阵营概念股列表如下。富士康概念：数据来源：Choice，牛牛金融研究中心小米概念：数据来源：Choice，牛牛金融研究中心蚂蚁金服概念：数据来源：Choice，牛牛金融研究中心在两会召开这个特殊的时点，&独角兽&仿佛一瞬间替代了&白马蓝筹&，包揽了整个市场的热点，引起了市场中激烈的讨论。&独角兽&企业是否会掀起上市潮？&创蓝筹&时代要来了吗？&独角兽&概念是否仅仅是一波流行情？A股格局或将因&独角兽&而转变3月5日，全国两会政府工作报告频繁出现新经济相关表述：做大做强新兴产业集群，实施大数据发展行动，加强新一代人工智能研发应用，在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进&互联网+&；取消流量&漫游&费，移动网络流量资费年内至少降低30%，为数字中国建设加油助力；推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展；实施重大短板装备专项工程，发展工业互联网平台，创建&中国制造2025&示范区；以上这些内容将从顶层设计层面深刻影响资本市场，支持新经济发展。可以看到，新经济包含的新兴产业群正是&独角兽&企业们的聚集区。证监会副主席姜洋接受采访时针对百度、腾讯等&独角兽&回归A股的提问时也说到，&我们负责把路修好，愿不愿意开车是市场的事&。深交所王建军表示为&独角兽&企业开启IPO绿色通道。与此同时，互联网大佬们也纷纷表态。百度李彦宏称，任何时候政策允许百度回来，肯定希望能够尽早在国内上市，方式正在沟通中；网易丁磊表示，&我们当然会考虑&，将回A股上市，形式&听政策安排&；王小川首次亮相两会，称搜狗会考虑回归A股；3月5日，针对近日证监会鼓励新兴企业上市，京东是否会回归A股的问题，全国政协委员、京东集团董事会主席刘强东独家回应记者采访时表示，&这个事情非常简单，只要制度允许，我们非常愿意回来A股。&腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾回应&腾讯何时回A&时表示，条件成熟会考虑。2017年全年，A股共有419家企业实现IPO，自2017年10月以来，IPO发审愈加严格，新股发审常态化，多层次资本市场体系进一步完善。本次富士康如此迅速的上会也为市场传递出清晰的信号，A股迫切欢迎优秀企业的加入和回归。近期，网传小米筹划上市，娃哈哈股权回购准备上市等。这些&独角兽&们是否真的上市我们不得而知，但是还是那句话，路修好了，开不开车是你的事。简言之，&独角兽&企业成了资本市场的香饽饽。独角兽概念股暴涨背后，投资者需保持理性A股市场是个浮躁的市场，散户投资者居多，能够保持清醒头脑，保持理性的投资者少之又少。虽然&独角兽&企业得到政策的支持，受到深交所、上交所的关照，但是&独角兽&概念短期暴涨的背后隐藏的更多是炒作。3月5日，佳都科技涨停，当日晚间，佳都科技发布澄清公告称，公司于2015年4月投资参股云从科技，持股比例为18%。之后，云从科技先后进行了&天使+&和A轮融资（公司未参与这两次融资），并实施了股权激励计划，公司持有的股权比例相应稀释。2017年11月，公司参与云从科技B轮融资。公告称，截至目前，公司持有云从科技股份仅为11.57%，占比较低。目前来看，该事项对公司不具有重大影响。类似佳都科技的事件还有不少。业内人士指出，&独角兽&成为热点，其中蕴含的风险须要警惕。在寻找&独角兽&的热情驱使下，各类&独角兽&榜单频出。李家庆指出，&在寻找&独角兽&的同时，要充分看到&独角兽&具有高收益高风险的特征。与众多&独角兽&榜单相比，如果要列出消失的&独角兽&公司，名单可能要长得多。&对于&对四行业IPO将开辟绿色通道&的传闻，李家庆指出，&短期看会引起高度关注。但长期来看，能够顺利登陆二级市场的公司属于极少数。监管层的鼓励和支持，针对具有广泛影响的头部&独角兽&，批量化、持续性的&独角兽&上市热潮难以出现。&从目前情况看，不少&独角兽&企业登陆A股仍然面临一些障碍，&拟上市公司有连续3年持续盈利的指标要求，不允许特殊的股权结构即VIE架构，同股同权的企业才能在A股上市。不少&独角兽&企业要顺利登陆A股，还有赖于相关政策和法规的落地。&因此，投资者在追逐&独角兽&时还需保持情绪，警惕炒作风险，莫要被欲望冲昏了头脑。
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[责任编辑：杨胜忠 PF090]
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播放数：5808920一文读懂中国独角兽 下一个BAT为什么还没有出现？
　　本文编选自腾讯科技，作者为企鹅号“俊世太保”。　　今年2月底，“独角兽”上市绿色通道的消息传出，消息指出，监管层对符合规定的生物科技、云计算、高端制造、人工智能四个行业在内“独角兽”企业实行“即报即审”。 自那以后，“独角兽概念股”横空出世。那么国内独角兽排名、估值的真实情况究竟如何呢？我们不妨来看看科技部发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》。　　科技部眼中的“独角兽”长啥样？　　“独角兽”的概念，最初由种子轮基金Cowboy Ventures 的创始人Aileen Lee于2013年提出，指代那些具有发展速度快、稀少、是投资者追求的目标等属性的创业企业。标准是创业十年左右，企业估值超过10亿美元。其中，估值超过100亿美元的企业更是被称为超级独角兽。　　这个概念提出之后，迅速在全球科技界和投资界得到了认可。独角兽对初创企业来说是一个很高的门槛，这往往代表这家公司已经有较为成熟的模式，而独角兽企业显示出的强大科技创新活力，也代表着经济发展的美好未来，不仅对一国或地区发展具有重大促进作用，而且对引领科技变革、产业变革、社会变革都具有重大意义。　　自2015年以来，科技部火炬中心和中关村管委会联合长城战略咨询持续开展“中国独角兽企业发展报告”研究工作，并已发布了《2016年中国独角兽企业发展报告》、《2016年中关村独角兽企业发展报告》和《2015年中关村独角兽企业发展报告》，这项工作已经持续三年。　　今年的榜单一经发布就获得了外界广泛关注，与2016年对比，2017年独角兽企业的更新迭代现象更为明显。