利润率逐年下滑 房企不卖房，未来卖什么？
利润率逐年下滑 房企不卖房，未来卖什么？
　　利润率逐年下滑,房地产行业似已触碰到天花板。转型,成为房地产企业选择的重要路径之一。近年来,包括万科、万达等房产大鳄纷纷踏上转型之路,家装、金融、创客空间等成为新的方向。业内人士认为,转型受到政策、市场等多种条件约束,企业的转型还在摸索之中。
　　SOHO中国租金收入大涨148%
　　&由售到租,是非常成功的转型&
　　3月8日,SOHO中国公布2015年销售业绩。2015年,SOHO中国实现营业额约9.95亿元,同比下滑83.68%;净利润约5.38亿元,同比大幅下滑约87%。SOHO中国在持续推进从&开发销售&向&开发自持&转型,在租金方面收入可观。租金收入约10.52亿元,同比上涨约148%。虽然业绩下滑,但是SOHO中国掌控者潘石屹夫妇认为&转型是相当的成功&。&利润大幅度降低是因为我们现在不再销售物业,变成完全出租,我们在北京、上海有170万平方米的办公楼,超过90亿的现金,债务比例只是在24%,是非常成功的转型。&SOHO中国CEO张欣对转型充满自信。
　　事实上,自2012年潘石屹公开宣布转型以来,围绕SOHO中国业绩下滑的疑问从未停止。从2012年至2015年,其营业额分别为161.43亿元、146.21亿元、60.98亿元、9.95亿元,同比跌幅分别为9%、58%和84%。净利润分别为105.85亿元、73.88亿元、40.79亿元、5.38亿元,同比跌幅分别为30%、45%和87%。SOHO中国董事长潘石屹表示,利润下滑在预料当中,他同时透露,将在月底出售一些非核心区域的持有物业。
　　SOHO中国总裁阎岩表示,公司目前对于哪些物业出售、销售比例多少,并没有一个既定目标,&很多以出租为主的公司,都会进行资产调整,只要对公司有利,我们都会尝试。&
　　房企转型出现新方向
　　家装、金融、创客空间都是选择路径
　　房地产行业从黄金时代转入白银时代,拿地盖房就能赚钱的时代已经过去,房企也被迫开启了转型之路。
　　2014年,恒大地产董事局主席许家印首次提出多元化发展战略;2015年,万达集团董事长王健林阐释万达的第四次转型&&记者梳理发现,金融、创客空间、家装、产业地产等成为房地产企业转型的新方向。
　　去年年底,保险公司大规模举牌房地产企业,甚至引发了宝能、万科的&股权之争&。有业内人士不禁担忧,房地产行业会成为金融业的&打工者&?事实上,房地产企业在转型道路上也瞄准了金融。2015年12月,万达集团收购百年人寿股份并成为第一大股东;实施多元化战略的恒大也于去年竞得中新大东方人寿,并更名为恒大人寿。泛海控股等房企也在实施金融布局。
　　依托自身优势,向下延伸产业链,家装也成为房企转型的新方向之一。2015年8月,万科、链家共同宣布合作进入家装产业,成立万科链家装饰公司;去年,碧桂园也宣告进军互联网家装,创立了橙家品牌。
　　在&大众创业、万众创新&的浪潮下,创客空间自然受到追捧。SOHO中国去年推出中国版的WEWORK&&SOHO3Q,同时还与绿地达成&共享办公空间&的战略合作。2015年10月,花样年的创客空间&&花创WEWORTH在深圳产业化基地安博园落成。顺应创业大潮的同时,又能消化闲置资源,转型创客空间成为房企选择的新路径。
　　转型也得交学费
　　&不是每一个转型都能成功,需要学习的过程&
　　&房地产行业不如当年赚钱了,自然想着去做别的行业。&第一太平戴维斯华北区项目及开发顾问部负责人熊志坤向记者介绍,房企与金融的结合,背后的原因在于房地产的金融属性愈发显现,开发商对资金的要求增加,银行已经不能圆满解决,需要拓宽其它的金融渠道,&公司越做越大,房企从重资产向轻资产转型,借别人的钱来运营,既获得收益,又能降低风险,比如万达的转型。&熊志坤也表示,转型好比摸着石头过河,不是每一个转型都能成功,需要一个学习的过程,&做别的行业可能也得交学费。比如大家都说养老地产市场很大,为什么还没有一个很成功的代表?这里面要受多种条件的约束,有待政策的开放、市场的k培育。&
　　房地产企业转型的方向很多,不少业内人士认为,无论是在业态、产业的选择、还是对金融渠道的拓宽等,开发商的转型更多是通过挖掘需求来定制产品,&就是所谓的供给侧改革&。同时也表示,每个市场领域需要有专业化的团队,&术业有专攻,多元化未必一定是好事,不少企业采用收购的方式,这是更快速的转型方式之一。&
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能科节能净利逐年下滑 应收账款超营收逾1倍
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（原标题：能科节能净利逐年下滑 应收账款超营收逾1倍）
中国经济网编者按：<font face="楷体,楷体_GB日，能科节能技术股份有限公司（以下简称“能科股份”）首发申请获通过。证券市场周刊曾在报道中对其财务状况和面临的风险进行了报道，报道指出，能科股份的营业收入和净利润同比负增长，远远落后于竞争对手，不同项目之间毛利率差别也非常大，经营的稳定性较差。能科股份所面对的政策环境，市场状况等变化都有可能给募投项目带来较大的影响，从而影响到公司的经营业绩。
　　报道还指出，能科股份的应收账款规模过大，占当期营业收入的比例持续上升，依次为111.85%、114.98%、121.86%，应收账款周转率却偏低且逐年下降。应收账款的高占比难免有为业绩“注水”的嫌疑。针对上述问题，中国经济网记者致电能科节能董事会秘书处，但截至发稿，电话始终无人接听。
　　营收与净利下滑 毛利率不稳定
据证券市场周刊报道，从两次IPO申报稿来看，能科股份的成长能力并不好，其经营业绩从2013年开始就在持续下滑，远远落后于竞争对手。2013年，能科股份的营业收入和归属净利润较2012年分别下降15.38%、4.85%，2014年同比分别下降8.45%和11.00%，2015年同比分别下降1.05%和7.55%。
能科股份将营业收入与净利润同比负增长的原因归结于，宏观经济结构调整及下游石油化工、钢铁冶金、煤炭矿山等高耗能行业景气度持续下滑。
但是，就招股书申报稿列出的6家竞争对手而言，营业收入与净利润增速整体远好于能科股份，除2014年有所下降外，可比公司2013年与2015年的增速都非常可观。
更何况，工业节能服务行业正处于快速发展时期，“十一五”期间工业能效管理市场规模总计536.4亿元，“十二五”期间预计将达到2938.3亿元，其中2015年的市场规模预计为878.8亿元。
招股书指出，若未来受国际、国内经济环境和各种因素的影响，高耗能行业的业务发展持续低迷或进一步下滑，对工业能效管理服务的投入大幅减少，将直接影响公司发展，导致业务收入持续下滑。
此外，能科股份经营的稳定性较差。尽管报告期内能科股份的毛利率都在45%以上，但由于不同项目之间毛利率差别非常大，且单体项目金额也在逐年增大，公司整体毛利率受此影响存在一定波动。2015年，毛利占比逾56%的工业电气节能系统集成项目中，前十大合同占比逾86%，各项目毛利率却从3%至47%不等。
　　竞争加剧 募投项目存风险
据招股书显示，能科股份拟募集资金约4.52亿元，其中49%将用于补充营运资金、27%用于高端电气传动装置产业化、14%用于能源管理平台软件研发升级，剩余资金用于电能质量治理组合装置产业化。
作为工业能效管理解决方案系统集成商，能科股份的主要产品为工业能效管理解决方案，其营业收入主要集中于石油化工、钢铁冶金、煤炭矿山、航空装备、电力新能源等五大行业，合计占比保持在85%以上。
能科股份表示，在项目实施中可能会出现募集资金不能及时到位、技术替代、项目延期执行等情况，在项目完成后也会出现政策环境变化、用户偏好变化、市场状况变化等诸多问题，这些都有可能给募投项目的预期收益带来较大的影响，从而影响到公司的经营业绩。
行业政策方面，公司目前业务集中的行业均是“十二五”期间国家重点扶持节能减排的行业，目前出台的扶持政策对公司业务发展起到了积极的促进作用，为公司的发展提供了良好的外部环境。但是，如果相关政策发生变化，会导致外部整体经营环境出现不利变化，将会影响到公司未来经营业绩的增长。
另一方面，公司也会面临行业竞争加剧的挑战。这一挑战既来自于国际竞争对手扩张国内市场份额的压力，又来自于国内现有竞争对手企业的竞争，同时还有新竞争者持续加入市场的压力。如果公司不能正确把握行业和市场发展动态，积极拓宽营销渠道，不能根据客户需求的变化和技术进步及时进行技术创新和服务模式创新，将会在激烈的市场竞争中丧失优势，面临被竞争对手超越的风险。
　　应收账款占比高 客户集中度高
据证券市场周刊报道，能科股份的应收账款规模过大，报告期内，公司应收账款账面价值占当期营业收入的比例持续上升，依次为111.85%、114.98%、121.86%，占总资产的比例分别为51.19%、50.64%、52.44%。而且，应收账款周转率也偏低，并且逐年下降，2015年仅为0.84。尽管招股书认为目前公司应收账款质量较好，但随着公司经营规模的扩大和客户数量的上升，应收账款余额可能会进一步扩大，一旦应收账款不能按期收回，将会对公司的现金流、资金周转和生产经营活动产生不利影响。
能科股份在招股书中将原因归结为四点：公司销售存在较大季节性；公司主要客户的行业特性、付款习惯决定；下游客户付款进度有所减缓；公司承接的订单中大型项目比例逐渐增加。
能科股份还有一个显著的特点就是客户集中度过高，前十大客户销售收入占比逐年提高，2015年已达85.54%；第一大客户销售占比也呈逐年提高的趋势，2015年达到42.53%。虽然优质大客户能带来稳定的收入和盈利，但公司的生产经营客观上对大客户存在一定依赖，未来面临较大的经营风险。
据和讯网报道，随着市场竞争的加剧和行业对优秀人才需求的不断增加，可能会出现竞争对手争夺公司技术人员导致人员流失的现象，这将对公司的科研和生产经营造成不利影响。
