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硅谷归客李天放:第一桶金在美国打德州扑克赢来
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李天放:课程格子创始人，前微软工程师，以及著名大数据公司Palantir的早期成员。而他不为人所知的身份，则是一位专家级的国际象棋和选手。这位技术流依靠打德州扑克，赢了一辆车和一套房，最后又把车、房卖掉来华创业，其任意、自我之处俨然流露着一股硅谷范儿。但是作为硅谷来华创业的典型，他的认识和心态已经比当初有了很大转变。课程格子创办人李天放李天放的德州故事：从微软出来准备创业前，选择做一名德州扑克职业玩家。从最初的五元起家，到最后为自己挣到足够买车买房的钱。刚开始接触德州扑克，是因为那时我在美国，扑克很火，周围很多人都喜欢玩，我也就逐渐喜欢上了。最开始是在网上打。其好处是，一天可能积累网下一年的经验。因为在网上可以同时玩很多桌，并且，网上打牌看不到对手的表情举动，虽然会妨碍部分判断，但这反而能让我专注于游戏理论本身。最初，当我赢很多时，会想要跳级。但每到一个新的水平，由于是新人，又总会输钱，会有挫败感，会自觉再降到稍低的水平。如果看玩家的玩牌路线，几乎每个人都会有这样一个路程曲线：上去以后，掉下来，再往上升。这个曲线可以叫做“德州故事”。你可以从这个图看出一个人的性格：他跳得多快？是自信、乐观，还是自大、悲观？渐渐的，我总结出自己的自信心水平，决定自己是否有能力从低级跳往高级。大约在一个水平里玩一万手牌之后，我才会有自信让自己接受更高的挑战。在成长为职业牌手的过程中，每个阶段都会发现自己有不同的漏洞。最初肯定是最基本的错误，比如起手牌打得太多，或一定要跟到底。第二个坎则是在3块6块大盲，就是600美金水平时，我发现我打得太死板，永远都是那一套，没有创意，没有根据对手去调整。我以为，这样打就可以赢，低估了这个游戏的复杂度。第三个坎是打到十块二十块的时候。我发现，当我想猜对手是什么牌时，它永远不是确定的，永远都只是一个可能性，这就是所谓的范围（range）。培养对范围的感觉，以范围的方式去想所有的东西，会让这个游戏有一些变化。对手每做一个抉择，我会利用这个抉择来排除掉一些可能。然后，根据剩下的范围来做判断，“我能做些什么”。这不失为一种全局观。我也曾尝试为自己划定所谓“打牌风格”，但打到一定水平之后会发现，没有特别好的风格，对每一个对手都有不同的赢钱策略。比如你喜欢诈唬别人，但对一个永远都会靠的人，诈唬就变成最糟糕的战术。世界级的高手都是一样，随机应变。先判断对手的风格，然后当场计算出什么样的风格是对这个对手最有效的。最好的风格就是每一手牌，甚至每一个状况，你都有可能去做最优抉择。所以，对我而言，只要我打对了，输赢顺其自然，便是最职业的表现。我希望自己可以只去想我能控制的事。输赢在短期来看是个运气的事，但长期来说绝不是这样。自控能力，是德州扑克带给我的最大收获。回顾自己打过的牌，在输钱时确实打得非常糟糕，我会想这绝对不是我做的选择。好运气可以遮盖你长期以来一直在犯的错误，坏运气可以成为你为自己开脱的借口。所以，要不断调整自己的脾气和自控能力，不被运气和外界因素干扰，这是德州扑克和创业最相似的一点。情绪化永远会影响你的效率。打牌输钱赢钱时，情绪都会影响你的发挥。创业时，每天都会有影响情绪的事情发生，当这些事情发生时，要尽可能忘记运气的部分，专注去尽力处理下一件。比如，如果一个大公司抄了我创意，我该怎么办？我现在会想，是合作、竞争还是利用一下，而不会去抱怨。因为打德州扑克时，可能一小时内打1000手牌，每几分钟就会遇到一件让人特别生气。如此高频率，会让人很快成长，淡定下来。德州扑克会磨练你。德州扑克和创业都是高风险、高运气、高回报的领域。很多人一起玩，但最后赢家只有一两人，90%的人会输钱。在这样的圈子里，短时间内运气成分很大。一个很强的人，在很多时候还是有很大的输牌概率，这样一个现实该怎么面对。德州扑克教会我的是，你永远不知道成功是因为运气好还是真的强，我会把这两者分开，如果分不开就不要去想，因为没有人是神。这个游戏也会逐渐培养人资金管理的意识和技巧。如果想打100块的比赛，我要有3000块才行。打德州的前两年，我基本没有碰过特别大型的比赛，直到后来有了足够资金去吸纳风险。无论是德州扑克还是创业，人们都会喜欢总结一些很宏观的东西，比如TomDwon怎样一手牌赢了600万美金，或者百度当年做了哪些重大策。但真正懂得德州扑克和创业的人会知道，Dwon在赢之前可能打了一万手牌都是在铺垫，就算输钱也是在赢钱。所以，最后的成功，并不来自一两个选择、战略或某个天才，而是很多人，每天，每时每刻，尽力去做事情的积累。积累到某个时点就会爆发。所以，每天去做好该做的事，积累到一定时刻，有了运气，就会成功—德州扑克如此，创业亦然。你在硅谷和国内都有创业公司的经历，觉得两边最大的不同是什么？我觉得在硅谷和中国创业的差别，一点是文化上的不同，比如怎么招人、怎么管人，怎么控制和被控制的问题，另一点是竞争环境的差别。假如创业是一场 100 人的德州扑克，硅谷的规则会产生 2 个大赢家和 18 个小赢家，而中国则是 1 个超级大赢家和 99 个 loser。除了这两点外，其他方面其实挺像的。不过我发现国内创业者更有个人魅力，比如我以前在微软，看到盖茨就是个超级宅男。在街上见到的一些优秀创业者也完全没有任何个人魅力，做演讲会让所有人都睡着。但这边的创业者完全不一样，大家都是领袖，是真正的 leader。领袖文化的一大好处可以产生特别强的凝聚性，在公司遭遇困难的时候可以带领大家挺过去。不过很多国外公司的应对方法是另一套。比如 Palantir 也有一段非常低谷的时间，当时产品没有人用，但他们的底层工程师比较自由和自信，靠这个可以把公司凝聚在一起，这是一种自下而上的力量。相比之下，中国的好多公司在遇到低谷时总需要一个领袖把它拽过来。当你在国内创业时，有没有经历过需要这种“领袖素质”的时候？我觉得我没有这种素质（笑），我们现在靠的就是小嘛，所以尽量在依赖国外那一套。当我们曾经遇到困难的时候，我觉得唯一让我们活下来的原因就是小、便宜。当时从计划 FM 转型到课程格子时，我认为我们要是有 20 个人就死了，所幸当时我们只有 5 个人，大家吃了顿饭就把事情解决。我们融完天使轮有一年半没有融到钱，很多在 11 年年底跟我们一起融资的公司，到了 12、13 年 VC 市场低迷、恰恰又需要钱的时候就死了。说到这里，我觉得“小”可能也是很多硅谷公司追求的目标。但是公司不可能一直小下去当然，随着公司的成长，管理方式也会改变。本来我们是完全没有层次的，但到了有一天我发现自己需要跟 12 个人做“one on one”的时候直接就疯掉了。我跟很多创业者请教公司如何从 15 人成长到 50 人，最后觉得这就是一个关于放权、关于给予信任和责任的过程。作为一个工程师，我理解的hacker精神就是把黑盒子打开，变成一个白盒子，你要看看里面是什么。然而管理是把一个白盒子变成黑盒子的事情，这曾经对我来说显得不太自然。信任就是这样，你把一个白盒子包成黑盒子交给对方，不知道对方在做什么，不知道过程好与坏。但当你到了必须学会信任的这一步时是不得不接受的，因为不“信任”你就死了。我特别好奇你怎么让一颗硅谷的大脑来适应本土前两天刚打算写一篇博客，题目是怎么把自己“diaosification”，或者怎么把自己“降级”。我知道有很多的海归创业者，他们住在国贸，每天去三里屯玩，租着高大上的办公室，偶尔来中关村跑一趟组织个活动喝个小酒什么的。这样我可能会认为你没把自己放到跟用户一样的地位上，甚至没有真正接近自己团队所处的环境。曾经我们也想要一个很硅谷化的的办公环境，后来觉得如果你的公司没有具备相应内涵，还是不要过分修饰外表。有时我们也会想离开北京，到一些二三线城市的大学里待上一整天，跟用户聊天，看看他们吃什么玩什么，甚至去课堂听课，实际就是想把自己扔到跟用户一样的环境里。就个人方面，我刚来中国时喜欢打德州扑克、喜欢滑雪，后来把这些爱好连同一些“高大上”的圈子一起戒掉了，我觉得这点还是挺重要的。在硅谷，80% 的工程师都认为自己早晚会成为百万富翁，信仰只要有牛逼的技术和产品就天下无敌，而且失败的代价很小。假如你是创始人，最坏的情况不过是把公司卖给 Google，在 Google 待两年出来又是一条好汉。而如果你是个高级工程师，一家公司倒了立马有 10 家最好的公司邀请你过去。放在中国完全不是这样，除了产品以外还有很多决定性因素，不管你融了多少钱，做了多少用户和 DAU，一步踏错就会满盘皆输。经历在中国的创业后，我学会的最重要的事是“如履薄冰（standing on ice）”。
讲讲你最欣赏的三家本土公司吧美团、YY 和豌豆荚。美团有自己的坚持，它的风格和战略在当年那么激烈的竞争中没有动摇，最终从一个同质化很严重的市场中杀出。YY 吸引我的是低调和安静，成功前不大肆张扬、刻意保持低调的做法，在互联网圈有点反主流。豌豆荚是真正的敢玩，就像一个不懂得离场的赌徒。赚了 10 块钱后，想要押进去搏 100 块，赚了 100 块又全部押进去搏 1000 块，这种不计退路的勇气让我佩服。
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责任编辑：王晓易_NE0011
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柳传志输马云8万 德州扑克为何风靡创投界？
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（原标题：柳传志输马云8万，德州扑克为何风靡创投界？）
