摘要：富力敏锐地意识到，这是个千载难逢的好机会，于是主动找上王健林。但外界一度盛传，是万达主动找富力要求收购，这让王健林“很气愤”，“太委屈”，有媒体这样形容：卖掉优质的资产就像嫁出心爱的女儿，却遭到这么多非议。本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者欧薏。更多精彩资讯请登陆，或下载华尔街见闻APP。7月19日，一个无比奇特的发布会召开了。集聚门口的记者们都在期待着，万达和融创如何上演这场二人秀。不过接下来发生的事情则给了大家大大的惊喜。在发布会先后推迟两次，“富力地产”的名字从主板上撤了又回，同时“会议室内传出争吵和摔杯声”后，万达，融创和富力最终宣布：富力199亿接盘万达本来要295亿卖给融创的77家酒店，融创则溢价100亿买下13个文旅酒店。万达和融创的二人秀最终变成了富力，万达，融创的三国杀。这背后又有怎样的故事呢？“富力主动找的万达”大家似乎都普遍认为，万达主动找的富力，但事实是：富力主动招商的万达。据中国房地产报：故事的起初是富力地产的两个老板李思廉和张力看到各个媒体报道的万达与融创的交易，敏感的商业嗅觉让他们意识到，这是富力地产扩大酒店板块，成为全球最大的酒店资产业主的绝佳机会。当他俩下定决心做此买卖，向身边密友及高层人士征求收购意见的时候，几乎遭到异口同声的反对，但这依然未能影响到富力老板李思廉和张力参与收购的决心。“百年一遇的机会，如果错失了，可能再也碰不到。”李思廉很明确。在这样的情况下，富力老板张力给王健林打电话表达愿参与收购万达酒店资产意愿的时候，王健林表示，要征求融创老板孙宏斌的意见后才能给予答复。“地球人都知道，孙宏斌的心中只想要地”正如侠客岛所说，地球人都知道，在孙宏斌的心中只想要地，因为酒店资产不好变现。在得到融创老板孙宏斌明确的意见后，三方的手终于握到了一起——如房地产报所说：“几个创始人坐在一起，一谈，一握手，就定了这笔交易。”据房地产报，李思廉称，这场交易的整个决策到拍板的过程不超过一周时间。“委屈的王健林”中国房地产报提到，大签约后第二天，王健林就非常生气。原因在于，在万达融创富力三方签约仪式之后的第二天，也就是7月20日，富力地产董事会秘书胡杰在招商证券投资人电话会议上说了这么一句话：“这笔交易事出偶然，不在公司计划内。”中国房地产报提到：据说王健林看到这个顿时就怒了，电话直接打到富力地产联席董事长张力那里，质问富力什么意思。因为看到这篇报道，很多王健林的朋友都打电话过来问这是怎么回事，是万达主动找富力要求收购？卖掉优质的资产就像嫁出心爱的女儿，结果却遭到外界这么多非议，还让许多关心他的朋友误解，这也难怪心高气傲的王健林会很气愤，分明是太委屈。一场你情我愿的买卖被外界解读成了主动售卖。三赢背后的博弈这背后似乎看起来是三赢，孙宏斌不需要拿到了他想要的地，尽管多出了一百亿，但是市场预期，万达卖给他的土地溢价明显高于这个数。富力一下子变成了全球最大的酒店业主，而且他的价格还有个六折优惠。就像李思廉所说：“这次我们一口气拿到77个酒店，对富力来说我们是赢家。”而对于万达而言，成功回收680亿现金。人民日报海外版旗下的侠客岛曾这样评论说，看来，面对管理层对万达系资金外流监管的加码，王首富暂时可以松口气了。但侠客岛也指出了另一方面风险：更大的政策背景是，国家对金融的监管已经从房地产、酒店，转到了影城、娱乐业、体育俱乐部等领域。从MT系到复星，从安邦到万达，从券商和监管部门，再到苏宁等企业，国家的对金融业的监管再明白不过了：杜绝非理性海外投资，保证国家的金融安全。尽管老司机万达和融创在卖卖卖和买买买，尽管王健林说，要立字为证！但这场声势浩大的交易能否过得了监管一关？恐怕好戏还在后头。
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二人转变三国杀
万达融创富力谁是大赢家？
08:39:14&nbsp &nbsp中国建材新闻网综合消息
两人蜜月来了第3者!万达、融创、富力这桩买卖怎么看
上海证券报
提要：7月19日下午5点30分，在连续两次推迟会议时间后，融创、万达、富力三方终于正式签约。万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创，两项交易总金额637.5亿元。
一波三折，剧情陡转！对融创万达两家的并购案来说，原本只是&两个人的蜜月&，却在半路加入个富力，突变成&三个人的交易&。至此，这起堪称&惊世大交易&的中国地产史上最大规模并购案终于柳暗花明，而三家企业的命运也注定由此改变。
7月19日下午5点30分，在连续两次推迟会议时间后，融创、万达、富力三方终于正式签约。万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创，两项交易总金额637.5亿元。
在发布会上，万达集团董事长王健林表示，这是一次&三赢&交易，而对富力而言，这样的收购机会甚至是百年不遇。
值得一提的是，在致辞之外，王健林特别说明了万达的商业借贷情况，并表示会清偿大部分银行贷款。
9天时间 剧情突变
作为中国地产圈的一场世纪并购案，万达出售资产一事的剧情在过去9天内发生了多次戏剧性突变。
9天前(7月10日)，融创和万达曾签署了一则并购协议。按照协议，融创将接手万达旗下13个文旅项目91%的股权，以及76个酒店项目100%的权益，作价分别约为295.75亿元和335.9526亿元，总计631.7026亿元。中国房地产史上最大规模的并购案就此浮出水面。
根据融创中国(19.64, 2.44, 14.19%)公告，13个文化旅游项目总建筑面积合计约为5897万平方米。其中，自持面积约为924万平方米，可售面积约为4973万平方米，可售面积约占总建筑面积的84%。76家城市酒店总建筑面积合计约为324.9万平方米，总房间22920个。
而9天之后，原本的&双人舞&变成了&三人行&&&参加昨天发布会的记者惊奇发现：&富力地产&作为交易方赫然出现在发布会的背景板上。
根据协议，富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权，77个酒店的酒店管理合同继续执行至合同期限届满。融创以438.44亿元收购西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。
前后对比可知，富力以比融创报价少了近100亿的价格，收购了万达77个酒店，可谓最大赢家。
&富力有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。&王健林说，富力通过一定财技，也可提高酒店收益率至理想水平。
融创加价 意在何为？
最令人不解的是，融创此次加价收购。
当日，融创集团董事长孙宏斌首先致辞，说话时甚至有些紧张。虽然加价收购，但他却对万达万分感激。
&王健林董事长选择融创作为合作伙伴是对融创的信任，能够获得这种信任是融创最大的成就。这次合作过程中王健林董事长的视野、格局、大气和对融创的支持与提携，让我们钦佩和感动。&孙宏斌说。
根据协议，融创房地产集团以438.44亿元收购万达13个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。签约后付150亿元，签约后90日内付清全部转让价款，完成交割(个别项目待交割条件具备时办理)。
根据王健林说法，融创此次收购所加的钱，平摊到4800万平方米土地储备上，每平米成本只增加200块钱，加价的成本甚至&可以忽略不计&。
王健林认为，通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业，使融创财报合并收入和利润大涨。
&两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。&他说，融创的这次整体交易还是划算，融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。据悉，融创已将首笔150亿，支付给了万达商业。
&我们也会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。&此前受到多方质疑的孙宏斌当日也尽可能正面表态。
他表示，融创在上半年的销售业绩为1100多亿，截至日账面有900多亿现金，下半年7月份回款会超过200亿，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿的销售额，拥有充足的现金流。
万达转身 如释重负
值得一提的是，在致辞之外，王健林特别说明了万达的商业借贷情况：本次转让后，万达商业贷款加债券近2000亿。万达商业账面现金1000亿(不含此次转让的13个文旅项目账面现金300亿)，加本次转让收回现金680亿(含回收往来款)，现金共计约1700亿