164家企业中，新晋企业总数便达62家，超过总数的三分之一。其中既包括平安医保科技、金融壹账通等估值超过80亿美元的黑马，也包括不少刚刚迈进独角兽门槛的小独角兽公司。　　如果仔细阅读这份名单，你会发现明星公司大疆创新已被移除出独角兽名单，原因是独角兽的定义是成立10年以内，今年大疆创新因为成立超过十年而“毕业”。具体根据《报告》，2017年科技部火炬中心榜单中确定的中国独角兽企业标准：　　1、在中国境内注册的，具有法人资格的企业；2、成立时间不超过10年(2007年及之后成立)；3、获得过私募投资，且尚未上市；4、符合条件1、2、3，且企业估值超过(含)10亿美元的称为独角兽，估值超过(含)100亿美元的称为超级独角兽。估值以日前最新一轮融资为依据。　　独角兽榜单透露了哪些重要信息？　　从各行业独角兽企业的估值来看，独角兽总估值的69%主要来自四大行业：金融科技、电子商务、智能硬件及交通出行。而从行业分布来看，2017年中国独角兽企业遍布18个行业，其中分布在电子商务、金融科技、大健康、文化娱乐和物流领域的独角兽数量排名前五，占到总体的52.9%。　　可以看到，金融科技独角兽几乎占据了榜单的半壁江山，以蚂蚁金服、陆金所、微众银行和京东金融为代表的21家企业总估值达1592.7亿美元，占比25%。　　2017年可以算得上是金融科技的丰收季，信而富、趣店、和信贷、拍拍贷、融360、众安保险等企业纷纷上市，最近屡屡传出上市的京东金融也开始启动130亿元融资，估值将超1650亿元。至于榜单排名第一的蚂蚁金服亦有启动Pre-IPO轮融资消息传出，融资完成后，估值将超过1000亿美元。　　前100位独角兽中有19家电子商务公司，其中美团点评、口碑、饿了么，都是本地生活服务平台，汽车交易类和母婴类则是电商独角兽最热门的领域，分别有5家和4家企业上榜。　　电商领域频出独角兽不难理解，从大环境看，阿里、京东等在海外上市且市值高企，使得电商企业想象空间巨大，因此受到资本的追捧；从行业发展情况看，中国消费市场巨大，电商行业成长性突出，且盈利模式广，可以延伸到广告、金融、物流等领域。　　而随着线上线下融合的场景化购物大趋势到来，越来越多企业靠联动线上、线下获得大发展。我们看到主打社区O2O的惠民网，赋能乡村零售网点的汇通达和用黑科技“武装”门店的便利蜂，都成长为独角兽。　　大健康和在线教育也开始成为独角兽的重要来源。从榜单中可以看出，平安好医生、联影医疗、复宏汉霖、科信美德、三胞国际医疗、微医集团、春雨医生、药明明码、蓝卡健康、安翰、信达生物制药、诺禾致源、碳云智能、360健康等14家大健康企业在列。互联网教育领域则共有9家企业上榜，其中，vipkid、一起作业、沪江网校成为该领域的估值前三。　　以人工智能、大数据、云服务为代表的新一代信息技术领域也出现了许多备受市场关注的独角兽企业。其中既有旷视科技、商汤科技、优必选科技、集奥聚合、阿里云、腾讯云、金山云、百望云等资深独角兽企业(连续入榜)，也有寒武纪科技、依图科技、出门问问、数梦工场、腾云天下、同盾科技、优刻得、七牛云、青云QingCloud、华云数据等新晋独角兽企业。　　此外，由平台型企业业孵化或投资产生的独角兽也开始成为中国独角兽企业的重要来源，分析显示，由平台型企业业务拆分孵化而来的独角兽企业共77家，占中国独角兽企业数量的47%。其中阿里投资孵化的独角兽最多，腾讯、小米其次，分别投资孵化了29家、26家、12家独角兽。　　具体来看，阿里布局了口碑网、饿了么、小猪短租、滴滴出行、宁德时代、阿里音乐、VIPKID、旷视科技、商汤科技、蚂蚁金服等企业，而腾讯则布局了美团点评、自如、滴滴出行、威马汽车、斗鱼、猿辅导、陆金所等企业。另外，小米旗下的独角兽包括蔚来汽车、金山云、51信用卡、汇通达、纳恩博，成为了阿里、腾讯之外的黑马。　　中国独角兽的王冠到底属于谁？　　报告显示，2017年，有9家独角兽企业成功上市，而最近国内独角兽上市的消息也层出不穷，不管是小米、美团还是蚂蚁金服都传出将会在今年 IPO，甚至估值都达到了1000亿美元甚至是2000亿美元的天价。那么这些即将从榜单中“毕业”的独角兽，哪家公司会问鼎中国估值最高独角兽王冠呢？　　目前来看，蚂蚁金服最有可能问鼎。最近有消息称蚂蚁金服已经启动 Pre-IPO 轮融资，融资后蚂蚁金服市值将超过 1000 亿美元。今年2月初阿里巴巴披露的财报显示，2017年四个季度，蚂蚁金服以知识产权和技术服务费的名义，付给阿里巴巴的利润依次为7.89亿、19.66亿、19.95亿、1.96亿。以此推算，蚂蚁金服2017各季度净利分别为21.04亿、52.43亿、53.20亿、5.23亿，全年合计131.9亿。　　不过根据大摩财经此前披露，蚂蚁金服2017年净利131.9亿元人民币，但受监管收紧和用户补贴影响，去年第四季度净利大幅下滑，单季仅有5.23亿，较第三季度直线下降9成。简而言之，蚂蚁金服如今正处于利润低谷期，蚂蚁金服和微信之间可能还有一场乱战。　　小米则是另一家可能会问鼎的独角兽。2017年，小米的经营业绩表现抢眼，手机销量同比增速超过了一半达到9000多万部。根据IDC的统计，小米四季度已经超过了三星电子，成为印度销量最大的智能手机品牌。　　随着业绩的变好，关于小米准备年底上市的消息不绝于耳，它的估值也是雾里看花。从最开始的时候曾传闻其估值高达2000亿美元，但随着越来越多的信息披露，小米的估值开始逐渐被理性看到，如今普遍认为它的估值在500亿美元至1000亿美元之间，而在科技部的独角兽榜单中，小米的估值仅为460亿美元。　　如果一个公司能够不断获得市场份额，在一个市场化环境下获得集中度提高，那么他们应该获得估值溢价，但小米的商业模式却决定其很难享受这种溢价。小米主要运营的中低端手机市场，缺乏消费者忠诚度，消费者往往会切换到其他性价比更高的厂商，缺乏忠诚度意味着小米缺乏定价能力。　　在中国，小米手机就曾依靠低价手机策略抢夺市场，但是性价比策略带不来用户忠诚度，当用户成熟，需要选择更高性能和品质的手机时，他们就毫额不犹豫地把小米排除在外。这也正是小米手机2016年在国内份额巨幅下滑的重要原因之一。印度等新兴市场的消费者也一定会和中国手机用户一样，越来越成熟，这对于品牌低端化的小米极为不利。　　另外，小米的服务生态目前十分有限，其互联网服务的用户规模不如中国互联网巨头一样庞大，用户粘性也无法相比。