江湖传言，创投圈里的投资人、创业者们没事儿都喜欢聚在一起玩德扑。这不，在第二期群英会的培训间歇，李开复和学员们玩起了德扑游戏。不过他当晚表现不佳，早早出局。据身边人说，开复以前一般都在前三名。李开复与群英会第二期学员玩德扑群英会由创新工场、真格基金、隆领投资合办，每一期有40位创业者参加。培训内容兼顾实用性和趣味性，德州扑克游戏是其中的一个比赛环节。都说德州扑克“学一时，精一世”，规则十分钟就能学会，打好却要一生练就。这就是博弈，而博弈的不仅仅是运气，更是胆识与心理，这大概就是德州在创投圈盛行的原因。柳传志曾输给马云8万多李开复喜欢玩德扑，很多人都知道，他曾经在知乎上回答“德州扑克有哪些技巧、经验或者原则？”道行颇深。除了李开复，微软创始人比尔盖茨、股神巴菲特、柳传志、马云、人人CEO陈一舟等大佬也是德扑的忠实爱好者。微软联合创始人Paul&Allen曾说，比尔盖茨在哈佛上学期间，因为打德州扑克输了不少钱。“Gates也因此学会了如何虚张声势，这对他后来的创业提供了不少帮助。”&Allen揶揄道。柳传志与马云还有一段关于德扑的“纠纷”，有一次输给马云8万多。“马云告诉我，真正德州扑克的高手是不看牌的，只看对手的眼睛。好家伙，我给忽悠了，那晚上我输了8万多块钱。后来我才理解马云的意思，了解每一个打牌个人的性格特点，便于了解对方的心理活动。”人人公司的陈一舟也是德州扑克的忠实玩家。“其过程就是不断做判断，更像是企业做决策。”陈一舟说。在他看来，市场每年都在“发牌”，而自己通过对比手中和对手的“牌”—公司的实力和优势—去决定要不要接着下注。知名企业面试玩德州扑克德州扑克20世纪初起源于美国德克萨斯洛布斯镇，是当地人为了消磨时光而发明。它是一种玩家对玩家的公共牌类游戏，在美国的地位相当于中国的麻将。德扑的玩法很简单，一张台面至少2人，最多22人，一般是由2-10人参加。一共有52张牌，没有王牌。每个玩家分两张牌作为“底牌”，五张由发牌人陆续发出的公共牌。玩家的最终成手，以五张公共牌和自己的底牌中最好的五张牌凑成。在经过所有押注圈后，若仍不能分出胜负，游戏会进入“摊牌”阶段，也就是让所剩的玩家亮出各自的底牌以较高下，持大牌者获胜。需要注意的是，五张公共牌并不是同时被玩家看到。在发完各自底牌后，会进入“盲注”，目的是确保“底池”（每一牌局的奖金）至少有个数。五张牌会在押注圈分三次被看到。玩家至少有三次选择继续或放弃的机会。第一圈为翻牌圈，即在同时发出三张公共牌以后进行。接下来是“转牌圈”，在第四张公共牌发出以后进行。而在五张牌都出现以后的押注圈就是“河牌圈”。这三圈怎么选择便是德州的精髓和智慧所在。牌型大小如图：德扑也被称为“桌上高尔夫”，不仅是一种技巧性强的竞技游戏，还是一种社交工具。许多公司高管都对德州扑克中体现出的风险控制、资金管理方面的锻炼很是着迷。国内某知名企业面试高管时，甚至要求面试者玩德州扑克。通过玩牌，了解面试者的策略、思维、牌品。德扑是创投的模拟游戏德州扑克的玩法很像创业投资，正是因为这个原因，才让创投圈如此着迷。盲注像天使投资。这时候只能看到手中的底牌，知道了大致的方向，但产品、模式还是没影的事情。此时的决策，非常考验投资者的眼光。翻牌圈像早期投资。有变数但也有了雏形。这个时候，产品可以等，而创业者要明确商业模式。等五张公共牌都开了，是否就到了拼运气的时候？还不完全是。行百里者半九十，此时已有很多人放弃。最后要拼的除了你手中的牌，还有心理和对手。胜利与心理和对手息息相关。有的玩家拿到好牌反而保守，怕煮熟的鸭子飞了；有的玩家一手烂牌，却能凭借演技，笑到最后，扭转乾坤。因此，德扑圈里的精英们，打的虽是德扑，但其实是是在锻炼心智，演练战场。德扑与创业投资有许多共通点。承担风险押注前的每一次跟随、加注都要承担风险，包括弃牌。想要胜利，就要尊重风险，坦然接受风险，甚至享受风险。这就是创投圈的冒险精神。无论是打牌还是投资，都要做足功课，规避风险。比如，算概率。底牌拿到AA的概率为0.45%，皇家同花顺的概率约为0.003%。更多情况下，技术要比运气重要。敢于放弃
玩家要有一定的预见性。加注的目的是什么？是为了测试别人的牌，还是为了赢得这一注？不能走一步看一步，要用预见性的考虑为长远的目标做准备。有对风险的控制，也要有放弃的勇气。不赌自己不堪风险的东西、不信没有事先铺垫过的运气。创业投资也是如此。当创业遇到困境，激情不再，就要及时止损，退出也是成功。依靠自己再高明的玩家也有失败的时候。失败时要明白，可以依赖的还有自己：性格、天资和决心。通常，只有当损失很大时，真正的赌家才会学会生存。正如谚语所说，“没有人会选择在跑道上自杀”，因为他们可能会错过下一次比赛。输了还可以再来，创业也是如此。
本文来源：新京报
责任编辑：张洁_NT5630
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分享至好友和朋友圈为什么很多基金经理喜欢玩扑克？可以给他们的投资带来什么帮助吗
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比如 David Einhorn，Warren Buffet，Bill Gross。喜欢玩 BlackJack 或 Bridge。 国内也有很多券商基金的大佬喜欢打德州扑克。 那是不是可以从打扑克中得到投资方面的锻炼呢？ ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 网友回复： 不仅仅
【为什么很多基金经理喜欢玩扑克？可以给他们的投资带来什么帮助吗】
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------分隔线----------------------------新浪扑克学院_新浪网
新浪棋牌频道将于近期正式推出新浪扑克学院项目，涉及内容包括扑克教学、扑克公益普及，扑克文化推广等多方位领域。
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选自willtipton机器之心编译参与：JaneW、蒋思源最近，强化学习（RL）的成功（如AlphaGo）取得了大众的高度关注，但其基本思路相当简单。
　　文章来源：中扑网
也许你曾经看过德州扑克比赛，每个人在看完手牌以后节目会列出每一个人的获胜机率，许多人都对机率有兴趣，当然这是扑克最基本的知识。你常常会拿到象是Q?&J?的牌加注后却常常碰到flop是完全不相干的8?5&?&2?，当然对手也不一定会用到这个牌面，此时我们如果下注会不会使对手盖掉更好的牌呢？让我们用一些简单的数学公式来解释可能的情况，假设是一对一的情形下，52张牌中你拿走了两张牌，flop发出了三张牌，还有47张未知的牌，对手手中的两张牌有九种可能对到牌面，所以对手没有对到牌面的机率是：
以我们刚才的假设，对手可能有65%的机会面对你的下注会盖牌。假设你面对的是两个对手的话，对手都没有对到牌面的机率是：
在对手的手牌是随机的状况下，当然人数越多与牌面有关的机率会越高。假设我们在总共$300的赌注中下注三分之二也就是$200，我们预期对手如果盖牌我们可以得到$300，若是跟牌则代表我们会输掉$200，所以对上一个对手的预期获利为：
所以由此可知如果对手的行为如同我们预期，你每次下注都可以得到$125。如果对上两个对手的预期获利则为：
看起来这个策略还是成功的，不过当人数超过三个人以上这个下注就是一个烧钱的举动了。这个分析大致解释了一些基本的机率问题，不过实际上对手不会拿随机的牌来跟注，而且有可能会有其他象是加注或是唬牌的可能性，但是在此大致给各位一点基本的概念与了解。
另一个重要的概念就是扑克数学是考虑每种手牌的组合数目，比方说AK是由4张A与4张K组成，里面包含4组同花AK与12组不同花的AK，当flop出现一张A以后，AK的组合就会减少为12组。另外一对则是有6种不同的组合，比如说AA就是由A?A?，A?A?，A?A?，A?A?，A?A?，A?A?所组合而成。而同花连牌则是有4种不同组合，比如78s是由7?8?，7?8?，7?8?，7?8?的组合而成。所以当你拿JJ而一个很紧的对手在你后面加注，你觉得他可能的手牌包含AA，KK以及AK，但是其中AA，KK各有6种组合而AK有16种组合，所以总共会有28种组合，其中你会有42.8%落后AA与KK，但是有57.2%你会跟AK碰运气。
机率与排列组合
一付牌里面有52张牌，拿到两张牌则有52&51=2652种不同方式，不过因为不管拿牌的先后顺序，所以看待A?K?是跟K?A?是一样的组合而不管他的排列，所以我们可以把2652再除以2，可以得到1326种组合。现在我们可以把每个人最喜欢的AA拿来当例子，总共有4&3&2=6种组合，所以出现的机率可以是：
换句话来说你可以在221手牌里面发到一组AA（跟拿到22的机率一样），如果你跟朋友一小时打30手牌的话可能7个小时才会拿到一次。所以我们可以把起手牌组分成三种：口袋对子，同花牌，不同花牌，下表计算出现的机率：
起手牌&&&&几率
口袋对子（比如AsAc）&&1/221
同花（比如8d6d）&&1/331.5
非同花（比如Kd9c）&&1/110.5
基本上数学给了我们最基本的知识基础，所有策略都或多或少跟机率有关，掌握这些必要的知识可以为我们在牌桌上带来更多的优势。（译/Jimi）
　　文章来源：中扑网
扑克表面上看似乎是一个简单的游戏，但真正进入其中你会发现它实际上相当复杂。尽管复杂，我们仍然可以将它的每一项复杂决策分成两个部分，这是让你蜕变成优秀扑克玩家的两大要领：
1。 准确的预判
2。 做出最佳决策
看上去非常简单，但它实际上定义了玩家的决策过程。这个概念对我而言意味着扑克中所有行为的准则，更重要的是，它将帮助初学者像专业玩家一样掌握比赛，建立目标以及分析牌桌局势。
我们从这两项要领的定义开始，首先是“准确的预判” 。我们很容易将预判分成两个部分，玩家的手牌范围以及在这个范围内玩家的打法。我们通过推理来预测玩家可能持有的牌面，也就是通常所说的“读牌” 。同时我们通过推理来预测玩家在手牌范围内可能做出的决策 （比如： 下注， 跟注或者弃牌） 。第二项要领是“做出最佳决策” ，简单地说就是做出利益最大化的选择。当我们在“准确的预判”下做好了预测，接下来就是运用数学知识计算哪种打法在平均情况下能带给我们最高的收益。让我们花点时间讨论下如何提高这些技巧。 “准确的预判”主要通过经验的积累来提高，而“做出最佳决策”则主要是通过牌桌外的学习来提升。我将向你证明，尤其对初学者而言， “做出最佳决策”对水平提升最为重要。让我们看下面这手牌例：
你的手牌—67，对手手牌——未知