&万达商业决定清偿大部分银行贷款。&他表示，万达商业还有1300亿销售物业存货，全部卖掉也可以收回几百亿。到今年底，万达商业持有3300万平方米商业物业，2018年租金超过330亿。今后5年，预计万达商业租金年均增长20%左右。
&我今天说明这些，就是想&立字为证&，希望今后有机会可以通过公开渠道再印证我的话。万达商业究竟经营得好不好，大家可以自行判断。&王健林说。
正如王健林在开场致辞中所说，通过这次转让，&万达肯定是赢家&，将大幅减少负债，收回巨额现金。此次协议签订还标志着，不仅万达商业，万达文化旅游也走上&轻资产&品牌经营之路。
目前的中国，&能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润的恐怕只有万达。&他说。
世纪交易上演狗血剧情 万达富力赢了融创输了？
今天，发生了一件大快人心的事！最新消息称，苹果打算取消在中国30%的打赏抽成。曾不可一世的苹果，终于认输，维持了仅仅三个月的&苹果税&，也寿终正寝，一去不复返了！
雁过留毛，兽走留皮！3个月前，苹果正式宣战腾讯，向原创作者&打赏&发难，如同饕餮一般，一口咬下去30%的赏金！后来还不断扩大范围到微博、知乎、陌陌、今日头条、映客等，最终激起众怒！
毫无疑问，收30%的苹果税，凸显了苹果的傲慢无礼，要知道，在中国，打赏就跟给喜欢的人发送红包一样的！而且打赏者并没有通过打赏行为解锁任何道具或者功能，但苹果却我行我素，丝毫不顾及中国国情。
当然，天下熙熙，皆为利来！苹果这次灰溜溜收回开征&苹果税&的成命，并非良心发现，而是被逼的！别看苹果风光无限，坐拥全球第一市值，但在中国，却开始节节败退！
数据显示，二季度苹果大中华区营收107亿美元，同比下滑14%，且连续五个季度下滑。更致命的是，在今年一季度，苹果在中国市场份额仅为9%，滑落到OPPO、华为、vivo之后名列第四！此前，受中国业绩负面影响，苹果市值一度暴跌3000亿。
话说回来，苹果这么快认怂，或许与马云马化腾带头抵制有关！毕竟，我们可以不用苹果手机，但不能不用微信qq淘宝京东。试想，如果iphone不能支持微信和支付宝，人们的选择必然是换手机，而不是放弃微信聊天。而马云马化腾从一开始就没有妥协，最终守得云开见月明！
苹果这次妥协，也说明：苹果企业愿景和文化出问题了！这个时代，自我封闭、逆时代大潮并不会有好结果！就像当年苹果颠覆诺基亚，也就是一瞬间的事。
可以预测，苹果从云端跌下来或是一场宿命，因为在不久的未来，硬件应该是免费的，苹果要逆天而行，只能是自取其辱！(问诊股票后期走势，可以到爱股票app中给高手留言)
今天，乐视和融创又霸屏了，这次还加入第三方富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)，三大巨头演绎了一场637亿的世纪大交易！二人转变成三国演义，究竟有何乾坤？
这起大并购在签约前一波三折，算得上最富有戏剧性的新闻发布会了！据说现场特别热闹，三巨头进入会议室后传出激烈争吵和摔玻璃杯的声音，富力来了走，走了又来。。。现场状况不断，不过最终三方总归算是&把酒言欢&，把合同签了。
表面看，这是一个&三赢&的生意！富力得到了它想要的低价，庞大的酒店；万达收回了更多现金，还不用给融创找钱(委托贷款296亿取消)，且眨眼间就完成轻资产转型；融创交易对价减少200亿，舆论对其负债率、现金流的担心，至少可放下一半。
但真相是，相比9天前万达融创的协议，富力一进来就白赚一百多亿；孙宏斌则莫名其妙多掏143亿，妥妥做了冤大头！这期间，到底发生了什么？
只能说，这种交易完全不能以纯粹的商业行为来解释，里面包含了大量的妥协退让和利益输送，最终达成了一个大家可以接受的方案！
富力为何能捡到便宜，原因很简单，万达和融创都是有&前科&的企业，谁敢跟被点名对象做生意啊？现在走在一起，只能说诱惑足够大，不然。。。。。岂不是联手跟监管部门作对？这背后赚钱事小，站错队事大！
从这笔交易看，富力和王健林是赢家，一个廉价取得酒店，一个拿到现金。但孙宏斌是输家，孙的无奈退出，显然是没钱了！银行也不再借他了！不然，这哥们从来不怕天不怕地，不可能屈服！
万达、融创、富力大并购 谁是最大赢家
在637亿元的合作落听之后，这场被万达董事长王健林称为三方共赢的世纪并购到底带给了万达、融创、富力怎样的改变？在这笔生意中，谁是最大的赢家？最后入局的富力又为何愿意接下沉重的酒店资产？
万达：轻资产与降债务
对于万达来说，三方的生意与融创一对一不同的，主要有两点：第一是价格。此前，融创与万达达成13个文旅项目和77家酒店的交易总价为632亿元，其中还包括万达向融创提供的委托贷款296亿元；而7月19日，王健林透露，由于合作有了调整，交易总价也由之前的632亿元增加至637亿元，加上回收往来款，万达可以从这笔交易中获得680亿元的现金。
根据随后发布的三方公告，原本作价295.75亿元的13个文旅城，每平方米提高约200元，融创以438.44亿元收购前述13个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元；万达予以融创中国(19.64, 2.44, 14.19%)的296亿元委托贷款&取消&；融创336亿元收购万达的77个酒店资产包，打折出售给第三方富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)。富力地产以199.06亿元收购该77家城市酒店全部股权。签约后两日内付20亿元定金，日前付清全部转让价款，完成酒店交割。77家酒店的酒店管理合同不受本次转让影响，继续执行，直至合同期限届满。
和此前交易内容不同的是，万达也不用付出296亿元委托贷款，但流动性却大大改善：7月19日王健林首次对外交底万达商业负债情况显示：本次转让以后，万达商业的贷款加债券约2000亿元，账面现金1000亿元，这不包含13个文旅项目的300亿元。本次转让后万达再收680亿元现金，账面现金达到1700亿元，现金流将大幅改善，万达将清偿大部分债务。
第二是合作伙伴的合理性。万达与融创之间的合作不言而喻，如果没有富力的加入，万达虽然能够卖出同样的资产，但一方面需要提供给融创委托贷款，融创的负债压力也很大，同时对于对酒店业不是十分精通的融创来说，接盘77个酒店的结果，很可能是要再次甩卖。相比而言，拥有酒店运营经验的富力，同样也是万达的合作伙伴，双方在去年底已经达成过一份关于合作运营商业综合体的合约。
融创：并购出超级企业
相比于万达来说，融创此番交易惟一一个不太容易理解的地方，便是对文旅城的&加价&：根据三方公告，融创相比于此前与万达一对一的合作，购买文旅城的成本，每平方米多了200元，换句话说，酒店资产包打折的差价部分，不但被加到了文旅城里，还有所提价。
&老孙做了一盘大生意，如果不提价，一来富力未必愿意接盘重资产的酒店业务，那对于融创而言，压力只会更大，二来是文旅城本来就够便宜，就算是提价也在合理范围内。&知情人士算了笔账：交易对价加上13个文旅城450亿元总负债，老孙获得近5000万平方米的土地储备平均成本每平方米只有1700元，如果按照孙宏斌所言的账面200亿元现金计算，实际支付的对价只有200多亿元不足300亿元。
这还不是最重要的，通过此番并购，一直处于二线地位的融创将有冲击一线梯队的底气：并没有很高的负债、超级土储、合理的一二线城市布局，如同王健林所言，融创通过此次收购，预计两年将进入行业收入前两名。
富力：登顶最大酒店主
相比于万达和融创长期的你侬我侬，富力此番入局可谓意料之外，但又在情理之中。
意料之外，指的是在全行业流行轻资产的情况下，富力愿意接盘如此大规模的重资产，特别还是酒店业务。&投资大、回报周期长、管理专业性强&是行业对于酒店资产共同的认识。拥有长期酒店自持经验的富力显然不可能不知道这一点。
为何会在此时入局？交易三方的公告或许能说明一切：原本作价336亿元的77个酒店资产包，富力只需要付出199.06亿元便收入囊中，换句话说，仅此一项，富力便提前将百亿浮盈收入囊中。
不仅如此，作为曾经的华南虎，富力这些年扩张之路并不顺利，早已被昔日同伴甩在后面，加之一二线城市的拿地成本高企，富力想要在公开市场获得资源的难度越来越大。为此，富力此前也将旧改和酒店作为自己另辟蹊径的两大板块，此番低价获得万达酒店资产，富力一跃登顶全球最大酒店主，如果未来能够合理对相关资产包进行资本运作，富力的流动性压力并不一定会很大。
大摩：万达更新售产计划 对融创比富力更有利
