光伏业掀起二次浪潮？ 新玩法重构行业格局
行业的从业者相信，在艰难的融资环境中逆流而上，跃过光伏电站的“龙门”，中国的光伏产业将会掀起二次浪潮。
协鑫是中国“光伏制造”时期少数几个被肯定的公司之一，不过，掌门人朱共山已经不再希望以“全球最大的生产商”作为新能源领域的名片，他的雄心是“可再生能源的方案提供商”。为此，他于去年两度押注终端电站，在港股和A股各并购一个上市平台。终端发电在新政策的驱动下，正步入前所未有的高增长，为光伏这个盛极而衰的产业呈现新的可能。搭乘能源互联网的热潮，光伏电站吸引了诸多场外选手关注，去年，有同样雄心的多家公司在资本市场搭建了新平台，重构商业模式。2015年，被称为光伏发电行业的爆发年。国家能源局发布光伏发电建设实施方案中，将全年新增电站规模从15GW上调到17.8GW，“一带一路”的战略沿线，也为光伏发电勾勒出千亿规模的掘金图谱。行业的从业者相信，在艰难的融资环境中逆流而上，跃过光伏电站的“龙门”，中国的光伏产业将会掀起二次浪潮。而飞跃的密码正如朱共山所说，“下一轮热点，不再是规模和成本致胜，而是由科技和金融驱动的”。金融工具助推器经济观察报获悉，协鑫新能源（0451，HK）将会在明年第一季度，把Yield　Co金融平台分拆上市，上市地点有意在美国。一旦上市之后，会将财务并表于协鑫新能源公司，为之带来更低成本的融资，为协鑫新能源在光伏电站的收购提供保障。Yield　Co是一种新的金融工具和商业模式，属于固定收益成长型上市基金，尤其为光伏从业者关注，甚至被称作是金融界对于光伏资产的认可和证明。其本身并不参与项目开发建设，而是持有高质量项目，从而具备较低风险属性，获得低成本融资，其作用类似于房地产行业的REITs。经济观察报采访了解，通常，上市之后的Yield　Co公司，会有70%—90%的收益比例要用于回报投资者，而其收益率并不算高，约在6%—8%，但能极大缓解项目开发者的资金压力。协鑫新能源的总裁张立昕指出，“将以此产生循环资金，未来，协鑫新能源会将开发完成的项目装入Yield　Co公司，并从中获取资金用于下个项目的开发”。为了加快进程，协鑫吸引到美国高盛集团加盟。4月27日，协鑫新能源公告，向高盛集团分两期发行1亿美元的3年期可换股债券，此债券为零利息，未来可以20%的换股溢价转换成Yield　Co上市公司的股份。“融资成本在光伏电站的成本构成占比较大，约占40%，另有50%为电站材料成本，10%为运维成本。因而，零利息融资，意味着高盛对协鑫新能源光伏电站业务的认可，意在Yield　Co下一步的上市计划”，协鑫新能源人士介绍。
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微信号：mybattery中民新能跻身中国光伏企业20强 未来五年欲投千亿_凤凰财经
中民新能跻身中国光伏企业20强 未来五年欲投千亿
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图 5月22日，刚刚揭晓的2016年全球光伏电站20强排行榜上，成立仅一年半中民新能投资有限公司（以下简称为中民新能）跻身&中国光伏电站投资企业20强&。 中民新能近期在产业和资本界的动作不断。先是其在宁夏盐池投资的亚洲最大光伏电站建设完成首期350MW的项目；接着5月11日，韩庆浩带着中民新能管理团队赴港会见了瑞银、大通、花旗集团等十余家专业机构。 新能源产业被普遍认为是朝阳产业，资本市场也早将绿色科技与新能源鼓吹为投资热点。日前美国光伏巨头Sun Edison申请破产保护，股份暴跌，使得资本市场在寻找新能源领域的合作方时更为谨慎。而成立不到两年，已达到（2015年度）全国光伏项目备案容量第一的中民新能，明显吸引着资本市场的眼球，这才有了在香港的沟通交流会。 