此外，作为高新技术企业，公司在核心技术上有着大量的专利技术。虽然公司已经采取了严密的专利技术保护措施，但是仍不能排除公司专利技术泄密的情况，这将对公司的行业竞争优势产生不利的影响。此外，如果公司不能正确把握行业技术的发展趋势，不能及时将新技术运用于产品开发和升级中，也有可能丧失技术和市场领先地位，进而影响到本公司的经营业绩。
(原标题：能科节能净利逐年下滑 应收账款超营收逾1倍)
本文来源：中国经济网
责任编辑：王晓易_NE0011
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博瑞传播（600880）公司拟10亿元购漫游谷牵手腾讯：2013年1月，股东大会通过以不低于9.09元/股向控股股东博瑞投资等对象发行不超1.2亿股，本次募资总额不超过10.6亿元，全部用于购买北京漫游谷70%股权。
华谊兄弟（300027）公司与移动游戏开发商和发行商北京掌趣科技有限公司(掌趣科技)达成协议，以1.485亿元自有资金获得掌趣科技22%的股份，成为该公司第二大股东。
掌趣科技（300315）主要从事手机游戏、页面网游、社区网游等业务，建立的多元化手机游戏发行渠道，以及跨平台页面网游、社交游戏的研发和发行都受到渠道和用户的认可。
北纬通信（002148手机游戏业务运营逐渐由单机产品向手机网游过度，由公司自主运营的蜂巢游戏平台开始手机网游产品的运营，并在本年四季度取得了良好的收效。
中青宝（300052）公司主要从事网络游戏的开发及运营,旗下网游全部采用主流免费盈利模式,通过在网游中向游戏玩家销售虚拟道具获得收入。是一家拥有自主研发能力、独立运营能力的专业化网络游戏公司,有共青团中央网络影视中心、中国青少年网络协会股东背景,是目前上市网游公司中唯一一家具有政府背景的网游公司。
浙大网新（600797）子公司上海花样年华数字媒体技术有限公司与韩国IV公司、韩国Danal公司就无线网络游戏签订一系列战略合作协议。IV公司是一家手机增值服务内容开发及供应商。花样年华公司作为IV公司惟一的中国授权经销商，将负责IV公司提供的手机游戏等移动数字娱乐产品的汉化及中国市场的销售。
新大陆（000997）公司是国内唯一一家掌握二维码核心译码技术的企业，该技术在国内处于垄断地位，公司产品二维码识读设备在国内外均具有很强的竞争力。目前，新大陆在农业部动物溯源项目的市场上二维码智能识读设备占有率已经达到70%左右，而公司正在将这一溯源应用模式进行横向拓展和纵向挖掘。随着二维码技术的推广使用，新大陆二维码解码芯片国内知识产权专利布局的60项实用新型专利获国家知识产权局授权。
高乐股份（002348）公司拟投入4000万元设立深圳分公司，用于发展3D打印个性化定制、网络销售及手游产品业务。分公司除开拓网络销售渠道外，将利用高乐股份在玩具研发、设计、制造以及销售方面的优势，寻找合适的手游开发公司，合作开发手游产品。
大唐电信（13年6月26日晚间大唐电信发布重组预案，公司通过发行股份和支付现金相结合的方式，购买周浩、陈勇、叶宇斌等持有的要玩娱乐合计100%股权，需支付的对价共约16.99亿元。截至日，要玩娱乐的净资产账面价值约为1.08亿元，增值率约为1472.24%。要玩娱乐是国内领先的网页游戏运营商及移动终端游戏研发及发行商，目前在要玩娱乐及其子公司游戏运营平台上运行的网页游戏超过70款。要玩游戏平台新增注册用户106.21万人，月ARPU
值为570元，活跃用户数量达到86.3万人次，当月收入在2500万元以上。
顺网科技（300113）公司目前正由网吧向全网、由纯媒体向娱乐服务平台转型，未来四大子平台有望共促企业走向百亿市值：1.蝌蚪游戏联运平台注册用户超2500万，非网吧用户占比提升与游戏精品化共同拉动ARPU和开服数向一线平台接近，按流量横向对比，平台市值有被低估之嫌;2.云海平台将通过异地数据漫游、影视聚合、棋牌、轻电商等应用和服务创造用户粘性或价值兑现工具，在将网吧用户转变为注册用户的同时，大幅提升了用户价值兑现效率，因而其价值显著;3.在移动互联网高景气和游戏多终端化趋势下，公司有望利用蝌蚪平台既有用户基础，将轻电商及游戏联运服务延伸至移动端，综合考虑其用户导入转化率和稀缺性，该手机平台具备巨大潜在价值;4.公司布局在产业革命前夜的云游戏业务，将成未来带宽环境改善时多终端游戏平台的重要筹码，受众面有望扩大到3.8亿游戏用户。上市公司中重点关注奥飞动漫、拓维信息、华谊兄弟、电广传媒、北纬通信、骅威股份等。
　　奥飞动漫：公司主营业务为动漫影视节目的制作、动漫形象的创作、动漫玩具和非动漫玩具的开发、生产与销售，公司集产业运营与动漫内容创作为一体，已形成一个从动漫内容制作、图书发行、玩具等衍生产品开发制造，乃至形象授权等环环相扣的产业链，是国内最大的动漫玩具企业。
　　拓维信息：手机动漫领军者。公司于2005年开始手机动漫业务运营，在手机动漫开发和运营方面积累了丰富经验，是国内最早从事手机动漫业务和业务品种最丰富的服务提供商之一，也是国内具有较大市场影响力的手机动漫平台提供商和内容提供商。
　　华谊兄弟：公司是中国大陆地区规模最大的民营娱乐业公司之一。公司经营的业务范围已经从最初单一的电影制片发行延伸至电视剧、艺人经纪、电影院、音乐、手机游戏、网络游戏和动漫主题乐园等多个领域，并且在逐渐寻找业务间协作共同发展的机会。公司已经成为了中国大陆业务板块最为丰富的娱乐公司，初步具备了发展成为娱乐集团的雏形。
　　电广传媒：3G为移动增值行业带来新的发展机遇。北纬通信是国内上市的移动增值业务提供商之一，随着互联网及手机终端厂商对产业链的渗透加强，SP在产业链中地位上升，发展瓶颈淡化。3G网络建设带来大量新增值业务模式，3G受益曲线已移至增值业务端，行业步入快速发展阶段。手机游戏前景广阔：由于对带宽要求较少，手机游戏业务是3G 建设初期发展速度最快的业务。3G网络建设的改善及智能终端的普及带来手机游戏业务的高速发展。手机游戏逐步侵吞了掌机游戏的市场，未来3年复合增长率有望达54%，2012年国内手机游戏市场预计将达到65亿元。
　　北纬通信：3G为移动增值行业带来新的发展机遇。北纬通信是国内上市的移动增值业务提供商之一，随着互联网及手机终端厂商对产业链的渗透加强，SP在产业链中地位上升，发展瓶颈淡化。3G网络建设带来大量新增值业务模式，3G受益曲线已移至增值业务端，行业步入快速发展阶段。公司业务种类较多，主要亮点在手机游戏，同时也接入动漫、视频、阅读、音乐、彩铃、图铃等多种业务，亮点二在于运营商省级渠道、手机合作渠道广;其次，公司股本小、业绩基数低，业绩弹性大。
　　骅威股份：公司从1997年开始做传统玩具，2008年开始介入动漫玩具，目前公司产品分为智能玩具、塑胶玩具、模型玩具、动漫玩具和其他玩具等五大类，智能玩具的研发技术优势明显，是公司收入和利润的主要来源。公司拥有业内一流的质量管理体系，是国内玩具行业知名的龙头企业之一。公司产品远销欧洲、美国等多个国家和地区，是意大利GP、迪士尼等国际巨头的合作伙伴。公司将以每年至少两部的动漫进度投资拍摄，通过构建动漫平台，提高产品附加值，实现文化模式与产业价值相融合。力争形成“动漫+玩具+影视+游戏+授权+衍生产品开发”一体化产业链。
　手机游戏等新兴产业优质品种在市场暴跌中强势崛起，显示新兴产业依然是下半年最为核心的配置品种。姚记扑克（行情,资金,股吧,问诊）、中青宝（行情,资金,股吧,问诊）、天音控股（行情,资金,股吧,问诊）等游戏概念股今日早盘大幅上涨。
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香港假钞恐慌 四主线贯穿蛇年 三新将成马年牛股孵化器 马年机构最爱名单出炉 四角度圈定10只股 创业板金蛇狂舞是中国新经济的历史烙印 在线教育产业成投资热土 8只股备受追捧 打新炒新投机热潮汹涌 癫狂背后谁主沉浮 一月奔出十大马上涨股 科冕木业涨136% 　　华泰证券（行情,资金,股吧,问诊）表示，游戏行业发生结构性变化，端游、页游增长放缓。端游用户数增长放缓及集中度过高提升准入门槛制约端游行业发展；页游行业竞争环境不断恶化，开发商分成比例持续降低，用户获取成本不断攀升成为阻碍页游行业发展的迭障，越来越多的用户转向页游、手游，未来端游和页游市场增速将继续逐年下滑。iResearch预计13-15年我国端游市场规模GAGR仅为13%，页游为CAGR为18%。
　　智能手机游戏行业高爆发开始，3年7倍增长。据iResearch预测，智能手机游戏市场规模将从12年的12.5亿，快速增长到15年的86亿，三年增长7倍，其中2013年将达到32.2亿，同比增长157.6%，据分析师同业内人士交流获悉，2013年iResearch的预测可能偏保守，今年市场规模同比就可能增长2-3倍，市场总规模将超过40亿。
　　手游行业集中度仍然较低，处于爆发前期。目前手游行业正处于爆发前期，开发商方面，2012年二季度与去年四季度相比，除了腾讯凭借强大平台用户群一家独大份额有所增加外，TOP10格局仍然不是很稳定，名次变动很大，第二名到第十名的份额基本维持在5%以下。渠道平台方面，腾讯和中移动位居前二，TOP10中其余平台份额相差不大，份额均为个位数，格局仍不稳定
　　传统端游、页游企业纷纷开始将重心转向手游，蓝海行业可见一斑。分析师认为艺电、金山、人人等纷纷将业务重心转向手游说明了当前手游行业存在着巨大的发展空间；而作为世界游戏行业发展风向标的WCG开始考虑大力发展手游项目比赛也更好的证明了未来游戏行业的发展趋势。
　　五大因素共同驱动手游行业快速潜行。智能手机渗透率大幅提升、移动互联网用户数快速上升、玩家付费意愿增强和收入的上升、移动网络带宽的提升、渠道的创新及盈利模式更加清晰多样化五大因素共同驱动行业爆发。
　　华泰证券认为，A股市场手游产业链中更看好发行商和具备优秀研发及外延式扩张能力的开发商。产业链上游开放商数以千计，下游平台商数量众多且较为分散，因此发行商的价值至关重要。从风险收益的角度，开发商是一个高风险的行业，发行商与其相比风险更低，而收益反而可能更高。此外，华泰证券认为外延式扩张是未来手游企业尤其是开发商快速增长的较好路径，而优秀的内在研发能力也能保证在竞争中取得领先，分析师同时看好此类开发商。
