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理财方法太多，这几种你用过吗？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《理财方法太多，这几种你用过吗？》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《方法太多，这几种你用过吗？》 精选一大家伙常开玩笑说，现在这个世道幸福感最高的貌似只有婴儿和广场舞大妈了而作为祖国中间力量的青年and中年们谁的“后背”不是被拷上了重重的枷锁于是为了挣脱这种枷锁理财就成了重头戏（理财，说白了就是一种与钱打交道的能力）我们每个人穷极一生都想拥有这种能力那么，这件事上你都用过哪些方法呢？花不完的钱丢前几年，余额宝横空出世很多人第一时间就开始投钱一天后就看到了收益虽然只有一块钱但还是体验到了“”的乐趣买了几只一说到基金各位小伙伴都是热血翻滚心潮澎湃，我的天呐，要赚钱啦!1000块起投——绝不歧视你穷好——想卖就能卖另外，每年生日还能收到来自各发来的热情洋溢的贺电~~连亲妈有时候都忘了，真是不是亲人胜似亲人试水过股票，万一发财了呢都说一入股市深似海，从此工资是路人霸特有人就是愿意掉进这片海今天去派出所报案，丢了一辆保时捷警察问：在哪丢的？答：A股……警察脸都绿了。”今天三点过后我悄悄把“领导，世界那么大我想去炒股”的辞职信撕了以百倍的热情，投入到了已略显生疏的工作中认真研究保险/等高阶生财之道全天下能让我认真研究的除了钱就是钱只要能够赚钱研究平台算什么三天三夜不吃喝都可以千言万语汇成一句话：我愿意为你！买贵金属都说普通人，基本也就赔个八九成还能剩点渣，耐得住性子说不定过四五年还能赚回来但万里挑一的可以玩贵金属因为剩下的九千九百九十九人不是爆仓就是在爆仓的路上哈哈哈买房房子一个每天都在被新闻轰炸的话题好像无时无刻不在提醒你房价又涨了于是，雄安事件，雄安未火房先火了听说最近成都也被评为新一线城市了别怪小妹没提醒你哦...花在当下，最好的就是对自己的投资生活中总有一这样一类人天天各种捯饬自己就是我的每时每刻我都最美小妹就不明白了难道没有成为有钱人不是因为自己懒而是因为丑吗?只能说理财也是一件让人疯狂的事儿啊但是疯狂又如何因为再不疯（理）狂（财）你就老了最后如果以上方法你都用过那你一定是一个有故事的人欢迎在下方分享你的故事《理财方法太多，这几种你用过吗？》 精选二来源：阿尔法工场近20年前读研时，会计学教授陆正飞老师说过：“我每天有效研究就三个小时，你们如果超过六个小时，那基本上是浪费时间”。过了几年，我进了国君研究所，李迅老师说：“如果一个人五年还找不到感觉，那就应该改行”。这两句话成为我心头那千钧泰山，压得我惶惶不可终日，还好我在做第四年第四季度有所领悟。如今，深以为然。谨遵老师的教导，我基本上做到了每天劳动不超过n个小时、有效劳动n-4个小时（有考核压力，故不便具体披露数字），投资很多年也尚未被市场和客户淘汰——不是业绩牛，而是遇到了天底下最有耐心、爱心和同情心的一批客户——我们有一定规模的，每日开放，零费率申赎，几年下来居然几乎没有退出而只有净申购。写这文章前，想起了从前下乡时看到猪圈上，白色涂料刷成的一行字：“想致富，少生孩子多养猪”。真是人民的智慧啊！股市混的年头多了，对于投资这点事，也就有了点教科书以外的、类似于生娃养猪的浅薄认识：少看研报多读书，少搞勾兑多数（第三声）数（第四声）。少跑调研多呼噜，少开晨会多开悟。一、少看研报多读书据路边社统计，我国证券研究领域硕果累累，近年来每年研报总数2万篇以上，平均每100篇研报靠谱的在20篇左右，其间当然不乏命中率极高的专业选手。平心而论，国内的卖方研究是三百六十行中工作最勤奋、服务最全面、压力最山大、手段最丰富的工种之一。男生没有六块腹肌、女生没有全马经历，估计身体上都吃不消，更何况还要拼情商、拼颜值、拼各种爹。早上起床，看见三个小时前可怜的卖方分析师还在各群更新季报点评，或在朋友圈晒着在各地流控中的机场打地铺求安慰的照片，刹那间一阵心痛。但若以赚钱作为检验真理的唯一标准，那结果还真对不起同行们的付出。跟着研报的，据说大多数并不理想。苦逼的买方新司机经常看了报告就热（无）血（脑）买入，被套了再等第二篇、第三篇来解套，可是股价一路向南就必然没下文了。我们其实都很理解，大家都是凡人，这也仅仅是赖以买房子娶老婆赚奶粉钱的工作，很无奈。所以呢，彼此的立场、导向不同，导致方法论甚至是价值观的重大差异。买方还是应该理性、客观地借鉴卖方提供的优秀成果，却不能以此替代自己的独立思考。如果没法做到“批判地吸收”，那就少吃点，肠痉挛并不舒服。据说，我们这一支是做的。那么最重要的浓缩级营养莫过于经典著作了。我们相信股市长期是称重机，那么就应该赚长期的钱、企业成长的钱（不是差的钱）、可持续的钱。可是在卖方的汗牛充栋的研报里，我们需要的逻辑几乎看不见啊。看见最多的是“雄安概念”（套了一批）、“概念”（又套了一批），“为国接盘概念”（干脆套死了一批），捂脸——我们相信“”，可是研报里尽是纸牌屋啊！很多年来，倒是格雷厄姆、巴菲特那些老掉牙的著作和演讲稿却给了我们很多投资灵感，我们也从西格尔、博格的统计数据里找到了市场的规律，从席勒教授的书里找到了风险观。它们一直给我们带来精神的愉悦，顺带帮我们给客户赚到了稳定的利润。二、少搞勾兑多数数校长经常说，这世界上最悲催的事情是内幕交易还亏了钱。这又是什么梗？很多人认为，调研不如勾兑，开会不如喝醉。觥筹交错之下，几瓶茅台灌肠，上市公司董事长借着微醺的醉意，终于凑到你耳边、轻轻呢喃了几个字、再抛给你一个蒙娜丽莎般神秘的微笑……哦卖糕的，那可“价值连城”啊。多少人可以为这个美丽瞬间付出几天的路途奔波，可以豁出半条命去灌半斤乙醇。结果呢？天不遂人愿的事情多的去了：咱说好的并购项目呢？说好的10送30呢？人家上市公司也有苦衷啊，风向都变了，再搞事情不是找死吗？兄弟你偷偷摸摸买的票，亏就亏了吧，牙齿打落了和血吞，别抱怨和投诉了——大热天的，你想去没空调的号子上班吗？发财这点事呢，真就是“一命二运三风水，四积阴德五读书”，内幕消息勾兑能排得上老六？人家搞内幕交易发了大财还好好的，那前世得做了多少善事。拼爹都没用，得拼祖宗！甭羡慕了。十多年前，某会发行部的朋友就说了句实话：别以为搞定了上市公司，就能在重组上赚大钱，你们看见台上几个人硕果累累，你们没看见万人坑里尸骨累累啊！你以为停牌就能谈成？你以为复牌就是五个涨停板？你以为10送30就会飙升？且不说这些不确定性有多大，即使你卖出兑现利润，你就不怕v5.0抓你现形？你希望儿子刚刚开始人生的起点，他爹（妈）的人生就被强平了吗？15年上半年我就告诫研究员不要找潜在的重组停牌的票：上半年放出来的都是n个涨停，如果下半了呢？几个跌停板都是无量的啊。想逃命都要买跑道的痛，你知道不？关键是，跌停板上比速度的都是酒桌上的“兄弟们”呵。劫后余生你会感慨，“为国接盘”居然也是不分先后的。上市公司报表能挖出金子吗？我说一百遍都没有人信。他们说中国上市公司造假云云，看报表没用。你知道吗，上市公司董事长在其他场合所说的一千句，都顶不上的一句话。为什么？因为其他的忽悠，都不用承担年报的法律责任！JIA会计说，我的PPT就是能造车。可最后造不出来、你能去封他加州的豪宅吗？持续的利润操纵是不可能的：一个年度的利润好作假，你有本事连续五年把三张表都给我做平了、并能经得起起码的财务推理？你要是能做到，我立马辞职去考你的博士生，因为你绝对是格雷厄姆转世。知道怎么读报表不？我打赌九成五的人不会，特别是没做过生意的。别以为知道杜邦分析就是高手了。近日盈信林老板发飙那篇文章的观点，我很是赞同。怎么补课打基础呢？一个牛人朋友是这么培养弟子的、我也用过，挺好：拿八开的白纸，手工抄报表，从上市以来至今，每个科目不遗漏。抄两年。没有上千个小时的积累，你的直觉不可能这么好。知道巴菲特为啥是股神不？人家十岁就开始读报表、背数字啦。你已经三十多了，再不抓紧，这辈子怕是赶不上他了。陆正飞老师之所以每天工作三个小时就解决问题，那人家多少年如一日地有过积累和铺垫啊。没有真正扎实的功底，你天天玩农药，黑马白马千里马就跑你们家院子去了？学会做减法，是一门学问。当你慢慢明白哪些事情不必去做，离成功就近了许多。当你把无聊的浮云从眼前抹去，诗和远方才会逐渐浮现出来。三、少跑调研多呼噜同学们要问了，整天调研总是要的吧，那可是价值。作为二十一年股龄的老司机，我是这么看的：不调研100家上市公司，那是没法做深度研究的。但不做好功课，就跟着去群面、联合调研，那是浪费时间，不仅是你的时间、更是人家董事长的时间。调研交流中，如果你的问题总只是围绕这些，就需要小心了：1.“公司营业收入今年预计增速多少”、“毛会提高几个点”？你真正搞过企业才会知道，能准确回答（事后验证）的大多数有两种情况：报表做了“预调微调”，或者蒙对了。蒙，显然不是你想要的；那么，“做”到多少增速，那要看他的诉求、更要看他是不是想真心对你说。那董事长又不是你，你又没《微服思纺》美女帅哥那么高颜值，他为啥要跟你分享心里的账本呢？更伤人的是，季报年报出来了，说好的50%增长怎么只有15%？瞬间一万头草泥马从心头呼啸而过，研报中你却只能默默写下“略低于预期”几个字，然后关上手机等待集合竞价的审判。