作为中国股份有限公司（以下简称为中民投）的全资子公司，中民新能成立之初的目标就很明确：&打造全球最大的新能源领域投资运营集团；做新能源最大市值的上市公司；做全行业先进技术和商业模式的代表。& 中民新能的掌门人韩庆浩，此前是中广核太阳能公司的总经理。从技术到管理，在中广核29年的工作经验使他成为国内光伏产业的佼佼者，讲起光伏产业内的各项技术和行业生态来头头是道。今年53岁的韩庆浩看上去只有40岁左右的样子，充满激情。在他的带领下，中民新能以投资运营光伏电站为切入点进入新能源产业，未来还将以此为依托布局地热能、风能、储能等新能源产业。 Capital Link合伙人、董事会主席兼首席执行官Brett McGonegal表示，新能源市场更期待规模化的企业出现，在过去他们一直在关注新能源行业，但是因为大多数企业规模过小，不具备投资价值。 而抱团整合中小民营企业，是中民投系公司最擅长的事情。这一年多来，通过大型地面站与分布式电站并举、自建与并购并举两大举措，中民新能在保障投资收益基础上快速实现规模效应。据悉，中民新能已在国内8省投资了近20个光伏发电项目。 据了解，光伏行业的固定风险主要有三：一是地方限电，二是补贴延迟导致现金流困难，三是融资难，尤其是动辄数十亿规模的下游项目建设。而对中民新能来说，现金流和融资从来都不是问题&&比之早成立2个月的母公司中民投背靠59家优秀民营企业、注册资金500亿。据韩庆浩介绍，受益于强大的母公司，中民新能在融资上几乎没有遇到困难，可以媲美国企的资信待遇。 如何应对限电的问题？韩庆浩表示，首先最重要的就是充分考虑做预判，选择好地方。限电过高的地区暂时不进入；另外尽量选择电力结构条件较好、具备输出渠道的地区，比如宁夏，就是离东部最近的西部地区，通往浙江、上海、山东等地的特高压线路也将要打通。然后，通过规模建设来降低成本拉高产出。 此外，中民新能还在当地实行产业扶贫。&扶贫项目的限电比例和风险比较小，因为这个发电量产生的收益需要用来反哺当地扶贫。&韩庆浩指出。中民新能计划在3年内完成宁夏盐池全县74个贫困村的光伏扶贫试点村级电站建设工作，反哺当地贫困人口，为当地人口创造工作机会，扶植当地企业，预计总投资18.8亿元，并网发电之后可以保证20年的村集体电费收益，并持续20年支付。 中民新能认为，在全球经济下行、国内进入降息通道的背景下，光伏电站是一个稳健的资产配置，通过产融结合，最终能成为非常好的长期债产品。在中民新能的规划中，未来五年要投资1000亿元，争取在&十三五&期间新能源装机12GW，实现规模化、专业化、集约化、可持续发展。
[责任编辑：龚奕洁 PF022]
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光伏产业上下游的冰火两重天
来源：证券日报&&
更新时间： 07:44:48
　　陆续披露的行业上市公司财报展现出了这一产业独有的&生机勃勃&。
　　仅以部分中概股&龙头&为例，晶澳于今年第二季度实现了净利润2190万美元，环比增长391%；天合光能实现净利润4300万美元，环比增长175%；晶科能源实现净利润1230万美元，环比增长50%。不仅如此，上述企业财报所公布的毛利率均超过15%，其中，天合光能、晶科能源甚至达到了20%以上。
　　不过，大量更新的财务数据也暴露出一些耐人寻味变化，比如，制造、组件等置身于产业中游的企业业绩，明显优于原料端：今年第二季度，主营多晶硅的大全期内净亏损达到90万美元，较上一季度盈利120万美元及去年第二季度盈利450万美元大幅下降。而这一现象还不只殃及了中国企业，同期，国际多晶硅&龙头&REC仅实现税息折旧及摊销前利润（EBIDTA）580万美元，净亏损3020万美元；OCI基础化学业务EBITDA约为7602万美元，同比下降30%；德国瓦克多晶硅业务剔除客户预付款及毁约补偿金收益后，EBITDA约为7470万欧元，同比下降15%。悄然间，同一产链上下游&一荣俱荣&的规则已被打破。