整体上看，手机整体市场下滑，产品利润率低，核心部件的规模化存疑，以及专利纠纷，这都将成为制约小米未来发展的最大问题。光鲜的千亿营收背后，过低的利润，让小米的容错率较低，尤其是公司在上市后面临的财报压力，会多大程度上影响小米的决策，也是投资者应该关注到的小米的问题。　　TMD则也有可能成为问鼎的黑马，在科技部的榜单中，滴滴出行、美团点评和今日头条的估值分别为560亿美元、300亿美元和200亿美元。但根据最近的市场消息，这个估值很可能已出现较大的变化。　　据 报道，美团正在计划今年年内在中国香港IPO，估值600亿美元。数据显示，美团去年其平台交易额达570亿美元。而在去年12月获得一笔40亿美元融资后，滴滴的估值达到了560亿美元，超越其竞争对手Uber。至于今日头条也传出即将开启新一轮融资的消息，根据媒体爆料称，此轮融资估值超过500亿美金。　　从头条的产品逻辑来看，从信息的搜索到推荐是移动端信息分发最大的变化，碎片化的时间让用户主动、有目的的搜索信息的需求变得更弱，希望得到个性化信息推送的需求更强，这也使得今日头条逐渐在信息分发领域站稳了阵脚。　　现在今日头条已经推出了包括悟空问答、抖音、火山小视频以及西瓜视频多款产品，涉及到媒体信息分发平台、智能问答平台、短视频平台等，形成了一条庞大的内容产业链，平台边界快速扩张的同时，今日头条的火力并没有减弱，2018年更是全面开启全球化。　　美团点评是TMD中唯一一个非移动互联网原生的产品，但美团点评真正地爆发确实是依赖于移动互联网。移动互联网让用户可以基于地理位置寻找身边的生活服务，这大大延伸了传统PC搜索的品类，不过对比创立时的美团，如今的美团已彻底摆脱团购的单一形式。　　现在的美团包含到店、到家、外卖三大板块，业务上则在电影、酒店、外卖上进行了拓展。2017年初美团在南京试点打车业务，8月份又低调上线了共享充电宝业务，可以说“半个互联网都是美团的对手”。　　滴滴的成功则伴随着一场场资本暗战，在滴滴成长为中国最大的独角兽之前，这家公司在出行市场的竞争对手并不在少数，快车、Uber、神州、易到、摇摇之类。在出行市场起步阶段，各家展开了一场同时针对司机和用户端前所未见的补贴大战。资本总是带血的，但也正是凭借资本的力量，滴滴打败了一个又一个竞争对手。　　如今从打车软件到出行平台，滴滴已基本抢占国内用户短程出行的全部场景，而这家公司也自然有着更高的想象力，无论是汽车电商、汽车金融、车后服务市场，每一个都是万亿级的市场规模，未来的无人驾驶则是更大的想象空间。　　TMD是从BAT的缝隙中生长出来的，因为生长在BAT业务的边缘而得以成长，等到真正成长起来时已经成为不容小觑的创业力量，更重要的是TMD拥有极其强烈的独立发展意愿，所以才造就了TMD的独立格局。不过TMD巨头如今各自面临着挑战，今日头条受到了百度和腾讯联合围剿，美团则在外卖、电影等多个领域与阿里巴巴开始厮杀，至于滴滴则与美团以及共享单车们在出行领域重新掀起补贴打车。　　BAT的商业触角如今几乎已伸到了中国互联网的每一个角落，作为中国互联网三座大山的BAT势必不可能甘心也不可能放心让新的势力游离于自己的掌控之外并对自己的生态形成威胁。新晋的独角兽们如今还远没有像BAT那样形成极强的护城河，即使在各自核心优势领域也远没有形成垄断性的优势，它们想要真正绕开BAT可能仍然会有很长一段路要走。
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　　杰西.利弗莫尔：人们把投资获利仅仅看成一种技巧，三言两语就可以传授的简单东西，而没有将其视为一门像医学，法学等等是依靠知识积累，技能培养最后才能应用的挣钱手段。他们只看见一买一卖就可能获利的简单快捷，却不想知道在买入卖出的委托发出前，一个投资者对所选投资标的所有思考，对价位的判断，对市场的研读，和自己人性的斗争，在获利之前的惨败。他们都不会去看。　　宏观和微观确实在投机实践中是可以达到几乎完美的融合，而不再是哲学意义和高度上的融合。我认识的一个朋友(也可以说是我的老师)，他在交易上的确已经接近了“无招胜有招”的境界，这在我以前是无法想象的。因为我非常看重细节和微观上的技术套路，也即我们常提到的所谓“交易系统”。通过对他的交易决策的研究，我发现，真正达到将所有技术(传统分析技术、指标公式、波浪江恩、时间周期、趋势跟随)融合为一体是完全可以做到的，只不过需要经历非常痛苦思考、提炼、再思考、再提炼的循环过程，而我们大多数人，在这种冶炼的过程中，或者由于我们的悟性不够，或者由于我们的韧性不够，因此，99%的人是无法在投机市场中实现自己的升华和嬗变的，这个过程，我认为，叫做“炼金术”好象还不够贴切，我更愿意将她喻为一种“化蝶”的过程，再痛苦艰难，但如果我们坚持将专业投机作为我们的理想和职业，那么我们就必须完成这一可能是非常漫长的转变。　　一个领悟是，以后的时间，将不再满足于对我的交易系统的一些技术细节的完善和发掘，必须用更多时间去完成，可能有些人甚至认为是“毫无意义或浪费时间”的思考历练。这种抽象的思考不再境界式或粗线条式的，这种抽象是必须建立在诸多细枝末节之上的超乎归纳综合的一种质变式的提升。我不知道，我这样讲，大家能否能引起共鸣。再次感觉到语言的乏力，但知道，必须要硬着头皮，超越存在于语言之中的玄虚，完成自己生命和事业上真正的突破。　　对这种突破的艰难性、复杂性、不确定性已经有了足够充分和清醒的认识，我也知道，我毕生都无法完成这种突破的可能性也完全存在。但我知道，我心灵所指的那个方向，才是超越投机、超越交易者、甚至超越市场、并几乎接近生命之道的那个方向，不管能否抵达，至少，我必须调校好自己的方向，对准她，然后迈出我的步伐。　　人们常说一句话，在股票市场市场中，纪律和心态控制重于一切。然而，我却要不客气的指出，这一切的前提，是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易系统，否则，就有流于空谈的危险。　　在我自己的实践中，我在最终设计并完善了自己的交易系统之后，心态自然更加稳定、自信，而你也必然用最严格的纪律去遵循你系统指示的信号行事，因为违反他，将把你置于非常不利的境地。在你和你的交易系统充分磨合而且你确信你的交易系统可以成功、灵敏的应付大多数市场变化的时候，你会发现，通过交易赚钱，其实是一件轻松、快乐、自然、水到渠成的事情。一切都变得和谐，你终将远离并告别亏损，这就是我切身的体验。　　