2. 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上市公司信息公告。如果是我们重点关注的，那研究员在微信群里点评一下就好了；如果是我们不熟悉公司的各种公告，那干脆不看。不熟悉的公司发布看似牛叉的公告，咱看完就急急忙忙去买单上套，这不是盲人骑瞎马——找死么。3215家上市公司，正规渠道年信息披露10万条以上，可如果每条都认真看，那又是何等悲催的人生！我们这么做，更重要的意图是：让大家把眼光放在长远和关键的问题上，而不是在让市场一惊一乍的新（噪）闻（声）上。赚大钱的idea，很少是晨会时吵吵嚷嚷时出现的。股价剧烈波动或出现特别重大的事件时咋办？我们基本上还是不开晨会、不讨论。最多几个三言两语沟通一下就OK了，大家都十几年几十年老股民了，大盘涨停跌停都经历过十几次了，人生如此完整，还有啥可大喜大悲的？另外，每天都有各种经济崩溃、世界末日的报道和预测，批着新旧媒体的各式外衣粉墨登场，给你大白天讲聊斋鬼故事。可咱等了这么多年等着重回1929年抄一把大底，等来的却是房价二十倍、道指两万点！改革开放四十年不容易啊，咱别瞎担心、自己吓自己，正常过几天日子好不？其实，聊斋上的几只狐狸除四害时早见上帝去了。如果什么新闻都那么当回事，你的或许短期上去了一点点，但你的血压肯定上得更快、而且回撤比净值回撤小得多。更多的情况是连都跑输。我有朋友，重仓茅台加，一拿就是六年愣是没卖过，从来不去过问短期的信息情报（如果TA一直很勤奋，估计早就下车了）。如今这点利润都够买百吨飞天茅台了（或更直观点说，十几套黄浦江边的精装修大平层，《前半生》剧中子君前夫买的、物业费十几元那种）。有句名言：利润是屁股坐出来的，不是脑子转出来的。窃以为很有道理。我再加一条：你交什么朋友，未来就有什么样的净值走势，晚上没事少应酬会更好。股市就是一个体力、时间的付出与回报极不成比例的地方，是个“不公平”的地方，智慧和执行力往往比聪明、勤奋和冒险重要的多。路选错的人，跑得越快、偏得越远。在我和陆老师看来，多数人每天时间有一半是浪费的，书店的书有一半是在糟蹋纸张（特别是炒股类），微信的各式鸡汤文有一半都是注水的，本文也是一样。人的一生呢，大多数时间都在不同的地方打酱油，工作上少打点其实是没事的。（编辑：孙涵宇）《理财方法太多，这几种你用过吗？》 精选三　　近20年前读研时,会计学教授陆正飞老师说过:“我每天有效研究就三个小时,你们如果超过六个小时,那基本上是浪费时间”。　　过了几年,我进了国君研究所,李迅雷老师说:“如果一个人做投资五年还找不到感觉,那就应该改行”。　　这两句话成为我心头那千钧泰山,压得我惶惶不可终日,还好我在做投资的第四年第四季度有所领悟。　　如今,深以为然。　　谨遵老师的教导,我基本上做到了每天劳动不超过n个小时、有效劳动n-4个小时(有考核压力,故不便具体披露数字),投资很多年也尚未被市场和客户淘汰——不是业绩牛,而是遇到了天底下最有耐心、爱心和同情心的一批客户——我们有一定规模的私募产品,每日开放,零费率申赎,几年下来居然几乎没有退出而只有净申购。　　写这文章前,想起了从前下乡时看到猪圈上,白色涂料刷成的一行字:“想致富,少生孩子多养猪”。　　真是人民的智慧啊!股市混的年头多了,对于投资这点事,也就有了点教科书以外的、类似于生娃养猪的浅薄认识:　　少看研报多读书,　　少搞勾兑多数(第三声)数(第四声)。　　少跑调研多呼噜,　　少开晨会多开悟。　　一、少看研报多读书　　据路边社统计,我国证券研究领域硕果累累,近年来每年研报总数2万篇以上,平均每100篇研报靠谱的在20篇左右,其间当然不乏命中率极高的踩雷专业选手。　　平心而论,国内的卖方研究是三百六十行中工作最勤奋、服务最全面、压力最山大、手段最丰富的工种之一。　　男生没有六块腹肌、女生没有全马经历,估计身体上都吃不消,更何况还要拼情商、拼颜值、拼各种爹。　　早上起床,看见三个小时前可怜的卖方分析师还在各群更新季报点评,或在朋友圈晒着在各地流控中的机场打地铺求安慰的照片,刹那间一阵心痛。　　但若以赚钱作为检验真理的唯一标准,那结果还真对不起同行们的付出。　　跟着研报买股票的,据说大多数并不理想。　　苦逼的买方新司机经常看了报告就热(无)血(脑)买入,被套了再等第二篇、第三篇来解套,可是股价一路向南就必然没下文了。　　我们其实都很理解,大家都是凡人,这也仅仅是赖以买房子娶老婆赚奶粉钱的工作,很无奈。　　所以呢,彼此的立场、导向不同,导致方法论甚至是价值观的重大差异。　　买方还是应该理性、客观地借鉴卖方提供的优秀成果,却不能以此替代自己的独立思考。如果没法做到“批判地吸收”,那就少吃点,肠痉挛并不舒服。　　据说,我们这一支是做价值投资的。那么最重要的浓缩级营养莫过于经典著作了。我们相信股市长期是称重机,那么就应该赚长期的钱、企业成长的钱(不是预期差的钱)、可持续的钱。　　可是在卖方的汗牛充栋的研报里,我们需要的逻辑几乎看不见啊。　　看见最多的是“雄安概念”(套了一批)、“互联网概念”(又套了一批),“为国接盘概念”(干脆套死了一批),捂脸——我们相信“书中自有”,可是研报里尽是纸牌屋啊!　　很多年来,倒是格雷厄姆、巴菲特那些老掉牙的著作和演讲稿却给了我们很多投资灵感,我们也从西格尔、博格的统计数据里找到了市场的规律,从席勒教授的书里找到了风险观。　　它们一直给我们带来精神的愉悦,顺带帮我们给客户赚到了稳定的利润。　　二、少搞勾兑多数数　　校长经常说,这世界上最悲催的事情是内幕交易还亏了钱。这又是什么梗?　　很多人认为,调研不如勾兑,开会不如喝醉。　　觥筹交错之下,几瓶茅台灌肠,上市公司董事长借着微醺的醉意,终于凑到你耳边、轻轻呢喃了几个字、再抛给你一个蒙娜丽莎般神秘的微笑……哦卖糕的,那可“价值连城”啊。　　多少人可以为这个美丽瞬间付出几天的路途奔波,可以豁出半条命去灌半斤乙醇。结果呢?天不遂人愿的事情多的去了:　　咱说好的并购项目呢?说好的10送30呢?人家上市公司也有苦衷啊,风向都变了,再搞事情不是找死吗?兄弟你偷偷摸摸买的票,亏就亏了吧,牙齿打落了和血吞,别抱怨和投诉了——大热天的,你想去没空调的号子上班吗?　　发财这点事呢,真就是“一命二运三风水,四积阴德五读书”,内幕消息勾兑能排得上老六?　　人家搞内幕交易发了大财还好好的,那前世得做了多少善事。拼爹都没用,得拼祖宗!甭羡慕了。　　十多年前,某会发行部的朋友就说了句实话:别以为搞定了上市公司,就能在重组上赚大钱,你们看见台上几个人硕果累累,你们没看见万人坑里尸骨累累啊!　　你以为停牌就能谈成?你以为复牌就是五个涨停板?你以为10送30就会飙升?　　且不说这些不确定性有多大,即使你卖出兑现利润,你就不怕大数据v5.0抓你现形?你希望儿子刚刚开始人生的起点,他爹(妈)的人生就被强平了吗?　　15年上半年我就告诫研究员不要找潜在的重组停牌的票:上半年放出来的都是n个涨停,如果下半年熊市了呢?　　几个跌停板都是无量的啊。想逃命都要买跑道的痛,你知道不?　　关键是,跌停板上比速度的都是酒桌上的“兄弟们”呵。劫后余生你会感慨,“为国接盘”居然也是不分先后的。　　上市公司报表能挖出金子吗?我说一百遍都没有人信。　　他们说中国上市公司造假云云,看报表没用。你知道吗,上市公司董事长在其他场合所说的一千句,都顶不上年报的一句话。　　为什么?因为其他的忽悠,都不用承担年报信息披露的法律责任!　　JIA会计说,我的PPT就是能造车。可最后造不出来、你能去封他加州的豪宅吗?　　持续的利润操纵是不可能的:一个年度的利润好作假,你有本事连续五年把三张表都给我做平了、并能经得起起码的财务推理?　　你要是能做到,我立马辞职去考你的博士生,因为你绝对是格雷厄姆转世。　　知道怎么读报表不?我打赌九成五的人不会,特别是没做过生意的。　　别以为知道杜邦分析就是高手了。近日盈信林老板发飙那篇文章的观点,我很是赞同。　　怎么补课打基础呢?一个牛人朋友是这么培养弟子的、我也用过,挺好:拿八开的白纸,手工抄报表,从上市以来至今,每个科目不遗漏。抄两年。　　没有上千个小时的积累,你的直觉不可能这么好。　　知道巴菲特为啥是股神不?人家十岁就开始读报表、背数字啦。你已经三十多了,再不抓紧,这辈子怕是赶不上他了。　　陆正飞老师之所以每天工作三个小时就解决问题,那人家多少年如一日地有过积累和铺垫啊。　　没有真正扎实的功底,你天天玩农药,黑马白马千里马就跑你们家院子去了?　　学会做减法,是一门学问。当你慢慢明白哪些事情不必去做,离成功就近了许多。当你把无聊的浮云从眼前抹去,诗和远方才会逐渐浮现出来。　　三、少跑调研多呼噜　　同学们要问了,整天调研总是要的吧,那可是价值投资基本功。　　作为二十一年股龄的老司机,我是这么看的:不调研100家上市公司,那是没法做深度研究的。　　但不做好功课,就跟着去群面、联合调研,那是浪费时间,不仅是你的时间、更是人家董事长的时间。　　调研交流中,如果你的问题总只是围绕这些,就需要小心了:　　1.“公司营业收入今年预计增速多少”、“毛利率会提高几个点”?　　你真正搞过企业才会知道,能准确回答(事后验证)的大多数有两种情况:报表做了“预调微调”,或者蒙对了。　　蒙,显然不是你想要的;那么,“做”到多少增速,那要看他的诉求、更要看他是不是想真心对你说。　　