翻牌——45A
看着这一牌面，你会发现自己的手牌有很多种可能击中强牌。任何方片能让我们组成同花牌，并且任意一张 3 或者 8 都会让我们凑成顺子，我们有非常多的听牌。现在假设底池是 75 美金，我们还剩 1000 美金筹码，这时对手下注60 美金。回顾之前提到的两个关键要素。首先，我们认为对手的手牌范围是什么？我们判断出对手可能拿着什么牌？因为某些原因对手亮出了AsKs，就先视作我们已经回答了前面的问题，暂时不做手牌的预判。接下来是对其打法的判断，他会怎么打这手牌？和前面一样，他明确告诉我们，面对任何加注他都不会弃牌，他准备拿着这手牌全下，我们知道了他的策略，所以再次忽略这里的预判过程。那么这里优秀玩家的第一项关键点“准确的预判”就已经被概括了。接下来让我们再稍微修改一下游戏规则，规定你要么全下要么弃牌，没有第三种选择。这两者之间的最佳决策是什么呢？现在你可以回答是全下还是弃牌，同时你需要明白决策的原因。如果他的手牌变成了 ，在相同的策略和规则下，情况又会如何变化呢？你会选择弃牌还是全下呢？为什么？你确定吗？我们注意到，即使第一项关键要素被完全解决，但如果我们不知道如何做最佳决策，仍然无法打好扑克。在现实场景中，如果你不知道如何利用你所获得的信息，你读牌再厉害也没有意义，因此做最佳决策最为重要，而这也是牌桌之外最容易通过时间来提高的地方。也就是说，初学者应该将大多数的时间花在牌桌之外。很多新手喜欢不停地打牌，经验确实很重要，但你会发现，牌桌之外提高你的扑克技巧更加重要，而牌桌之外的工作和数学紧密相关。
有人会说数学对扑克来说并不重要，他们喜欢称自己为“感觉型玩家” 。他们只是凭借自己对局势的感觉来制定他们认为的最佳决策。别被愚弄，优秀的扑克玩家会告诉你，游戏中的局势实际上是对数学的感觉。无法理解讨论的数字的那些玩家根本称不上优秀。
　　文章来源：中扑网
常见缩写列表：
AF&激进度 - 一个玩家加注与跟注频率的比率ATS&偷盲 - 一个玩家从后面位置攻击盲注的频率B/C&下注 / 跟注 - 一个玩家下注后又对注对手的加注跟注B/F&下注 / 弃牌 - 一个玩家下注后因为对手的加注而弃牌BB&大盲注BR&资金BRB&资金建立或“马上回来”BRM 资金管理BSS&大筹码策略 - 用满筹码游戏的策略BU&按钮&- 发牌员的位置C/B&后面观让 - 在一个对手观让后也观让C/C&观让 / 跟注 - 一个玩家观让后对对手的下注跟注C/F观让 / 弃牌 - 一个玩家观让后面对对手的下注而弃牌C/R&观让 / 加注 - 一个玩家观让后对对手的下注加注CO&Cutoff - 发牌员（BU）之前的位置EP&前面位置 - 牌桌上的前面位置EV&期望收益FL&有限注FR&满员桌 - 7个或更多玩家的游戏HU&单挑 - 2个玩家的游戏ICM&独立筹码模型 - 锦标赛中高盲注级别的数学模型IP&有利位置 - 如果一个玩家在对手的后面行动，那么他在有利位置ITM&进入钱圈 - 如果一个玩家被保证有赢得奖金的名次，那么他在锦标赛中进入钱圈LAG&松-凶 - 这种玩家玩很多局牌并玩得很激进LH&Longhand - 有7个或更多玩家参与的游戏LP&后面位置 - 牌桌上后面的位置MP&中间位置 - 牌桌上中间的位置MTT&多桌锦标赛 - 很多人参加的锦标赛，并且多牌桌同时游戏NL&无限注OOP&不利位置 - 如果一个玩家必须在对手之前行动，那么他在不利位置PFR&翻牌前加注 - 在翻牌之前的加注，或衡量一个玩家在翻牌前加注的频率ROI投资收益率 - 投资和收益之间的比率，锦标赛买入和收益之间的比率
SB小盲注SH&非满员桌 - 3-6个玩家参加的游戏SHC&起手牌一览表 - 表格说明在特定情况下（像位置和对手的反应）拿到特定的牌该如何行动SNG&即时锦标赛 - 当固定人数的玩家注册后就开始的锦标赛SSS&小筹码策略 - 用少量筹码参与无限注游戏的游戏策略STT&单桌锦标赛 - 只在一张牌桌上游戏的锦标赛TAF&介绍朋友 - 一种玩家介绍新会员而得到奖金的红利系统TAG&紧-凶 - 如果一个玩家玩很少的牌但玩得很激进，那么他是一个TAGTPMK&顶对 / 中等踢脚 - 一张起手牌和最大的公共牌组成对子且玩家的第二张牌为中等大小TPTK&顶对 / 顶踢脚 - 一张起手牌和最大的公共牌组成对子且第二张牌是最大的牌UTG&枪口位置 - 紧接在大盲注后面的位置VPIP / VP$IP&主动往底池投入$ - 玩家在第一个下注轮投钱的牌局百分比WSD&摊牌获胜率 - 一个玩家在摊牌获胜的频率WTSD&摊牌率 - 一个玩家玩到摊牌的频率
　　文章来源：陆家嘴制高点
让德州扑克激起你期货交易的共鸣
很多伟大的交易员，在书中都提到了德州扑克，因此昨天我趁着比较空闲，也学着玩了一下，颇有收获。把体会写下来，与大家分享。由于我是初次接触这个游戏，对游戏的理解肯定还远远不到位，写体会的目的只是因为在游戏的过程中激起了我对交易的许多共鸣：
1、在德州扑克游戏中，你输掉的筹码，除掉赌场的抽成，剩下的都在获胜者的口袋中。在交易中，从长期的角度看，你输掉的钱，除掉手续费，都在赢家的口袋中。只是在交易中，你更难以了解赢你钱的人。
2、我刚开始玩的时候，什么牌都跟注，什么牌都要跟到最后看一看，结果很快就爆仓出局。后来我想明白了，在8人赌局中，你只有足够大的概率判断自己的牌比别的7个人好，才能跟，否则应该及时退出。你不可能每一把都比其他7个人好吧？
在交易中，你只有确认自己比这个市场中的大多数人有更大的胜率的时候，才有开仓的价值。如果你任何时候都有仓位，就意味着你任何时候都认为自己比其他人更懂市场，但真是如此吗？
3、有些玩家喜欢在没有好牌的时候也一把押上所有身家，寄希望于吓跑其他人。大多数时候，他们的确吓跑了其他人，然而只要一把对手的好牌就能让他们破产。我认为这个对于能够在交易中影响市场的大资金尤其有意义，大资金有时候看错了形势被套，寄希望于逆势操作从而影响市场，而吓跑对手。但是这种玩火的事，只要一把就会爆仓。而更多的没有好牌乱加注的人，在很早的时候就已经爆仓了。
4、当你没有好牌的时候，尽早退出。当你有好牌的时候，尽量多赢。有时候你刚开始已经投入了筹码，但是随着后面的牌跟自己的预期有差距，同时根据后面的牌判断对手很可能有大牌，就应该及早抽身。这个跟交易是一致的，及早止损，让盈利奔跑。
5、有一次我的牌还不错，于是拼命加大注，居然有一个人加得更大不断在跟。我就想，那个人真是个SB，我这么好的牌他还跟。结果翻牌，他是3个加一对，我是两对，虽然有一对是A。联想到资本市场上，新手一般只是站在自己的角度看市场，比如一个股票出利空，结果当天低开高走封涨停。新手会想，谁tmd的这么蠢，出个大利空还拼命买。正确的思路是，出这么大的利空居然还有这么多人买，很可能是有我们目前不知道的更大利好。
6、在一个初级玩家比较多的赌局，你只要比别的大多数初级玩家做的好，你就可以赢光他们的钱。但是随着玩家越来越专业，你想要赢钱需要的水平就越来越高。90年代初的时候，刚有股市，那时候赚钱很容易，因为大家都是初级玩家，你只要比其他人做的好那么一点点就可以赚钱。现在股市里面机构投资者越来越多，各种基金私募QFII，你要赚大钱需要的专业水平越来越高。期货，外汇市场，成熟的玩家更多，同时加上了杠杆，所以赚钱难度更大。
7、做好资金管理。玩德州扑克，当你抓到好牌的时候不要激动，先想一想如果输了还能不能翻身。做交易也一样，新手都是想着能赚多少，有经验的交易者总是先考虑如果亏损的话是不是可以承受。
8、如果你已经失去了平时的冷静与理性，先退出赌局。在德州扑克中，新手往往输钱以后急于扳平，往往胡乱叫牌加码，其实就是在给对手送钱。资本市场也一样，当你已经无法清醒思考的时候，先退出市场休息一段时间，绝对是个明智的决定。
为什么投资圈都喜欢玩德州扑克？
对于大多数人而言，对德州扑克的认识可能还停留在这款社交游戏促成了一场万众瞩目的汪章恋爱上。人们对德扑的八卦通常多于对他的接触。而事实上， 作为近5年来在中国发展迅猛的竞技休闲牌类游戏，德州扑克早已成为了中国名流圈特别是投资圈中的新宠儿。如果你想打入PE/VC圈，而对德扑一无所知，那你OUT了。
2013年在香港成功上市的深圳东方博雅科技有限公司，凭借主推线上德州扑克游戏，上市之初便公开募得9亿资金。而其在线注册人数已近3.5亿，有的玩家甚至能达到上亿级别。
类似的游戏公司还有很多，在大多数的对战平台上，德州扑克游戏区很容易找到。而在线上博弈的通常都是投资圈中的老手，前世界首富、商界名流比尔o盖茨就是德州扑克的忠实玩家。微软联合创始人保罗o艾伦曾透露说盖茨在哈佛上学期间很热衷于德州扑克，一晚甚至赢过几千美元。
投资银行高管王一鸣也是德州扑克的忠实玩家，他常常在黄金城进行游戏，锻炼手法。“游戏过程就是不断地做判断，和企业做决策是一样的。”在王一鸣看来，市场每年都在“发牌”，而自己通过对比手中和对手的“牌”，来决定是不是要接着“下注”。
德州扑克之所以在投资圈如此风靡源于它和投资行为有着典型的相同点：尽可能的减少出手次数，降低犯大错比例，从而赢得最终的胜利。任何投资都伴随着巨大的风险，而打德州或许是体验失败最便宜的方法了。
想做成功的投资人？ 认清对手的玩牌伎俩先吧。
盲注就像天使投资，此时手中只有两张底牌，只可见大小，其他信息一概不知。天使投资阶段很多时候只有想法，虽然产品啥的都还没影。但可以想想自己下注是往哪个方向发力了。
翻牌时下注就像早期投资。翻牌时可以看到2+3张牌，还有两张没发出来，自己的牌能出息成什么样还未可知。还没办法断定输赢，未来的两张牌悬着各种变数和机会：顺子、葫芦、四条、两对，都可能随时出现。就象早期投资时虽然已经看到了产品，但小规模验证能否大范围推广、销路能否打开，或者说流量和变现就是还悬着的两张牌。
五张公共牌都开了。就是后期投资了。手中牌的各种可能性都看到头了，余下猜度和比大小了。后期投资时，产品和商业模式已定型，剩下的就是看市场上的竞争对手比拼，看谁能最终枪挑群雄杀出来。
但如果后期投资在公司本该定型产品时却期望公司产品服务能有革命性的变化，这无异于开完全部公共牌后还想换牌。
牌无可换了，加注还是不加？跟还是不跟？这是个问题
难免有很多时候，投资者在资金与产品的权衡后，放弃跟注，前功尽弃，经常会弃牌后却发现如果不放弃就通吃，悔到肠子青。