摩根士丹利发表研究报告，指万达集团改变之前资产出售计划，决定向融创中国(19.64, 2.44, 14.19%)(01918.HK) 出售13个文化旅游项目91%权益，经调整后代价438亿人民币，同时放弃向融创出售76家城市酒店权益交易，转以近200亿人民币将相关酒店权益售予富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)(02777.HK) ，认为在新交易条款而言，对融创中国比富力更为有利。大摩对融创目标价18.5元，评级&增持&。
该行指，在新交易条款下，料融创收购万达集团13个文化旅游项目相关权益，令融创收购支出减省185亿人民币，但交易同时可提高融创的资产净值795亿人民币，将可提高对其目前每股资产净值预测。
大摩指，富力地产向万达集团收购76家城市酒店权益交易，作价属便宜，相当市账率0.6倍及去年净息率4.4厘，但由于酒店业务属长周期的投资，或会对富力短期现金流及资产周转率构成压力，由于富力正推展A股上市计划，今次交易或需监管机构批准，或会推迟其A股上市进度。
午评：富力&插足&三方共赢 融创涨16%富力涨近11%
新浪港股讯 7月20日消息，富力&插足&万达融创并购，富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)一度涨13%，涨幅创2011年12月以来最大涨幅，股价也创逾9年高；乐视网内部人士确认，孙宏斌将在7月21日乐视网董事会上参选乐视网董事长，融创股价突破20港元。截至发稿，富力涨10.84%，报价14.32元；融创涨16.05%，报价19.96元，最高见20.35元，创历史新高，一度突破20港元关口；万达酒店发展(0.82, 0.05, 6.49%)涨7.79%，报0.83元，即将步入1港元行列。
乐视网内部人士确认，融创中国(19.64, 2.44, 14.19%)董事局主席孙宏斌将在7月21日乐视网董事会上参选乐视网董事长。此后，融创股价再创新高，上试20港元，市值785亿港元。
昨日(7月19日)万达融创就近700亿元的大交易举行正式签约仪式。第三方富力地产加入，最终，万达商业将北京万达嘉华等七十七个酒店转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目等十三个文化旅游城项目91%股权转让给融创房地产集团。
此次收购被王健林称作三方共赢：
通过此番并购，一直处于二线地位的融创将有冲击一线梯队的底气：并没有很高的负债、超级土储、合理的一二线城市布局，如同王健林所言，融创通过此次收购，预计两年将进入行业收入前两名。
交易三方的公告或许能说明一切：原本作价336亿元的77个酒店资产包，富力只需要付出199.06亿元便收入囊中，换句话说，仅此一项，富力便提前将百亿浮盈收入囊中。
本次转让以后，万达商业的贷款加债券约2000亿元，账面现金1000亿元，这不包含13个文旅项目的300亿元。本次转让后万达再收680亿元现金，账面现金达到1700亿元，现金流将大幅改善，万达将清偿大部分债务。
&二人转&突然变成了&三国杀& 融创放弃万达酒店资产包
&二人转&突然变成了&三国杀&。7月19日下午，原万达和融创的战略合作签约仪式突然增加了新的角色&&富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)。万达商业、融创集团、富力地产三方签订的战略合作协议显示，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团，两项交易总金额637.5亿元。
与7月10日万达商业和融创集团协议相比，虽然交易标的和交易总金额基本一致，但引入了富力地产，文旅项目和酒店项目交易对价也有较大变化。万达集团董事长王健林、融创集团董事长孙宏斌、富力地产董事长李思廉、富力地产联席董事长兼总裁张力共同出席签约仪式。
昨日，在香港上市的融创中国(19.64, 2.44, 14.19%)股价大涨7.90%，富力地产则上涨1.41%。
融创弃购&补偿&上百亿
19日，原本赶场万达与融创签约仪式的记者，在会议背景板上吃惊发现富力地产身影。
此前，万达商业和融创中国联合发布公告称，融创中国收购13个万达文旅城项目股权，同时收购万达旗下的76家酒店，交易总额高达631亿元。这场并购被誉为&世纪并购&。公告显示，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将位于南昌、合肥等地的13个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目现有全部贷款；融创以335.95亿元收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店。
现如今的三方协议与之前万达和融创之间的框架协议相比，从交易方、交易价格到交易结构均有较大变化。
据了解，万达、融创、富力地产从启动谈判到昨天签订具体协议只用了不到一个月时间。经过三方会谈，13个文旅项目交易价格从十天前的296亿增加到438.44亿，77个酒店的价格从336亿降到199.06亿。此次总价637.5亿元，稍高于此前万达与融创谈定的价格。
王健林在发言中透露了一个交易细节：富力将折价的方式获取酒店资产，价值约为199亿元，剩余的100多亿将由融创做出补偿。
万达账面现金将达1700亿
富力地产此番199.06亿元购买万达酒店的价格，仅为此前融创拟接手万达酒店价格的六折。根据三方联合公告，富力地产签约后2日内付20亿元定金，日前付清全部转让价款，完成酒店交割。会议现场，王健林称，以这种价格批量出售酒店，100年只有一次。
同时，原本作价295.75亿的13个文旅城，每平方米提高约200元，融创房地产集团以438.44亿元收购前述十三个文旅项目的91%股权，并承担交割后项目现有全部贷款约454亿元。签约后融创向万达付款150亿元，签约后90日内付清全部转让价款，完成交割。万达商业与融创房地产集团双方同意交割后文旅项目维持&四个不变&：品牌不变；规划内容不变；项目建设不变；运营管理不变。
同时，交易结构也发生较大变化：万达予以融创中国的296亿元委托贷款宣布&取消&。王健林称，融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。
王健林发言时说，一直以来大家都很关心万达商业，本次转出之后，&万达商业贷款加债券近2000亿。万达商业账面现金1000亿(不含13个文旅项目账面现金300亿)，加本次转让收回现金680亿(含回收往来款)，现金共计约1700亿。万达商业决定清偿大部分银行贷款。&
王健林：三方都是赢家，融创已付款150亿
在发布会现场，万达集团董事长王健林表示，这次合作不管是从企业战略、还是商业逻辑看，三方都是赢家。万达肯定是赢家。通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，不仅万达商业已走上&轻资产&品牌经营，万达文化旅游也走上&轻资产&品牌经营之路。目前中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润恐怕只有万达。
融创中国也是赢家。通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业，使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，整体交易还是划算。融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。今天融创已将首笔150亿，支付给了万达商业。
富力集团同样是赢家。富力有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。富力通过一定财技，也可提高酒店收益率至理想水平。
孙宏斌：新方案降低融创负债，溢价可以接受
发布会现场，融创集团董事长孙宏斌表示，这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了融创的负债水平，同时也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于和万达合作的文旅项目资产包这是可以接受的溢价，这种交易安排三方都很满意。
&本次合作既符合万达的转型战略，又让融创能有很好的条件和机会在文化旅游产业等方面有专业性和规模性的发展，同时酒店业务也是富力的长项和优势。&孙宏斌表示，融创和万达会在文化旅游产业、大健康产业等方面有更多更好的合作，融创也会和万达在电影等其他领域进行深度的战略合作。