那董事长又不是你干爹,你又没《微服思纺》美女帅哥那么高颜值,他为啥要跟你分享心里的账本呢?　　更伤人的是,季报年报出来了,说好的50%增长怎么只有15%?瞬间一万头草泥马从心头呼啸而过,研报中你却只能默默写下“略低于预期”几个字,然后关上手机等待集合竞价的审判。　　2. 或者干脆单刀直入:“公司打算十送多少”、“要不要搞市值管理”、“有没有外延式宾狗计划”?　　如果调研的目的仅仅是掌握一点别人今天不知道的不对称信息,那真有点对不住985学校给你的大红章了,咱“研究员”是不是改叫“情报员”更好呢。　　校长善意提醒你,如果一个很拽很高冷的神秘上市公司忽然“热情”了起来,不断主动约调研和反路演,并主动透露一些“干货”,新司机应该警觉一下:该不是有“仙人跳”了吧?　　你这个唐长老再YY妩媚的白骨精也不能约,因为你敢确认她图的是你的小白脸、而不是身上的五花肉?从Tom和Jerry,到唐长老与白骨精,食物链上下游的邻居变成好朋友的很少听说。　　3. 不行咱就调研公司战略、听董事长讲故事吧,只要是“风口”的动物,前两年据说都能飞。　　说句实在话,能把公司折腾上市的老板,一个比一个厉害,特别是讲(忽)故(悠)事(你)。你想,能轻轻松松通过发审委专家的层层盘问,这个战力绝对是吕布级的。　　让你拿着棒棒糖去幼儿园门口哄个小女生不难吧?太easy了。知道吗,在某些长袖善舞的董事长们眼里,出台跟研究员和基金经理讲故事,这工作和你哄小妹妹的难度一样low。　　看,低调到只出现在《财富人生》电视节目的行业大佬,抽个你没见过的雪茄,戴着你没听说过的限量版名表(还是拍卖来的),几个黑色西装的保镖司机一字排开,他往中间沙发那一坐----气场上你就输他了,眼神都能杀(迷)死你。　　故事还没讲半个小时,你可能都想冲上去跟他来个合照晒朋友圈了。你说,这场合,这氛围,还能理性地调研不?　　他们的一般套路是:先讲情怀(咱不谈钱),再讲模式(咱只谈二十年后的钱),永远不讲财务(这是小钱)!　　不是吓唬你,这样的“大佬”名单列出来一页纸都不够写。麦道夫这种大忽悠,在我国估计连资格赛都进不了。　　代表性的,某县税务局某个信息管理员,某天一个华丽转身、一曲卡拉永远OK,全国股民和部分基金经理就彻底蒙了,争着卖身并帮他数钱数到抽筋(也包括几个中国好同学)。这种专业水准,才堪比国乒。　　少不经事的小蚯蚓见帅哥只会听花言巧语,而久经沙场的老司机曲筱绡却会分析他的举手投足——听其言,更要观其行——这就是她阅人无数的功力。　　长这么大谁没有被骗过?骗我一次是你没良心,被骗两次是我没脑子,被骗三次及以上可连脸都没了(还好意思说自己是做投资的?马化腾同学如看见请手工点赞)。　　据说巴菲特后来是不调研的,即使是年轻时也不多,估计是这吝啬鬼在省机票钱吧。　　不过这老司机倒是曾教过我们怎么调研,一招制胜:去找这个公司最牛的竞争对手的高管,问问他,如果你们行业哪个公司倒闭了你最开心,那家就可能是你应该去投的。　　类似的雕虫小技也确是好用的。　　某最牛杂志不是又到投票季了吗?听说哦,每年这个时候那个叫No Secret的APP就分外的火,各种黑啊。　　看了一下还真让人胆战心惊(还好没入那行当),看了就明白什么是“同行相轻”(简直有杀父夺妻之仇啊)。　　不过,我们反过来想,对某个公司,如果它的同行发自内心给了褒扬和尊敬,这些信息是不是更值得重视呢?聪明的你,应该懂了吧。　　有人总想通过调研发现一些别人不知道的“黑马”。殊不知,你研究家电、白酒时,如果格力、茅台这种龙头白马都没有真正领悟透,那最后找到的只能是电驴。　　郭靖刚出道时就被七个江南怪物教育了一次什么是“江湖险恶”,瞎了眼的往往比你看得清楚,瘸了腿的往往跑得比你快:因为他们教训都是用血买的。　　股市这弱肉强食的地方也一样。本文看得垂头丧气了?那改行吧,要不回去补补觉?　　四、少开晨会多开悟　　有人担心:少看报告、少调研、不勾兑,那老板还给我发工资不?少出差、勤健身、多睡觉,能搞到牛票?　　这话还真对了一半。　　这么多年,我们一直提倡不加班,九点钟上班、五点钟回家(群聚的happy hours例外),还不打卡,也没见章老板扣过钱啊。　　当然,这也可以解释在较低的工资水平下,多年来我们员工的被挖角率几乎为零(真对不住兄弟们)。　　我们一直坚持不开晨会,这样可以给长身体的同学们留足睡眠时间。这好像显得很不敬业,还敢大大咧咧地说?我从不忌惮把卸了妆的脸给客户去看。　　其实这很简单:晨会无非是对昨天发生的某些事情进行点评交流,总体上就两类信息吧:　　1.国际政治经济形势、隔夜市场、议、原油黄金外汇啥的,这些高深莫测的东西,经济学科班出身的我根本搞不懂(我也不知道谁算真搞懂了)。　　一群搞不懂的人衣冠楚楚地正襟危坐,整天讨论搞不懂的事,我总感觉像皇城根儿到处可见的茶馆火锅店里的民间组织部长:一大早指点江山、激昂文字,是不是有点在征途游戏里当大王的感觉?　　可咱都一把年纪、有的人都快当爷爷了,老玩过家家好像挺没劲的。　　2. 上市公司信息公告。　　如果是我们重点关注的,那研究员在微信群里点评一下就好了;如果是我们不熟悉公司的各种公告,那干脆不看。　　不熟悉的公司发布看似牛叉的公告,咱看完就急急忙忙去买单上套,这不是盲人骑瞎马——找死么。　　3215家上市公司,正规渠道年信息披露10万条以上,可如果每条都认真看,那又是何等悲催的人生!　　我们这么做,更重要的意图是:让大家把眼光放在长远和关键的问题上,而不是在让市场一惊一乍的新(噪)闻(声)上。　　赚大钱的idea,很少是晨会时吵吵嚷嚷时出现的。　　股价剧烈波动或出现特别重大的事件时咋办?我们基本上还是不开晨会、不讨论。最多几个投资经理三言两语沟通一下就OK了,大家都十几年几十年老股民了,大盘涨停跌停都经历过十几次了,人生如此完整,还有啥可大喜大悲的?　　另外,每天都有各种经济崩溃、世界末日的报道和预测,批着新旧媒体的各式外衣粉墨登场,给你大白天讲聊斋鬼故事。　　可咱等了这么多年等着重回1929年抄一把大底,等来的却是房价二十倍、道指两万点!　　改革开放四十年不容易啊,咱别瞎担心、自己吓自己,正常过几天日子好不?其实,聊斋上的几只狐狸除四害时早见上帝去了。　　如果什么新闻都那么当回事,你的收益率或许短期上去了一点点,但你的血压肯定上得更快、而且回撤比净值回撤小得多。　　更多的情况是连银行理财都跑输。　　我有朋友,重仓茅台加定投,一拿就是六年愣是没卖过,从来不去过问短期的信息情报(如果TA一直很勤奋,估计早就下车了)。　　如今这点利润都够买百吨飞天茅台了(或更直观点说,十几套黄浦江边的精装修大平层,《前半生》剧中子君前夫买的、物业费十几元那种)。　　有句名言:利润是屁股坐出来的,不是脑子转出来的。窃以为很有道理。　　我再加一条:你交什么朋友,未来就有什么样的净值走势,晚上没事少应酬会更好。　　股市就是一个体力、时间的付出与回报极不成比例的地方,是个“不公平”的地方,智慧和执行力往往比聪明、勤奋和冒险重要的多。　　路选错的人,跑得越快、偏得越远。　　在我和陆老师看来,多数人每天时间有一半是浪费的,书店的书有一半是在糟蹋纸张(特别是炒股类),微信的各式鸡汤文有一半都是注水的,本文也是一样。　　人的一生呢,大多数时间都在不同的地方打酱油,工作上少打点其实是没事的。　　 《理财方法太多，这几种你用过吗？》 精选四乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt)，他是戈坦的创办人，戈坦资本始于1985年止于1994年，年均复合收益刚好50%，最低年收益率为28.5%；他还是哥伦比亚大学商学院的教授，在那个价值投资的大本营里传授着格雷厄姆-多德的思想，看上去就是本杰明·格雷厄姆的衣钵传人。格林布拉特是一位朴实的，他始终认为投资股票创造不了多少社会价值，如果投资做好了，要做些好事，要做一些自己觉得有意义的事。本期私木【思享】栏目，带来格林布拉特的精彩访谈，一起听听大师是如何聊投资的。主持人：今天我们有幸请到了乔尔和我们聊投资。25年前，通过朋友介绍，我认识了乔尔。70年代末，沃顿商学院出了不少成功的投资者。有时间的话，我们可以聊聊为何如此。乔尔绝对是其中出类拔萃的一位。乔尔在哥伦比亚大学教授价值投资，后来他请我每年去给他的学生讲一次课，我欣然应允。今天，我把他请到了沃顿。乔尔是一位真正的投资者。有志成为投资者的各位，请认真听乔尔讲。格林布拉特：好。主持人：你写了一本关于特殊情况投资的书，分门别类的讲了如何从拆分、重组、破产、并购等事件中获利。在你之前，没人这么详细地讲过特殊情况投资。请问你是怎么研究出来这种的？你知道自己要关注什么，哪能赚钱，哪不能赚钱。你怎么知道的呢？格林布拉特：确实，很好的问题。我的第一份工作是在一家，是一家做风险的公司。它做的风险套利也叫并购套利，就是在看到并购公告后买入一家公司，希望通过并购完成来获利。这么操作的风险和收益基本是这样的：并购成功，赚1块钱。并购失败，亏10或15块钱。我个人认为这样的风险收益比不合适。于是，我开始研究其他操作方法。后来，我发现并购中会出现一些值得关注的股票。我不做前面说的那种并购套利，我开始关注公司的特殊事件，例如，重组、拆分等等，我要找的是赚可以赚1块钱，但亏就只亏1毛钱的机会。可以说，我是在人少的地方找机会。当年，我在沃顿读书的时候，沃顿属于有效市场理论学派，课堂上讲的是有效市场理论。