行百里者半九十。牌桌上、沙场上，剩者为王。能否剩下，不仅取决于你自己手里的牌，还要看竞争对手，对手的犯错和放弃都会把本无好牌的公司推到历史转折点。
想要成为一个成功的投资者跟德州扑克玩家一样，不仅要掌握基本的攻守策略，还要能认清对手的各种玩牌伎俩，根据不同的对手，采取不同的策略，只有知己知彼，才能百战百胜。长远来看：投资跟玩德州扑克就像进行一场马拉松比赛，谁更有耐心，技术水平更高才会赢。
你不需要最好的牌技，只需要找到比你更差的对手
德州扑克，初学者玩的是概率，高手玩的是心理。初学者玩的是牌，高手玩的是人。所谓手中无剑，心中有剑；在德州扑克中，手中无花，心中有花。你明知道你落后了，你把的是空气牌；可是你对对手心理，性格了如指掌；你拿着27不同花连开三枪，硬生生打跑了他的AA。
基金也是，以股票市场为例：初级经理分析GDP，发电量，货运指数，新增贷款，行业趋势，财务报表；和德州扑克一样，是在不充分信息下尝试做最多正EV（Expected value）的决策；而高手呢，高手可以抛开一切，明知道房地产有泡沫，银行有坏账，高科技是骗局；明知道经济已经not sustainable，但他就是敢赌下去，因为他就有自信抛的出去，做最后第二棒；拿着有毒资产也照样做零和游戏的大赢家。
其实不单是基金经理，现代社会竞争这么激烈，基本上我推荐所有人玩德州扑克。到时候你会发现自己的弱点是那么显眼；太胆小还是太冲动，太没计划没逻辑还是太不敢冒险，别人是不是一眼就看穿了你，清清楚楚。
德州扑克更强调“与人斗其乐无穷”——你不需要最好的牌技，只需要找到比你更差的对手；你不能只看自己的牌，更要揣摩对手的牌；你不能总是虚张声势 （bluff），但也不能总是实实在在，你必须七实三虚，在对手以为摸透你的时候，悄然改变战术。
初级玩家根据自己的牌押宝，高级玩家根据对手可能的牌和对手的心理押宝，德州扑克是一个看似简单，实际上极其深奥的游戏。它印证了一个重要的投资、交易和赌博原则：在新游戏中最容易赚钱，只要你能先行一步，在别人还没反应过来时把策略研究清楚，在别人还犹豫不决时抢先行动，你就把握了最大的胜算。
德扑告诉我们的八大投资经验
1、要占据一种优势
知名基金经理彼得o林奇（Peter Lynch）说过：谁要是不做任何研究就投资，那好比去打比牌面大小的梭哈扑克，却从来不看亮了什么牌。这话对极了，扑克高手和一般人的区别在于，前者更冷静，后者更情绪化，而且专业知识没有前者多。金融市场是一盘很大的赌局，高手会利用那些因为太情绪化而无法做出冷静决策的人，或者那些因为手头信息不够多所以不能放心接受冷静决策的人。
2、不止在一个领域开发专长
在金融市场，偶尔赢和常常赢的区别在于，能否适应不断变化的市场环境。没有哪种投资风格年复一年始终吃香。所以我们就可以理解，谁要是依据共同基金的过往业绩跟风投资，通常会成为10-20年内最失败的投资者。灵活性是长期投资成功的基石，如果能拥有一种方法，像适用于所有类型应用的操作系统那样通吃，你就可以脱颖而出，利用弱者的错误获利。
3、找出别人和你反向押注的原因
在大多数情况下，我们很可能处于对行业一无所知的情况。这种时候，了解什么是“未知”的就至关重要。必须牢记，每次交易都有人在对立面，每个卖家都肯定有买家。如果不是这样，售价就会下跌，直到出现买家，这符合供需平衡的简单道理。
可是，我们不能指望对手方跟自己获得的信息差不多。你有卖的理由，他有买的理由，技术分析只是一种记录买卖双方对决的方式。打扑克的时候，你手上可能有几张A，觉得应该依靠这几张王牌，但你的对手方常常也有自己推算考量后那样配合你的理由。玩扑克有种做法叫“过牌”，投资界管这叫对冲，不管怎么称呼，都是风险管理的形式。
总之，别以为自己是游戏里最聪明的人。如果股价和你的目标一致，你要愿意、舍得减仓；当你购买股票的理由发生变化，不复存在的时候，你得愿意主动叫停，消除自己的风险。
4、最有利的时候尽量多赚些
玩德州扑克时，如果你觉得自己手风顺，可以将手上的全部筹码都下注。当然，这么做也有风险，如果当场有位牌友跟注，你就输了。投资时，你也可能遇到对自己有利的环境，如果重仓某些股票，就相当于获得回报的可能性超过了损失的“风险”，因为形势对你有利。许多投资者今天犯的最大错误就是，不论市场环境怎样，他们都在不断地把全部筹码统统押上。
5、过牌常常要付出代价，知道何时撤退，把你的筹码都兑现。
现在每个赌徒都知道活下去的秘诀——知道要放弃什么、要保留什么。因为每手牌都有人输有人赢，你能指望的最好结果就是在睡梦中送命。总有些时候，你不得不甩掉手上的一些烂牌（亏损的仓位），用一些有希望更有威力的牌替代它们。
可即便如此，有时还是没法摆脱对自己不利的整体形势，那就必须离场了。这就是为什么要在投资组合里用一些风险管理措施的原因，要长期获得成功，它们就必不可少。
如果用打扑克比喻，大部分投资者犯的错误就是，他们已经在打扑克了，却没有理好一手牌。因为多数人都是通过报纸、电视或者其他传媒获得的消息购买投资，这等于赌博时下了注之后基本上就离开赌桌，开始期望自己有一手稳赢的牌，这就是所谓的“买入后持有”策略。
一位出色的投资者必须形成一种风险管理的思路，也就是卖出的规矩。要实行成功的投资策略，还需要结合一套工具进行风险管理。做投资决策的时候，如果抛开情感倾向，成功的几率就会大大提高。完全按照规矩执行一项投资策略，就像职业扑克牌手那样，在自己的牌局就按规矩来。那样一来，面对瞬息万变的投资环境，你便可以成功地采取行动和做出回应。
6、了解自己的优势和弱势，如果无法全神贯注对待手头的工作，就歇下
毫无疑问，既然你在某方面擅长，就肯定会在其他方面差人一截。不少投资者自以为可以有效地管理自己的资金，其实只要碰上牛市，很可能他们也没错。而这样的想法无异于只有一位玩家坐在扑克桌前，庄家发的所有牌都摊开给大家看。
也许你现在这手牌还在赔钱，但之后很可能会赢。情感因素会让我们把注意力放在那些对交易没什么影响的事上面。短线交易者常依靠自己方法具备的统计数据优势在一段时间内获利。可情感因素会让这种优势走样，过了一段时间就会产生难以计数交易障碍，有些障碍几乎足以让那些大规模的对冲基金阴沟里翻船。
或许那次猜正反和押注比赛失手会让你记挂一辈子，但它不应该对你现在猜硬币产生任何影响。尽管如此，我们都是肉体凡胎，都可能怀疑一切符合逻辑的想法，只不过有的人疑心更重。
这就可以解释为什么世界上只有极少数人能成为扑克高手，又有太多人愿意为赌城拉斯维加斯的繁荣做贡献。大多数人宁可为了一夜暴富的梦想拿自己的钱去冒险，却很少有人投资时权衡成功和失败的可能性孰高孰低。
有耐心不容易。大部分投资者一投资就希望能立竿见影得到回报。可真正的投资需要好些年、甚至几十年才能产生真正的成果。更重要的是，像打扑克一样，你不会每手牌都赢，有些时候可能喝凉水都塞牙缝。
记得上世纪90年代末，有媒体拿巴菲特不接受新科技说事。其实，巴菲特不接收有些新生代技术是因为他不了解相关公司及其估值，这对他来说毫无意义。即便暂时业绩不及大盘，他还是坚持自己的做法。最终，巴菲特的原则收获了回报，因为那是一套稳健的投资法则，是基于他有耐心长期坚持才赢得胜利。
8、了解自己的真实动机
为什么你要努力亲自管理自己的资金？是否你喜欢这样？你有没有那种碰到目标去追逐就兴奋、被击败就恼怒的综合症？或者你是不是觉得自己应该管好自己的资金？以上的问题都不错，可能以前你这么问过自己，可能你已经有了深思熟虑的答案。
但你要真正问的问题应该是：我有没有成功地管理我这个家的未来和自己的退休生活？对一个真正的牌手来说，赌博不过是赌场发生的特定事件，或者人生经历的一部分。
赌徒、一般的投资者要么不知道自己在做什么，要么喜欢跟幸运女神唱反调。优秀的扑克牌手、投资顾问如同出色的骑手：他们搜寻价值，利用自身优势，挖掘不起眼的真相，而且预计自己的竞争对手没有留意那些事实。他们管理风险，因为表现优异所以要求回报。他们喜欢体育运动，喜欢了解新知。
事实上，这样的人应该称为工艺师，不该管他们叫赌徒。
　　文章来源：腾讯证券
最近我爱上了玩德州扑克。喜欢德州扑克的原因是因为从小小牌局中可以看得到人性，更看得到自己在各种不同局势下的性格特征和心理反应。而且德州扑克这一益智竞技类活动的许多战略理念与股票投资的理念两者有着很多相同之处，例如规则简单易懂、趣味性与不确定性强、活动过程是对智力和心态的一种挑战、都是基于不完全信息的博弈等。美国传奇股票投资家和基金经理彼得·林奇（Peter Lynch）也说：“华尔街的股票投资人和证券经纪们，你们应该学习德州扑克，这里面的道理可以让你们受益终身”。从2014年到2015年6月的股市繁荣和7月的剧烈震荡，相信所有股票投资者都深受教益。本文将从德州扑克中的战略思想来解读股票投资中的影响因素和应对措施。
首先补充说明两点。第一，德州扑克不是赌博。近几年德州扑克风靡全国，早在日，《新华每日电讯》便发表文章《德州扑克不是赌博》，并引用了当年世界扑克巡回赛（WPT）中国区冠军雷正华的说法：“德州扑克区别于一般游戏的最大特征，便是对玩家心智的锻炼——如何诱敌深入、何时果断放弃、怎样在变通的同时懂得保全。它在让人放松和独立思考的同时，也同样给了我许多生活的启示。”
第二，股票投资是一个行业。我不太喜欢“炒股”这种说法，似乎炒股就是“不务正业”和“投机倒把”的代名词，充满了投机性和炒作性。虽然国内股市的确存在投机性（可参见我上一篇文章《场外配资成中国特色，老外为啥不爱配资》），但是，股票投资具有很深的学问，不是任何人进场“投机炒作”就能分一杯羹的。股市和其他行业一样，都是要不断努力，才有可能立于行业前列，才有可能会从股市里面持续赚到钱。所以，当我们在股市亏损时，也需要反思自己是否看透了股市的本质，是否领悟了股票投资的要领。
影响博弈收益的四因素
虽然学会德州扑克容易，但是想精通却没那么容易。这和股票投资是极为相似的，没什么门槛，什么人都能进场交易，但要赚钱的话没有几年的“精耕细作”便无从谈起。在德州扑克中，如何分析牌面，如何进行下注，如何管理筹码，都是关乎输赢的重要因素。同样，在股票投资过程中，如何分析市场走向，采取什么样的投资策略，如何管理资金和风险控制，往往对交易的成败起着决定性的作用。此外，无论德州扑克还是股票投资，实际上最主要的障碍是人性，比如恐惧和贪婪。这些在玩德州扑克过程中都可以得到很好的启发。所以我总结分析发现，在德州扑克和股票投资中，影响收益期望的几种决定性共通因素是：人性、技术、博弈策略和风险管理。这五者间的逻辑关系可以简单用下列数学符号表示（此公式仅作形象表述用，并非实际交易系统中的数值表达式）：