就目前融创的负债与资金链安全问题，孙宏斌强调道，融创有很强的风险控制意识，非常重视风险管理，&融创在上半年的销售业绩为1100多亿，截至日账面有900多亿现金，下半年7月份回款会超过200亿，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿的销售额，会有充足的现金流。&孙宏斌表示，融创会继续控制好负债率，管理好现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。
富力地产货币资金近460亿，与万达早有合作
此次发布会上，最大的戏剧性来自于富力地产。万达与融创之间，600多亿的收购大案，媒体到了现场，才突然发现有富力地产的身影。但在富力地产方面的相关人士到场后，万达方面宣布会议推迟一小时开始，并要求已进场的媒体离场。随后，会场背景板被换，富力地产的名字也被撤下。1个半小时后，富力地产再度&回归&背景板。
有接近交易的人士透露，万达融创签订框架协议时，并未考虑出售酒店资产予富力，富力入场是近期发生的事。但对于何时发生，另一名接近万达的人士表示并不知情。
事实上，这并非万达与富力的首次合作。去年底，万达商业和富力地产在北京签订战略合作协议：从2017年到2021年，双方每年合作开发5个商业综合体，5年投资300亿元，开发25个商业综合体项目。
作为此次巨额并购案的又一主角，富力地产及其目前的财务状况备受外界关注。根据财报，截至2016年底富力地产资产总额2263.68亿元，全部债务1206.3亿元，资产负债率79.32%；资产中其中流动资产占78.78%。而在流动资产中，货币资金占比较大：截至2016年底，现金类资产为459.69亿元。
考虑到公司拿地积极，中金公司(12.5, -0.24, -1.88%)研究报告认为，预计富力今年经营性现金流持续为负，但投资者不必过于担心。因为，去年末公司在手现金充足，达到460亿元，主要得益于公司去年通过发行公司债筹集了430亿元。此外，公司仍然可以以低于6%的成本进行外部融资(例如通过中票和优先票据)。
酒店从336亿砍到199亿 万达融创富力咋做买卖
▲由左至右：孙宏斌、王健林、李思廉▲由左至右：孙宏斌、王健林、李思廉
原本是王健林、孙宏斌两个男人的故事，今天转换为三个男人同时上头条&&王健林、孙宏斌、李思廉。李思廉的名字，可能不少人有些陌生，但提起富力地产，再提起董事长，便不必多做说明了。
本来充满期待的万达与融创世纪大交易发布会现场一波三折，精彩无限，变幻多端。我们先来回放下现场的这些&八卦&细节：
一是关于主背景板。原定于下午4点在北京万达索菲特大酒店举行的万达融创合作发布会，先是推迟半个小时，被允许进场后，券商中国记者第一时间发现发布会背景板上的合作方多了一个&富力地产&，变成&万达商业、融创中国、富力地产战略合作签约仪式&。中间是否发生过撤掉富力的&故事&？
二是关于推迟时间。就在大家不禁猜测起富力插入此次并购交易的用意时，主办方又突然宣布发布会因故推迟一个小时，至5点再正式开始，并要求在场媒体记者暂时离场。在会场大门外的近百名记者有的抱着电脑席地而坐，有的三五成群聚在一起猜测讨论，更有一群记者围堵在贵宾室门口，试图探听会议推迟的内幕。
三是关于摔杯子。就在这焦急等待的1个小时中，网上先有媒体传出&富力将接受万达原本卖给融创的酒店资产&的消息，后又传出&万达融创富力签约推迟内幕：紧急拆主背板，富力牌子被撤&的消息，再后来更有传言称&听见贵宾室里有摔杯子的声音&。
四是王健林的开场笑话，真能解围吗？ 推迟的1个小时究竟发生了什么？万达集团董事长王健林在致辞时先讲了一个笑话：&今天的合同，这么大的交易比较长，其实就是打印的时间慢了一点，我们都在会议室谈笑风生在等这个打印签字，就在等时看了网上的直播说现场传出了摔玻璃杯的声音，争吵很激烈。我讲这个故事的意思就是谣言怎么来的，就是这么来的。&
关于换背板、摔杯子的真真假假细节，我们不过多做八卦论证，当双方合作变成三方后，我们关注的交易到底发生了哪些变化？究竟发布会推迟的内幕是什么？
我们先看下本次协议的核心内容：根据万达商业、融创集团、富力地产签订的战略合作协议，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团，两项交易总金额637.5亿元。与7月10日万达商业和融创集团协议相比，增加富力地产作为交易方，但交易标的和交易总金额基本一致。
与此前万达融创的合作内容相比，擅长酒店运营的富力接手酒店资产包，而擅长中高端物业开发销售的融创接手文旅项目。
这其中有一个重要的细节是，77个酒店的价格，由原来约定给孙宏斌的335.95亿元，与李思廉交易时，被砍到了199.06亿元，13个文旅项目则由原来约定的295.75亿元，涨到了438.44亿元。
变化又有哪些，我们划出两个重点项。
变化又有哪些，我们划出两个重点项。
变化一：增加富力地产作为交易方，富力接手万达77个酒店资产
原本融创要以335.95亿元代价收购的万达76个酒店资产，变成富力来接手，并且多了一个酒店。
根据三方协议，富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权，77个酒店的酒店管理合同继续执行至合同期限届满。
▲融创董事长孙宏斌▲融创董事长孙宏斌
融创董事长孙宏斌表示，融创和万达合作13个文旅项目，万达出售给富力77个酒店资产，这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了融创的负债水平，同时也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于和万达合作的文旅项目资产包这是可以接受的溢价，这种交易安排三方都很满意。
▲富力地产董事长李思廉▲富力地产董事长李思廉
富力地产董事长李思廉表示，近年来，富力地产把握机遇，与时俱进，业绩的规模和经营的利润稳步增长，资金运作情况良好，完全可以满足本次的交易需要。这次富力与万达、融创合作，是一次三强联手的成功典范，我们三方互利互惠，合作模式符合三方的长期发展。通过合作，富力将进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。
变化二：融创收购13个文旅项目金额增至438.44亿元，无需向万达借款
原本融创拟以295.75亿元收购万达13个文旅项目91%股权，现在成本增加至438.44亿元，同时，融创无需再通过向万达借款就可完成交易。
同时，原本融创收购万达资产包中的资金来源，有295.75亿元来自万达给它的委托贷款，这次融创无需再通过向万达借款就可完成交易。
根据三方协议，融创以438.44亿元收购西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。
王健林表示，通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业，使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。
&此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，整体交易还是划算。融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。今天融创已将首笔150亿支付给了万达商业。&王健林说。
孙宏斌除了表示与万达合作的文旅项目资产包的溢价可以接受外，再次强调了融创的充裕资金和风险控制能力。
他表示，融创有很强的风险控制意识，非常重视风险管理。融创在上半年的销售业绩为1100多亿，截止日账面有900多亿现金，下半年7月份回款会超过200亿，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿的销售额，会有充足的现金流。我们也会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。
这里重申下万达与融创同意交割后文旅项目维持&四个不变&：
1、品牌不变，项目持有物业仍使用&万达文化旅游城&品牌；
2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；
3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；
4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
资料显示，融创本次取得的13个万达文化旅游项目，分布在一二线城市的热点区域板块，总建筑面积合计为5897万平方米，其中可售面积约为4970平方米。据机构测算，即便加上项目贷款，以融创收购价格438.44亿元折算，可售面积每平方米土地成本也不超过2000元。而据透露，目前文旅地产项目账目现金还有约300亿元，未来融创合并财务报表合并后，收入和利润将大幅增长。
王健林正视资产负债问题