　　投资标的推荐：北纬通信（行情,资金,股吧,问诊）；掌趣科技（行情,资金,股吧,问诊）。
　　A股网游概念股迎发展机遇
　　随着微信5.0版本的即将面世，其游戏平台将加速网游从PC时代转向移动时代；而微信游戏平台600亿元的市场规模，更吸引了众多产业资本的关注。A股市场上，移动网游概念股，如博瑞传播（行情,资金,股吧,问诊）、浙大网新（行情,资金,股吧,问诊）以及中青宝（300052）等将迎来难得的发展机遇。
　　博瑞传播（600880）:公司以10亿元的价格收购漫游谷从而牵手腾讯，未来公司将是腾讯移动平台的最大受益者。2013年1月，股东大会通过公司定增价调整为8.86元/股的方案，向控股股东博瑞投资等对象发行不超1.2亿股，募资总额不超过10.6亿元，用于购买北京漫游谷70%的股权。若漫游谷在2014年的净利润为零或大于零，则公司将根据《购股协议》约定以不高于43200万元购买剩余的30%股权。漫游谷目前的主要产品为角色扮演类、策略类、大型休闲类网页游戏，其中《七雄争霸》为漫游谷营业收入的主要来源。该产品创造了最高同时在线人数突破80万的国内网页游戏在线记录。漫游谷与腾讯等众多互联网知名企业开展了广泛深入的合作。该公司月营业收入约为1.6亿元，净利润8300万元左右，净资产则约为2.15亿元。本次收购完成后，公司的网络游戏业务规模将得到壮大，本次发行前公司营业收入为86329.01万元，发行后营业收入为万元。
　　浙大网新（600797）:公司子公司上海花样年华数字媒体技术有限公司与韩国IV公司、韩国Danal公司就无线网络游戏签订一系列的战略合作协议。IV公司是一家手机增值服务内容开发及供应商，花样年华公司作为IV公司唯一的中国授权经销商，将负责IV公司提供的手机游戏等移动数字娱乐产品的汉化及中国市场的销售。
　　中青宝（300052）:公司一直积极拓展网页及移动平台游戏。2012年5月，股东大会通过公司用“中青聚宝”计划剩余的募集资金5918.74万元中的3000万元增资全资子公司卓页互动，卓页互动从2009年下半年开始专门进行网页游戏的研发和运营，是较有研发、运营实力的网页游戏公司。不仅如此，中青聚宝还出资400万元增资掌控力，增资后持51%股权。据悉，掌控力专业从事手机、移动平台游戏的研发，具备自主研发产品、并提供手机、移动平台游戏外包业务能力，公司方面预计掌控力2012年-2014年盈利分别可达到400万元、500万元、800万元，与目前最为热门的掌趣科技业务非常接近，因而公司也是未来手机游戏市场的受益者。
　　世界移动游戏大会7月底将在上海举行
　　上海新闻出版局25日在沪宣布，第十一届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将于7月25日-28日举行。
　　据中新网消息，在ChinaJoy举办十周年之际，今年还将同期举办世界移动游戏大会。以“论道参悟，中国移动游戏的崛起”为主题的WMGC除了会议外，在上海新国际博览中心W4馆设置有移动游戏主题展区。
　　兴业证券（行情,资金,股吧,问诊）表示，移动游戏市场是一片蓝海，智能手机普及和客户闲暇碎片化共同驱动手游市场爆发式增长。最低的游戏开发成本使得开发商数量众多，平台运营商的渠道之争成为重点。
　　游戏概念股一览：
　　掌趣科技:主营游戏开发
　　中青宝:主营网络游戏的开发及运营
　　博瑞传播：劲舞团、　公司以10亿元的价格收购漫游谷从而牵手腾讯
　　拓维信息（行情,资金,股吧,问诊）：植物大战僵尸代理
　　浙报传媒（行情,资金,股吧,问诊）：非公开发行股票收购杭州边锋网络技术有限公司100%的股权、上海浩方在线信息技术有限公司100%的股权。
　　浙大网新（600797）：公司子公司上海花样年华数字媒体技术有限公司与韩国IV公司、韩国Danal公司就无线网络游戏签订一系列的战略合作协议。
　　海虹控股（行情,资金,股吧,问诊）：公司下属的联众世界包括30种棋牌和益智类游戏，是世界上最大的游戏网站
　　同方股份（行情,资金,股吧,问诊）：游戏机、游戏手柄
　　姚记扑克：与北京联众电脑技术有限责任公司达成初步协定，双方拟共同出资在北京顺义区设立一家合资公司，合作开发扑克文化娱乐产业
　　综艺股份（行情,资金,股吧,问诊）：与连邦软件与目标软件签署合作运营网络游戏《傲世ONLINE》
　　广电信息：目前公司代理的网络游戏有《传奇》、《疯狂坦克》、《英雄世纪》
　　顺网科技（行情,资金,股吧,问诊）：公司目前正由网吧向全网、由纯媒体向娱乐服务平台转型，蝌蚪游戏联运平台注册用户超2500万
　　润和软件（行情,资金,股吧,问诊）：招聘手机游戏数值策划师已涉足手游产业
　　天音控股：旗下有九九乐游 游戏公司
　　高乐股份（行情,资金,股吧,问诊）:曾公告投入4000万发展3D打印机手游产品
　　时代出版（行情,资金,股吧,问诊）:APP（第三方应用程序）开发能力渐强，具备手游开发能力
　　多家上市公司发力手游市场
　　据来自中信建投研发部的数据显示，2003年中国手游的规模仅为2000万，直到2010年，才有了第一支海外iOS收入突破50万美金的中国团队。而从最近的数据看，月收入达到2000万的游戏产品不下10只，而这些产品中的佼佼者，峰值日收入就有50万美金的规模，整个手游市场与10年前相比真是不可同日而语。
　　“原本就越来越大的手游蛋糕，在腾讯微信游戏平台的加盟后必将继续发展壮大，今后的手游市场，一定是精品迭出、强者越强的时代。”eico design公司合伙人傅京南如此对记者预计。eico公司推出的Weico微博跨平台应用拥有3500万的下载量和近300万的日活跃用户，其对移动互联的产业链分析颇具实力。
　　手游市场的爆发式增长，在资本市场早有反响。以掌趣科技为代表的手游上市公司股价持续上涨。该公司股价从2012年12月初的10元，暴涨至今年6月17日最高价36元。据悉，掌趣科技以其数量众多的产品和不错的销售渠道逐渐建立了其作为手游开发运营商的优势。中青宝则在多个游戏平台发展业务，手游业务在今年来也渐受重视。
　　此外，拓维信息在手游领域也开始发力。该公司通过多年技术积累及运营商渠道优势，确定以手机动漫与手游业务为两大核心发展方向之一。公司方面此前曾表示，通过“自研+代理”模式推广手游项目，盈利模式主要以一次性下载收费和增值服务收费模式为主 ，之前代理的植物大战僵尸取得了很好收益。公司去年已组建独立的手游研发团队，酝酿全新自研游戏项目，今年可上线运营。
　　值得一提的是，优秀的游戏产品拥有更高的用户留存率和付费率，简而言之，就是微信平台同一天给两款不同的游戏导入1万个用户，其中一款优秀的游戏第二天还留有3000用户，而另一款则只有1000人；同样的，优秀的游戏中付费人数可能有1000个用户，而另一款则也许只有200人是付费用户。因此，优秀公司的优秀产品将在微信移动游戏平台的游戏推广中获益更多。
　　【概念股解析】
　　掌趣科技：获得《喵将传》代理权，手游业务继续升温
　　来源： 渤海证券撰写时间：
　　事件：
　　近日，掌趣科技对外宣布，将获得上海方寸全新推出的手机网游《喵将传》iOS版大陆地区代理，共同打造全新的千万级手游。
　　点评：
　　《喵将传》月收入有望突破千万级
　　上海方寸公司今年年初推出的《怪物X联盟》曾创造了月千万的收入流水，《喵将传》游戏集养成、收集、策略、卡牌于一体，游戏模式较丰富，能吸引不同需求的玩家。此前已对外公布了《喵将传》的相关资料和首版官网，引起了行业内的广泛期待，公司认为《喵将传》有希望成为本年度又一款月收入千万级的明星网游，乐观预计收入可能会达到3000万。
　　加大高付费率产品的发行力度，手游业务收入值得期待
　　年掌趣科技继续加大了手游业务的投入力度，2013年公司计划发行移动联网游戏16-20款，其中自主研发游戏8-10款，代理发行游戏8-10款。其中，移动联网游戏产品以《石器时代OL》、《西游降魔篇》、《魔兽来了》等为主要代表作品；游戏类型以策略类，RPG，模拟经营，战斗类游戏为主。据文化部报告显示，2012年移动网游戏市场规模为65.1亿元，同比增长68.2%；研报预计2013年有望达到80亿，不断加速成长的市场为公司提供了广阔的发展空间。移动应用分析公司Apsalar通过分析iOS平台数据发现，策略类、trivia类、冒险类、家庭类、RPG类型游戏拥有最高的内购付费率；掌趣以高付费率的游戏类型为主打，目前《西游降魔篇》、《石器时代》等作品在iOS等平台上表现良好，预计2013年公司的手游业务收入将达到1.1-1.3亿元左右。
　　盈利预测
　　研报认为自主开发的产品以及代理手游的不断上线，将使公司提升行业地位。维持盈利预测，预计13-14年的EPS分别为0.93和1.29元/股，且享受行业快速成长和并购事件带来的估值溢价，继续给予“推荐”的投资评级。
　　北纬通信：海外对比分析，北纬手游业务被低估
　　来源： 华泰证券 撰写时间：
　　中国手游（CMGE）在纳斯达克市场的强势表现揭示全球强烈看好手游行业。研报选取了目前国内手机游戏业务结构与北纬通信相仿，在美国纳斯达克上市的中国手游娱乐集团（CMGE）作为研究比较对象。CMGE在美股市场的表现十分强势，年初至今涨幅已经高达285%，最近一个月涨幅高达75%。对于一家于12年9月底上市，经营亏损的手游公司来讲，股价如此强势恰恰显示了目前全球投资者对于手游整个行业的超高预期，市场的投资者乐意给予手游公司较高估值。
　　如果按照全球投资者所给CMGE估值算，手游业务发展势头更好的北纬通信明显低估。CMGE12年收入1.87亿，亏损1434万，目前市值为22亿元人民币，PS为12倍，而北纬通信13年游戏业务收入保守预计2亿，利润超过3500万。即使按照同等PS，北纬通信游戏业务对应市值为24亿，而公司当前股价对应总市值为25亿，考虑到3000万原有增值服务利润，公司市值明显低估。
　　投资建议：
　　1，未来三年手游市场高增长，PC游戏向移动端转换是大势所趋。