影响收益期望的几种决定性共通因素
其中，“人性”是首位数，“技术”是“人性”后面的10的个数，“博弈策略”它们右上角的次方数，“风险管理”是前三项结果的开方。人性是根本，如果“人性”为0或者负数，则收益期望就非正。在“人性”为正数的前提下，“技术”取值越大，收益期望越大，而且良好的博弈策略会使得收益期望成指数级增长，但是如果风险管理不恰当，收益期望是会大打折扣。而且，其他三个因素都会影响“人性”的取值，不良的技术、策略和风控都可能会导致人性走向另一面，情绪失控，最终“人性”取值为负数，收益期望为负。下文将对各个因素进行具体类比和分析，并给出应对措施。
避免人性的弱点
一切知识的尽头是哲学。哲学的任务是认识你自己，认识主观世界和客观世界的关系。美国期货专家施泰美亚总结出一个非常精辟的公式：交易结果=市场理解×（交易策略+自我认识）。交易者投入的不仅是资金、精力和时间，交易者的知识水平和分析能力同样不可或缺，更为微妙的是交易者的品性趣向、哲学价值观、艺术素养以及宗教信仰都会对最终的交易结果产生决定性的影响。市场就像一面镜子，它反映出赤裸裸的你，尤其完全真实反映出你内在的一切。德州扑克和股票投资都是人和人的游戏。共通之处是人性，决策中都被恐惧和贪婪两种情感，所动力所左右。我们要为其动力，又要避免被其左右，所谓成也萧何败也萧何。
德州扑克爱好者李开复认为，只要避免四个人性的弱点，然后学会运用统计，就可以打败大多数人。需要避免的四个人性的弱点：
贪玩——手牌不好时需要马上弃牌（fold）。股市中也不建议每天频繁买卖，一直保有仓位，而且不被看好的股票应该果断卖出止损。
侥幸——一般我们都会这样想：“如果来了一张XXX，我就……”，但是这个的概率是多少呢？股市中的涨跌更是不能预测，不能存在侥幸心理，靠主观臆断进行投资。
不舍——人都会认为：“已经下了N元，我放弃了就亏了，再看一轮吧。”但是，已经放进去的钱是无关的，你要算的是：你现在要放进去的钱除以可以得到的钱是否超过你的胜算。股市中的表现就是，已经赔的股票还会死抗，心存幻想觉得总有一天会涨上来。
浮躁——正确的德扑打法是概率最高的打法，但不是一定会赢的。不要让每一牌的结果来影响你的战略。股市中，不应因一时得失而乱了阵脚，只有找到匹配自己性格的策略和拥有良好的心态，并一直坚持下去才能保持长期受益期望为正。
大多数投机者在股市上失败其最重要的原因是对自己人性上的盲点毫无察觉，他们多次掉进同一个陷阱中，难免不被强力的市场冲击得头昏眼花、七零八落。所以为了避免被市场冲击得散了架，在进入市场之前，除了外在的方面需要有一个完整和相对固定的交易策略和方案外，更重要的是内在修炼，我们首先要在整合自己的心态上下很大的功夫。既要具备强大的忍耐能力，避免冒进冲动，又要拥有严格的自律能力，知道什么时候退出，什么时候追击，并能够执行自己的策略。既要放得下一时得失，冷静决策，又要练就良好的情绪管理技能，保持平和的心态。
善用盈利分析技术
一般来说，进入股市的最终目的就是盈利。那不管是什么价值分析或者技术分析，以及其他分析，我们应该只有一种分析，那就是盈利分析。可分析的信息一般会被分成三类，第一类是基本面相关的，比如公司的财务情况、行业发展、未来的趋势等。第二类是基于技术面的，从K线、从相关的技术分析的角度得到了相关信号，做了相关的操作。第三类是基于消息面的，比如做一些私有化的套利。所以，不必在乎使用的技术是哪个流派，基于这三类信息，从中寻找相关的蛛丝马迹，并游刃有余地应用。
打德州扑克时，如果你准备以一手牌下注进池，所要考虑的不仅仅是这手牌的牌力大小，而是要全面的审度台面形势，包括Blinds、position、Bank roll乃至整桌对手的特点等等。因此，真正的德州扑克高手在决定入池去赢取筹码时，不只是简单地追求入池手牌质量，其前提必须是要经过审时度势。股票投资亦是如此，在你决定入市建仓前也需要审时度势，不能仅仅依靠技术分析、消息渠道等，而是首先要看大盘。大盘有行情，量增价涨，上升趋势，那才可以投资，反之，指数破位、市场低迷的阶段，就是休息观战的时期。
对于德州扑克的新手来说，他们并没有足够的能力去分析牌桌上的情况，也不能正确的处理各种复杂的牌型，“打的紧”无形中把扑克这项游戏进行了简化，可以说这是新手在这项游戏中获取利润的唯一途径。新手只玩AA、KK、AK这种超级强牌，就好比投资招商银行、中国平安这些大盘蓝筹。同样对于新股民或者业余股民来说，一般没有足够的精力去钻研公司的基本面，也没有足够的经验去收集市场给出的信号，同样在不考虑运气和天分的情况下，这种只买大盘蓝筹或者指数型基金的价值投资方式应是在初入市场时的最佳选择。
动态制定博弈策略
在股市交易中的基本规则是，市场波动是随机的，在任何特定时刻任何事情都有可能发生。新手最大的错误是试图在这种不确定和随机的环境寻求确定性。他们不断从图表中或者从他们的“大V偶像”那里寻求确认的迹象。像是把A股市场当作一个静态的物体放在解剖台上，自己拿着K线、技术指标等等手术刀，在解剖市场一样。殊不知我们面对的根本不是市场，我们需要面对的是与我们同样的人，市场只是一个介质，当市场由静止变成动起来时，你进入了一个崭新的层次。所以专业的股票投资者和德州扑克玩家之间的共同点是，他们都接受不确定性的事实，然后不断适应新的形势，不断调整或者重建自己的策略，以找出最佳获利策略或者止损策略。成功的股票投资者就像成功的扑克玩家，善于在一个动态和不断变化的环境中，快速计算并做决策。
在德州扑克中，当赌注一上，下一张公共牌将创建全新的局面，一个扑克玩家需要分析和理解新牌局是怎么影响他的。他现在是更强，还是变弱？牌局是否让其他玩家更强或更弱？当他分析了形势，便知道如何作出更明智的决策。在股市中类似，一旦投入股市，诸多因素会改变初始分析。最重要的就是不断分析市场的变化并作出冷静的决策，比如决定是继续交易还是卖出，是获利了结还是继续持有，是增加的持仓大小还是保持原样等等。
虽然通过熟练掌握概率和赔率，可以使得玩家脱颖而出。但当大家打牌水平达到一定程度的时候，运用的其实是一些基本数学原理，如概率和期望值、大数定律、纳什平衡等。这是很多高手都可以做到的，所以最后扑克打到最高境界就是人和人之间的心理博弈了。股市和扑克一样，都是人与人之间的博弈，知己知彼百战不殆。就像股票有成长股、大盘股等分类一样，牌桌上的对手也分为激进型、保守型或者混合型。只有摸清对手的套路，你才能掌控全场，实现赢利。研究股票可以通过K线、成交量、基本面等，研究对手其实更单纯，无外乎对方下注、跟注、加注的规律。当然，研究对手是为了忽略对手，了解博弈是为了不做博弈。通过底牌和亮出的公牌这一事实时，通过计算明牌概率、对手牌分布和对手行为（因为人的行为是有逻辑的，所以可以通过对手行为在逻辑上追述出对手的原由），基本上可以在迅速或者提前决定是弃牌、跟注还是加注。所以，股票投资也一样，应该是基于既有事实，而不是主观猜测做交易。一旦事实出现，及时应对。
严格控制风险
在德州扑克中，玩家面临不同层次的风险，包括游戏规则所赋予的不以人的意志为转移的系统性风险，在情绪变化的时候失去理性的操作导致的人为风险，以及人和人之间的博弈对抗的策略风险。
那么作为股票投资者，如何面对类似的风险呢？其中系统性风险是不可规避的也不需要规避，因为你规避它就也在规避收益。对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断，这不是因我们意志改变的，应该坦然面对。而人为性风险我们一定要规避，因为它本身并不能给你带来收益，但却需要你用赢利来对冲。新手自然会向市场交一笔学费，但当我们已经客观认识市场后，我们应通过驾御心灵的能力来对对冲人为主观性风险所带来的损失。最后，策略型风险则是最难把握的一种风险类型，却同时也能带来最丰厚的回报。只是它的技巧性太强，对人的素质要求也及高，需要不仅要精通这个游戏，也能轻松驾御自己心灵的人，才能通过它逆转主力强加于你的风险。正是因为股票市场存在策略性风险，所以它并不是一个纯概率型交易市场，而是一个以博弈为主，概率为辅的市场。决定我们在这个市场收益的最根本原因并不是计算概率能力的高低，而是博弈能力的比拼。
当然，最后各种风险的控制和应对都会体现到收益和资金上，所以为应对不同风险，做好资金的管理便成为了重中之重。德州扑克一条重要法则是“小牌小彩池、大牌大彩池”。同样，股票投资的金科玉律是“牛市满仓、熊市空仓，震荡市半仓”。在德州扑克中底池就相当于股票投资中的仓位。德州扑克最大的风险就是ALL-IN。很多新手常常犯这个错误导致全部输光。ALL-IN和股票投资中的满仓交易是一个性质，一旦行情对自己不利，很可能全军覆没。新手常犯的另外一个错误就是看牌太多，不会弃牌。弃牌就如同股票投资中的空仓。在各种虚虚实实的涨涨跌跌的诱惑下，能克制住下单的冲动，无疑是对投资者心性的莫大锤炼。当然，正常情况下当我们手拿坚果牌（最大的牌型），就好比身处牛市，此时我们必须尽可能把仓位做大，才能最大化利润。当我们拿着成牌（顶对、三条、两对等），但不确定对手牌型时，就像股市中的震荡市，因为对手随时可能超越我们（比如听到顺子、同花等），这时就需要适当控制仓位，做到进可攻退可守。当你拿着边缘牌（高牌、顶对弱踢脚、中小对等），就好比处于熊市，必须随时准备斩仓，不可恋战、投入过多资金，及时止损才能保住本钱。
诚然，理论分析归理论，只有在股市中实践得出经检验了的、最适合自己的策略才是最好的。
　　选自willtipton机器之心编译参与：JaneW、蒋思源最近，强化学习（RL）的成功（如AlphaGo）取得了大众的高度关注，但其基本思路相当简单。下面我们
　　来源：微信公众号 量子位
看着屏幕上的四条A，杜悦犹豫了好久。
这是极其罕见的一手牌，也是牌力强悍得不像话的一手牌：杜悦底牌拿到AK，而公牌在一张6后竟然连续发出了3张A。这样一来，杜悦就中了四条A，加上底牌的一张K，杜悦拿到了金刚里最大的一手。