王健林表示，7月10日，万达商业和融创中国签订了初步框架协议，今天万达融创和富力三家签署了新的三方战略合作协议。不管是从企业战略、还是商业逻辑看，三方都是赢家。万达肯定是赢家。通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，不仅万达商业已走上&轻资产&品牌经营，万达文化旅游也走上&轻资产&品牌经营之路。目前中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润恐怕只有万达。
最后，王健林又讲了几句大家感兴趣的话题&&万达商业的负债问题。
&绝大多数是真关心，但也有极个别是真造谣，唯恐天下不乱。万达商业全部平台直接就业近200万人，间接就业超一千万人，每年新增就业占全国2%，成语讲损人利己，我实在看不出造谣者损万达利在何处。要明确一个经济学概念，房地产企业的负债不等于借债，因为商品房预售算负债，只有竣工后才能转为收入，从这个意义讲，预售额越大，负债越多。&王健林说。
王健林今日正式公布了万达商业借贷情况：本次转让后，万达商业贷款加债券近2000亿，万达商业账面现金1000亿(不含13个文旅项目账面现金300亿)，加上本次转让收回现金680亿(含回收往来款)，现金共计约1700亿。万达商业决定清偿大部分银行贷款。万达商业还有1300亿销售物业存货，全部卖掉也可以收回几百亿。到年底，万达商业持有3300万平方米商业物业，2018年租金超过330亿。今后5年，预计万达商业租金年均增长20%左右。&万达商业究竟经营的好不好，大家可以自行判断。&他说。
新主角富力地产是什么来路？
公开资料显示，广州富力地产股份有限公司成立于1994年，总部在广州，注册资金8.06亿元。该公司于2005年7月在香港联交所主板上市，首个交易日成交量即达到617万股，总成交额约6863万港元，市值超200亿港元，成为在香港H股上市集资额最高的中国内地民营企业；2006年5月，跻身香港上市公司市值最高的200家之列，成为首家被纳入恒生中国企业指数的内地房地产开发企业。
作为此次并购案的又一主角， 富力地产目前的财务状况备受外界关注。
作为此次并购案的又一主角， 富力地产目前的财务状况备受外界关注。
其年报显示，截至2016年底，富力地产资产总额2263.68亿元，同比增长23.25%，其中流动资产占78.78%。在流动资产中，货币资金占比较大：截至2016年底，公司货币资金为459.69亿元，较2015 年底增长115.98%。
相比来看，富力地产此次用来收购万达77家酒店的199.06亿元，对其而言确实不是什么&大数目&。
据了解，此次并非富力地产第一次与万达合作。
去年12月，万达商业曾与富力签订战略合作，宣布从年，双方每年合作开发5个万达广场，5年投资300亿元，共开发25个万达广场。富力负责投资、建设，万达负责规划设计、招商运营及部分投资，项目仍使用万达广场品牌。
根据中国房地产测评中心的数据，富力地产2016年全年销售金额651.3亿元，在国内各大房企中排名第19位。
今年7月初富力地产公告称，公司今年上半年合计销售年总金额达388.1亿元，合约销售总面积约294.37万平方米，与去年同期相比，销售收入和销售面积分别上升30%和21%。
以此测算，富力已完成全年协议销售730亿目标的53%。规模扩张较为缓慢，也成为富力地产近年的常态。数据显示，年间，富力地产协议销售额分别为322亿元、422亿元、544亿元、544亿元、608.6亿元，增速不算突出。
其作为此次并购案的又一主角， 富力地产目前的财务状况备受外界关注。年报还显示，公司去年实现营业额537.3亿元，同比增长21%；全年实现净利润67.56亿元，同比增长20%。
不过，富力地产2017年一季报显示，该公司一季度实现营业总收入46.54亿元，同比减少91.35%；实现归属于母公司所有者的净利润约2.29亿元，同比下滑96.75%。
事实上，富力地产一直以来都对经营酒店兴趣浓厚。目前，该公司与全球著名酒店品牌凯悦集团、万豪集团、洲际集团等均有合作，并且富力地产也是万豪国际集团在中国最大的合作方。
值得注意的是，2016年富力地产在酒店营运方面亏损1.83亿元，2015年亏损1.67亿元。
富力地产表示，集团于2015年恢复A股申请上市计划，将于2017年持续推进。
万达融创富力签订战略合作协议 三方都是赢家
今天，万达商业、融创集团、富力地产在北京签订战略合作协议，万达集团董事长王健林、融创集团董事长孙宏斌、富力地产董事长李思廉、富力地产联席董事长兼总裁张力共同出席签约仪式。
来源：万达集团(guojiwanda)
7月19日，万达商业、融创集团、富力地产在北京签订战略合作协议，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团，两项交易总金额637.5亿元。
与7月10日万达商业和融创集团协议相比，增加富力地产作为交易方，但交易标的和交易总金额基本一致。万达集团董事长王健林、融创集团董事长孙宏斌、富力地产董事长李思廉、富力地产联席董事长兼总裁张力共同出席签约仪式。
签约前王健林、孙宏斌、李思廉在会议室谈笑风生签约前王健林、孙宏斌、李思廉在会议室谈笑风生
签约仪式签约仪式
根据协议，富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权，77个酒店的酒店管理合同继续执行至合同期限届满。融创房地产集团以438.44亿元收购西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。
万达与融创同意交割后文旅项目维持&四个不变&：1、品牌不变，项目持有物业仍使用&万达文化旅游城&品牌；2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
融创集团、富力地产考虑今后投资开发的商业中心及影城全部委托万达商业和万达电影(52.040, 0.00, 0.00%)管理。三方同意今后继续在文旅项目、电影等多个领域全面战略合作。
万达集团董事长王健林表示：这次合作不管是从企业战略、还是商业逻辑看，三方都是赢家。万达肯定是赢家。通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，不仅万达商业已走上&轻资产&品牌经营，万达文化旅游也走上&轻资产&品牌经营之路。目前中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润恐怕只有万达。
融创中国也是赢家。通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业，使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，整体交易还是划算。融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。今天融创已将首笔150亿，支付给了万达商业。
富力集团同样是赢家。富力有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。富力通过一定财技，也可提高酒店收益率至理想水平。
融创集团董事长孙宏斌表示：融创和万达合作13个文旅项目，万达出售给富力77个酒店资产，这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了融创的负债水平，同时也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于和万达合作的文旅项目资产包这是可以接受的溢价，这种交易安排三方都很满意。
本次合作既符合万达的转型战略，又让融创能够有很好的条件和机会在文化旅游产业等方面有专业性和规模性的发展，同时酒店业务也是富力的长项和优势。我们相信融创和万达会在文化旅游产业、大健康产业等方面有更多更好的合作，融创也会和万达在电影等其他领域进行深度的战略合作。
融创有很强的风险控制意识，非常重视风险管理。融创在上半年的销售业绩为1100多亿，截止日账面有900多亿现金，下半年7月份回款会超过200亿，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿的销售额，会有充足的现金流。我们也会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。
富力地产董事长李思廉表示：这次富力与万达、融创合作，是一次三强联手的成功典范，我们三方互利互惠，合作模式符合三方的长期发展。通过合作，富力将进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。