其实，我的这些体验，对于初入投机行业的朋友来说，没有任何用处，或者说，是一些空话。但是，我对于朋友们的忠告是，一定要建立适合你自己的交易系统，无论你被市场掴的鼻青脸肿，你必须重新站起来，再改善你的系统。不要惧怕复杂和繁琐，因为，这是你迈向成功、脱离亏损的唯一之途，别无他法。纪律和心态必须建立在科学有效的系统之上，当然，这种系统，他可以是基于技术分析的，也可以是基于基本分析的，或是其他如周易预测技术的。我始终认为，感觉是无法长期可靠的，只有客观的系统，才能保证你有客观的心态。　　我认识的一位香港的专业恒指市场做手，他在恒指市场已经生存了近十年。他讲到，当年和他一起做恒指的，有的改行了，有的破产了，他所认识的和他一起进入这个市场的并且至今还生存于该市场的，只有他一个。时间的力量超乎我们想象的强大，看对一两年、盈利一两年并不足为奇。只有经历长时间的洗涤、磨砺和淘汰，才可以看出你真正的投机才能。而他的基于自己设计的数学模型在计算机上建立的交易系统，直到今天，他仍然在完善和修正。从他的身上，我看到了一个“专业交易者”身上的“专业性”所在。同他相比，我只不过是个篮球爱好者，而他已经是NBA中驰骋的职业运动员了。我回来做在车上的时候才想到，时间的积分和微分作用，在我的身上，刚刚显现。　　其实，对于每一个职业交易者而言，心里都明白交易系统的重要性。我最近有一个想法，将自己用了5年多时间建立自己交易系统的体验，整理成文字，期望能对大家最终构建自己的系统有所启发。　　建立一个真正经历市场考验的成熟可用的一致性的系统，我认为，必定会历经两个阶段。　　1.堆积　　我说的所谓的堆积，大概等同于“厚积薄发”的“厚积”的过程吧。在这个积累阶段，是大量储备各种知识、技巧、方法的阶段，强调的是尽最大可能，广泛占有，兼收并蓄，甚至要发扬“囫囵吞枣”、“不求甚解”、“神农氏遍尝百草”的杂家精神，把你能收集到的一切素材，积淀到你的大脑，以备后用。　　积累从何而来？当然首先是书籍。你必须要有横扫一切大小金融书店的气概，不需要有太强的针对性，但必须有广泛性，中西并举，阅读各类金融、经济类书籍。有条件的最好请老手开一个书单，这样阅读起来更有针对性，效率也更高。这大概就类似于古人所说的“熟读唐诗三百首”吧。我的经验是，以西方经典的技术分析文丛开始下手，先开立一个20本左右的书单，英文水平高的最好直接阅读原版，用最简单的串行方式，将其一本本消灭。这整个过程完全没有任何投机取巧，过程虽然枯燥冗长，却不可替代、不可跨越。而且，对于好书，要一遍又一遍的读，直到烂熟于胸为止。　　堆积的过程更多使用的智能，是记忆和少量的推理。你首要的是，牢记书里的方法和教条，并不需要你有太多的怀疑主义和主观能动。因为这两者是必须在你有一定积累的基础上才会涉及。你如果可以在国外任何一项标准智商测试中，轻松取得最前面两个级别的评分的话，我想，这个阶段对于你，可能只需要2-3年的时间，间中你还有余暇阅读些哲学、方法论类似的书籍，起到旁征博引、互相贯通的意义。　　在阅读阶段，也不是我妄自菲薄，我认为应尽量少读国内的读物，而尽一切可能(如去国外网站订购等)去不知疲倦的阅读西方的经典文丛，尤其是技术分析方面的。其实，老手的书房中的书单，对于新手来说，就是最大的财富了，可以少让你走许多的弯路。我本人就是在几乎扫遍了国内几乎所有的跟庄、投机书籍之后，才绕了个大弯，在朋友的指点下，开始阅读西方的技术分析经典，也读过少量几本原版的“圣经”类书籍。　　积累的素材除了来自于书籍之外，当然还有网络。你应该有横扫国内外大多数最著名的论坛的决心，以谦虚、容纳的胸怀去阅读一切坛子里老手的文章和体会。个人的体会有时候比书籍来的更为直接、更为深刻。我个人来讲，在其他论坛结识的一些好手，对我的帮助作用，可以说是极其深远的。　　除了这两者之外，我认为，你应该把所有(记住，是所有)的时间用于看盘，读盘，复盘！！！　　看盘，其实对于刚开始的时候来说，无非就是个“外行看热闹”的罢了，但这个热闹，无论如何，你硬着头皮，也得看下去。　　有条件的，看一切你能看到历史数据的市场行情：外汇、商品、利率、期指、股票等。尤其是指数，观察、分析、预测各个市场指数现货和市场的走势，至少要占到你所有看盘时间的70%左右。即使在股票市场，我的理念是，指数终于一切，永远看着指数的脸色行事，绝对不做类似股评的所谓“抛开大盘做个股”的傻事。我不认为，自己总可以骁幸抓到跑赢大盘或独立于大盘走势的个股。　　而且，看盘的过程，也是很好的总结、运用你阅读的知识的一个场合和机会。　　我在看盘、盯盘的过程中，经历了这样几个阶段：　　一、看热闹阶段　　天天盯着涨幅榜第一板的看，眼睛里只看到涨、跌的曲线，心里没有任何感觉。　　二、初级阶段　　买了书，知道了比如量比等技术指标，知道了综合排序，知道了分钟排行，知道了资金流向，知道了热点板块和集团式热点，看的时候稍微有了目的性和筛选性。就像上网冲浪一样，知道用搜索引擎来过滤出自己需要的信息了。　　三、进阶　　目的性更加明确，有了分门别类的自选项目、板块，从十几只品种的走势能大致判断大盘的运行趋向，学会了公式选股，自创指标，测试交易公式(还谈不上交易系统)等进阶技术，开始排斥传统技术和指标，自以为进入了交易的核心，醉心于编写公式和所谓的“交易系统”，并利用自己设计的指标来衡量指数和股票。　　四、系统化　　对几乎所有具备历史数据的市场进行长时间的盯、复盘，尤其是美指、日经和恒指。(这三只是我最喜爱的品种)不过，盯外盘的代价也是巨大的，所有与我年龄不相称的疾病接踵而至，呵呵。我在长时间坚持跨市场的研究中，终于构建出自己的交易系统。彻底屏弃所有写指标、公式(除了我系统中需要用到的)的玩意儿(现在看起来，那些依靠高、开、低、收、量所运算得来的“秘密公式或系统”都是些可笑而不置一提的东西)，回归到了最简单、原始的几项技术(说出来，这些技术我敢说刚进入市场的人可能都听说过)。看盘的目的是为了验证系统，完善系统。　　五、整合阶段　　你终于发现，在有效的交易系统的指导下，你可以迅速熟悉陌生的市场并成为该市场的专家，正是应验了那句话，“股价运动包含一切信息”。你能想象，我几乎完全不懂也完全不关心天然胶、大豆、铜等基本面方面的供求分析技术的前提下，却在并不完善的国内商品市场上同样没有障碍的获利。我刚进市场那时候，不怕你们笑话，我甚至不知道中国是世界上最大用胶大国，而最大产胶国是泰国、印尼等东南亚国家。