此时从牌面上看，对手的牌已经不可能比杜悦更大了。那么剩下的问题就是，如何从冷扑大师那边榨取出最大的价值？
或者说，引它all in。
当前底池580，冷扑大师小幅下注145。
机会来了？杜老师首先加注800，诱敌来砍。
冷扑大师跟。
杜老师又思索了一下，心情似乎有些忐忑。
他推了allin。
——两秒后，冷扑大师弃牌。
杜老师放下了悬在嘴边的左拳，舒了一口气。人族牌手苦笑。难啊。
没有悬念。毫无机会。在冷扑大师强大的原力面前，人族牌手几乎毫无办法。场面看似赢了，但没有攫取更大的胜利，意味着没有机会拉近人族和AI直接的差距。
从4月6号开始，“龙之队”在三天的比赛里分别输了65，137、347，565、233，874记分牌。除了第一场场面上相对好看，其余时候，不夸张地说，都是吊打。即便“龙之队”每天可能有两到三位牌手能呆在“水上”，但最后计算总分，结果都比想象中更加糟糕。
（就在量子位敲下这段文字时，杜悦老师的一声惨叫划破了赛场内的宁静……）
服不服？其实服了：杜老师接受采访时连称AI确实厉害；许校长一边往厕所走一边说这牌太难打，回回刚在水上（正收益）露个头就给我按回去；“喜之郎”童舟干脆说今天我们的战术就是要“怂”……
服了。少输当赢。即使这样，最后还是被无情碾压。
你 们知道“龙之队”的队员们多努力吗：每天强坐10个小时，打几千手牌，时间拖得久了饭都赶不上吃；比赛中的交流一天比一天多，每天比赛之后还要牺牲休息时 间进行复盘，总结经验，制定对策；为了保持身体状态，队员们早上还要在体能教练许校长的带领下跑个三公里；接受采访什么的就不说了……
心疼啊。量子位当然也希望人类赢，为此还特意去创造冷扑大师的人那里去套情报。
结果Sandholm教授说，我没办法告诉你们怎么能赢，能教你们的，顶多是怎么少输点——稳着点，少诈唬，也别硬刚。
Sandholm教授从匹兹堡越洋飞到海南，每天乐呵呵地走在比赛现场，对他而言这更像是一种挑战——或者更直白讲是一次“用户体验大会”，他知道人类赢的概率微乎其微，但如果在比赛中有些意外，可能让整个事情变得有趣。
输赢并不重要。重要的是，AI现在真的来了。
人族队长杜悦，“人机大战”有它的历史意义，他们心里有这份重量，但他作为一个计算机学院毕业的学生，机器的胜利也是人进步的一部分。
他们很早便开始集结，不仅有头脑上的准备，还在许朝军的带领下健身储备体能，他们很在意比赛，用心用力去比拼，但也不会把“输赢”当做生死一样重大的事情：“这样的AI被人类设计出来，就是为了这样一个目的，它比我们做得更好也是理所应当。”
实际上，并非全是打不过的消息，在单人完赛的成绩里，许朝军6场里有4场都打败了冷扑大师。而且人族好像在第三日找到了法门，比完赛后，配对的2人同时战胜冷扑大师，许朝军在大厅里不断重复：这是第一次，第一次！
美女选手朱亚希则有另一种看法，她说跟冷扑大师比赛，感觉自己也在不断提升…毕竟总有一个高手在push你，这是任何老师和对手都难以做到的。
这会是未来人族和AI共处的方式一种吗？
从某种程度上来说，正在进行的德扑人机大战，就像是一次末日实验般的预演：当强大到碾压的AI来临时，人类应该如何应对，无论是生理上还是心理上。
学会与AI共处，这就是未来。
　　来源：极客公园& 原标题：人机对战简史：从国际象棋到德州扑克
日到10日，由卡内基梅隆大学开发的人工智能Libratus（“冷扑大师”）将在海南与六位中国的德州扑克选手进行为期五天，累计长达45个小时的德州扑克人机对战。
这是继AlphaGo在围棋领域大杀四方之后，AI对人类新的挑战。本文将为您梳理，在过去二十年的历史中，人机对战经历了哪些关键节点，AI又发生了怎样的进化？
国际象棋人机对战
关键词：计算力
1996年2月，美国费城，一场在当时被称作“世纪大战”的较量。
国际象棋世界棋王卡斯帕罗夫面对的挑战者，并不是人。
卡斯帕罗夫的对手是IBM的超级国际象棋电脑“深蓝”，为了这次较量，后者早已做足了准备。
在国际象棋每一个回合中，一个玩家可以有大约35种不同的行棋选择，这些选择推导结果是单线程的，从A到B到C的推导选择。随机不可控因素更小，也不存在局部的输赢影响整体战局的关系。对局双方的决策能够更直接地控制整个局面的走势。
也就是说，国际象棋的比赛，很大程度上是棋手计算力的较量。
为了能比对手——世界棋王卡斯帕罗夫——多算准一步，深蓝中，用C语言输入了一百多年来优秀棋手的两百多万场对局。这台电脑重1270公斤，有32个节点，每个节点有8块专门为进行国际象棋对弈设计的处理器，运行速度达一亿次每秒。
1997年电脑深蓝首次战胜国象棋王卡斯帕罗夫
然而在1996年的这场6局比赛中，深蓝最终以2：4落败。
首次挑战失败后的一年里，IBM的工程师们将“深蓝”的运算速度又提高了一倍，达到两亿次每秒。但深蓝并非计算机的王者。事实上。深蓝的运算能力当时在全球超级计算机中居第259位。即便这样，深蓝仍然可以算出所有路数来选择最佳策略：新的深蓝靠硬算可以预判12步，而卡斯帕罗夫只能预判10步。
1997年5月，深蓝再次挑战棋王卡斯帕罗夫。在前五局2.5对2.5打平的情况下，棋王第六盘决胜局中仅仅走了19步，就败给了深蓝。最终深蓝电脑以3.5：2.5（1胜2负3平）获胜，成为首个在标准比赛时限内击败国际象棋世界冠军的电脑系统。
比赛结束后，“深蓝”小组公布了一个秘密，每场对局结束后，小组都会根据卡斯帕罗夫的情况相应地修改特定的参数，“深蓝”虽不会思考，但这些工作实际上起到了强迫它“学习”的作用，这也是卡斯帕罗夫始终无法找到一个对付“深蓝”的有效办法的主要原因。
电视问答节目对战
关键词：自然语言理解，数据库，计算力
2011年IBM的超级计算机Watson，宣布参加美国综合挑战节目《危险边缘》。这档电视问答节目自1964年开播，游戏里的问题包罗万象，几乎涵盖了人类文明的所有领域。
节目《危险边缘》中Watson遥遥领先
人类选手詹宁斯和鲁特都是这个领域的顶级高手。前者曾创下连续74场赢得比赛的纪录，后者在比赛中共拿到325万美元奖金，但仍然不是Watson的对手。比赛进行到第三天，Watson以41413美元的分数锁定胜局，而两位人类选手分别仅获得19200美元和11200美元。
Watson的胜利背后，是一个挑战和两个优势。
Watson面临的首要问题就是自然语言理解。能否与主持人互动，理解主持人自然语言的语义和语气，甚至区分问题里的双关，隐喻等信息，是Watson能够做出回答的前提。
突破了这一关之后，Watson就如鱼得水了。首先，它拥有一个强大的信息来源。其中包括百科全书、字典、词典、新闻和文学作品，还包括数据库、分类学和本体论。虽然在比赛中没有连接互联网，4TB的磁盘上仍有2亿页结构化和非结构化的信息供其使用。
其次，它还有强大的计算能力。
Watson基于16TB内存、2880个Power7系列处理器——当前架构中最强的处理器。这就意味着Watson的快。第一是检索快，它能够在3秒内检索数百万条信息，并选择三个可能性最高的答案；第二是判断快，它能够迅速结合场上情况做出抢答与否的决策；第三是抢答快，当其中一个答案的可能性超过50%后，立即启动抢答。它超越人类的抢答速度主导了整场比赛。
AlphaGo与围棋人机大战
关键词：深度学习，神经网络
围棋曾经是人工智能遥不可及的战场。
国际象棋中，平均每回合有35种可能，一盘棋可以有80回合，而围棋每回合有250种可能，一盘棋可以长达150回合。同时，一场围棋比赛中出现的不同局面多达3的361次方种。
李世石与AlphaGo对决以1：4告负
此外，围棋博弈是多个局部战争合成的最终结果，同时局部之间相互影响，无法被算法穷举。更专业点说，围棋难的地方在于它的估值函数非常不平滑，差一个子盘面就可能天翻地覆。
谷歌的AlphaGo程序突破了传统电脑的“固定”程序逻辑，融入了深度学习和神经网络的能力。这个深度神经网络由策略网络和值网络两部分组成，策略网络负责减少搜索的宽度——面对眼前的一盘棋，有些棋步是明显不该走的。这样AI就可以重点分析那些有戏的棋着。值网络负责减少搜索的深度——AI会一边推算一边判断局面，局面明显劣势的时候，就直接抛弃某些路线，不用一条道算到黑。
AlphaGo利用这两个工具学习了人类所有的棋谱，经过了几千万次的自我对弈与学习，不仅能够模仿人类棋手的思考，甚至已能够超越。2016年3月，在与AlphaGo对决的人机大战中，来自韩国的世界围棋冠军李世石以1：4告负。
除了计算能力外，这场比赛还暴露出机器的其他优势：赛场上，人会因为比赛环境和压力等外部或情绪因素影响判断，而机器不会；在数小时的鏖战中，人会因疲倦而分神，机器却能永远保持专注。赛场外，人每天可做的练习是有限的，AI则能以上万倍于人类的速度练习。
李世石在比赛后接受采访时说道：“要适应与AlphaGo的比赛，首个挑战就是心理方面，需要非常专注。我继续和它下不一定能赢，因为无法比它更专注，这些方面是赢不了它的。”
2017年3月，AlphaGo的升级版Master横空出世，通过下快棋连胜职业高手60盘，其中就包括了中国最强棋手柯洁。
AlphaGo2.0发布于2017年年初，相比于1.0，这个版本能称得上真正的“自我学习”。1.0版本的AlphaGo以人类所有棋谱为蓝本，AlphaGo再怎么走也只是算出了人类棋手曾走过的某一步，顶多算是个完美的“人类棋手”。而2.0版本AlphaGo就利用这个“完美棋手”的估值函数自我对局和“深度学习”，超出了人类棋谱的范围，是真正机器算出来的棋法。
2017年4月，AlphaGo还将有一场与柯洁的人机对战，这或许将会是人机在围棋领域的最后一战。
德州扑克人机大战
关键词：不完美信息的博弈
日至1月30日，美国卡内基梅隆大学开发的人工智能Libratus（“冷扑大师”）与4名人类顶尖德州扑克选手之间的“人机大战”在美国匹兹堡进行，经过了为期20天，总计对战12万手牌的赛程，最终人工智能取得胜利。
与之前和人类在棋类的竞赛中比拼智力不同，AI在德州扑克项目上挑战人类反映了AI更值得关注的进化方向。
围棋、国际象棋比赛中双方所有信息一览无余，本质上是对称信息的博弈，而德州扑克是信息不对称的博弈，每个选手只能看到自己的手牌。这就决定了人工智能首先需要面对大量不完整的信息。