这套理论无法让我产生共鸣。大三那年，我偶然读到了一篇关于本杰明·格雷厄姆的文章。读了这篇文章，我豁然开朗，觉得太有道理了。我把格雷厄姆写的所有东西都找来读了。我的投资观念发生了彻底的改变。我知道投资该怎么做，不该怎么做了。其实就是要弄清楚一个东西值多少钱，然后花很低的价格买下来，留足安全边际。我把这个理念在特殊情况投资中付诸实践。我写了本书，《你也可以成为股市天才》，这书名起的实在不咋地，书名想表达的意思是傻子都能成为股市天才。写这本书的时候，Motley Fool网站特别火。编辑建议我在书名中用上“傻瓜”这个词。我老爸给我提了个建议，叫《你也可以成为股市天才》，然后再加个副标题，《就算你不聪明也能行》。我一听就笑了。编辑让我一天之内把书名定下来。我就用了老爸起的书名。这个书名起得不好。我在书的开头讲了一个故事，是关于我岳父岳母的。他们一年里有几个月住在康州。他们在康州主要是淘古玩，经常参加各种拍卖会，物色便宜的古董。他们在拍卖会上是怎么淘宝贝的呢？比如说，他们在拍卖会上看到了一幅画。在其他拍卖会上，他们看过相似作品、相似尺寸、相似题材的画作，但成交价是现在这幅画的两三倍。他们就会出手买下来。他们用不着研究这幅画能不能成为下一个毕加索作品。要找下一个毕加索可难多了。我在书的开头说，特殊情况投资也类似。我们用不着费尽心机寻找下一个毕加索。我们最好在人少的地方找机会，去别人不关注的地方找机会。可能是市值小，可能是情况特殊，或者很复杂，一般人不会深入研究。有时要读400多页的公告，有时被拆分出去的股票是人们不想要的。被拆分出去的业务是公司抛弃的，买公司原来的股票的人不想要。投资要找到价格低于的股票，我个人觉得在特殊情况中实践这个理念比较简单。在《你也可以成为股市天才》这本书的第一章末尾，我讲了一个修水管的故事。你家的水管坏了，找来水管工修理。水管工敲了一下水管，然后说修这个水管要200块。你说:要200块？你就敲下水管就200块啊？水管工说:敲下水管只要5块，知道敲哪要195块。这个故事可以说明我对特殊情况投资的理解，要找自己觉得比较容易的事做。我不愿费尽心机，我想偷点懒，像巴菲特说的，挑30厘米高的跨栏。既然找得到30厘米高的跨栏，何必非往3米高的跨栏上冲？一句话，只要我地方找对了，用不着太聪明，就能做得好。主持人：乔尔，在今年我写的一篇备忘录中，我也讲了一个故事。有个人，一心想成为扑克高手。他钻研如何得到好牌，如何让自己的牌胜过对手，如何识破对手的虚张声势。他叔叔对他说。你再怎么研究都成不了扑克高手，找个更容易玩的不就得了？乔尔，你说你找到了自己觉得比较简单的。我们想到一块去了。格林布拉特：正是如此。我在书里还讲了一个故事，说的也是这个道理。故事是这样的。我和朋友打赌输了。输的人要请赢的人去最有名的饭店吃饭，那时纽约最有名的饭店是Lutece餐厅。Lutece餐厅由全球一流的大厨Andre Soltner主理。我先打电话订位，餐厅告诉我无法预订。我说不管哪天，什么时候都行。还是不给我订。我开始还不明白怎么回事。后来才知道，要提前30天订位。只有提前30天才订得到。我一直打电话，后来总算订到了。我和朋友来到了这家餐厅。点餐的时候，我也没注意旁边站的是谁。我就指着菜单上的一道开胃菜，随口就问道：“这个好吃吗？”大厨Andre Soltner看着我，说：“难吃的要命。”面对世界一流大厨，我竟然问他烹饪的美食好不好吃。我琢磨，他的话是这个意思，菜单上的每道菜都好吃。这可是全世界最顶级的餐厅。就是这个道理，在最好的地方选购，这里的所有东西都是好的。我只需要从好东西里选出更好的就行了。主持人：乔尔，你刚才讲到了以远远低于价值的价格买入，这是安全边际。你认为这是价值投资的核心吗？你觉得是否有必要展开讲讲，还是记住这些就够了？再补充一个问题，你刚才讲到了你岳父岳母的故事，你认为他们不寻找下一个毕加索是对的。你觉得投资成长股是寻找下一个毕加索吗？格林布拉特：有这层意思。我对价值投资的定义是弄清楚值多少钱，然后在很低的价格买入，与低市净率无关、与低市销率无关。罗素、晨星等机构，还有很多人，觉得就是看市净率、市销率投资的。按这样的划分标准，我不算价值投资者，也不算成长投资者。别人说不好我们算是哪一类。正如巴菲特所说，价值和成长说到底是一回事。公司的长期成长性是其中的一部分。价值和成长的界限并不像罗素或晨星等机构划分的那样泾渭分明。或许价值股成长性较低，成长股成长性较高。划分是人为的划分。我就是找便宜的好公司。本·格雷厄姆说了，研究明白值多少钱，在很低的价格买下来，在二者之间留足安全边际，价格和价值要相差足够大。沃伦·巴菲特是格雷厄姆最杰出的弟子。巴菲特对老师的理念稍加改进，后来成了全球首富。巴菲特说得很简单，要是在便宜的价格能买到好公司，那就更好了。好公司的好包括它的长期成长性。我是逐渐获得这个认识的。在我投资的第一个10年里，我花了很长时间才明白。我越来越倾向于按沃伦·巴菲特的方法投资，他找的是又好、又便宜的公司，成长性是好公司的一个特征。主持人：我们知道，巴菲特早期不是对好公司很着迷。他是从捡烟头开始的，他初期关注的不是质地，只看重是否够便宜。他的风格后来发生了转变。格林布拉特：没错。在沃顿读研究生时，我和几个同学一起研究了买入廉价股的策略，写成了一篇毕业论文，后来在《Portfolio Management》期刊上发表了。我们研究的是NetNet，买入低于价值的股票。我们的研究表明，只要买的够便宜，能很赚钱。沃伦·巴菲特早期就是这么做的。可是我们为什么逐渐倾向于定性呢？举个例子，我们找到了一只股票，值10块钱，价格是6块钱。很便宜。问题是，我们没有这家公司的，它的生意还不是好生意。时间长了，我们的安全边际可能越来越小。因为没办法控制公司的资产，原来的10块钱可能变成8块钱。我个人认为，要寻找10块钱可能变成12块钱的公司，让我们的安全边际随之增加。在我认为具备成长性的情况下，我可以在安全边际上做些让步。话说回来，买廉价股是行得通的，单纯是便宜就能赚钱。我毫不反对这种，只是它容纳不了大资金。现在巴菲特管理的资金规模大概是1000亿美元左右。他想投资50亿买一只股票，然后转手以更高的价格卖出去，很难找到这么大体量的交易对手。规模太大了。大概2000年的时候，他说“给我，我每年能赚50%”。100的规模，有很多机会可以抓。资金规模越大，越少。小资金在投资中不受限制，所有公司可以随便挑、随便买。巴菲特现在只能从300只里挑选，小规模的投资对他的资金量没意义。在座的各位在特殊情况投资中可以尽情选择。我的很多学生都问过我一个问题。五六年来，几乎每年都有人问。我的学生和我说，你年轻的时候，做投资比较容易。他们没直接说我已经老了，只是说我年轻的时候。格林布拉特：我承认自己老了。总之，学生们觉得我那时候投资更好做。我入行的那个年代，没有现在这么激烈的竞争，没这么多对冲基金、没这么多计算机的参与、没这么多高智商的人从事投资。我以前和霍华德聊天的时候也说过，我入行做投资时，股市在过去的13年都没涨。那时候股市不吸引人。我的学生说，你当年做投资容易，现在肯定难了。你还那么傻，竟然写书讲投资，现在别人也都会了。我觉得和我写书关系不大。总之，学生们说他们做投资更难了，我那时候投资好做。在回答这个问题时，我讲了两个方面。第一，有些人擅长做特殊情况投资，他们在人少的地方投资，在清算、重组、拆分中寻找机会。他们中有很多人受流动性的限制。沃伦·巴菲特早期的时候做这方面的投资赚了很多钱，但是后来他规模大了。有些人特别擅长分析公司，在人少的地方找机会。我问我的学生，你们知道这些人后来怎么样了吗？后来这些人赚了很多钱。结果他们的资金规模变大了，没办法像以前一样投资了。所以说，总有新人可以进来，捕捉可以容纳小资金的机会。不引人注目的小机会还是有，但从前在这些小机会中做得好的人，已经赚不了这个钱了。新人进来则有很大空间。另一个方面要从大环境来看。我们知道，有效市场理论还是大行其道。有效市场理论告诫人们行不通。不是连沃伦·巴菲特也建议吗？我认为，这对大多数人来说是对的，大多数人不知道怎么给公司估值。我反对有效市场理论。我是这么和我的学生说的。我的学生大多数是20多岁的年轻人。我对他们说，咱们回到你们10岁左右的时候，从那时起，可能你们就对股市略有耳闻了。我们看看那时全世界最受关注的股市，没错，是美国股市。我们再看美国股市中最受关注的股票，没错，是标普500成分股。我们看看，从你们10岁起，这500只股票的情况。从1996年到2000年，标普500翻倍。从2000年到2002年，标普500腰斩。从2002年到2007年，标普500翻倍。从2007年到2009年，标普500腰斩。从2009年到现在，标普涨了三倍。我说这些，就是想说，人的疯狂没有改变。其实还不止如此。标普500是包含500只成分股的平均指数。标普500指数中存在巨大分化，有些受人们追捧的成为热门股，有些被人嫌弃的成为冷门股。个股的波动远比指数剧烈。人们总是有喜好和厌恶，被人们追捧和遭人厌恶的股票有天壤之别。在指数的平均值背后，喧嚣从未停止。既然如此，本·格雷厄姆没有过时。格雷厄姆告诉我们，这是公允价值，市场价格是这样的。价格围绕公允价值波动。我们实事求是地给公司估值，实事求是地做投资操作，可以在价格低于价值时买入，有时还可以在价格高于价值时做空。每次在第一堂课上，我总是向我的学生做两个保证。