万达商业 融创集团 富力地产
三方于日同时分别签署转让协议，万达商业将北京万达嘉华等七十七个酒店转让给富力地产；万达商业将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目91%股权转让给融创房地产集团。主要内容如下：
一、富力地产以199.06亿元收购该77家城市酒店全部股权。签约后2日内付20亿元定金，日前付清全部转让价款，完成酒店交割。77家酒店的酒店管理合同不受本次转让影响，继续执行，直至合同期限届满。
二、融创房地产集团以438.44亿元收购前述十三个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。签约后付150亿元，签约后90日内付清全部转让价款，完成交割(个别项目待交割条件具备时办理)。
三、万达商业与融创房地产集团双方同意交割后文旅项目维持&四个不变&：
1、品牌不变，项目持有物业仍使用&万达文化旅游城&品牌；
2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；
3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；
4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
四、融创集团、富力地产考虑今后投资开发的商业中心及影城全部委托万达商业和万达电影管理。三方同意今后继续在文旅项目、电影等多个领域全面战略合作。
孙宏斌现场演讲
融创集团董事长孙宏斌出席签约仪式并发言融创集团董事长孙宏斌出席签约仪式并发言
尊敬的王健林董事长、尊敬的李思廉董事长、尊敬的张力董事长、尊敬的各位媒体朋友：
今天在融创很重要的一个日子里，我想讲几点：
第一、王健林董事长选择融创作为合作伙伴是对融创的信任，能够获得这种信任是融创最大的成就。万达是中国企业的传奇，是世界一流企业。万达的企业文化、战略、管理、执行力、创新和坚决、成功漂亮的转型都是融创和中国企业学习的榜样。与万达合作对融创而言能弥补我们在文化旅游产业和持有物业领域的短板，也是融创学习和成长的机会。王健林董事长之所以能选择融创作为合作伙伴，是对我们团队的认可，是对融创高端项目操作能力的认可，是对我们的判断力，做事坚决，重信用、重承诺，有合作精神的认可。这次合作过程中王健林董事长的视野、格局、大气和对融创的支持与提携，让我们钦佩和感动。我们一定努力，不辜负这份信任。我和我的团队对王健林董事长表示由衷的敬意和衷心的感谢！
第二、融创有很强的风险控制意识，非常重视风险管理。我们认为这个行业存在风险，一个是地价太贵的风险，一个是企业现金流风险。融创从2016年10月份开始就基本不在公开市场上拿地，这半年多的积累为我们把握并购合作机会沉淀了充足的资金。我们希望拿到价格合适的土地，而现在公开市场的地价是偏贵的，我们从去年就判断并购市场有机会拿到价格合适的土地，但并不是所有的开发商都有机会，只有有品牌、有口碑、有现金流、有决策能力和操作能力的开发商才能抓住机会。融创在上半年的销售业绩为1100多亿，截止日账面有900多亿现金，下半年7月份回款会超过200亿，其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿的销售额，会有充足的现金流。我们也会继续控制好负债率，管理好我们的现金流，让融创的运营和发展保持健康良好状态。
第三、这次融创和万达的交易范围和结构都做了调整，我们和万达合作13个文旅项目，万达出售给富力77个酒店资产。这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了我们负债水平，同时我们也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于我们和万达合作的文旅项目资产包这是可以接受的溢价，这种交易安排三方都很满意。我们也相信富力承接的这部分酒店资产有一个非常合适的价格，未来也会有很好的经营结果。
第四、我们会坚持万达和我们达成的&四个不变&：品牌不变、规划内容不变、项目建设不变、运营管理不变。持有物业继续使用万达品牌，继续由万达负责设计、建造以及建成后的运营管理，融创会负责销售物业的设计、建造、销售和交付后管理，我们会确保每个项目持有物业的资金需求，确保每个项目如期开业。
第五、本次合作我们非常满意，既符合万达的转型战略，又让融创能够有很好的条件和机会在文化旅游产业等方面有专业性和规模性的发展，同时酒店业务也是富力的长项和优势。我们相信融创和万达会在文化旅游产业、大健康产业等方面有更多更好的合作，融创也会和万达在电影等其他领域进行深度的战略合作。谢谢大家！
李思廉现场演讲
富力地产董事长李思廉出席签约仪式并发言富力地产董事长李思廉出席签约仪式并发言
尊敬的王健林、孙宏斌董事长，各位来宾，各位朋友：
下午好！很高兴出席今天的富力地产与万达商业、融创中国的战略合作签约仪式，并且感谢万达和融创对富力的青睐，我们三方本着友好共赢的精神，共同促成了这一次重要的合作。
近年来，富力地产把握机遇，与时俱进，业绩的规模和经营的利润稳步增长，资金运作情况良好，完全可以满足本次的交易需要。这次富力与万达、融创合作，是一次三强联手的成功典范，我们三方互利互惠，合作模式符合三方的长期发展。通过合作，富力将进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。
富力地产从2004年开始投资建设高端酒店，先后跟万达集团，凯悦集团，洲际集团，希尔顿集团，雅高酒店集团等五大国际酒店品牌，在国内主要的城市和旅游区域，共同开业了17家国际星级酒店，其中的代表作包括广州富力丽兹卡尔顿酒店，成都富力丽兹卡尔顿酒店，广州的柏悦酒店，广州的富力君悦大酒店，贵州的洲际度假酒店，广州的康莱德酒店，不仅如此，富力还是万达集团的高端品牌丽兹卡尔顿系列在亚洲区域最大的业主，富力旗下的众多酒店都获得了行业的最高荣誉，我们本身也多次获得了最佳酒店业主的称号。
展望未来，我们一如既往将旗下的每一家酒店都打造成城市的标杆，为客人带来更好品质的体验，为区域的发展和城市的形象，提高助力，创造更好的社会和经济效应，期待本次战略合作圆满成功。谢谢大家！
王健林现场演讲
万达集团董事长王健林出席签约仪式并发言万达集团董事长王健林出席签约仪式并发言
尊敬的孙宏斌董事长、李思廉董事长、张力董事长：
各位来宾，各位朋友：
大家好！在等打印签字，然后看网上的直播，说现场传出了争吵、摔玻璃杯的声音。谣言怎么来的？就是这么来的。明明是谈笑风生。
首先对各位莅临表示热烈欢迎，对万达商业、融创中国、富力地产三方战略合作签约表示热烈祝贺！
7月10日，万达商业和融创中国签订了初步框架协议，今天万达融创和富力三家签署了新的三方战略合作协议。我认为不管是从企业战略、还是商业逻辑看，三方都是赢家。
万达肯定是赢家。通过这次转让，大幅减少负债，收回巨额现金。本次协议签订还标志着，不仅万达商业已走上&轻资产&品牌经营，万达文化旅游也走上&轻资产&品牌经营之路。目前中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润恐怕只有万达。
融创中国也是赢家。通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平米、分布在一二线城市的低成本销售物业，使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额，整体交易还是划算。融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。今天融创已将首笔150亿，支付给了万达商业。
富力集团同样是赢家。富力有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。富力通过一定财技，也可提高酒店收益率至理想水平。
万达、融创、富力合作规模巨大、交易复杂，但从启动谈判到今天签订具体协议只用了不到一个月时间，充分体现三方团队的相互信任和专业素养。借此机会，我代表万达商业对孙宏斌董事长、李思廉董事长、张力董事长以及三方团队表示衷心感谢！
今天再讲几句大家可能感兴趣的话题。大家都很关心万达商业的负债问题，绝大多数是真关心，但也有极个别是真造谣，唯恐天下不乱。万达商业全部平台直接就业近200万人，间接就业超一千万人，每年新增就业占全国2%，成语讲损人利己，我实在看不出造谣者损万达利在何处！要明确一个经济学概念，房地产企业的负债不等于借债，因为商品房预售算负债，只有竣工后才能转为收入，从这个意义讲，预售额越大，负债越多。