因此，德扑背后是一个大型的AI谈判算法。“冷扑大师”并不基于大数据、深度学习、强搜索等传统AI方法；而是基于博弈论，直接在比赛同时动态优化胜率最高的数学模型。这其中不仅包含了概率统计和运筹策略，也包含了巨大的信息处理计算量。CMU计算机学院院长Andrew Moore在接受采访时说道：“冷扑大师的程序如果要让人类去计算，大概得花人类1000万个小时。”
与此同时，冷扑大师也面临着挑战。德州扑克更接近人性，因为信息是有隐藏的，牌手可以诚实地表达，也可以欺骗地表达，即德州扑克中的诈唬（bluff）技术。而机器明显无法通过对手的动作表情判断对手牌的强弱，也无法通过肢体、神态表演来蒙蔽对手。
在对赛中，冷扑大师无法使用德州扑克中的诈唬技术
百度首席科学家吴恩达（Andrew Ng）就曾指出，“扑克（不完美信息博弈）是人工智能最难攻克的游戏之一。每一步没有所谓的最优解，人工智能要采取随机的策略，这样它诈唬的时候对方才会吃不准。”
相比围棋AI，德州扑克AI应用空间更广泛。现实世界中，不完美信息博弈才是常态，例如在商业谈判、医疗方案制定等领域，这些过去被认为人类拥有独特优势的领域，未来都会面临机器的挑战。
从1996年到2017年，人工智能与人类的四次竞赛从侧面反映出了AI的进化：从计算能力超越人类到学会自然语言理解，再到深度学习直至掌握不完美信息博弈的能力。在这21年中，机器不仅智商越来越高，在情商上也越来越不输于人类。尤其是当AI在其最难攻克的游戏德州扑克上与人类叫板，这意味着什么，又将带来哪些机会和挑战？
4月10日上午10点到12点，极客公园将携手创新工场，和德州扑克AI“冷扑大师”背后的主创团队卡内基梅隆大学计算机系教授Tuomas Sandholm，创新工场董事长李开复博士及五位国内科技公司创始人一起探讨“冷扑大师”背后的技术逻辑以及AI会在未来产生哪些更深层次的影响。
　　&&德扑人机大战激战正酣，对德扑感兴趣的小白们，此时无疑是入门学习的极佳时机！传奇扑克特意为您制作德扑小白教学视频，3分钟教您学会德州扑克。
　　据AI科技评论报道。
为了彻底揭开人机大战的奥秘，地平线大牛讲堂有幸邀请到 UEC 曾经的打入决赛的队伍 —— Facebook 围棋 AI 程序 DarkForest 的首席工程师及第一作者田渊栋博士为我们一探究竟，本文由奕欣和亚萌整理，并由田老师做了审核和编辑，特此感谢。
田渊栋，Facebook 人工智能研究院研究员，Facebook 围棋 AI 程序 DarkForest 首席工程师及第一作者，卡耐基梅隆大学机器人研究所博士，曾担任 Google 无人驾驶团队软件工程师，并获得国际计算机视觉大会（ICCV）马尔奖荣誉提名。
本文是田渊栋演讲关于德州扑克部分的节选。
接下来我们讲一下德州扑克。首先我们要确认，这是“一对一无限注德州扑克”游戏（Heads-up no-limit Texas Hold‘em）。“一对一”意思就是我和你两个人的零和游戏，我输钱你赢钱、我赢钱你输钱，并不是很多人在一张牌桌上有人当庄家的那种。多人游戏要难很多，主要是现在用的办法在多人游戏下不能保证效果，然后状态空间也变大很多。
“无限注”就是你每次下注的时候不一定是之前的整数倍，可以是任意数。那么有限注德扑就是每次下注的时候，是成倍数地下，“有限注”的问题已经在两三年以前就解决了，当时是发了一篇Science文章。那篇文章其实本应该会跟AlphaGO一样受到很大瞩目，但是不知道为什么，当时并没有。&
有两个很牛的扑克AI，这两个都是用的同样的框架，叫作Counterfactual Regret Minimization（CFR），简言之是把游戏中遇到的可观测状态（叫作信息集Information Set）都罗列出来，然后对于每个可观测状态，通过最小化最大悔恨值的办法，找到对应的策略。然后反复迭代。
一个是CMU的Libratus，它打了20天的比赛，赢了4个最牛的扑克玩家。（AI科技评论网按：在2017年1月，Libratus玩了12万手一对一不限注的德州扑克。到比赛结束时，人工智能领先人类选手共约177万美元的筹码。）
另外一个叫DeepStack（AI科技评论按：加拿大阿尔伯塔大学、捷克布拉格查理大学和捷克理工大学训练的AI系统与11位职业扑克手进行了3000场无限注德州扑克比赛，胜率高达10/11），他们在网上也打过一些大型职业比赛。
CMU Poker bot
CMU Poker bot没有用深度学习。他们用到了End-game solver，因为德扑一局时间比较短，可能就几个回合就结束了，所以你可以从下往上构建游戏树。这样的好处是，最下面节点游戏树的状态是比较容易算出来的，用这个反过来指导设计上面的游戏树。另外他也用了蒙特卡罗方法，标准的CFR在每次迭代的时候，要把整个游戏树都搜一遍，这个对于稍微复杂一点的游戏来说是不可接受的，因为是指数级的复杂度，所以用蒙特卡罗方法，每次选一些节点去更新它上面的策略。还有一点就是，一般来说我们在做游戏的时候往往会想到怎么去利用对方的弱点，但其实不是这样的。更好的方法是，我尽量让别人发现我的弱点，然后据此我可以去改进它，变得越来越强。用术语来讲，就是去算一下对手的最优应对（Best response），让对手来利用你的弱点，然后用这个反过来提高自己的水平。
阿尔伯塔大学的DeepStack&
我们看到DeepStack的基本流程是AlphaGo和国象的某种混合版本，即有限深度的搜索，加上用值网络估值。具体来说，从当前状态出发向前看三四层的子树，在最底一层用值网络估算一下值（谁好谁坏），然后用通常的CFR去求解这棵子树的的最优策略。对于值网络来说，每个人有两张手牌，52选2，就有1326种情况，但每种情况都有概率，以这个作为输入。输入同时也包括当时的筹码数和公共牌。输出的是在每种手牌情况下，估计的值函数（counterfactual value）会是多少。
据新浪科技消息，今年4月Libratus（冷扑）很可能将来打中国，与中国的德州扑克牌手进行一场人机大战。
　　文章来源：中扑网
扑克表面上看似乎是一个简单的游戏，但真正进入其中你会发现它实际上相当复杂。尽管复杂，我们仍然可以将它的每一项复杂决策分成两个部分，这是让你蜕变成优秀扑克玩家的两大要领：
1。 准确的预判
2。 做出最佳决策
看上去非常简单，但它实际上定义了玩家的决策过程。这个概念对我而言意味着扑克中所有行为的准则，更重要的是，它将帮助初学者像专业玩家一样掌握比赛，建立目标以及分析牌桌局势。
我们从这两项要领的定义开始，首先是“准确的预判” 。我们很容易将预判分成两个部分，玩家的手牌范围以及在这个范围内玩家的打法。我们通过推理来预测玩家可能持有的牌面，也就是通常所说的“读牌” 。同时我们通过推理来预测玩家在手牌范围内可能做出的决策 （比如： 下注， 跟注或者弃牌） 。第二项要领是“做出最佳决策” ，简单地说就是做出利益最大化的选择。当我们在“准确的预判”下做好了预测，接下来就是运用数学知识计算哪种打法在平均情况下能带给我们最高的收益。让我们花点时间讨论下如何提高这些技巧。 “准确的预判”主要通过经验的积累来提高，而“做出最佳决策”则主要是通过牌桌外的学习来提升。我将向你证明，尤其对初学者而言， “做出最佳决策”对水平提升最为重要。让我们看下面这手牌例：
你的手牌—67，对手手牌——未知
翻牌——45A
看着这一牌面，你会发现自己的手牌有很多种可能击中强牌。任何方片能让我们组成同花牌，并且任意一张 3 或者 8 都会让我们凑成顺子，我们有非常多的听牌。现在假设底池是 75 美金，我们还剩 1000 美金筹码，这时对手下注60 美金。回顾之前提到的两个关键要素。首先，我们认为对手的手牌范围是什么？我们判断出对手可能拿着什么牌？因为某些原因对手亮出了AsKs，就先视作我们已经回答了前面的问题，暂时不做手牌的预判。接下来是对其打法的判断，他会怎么打这手牌？和前面一样，他明确告诉我们，面对任何加注他都不会弃牌，他准备拿着这手牌全下，我们知道了他的策略，所以再次忽略这里的预判过程。那么这里优秀玩家的第一项关键点“准确的预判”就已经被概括了。接下来让我们再稍微修改一下游戏规则，规定你要么全下要么弃牌，没有第三种选择。这两者之间的最佳决策是什么呢？现在你可以回答是全下还是弃牌，同时你需要明白决策的原因。如果他的手牌变成了 ，在相同的策略和规则下，情况又会如何变化呢？你会选择弃牌还是全下呢？为什么？你确定吗？我们注意到，即使第一项关键要素被完全解决，但如果我们不知道如何做最佳决策，仍然无法打好扑克。在现实场景中，如果你不知道如何利用你所获得的信息，你读牌再厉害也没有意义，因此做最佳决策最为重要，而这也是牌桌之外最容易通过时间来提高的地方。也就是说，初学者应该将大多数的时间花在牌桌之外。很多新手喜欢不停地打牌，经验确实很重要，但你会发现，牌桌之外提高你的扑克技巧更加重要，而牌桌之外的工作和数学紧密相关。
有人会说数学对扑克来说并不重要，他们喜欢称自己为“感觉型玩家” 。他们只是凭借自己对局势的感觉来制定他们认为的最佳决策。别被愚弄，优秀的扑克玩家会告诉你，游戏中的局势实际上是对数学的感觉。无法理解讨论的数字的那些玩家根本称不上优秀。
　　文章来源：中扑网
常见缩写列表：
AF&激进度 - 一个玩家加注与跟注频率的比率ATS&偷盲 - 一个玩家从后面位置攻击盲注的频率B/C&下注 / 跟注 - 一个玩家下注后又对注对手的加注跟注B/F&下注 / 弃牌 - 一个玩家下注后因为对手的加注而弃牌BB&大盲注BR&资金BRB&资金建立或“马上回来”BRM 资金管理BSS&大筹码策略 - 用满筹码游戏的策略BU&按钮&- 发牌员的位置C/B&后面观让 - 在一个对手观让后也观让C/C&观让 / 跟注 - 一个玩家观让后对对手的下注跟注C/F观让 / 弃牌 - 一个玩家观让后面对对手的下注而弃牌C/R&观让 / 加注 - 一个玩家观让后对对手的下注加注CO&Cutoff - 发牌员（BU）之前的位置EP&前面位置 - 牌桌上的前面位置EV&期望收益FL&有限注FR&满员桌 - 7个或更多玩家的游戏HU&单挑 - 2个玩家的游戏ICM&独立筹码模型 - 锦标赛中高盲注级别的数学模型IP&有利位置 - 如果一个玩家在对手的后面行动，那么他在有利位置ITM&进入钱圈 - 如果一个玩家被保证有赢得奖金的名次，那么他在锦标赛中进入钱圈LAG&松-凶 - 这种玩家玩很多局牌并玩得很激进LH&Longhand - 有7个或更多玩家参与的游戏LP&后面位置 - 牌桌上后面的位置MP&中间位置 - 牌桌上中间的位置MTT&多桌锦标赛 - 很多人参加的锦标赛，并且多牌桌同时游戏NL&无限注OOP&不利位置 - 如果一个玩家必须在对手之前行动，那么他在不利位置PFR&翻牌前加注 - 在翻牌之前的加注，或衡量一个玩家在翻牌前加注的频率ROI投资收益率 - 投资和收益之间的比率，锦标赛买入和收益之间的比率