第一个保证，我保证，如果他们把估值工作做好，一定会得到市场的认同。我就是没告诉他们会是什么时候。可能两三个星期，也可能两三年。但是我保证市场会认可他们的估值。我们由此可以得出一个强有力的推论。我告诉学生们，只要他们估值工作做好了，在90%的情况下，在两三年时间内，市场一定会认识到一只股票的价值。要是做一个包含若干股票的，平均下来，市场认可估值的时间会更快。各位能明白，我的保证和推论有多大的威力。把工作做好，市场会给我们回报。人们跑不赢市场，不是因为市场有效或接近有效，不是因为市场不受情绪影响，恰恰相反，市场非常情绪化。跑赢市场是能做到的。人们为什么跑不赢呢？可能是机构受到种种束缚，原因很多，但绝对不是因为市场价格有效。不信我们看看新闻，观察一下周围发生的事情，再想想我刚才说的，从我的学生们10岁时起，标普指数的变化。毫无疑问，人们的疯狂没变，投资的机会仍在。主持人：乔尔，回到你刚从沃顿毕业时，现在的你会给那时的自己什么建议？或许你在前面已经讲过了，有没有什么补充的？另外，你会给刚入行时的自己什么建议呢？格林布拉特：首先，不应该读法律，我去法学院读了一年的书就退学了。不应该读法律。我觉得自己运气很好。投资要付出努力，投资者必须弄清楚是怎么回事，很多公司都可以研究，总要琢磨这样是否符合逻辑，那样是否符合逻辑。我就是喜欢投资。世界上发生的一切都与投资相关。我看新闻，了解很多公司的情况，总是能学到新东西。我从一开始就喜欢做投资。我真是运气很好。我做投资这件事，是因为我真心喜欢投资。在哥伦比亚大学任教以来，我教过800多个学生。我刚入行的时候，在之前的13年里，股市都没涨。那时候很多去做投资的人根本不是冲着赚大钱去的。那时候去做投资的人根本想不到能赚大钱。市场13年都没涨。我入行以后，市场就开始直线上涨。我真是运气好。各位可以不把我讲的太当真。毕竟，我入行的时候，时机很好。我倒是确实注意到这样一个现象：只要是善于做投资的人，真的能在股市赚大钱。善于做投资没那么了不起，但确实能赚很多钱。我还发现一个现象：在我的学生里，投资做得最好的，是那些真正热爱投资的。我给各位一个忠告：别带着赚钱的目的来做投资。你们的智商都很高，要不也不会坐在这。世界上有很多有意义的事，值得你们去做。一定要因为自己喜欢才做投资，别为了别的。做投资要乐在其中。我要求我的学生保证，要因为喜欢而做投资。各位，我不觉得挑股票挑得好能对社会做多大贡献。有人说，因为有好的投资者，市场才有充分的流动性，才能实现资本的合理分配。我个人认为，缺了我们这些投资者，市场照样转。我们哪里实现了资本的合理分配？市场不是还经常发疯吗？当然，长期来看，我们发挥了一定的作用。这算是我们的一个贡献。我还是觉得缺了我们也无所谓。我告诉我的学生，投资股票创造不了多少社会价值。我要求学生们保证，要是他们投资做好了……这么说吧，我本人觉得投资没多大社会价值，但是我还教学生们做投资，我教投资这件事不也是没意义的吗？所以，我让我的学生保证，要是他们投资做好了，要做些好事。等他们投资做成功了，要做一些自己觉得有意义的事。话说回来，你要是真喜欢投资，做投资没什么不对，只要是真喜欢，你们说呢？别为了钱。在座的各位，你们做什么都能成功，要是选择做投资，一定要因为是自己喜欢。主持人：乔尔，说得太好了。回顾你的投资生涯，有哪笔成功的投资是你印象最深的？你是怎么找到这笔投资的？你的逻辑是什么？格林布拉特：有一个投资，我印象很深。也是因为这个投资，我创建了Value Investors Club网站。那时，我们在管理自己的资金。我们管理外部资金，管了10年，然后把所有外部资金都还回去了。后来，到2009年，我才开始又接受外部资金。发现这个投资机会时，我们没管理外部资金，只是在为自己寻找投资机会。我们发现了一个机会，我们从没遇到过这么好的投资机会。这家公司的价格只有现金价值的一半，而且这家公司的生意还是好生意。在确定仓位占比的时候，我考虑的一般不是能赚多少。我在安排最大仓位的时候，选的不是我觉得能最赚钱的，而是我觉得不可能亏钱的。这样的投资机会，我可以买很多，风险低。运气好的话，可能大涨。这样的机会太完美了。我讲的这个机会，市值只有现金价值的一半，而且公司的生意很好。这家公司的资本结构很复杂，一般人以前没见过这种资本结构，所以搞不清楚。要是你能搞清楚的话，肯定会一眼就看上它。价格可只有现金的一半，还是好生意。我们当然大量买入了。我们觉得自己很聪明，觉得只有我们发现了这个机会。有一天，我的合伙人发现，在雅虎留言板上，有个人竟然把这家公司复杂的资本结构分析得很清楚。真是没想到，那位发帖子的先生，在超市里上班。他真是聪明啊。我们眼前一亮，外面的世界里还真有聪明人啊。我们要是能把这些人聚到一起该多好。那时是1999年，大家都热衷于互联网。我觉得互联网很了不起。上网像开会一样，可以与全国、全世界的人交流。我们可以成立个社区。我很想成立这么个投资社区。那位在超市里工作的先生成了我们的第一批成员。我们的目的是吸引分享投资机会。加入是免费的，但必须分享有价值的投资机会。我们从这件事里得到了一个启发：民间有高手。总之，这个机会实在是好。价格只有现金的一半，还是好生意。低估是因为它的资本结构比较复杂。还有一个投资，我印象很深。这个投资，不是我做过的最差的，但可以说是最惨的。我的一位合伙人，罗伯·高尔森，1989年开始和我合作。他爱开玩笑。他说，要是我们过去15年里给别人打工，我们已经被炒了8次了。做投资，难免犯错。我们得接受这个事实。这笔投资是这样的。我们买了一家被拆分的公司，它旗下的Comdex公司是电脑展会做得最好的。在拆分之前，我们可以通过操作，按每股买入。母公司计划以6美元，当时还没发布正式公告。但是，我们可以通过买入母公司，并相应做一个做空操作，锁定以3美元买入拆分的公司。讲到这，这笔投资没问题。可是，后来我们爱上了这家公司的生意。Comdex在拉斯维加斯经营展会业务。拉斯维加斯有大量场地，它可以随便租。它租来的场地租金是每平方英尺2美元，再转租出去的价格是每平方英尺62美元。展会空间不够了，它可以再花2美元租来，然后再以62美元租出去。我们特别喜欢这家公司的商业模式。它的股价开始是3美元，后来在6美元增发了一些。后来，股价涨到了12美元。在3美元的时候，我们重仓投资，因为我们有信心可以在6美元的时候卖出去。到了6美元，我们没卖。我们爱上了这家公司。后来涨到12美元。讲到这，还是没问题。再后来，我们就倒霉了。日，这家公司收购了另一家展会公司，借了很多钱。911之后，没人敢去展会了，公司的业务一落千丈，而且所有人都明白了的危害。大家都知道，借钱多不好，借钱是冒险，自己只有，却借了，风险太高。在这笔投资中，我明白了什么是。一家公司，投入2美元，能赚62美元。等销售收入下降的时候，收入少62美元，的利润就没了。净利润一下子就掉下来了。这就是经营杠杆。我得到了教训，明白了什么是经营杠杆。最后，我们在1美元多点清仓了。世事难料，在这笔投资中，我对集中投资、经营杠杆有了更深刻的理解。我学到了很多东西，可以说，我一直在学习，一直在犯错。我努力避免重复犯错。可惜，同样的错误经常改头换面再次出现。错误还是原来的错误，换汤不换药，一不小心就又重犯了。我给各位的建议是：别害怕犯错，谁都难免犯错。主持人：乔尔刚才说的这一点很重要。一个杰出的投资者必须有胆识。谁都想有成就。总是和别人一样，永远没出头之日。别人怎么想，你也怎么想。别人怎么做，你也怎么做。那肯定和别人一样了。随大流怎么可能有成就？要有成就，必须和别人不一样。要有敢犯错的胆识。哪有从不犯错的人？即使是最优秀的棒球选手，也只能在一场比赛中有40%的安打。有些投资者的成功率比40%高，但没人不犯错。乔尔说了，要是他给别人打工，可能已经被炒了8次了。格林布拉特：我是个心软的老板，不会把自己炒了。主持人：今天，我和伯克希尔哈撒韦的一位员工吃午饭。我们聊了沃伦为什么能成功。我提到了一点，因为他不怕被炒鱿鱼。可惜，有这个优势的人很少。一般人担心被老板炒掉。我们没老板，但是也担心被客户炒掉。我们还能不怕冒险，坚持自己的想法吗？没什么事是万无一失的。有时候，在知道可能犯错的情况下，我们还能坚持下去吗？我觉得，要坚持，不怕犯错。乔尔，问你最后一个问题。你曾经取得了辉煌的业绩，为什么后来决定把资金返还给客户？格林布拉特：这个问题比较好回答。1985年，我成立了自己的公司。十年之后，1994年，我们返还了所有外部资金。在这十年里，扣除费用之前，我们的年均收益率是50%。十年后，我们把资金还了回去。只有三个办法可以做到一年赚50%。第一是保持小规模。开业五年后，我们返还了一半的外部资金。十年之后，我们返还了所有外部资金。第二是集中投资。在那十年里，6到8只股票占我们的投资组合的80%。我们的投资非常集中。第三是需要一点好运气。我们的投资特别集中，肯定需要一点好运气。不管你再怎么厉害，水平再怎么高，集中投资6到8只股票，总是会遇到一个问题。每两三年，总会有一两只股票表现不如预期，给我们带来20%到30%的下跌。每两三年，都会遇到这样的情况，从无例外。有时候，是因为当时的市场不喜欢我们。遇到这种情况，我们不在意。股票还在我们手里，就是更便宜了。我们明白自己手里的股票，只是它更便宜了，没关系。有时候，是因为我们犯错了。我可以坦然接受错误。