　　2，公司基本面无任何负面变化，手游业务发展良好，明星游戏“大掌门”表现依旧强劲，环比收入继续上升。新游戏将陆续上线。5月份公司会上线3款新游戏，预计下半年将代理约10款新游戏，手机游戏收入将于三季度开始快速增长。
　　3，手游产业链中研报更看好北纬所处的发行商环节。与开发商相比，发行商承担的风险更小，收益更加稳定，品牌效应更加显著，未来议价能力有较大提升空间。
　　研报预计公司13-15年EPS分别为0.59、0.86和1.11元，对应PE分别为38x、26x和20倍，同时业绩向上弹性较大，给予增持评级。
　　频抛掌趣科技套现 华谊或为筹资涉足游戏业
　　继5月减持掌趣科技510万股套现2.853亿元后，华谊兄弟（行情,资金,股吧,问诊）在本月17日再度通过大宗交易方式减持掌趣300万股，获利约6000万元。市场人士猜测，公司减持获利丰厚的掌趣科技，或是为了筹措资金以收购页游、手游公司。
　　19日晚间，华谊兄弟公告了这一最新的减持动向。据介绍，本次交易之前，公司持有掌趣科技4500余万股，占掌趣科技总股本的12.61%。本次交易扣除成本、印花税、手续费及企业所得税后的投资收益初步计算约为6000万元。
　　值得注意的是，华谊兄弟于6月5日称，拟披露重大事项并开始临时停牌，6月6日公司透露了马云减持的消息，但却并未复牌。16日，公司在第十六届上海国际电影节上宣布启动年度“H计划”，推出“华谊订制”概念，一次性揭晓13位导演的15部新片计划，同时发布今年5部电影的上映档期，华谊兄弟总裁王中军还预测华谊全年的票房约有30亿元。
　　华谊系列动作令人遐想连篇。市场人士还猜测，导致华谊停牌的重大事项，或许正是筹备收购游戏公司，或许这也能解释其一再减持掌趣的举动。
　　华谊在今年上半年曾公开宣称，公司今后业务将集中于文化旅游、电影独立制片公司以及独立服务机构、互联网三大领域，并表示将专注到成长性更高的页游和手游行业。而向来依靠多元化发展、全产业链扩张战略的华谊兄弟，显然手头资金并不宽裕，如今减持获利丰厚的掌趣科技，自然可解决这一难题。
　　携手游戏界“元老” 中青宝加码手游业务
　　随着智能终端的普及，手机游戏行业方兴未艾，越来越多的游戏类公司加入到手游行列，将业务发展重点向手游倾斜。上周五，“A股游戏第一股”中青宝便举行了其手游ARPG新品《仙战》发布会。该款游戏被视为中青宝2013年扛鼎大作。公司管理层表示，中青宝还至少储备了5~6款各种类型的自研手游产品，准备在下半年陆续发布上线。
　　6月21日，中青宝携手深圳市墨麟科技有限公司举办了手游ARPG新品《仙战》的发布会。中青宝正式宣布，代理运营由深圳墨麟科技研发、国内游戏业界金牌制作人陈默亲手打造的ARPG手游《仙战》。资料显示，墨麟科技是中国网页游戏研发企业的领先者之一。主要基于自主研发的WebForce网页游戏引擎开发各类精品网页游戏，曾陆续推出多款经典网页游戏产品，其创始人陈默被视为国内游戏行业“元老级”代表，此次中青宝代理的《仙战》为其打造的首款手游。
　　中青宝大举进军手游市场引起了游戏业界与资本市场高度关注。本次发布会上，包括“百度”、“360”、“91”、“当乐”、“UC”、“安智”、“小米”、“机锋”、“中国移动互联网基地”等知名手游分发机构的高层悉数出席，而包括中信证券（行情,资金,股吧,问诊）等在内的多名券商研究员也到场。
　　中青宝董事长助理、品牌战略兼市场总监李明辉在接受上海证券报记者采访时表示，从2012年起，为了适应行业发展，中青宝已经开始在企业整体发展略上进行了“四横一纵”暨“端游”“页游”“手游”“移动社交”四条平行业务线与“海外全球发行”这一纵线业务交叉配合的中长期战略布局。
　　而此次与墨麟科技的合作，一方面是对墨麟科技以及该公司创始人兼CEO陈默所出品游戏品质的高度认可，另一方面，也是中青宝已经将“手游精品化”理念付诸于实现的标志。
　　另外，李明辉表示，中青宝除了在手游业务方面将加大力度之外，在端游方面，也储备了多款大型休闲竞技类型产品，将会在今年的下半年择机陆续推出；另外，3D页游《全面回忆》将会在6月28日进行首次精英内部测试。
　　实际上，记者注意到，尽管手机游戏在过去一年里占中青宝总营收份额尚小，但其高速增长早已有所体现。2012年年报显示，中青宝实现营业收入1.85亿元，同比增长40.13%，实现净利润1669.20万元，同比增长15.08%。其中，手机游戏方面去年营收1373万，占比约7.5%，同比增速高达86%。由此可见，手游业务有望成为公司新的重要盈利增长点。
　　博瑞传播（600880）：暑期档多款新游戏重磅发布
　　源：银河证券 撰写时间：　
　　1．事件
　　5月开始，公司旗下梦工厂多款重量级游戏端游产品陆续上线，16日端游《寻龙记》封测人数火爆，估计峰值在线人数超3万；漫游谷《七雄2》等重磅产品预期于7月暑期档发布。
　　2．分析师的分析与判断
　　（一）端游：代理《寻龙记》封测爆服，公测或超10万在线人数由博瑞子公司神龙游开发，梦工厂代理运营客户端游戏《寻龙记》，于5月16日火热封测以来，好评如潮，引来国内前10游戏公会整体入驻。从流量监测数据来看，《寻龙记》的新用户到达率超《新侠义道》近3倍，测试期间三组服务器爆满。分析师预期该游戏公测的最高在线人数可能超10万，是博瑞今年端游业务业绩逆袭的最好机会。
　　（二）页游：漫游谷《七雄2》等重磅游戏暑期档陆续上线
　　漫游谷目前主要营收游戏是老游戏七雄争霸和去年底发布的功夫西游，目前月流水分别稳定在5000万和1500万左右。收入较游戏发布初期峰值水平有一定回落，但是由于推广成本下降，净利润水平尚可。
　　暑期档开始，预期公司新游戏《七雄Q传》和《七雄2》会在二三季度陆续上线。2款游戏流水与用户水平均超过原七雄产品1/3，进入2000万月流水级别是大概率事件，极可能月流水超3000万梦工厂页游业务经过2年摸索也渐入佳境，5月《小宝升职记》开始全市场全平台推广，月开服40呈爆发式增长，有望成为又一千万级月流水产品。
　　3．投资建议：重申买入博瑞传播
　　今年暑期档，将是博瑞旗下各端游与页游公司重磅产品的密集发布区。目前《寻龙记》，《小宝升职记》分别是博瑞内生端游与页游测试数据最好的产品，有望今年能为梦工厂贡献超额收益。漫游谷的产品开发运营实力很强，今年拟推出的七雄Q传和七雄2成为2000万级产品是大概率事件。
　　假设漫游谷从2014年开始并表，分析师预计公司13/14/15年收购备考EPS分别为0.60、0.72和0.91元，对应PE分别为23.8X、20X和15.7X，博瑞在今年下半年有望迎来业绩与估值双提升，重申“推荐”评级。
游戏行业卷土重来 相关概念股游戏业务真假几分？.
6:31:18 | 作者：证券时报网快讯中心
正文相关行情
&&博瑞传播中期业绩增5%& 看好3D游戏&博瑞传播（月31日披露中报，公司上半年营收7.03亿元，同比增长7.47%；归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长5.01%；基本每股收益0.29元。&公司称，3D新游戏有望成为新的业绩亮点。公司首款纯3DMMORPG游戏《寻龙记》于5月30日正式不删档测试，实现游戏正式收费，开服数、在线人数屡创新高，有望成为继侠义道系列后公司游戏业务新的明星产品。&天音控股：手机游戏孙公司目前仍处亏损状态&公司手机游戏业务为公司孙公司（北京九九乐游科技有限公司）的主要业务，该公司目前员工总数仅为70人，2013年度新增招聘岗位不超过20人。该公司目前仍处亏损状态，2012年和2013年1季度的营业收入分别为200万元和93万元；2012年和2013年1季度的亏损额分别为1972万元和472万元。九九乐游公司自成立来分别开发了《烙印》和《神州》两款游戏，截至目前《烙印》游戏已经下线，《神州》游戏带来的收入也未达预期。&高乐股份警示手游业务风险&公司拟在深圳市设立分公司主要发展网络销售、手游产品业务、3D打印个性化定制业务。日，深圳分公司完成工商登记。深圳分公司包括手游产品业务在内的各项新业务正在开展，手游产品项目正在研发中。&手游产品项目目前处在研发阶段，预计要到2013年底或2014初才能向市场推出产品，短期内未能为公司贡献利润。若该产品研发成功，将丰富和优化公司的产品结构，有望在日后为公司增添新的利润增长点。&公司风险提示称，手游产品项目能否研发成功以及市场推广能否顺利进行都将受到诸多不确定因素的影响。主要因素如下：1、游戏内容的开发时间将影响该项目的推出时间。2、虽然该产品的推出能借助现有的内销渠道进行拓展，但是具体推出后的销售情况还需要待正式面市后才能有更加好的业绩评估。3、手游产品所涉及的技术领域广，技术复杂度高，难度大，关键岗位技术人员的流失将可能给项目的实施带来进度延缓、技术泄密等风险。&顺网科技上半年净利预增20%-30% 游戏收入增长明显&公司预计2013年上半年归属于上市公司股东的净利润4170万元—4520万元，与上年同期相比增长20%-30%。&报告期内，公司原有主营业务（广告及推广、互联网增值）收入增长趋缓，但游戏联运业务收入增长明显，相应的IDC带宽、市场费用等投入同比增加。公司净利润率基本持平。公司预计非经常性损益对净利润的影响金额为170万元-190万元。&华策影视拟参股投资游戏开发运营公司 完善产业链&公司拟投资480万元与周昕及原卓越工作室核心团队成员（“乙方”），共同成立杭州幻游互动科技有限公司，致力于互联网及移动互联网的游戏开发及运营。杭州幻游成立后，华策影视在杭州幻游拥有的股权比例为19.5%。&杭州幻游成立后，乙方将于日前将其拥有的《幻界OL》和《航海王》两款手机游戏上的包括但不限于软件著作权和运营权等的所有权利、以经华策影视认可的评估师事务所出具的评估报告的价格，认购公司新增注册资本，乙方保证上述两款游戏的权利真实、合法、完整，不应存在包括但不限于抵押、质押、留置等的第三方权利。&乙方还承诺进行持续的新产品开发投入，本次投资完成之日起五年内，杭州幻游将完成不少于三款与《幻界OL》及《航海王》两款游戏相同种类的游戏的开发，并尽最大能力投入运营，使其发挥最大化的商业价值；同时，杭州幻游将针对华策影视每年生产的影视作品研发手游项目，并特别针对华策影视所投拍的古装影视剧进行度身开发并运营至少一款手机游戏。