我今天可以公布万达商业借贷情况，本次转让后，万达商业贷款加债券近2000亿。万达商业账面现金1000亿(不含13个文旅项目账面现金300亿)，加本次转让收回现金680亿(含回收往来款)，现金共计约1700亿。万达商业决定清偿大部分银行贷款。万达商业还有1300亿销售物业存货，全部卖掉也可以收回几百亿。到年底，万达商业持有3300万平方米商业物业，2018年租金超过330亿。今后5年，预计万达商业租金年均增长20%左右。万达商业究竟经营的好不好，大家可以自行判断。谢谢大家！
哥俩好变三人行 是什么促使万达、融创、富力的世纪交易？
港股那点事
今天盘中，7月10日，万科融创联姻传闻导致怀孕(暴涨148.27%)尔后又流产(暴跌至起点。。。)的万达酒店发展(0.82, 0.05, 6.49%)(169.HK)突然启动，高开高走后收涨28.33%，再友情提示一遍：这个这么完美的名字里面的是万达海外的资产&
忽有异动，必有蹊跷，盘后传出消息万达和融创将在北京召开合作发布会，就万达出售13个文旅城以及76个酒店项目的交易正式签约，王健林和孙宏斌首次同时在媒体面前亮相。然而，有趣的是，从现场记者发回的线报中发现，在熟悉的万达、融创这对热点流量CP中突然间出现了第三者：富力地产(13.8, 0.88, 6.81%)，发家于广州的一方诸侯。
这波节奏就神奇了，不是说好了万达、融创在一起，相亲相爱一家人的么，怎么滴突然出现了第三者。按道理，两个大哥做大买卖，富力应该体量上还是有差异的，怎么会搞到一起了呢？在这个剧本都没有脑补出来的时候，一个新的剧情又乱入了，工作人员宣布：&因会场需要重新布置，所以请大家到场外稍事休息，发布会将推迟一个小时。&这节奏就神奇了~
半小时过后，布景板更换了，乱入的富力突然又消失了，同时，记者在等待时听到现场某个房间中曾经传来摔杯子的声音，一时间传闻四起，难道新剧情在没开始前就谢幕了？
从背景板来看，万达、融创两家的版本比较皱，有三家的比较平整，短时间是绝不可能印出新版的背景板，那就意味着故事一开始就是有两个版本，临阵换布景板，还要加了个摔杯子的音效，在古代，摔杯为号可是要搞大事的。。。
发布会正式开始后，王健林还特意就&小会议室内传来争吵和摔杯声&回应，称这是媒体的谣言，他们当时在谈笑风生。还表示之所以一再推迟会议是因为打印机耽误时间，一直等文件签字 。听到谈笑风生就让我想起 long long ago 的谈笑风生，想起这段《临江仙》：
滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。
白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事，都付笑谈中。
很多故事或者事故，不足为外人道。。。
? 一、新的世纪交易
根据7月10日融创中国(19.64, 2.44, 14.19%)和万达商业联合公告，万达商业拟将旗下76个酒店资产和13个文化旅游地产项目公司91%股份以632亿元的价格转让给融创中国。
1)13个文旅项目91%的权益转让价格为295.75亿元。13个文旅地产项目总建筑面积为5897万平方米，自持建筑面积为924万平方米，可售面积为4973万平方米(占比84%)。
2)76 个酒店 100%的权益转让价格为 335.95 亿元。酒店建筑面积合计 324.9 万平方米，总房间数 22920 个。
融创中国支付万达共分为四笔，其中前三笔在 90 天内累计支付 335.95 亿元。剩余 296亿元为万达先向融创借款，融创再支付万达的方式完成。万达借给融创的 296亿元借款为三年期，利率为银行三年期贷款基准利率。融创中国在签署框架协议后 90 天内的实际现金支出为 335.95 亿元。
这场世纪大买卖交易之外，暗流涌动，中央经济会议召开，融创企业债撤回，风传银行排查万达、融创贷款情况，官媒吹风，关注房地产、酒店、影视、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资，这个业务范围相当精准的与万达的行业布局吻合，一时间颇有一分风暴将至的感觉。
7月17日夜间，万达海外院线平台AMC院线(AMC.N)暴跌10%。
7月18日，融创中国(1918.HK)一度暴跌近15%。
随后，孙老板在乐视漩涡中还不忘做下心理按摩，说&排查企业是银行应该做的事，无论是和融创相关，还是和万达相关，银行不做就失职了。&万达的AMC也发布声明，公司没有依赖且未来也不期望依赖大连万达进行融资，AMC和大连万达之间并没有关联贷款。
这场交易泛起的涟漪实在是太大了，大到同样劲爆的万科联合财团784亿私有化物流地产巨头普洛斯的新闻都抢不了多少头条。
然而，抢头条的事情是要讲天分的，孙老板、王首富天然的自带头条buff，今天这个新交易，自然又会霸屏多日，泛起更多的涟漪了。虽然发布会之前发生罗生门事件，最后公布的最新的万达、融创、富力三方联合交易的方案中，核心交易条款如下：
1)富力地产以199.06亿元收购该77家城市酒店全部股权。签约后2日内付20亿元定金，日前付清全部转让价款，完成酒店交割。
2)融创中国以438.44亿元收购前述十三个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。签约后付150亿元，签约后90日内付清全部转让价款，完成交割。
回顾新旧方案，总的资产包价格涨了5.8亿，到637.5亿，这个新的交易架构就有意思了：
1)首先印证了我们此前的猜测，世纪交易中，文旅项目是主菜，酒店项目是配菜。
2)新的交易方案，取消了万达和融创的过桥贷款安排，引入第三方后，万达的回收现金的速度更快了，说明，在当下，万达对现金更渴求了，对万达而言这个新方案其实是更好的。发布会时，融创已经支付了万达150亿元。
3)对于融创而言，之前猜测是会甩酒店，但是想不到这么快就甩了，但新方案现金支付压力比之前的方案更大。对于融创而言，其实可以理解为，把从万达接过来的酒店资产包再6折大甩卖给富力，那这样就真的说明兄弟真没钱了。。。要不先啃下来，再拆开卖，怎么都不会是这样的地板价啊。。。
4)富力199.06亿拿下这77个酒店项目，平均2.58亿一个酒店，6123元/平方米，每个房间86.84万，这个价格，实在是有点过分。。。难怪王首富会说相信这个机会&一百年只有一次&。。。那问题来了，大佬们玩的都是大买卖，199.06亿砸到重资产的酒店里，富力的体量啃不啃得下？
也就不到10天，局势的变化风起云涌，新方案的出现，期间的心路历程各位可以脑补出来了。两个大土豪都发现：我靠，钱不够了，一个要更快拿现金，一个要大甩卖回笼现金。这时候一个路过的中土豪说：大哥有什么帮得上忙的说一句。然后三个土豪就手牵手进了会议室，搞大新闻。
一个跳楼价接一个跳楼价，问题是，即使是跳楼下，富力也要掏出近200亿现金，抗不扛得住？
? 二、华南虎富力
富力地产是发家于广州的地方诸侯，在2009年时富力地产综合实力排名全国第一，富力由于分心搞商业地产，错过了前几年扩大规模的最好机遇。现在已经掉出了全国十强，都排到近20名了，华南五虎之一成了华南瘦虎。现在富力形成了以房地产开发为主，酒店、物业出租、物业管理、建筑施工等业务为辅业的综合业务架构。根据克尔瑞排名，今年上半年富力销售413.2亿元，排名第20。
这次富力收购万达酒店项目继续扩大&包租公&业务也算是有迹可循。
根据2016年报富力地产拥有14家酒店在运营，规划中尚有19个，近几年富力房地产酒店服务业务收入呈稳步增长态势，富力酒店业务实现营业收入分别达到11.09亿元、11.81 亿元和 13.62 亿元，不过毛利率却呈下降趋势，分别为29.41%、26.90%和 19.79%，主要原因是一些新建酒店开业，尚处于客流量培育期，该部分酒店入住率较低，尚处于亏损或微利状态，拉低了公司酒店服务业务的整体毛利率水平。
富力的酒店业务也是委托国际知名的酒店管理公司进行管理，这次收购万达酒店项目也是继续由万达经营，此次收购77家酒店后，富力将拥有超过100家高端酒店。
富力有酒店业务的传统，那接下来看看富力是不是真的富得有实力接盘王首富。2016年底，富力地产的总现金为人民币459.7亿元，其中受限制现金为206.63亿元，现金及现金等价物为253.06亿元。再看看富力的负债情况，可以看到有息负债总额达到1208亿元，而且一年期的短期负债就达到336.82亿元。
申万宏源(3.1, -0.01, -0.32%)的研究数据也显示富力的净负债率处于历史高位。
而年报中显示，在去年底富力主要在建项目合计 53 个，其中华北地区 16 个、华南地区 18 个、东北地区 4 个、华东地区 11个、华中地区 1 个、西南地区 3 个，主要在建项目总投资额 2671.70 亿元，截至 2016年底已完成投资 1369.94 亿元，尚需投资1301.76 亿元，还有2017年一些拟建项目也需要投资资金。