我清楚自己手里的股票，有时是我错了，有时是股票更便宜了。我能接受这个现实。我也清楚，跌个20%到30%是正常的，股市投资本来如此。问题是，给别人管钱，我心里就不好受了。我觉得自己是个成熟的人，我清楚自己手里的股票，知道自己在做什么。只是总想着这是别人的钱……我的投资者其实都很好，都是很好的人。问题在我自己。每当遇到大跌时，我总是不由自主地感觉很不好。我想大家能理解，我是个争强好胜的人。我希望把投资做好，亏了别人的钱，很不好受。后来，我们规模大了，即使把资金归还给投资者，我们的公司还是可以运转，我还是可以继续投资。我决定把外部资金还回去。我有两个选择，一个是改变自己，另一个是改变环境。改变环境比改变自己容易。于是，我就这么做了。现在我们做长短仓投资组合，多空两边都有几百只股票。我们表现最差的时候也就是落后20到30个基点。这样一来，我就克服了自己给别人管钱的担心，就又开始接受外部资金了。主持人：谢谢。听了乔尔的一席话，相信各位已经领会了杰出投资者是如何思考的。非常有逻辑、有智慧，比大多数人都有深度。答案不言自明。和别人看到的东西一样，怎么可能胜过别人？乔尔还讲到了对人性的洞察，对投资者的看法，如何看待错误。另外，我们还看到了乔尔是一个真实的人。感谢乔尔，我们今天收获良多。转自丨雪球经典回顾??思享丨浑水Carson Block：一个吵闹的卖空者??思享丨查理·芒格：永远不要欺骗自己??思享丨查理·芒格：经济学的九个陷阱??思享丨BAT聚首，迈进智能新时代??思享丨10位世界级投资大师的智慧秘笈《理财方法太多，这几种你用过吗？》 精选五点击【阅读原文】，领取新人专享百万人生需要做减法，投资亦然。这篇文章把投资的减法提炼的很精辟：四少四多。近20年前读研时，会计学教授陆正飞老师说过：“我每天有效研究就三个小时，你们如果超过六个小时，那基本上是浪费时间”；过了几年，我进了国君研究所，李迅雷老师说：“如果一个人做投资五年还找不到感觉，那就应该改行”。这两句话成为我心头那千钧泰山，压得我惶惶不可终日，还好我在做投资的第四年第四季度有所领悟。如今，深以为然。谨遵老师的教导，我基本上做到了每天劳动不超过n个小时、有效劳动n-4个小时（有考核压力，故不便具体披露数字），投资很多年也尚未被市场和客户淘汰——不是业绩牛，而是遇到了天底下最有耐心、爱心和同情心的一批客户——我们有一定规模的私募产品，每日开放，零费率申赎，几年下来居然几乎没有退出而只有净申购。写这文章前，想起了从前下乡时看到猪圈上，白色涂料刷成的一行字：“想致富，少生孩子多养猪”。真是人民的智慧啊！股市混的年头多了，对于投资这点事，也就有了点教科书以外的、类似于生娃养猪的浅薄认识：少看研报多读书，少搞勾兑多数（第三声）数（第四声）。少跑调研多呼噜，少开晨会多开悟。1少看研报多读书据路边社统计，我国证券研究领域硕果累累，近年来每年研报总数2万篇以上，平均每100篇研报靠谱的在20篇左右，其间当然不乏命中率极高的踩雷专业选手。平心而论，国内的卖方研究是三百六十行中工作最勤奋、服务最全面、压力最山大、手段最丰富的工种之一。男生没有六块腹肌、女生没有全马经历，估计身体上都吃不消，更何况还要拼情商、拼颜值、拼各种爹。早上起床，看见三个小时前可怜的卖方分析师还在各群更新季报点评，或在朋友圈晒着在各地流控中的机场打地铺求安慰的照片，刹那间一阵心痛。但若以赚钱作为检验真理的唯一标准，那结果还真对不起同行们的付出。跟着研报买股票的，据说大多数并不理想。苦逼的买方新司机经常看了报告就热（无）血（脑）买入，被套了再等第二篇、第三篇来解套，可是股价一路向南就必然没下文了。我们其实都很理解，大家都是凡人，这也仅仅是赖以买房子娶老婆赚奶粉钱的工作，很无奈。所以呢，彼此的立场、导向不同，导致方法论甚至是价值观的重大差异。买方还是应该理性、客观地借鉴卖方提供的优秀成果，却不能以此替代自己的独立思考。如果没法做到“批判地吸收”，那就少吃点，肠痉挛并不舒服。据说，我们这一支是做价值投资的。那么最重要的浓缩级营养莫过于经典著作了。我们相信股市长期是称重机，那么就应该赚长期的钱、企业成长的钱（不是预期差的钱）、可持续的钱。可是在卖方的汗牛充栋的研报里，我们需要的逻辑几乎看不见啊。看见最多的是“雄安概念”（套了一批）、“互联网金融概念”（又套了一批），“为国接盘概念”（干脆套死了一批）——我们相信“书中自有黄金屋”，可是研报里尽是纸牌屋啊！很多年来，倒是格雷厄姆、巴菲特那些老掉牙的著作和演讲稿却给了我们很多投资灵感，我们也从西格尔、博格的统计数据里找到了市场的规律，从席勒教授的书里找到了风险观。它们一直给我们带来精神的愉悦，顺带帮我们给客户赚到了稳定的利润。2少搞勾兑多数数校长经常说，这世界上最悲催的事情是内幕交易还亏了钱。这又是什么梗？很多人认为，调研不如勾兑，开会不如喝醉。觥筹交错之下，几瓶茅台灌肠，上市公司董事长借着微醺的醉意，终于凑到你耳边、轻轻呢喃了几个字、再抛给你一个蒙娜丽莎般神秘的微笑……哦卖糕的，那可“价值连城”啊。多少人可以为这个美丽瞬间付出几天的路途奔波，可以豁出半条命去灌半斤乙醇。结果呢？天不遂人愿的事情多的去了：咱说好的并购项目呢？说好的10送30呢？人家上市公司也有苦衷啊，风向都变了，再搞事情不是找死吗？兄弟你偷偷摸摸买的票，亏就亏了吧，牙齿打落了和血吞，别抱怨和投诉了——大热天的，你想去没空调的号子上班吗？发财这点事呢，真就是“一命二运三风水，四积阴德五读书”，内幕消息勾兑能排得上老六？人家搞内幕交易发了大财还好好的，那前世得做了多少善事。拼爹都没用，得拼祖宗！甭羡慕了。十多年前，某会发行部的朋友就说了句实话：别以为搞定了上市公司，就能在重组上赚大钱，你们看见台上几个人硕果累累，你们没看见万人坑里尸骨累累啊！你以为停牌就能谈成？你以为复牌就是五个涨停板？你以为10送30就会飙升？且不说这些不确定性有多大，即使你卖出兑现利润，你就不怕大数据v5.0抓你现形？你希望儿子刚刚开始人生的起点，他爹（妈）的人生就被强平了吗？2015年上半年我就告诫研究员不要找潜在的重组停牌的票：上半年放出来的都是n个涨停，如果下半年熊市了呢？几个跌停板都是无量的啊。想逃命都要买跑道的痛，你知道不？关键是，跌停板上比速度的都是酒桌上的“兄弟们”呵。劫后余生你会感慨，“为国接盘”居然也是不分先后的。上市公司报表能挖出金子吗？我说一百遍都没有人信。他们说中国上市公司造假云云，看报表没用。你知道吗，上市公司董事长在其他场合所说的一千句，都顶不上年报的一句话。为什么？因为其他的忽悠，都不用承担年报信息披露的法律责任！JIA会计说，我的PPT就是能造车。可最后造不出来、你能去封他加州的豪宅吗？持续的利润操纵是不可能的：一个年度的利润好作假，你有本事连续五年把三张表都给我做平了、并能经得起起码的财务推理？你要是能做到，我立马辞职去考你的博士生，因为你绝对是格雷厄姆转世。知道怎么读报表不？我打赌九成五的人不会，特别是没做过生意的。别以为知道杜邦分析就是高手了。近日盈信林老板发飙那篇文章的观点，我很是赞同。怎么补课打基础呢？一个牛人朋友是这么培养弟子的、我也用过，挺好：拿八开的白纸，手工抄报表，从上市以来至今，每个科目不遗漏。抄两年。没有上千个小时的积累，你的直觉不可能这么好。知道巴菲特为啥是股神不？人家十岁就开始读报表、背数字啦。你已经三十多了，再不抓紧，这辈子怕是赶不上他了。陆正飞老师之所以每天工作三个小时就解决问题，那人家多少年如一日地有过积累和铺垫啊。没有真正扎实的功底，你天天玩农药，黑马白马千里马就跑你们家院子去了？学会做减法，是一门学问。当你慢慢明白哪些事情不必去做，离成功就近了许多。当你把无聊的浮云从眼前抹去，诗和远方才会逐渐浮现出来。3少跑调研多呼噜同学们要问了，整天调研总是要的吧，那可是价值投资基本功。作为二十一年股龄的老司机，我是这么看的：不调研100家上市公司，那是没法做深度研究的。但不做好功课，就跟着去群面、联合调研，那是浪费时间，不仅是你的时间、更是人家董事长的时间。调研交流中，如果你的问题总只是围绕这些，就需要小心了：1. “公司营业收入今年预计增速多少”、“毛利率会提高几个点”？你真正搞过企业才会知道，能准确回答（事后验证）的大多数有两种情况：报表做了“预调微调”，或者蒙对了。蒙，显然不是你想要的；那么，“做”到多少增速，那要看他的诉求、更要看他是不是想真心对你说。那董事长又不是你干爹，你又没《微服思纺》美女帅哥那么高颜值，他为啥要跟你分享心里的账本呢？更伤人的是，季报年报出来了，说好的50%增长怎么只有15%？瞬间一万头草泥马从心头呼啸而过，研报中你却只能默默写下“略低于预期”几个字，然后关上手机等待集合竞价的审判。2. 或者干脆单刀直入：“公司打算十送多少”、“要不要搞市值管理”、“有没有外延式宾狗计划”？如果调研的目的仅仅是掌握一点别人今天不知道的不对称信息，那真有点对不住985学校给你的大红章了，咱“研究员”是不是改叫“情报员”更好呢。校长善意提醒你，如果一个很拽很高冷的神秘上市公司忽然“热情”了起来，不断主动约调研和反路演，并主动透露一些“干货”，新司机应该警觉一下：该不是有“仙人跳”了吧？你这个唐长老再YY妩媚的白骨精也不能约，因为你敢确认她图的是你的小白脸、而不是身上的五花肉？从Tom和Jerry，到唐长老与白骨精，食物链上下游的邻居变成好朋友的很少听说。3. 