&华策影视称，此次投资该项目有利于拓宽公司在互联网及移动互联网领域的业务渠道，完善公司产业链，有利于公司影视内容衍生品的开发运营。&手游利好刺激 中青宝股价创新高&受手游概念刺激，中青宝股价在7月份最高冲至44.66元，不断刷新该股上市以来的新高（复权后）。&作为A股中的游戏第一股，中青宝从今年4月中旬开始突然发力，短短两个多月的时间内股价暴涨三倍，从每股10元出头一口气拉到30元以上。分析人士表示，中青宝及类似互联网个股的良好表现，与中国互联网特别是手机游戏市场的靓丽前景不无关系。&在行业整体急剧成长的大背景下，中青宝自身也不断释放出多款重量级游戏。资料显示，今年以来，该公司加大其在手机游戏领域的业务，6月21日，中青宝正式宣布代理运营由深圳墨麟科技研发、国内游戏业界金牌制作人陈默亲手打造的首款ARPG手游《仙战》。除此之外，中青宝还至少储备了5-6款各种类型的自研手游产品，也准备在今年的三季度、四季度陆续发布上线。&端游和页游方面，中青宝与好莱坞携手打造的3D页游《全面回忆》已于近期进行了内部测试；同时，公司移动社交平台业务产品据称也将于今年三季度面世。&&博瑞传播中期业绩增5%& 看好3D游戏&博瑞传播（月31日披露中报，公司上半年营收7.03亿元，同比增长7.47%；归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长5.01%；基本每股收益0.29元。&公司称，3D新游戏有望成为新的业绩亮点。公司首款纯3DMMORPG游戏《寻龙记》于5月30日正式不删档测试，实现游戏正式收费，开服数、在线人数屡创新高，有望成为继侠义道系列后公司游戏业务新的明星产品。&天音控股：手机游戏孙公司目前仍处亏损状态&公司手机游戏业务为公司孙公司（北京九九乐游科技有限公司）的主要业务，该公司目前员工总数仅为70人，2013年度新增招聘岗位不超过20人。该公司目前仍处亏损状态，2012年和2013年1季度的营业收入分别为200万元和93万元；2012年和2013年1季度的亏损额分别为1972万元和472万元。九九乐游公司自成立来分别开发了《烙印》和《神州》两款游戏，截至目前《烙印》游戏已经下线，《神州》游戏带来的收入也未达预期。&高乐股份警示手游业务风险&公司拟在深圳市设立分公司主要发展网络销售、手游产品业务、3D打印个性化定制业务。日，深圳分公司完成工商登记。深圳分公司包括手游产品业务在内的各项新业务正在开展，手游产品项目正在研发中。&手游产品项目目前处在研发阶段，预计要到2013年底或2014初才能向市场推出产品，短期内未能为公司贡献利润。若该产品研发成功，将丰富和优化公司的产品结构，有望在日后为公司增添新的利润增长点。&公司风险提示称，手游产品项目能否研发成功以及市场推广能否顺利进行都将受到诸多不确定因素的影响。主要因素如下：1、游戏内容的开发时间将影响该项目的推出时间。2、虽然该产品的推出能借助现有的内销渠道进行拓展，但是具体推出后的销售情况还需要待正式面市后才能有更加好的业绩评估。3、手游产品所涉及的技术领域广，技术复杂度高，难度大，关键岗位技术人员的流失将可能给项目的实施带来进度延缓、技术泄密等风险。&顺网科技上半年净利预增20%-30% 游戏收入增长明显&公司预计2013年上半年归属于上市公司股东的净利润4170万元—4520万元，与上年同期相比增长20%-30%。&报告期内，公司原有主营业务（广告及推广、互联网增值）收入增长趋缓，但游戏联运业务收入增长明显，相应的IDC带宽、市场费用等投入同比增加。公司净利润率基本持平。公司预计非经常性损益对净利润的影响金额为170万元-190万元。&华策影视拟参股投资游戏开发运营公司 完善产业链&公司拟投资480万元与周昕及原卓越工作室核心团队成员（“乙方”），共同成立杭州幻游互动科技有限公司，致力于互联网及移动互联网的游戏开发及运营。杭州幻游成立后，华策影视在杭州幻游拥有的股权比例为19.5%。&杭州幻游成立后，乙方将于日前将其拥有的《幻界OL》和《航海王》两款手机游戏上的包括但不限于软件著作权和运营权等的所有权利、以经华策影视认可的评估师事务所出具的评估报告的价格，认购公司新增注册资本，乙方保证上述两款游戏的权利真实、合法、完整，不应存在包括但不限于抵押、质押、留置等的第三方权利。&乙方还承诺进行持续的新产品开发投入，本次投资完成之日起五年内，杭州幻游将完成不少于三款与《幻界OL》及《航海王》两款游戏相同种类的游戏的开发，并尽最大能力投入运营，使其发挥最大化的商业价值；同时，杭州幻游将针对华策影视每年生产的影视作品研发手游项目，并特别针对华策影视所投拍的古装影视剧进行度身开发并运营至少一款手机游戏。&华策影视称，此次投资该项目有利于拓宽公司在互联网及移动互联网领域的业务渠道，完善公司产业链，有利于公司影视内容衍生品的开发运营。&手游利好刺激 中青宝股价创新高&受手游概念刺激，中青宝股价在7月份最高冲至44.66元，不断刷新该股上市以来的新高（复权后）。&作为A股中的游戏第一股，中青宝从今年4月中旬开始突然发力，短短两个多月的时间内股价暴涨三倍，从每股10元出头一口气拉到30元以上。分析人士表示，中青宝及类似互联网个股的良好表现，与中国互联网特别是手机游戏市场的靓丽前景不无关系。&在行业整体急剧成长的大背景下，中青宝自身也不断释放出多款重量级游戏。资料显示，今年以来，该公司加大其在手机游戏领域的业务，6月21日，中青宝正式宣布代理运营由深圳墨麟科技研发、国内游戏业界金牌制作人陈默亲手打造的首款ARPG手游《仙战》。除此之外，中青宝还至少储备了5-6款各种类型的自研手游产品，也准备在今年的三季度、四季度陆续发布上线。&端游和页游方面，中青宝与好莱坞携手打造的3D页游《全面回忆》已于近期进行了内部测试；同时，公司移动社交平台业务产品据称也将于今年三季度面世。
　　TCL进军游戏产业 千亿市场争夺战打响
　　25日，TCL多媒体CEO郝义通过微信公众号表示，TCL近期将进军游戏产业，推出专业的智能游戏主机+游戏电视两类产品。据悉，TCL已经与国内智能游戏品牌ATET达成独家合作。
　　今年年初，被压制了长达13年的游戏机禁售令率先在上海自贸区解禁。随后不久，华为宣布将于今年第二季度在中国发布安卓游戏机“trON”。TCL集团(加入自选股,参加模拟炒股)(000100) 此番跟进，代表了国内IT厂商对于游戏机这个千亿市场的竞争正式打响。TCL的转型或引发“四川长虹(加入自选股,参加模拟炒股)”似的追捧，相关游戏主机概念股将受提振。
　　百视通(加入自选股,参加模拟炒股)(600637)百视通与微软达成合作，将引进微软XBOX one游戏终端产品今年在中国销售。爱建证券认为公司为全球最大的IPTV服务运营商。近年来公司IPTV业务用户规模与收入保持了良好的增长势头,仍是目前公司的核心业务。同时,随着与CNTV的合资公司成立,以及宽带中国战略的推进,未来全国IPTV业务的总体增长前景依旧向好。
　　金亚科技(加入自选股,参加模拟炒股)(300028)拟通过TV机顶盒建立电视游戏运营平台，已与游戏商完美世界合作。新设立两家公司进行TV端游戏软件研发。国信证券认为公司触摸屏获得大订单，2014年业绩有望高增长，看好公司长期发展前景。
　　TCL集团:2013年业绩预增139~176%,符合预期
　　TCL集团 000100
　　研究机构：海通证券(加入自选股,参加模拟炒股) 分析师：陈子仪 撰写日期：
　　事件:TCL集团发布2013年度业绩预告。报告期内,公司预计实现归属母公司股东净利润19-22亿元,同比增长139-176%,基本每股收益0.22-0.26元。推算2013年四季度,TCL集团预计实现归属母公司股东净利润6.35-9.35亿元,同比增长106-203%。
　　华星光电:产能利用率维持高水平,预计净利润21-22亿元。华星光电通过丰富产品结构,使得产品竞争力不断提升。2013年,华星光电的玻璃基板投片量达到139.65万片,液晶面板和模组的总销量2162.75万片,基本实现了满产满销。公司通过降低液晶面板的制造成本,在面板价格下降的市场环境下,仍保持了较好的经营性盈利。此外,包括贷款豁免、政府补助等在内的非经常性收益对业绩贡献也较大。综合分析,预计2013年华星光电可实现净利润 21-22亿元左右。
　　2014年,预计华星光电的面板产能将小幅增长,产品结构持续升级,并继续加强成本控制。但液晶面板价格将延续缓慢下滑态势,经营性盈利或将有所下滑。但受益非经常性盈利增加,预计2014年华星光电的净利润将保持平稳。
　　TCL通讯:智能产品销量及盈利持续改善。受益智能手机销量大幅增长,产品均价和毛利率不断提升,通讯业务经营业绩从二季度开始逐季大幅改善。 2013年前三季度,公司智能手机销量分别为145万、325万、519万部,同期净利润分别为-1.99亿、0.33亿和1.81亿元。Q4公司智能手机销量达到766万部,环比Q3销量增长48%,预计Q4通讯业务净利润环比亦有明显增长。
　　公司近期推出了业内领先的八核智能手机和可穿戴设备,预计智能产品销量将持续增长,并带动盈利继续大幅增长。此外,2014年TCL通讯将加强4G智能手机的研发和推广,并着重提高品牌知名度,预计在研发和营销费用方面增长较快。
　　TCL多媒体:受行业低迷及存货跌价等影响,销量、盈利不及预期。TCL多媒体业务全年销售LCD电视1718万台,前三季度全球市场占有率 6.75%,排名全球第三位。多媒体业务全年销量与盈利未达预期,主要原因在于:1)节能补贴政策退出后,国内LCD电视需求下滑,国内市场销售未达预期目标;2)多媒体库存原材料较多,在原材料价格下跌时,库存跌价损失较大;3)因一家非华星光电的屏供应商的单个尺寸的质量问题导致部分产品出现质量问题,造成了损失;4)互联网等企业进入智能电视领域,行业竞争加剧,对产品价格和盈利能力造成压力。