我在只做了一周模拟交易之后，就用自己的保证金开始了交易。我不懂基本分析，我也瞧不起那些并不专业的伪基本分析者。我只知道，有效的系统和心理控制力，就可以保证我，在任何市场获利，就这么简单。　　上面我提到的第四个阶段，是非常关键的。是你能否最终拥有适合自己交易系统的关键。　　这个阶段，他可能只是些又费时、又费力、而且暂时还看不到任何效果的简单工作。甚至有时候，你自己都会怀疑自己是否在做无谓、无意义的努力。但我要说，这个阶段是不可逾越的，你只有盯盘盯到“为伊消得人憔悴、衣带渐宽终不悔”的程度，你才有可能进到“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”的境界。不要顾及别人的怀疑或耻笑，要坚定自己的信念。你既然选择了职业投机，那么这个阶段就是你义无返顾的选择，别无他途。你要设法在曲线的运用中，综合你所有知道的交易技术知识，去解释已有的和预测还未发生的。　　我不敢保证，人人都能走出这个阶段。我发现，投机这个行业，是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业，注定最终成功的，只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以，选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的，因为，有的时候，回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机，甚至乐于接受一事无成的最终结果，否则，我真的劝你，请慎重你的选择。　　我想用海特的一句话，和大家共勉：你要有一套有效的价格预测系统,更重要的是良好的资金管理和风险控制机制.用“分散”而“持久”的眼光对待交易,在投机市场上长期地占有概率优势,而不是孤注一掷.这就是金融交易的全部.　　2.嬗变　　如果说前面的堆积阶段只是个简单、线性的累积知识的话，那么这个阶段，你就必须利用你智能中的诸如推理、综合、归纳、联想、顿悟等对第一阶段所积累的素材，做集中的消化和吸收了，直至这些杂乱无章的知识被你咀嚼为一种灵性的东西，并浸润你思维的血液。　　你必须最大限度的发挥你的怀疑主义，怀疑一切你所读、所看的东西，用你的思维去重新诠释，而不论这种诠释在别人看来，是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键，总之你必须迈出你思维独立的脚步，彻底摆脱“人云亦云”的境地。别人的高明终归是别人的，你必须经过思考，获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的，互为基础。学习别人的经验和知识只是手段，如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话，那就背离了学习的初衷。学习，只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已，而变成你自己的血液这个过程，则需要创造来提升。　　学习是线性的，而创造则属于非线性。正是后者，给世界带来了多姿多采。　　简而言之，就是融会贯通，提炼、萃取出自己的系统交易方法。　　我有一个体会，语言是帮助你整理头绪、理清思路的很好借助。升华的过程不可能一蹴而就，你在这期间依然要籍借一些琐碎的方法，比如，坚持写交易日记，做详尽的案例分析等。我想，很难用具体的文字去描述“嬗变”这个阶段，我只能大致的说，你必须活动开你思维的肌肉，不拘一格，运用你灵活有力、充满灵性的神经系统，去不断的接近你所探求的东西———市场的本质。　　判断市场的趋势，是至关重要的。　　说实话，为了成为真正职业的交易者，我几乎丧失了所有的兴趣爱好，过着孤独、清淡甚至有些枯燥生活。不过，时间让我逐渐乐在其中，而无须去忍受。有时候，我也怀疑过，这样的生活是否值得，又是否必要。但是，所谓的得失其实全是相对的，况且，在交易中，我确实获得了除了盈利之外的乐趣，难以言表的乐趣。　　交易实践让我丧失了太多的冲动和激情，原来需要忍受的东西，渐渐的变得享受并沉醉其中，甚至会让人滋生出些须自恋的倾向。周末时刻，便是将监禁并遭受各种控制的心情，放出来放风的时候。我逐渐适应了容忍自己甚至两天不看专业书籍或图表，而听任自己找个地方，去爬爬山，或听听音乐，即使思考，也让他远离交易和市场。我知道，我如果要将交易作为我终生的乐趣和事业，我必须训练自己的心情，可以随时在市场和生活中快速的切换角色。毕竟，专业的交易者，他首先是个具备丰富内心世界和涵养的人。　　我周围几乎所有的朋友，都说我的生活，极其枯燥而缺乏色彩，少了那么多的人生乐趣。当然，也有极少数朋友，过者比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线，几乎成为了他们人生的轨迹。我总想折中，可我深知这种折中，以我目前的阅历和智慧，还远远不够。　　市场的本质是交换，其实，生命中，何尝又不是充满了得与失的交易？我选择了一般人无法忍受的“枯燥”的生活，可我交换得来了更强大的自信心和比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且，交易的成功直接换来的是获得了“享有未来美好生活的期权”！　　所以，我想鼓励我们从未谋面的但有着相同理想的年轻人，为了获得这份期权合约，我们共同努力！　　最近重新读尼可。李森的自传，感受极深。　　李森交易的失败，在我看来，有两个最主要的原因：　　1.逆市场中级趋势而为，认为自己可以干预和战胜市场。　　我甚至都能体会到李森在SIMEX中孤独绝望的孤注一掷的赌徒心态。他在试图平仓自己多头头寸的时候，经常会不小心发现自己又累积了500份多头。最后，整个市场只有他一个人在买，在看多，而他周围的经纪人全成了他的交易对手。当他在1995年2月积累了6万多张日经多头(折合约100亿美金)，他已经完全丧失交易员必须的冷静和客观，他不再有能力观察市场，却经常以为可以操控市场。事实上，他确实经常可以令市场反弹个100-200点，而且，一旦失去了他的买盘，市场就显现出羸弱的疲态。道氏很早就极其正确的指出，长期趋势(PRIMARY TREND)是无法被操纵的。而李森，最明显的，违反了这个常识性的认识。而他，在当时，被认为是世界上少数理解期权、市场市场运做原理的人。　　