不行咱就调研公司战略、听董事长讲故事吧，只要是“风口”的动物，前两年据说都能飞。说句实在话，能把公司折腾上市的老板，一个比一个厉害，特别是讲（忽）故（悠）事（你）。你想，能轻轻松松通过发审委专家的层层盘问，这个战力绝对是吕布级的。让你拿着棒棒糖去幼儿园门口哄个小女生不难吧？太easy了。知道吗，在某些长袖善舞的董事长们眼里，出台跟研究员和基金经理讲故事，这工作和你哄小妹妹的难度一样low。看，低调到只出现在《财富人生》电视节目的行业大佬，抽个你没见过的雪茄，戴着你没听说过的限量版名表（还是拍卖来的），几个黑色西装的保镖司机一字排开，他往中间沙发那一坐----气场上你就输他了，眼神都能杀（迷）死你。故事还没讲半个小时，你可能都想冲上去跟他来个合照晒朋友圈了。你说，这场合，这氛围，还能理性地调研不？他们的一般套路是：先讲情怀（咱不谈钱），再讲模式（咱只谈二十年后的钱），永远不讲财务（这是小钱）！不是吓唬你，这样的“大佬”名单列出来一页纸都不够写。麦道夫这种大忽悠，在我国估计连资格赛都进不了。代表性的，某县税务局某个信息管理员，某天一个华丽转身、一曲卡拉永远OK，全国股民和部分基金经理就彻底蒙了，争着卖身并帮他数钱数到抽筋（也包括几个中国好同学）。这种专业水准，才堪比国乒。少不经事的小蚯蚓见帅哥只会听花言巧语，而久经沙场的老司机曲筱绡却会分析他的举手投足——听其言，更要观其行——这就是她阅人无数的功力。长这么大谁没有被骗过？骗我一次是你没良心，被骗两次是我没脑子，被骗三次及以上可连脸都没了（还好意思说自己是做投资的？马化腾同学如看见请手工点赞）。据说巴菲特后来是不调研的，即使是年轻时也不多，估计是这吝啬鬼在省机票钱吧。不过这老司机倒是曾教过我们怎么调研，一招制胜：去找这个公司最牛的竞争对手的高管，问问他，如果你们行业哪个公司倒闭了你最开心，那家就可能是你应该去投的。类似的雕虫小技也确是好用的。某最牛财经类杂志不是又到投票季了吗？听说哦，每年这个时候那个叫No Secret的APP就分外的火，各种黑啊。看了一下还真让人胆战心惊（还好没入那行当），看了就明白什么是“同行相轻”（简直有杀父夺妻之仇啊）。不过，我们反过来想，对某个公司，如果它的同行发自内心给了褒扬和尊敬，这些信息是不是更值得重视呢？聪明的你，应该懂了吧。有人总想通过调研发现一些别人不知道的“黑马”。殊不知，你研究家电、白酒时，如果格力、茅台这种龙头白马都没有真正领悟透，那最后找到的只能是电驴。郭靖刚出道时就被七个江南怪物教育了一次什么是“江湖险恶”，瞎了眼的往往比你看得清楚，瘸了腿的往往跑得比你快：因为他们教训都是用血买的。股市这弱肉强食的地方也一样。本文看得垂头丧气了？那改行吧，要不回去补补觉？4少开晨会多开悟有人担心：少看报告、少调研、不勾兑，那老板还给我发工资不？少出差、勤健身、多睡觉，能搞到牛票？这话还真对了一半。这么多年，我们一直提倡不加班，九点钟上班、五点钟回家（群聚的happy hours例外），还不打卡，也没见章老板扣过钱啊。当然，这也可以解释在较低的工资水平下，多年来我们员工的被挖脚率几乎为零（真对不住兄弟们）。我们一直坚持不开晨会，这样可以给长身体的同学们留足睡眠时间。这好像显得很不敬业，还敢大大咧咧地说？我从不忌惮把卸了妆的脸给客户去看。其实这很简单：晨会无非是对昨天发生的某些事情进行点评交流，总体上就两类信息吧：1.国际政治经济形势、隔夜市场、美联储会议、原油黄金外汇啥的，这些高深莫测的东西，经济学科班出身的我根本搞不懂（我也不知道谁算真搞懂了）。一群搞不懂的人衣冠楚楚地正襟危坐，整天讨论搞不懂的事，我总感觉像皇城根儿到处可见的茶馆火锅店里的民间组织部长：一大早指点江山、激昂文字，是不是有点在征途游戏里当大王的感觉？可咱都一把年纪、有的人都快当爷爷了，老玩过家家好像挺没劲的。2.上市公司信息公告。如果是我们重点关注的，那研究员在微信群里点评一下就好了；如果是我们不熟悉公司的各种公告，那干脆不看。不熟悉的公司发布看似牛叉的公告，咱看完就急急忙忙去买单上套，这不是盲人骑瞎马----找死么。3215家上市公司，正规渠道年信息披露10万条以上，可如果每条都认真看，那又是何等悲催的人生！我们这么做，更重要的意图是：让大家把眼光放在长远和关键的问题上，而不是在让市场一惊一乍的新（噪）闻（声）上。赚大钱的idea，很少是晨会时吵吵嚷嚷时出现的。股价剧烈波动或出现特别重大的事件时咋办？我们基本上还是不开晨会、不讨论。最多几个投资经理三言两语沟通一下就OK了，大家都十几年几十年老股民了，大盘涨停跌停都经历过十几次了，人生如此完整，还有啥可大喜大悲的？另外，每天都有各种经济崩溃、世界末日的报道和预测，批着新旧媒体的各式外衣粉墨登场，给你大白天讲聊斋鬼故事。可咱等了这么多年等着重回1929年抄一把大底，等来的却是房价二十倍、道指两万点！改革开放四十年不容易啊，咱别瞎担心、自己吓自己，正常过几天日子好不？其实，聊斋上的几只狐狸除四害时早见上帝去了。如果什么新闻都那么当回事，你的收益率或许短期上去了一点点，但你的血压肯定上得更快、而且回撤比净值回撤小得多。更多的情况是连银行理财都跑输。我有朋友，重仓茅台加定投，一拿就是六年愣是没卖过，从来不去过问短期的信息情报（如果TA一直很勤奋，估计早就下车了）。如今这点利润都够买百吨飞天茅台了（或更直观点说，十几套黄浦江边的精装修大平层，《前半生》剧中子君前夫买的、物业费十几元那种）。有句名言：利润是屁股坐出来的，不是脑子转出来的。窃以为很有道理。我再加一条：你交什么朋友，未来就有什么样的净值走势，晚上没事少应酬会更好。股市就是一个体力、时间的付出与回报极不成比例的地方，是个“不公平”的地方，智慧和执行力往往比聪明、勤奋和冒险重要的多。路选错的人，跑得越快、偏得越远。在我和陆老师看来，多数人每天时间有一半是浪费的，书店的书有一半是在糟蹋纸张（特别是炒股类），微信的各式鸡汤文有一半都是注水的，本文也是一样。人的一生呢，大多数时间都在不同的地方打酱油，工作上少打点其实是没事的。>> THE END <<来源|齐鲁证券资管（ID：qlzqzg）作者|汪建
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文：雷晓宇创业不在少数，但看人家干和自己亲自干，终究是两种滋味。51用车创始人李华兵曾是一名投资人，亲眼见证过姚劲波和刘强东的创业过程。当他创业拿到雷军投资，当他认为已经爬到塔尖，他感觉，别人能干成的事，自己也一定能干成。“到了后来，58同城账上真的一分钱都没有了。姚劲波卖了个域名，换了几十万出来给大家发工资。团队几个人就在旁边的咖啡厅见面，其他几个人都要走，姚劲波咣当就给搞哭了，说你们走了，我怎么办。我陪着他去吃饭，他心情特别郁闷，我是感同身受的。”“2006年初，我刚进汉能资本，刘强东就找过来，说能不能融，把哥几个工资给发了。又过了三个月，又来了，说能不能再融800万人民币。我们都没工夫见他。”这二段话，最是感同身受。1、不能辜负的信任回头来看，我人生的很多东西，其实在18岁那一年就已经决定了。那一年，我考上了武汉大学计算机系。一上大学，就听说过雷军，看了他在《计算机报》上的一个采访，觉得这个人挺厉害的。很快，他回学校来做演讲，给了我几个印象。第一，他激情澎湃。第二，这是我第一次听说一个词，叫管理。第三，他谈到和微软的竞争，说要用未来十年，再和微软来一次豪赌。下面掌声雷动，觉得不愧为我们的大师兄。后来，我问我们同学，还记不记得雷军这个演讲，他们都说不记得了，可是我却记得非常清楚。所以，这就叫作因缘际会。2011年，雷军鼓励我去创业，给了我200万人民币的天使。他是我生命中的贵人，我非常珍惜这样的机会——不是每个人都能获得雷军的投资，还是你师兄给你的投资。但是，也许我因此背上了一个巨大的情感包袱，因为雷军投我的时候说过一句话。他说，华兵你知道吗，我觉得你有90%的可能性成功，但我也告诉你第二句话，我投过的创业者没有一个挂掉的。2、我做车品汇一段不为人知的经历2011年7月，雷军投资了我。当时，他跟刘芹关系好，说好让刘芹后面跟一点，聊得也都不错，准备投。但后来，我这边termsheet和海外机构已经在做了，却感觉晨兴那边不是很积极，有点慢。2011年12月的一个晚上，我在翠宫饭店跟刘芹聊到11点半。那天下着鹅毛大雪，我一出来，外面是一片雪白的世界，特别安静。我住在东五环，一个人慢慢开着车，时速20公里，最后到家已经两点多了。这是一个无声的世界，我知道，没钱了。我一夜没睡。第二天一早，我把几个核心的人拉到公司旁边的咖啡厅。我说，拿不到钱，怎么办。有人就撤了，有人说，我还是愿意跟你干，降点钱，挺一挺。那时候，慢慢开始有一些销量，一天几十单，但毛利只有30%，收入减掉运营成本还是亏损的。我说，公司做不成，要不你们各奔前程，我一个人继续撑着，公司要以最低的成本运作。2012年春节之后，我把SOHO现代城的办公室退掉，搬到了东南五环汽配城里面。运营、库房、仓储都在那里，拿货也比较方便。人员一直在压缩，最多不到15个人。拿五千块钱以上的人全部砍掉，都拿两三千。公司一个月的运营成本10万块。后来，我自己还拿了100万出来。一直到2013年底，整整两年，一直就是这种状态。我想在这里看看汽车后市场的机会，但也没有想通，不知道未来在哪里。老实说，那段时间我是比较自卑的。