今年到期债务加上在建项目投资额，已经显示富力面临的资金压力较大。
根据中国外汇交易中心的数据富力地产在4月和7月发行了两期的中期票据，发行量皆为10亿元，值得注意的是同为三年期的债券7月发行的票面利率为5.5%，比4月5.25%要高。
这次收购万达酒店要花200亿，现在富力现金流兜得过来吗？
市场已经给出了答案，在传出富力参与万达融创合作协议后，据彭博汇整的报价，富力地产7.25亿美元票面利率5.75%、2022年到期债券价格今日16：00后直线下挫，一度下跌2.4，报98.38。
王健林在说到酒店交易的表述是：批量收购酒店的机会，相信&一百年只有一次&，通过一定财技，相信富力的收支也能达到平衡。
这句话的信息量已经够大了，按照交易价格，这个确实是百年一遇的价格，在这样的机会面前，但凡尚有一战之心的老板都想伸手接下，但是身体素质也是客观条件，王首富后面提到的&财技&，当时听到之后虎躯为之一震。。。王老板也是在港股混过的人，这个词意味着什么相信他不会是不知道吧。。。
看到美女，有心是常有之事，有力就因人而异了，明天，迎接富力地产(2777.HK)的又是怎样的一个周四？赌一把，扛过去了，不就又从华南瘦虎回到华南胖虎了？
《人民的名义》里，高玉良书记向门生祁同伟感慨了句：&同伟，这官做到多大才算大？&
同样的，钱赚到多少才算多？
公司这种组织的存在就是天然注定了对规模有着天然的冲动，财富、声望、员工、股东种种都会推着带头大哥往前冲，然而一旦对规模有冲动，就不免被有形之手和无形之手所左右，到最后，不管规模再大，都也是棋子，有形之手，无形之手，只要是个手，左右棋子的进退实在是太容易了。
一如围棋，走的是势，一子错满盘皆落索。
但是，总是有东西推动着局里人奋力一搏，赌的就是胜天半子。
期间的可说与不可说的故事，也无法敞开了说，由他去吧。
但是，看得见的是，有的势，有如大江东去，朝起潮落，又是哪只手在左右？
孙宏斌没料到银行迅速翻脸 李思廉却料到可砍价
德科地产频道
原标题：孙宏斌没料到 李思廉料到了王健林没料到
王健林英明一时
孙宏斌没料到：银行竟然那么快就不认人了。
孙宏斌自觉自己又不是什么系什么系，没靠什么大树，都是凭自己做出来的，不会被盯上的。
孙宏斌是个绝顶聪明的生意人，但有时候难免&too young too simple sometimes naive&。
当融创宣布吃下万达那些东西时，对于监管方来说，融创跟万达就是一个&待遇&了。
他没太去关心，那些什么系什么系最近这段时间所遭遇的麻烦。或者说，他少了这根弦。
王健林没料到：孙宏斌会那么没钱。
就算借不到钱，你融创已经做那么大，账上总是有点钱吧；现在都已经公告了，你怎么又来跟我说76个酒店不买了呢。
其实不能怪孙宏斌。他从来就不喜欢酒店。他从来就是玩快周期的，酒店这种东西是慢钱。
几年前融绿之争时，融创发过一份公开信(日)，指责绿城建的那些酒店：&巨量的股东资金沉淀在大量的酒店资产中，且在建项目中有大量可能会造成极大经营风险。&
酒店是好东西，关键是在谁手上，用什么心态和方式对待它。
▼万达76个酒店情况一览
酒店品牌 数量 分布城市
万达嘉华 38个
北京、廊坊、 泰州、宁德、漳州、淮安、抚顺、武汉、哈尔滨、南昌、银川、丹东、南京、广州、赤峰、济宁、金华、常州、马鞍山、荆州、龙岩、江门、芜湖、蚌埠、广元、内江、黄石、安阳、东营、泰安、阜阳、柳州、四平、西宁、亳州、义乌、上饶、齐齐哈尔
万达文华 14个
太原、泉州、长沙、沈阳、天津、东莞、兰州、昆明、烟台、南宁、呼和浩特、郑州、乌鲁木齐、长春
万达瑞华 1个 武汉
喜来登 4个 无锡、镇江、大庆、常州
希尔顿 5个 西安、广州、南京、大连、万州
艾美 3个 青岛、重庆、宜兴
威斯汀 3个 福州、合肥、武汉
洲际 2个 石家庄、唐山
皇冠假日 2个 襄阳、宜昌
索菲特 1个 宁波
凯悦 1个 济南
康莱德 1个 大连
铂尔曼 1个 潍坊
总价76个(含2个尚未开业酒店)，总建筑面积331.09万㎡，总房间22920个
李思廉料到了：可以狠狠地砍价。
孙宏斌缺钱，不想要那76个酒店；王健林想尽快做成交易，必然要找熟人来补孙宏斌的缺&&76个酒店一定是有人要的，但需要商务谈判时间，找熟人才能迅速达成。
所以，应该是王健林去找了富力老板李思廉。王李本来就有合作。去年底(日)，他们高调宣布过一桩战略合作：富力项目将使用万达广场品牌，五年内至少弄25个。
按照万达与融创的联合公告，那76个酒店作价335.95亿元。
现在，富力老板李思廉把价格砍到了199.06亿元，还额外再加了1个酒店，变成了77个酒店。
粗略算一下，李思廉拿到的价格，差不多打了5.9折。
这简直是清仓大甩卖。这不是马云的&双11&或刘强东的&618&，不是你买一件衣服或买一箱尿不湿打了5.9折，这是7个大牌酒店啊。
李思廉很满意，他说：&以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。&
平均一个酒店才2.58亿元，这是成本价再打对折的概念啊。李思廉说得没错，这确实是&百年难遇&。
▼万达酒店甩卖的价格对比
价格 富力 融创
总价 199.06亿元 335.95亿元
总数量 77个 76个
每个酒店均价 2.58亿元 4.42亿元
每间房均价 85.7万元 146.6万元
每平方均价 5900元/㎡ 10150元/㎡
万达与融创的并购案，现在多了富力。三方都说自己赚到了，场面很和谐。
但这一切实在是太仓促了。昨天(7月19日)的签约发布会现场，背景板先是写着&万达商业。融创中国。富力地产战略合作签约仪式&，中途突然又用一张喷绘布盖上。
盖上去的喷绘布写着&万达商业。融创中国战略合作签约仪式&，没有富力地产。
临开场前，盖上去的喷绘布又被取下来，也有了富力地产。
按照王健林的说法，他们的签约文件，是在隔壁的密室里现场打印出来的。
两个有趣的点：一是如此重量级的并购，文件竟然是现场打印；二是中途突然盖上的那块喷绘布，肯定是事先准备好的，不然临时制作是来不及的。
这说明，这一切，实在是太仓促了。富力老板李思廉利用这种仓促，猛赚了一大笔。
▲没有富力地产的那块临时喷绘布 ▲没有富力地产的那块临时喷绘布
富力老板李思廉的巨额砍价，主要由孙宏斌买单。也就是说，孙宏斌单买13个文旅城项目，要多掏142.69亿。
▼万达资产甩卖的价格对比
价格 融创单买 融创富力分开买 变化
总价 631.7亿 637.5亿 &
文旅城 295.75亿 融创438.44亿 融创多掏142.69亿
酒店 335.95亿 富力199.06亿 富力砍价136.89亿
才几天光景，孙宏斌就多掏了142.69亿。他为什么愿意掏？酒店不符合他的打法，他垂涎的是13 个文旅城项目中的大量住宅，可以玩快周转，迅速卖掉收钱。
还是那句话，孙宏斌太想做中国房地产行业的老大了。当然，只是销售规模老大。所以，哪怕亏钱，他也要做销售规模老大。
如果这次收购能够成功并且推进顺利，他就得偿所愿、梦想成真、中国第一了；如果中间出了什么岔子，下场一定是推倒重来。
重来就重来。顺驰倒下后，融创更厉害了。倘若融创倒下，他也一定可以再起来。因为，他早就做好融创这家企业与他个人之间的防护墙了。
他有自己的保险箱。
孙宏斌曾私下对他的老臣说，我们每个人留几个亿，这辈子够花了；其他的，亏亏光算了。
言下之意是，如果没亏光，他们就会是中国第一。
▲三方都说自己赚到了 ▲三方都说自己赚到了
这宗并购案，最后的结局会怎样？
富力拿下的77个酒店很清爽，都是现成的，只有2个尚未开业，即使以后闹掰了，也不需要和万达吵大架。
13个文旅城项目就未必了。文旅城的那些号称要超越迪斯尼的主题公园，那些购物中心，大量还在盖，但都不是孙宏斌的兴趣所在。孙宏斌更关心可以卖的那些住宅。
公告和发言说得漂亮，都不会变的。但是，交易完成后，融创是持有91%股权的超级大股东，如果孙宏斌说不盖了，万达有办法吗？
最后讲一个故事&&
三年多前，融创收购并控制了绿城，孙宏斌说先别建孔子博物馆了，太烧钱。
中共山东曲阜市委很着急，给宋卫平发去了红头信函，陈词孔子博物馆在政治上的重要价值，要求绿城履约推进。
宋卫平向孙宏斌抱怨：&你在山东，打了我一个巴掌。&
情绪之外，宋卫平的道理是：孔子博物馆是房地产项目的一个部分，我们对政府是有承诺的，相对较低的地价款就是包含了配套建设孔子博物馆的承诺；把绿城卖给你的时候，你不是在协议上也签字同意有义务继续盖孔子博物馆的啊。
当时，融创的回复是：&谁定的谁建，谁有钱谁建。&
除了孔子博物馆，对于绿城的酒店和购物中心，还没建的，也先别建了，谁要就卖给谁。
很快，融绿之争爆发。
责任编辑: linquan |
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