2.交易时机的失误。　　事实上，日经指数在李森做多的时候，也确实处于某级别下跌趋势末期。但是，市场在很多时候，都证明空头(或多头)在最后抵抗的时候也是非常凶猛的。高明的交易者总是等待一方力量竭尽枯竭的时候，收获渔翁之利，给顽抗者最后一击。在一方力量仍然未到强弩之末的时候，贸然迎击并非明智之举。我们必须要尽量躲避市场最后的反扑，努力使自己不要被消灭在黎明前的黑暗。李森的多头成本大约位于18000附近。事实上，他在1995年2月底被新加坡警方抓获，而日经指数于1995年6月底7月初的时候，探至14000左右的低点，并在其后一年的时间里展开了强力的单边反弹，最高反弹至22750的位置。当然，可怜的李森已经在监狱中服刑了，而他所巴林银行，也等不到艳阳高照的这个时刻了。　　总之，在明显的下跌市道中(下跌接近收尾阶段)，逆市场趋势而为，试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成，并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路(没有止损及相应保护措施。事实上，李森在对冲的品种JGB中，同样看反)的死码，是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。　　其实，解决你问题的最根本办法，就是建立自己的交易系统。建议你读一下波涛的三步曲，重点读一下《系统交易方法》。不过，我本人对这套书的看法，并非向业内其他人一样，给予那么高的评价。其实，他确实没有提供一点具体的系统规则或设计思路上的东西，他更多的给出的是一种哲学上的思考，以及如何测试及维护一套交易系统。书中虽然给出了建立交易系统的大致框架性的步骤，但你要试图找出一些具体的线索，那绝对是徒劳，因为，毕竟那是真正的商业秘密。天下没有免费的午餐呐。　　不过，我觉得，这套书，在你构件自己的交易系统时，确实可以提供宏观思路方面上的指导。　　其实，史蒂夫。尼森的《日本蜡烛图技术》是我的案头必备，也是我最爱读的书籍之一。而且，在我的交易系统中，蜡烛图技术是占有相当权重的，我把他当做重要的验证信号之一。我认为，这门古老的东方投资艺术，如果可以和西方的技术分析手段互为验证，将发挥更大的作用。事实上，这本书的作者本人也非常强调融会贯通。毕竟，各类技术都有他相应最擅长的场合和成功率，互为验证，取长补短，是适当使用技术分析的关键。　　我的承受大风险杠杆的资金头寸无论如何也不会超过10 %的。而且，在这10%的风险头寸中，我会将其细化为三级，即在高风险档中，再细分为低中高三档，以期更合理化的规划、分布和控制整个风险头寸中的风险度。不过，和大多数国外对冲基金经理的做法不一样的是，我从不对冲风险，也不做套利。在真正的市场机会下，我在设计好退出计划的基础上，我操作的多类衍生产品，全部是同方向的！比如，我甚至会设计成用期指来保障我的CALL OPTION的PREMIUM。呵呵，我想，国外同行恐怕很难理解并赞同我这种怪异的做法。其实，说穿了，真正核心的，就是你有没有NB的交易系统，可以分解并理解目前的市场趋势，这才是核心所在。至于那些用期权、期指来设计的各种套利策略组合，在我看来，如果你拥有了有效的交易系统，这些手段全部不值得一提。我所要做的，不是去锁定风险，而是在同一个方向，放大放大再放大！　　我在前几页的贴中，文字总结了自己在建立交易系统过程中的一些体会、经验以及心路历程和几个必经阶段，祁望能对志同道合者有些许启发和共鸣。至于具体的技术细节和实现过程，我想这是每一个职业投机者所必须经历的，最终只能由你自己长时间的坚持、积累、总结、归纳再加上一点点的机缘，才有可能达到目标。你如果选择投机为自己的终身职业，就不要幻想可以获得不须努力的现成结果。换句话说，没有辛勤的努力和汗水，就算得到了优秀的系统，也不可能发挥他的真正功力，因为系统正确使用的前提，是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。所以，我只能对您的要求说抱歉了。　　其实预测系统只是交易系统中很小的一部分。而且，盈利的大小和预测对错也并非总是成正比。我有时也犯看对了没赚够的错误，顺势才是关键。我有个朋友，他几乎从来就不预测，只跟随趋势，永远在右侧交易，而我几年的平均赢利率目前还不如他，这就证明了，没有神奇的预测，一样可以成为大赢家。我看了你的交易记录，觉得你在实战中在顺应趋势方面做的不错。　　七种致命的交易错误:怎样与之斗争并打败他们　　致命错误1：没能迅速止损　　成功的交易就像成功的生活一样，是由我们控制损失的好坏决定的，而不是由我们避免损失的好坏决定的。如果你真的想成为一个精明的交易者，通过让损失变得小，学会如何专业的损失吧，这才是关键。　　怎样消除没有迅速止损的错误　　1，当事情变坏时永远不要在还没有决定你该在什么位置保护你的船就开始一笔交易。就好比说，永远不要没有设定止损就开始一笔交易。　　2，总是坚持你预先设定的止损。这本业不用说，但是只有很少的有抱负的交易者能够有足够的自律做到这一点。为什么这个这么难做到？因为在止损点出局就是很明白的承认你错了。这个行为不会带来温暖骄傲的感觉，也不会树立一个人的信心。但是真正的交易大师已经学会了去克服这些困难。他们已经成为以令人目眩的速度止损专家。他们这样做是因为他们已经培养出来了对那些不为他们工作的头寸一种无法容忍的感觉，并且在麻烦刚一出来时就会杀死他们。(解雇不受约束的头寸)　　3，如果你很难坚持你的止损，先养成卖出头寸一半的习惯吧。这样做法满足了两种对立的冲动，摆脱下跌头寸的冲动和给下跌头寸一个重新上涨的机会的冲动。通过把问题分成两半，交易者通常会获得更大程度的清醒和精神的集中。从心理上，交易者发觉他们的情形不是那么困难了，因此会感觉好一些。如何处理剩下一半的问题仍然存在，但是因为一半的问题已经不存在了，拿出一种可行的办法变得更加容易了。　　致命错误2：数钱　　一刻不停地监视着一笔交易怎样涨跌是一种可能会夺走交易者多年利润的一种毁灭性的活动。这个过程，通常叫做“数钱”，它不仅会加深恐惧，而且提高了每一刻的不确定性，使人无法将注意力集中到正确的技术上。而正确的技术最终决定着我们能获利多少。　　太过专注于“你在什么位置”的念头，而不是做你应该做的，会导致不明智的，缺乏根据的下意识和过快的反应。