　　综合分析,预计多媒体业务继13Q3亏损后,Q4出现亏损概率较大。考虑到2013年上半年液晶电视销量基数较高,以及行业竞争环境不佳,预计2014年上半年多媒体的经营压力仍然较大,下半年或将有所好转。
　　白电销量快速增长,预计盈利增长平稳。2013年,公司空调、冰箱、洗衣机的销量同比分别增长21.96%、19.47%和27.45%,快于行业平均增速,盈利能力有所改善。随着家电智能化趋势加快发展,公司将加强在智能家电领域的产品创新与布局,促进产品竞争力提升。
　　此外,报告期内,通力电子和公司其他业务发展稳定。
　　盈利预测和投资建议。综合分析,2013年TCL集团业绩符合我们预期。其中,华星光电受益产能利用率、产品结构和成本控制等方面良好表现,在面板价格下降情况下,实现了较高的盈利水平,符合预期;智能手机推广取得初步成功,通讯业务盈利明显改善,未来业绩弹性较大;多媒体受行业政策、竞争格局以及公司库存等问题影响,销量和盈利低于预期;家电等其他业务维持稳定。预计2013-15年,公司实现归属母公司股东净利润20.66亿、26.94亿、31.15亿元,对应EPS分别为0.24元、0.32元、 0.37元,日收盘价对应公司2014年PE为7倍,维持“买入”评级。
　　风险提示:液晶电视销量与价格不及预期,面板价格不及预期,智能手机销量不及预期。
　　百视通:打造具有国际视野的大视频综合服务运营商
　　百视通 600637
　　研究机构：爱建证券 分析师：侯佳林 撰写日期：
　　公司为全球最大的IPTV服务运营商。近年来公司IPTV业务用户规模与收入保持了良好的增长势头,仍是目前公司的核心业务。同时,随着与CNTV的合资公司成立,以及宽带中国战略的推进,未来全国IPTV业务的总体增长前景依旧向好。
　　OTT与风行网是公司发展的重要布局。目前我国互联网娱乐及移动视频发展的态势已然显现,在抢夺用户客厅的进程中公司已有布局,未来也具备进一步拓展的空间,而2013年完成对风行网的投资更是将有效补充公司在移动端与PC端的不足,对公司今后的盈利增量不可小觑。
　　公司“一云多屏”的大视频战略以及“台网融合”的发展方向明确。近段时间来针对用户多屏环境下的娱乐需求,公司以“一云多屏”为业务发展主线,以电视屏为核心,协同发展手机屏和PC屏业务,形成了多屏融合、台网联动的发展态势。同时,公司在系统集成、技术服务和影视多媒体制作等方面亦有协同布局,可对多屏融合构成有效互补。
　　公司在内容、牌照和国际化运作上具有一定优势。公司的实际控制人为上海广播电视台,其本身具有较强的媒体与影视制作等资源优势。同时,通过与CNTV的合作公司在各项牌照方面,相对其他企业而言已具备相对优势,再加上公司身处上海改革的前沿,未来国际化视野的管理团队和与微软、迪斯尼这两大国际巨头间的合作想象空间值得期待。
　　给予公司“推荐”的投资评级。预计年公司营业收入为25.71、34.51和47.62亿元,每股收益分别为0.62元、0.84 元和1.15元。对应22日股价的市盈率分别为65.46倍、48.32倍和35.29倍。目前主要传媒类公司年平均市盈率分别为 68.76倍、47.91倍和36.16倍,其中乐视网(加入自选股,参加模拟炒股)、人民网(加入自选股,参加模拟炒股)等新媒体公司估值均在70倍以上。未来我们看好在激励计划推出后公司一云多屏、台网融合的战略实施,及在此基础上IPTV用户付费、广告、增值业务、互联网电视等业务的持续发展,和与国际两大巨头围绕家庭娱乐中心、动漫及相关服务的合作空间,首次给予“推荐”的投资评级。
　　风险提示:行业政策变动风险;IPTV和互联网电视拓展不及预期;新产品研发跟不上用户需求。
　金亚科技:触摸屏获得大订单,助力明年业绩
　　金亚科技 300028
　　研究机构：国信证券 分析师：陈财茂 撰写日期：
　　金亚科技公告:控股子公司深圳市瑞森思科技有限公司与东莞市远峰科技有限公司签署《采购框架协议》,远峰科技2014年将向瑞森思采购180万片电容式触摸屏,预计金额为1亿元人民币。
　　触摸屏获得大订单,助力明年业绩
　　贡献可观的利润规模。此次订单为180万片电容式触摸屏,虽然包括G+G和OGS结构,但以OGS结构为主,瑞森思单层多点OGS产品技术领先业内,单次曝光蚀刻实现多点触摸功能,因此净利率水平将略高,按8%的净利率推算,贡献净利润为800万元,预计占2014年利润比例达18%。
　　后续订单释放,2014年业绩有望高增长。搬迁至新工厂后,产能进一步提升,一期首批月产50万片生产线已经就位,第二批生产线就位后,月产能将达 100万片,如果满负荷生产,年收入超过6亿元。此次大订单预示瑞森思单层多点OGS已逐渐获得市场认可,后续有望获得更多大订单,助力明年业绩高增长。
　　维持“谨慎推荐”评级
　　维持公司2013-15年EPS预测为0.06/0.17/0.21元,对应PE为152/50/41倍,我们认为:(1)公司推出股权激励方案后, 业绩将快速增长,预计2014-16年利润CAGR为65.5%,成长性比较确定;(2)公司向消费电子转型后,游戏主题的OTT盒子已经开始销售,触摸屏业务也逐渐获得市场认可,都有望在2014年贡献业绩;(3)外延扩张有望更大突破,收购鸣鹤鸣和只是开始,可展望在游戏产业链上更大手笔的并购。因此,我们看好公司长期发展前景,维持“谨慎推荐”评级。
　　1、华谊兄弟(加入自选股,参加模拟炒股)：收购永乐强化电视剧，2014年整体上台阶
　　2、拓维信息(加入自选股,参加模拟炒股)拟在香港设子公司国际化步伐稳步推进
　　3、博瑞传播(加入自选股,参加模拟炒股)：户外并购落地，转型进程深化
　　4、梅花伞(加入自选股,参加模拟炒股)：重大资产重组，领先页游游族亮相后续具爆发力
　　5、天音控股(加入自选股,参加模拟炒股)：动转售业务分别拿下联通和电信，天音迎来第二春。
　　7、中青宝(加入自选股,参加模拟炒股)：经营改善拐点明确，内生、外延协同推动发展
　　8、梅泰诺(加入自选股,参加模拟炒股)：业绩拐点到来，未来成长可期
　　互联网游戏产业概念股有哪些？互联网游戏产业概念股一览
　　掌趣科技(加入自选股,参加模拟炒股)：主营游戏开发，在中国移动的游戏业务上评级名列前三
　　博瑞传播(加入自选股,参加模拟炒股)：公司以10亿元的价格收购漫游谷从而牵手腾讯，未来或是腾讯移动平台的最大受益者。
　　华谊兄弟(加入自选股,参加模拟炒股)：收购了以手游开发为主业的银汉科技。因银汉开发的诸多游戏在腾讯游戏平台的推广下，均取得了不错的销售成绩。收购有利于强化与腾讯的深度合作，借助腾讯手游平台做大手游开发业务。
　　中青宝(加入自选股,参加模拟炒股)：主营网络游戏的开发及运营
　　拓维信息(加入自选股,参加模拟炒股)：植物大战僵尸代理
　　浙报传媒(加入自选股,参加模拟炒股)：非公开发行股票收购杭州边锋网络技术有限公司100%的股权、上海浩方在线信息技术有限公司100%的股权
　　浙大网新(加入自选股,参加模拟炒股)：公司子公司上海花样年华数字媒体技术有限公司与韩国IV公司、韩国Danal公司就无线网络游戏签订一系列的战略合作协议
　　海虹控股(加入自选股,参加模拟炒股)：公司下属的联众世界包括30种棋牌和益智类游戏，是世界上最大的游戏网站
　　综艺股份(加入自选股,参加模拟炒股)：与连邦软件与目标软件签署合作运营网络游戏《傲世ONLINE》
　　顺网科技(加入自选股,参加模拟炒股)：公司目前正由网吧向全网、由纯媒体向娱乐服务平台转型，蝌蚪游戏联运平台注册用户超2500万
　　润和软件(加入自选股,参加模拟炒股)：招聘手机游戏数值策划师已涉足手游产业
　　互联网游戏产业年会召开 受益股
　　2013中国互联网游戏产业年会将于12月26日至28日在武汉召开。从时间点上来看，接近年末，市场投资亮点较少，大盘蓝筹股票吸引力弱，加之移动游戏市场为业内所长期看好，对于投资者比较有吸引力，网游概念有望再迎一波行情。
　　据会议承办方武汉东湖高新(加入自选股,参加模拟炒股)区介绍，作为我国互联网游戏产业的最高盛会，本次年会预计将吸引参会人员逾千人，来自腾讯、网易、盛大等互联网巨头以及中青宝、掌趣科技等上市公司的企业家均将与会。
　　本届年会主题为“游戏人的中国梦”。据介绍，年会将发布《2013年度中国游戏产业报告》，并举办中国“游戏十强”盛典，召开游戏产业投融资对接大会。
　　分析称，2013年是A股并购年，也是游戏股最红火的一年。游戏股由于身披文化、IT、移动通信几大光环，受到投资的热捧。游戏行业的规模增速在腾讯微信平台持续打开和4G时代来临的大环境作用下，依然能够保持强劲的增长，游戏概念依旧值得投资。从时间点上来看，接近年末，市场投资亮点较少，大盘蓝筹股票吸引力弱，加之移动游戏市场为业内所长期看好，对于投资者比较有吸引力。建议重点关注4股：
　　梅花伞(加入自选股,参加模拟炒股)：38.67亿元收购游族信息全部股权，目前重大资产重组申请材料获得证监会行政许可申请受理。
　　梅泰诺(加入自选股,参加模拟炒股)：鼎元信广向中国电信提供“云移动终端体验测试系统”及技术支撑服务，测试多种应用软件，其中包括工具、游戏、主题等多种应用；并把握移动互联网的发展机遇，开展与其他行业客户的合作。在此基础上，鼎元信广在天翼空间开设了应用商店，通过联合运营的方式上线手机游戏、工具等应用软件。
　　天音控股(加入自选股,参加模拟炒股)：北京九九乐游科技有限公司，注册资本2000万元，公司持有其70%股权。
　　顺荣股份(加入自选股,参加模拟炒股)：以19.25亿元的价格收购知名页游公司三七玩60%股权，三七玩承诺的2013年净利润为2.2亿，未来两年则是3亿和3.6亿元。
　　梅花伞：重大资产重组，领先页游游族亮相后续具爆发力
　　研究机构：广发证券(加入自选股,参加模拟炒股) 日期：11月25日
　　事件：