SB小盲注SH&非满员桌 - 3-6个玩家参加的游戏SHC&起手牌一览表 - 表格说明在特定情况下（像位置和对手的反应）拿到特定的牌该如何行动SNG&即时锦标赛 - 当固定人数的玩家注册后就开始的锦标赛SSS&小筹码策略 - 用少量筹码参与无限注游戏的游戏策略STT&单桌锦标赛 - 只在一张牌桌上游戏的锦标赛TAF&介绍朋友 - 一种玩家介绍新会员而得到奖金的红利系统TAG&紧-凶 - 如果一个玩家玩很少的牌但玩得很激进，那么他是一个TAGTPMK&顶对 / 中等踢脚 - 一张起手牌和最大的公共牌组成对子且玩家的第二张牌为中等大小TPTK&顶对 / 顶踢脚 - 一张起手牌和最大的公共牌组成对子且第二张牌是最大的牌UTG&枪口位置 - 紧接在大盲注后面的位置VPIP / VP$IP&主动往底池投入$ - 玩家在第一个下注轮投钱的牌局百分比WSD&摊牌获胜率 - 一个玩家在摊牌获胜的频率WTSD&摊牌率 - 一个玩家玩到摊牌的频率
　　文章来源：陆家嘴制高点
让德州扑克激起你期货交易的共鸣
很多伟大的交易员，在书中都提到了德州扑克，因此昨天我趁着比较空闲，也学着玩了一下，颇有收获。把体会写下来，与大家分享。由于我是初次接触这个游戏，对游戏的理解肯定还远远不到位，写体会的目的只是因为在游戏的过程中激起了我对交易的许多共鸣：
1、在德州扑克游戏中，你输掉的筹码，除掉赌场的抽成，剩下的都在获胜者的口袋中。在交易中，从长期的角度看，你输掉的钱，除掉手续费，都在赢家的口袋中。只是在交易中，你更难以了解赢你钱的人。
2、我刚开始玩的时候，什么牌都跟注，什么牌都要跟到最后看一看，结果很快就爆仓出局。后来我想明白了，在8人赌局中，你只有足够大的概率判断自己的牌比别的7个人好，才能跟，否则应该及时退出。你不可能每一把都比其他7个人好吧？
在交易中，你只有确认自己比这个市场中的大多数人有更大的胜率的时候，才有开仓的价值。如果你任何时候都有仓位，就意味着你任何时候都认为自己比其他人更懂市场，但真是如此吗？
3、有些玩家喜欢在没有好牌的时候也一把押上所有身家，寄希望于吓跑其他人。大多数时候，他们的确吓跑了其他人，然而只要一把对手的好牌就能让他们破产。我认为这个对于能够在交易中影响市场的大资金尤其有意义，大资金有时候看错了形势被套，寄希望于逆势操作从而影响市场，而吓跑对手。但是这种玩火的事，只要一把就会爆仓。而更多的没有好牌乱加注的人，在很早的时候就已经爆仓了。
4、当你没有好牌的时候，尽早退出。当你有好牌的时候，尽量多赢。有时候你刚开始已经投入了筹码，但是随着后面的牌跟自己的预期有差距，同时根据后面的牌判断对手很可能有大牌，就应该及早抽身。这个跟交易是一致的，及早止损，让盈利奔跑。
5、有一次我的牌还不错，于是拼命加大注，居然有一个人加得更大不断在跟。我就想，那个人真是个SB，我这么好的牌他还跟。结果翻牌，他是3个加一对，我是两对，虽然有一对是A。联想到资本市场上，新手一般只是站在自己的角度看市场，比如一个股票出利空，结果当天低开高走封涨停。新手会想，谁tmd的这么蠢，出个大利空还拼命买。正确的思路是，出这么大的利空居然还有这么多人买，很可能是有我们目前不知道的更大利好。
6、在一个初级玩家比较多的赌局，你只要比别的大多数初级玩家做的好，你就可以赢光他们的钱。但是随着玩家越来越专业，你想要赢钱需要的水平就越来越高。90年代初的时候，刚有股市，那时候赚钱很容易，因为大家都是初级玩家，你只要比其他人做的好那么一点点就可以赚钱。现在股市里面机构投资者越来越多，各种基金私募QFII，你要赚大钱需要的专业水平越来越高。期货，外汇市场，成熟的玩家更多，同时加上了杠杆，所以赚钱难度更大。
7、做好资金管理。玩德州扑克，当你抓到好牌的时候不要激动，先想一想如果输了还能不能翻身。做交易也一样，新手都是想着能赚多少，有经验的交易者总是先考虑如果亏损的话是不是可以承受。
8、如果你已经失去了平时的冷静与理性，先退出赌局。在德州扑克中，新手往往输钱以后急于扳平，往往胡乱叫牌加码，其实就是在给对手送钱。资本市场也一样，当你已经无法清醒思考的时候，先退出市场休息一段时间，绝对是个明智的决定。
为什么投资圈都喜欢玩德州扑克？
对于大多数人而言，对德州扑克的认识可能还停留在这款社交游戏促成了一场万众瞩目的汪章恋爱上。人们对德扑的八卦通常多于对他的接触。而事实上， 作为近5年来在中国发展迅猛的竞技休闲牌类游戏，德州扑克早已成为了中国名流圈特别是投资圈中的新宠儿。如果你想打入PE/VC圈，而对德扑一无所知，那你OUT了。
2013年在香港成功上市的深圳东方博雅科技有限公司，凭借主推线上德州扑克游戏，上市之初便公开募得9亿资金。而其在线注册人数已近3.5亿，有的玩家甚至能达到上亿级别。
类似的游戏公司还有很多，在大多数的对战平台上，德州扑克游戏区很容易找到。而在线上博弈的通常都是投资圈中的老手，前世界首富、商界名流比尔o盖茨就是德州扑克的忠实玩家。微软联合创始人保罗o艾伦曾透露说盖茨在哈佛上学期间很热衷于德州扑克，一晚甚至赢过几千美元。
投资银行高管王一鸣也是德州扑克的忠实玩家，他常常在黄金城进行游戏，锻炼手法。“游戏过程就是不断地做判断，和企业做决策是一样的。”在王一鸣看来，市场每年都在“发牌”，而自己通过对比手中和对手的“牌”，来决定是不是要接着“下注”。
德州扑克之所以在投资圈如此风靡源于它和投资行为有着典型的相同点：尽可能的减少出手次数，降低犯大错比例，从而赢得最终的胜利。任何投资都伴随着巨大的风险，而打德州或许是体验失败最便宜的方法了。
想做成功的投资人？ 认清对手的玩牌伎俩先吧。
盲注就像天使投资，此时手中只有两张底牌，只可见大小，其他信息一概不知。天使投资阶段很多时候只有想法，虽然产品啥的都还没影。但可以想想自己下注是往哪个方向发力了。
翻牌时下注就像早期投资。翻牌时可以看到2+3张牌，还有两张没发出来，自己的牌能出息成什么样还未可知。还没办法断定输赢，未来的两张牌悬着各种变数和机会：顺子、葫芦、四条、两对，都可能随时出现。就象早期投资时虽然已经看到了产品，但小规模验证能否大范围推广、销路能否打开，或者说流量和变现就是还悬着的两张牌。
五张公共牌都开了。就是后期投资了。手中牌的各种可能性都看到头了，余下猜度和比大小了。后期投资时，产品和商业模式已定型，剩下的就是看市场上的竞争对手比拼，看谁能最终枪挑群雄杀出来。
但如果后期投资在公司本该定型产品时却期望公司产品服务能有革命性的变化，这无异于开完全部公共牌后还想换牌。
牌无可换了，加注还是不加？跟还是不跟？这是个问题
难免有很多时候，投资者在资金与产品的权衡后，放弃跟注，前功尽弃，经常会弃牌后却发现如果不放弃就通吃，悔到肠子青。
行百里者半九十。牌桌上、沙场上，剩者为王。能否剩下，不仅取决于你自己手里的牌，还要看竞争对手，对手的犯错和放弃都会把本无好牌的公司推到历史转折点。
想要成为一个成功的投资者跟德州扑克玩家一样，不仅要掌握基本的攻守策略，还要能认清对手的各种玩牌伎俩，根据不同的对手，采取不同的策略，只有知己知彼，才能百战百胜。长远来看：投资跟玩德州扑克就像进行一场马拉松比赛，谁更有耐心，技术水平更高才会赢。
你不需要最好的牌技，只需要找到比你更差的对手
德州扑克，初学者玩的是概率，高手玩的是心理。初学者玩的是牌，高手玩的是人。所谓手中无剑，心中有剑；在德州扑克中，手中无花，心中有花。你明知道你落后了，你把的是空气牌；可是你对对手心理，性格了如指掌；你拿着27不同花连开三枪，硬生生打跑了他的AA。
基金也是，以股票市场为例：初级经理分析GDP，发电量，货运指数，新增贷款，行业趋势，财务报表；和德州扑克一样，是在不充分信息下尝试做最多正EV（Expected value）的决策；而高手呢，高手可以抛开一切，明知道房地产有泡沫，银行有坏账，高科技是骗局；明知道经济已经not sustainable，但他就是敢赌下去，因为他就有自信抛的出去，做最后第二棒；拿着有毒资产也照样做零和游戏的大赢家。
其实不单是基金经理，现代社会竞争这么激烈，基本上我推荐所有人玩德州扑克。到时候你会发现自己的弱点是那么显眼；太胆小还是太冲动，太没计划没逻辑还是太不敢冒险，别人是不是一眼就看穿了你，清清楚楚。
德州扑克更强调“与人斗其乐无穷”——你不需要最好的牌技，只需要找到比你更差的对手；你不能只看自己的牌，更要揣摩对手的牌；你不能总是虚张声势 （bluff），但也不能总是实实在在，你必须七实三虚，在对手以为摸透你的时候，悄然改变战术。
初级玩家根据自己的牌押宝，高级玩家根据对手可能的牌和对手的心理押宝，德州扑克是一个看似简单，实际上极其深奥的游戏。它印证了一个重要的投资、交易和赌博原则：在新游戏中最容易赚钱，只要你能先行一步，在别人还没反应过来时把策略研究清楚，在别人还犹豫不决时抢先行动，你就把握了最大的胜算。
德扑告诉我们的八大投资经验
1、要占据一种优势
知名基金经理彼得o林奇（Peter Lynch）说过：谁要是不做任何研究就投资，那好比去打比牌面大小的梭哈扑克，却从来不看亮了什么牌。这话对极了，扑克高手和一般人的区别在于，前者更冷静，后者更情绪化，而且专业知识没有前者多。金融市场是一盘很大的赌局，高手会利用那些因为太情绪化而无法做出冷静决策的人，或者那些因为手头信息不够多所以不能放心接受冷静决策的人。
2、不止在一个领域开发专长
在金融市场，偶尔赢和常常赢的区别在于，能否适应不断变化的市场环境。没有哪种投资风格年复一年始终吃香。所以我们就可以理解，}