相反，交易者必须确信他们每一步技术都是正确的，并且如果正确遵守技术，利润是自然而然到来的。　　“数钱”通常是那些还不习于经常获利的交易者犯的毛病。不仅掠夺了交易者可观的收益，而且助长了长期的不确定感，对损失的恐惧和一种能够导致毁灭性行为的情绪的不平衡。　　如何克服“数钱”的毛病　　1，对每一笔交易，设置两个保护性的卖出价格，卖出你的全部头寸。你做的每一笔交易都应该有一个入市点和两个出市点，即止损和目标。止损是为了保护，目标是为了获利。　　2，仅当你所持有的头寸到达止损点或目标点位时卖出，不管哪一个发生在前。坚持这条原则，交易者把每一笔交易的命运放在他们的交易策略上，而不是在他们自己的贪婪或恐惧上。　　3，如何时想要在任何一个卖出点之前卖出的愿望无法克制时，仅卖出一半，保留剩下的一半直到策略许可的卖出点。这样，你既满足了你想卖出的渴望，同时又保留了你的交易策略的完整性。　　致命错误3：转换时间框架　　没有一个周期开始，另一个周期结束的精确的点，而是在交汇点重合。这一眯是为了指出很多市场参与者都会犯的一个非常普遍的错误：在一个时间框架买，在另一个时间框架卖。这个“转换”时间框架的问题不过是忽略止损的一个理由罢了，而止损是我们对付灾难的惟一的保护。　　通过从一个时间框架转换到另一个时间框架，交易者推迟了成为失败者的最终感觉。用一个脆弱的计划来掩饰他们的失败，通过培养错误的希望麻痹自己进入一个致命的否认状态。犯这种错误的交易者事实上不适合交易，市场不会容忍他们伪装太久。最终，转换时间框架的错误将会侵蚀交易者的决心，剥夺他们思考和自由行动的能力，把他们永远贬为悲惨的受害者。　　怎样消除转换时间框架的错误　　这种转换时间框架的致命错误是不能允许它存在的，必须彻底清除，因为每一次犯这种错误，都会使交易者降低水平，一旦习惯形成，就很难打破。　　1，如果你在一个时间框架内买入，那么务必在同样的时间框架内设立你的卖出点。　　2，当做多(空)的时候不可向下(上)调整止损(出市点1)，这是你要犯转换时间框架错误的一个主要的信号。正确运用的话，向上调整保护收益可以。但是向下调整止损就失去了意义，并且会使你更不情愿去做你原定要做的事。一旦你采取了这种行动，你将会一而再，再而三地这样做，直到止损失去了保护你免于灾难的能力。这两种方法将会很容易地阻止你犯转换时间框架的致命错误。　　致命错误4：需要知道的更多　　对我们来说，在行动之前需要确定性是很自然的。但是事情的真相是发财的机会总是给那些不需要知道更多就能明智的行动的人。市场是先行的，大的获利总是在事实到来之前出现。在下赌注之前想要知道更多的人将会永远落后一步，并且永远处在市场的错误一面。http://www.jszpsw.com/那些不被想要获取更多信息的需要束缚的人才能自由行动。当他们真正理解了不确定性的智慧时，他们就成了图表制造者，而不是图表阅读者。因此要点就是，你作为交易得承受不起想要知道更多的欲望，因为到你知道所有事实的时候，机会已经跑了。　　“需要知道更多”是一个致命的错误，一个使人在该采取行动的时候不采取行动，在不该采取行动的时候又鼓励你精确地采取行动的错误。我们玩的是几率，不是算命，那些直到所有事实清楚之后再交易的交易者永远不会成功。　　怎样消除“需要知道太多”的错误　　1，不要紧跟利好新闻的脚后跟买进　　2，使用图表来形成你的买入和卖出的决定　　3，如果你发现自己因为想要知道更多而犹豫，那么停下来，问你自己：“我所寻找的东西对交易来说是必要的，还是我只是在寻找更舒服的感觉？”这个问题将会结束忙乱的行为。　　致命错误5：太自以为是　　当市场对你非常好，所有的事情都对你的交易有利的时候，你无法逃出疏忽的毁灭之手。当一连串的盈利使你的钱包鼓起来的时候，你必须尽全力去保护你辛辛苦苦得来的收益，保持能帮助你产生这些收益的清醒的头脑。很遗憾，每一个产易者最终都会意识到连续的盈利通常会降低一个人的警觉性，因为这时自满已经趁虚而入了。　　许多新手不理解这些是因为他们没有认识到当获利了相当长的时间后，那种他们熟悉的市场环境的一些特征将要发生变化。http://www.jszpsw.com/事实上，很多情况下，市场环境以及它所带来的机会都已经发生了变化。它已经不再是那个交易者在第一天开始交易时的那个市场。它有了不同的特点，和一系列不同的机会。然而正是在市场将要改变的时候，那些没有经验收报告的交易者开始变得自满，提高他的筹码，冒险赌博。没有意识到那个带给他一连串的胜利的环境已经不存在了。　　怎样消除“太自以为是”的错误。　　学会在每一个连续的获利之后，退后一步。　　1，把你交易的筹码减少一半。　　2，减少交易的频率。　　致命错误6：错误的方式获利　　我们都知道钱可以通过正直诚实的方式获得，另一方面，我们也知道它可以通过不诚实的，可耻的方式获得。最终结果可能是相同的，但是获取钱的手段可能大相径庭。这就好比是问一个心外科医生和一个毒贩子，都一样挣很多钱，是否能够被同样尊敬一样。当然不能。在交易界同样是这个道理。许多交易新手没有意识到以错误的方式在市场中获利也是可能的。想一想那些在某个头寸上没有坚持保护性止损的人吧，这样做可能最终会在这笔交易中赚钱，这些人并不知道他们对自己犯了罪，惩罚会随之而来。这些人领略了错误的成功滋味，市场将会或早或晚收回这些不应得到的利润。下一次这些人在一个引发了保护性止损的交易中时，你认为他们会怎么做？当然是再次无视止损。　　不正确的方式赚钱会强化坏习惯和不负责任的行为。一旦交易者品尝到了来自错误方式的成功滋味后，他们几乎总是要去重复这个错误直到这种错误方式打动劫了自己，并收回了由于不正确的方式获得的钱甚至更多的钱。　　交易大师对于在市场中交了好运不感兴趣，他们不去追求，希望或者进而享受那些尽管他们犯了错误，采取了错误的交易操作仍然来到他们眼前的收益。真正获利的交易者理想在市场上没有礼物。　　正确的行动和正确的方法不会总是为诚实的交易者产生利润，但是有一件事是肯定的，多次重复的错误行动，最终会导致一个懒散的交易者的灭亡。确保你是以正确的方式获利吧。　　如何消除不正确的方式获利的错误　　1，在每一笔获利的交易之后，回顾一下交易的每一个环节：买入，初始止损设置，等待，资金管理，卖出等等，找出错误和违反规则的地方。一个关键的问题是，与这些不是真正的获利交易相伴随的胜利者的感觉。每当交易者容许自己在一笔交易中感到像胜利者，而事实上那并不是真正的胜利的时候，它们就传达了一个信息——所做的事是正确的，好的。