　　唯一能够诠释这一现象的逻辑似乎来自于多晶硅价格的&跳水&，数据显示，自2015年以来，这种光伏原材料累计跌幅已经达到了21.37%，人们据此推测，正是其引发了光伏上游的亏损，以及下游毛利率的相对增长。
　　而事实上，原料价格的&跳水&并不能使中下游&独善其身&，据《证券日报》记者整理，相对于多晶硅，中下游光伏产品价格的下降同样存在，只是幅度不同，例如进入2015年以来，单晶价格累计下跌了17.80%，多晶硅片下跌7.45%；单晶电池价格跌幅达11.31%，多晶电池为3.44%（其中我国台湾产多晶电池价格亦下跌了2.80%）；而光伏组件价格累计跌幅则达到了11.17%。
　　&58号文&效力并未体现
　　引发多晶硅价格跳水
　　市场供需、技术进步等等因素的叠加触发了量变，最终引起质变。不过，得到业界公认的是，上述光伏产品的价格波动，尤其是多晶硅价格&跳水&与去年由我国商务部及海关总署联合发布的&暂停太阳能级多晶硅加工贸易审批&2014年第58号公告（以下称&58号文&）间关系最为紧密。
　　继2014年1月份，我国实施了&对美国进口太阳能级多晶硅征收53.3%-57%反倾销税&、&对韩国进口太阳能级多晶硅征收2.4%-48.7%反倾销税&，以及日对自欧盟进口太阳能级多晶硅采取贸易救济措施（与德国瓦克达成价格协议）后，鉴于2014年1月份-8月份我国加工贸易项下多晶硅进口出现激增，商务部和海关总署决定自日起暂停太阳能级多晶硅加工贸易进口业务申请的受理（58号文）。
　　这一系列举措的出台基于各方倾销行为对中国太阳能级多晶硅产业造成的实质损害， 同时，其还被业界视作我国与美国就其对华光伏产业实施&双反&进行谈判的&筹码&。
　　然而，直至今日，&58号文&本应发挥的效力并未充分显现，据《证券日报》记者长期跟踪，从去年8月份至今，我国自欧、美、韩进口加工贸易项下太阳能级多晶硅以及贸易总量非但没有减少，反而呈现激增并维持高位。
　　《证券日报》曾就&58号文&实施，多晶硅加工贸易进口及贸易总量却不减反增进行过调查并报道：在去年8月份&58号文&发布与执行日（9月1日）之间的半个月空档期内，出于种种考虑，各地突击审批了总量超过10万吨的太阳能级多晶硅加工贸易进口（2014年全年多晶硅总进口量仅为10.2万吨）。
　　&一般来说，进口商与海外出口商即便签订了加工贸易订单，价格也会随行就市。双方会针对下一个季度，甚是下个月的价格提前进行协商。&一位不愿具名的企业人士向《证券日报》记者介绍，&有了&58号文&，光伏下游用料企业便多了一项谈判&筹码&，以后进口无法借道加工贸易，而通过一般贸易扣除相应反倾销税费后，海外出口商拿到的更少为由，进行压价。这一系列因素的重叠，最终造成今年以来，太阳能级多晶硅价格累计跌幅达到了21.37%。&
　　严格执行&58号文&
　　不会引发多晶硅进口波动
　　最终，由于&58号文&执行前的突击审批，不仅致使政策失去了其应有效力，还反向促使原本被执行相对较高税率的美国多晶硅企业，基本全量落实了新一年的销售计划。
　　不过，随着时间的推移，突击审批的加工贸易订单已基本履约完毕，来自中国有色协会硅业分会根据海关最新数据统计显示，虽然2015年7月份我国多晶硅进口量仍然高达9664吨，但按加工贸易方式进口的多晶硅减少至4036吨，占当月总进口量的41.8%，环比减少了47.3%；自美国进口量则创历史新低至569吨，环比大幅下降74.2%。其中按加工贸易方式进口量为331吨，环比大幅减少84.9%，占当月自美国进口总量的58.3%，相比1月份-7月份累计加工贸易占比93.7%尚低35.4个百分点。
　　这其中的原因并不难理解，上述企业人士向记者介绍，&一般来说，加工贸易进口的履行期最长为一年。也就是说，抢在&58号文&执行前突击申请、批准的订单，最晚到2015年8月份就必须履行完毕了。因此，我们才会看到海关数据发生的变化：例如自美国进口多晶硅的总量以及以加工贸易方式进口量锐减&。