　　上海游族拟借壳梅花伞上市，游族100%股权对应交易对价为38.7亿元。梅花伞拟将拥有的全部资产及负债出售厦门梅花，并拟以非公开发行股份收购游族100%股权，向林奇等8名交易对方以20.06元/股价格发行1.93亿股，总交易对价为38.67亿元；同时上市公司拟以不低于18.06元/股价格向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份0.27亿股，合计募集不超过4.9亿元配套资金，拟用于扩充游族网络游戏产品的研发及运营。此次交易完成后，林奇将成为上市公司控股股东及实际控制人。
　　点评：
　　游族借壳上市的交易对价38.67亿元对应13~14年PE为14倍和10倍，估值不高。游族发展迅速，收入和业绩均高速增长，2012年收入和归属母公司净利润分别同比增长约1倍和2倍，月已实现的收入和利润是2012年全年的2.3倍和4.4倍。游族承诺13~16年扣非后归属母公司净利润分别不低于2.86亿、3.87亿、4.51亿、5.22亿。
　　上海游族成立于2009年6月，是国内领先的集研发和运营于一体的网络游戏厂商之一；具有极强的多类型游戏研发实力，已连续开发多款成功页游、手游产品的优秀公司，非常重视流程管理。拥有10支以上研发团队，其中有成功产品研发经验的优秀团队占到一半以上。游族至今推出的14款游戏有13款获得市场认可并盈利，包括10款页游和4款移动网游，2011年、2012年和月分别推出运营游戏有3款、7款、4款。
　　盈利预测与评级：
　　此次交易完成后预测上市公司13~15年归属母公司净利润（备考）分别为2.86亿、3.87亿和4.51亿，考虑股本摊薄，对应13~15年备考EPS分别为0.94元、1.28元和1.49元，当前股价对应13~15年PE为49倍、36倍、31倍。不过鉴于游族《女神联盟》10月流水破7千万，表现强劲，以及月及2014年至少有4款网页网络游戏及7款移动网络游戏进行测试并发布，公司业绩有望超预期。考虑首次覆盖公司，鉴于借壳重组具有不确定性，研报暂无评级。
　　风险提示： 上海游族借壳上市仍有一定不确定性；页游生命周期短，产品竞争激烈。　　天音控股：盈利能力回升，移动转售连下两城
　　研究机构：宏源证券(加入自选股,参加模拟炒股) 日期：11月1日
　　报告摘要：
　　三季报摘要。2013 年1-3 季度，公司实现营业收入215.88 亿元，同比下降17.78%，实现归母净利润-2802 万元；3 季度单季度，公司实现营业收入84.10 亿元，同比下降6.04，实现归母净利润2244 万元。
　　毛利率回升至，盈利能力增强，收入回落幅度收窄。公司毛利率不断提升至6.90%，较去年同期提升3.38 个百分点，显示出公司操盘方式转变后盈利能力逐步恢复，同时收入回落6 个百分点，较一、二季度24%的降幅有所收窄，也印证了公司操盘改变后盈利提升效果显着。但公司3季度仍然计提资产减值损失4125 万元，略超预期。
　　动转售业务分别拿下联通和电信，天音迎来第二春。此次公司一举拿下联通和电信两家牌照，签订移动通信转售协议，对于天音自身来说，将在三方面对公司业务有效促进。第一，移动转售业务本身将带来新增收入和利润，研报保守估算在前二年，移动转售业务平均对每个企业将带来新增收入15 亿元，5 年后将对每个企业带来70 亿元新增收入（不考虑后续进入者，因为先发优势极其明显）。第二，公司获得移动通信转售业务资格后，转变为虚拟移动运营商，面对手机厂商将有更强的议价能力，毛利率将得到显着提升。不仅如此，还可以直接开发定制机，未来业务空间将被打开。第三，移动通信转售业务开展后，公司将设立自己独立的结算系统，增值业务收费将非常便捷，从而助力公司移动互联网业务高速增长（欧朋浏览器、塔读在线阅读、手游等）。
　　公司移动互联网业务继续高速发展，欧朋浏览器增长迅速。公司欧朋浏览器的载体北界创想上半年实现营业收入858 万元，远超去年全年251万元水平，收入增速保持很高水平，但由于前期费用开支依然巨大，上半年亏损7434 万元。手游方面，公司未来将由过去的手机游戏开发转型游戏发行和运营，未来盈利能力可期。手机阅读和商店业务上半年实现收入5292 万元，实现净利润1280 万元，已经达到较强的盈利能力。
　　掌趣科技：动网并表助力，页游快速增长
　　研究机构：东方证券 日期：10月28日
　　公司发布2013 年三季度财报，前三季度实现营业收入2.44 亿元，同比增长53.48%，实现归母净利润0.92 亿元，同比增长78.55%。
　　投资要点
　　动网先锋并表推动公司主营收入快速增长。前三季度公司页游收入7580 万元，同增160.95%。其中动网先锋于3Q 并表后贡献营收4372 万元，占比57.7%，是推动页游业务高增长的最重要因素。预期动网将作为上市公司页游运营和整合主体发挥更大作用。前三季度公司移动终端游戏收入为14924万元，同增21%，增速略低应主要系功能机游戏业务下滑所致。智能机游戏业务方面《石器时代OL》、《热血足球经理》等新作于2Q 推出后表现基本合乎预期。
　　并购玩蟹科技和上游信息助公司外延战略再上新台阶。除了业绩大幅增厚，并购标的分别在卡牌类手游、塔防类页游/手游领域拥有顶级研发能力和成功经验，将显着扩充公司产品线，增强多元研发实力。对于交易方案的对赌承诺，考虑到两家公司行业地位和新品储备情况，研报认为达成可能性较高。
　　四季度手游内生增长承压，外延扩张仍是决定长期市值空间的最大看点。四季度公司有望再赢手游新品发布小高峰，收入增速有望快于上半年。但行业竞争加剧供给过度，或使新品营销费用承压并拉低毛利率。但是放眼明年，随着玩蟹科技和上游信息陆续整合并表，其规模效应和协同效应有望逐步显现。长期而言，公司基于做国内最大跨平台游戏研发和发行商的愿景继续实施产业链横纵向扩张，是决定公司市值空间的最大看点。
　　财务与估值
　　基于动网先锋已开始并表，研报上调公司 年EPS至0.24、0.39、0.48 元。综合考虑公司在高速成长的手机游戏市场中强劲内生潜力，以及潜在外延式扩张带来的业绩增厚预期，按照13 年可比公司平均估值，同时考虑玩蟹科技和上游信息并表给予一定溢价，目标价32.4 元，维持增持评级。
　　风险提示
　　行业过度竞争致毛利率下滑；新品研发失败；并购标的业绩不及预期。
　　中青宝：经营改善拐点明确，内生、外延协同推动发展
　　研究机构：长江证券(加入自选股,参加模拟炒股) 日期：10月26日
　　事件描述
　　中青宝公布 2013 年三季报，前三季度实现营业收入1.8 亿元、归属母公司股东净利润2727.9 元，同比分别增长41.72%、107.16%；其中第三季度数显营业收入6595 万元、归属母公司股东净利润976.6 万元，同比分别增长36.25%、268.59%。
　　公司同时发布公告与兆驰股份(加入自选股,参加模拟炒股)签署战略合作协议，合作方式为中青宝将自行拥有全部知识产权的游戏产品内置在兆驰股份生产的智能终端产品，同时公司也可向兆驰股份生产的智能终端产品用户提供定制游戏服务，双方共享联合推广获得的用户的收益。
　　事件评论
　　业绩符合前期预告，实现快速增长。公司前期预告归属母公司股东净利润同比增长100%-130%，实际业绩落于此区间符合预期。公司业绩的快速回升主要来自于两方面：一方面，公司的传统主业端游、页游营收状况稳定增长；另一方面，公司强化了运营管理，严格采取“产品精细化运营模式”，提升了对于研发、营销费用的投入效率，前三季度的销售费用和管理费用分别从去年同期的49%和28%降到了31%和23%。
　　今年经营改善的拐点明确。前三季度利润逐季均实现较快增长，Q3 增速再上一个台阶：Q1、Q2、Q3 的营收增幅分别达41%、47%、36%，而归属母公司股东净利润的增速则分别达111%、57%、269%，显示公司的业绩在去年的低点之后，今年实现了较快增长，拐点明确。
　　公司调整战略后，在保持端游、页游稳定的基础上重点发展手游，业绩有望迎来较大的爆发弹性。手游业务线包括母公司新成立的手游业务战略子公司首游互动、并购的擅长重度游戏的美峰数码、擅长轻度游戏的苏摩科技三者共同组成，在仙侠、魔幻、体育竞技、卡牌等各种题材类型有丰富的布局，一旦流水取得好的表现，将带来较大的业绩弹性。
　　和兆驰股份合作显示公司在电视等多维终端布局的发展思路。在互联网电视发展的步伐越来越快的背景下，公司此举显示了较强的前瞻性，有望放大优质内容的变现价值。
　　给与公司“推荐”评级。公司业绩改善拐点明确，利用资本平台内生、外延并进思路开始明晰，预计 年EPS 0.2、0.57、0.9 元，合并备考eps 则预计达0.3、0.65、0.95 元，给与“推荐”评级。
　　梅泰诺：业绩拐点到来，未来成长可期
　　研究机构：西南证券(加入自选股,参加模拟炒股) 日期：10月22日
　　业绩总结：2013 年前三季度，公司实现营业收入3.49 亿元，同比增长10.64%；营业利润为2534.88 万元，同比增长72.66%；实现利润总额3215.71 万元，比上年同期增长16.01%；归属于母公司净利润2533.19 万元，同比增长12%；EPS 为0.16 元。
　　Q3业绩大增，业绩拐点到来。2013年前3 季度，公司扣除非经常性损益净利润为2122.90 万元，同比增长76.60%；第三季度，公司实现营业收入1.08 亿元，同比增长87.71%；实现归属于母公司净利润1198.05 万元，同比增长17.99%；扣除非经常性损益净利润为1064.53 万元，同比大增922.51%。公司业绩拐点到来，全年业绩有望实现大幅增长。
　　盈利能力大幅提升，Q3毛利率创新高。报告期内，公司的整体毛利率为29.14%，较上年同期大幅增长8.5 个百分点。其中，Q3的毛利率为35.79%，创历史新高。受管理费用和财务费用同比大幅增加的影响，报告期内，公司三项费用率为20.02%，较去年上升4.6个百分点。
　　传统业务受4G 网络建设影响，需求空间大。公司的传统业务领域，通信基础设施领域，通信塔业务和传输、接入网产品等受4G 网络建设的影响，需求逐步攀升，需求空间较大。