这将会强化错误的行为，鼓励一个人去重复这些错误。不用说，错误最终会抓住这个交易者。　　2，意识到两个邪恶的习惯——希望和持有。是导致以错误方式获利的两个罪犯。　　致命错误7：使之合理化　　让我们来看一看你是否能够打到在下列场景中交易者做错的地方。一个激动的交易者在一个日内交易图表中发现了一个很好的交易机会。所有的一切看上去都很合适，并且所有的市场指标在经过一个下午的整固之后在一个特别积极的交易日开始活跃起来。然后，触到了入市的点位。交易者执行了操作并且成交了。在短暂的成交之后，突然开始掉头向下，吐出了短期的获利，现在正在入市点位盘整。“发生了什么？”交易者想。“这是非常滑稽的！”午后的上涨现在完全蒸发了，市场明显很弱，并且是报复性的。现在他的止损只有一个点位了。交易者开始研究，寻找为什么完美入市的品种开始下跌的线索。在检查了所有的新闻之后(没有新闻)，交易者检查了日线图。“是的，日线图看起来很好。真的很好。”他评论道，“我要把止损下移到今日的最低点。对，不可能跌破这一点。”10分钟后，随着完美入市的品种带着他的钱跌向南极，新的止损被击穿。很困惑的，交易者平掉了头寸，不敢相信损失了这么多。这个交易者什么地方做错了呢？是不是交易者忽略了发展中的市场的弱势呢？不完全是这样。交易者犯了三个致命的错误：　　1，转换时间框架。选择和买入基于完全的日内的基础，由一个日内的入市点和一个严密的日内止损点，转换到了一个日线图并且基于日线调整止损完全改变了初始的交易，是初始的风险/收益比例向不利于交易者的方向倾斜。　　2，计划了交易，但是却没有执行交易计划。坚持初始的计划，不论是什么时间框架，是绝对必要的。没有执行交易计划把你置身在市场的恩惠中，腐蚀了有效交易的必要的自信。　　3，合理化。其它两种错误的心理的基础，使时间框架和计划的变化合理化是生种否认的形式，否认正在发生的事实。诚实——真正的诚实——无论真相如何丑恶——将使你置身在大多数市场参与者之上，这些人不能从内心唤起力量，相反宁愿保持舒服的状态，把他们的损失归咎于某些事或者除他们之外的某些人。　　如果你希望带着智慧来接近市场，计划你的每一笔交易是必需的。大多数失败的交易者凭着感觉驾驶，甚至没有一点关于如何时制定交易计划的知识。然而，计划了你的交易但是有没有按计划交易是一个更严重的罪恶行为。那些知道怎样去做，但是却没有那样做的人最不配得到这种知识，市场通常会留心让他们得到他们应得的回报：损失。合理化是隐藏在这种和其他许多致命的错误之后的罪魁祸首。因为多数人本性上是过份乐观的，他们很难结束为他们带来损失和痛苦的事件。当该采取行动的时候来到时，可以说很多人无法集聚足够的决心和勇气一跳。相反，他们开始了一个合理化的过程。这个说服自己不要去做正确的事的过程最终会令交易者完全离开这个游戏。　　市场市场上有五种人　　不知不觉的人。　　这种人对市场一无所知，只是听人说做市场能赚大钱便心急火燎把资金投到这个市场上，巴不得马上就能抱个金娃娃。殊不知市场市场上的成功者毕竟只是少数人，即使你找经纪人帮你做单，也只有少数优秀的交易员才能真正做到替客户赚钱。如果一个投资者只想着赚钱而对市场一无所知的话，就只能经历从希望一失望一破产的命运。　　信奉技术分析为神灵的人。这种人以为市场投资仅仅是一门技术或技巧，以为有了技术就有了一切。一提到技术分析，他们说起来滔滔不绝，做起来头头是道，殊不知却是“赚钱轻轻松松，亏钱不知不觉”，到了年终一算账——还是亏损。很多人不明白其中的缘由，不过仔细想想，如果光凭技术就能盈利的话，那么有关技术分析的书籍就不该是十多元一本，而应该是十几万元一本还得抢着买。　　寻找rosetta圣杯的人。既然精通技术分析的人都不能在这个市场上获利，于是有人继续寻求能够在这个市场上获利的方法。他们确信：这个市场上定有能够抄底逃顶的秘诀，而且有人已经找到，他们四处搜寻打探种种投资秘籍，博览各类投资高手的著作，孜孜不倦地寻找rosetta圣杯。　　不能坚持原则的人。有多年投资经验的投资者和交易员们终于明白：市场市场从来没有rosetta圣杯，投资的成败在于是否坚持了原则。我们该学习的已经学习了，该知道的也已经知道了，真理就摆在我们面前，就看我们能否坚持。某交易员说，我的每一次重大失败并不是因为我不知道或不懂得，而是因为我没有坚持我应该坚持的。在平时的交流中，很多投资者也都知道什么是正确的，什么是错误的；该做什么，不该做什么。可是到了交易中却把一切都忘到九霄云外，成了贪婪和恐惧的俘虏。其实不是市场打败了他们，是他们自己打败了自已。　　成功的人。成功的人也是平凡的人，他们通过自身努力而获得了成功。我们不必过分崇拜他们，但他们具有的优秀品质却值得我们学习。　　那么，成功者具有哪些品质呢？　　1.为人正直。学习投资，先学做人，你的人生态度会如实地反映到你的投资活动中，形成你的投资哲学。为人最忌虚伪和欺骗，你在生活中欺骗别人，就会上市场上欺骗自己。正直是通往成功之门的金钥匙。　　2.心态平和。佛家有云：彗生于觉，觉生于自在，生生还是无生。意思是说，一个人有了平和的心态才能对世间万物有所觉悟，觉悟方能产生智慧。这说明平和朴素心态是成功的基础。　　3.百折不挠。在市场投资中，遭受困难和挫折是不可避免的，但优秀的交易者永远懂得坚持自己的交易系统，决不因一两次的挫折而放弃。因为他们懂得：最后的成功者不是那些最聪明的人，而是那些遭受无数挫折还能勇敢面对自己的人。　　4.懂得等待。市场市场看似有很多机会，其实只有很少的机会值得投资，大部分所谓的机会都是“陷阱”，我们应该心平气和地去等待那些能为我们把握的投资机会。　　5.懂得放弃。一个失败的交易者之所以失败，原因之一就是他希望抓住市场上的每一次机会，而一个成功的交易者只需要抓住一两次机会足矣。有人说，明白的人懂得放弃，真情的人懂得牺牲，幸福的人懂得超脱。此为生活真谛，亦为投资真言。不论是在生活中还是交易中，成功者定是那些心胸豁达，懂得超脱的人。　　在市场投资中，成功并不单纯是一门技巧或学问，而是一种优秀的品质。这种品质，不是与生俱来的，而是通过从一点一滴的小事做起，慢慢地培养出来的。你播下一个行动就能收获一个习惯，播下一个习惯就能收获一种性格，播下一种性格就能收获一种命运。所以一个人的命运永远掌握在自己手中。
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