以前做投资，我都在华贸和国贸的酒店里开会，很光鲜。现在急转直下，在汽配城和维修工一起吃饭。朋友们都知道我在创业，但那两年，我和整个互联网是与世隔绝的。我给别人打电话，说过来看看，帮忙出出主意，可人家都说忙，就是觉得你这项目不靠谱。说实在的，那两年春节我都没有回家。你还在苦苦挣扎，但老家的人都觉得你已经非常成功了，这里面有很大的落差。那年夏天，我看《中国好声音》。平安最后唱完歌，说除了唱歌，我已经什么都不会了，我就想把这么一件事情做好。那时候我听这些话，是要流眼泪的，因为他们也是从最低潮里走出来的，但他们一直没有放弃。我为什么特别感激雷总，因为他在我最困难的时候没有放弃我。那是他做小米的初期，我们有时候一聊就是两三个小时，关于怎么管理，怎么节约成本。后来，他还把我的案例拿到一个董事会上讲，说你们成本太高了，要学学李华兵。我自己非常清楚，这个方向坚持下去是有问题的。但你会觉得特别想用劲，特别想着怎么报答雷军。我从来都不敢讲这个公司是雷军投资的，生怕公司做得不好，毁了雷军的名声。后来雷军也说，你要不要换别的方向，我们也可以支持你。但我觉得，我不能死，我也因此付出惨痛的代价。后来，为了这句话，我跟雷军交流过。他说，华兵你真不该有这么大的压力。他不断在给我减压，但以我做事的原则来讲，我不能辜负这份信任。3、我知道姚劲波一分钱没有时有多难2013年7月，我剃了个光头，决定重新开始。我在微博上给李开复发了个私信，见了他一面。他说，工场可以给你。我说，我要换方向。我决定做拼车，然后把公司搬到了现在这个写字楼——因为这是58同城办公过的地方。我跟姚劲波是非常好的兄弟。2007年，我在汉能资本做投资经理，在一个年会上见到他。他作了一个主题演讲，我去跟他交换名片，聊了一下。我们年纪差不多，聊得来，我也觉得这个人还不错，就跟老板推荐，把他签下来，帮他做融资顾问的业务，具体由我来负责。当时也没有花太大的精力，因为58同城还非常小。他们跟京东遇到同样的问题，恰逢，没人。我跟老板讲，没人敢投，干脆我们投一笔，但老板不敢。58的融资特别艰苦。DCM、华瓴都是我带他去见的。最后，他真的没钱了，我跟他一块见羊东。羊东批评了一番，这个那个的，让他很没面子。没办法，他们A轮的投资人是赛富，后来羊东说，你去找阎焱把，让他帮你想想办法。到了后来，58同城账上真的一分钱都没有了。姚劲波卖了个域名，换了几十万出来给大家发工资。他们几个人就在旁边的咖啡厅见面，其他几个人都要走，姚劲波咣当就给搞哭了，说你们走了，我怎么办。我陪着他去吃饭，他心情特别郁闷，我是感同身受的。我知道他那个时候有多艰难。你看，我现在办公室的装修已经算非常奢侈了，但那时候，就这一张桌子，他们可能有三个人坐着，而且每个人面前都没有电脑，只有一部电话，疯狂打电话。后来，DCM投了他。过了那一关之后，再拿钱相对比较容易了。但大家看到的都是成功的一面，艰难的时候，没人看得到。姚劲波身上有一股劲。他跟我聊过，特别想把陈晓华从赶集挖过来。当时陈晓华在赶集特别不爽，因为杨浩涌从来不提上市。姚劲波就想了个办法，直接到赶集楼下给陈晓华打电话。最开始，陈都不接。后来姚说，我已经到你楼下了，你下不下来，你不下来我就上去了。陈晓华下来了，在旁边咖啡厅见面。姚劲波口才也还行，搞定了。这是58和赶集历史上一个很重要的胜负手，因为这个人做流量很厉害，所有流量都是他做出来的。这个过程里，姚劲波说他当时说得最打动人的一句话是：对不起别人没那么重要，最重要的是要对得起自己，你觉得跟谁干最有可能成。4、另一个触动我的，是刘强东2006年初，我刚进汉能资本，刘强东就找过来，说能不能融100万人民币，把哥几个工资给发了。又过了三个月，又来了，说能不能再融800万人民币。我们都没工夫见他，一直忙其他事情没来得及弄。结果，京东是在做B轮的时候，找我们另外一个同事做banking。那次是我和刘强东第一次见面，也不熟，就寒暄了一下。他的B轮特别艰难，融了2100万美元，投前估值6500万美元。雄牛资本领投1，今日资本投了，梁伯韬个人投了100万美元。刘强东特别高兴，因为投前估值从爬到了6500万美元。所以你看，创业者有多艰难。那时候就是个白菜价，可白菜价都没人敢投。张颖也来我们办公室看了，说这个案子我们非常有兴趣，想投。但是左弄右弄，大家这时候不敢出招儿了，都憋坏了。之后，我去参加一个VC的酒会，说我们最近刚刚close掉一个案子，就是京东，不容易啊，然后大家都是这种感觉。6个月之后，以3亿美元估值拍了6000万美元给他。那时候，我建议老板要不要赌个200万美元进去，应该没什么问题。但他一看沈南鹏不敢投，张颖不敢投，几个大个儿的不敢投，他也就没投。这之后，刘强东以的估值又拿到了1.。再往后，你想摁他也摁不下来了，就这么简单。这么多年，我见过太多参照物了。姚劲波今天市值40亿美元，包括跟赶集合并，我没有多羡慕他，但我知道他是从一个屌丝过来的，我亲眼见证了那个历程。刘强东从中关村起步，这么多年苦哈哈的，一将功成万骨枯，他真的干起来了。怎么说呢？别人行，我为什么不行？我和姚劲波同年，以我李华兵的经验、资源、人脉，我真不一定会输给他。但这已经是金字塔尖上的人了，人家能干成，你为什么不行？5、小 结我最害怕的不是选错方向，也不是个人不够优秀。而是很多人，每次开始一个事情，不到一年，他就放弃了。然后说，这个事情不行。很多人，就浪费了自己的一辈子，一直在第一年第二年的怪圈里打转。我身边有钱的人有两个极端，一个是好的学校毕业，名企，高管，创业，成为高富帅。另外一种人是普通人，极其普通，普通到你看到他不会认为他有成为富翁的任何潜质。但是有个特点，就是莫名其妙找到了一个机会或者一个潜力的公司，坚(被)持(逼)做下去了，然后莫名其妙成了千万富翁。战胜我们自己内心一蹴而就的心态，战胜我们内心对失败的恐惧。任何一个创造者，都在他的人生中制造过无数垃圾。永远不会有一次就成功的创造者，而只有不断连续创造，大量创造的人，才能最大概率地让自己的作品有成功的可能性。延伸阅读：成大事者必须具备的品质1、忍得住孤独人生想要获得成功，必须忍得住孤独，尤其是在创业之初，很多时候为了达成目标，可能别人在休息时，我们还一个人在默默无闻的付出，这种过程是非常孤独的，但如果能挺得过去，我们将会比别人取得更大的成功。2、耐得住寂寞为了生活、为了工作、为了事业，往往很多时候我们都不能陪在亲人朋友的身边，而是必须占用很多的休息时间和与家人团聚的时间。我们是否能够耐得住这种寂寞？3、挺得住痛苦人生道路并非一帆风顺，一路上难免会有很多坎坷、泪水、痛苦。痛苦之后往往会有两种结果：一是委靡不振；二是更加强大，我们在经历了痛苦之后究竟是委靡不振还是更加强大？取决于我们是否能挺得住痛苦？4、顶得住压力没压力就会没动力，大家都知道这个简单的道理，但是很多人却在遇到压力时选择了逃避和放弃。只有当我们摆正心态，坦然的面对压力时，才会给我们的成长和发展注入无限动力。5、挡得住诱惑做人做事必须坚守自己的理想和原则。只要我们所坚守的是正确的事情，哪怕会有短暂的痛苦，也应该坚持下去；如果我们所做的是错误的事情，哪怕会得到短暂的快乐，也应该坚决拒之！生活中处处都会存在着各种各样的诱惑，如果定力不强，这些诱惑会随时影响并阻碍着我们前进的步伐，甚至会让自己迷失前进的方向，陷入短暂利益的漩窝中。在种种诱惑面前我们要一如继往的坚持自己正确的原则和理想。6、经得起折腾每一次的失败、每一次的泪水和汗水总是在不断的折腾着我们，因此让我们的发展道路充满荆棘，但经过无数次的折腾才会让我们从中深刻的体会到生活的真谛，我们试问自己能一而再、再而三的经得起折腾吗？当经历无数次的折腾后，我们还能坚持吗？7、受得起打击当面对他人一次又一次的冷嘲热讽、当面对客户对我们一次又一次的打击时，我们能经受得起吗？我们是否还能保持最初的激情，同时坚守自己的目标？我们是否还能保持不下降指标而是持续不断的增加措施？在市场开发中，当客户毫不客气的让我们“滚”时，我们会保持一种什么样的心态呢？我们是继续争取还是马上灰溜溜的离开而从此不再争取面谈？无论是个人还是集体不在打击中成长，就在打击中消亡！8、丢得起面子面子是自己给自己的，不是别人给的。害怕丢面子会让自己丢一辈子的面子，害怕失败会失败一辈子！害怕丢面子往往带来的结果是打肿脸充胖子，会让自己更加痛苦，从而丢掉更大的面子，让自己陷入一种恶性循环！9、担得起责任“责任”一词在生活、工作中都随时被我们挂在嘴边，屡见不鲜。新华词典中关于对“责任”的解释：份内应做而未做或者未做好应当为此承担的过失。责任分为三种：家庭责任、企业责任、社会责任。在家庭中我们扮演着儿女、父亲、丈夫、妻子、等角色；在企业中我们扮演着员工、管理者、领导或者老板的角色；在社会中我们扮演着公民、律师、老师、企业家等等角色，总之每个人在不同的场合都扮演着不同的角色，然而我们是否能真正的用行动来承担起自己在各种场合下的角色？10、提得起精神当我们在连续多天加班或超负荷工作后，是否能提起精神为了自己目标而继续冲刺？你的精神，才是你最强大的资本！↓戳这里，下载APP，立即获1688元大礼包！《理财方法太多，这几种你用过吗？》 精选七第四个问题如何把烂资产卖出去是门高深的学问这个问题，真的很值得深思，怎么卖出去的？这个问题，可以深入谈谈，我们看到很多很明显是傻逼的一些资产，为什么卖的出去？我自己感觉是两方面的问题}