　　基础设施解决方案和支撑服务提供商。公司通过不断的产业整合、并购重组，提升全产业链的服务能力、行业地位和品牌。收购军通，公司成功切入运维服务市场；购买金之路股份，公司具备了通信网络建设及优化系统集成服务的能力。公司已成为通信基础设施、通信网络系统集成以及通信网络优化专业化服务的一体化通信网络建设支撑服务提供商，可为运营商提供从基础设施建设到系统网络优化更为全面的支撑服务。
　　新业务平台未来可期。手机适配业务是公司进入移动互联网领域的入门工具。
　　目前，公司处于业务延伸与转折时期，该业务不紧能提升公司的业绩水平，长期看，该业务为公司发现更多增值业务创造了条件。未来公司将逐步发展成为综合通信服务提供商，成长可期。
　　盈利预测及评级：预计公司 年EPS 分别为0.35元、0.56 元和0.72元，对应 年的动态PE 分别为60 倍、37 倍和29 倍，给与公司“增持”评级。
　　风险提示：电信基础设施共建共享政策实施风险，4G进程风险，竞争风险。
游戏业概念股
　　游戏业扶持政策明年或密集出台
　　移动游戏异军突起 走出去步伐加快
　　□本报记者 姚轩杰
　　12月26日-28日，2013年度中国游戏产业年会在武汉举行。据统计，2013年中国游戏市场实际销售收入将达831.7亿元，较2012年增长38%。不过，中国游戏产业在快速发展过程中也积累和暴露了诸多问题。
　　国家新闻出版广电总局副局长孙寿山在会上表示，面对快速发展的网络游戏市场，总局将陆续推出各项政策措施，积极调整改进管理方式，研究制定包括移动游戏在内的网络游戏审批管理办法;研究实施网络游戏分类管理，实施国产网络游戏属地管理试点工作;在确保网络游戏内容质量的前提下，切实缩短游戏审批办理时限等。
　　产业规模超800亿元
　　2013年，中国游戏产业继续保持快速增长，整个游戏市场出现端游、页游、移动游戏等多形态共同繁荣局面。
　　《2013年中国游戏产业报告》数据显示，2013年中国游戏市场实际销售收入将达831.7亿元，较2012年增长38%。游戏产业发展呈现四个特点：客户端游戏营收稳中有升，实际销售收入536.6亿元，同比增长18.9%;网页游戏营收增长强劲，实际销售收入127.7亿元，同比增长57.4%;移动游戏异军突起，实际销售收入112.4亿元，同比增长246.9%，成为网络游戏市场增长的新亮点;走出去步伐持续加快，中国自主研发网络游戏海外市场销售收入18.2亿美元，同比增长219.3%。同时，2013年整体用户规模持续扩大，达4.9亿人，同比增长20.6%，游戏越来越成为人们娱乐生活中不可或缺的组成部分。
　　尤其值得关注的是，2013年中国移动游戏市场投融资活动极度活跃，带动了整个游戏产业的投资与创业积极性继续得到高速释放。
　　2013年8月，国务院印发的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》明确提出，要大力发展数字出版、互动新媒体、移动多媒体等新兴文化产业。2013年11月，十八届三中全会进一步强调文化强国建设，提出着力推进文化体制机制创新，建立健全现代文化市场体系。这为文化与科技相融合的游戏产业健康繁荣发展指明了方向，奠定了基础。
　　不过，中国游戏产业在快速发展过程中也积累和暴露了诸多问题。国家新闻出版广电总局副局长孙寿山直言，当前中国游戏行业依然存在内容质量不高、精品力作缺乏，模仿抄袭严重、市场秩序失范，片面追求经济效益、忽视社会责任等问题，甚至有愈演愈烈趋势。他指出，内容质量精良、市场繁荣有序、社会效益良好的健康繁荣发展才是应该共同追求的终极目标，也是产业可持续发展的重要基础。
　　扶持政策将密集出台
　　面对快速发展的网络游戏市场，孙寿山表示，如何科学有效履行政府管理职责，是摆在监管部门面前的重要课题。2014年新闻出版广电总局将依据产业繁荣发展的客观要求，陆续推出多项政策措施，积极调整改进管理方式，主要包括以下几个方面：
　　一是加强法规制度建设。总局将研究制定包括移动游戏在内的网络游戏审批管理办法，规范网络游戏出版运营秩序。
　　二是改进审批管理工作。研究实施网络游戏分类管理，实施国产网络游戏属地管理试点工作，加强游戏审查专家队伍建设，调整审批管理规则，在确保网络游戏内容质量的前提下，切实缩短审批办理时限。
　　三是引导企业规范经营。制定“绿色通道”实施规则，对作品内容优良、质量控制体系健全、社会美誉度高的企业所申报审批的游戏作品，适时开放“绿色通道”。强化网络游戏防沉迷系统实施及实名验证工作，发挥导向作用，扩大社会影响。运用扫黄打非工作机制和版权管理执法体系，持续打击网络游戏出版领域非法经营和侵权盗版活动。
　　四是扶持产业繁荣发展。落实《新闻出版总署关于支持民间资本参与出版经营活动的实施细则》，降低进入门槛，鼓励和支持非公有制文化企业有序参与网络游戏出版，鼓励和支持网络游戏出版企业与传统出版企业开展多种形式合作。继续实施“中国民族网络游戏出版工程”，为民族原创网络游戏精品提供获奖机会，争取资金支持。
　　4G或提高手游门槛
　　2013年是手游爆发的元年，手游公司和手游产品雨后春笋般涌现。展望2014年，手游行业面临更好的机遇，也有更大的挑战。
　　中国移动游戏基地副总经理端木文琳认为，4G的到来给移动游戏的发展提供了更大的空间。4G时代，用户会更加注重游戏的品质，淡化对游戏大小的挑剔，同时4G网络的高速通道，使用户的游戏体验会更好。
　　被梅花伞(行情，问诊)并购的游族网络CEO林奇表示，技术变革使得游戏门槛会提高，竞争更激烈。没有相当雄厚的资金和人才储备，没有长时间的积累，企业想在这个领域赚钱会比较难，走精品化路线是必然趋势。林奇认为，目前国内的页游和未来手游都将会在未来十年有非常明显的发展优势，而游族网络会在页游的自主研发和发行上投入更多的精力，全球市场、服务增值、自主研发始终将成为未来三年的重点方向。
　　华谊兄弟(行情，问诊)控股的银汉科技首席信息官邝小翚也表示，在手游产品多如牛毛的今天，有实力的公司走精品化路线是其最大的竞争优势。今年，银汉科技推出了《时空猎人》和《神魔》两款精品手游，受到市场追捧，2014年银汉科技将继续研发精品游戏，不盲目追求数量。
　　而在手游门槛提高的同时，资本市场对手游的投资并购也会回归理性。华兴资本董事总经理黄胜利告诉中国证券报记者，明年投资人在选择项目投资和并购的时候会更看重公司的研发团队、整体实力。人民网(行情，问诊)对外投资总监赵亚辉表示，尽管收购慕和网络没有成功，但人民网一直在寻找优秀标的，明年仍会继续推进。博瑞传播(行情，问诊)新技术传媒总监方强表示，博瑞传播专门组建了一个针对互联网/"&移动互联网的早期创业孵化平台，2014年仍会在游戏并购方面持续做下去。
　　掌趣科技(300315):《石器时代2online》小试身手，期待后续规模效应体现
　　掌趣科技 300315
　　研究机构：海通证券(600837) 分析师：刘佳宁，白洋，薛婷婷 撰写日期：
　　掌趣科技7月12日公告半年报业绩预告，2013年H1净利润万元，同比增长40%-60%，按当前股本折算EPS约0.12-0.14元。业绩基本符合预期。
　　非经常性收益占比较高，转型期经营业绩稳步增长。公司自去年5月上市募集6亿资金，推算上半年利息收入在千万规模，且营业外收入较去年同期明显增长，估测扣除利息、营业外收入后，净利润的增速在10-20%左右。
　　单个智能机产品拉动上半年经营业绩。公司上半年功能机游戏应维持稳定，自研和联运的网页游戏增速也不高，年初并购的动网要到下半年合并报表，经营业绩的增速应主要来自智能机领域。公司上半年发布作品中，内部评级较高的仅有一部《石器时代2 online》，其余如《热血足球经理》、《忍者公司》以及《石器时代单机版》等应都属于中等级别作品。在公司展开大规模向智能机领域的扩张时期，面临较大的费用压力，是《石器时代2 online》较好的表现有效支持了公司业绩的增长。
　　大作利润率水平较高，关注后续规模效应体现。公司已经公布的《石器时代2 online》自3月上线到5月底累计用户账户充值金额超过2000万元，由于一般而言玩家充值后会在较短的时间内消费，估算实际流水也在2000级别，预计对公司毛利贡献700万元，高于此前智能机游戏的利润率。除了《石器时代2 online》外，两个定位中等级别的产品《热血足球经理》、《忍者公司》也有不错表现。公司后续即将上线产品包括《魔兽来了》、《西游降魔》、《玩具战场》等，代理的《三国喵大乱斗》、《海贼时代》也均有较好卖相，至年底公司将有多款较有竞争力的产品在线运营，建议届时关注规模效应的体现。
　　动网交割完毕后下半年并表，业绩增速将显著提升。公司去年12月4日停牌，今年2月5日公布重组草案，6月1日上会获得无条件通过，目前已基本完成资产过户和配套融资事项，展现出超高的并购效率。预计动网下半年将合并报表后单季度同比增速将达到150%左右。同时，因为公司明确了并购将是一项长期战略，随着动网并购的结束，预计后续的并购事件将有条件得以展开。
　　盈利预测与投资建议:
　　预计手机游戏和网页游戏行业今年速将分别达到200-300%和40%，正处于高速发展的阶段，掌趣科技利用其唯一一家上市公司的优势快速推进内部扩张和对外并购两条道路，有可能从收入规模和产品数量上成为中国最大的手机游戏和网页游戏开发商，快速发展期间估值将被消化，风险依靠严格的对赌控制。考虑到公司坚持将外延扩展作为一项长期策略、以及自有手游产品表现良好，预测年EPS分别为0.45元、0.89元和1.36元，按照2014年40倍、2015年30倍，目标价区间35.5元-40.8元，维持“买入”评级。投资逻辑是手游行业高速增长和公司战略与行业状态的契合，短期会靠运营数据证实战略可逐步兑现。
　　主要风险:后续产品测试推出进度;公司尚未形成平台型的业务模式，所以长期发展空间待观察;公司上半年推出产品不多，故已资本化的研发费用预计不会有明显摊销。
&& 北纬通信(002148):手游开始发力，进入快速发展轨道
　　北纬通信 002148
　　研究机构：华泰证券(601688) 分析师：孔晓明 撰写日期：
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　　北纬通信上调13年中}