　　细究今年7月份我国进口海外多晶硅的构成，中国有色协会硅业分会分析认为，首先，当月从韩国进口量仍高达4399吨；其二，通过从我国台湾转口规避&双反&征税的进口量占比重新凸显，7月份从台湾转口的多晶硅量为966吨，环比大幅增加40.6%，占总进口量的10%，超越美国成为我国第三大进口地区，因此通过转口台湾规避征税也是导致多晶硅进口量维持高位的又一重要因素；第三，来自马来西亚、挪威、沙特阿拉伯、日本等市场的多晶硅产能逐渐释放，7月份从这些地区进口多晶硅量达到1196吨，占总进口量的12.4%，这同样导致进口量难以大幅下降。
　　也就是说，&58号文&的实施以及从今年8月份起真正发挥效力，实质影响的仅有来自美国的太阳能级多晶硅进口。&我国最主要的太阳能级多晶硅出口国主要是美国、韩国、德国，没有了加工贸易，美国多晶硅要缴纳53.3%-57%反倾销税，而韩国所需缴纳的反倾销税虽然也高达2.4%-48.7%，但占到韩国向中国出口多晶硅总量90%的OCI公司的相应税率仅为2.4%；此外，德国瓦克也早在此前便与我国达成了多晶硅出口的&价格承诺&&。
　　总而言之，在&58号文&于今年8月份正式发挥效力起，虽然其会有效遏制美国企业的倾销，却并不会造成进口多晶硅总量的大幅减少。而在进口之外，即便生存状况欠佳，今年上半年，我国多晶硅企业仍然完成了7万吨多晶硅产量。
　　价格方面，业界预测，目前国内已经进入下半年旺季，光伏硅产业链各环节产品需求显著提升。近期多晶硅价格有触底上涨空间，但空间将十分有限。尽管8月31日&58号文&落地前后多晶硅进口量必将较之前减少，但由于之前累积的高通路库存以及国内多晶硅厂产量提升，预期下半年多晶硅通路库存的下降将十分缓慢，供大于求现状仍将持续。硅片及电池环节未来仍有涨价空间，主要受益于需求转暖。
　　有色协会硅业分会认为，在产品质量上，虽然国内多晶硅企业主要是为了满足光伏产业的需求，但是产品质量很多已经达到半导体级别（半导体级较太阳能级的纯度要求更高）。同时，我国一线供应商的产品质量已完全达到了国家对于半导体级硅料的标准与定义，因此，封堵进口多晶硅不会使光伏企业受限于对多晶硅产品品质的要求。（记者 于 南）
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&总部地址：杭州市文三路477号华星科技大厦六层“门外汉”北汽敲门 光伏资本运作新模式怎么玩？
|产业经济_新浪财经_新浪网
　　　又一个“门外汉”来了。
7月的最后一天，北汽集团宣布正式借道天华阳光，这也是继北控水务、中信产业基金之后，又一家传统国企跨界光伏产业。
业内人士评价，北汽、天华阳光资本运作新模式可化解一直困扰光伏企业扩张的投融资难题。作为重资产行业，光伏电站的资产证券化可以快速收回成本，而国内光伏电站资产包未来在海外上市，将最终实现产业良性循环。
北汽进军光伏
据悉，北汽集团旗下的井冈山北汽（景德镇）新能源投资基金投资于中骏资本旗下的新三板公司，并收购全球独立电力生产商（IPP）天华阳光旗下青海天华新能源投资有限公司。作为天华阳光三大事业群组之一，青海天华的主营业务是投资国内光伏电站、持有、项目管理等。
“新公司将以现金定增加换股的方式进行资产重组。”中骏资本总经理巴震向《中国经营报》记者透露，（新公司）总估值约10个亿。北汽、天华阳光集团董事长苏维利分别是公司第一、第二大股东。
作为北汽集团对外投资和资本运作的唯一平台，北汽集团产业投资有限公司一直在寻找介入新能源产业的契机。
“传统汽车业务增长放缓对集团压力很大。”北汽产投总裁史志山介绍，北汽集团去年8月召开了战略转型会，明确将新能源列为新的发展方向。
史志山表示，北汽目前切入光伏领域有三大块：大面积厂房分布式与光伏产业结合；现代农业大棚与光伏综合应用；新能源汽车充电问题。
据悉，天华阳光在日本、希腊、加拿大等国拥有并运营着超过53兆瓦的太阳能电站项目，而北汽的国企背景以及相关产业资源则被天华阳光所看重。
业内人士预计，凭借青海天华已有的并网电站资产、超过3GW的项目储备，以及启动中的高效N型电池产品项目及拉美国际生产合作项目，新公司有可能成为新三板新能源龙头公司。
如何破解投融资难题
苏维利承诺，凭借现有资源与在建项目，新公司2015年、2016年税后利润分别为5000万元、1.5亿~1.7亿元。到2020年，销售收入预计可达到32.5亿元、税后利润10亿元。
“这一估算的基础纯粹是依靠投资电站、卖电的收入。”苏维利认为，这一兜底承诺，将让三方合作前景向好。
不过，对国内光伏企业而言，投融资渠道一直是制约企业发展的最大瓶颈,光伏电站每GW高达 80亿~120亿元的巨额投入，在极大地考验企业的资金实力与融资能力。
对此，北汽与天华阳光又将如何解决？
业内人士评价，北汽与天华阳光合作模式中最大的亮点是“IPP与资产证券化”的结合，这一模式也有望成为光伏产业新的投融资路径。
据悉，目前天华阳光旗下有天华阳光控股（SKYS）和天华中国、青海天华三大事业群。按照苏维利的规划，SKYS可以收购合资公司关联股权，或参与投资光伏电站资产包。终级目标是将具有确定现金流、成熟的中国光伏电站资产在美国股市独立上市。他认为这在国外已经有成功先例，且就融资成本而言，“国际资本市场更便宜”。
如果按上述运营模式计算，新公司销售收入年复合增长率为110%，利润增长率高达85%。
不过，这一模式或难以复制。“收购光伏电站并在国外单独上市的前提是，要有一个境外发行主体。”某业内人士告诉记者。而天华控股正好充当了这一角色。
2014年11月，天华阳光控股在美国纳斯达克上市。而且，在全球18个国家开发完成了200个太阳能电站项目，具有相当实力。
除了投融资渠道，光伏电站发电效率也是现阶段行业关注焦点。过去7年，国内光伏发电成本已经下降了80%，而成本下降将让越来越多的企业看到产业前景。
苏维利称，伴随投资成本下降和光伏电池利用效率提升，北汽与天华阳光新探索出的投融资模式也必然引起更多产业资本关注或效仿。什么是新能源光伏产业
目前人类在所有生活当中所消费的资源当中，无论是石油、煤炭，还是天然气以及其他矿物质资源等等，这些资源的消耗，都是属于不可再生资源，这种资源一旦消耗殆尽，那么人类所面临的灾难可以想象。那么，这和有什么关系呢？今天，北京首信万景新能源发展有限公司就给大家介绍下什么是新能源光伏产业。
什么是新能源光伏产业？
光伏产业也被简称“PV”（英文：photovoltaic），在我国的国土分布当中，70%以上的国土，都受到太阳光照的照射，光能源的分布还是比较均匀的；与目前传统的水电、风电与核电相比较来说，使用太银行能发电的成本和作用来说，无疑是最好的选择；因为在使用太阳能发电的过程当中，太阳光照射可以说是零成本投入，并且在消耗使用的过程当中，不会对人类或者空气环境造成任何污染和破坏；并且，目前我国的新能源产业的应用技术已经比较成熟，基本可以承载一些行业对资源使用的消耗，进行完美替代。
而新能源光伏产业，简单的来说就是把太阳能的光照，进行一定条件的转换，而这种最佳方式的转化，目前以光伏转换最为合理、也最为实用。光伏转换，也就是说利用光伏效应，用太阳能光能头烧到硅材料的产品之上，产品受到太阳能之后，进行直流发电。以硅材料的应用开发形成的光电转换产业链条称之为“光伏产业”，包括高纯多晶硅原材料生产、太阳能电池生产、太阳能电池组件生产、相关生产设备的制造等。
目前，新能源汽车、新能源发电等多类的新能源产品和项目，都与新能源光伏产业息息相关，所以说，新能源光伏产业在未来，一定是一个投资潜力巨大、行业发展前景辽阔的环保产业！更多关于新能源光伏方面的新闻资讯欢迎大家添加微信公众号：万景新能源，进行了解.
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