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《洛奇英雄传》游戏指引
交易物品 游戏中的[邮箱]和[交易所]提供了玩家进行交易的平台。
邮箱 邮箱是很好的进行一对一交易的系统，在发送邮件时，放置想要出售的道具，并在最下方选择[索要金币]，输入金额后进行寄送，对方确认收取后即可获得想要的金币。
交易所 交易所能够很方便的与同服务器中所有玩家进行道具交易，交易所位于库汉村西北方向。靠近交易板就会出现交易所界面，由登记交易、查询物品两部分组成。
1、登记交易 点击[登记交易]按钮会出现设置交易的界面，其中可以放置需要出售的物品、数量、登记期限、价格，放置不同的道具都会出现系统默认的参考价格，但玩家可以根据市场价格进行修改。 另外，登记交易需要收取一定的手续费，选择登记的期限越长，收纳的手续费就越多。
2、查询物品 点击[打开交易所]后可以查询同服务器玩家发布的商品，您可以选择浏览道具分类或搜索物品名称的方式查询想要购买的道具。 其中可以查询物品的价格、数量、出售人；装备道具还能查看该道具的颜色、属性等信息。 如果您找到了中意的物品，就可以直接进行购买了，是不是很方便呢~ LTW0: 826.com
《英雄联盟》地图介绍：扭曲森林
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地图名称：扭曲森林（Twisted Treeline） 战斗人数：3V3 季节选择：夏天 战斗线路：2条
扭曲森林（Twisted Treeline） 扭曲森林（Twisted Treeline）是Zaun附近少数未被获开发的自然资源之一，从地理上看，能很容易了解这一点。误用魔法：主要来自Zaun，而且在这里有很多战役发生，战争期间使用了大量的符文，使得扭曲森林（Twisted Treeline）扭曲的像来到了外星。
&Twisted Treeline is one of the few remaining forests near Zaun that has not been exploited f a mere cursory glance at the geography of the arena quickly explains why. The misuse of magic - mainly from Zaun but also from the numerous battles fought here during the various Rune Wars - has warped the verdant environs of the Twisted Treeline terrain into a bizarre, alien-like visage.
扭曲森林（Twisted Treeline）截图 LTW0: pk28.com
黄卫平：调整产业结构危害极大
中国人民大学经济学院教授黄卫平
网易财经4月8日讯 4月9日&11日，博鳌亚洲论坛将在海南博鳌召开，本次论坛的主题为：&绿色复苏：亚洲可持续发展的现实选择&。 过去三十年，全球化和自由市场逐渐深入人心，亚洲国家正是凭借其人力资源丰富等优势在这一全球化分工浪潮中获得迅速发展的机会，其中日本成功升级发达国家，并且有众多新兴工业化经济体在此轮发展中兴起。 但始于2008年秋的这场经济危机，使得以出口导向型经济为主的亚洲国家普遍受到来自欧美国家消费市场疲弱的冲击。由此掀起了新一轮对于亚洲模式的反思，而其&低成本&&高耗能&的生产模式也是早已广受诟病。 对此，中国人民大学经济学院教授黄卫平直言，&其实亚洲模式本身并无问题，真正的问题其实出在模式的执行上。&他分析指出，亚洲模式的一大特点就是以加工贸易为主，而加工贸易是不会大量耗费自身资源的，需要的仅仅是人力资源，而这正是亚洲国家的优势。黄卫平表示，其实亚洲国家在发展的过程中完全可以避免&低效率&&高耗能&的，不必去走西方发达国家&先污染后治理的老路&，但是由于过去没有执行好，所以才出了问题，造成第一没效率，第二环境保护不好。
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《英雄联盟》角色介绍：星之子（索拉卡）
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星之子（索拉卡） 状态类型:&奥术 战士类型:&治疗者 在爱奥尼亚人中，索拉卡被称为&星之子&&&&同辈人中最出类拔萃者，爱奥尼亚的女祭司，人民的首领和灵魂的守护者。 在魔法战争时期，爱奥尼亚是个和平的民族。&他们集体起誓，为了和平而战，魔法只用来弥补已经铸成的过错。 但是，魔法战争没有边界，而且视誓言为无物。
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《英雄联盟》角色介绍：艾利斯塔（牛头人）
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艾利斯塔（牛头人） 状态类型:&强壮 战士类型:&真正的肉盾
艾利斯塔（牛头人）
艾利斯塔是部落里最后一个幸存者，他在抵抗入侵军队时被俘虏。&他被迫沦为奴隶，在矿井里操作升降机。& 在这漫长的苦难中，唯一的安慰就是一个名叫耶希妮娅的女奴隶会每周来一次，为他换洗衣服并料理他的伤口。&但是有一天，耶希妮娅被卖给一个旅行商队，她不再来矿井了。&当艾利斯塔听到这个消息，这个牛头人愤怒了，他赤手空拳扭断了锁链并杀死了看守。& 艾利斯塔来到了军事学院。&这里是瓦罗兰最大的商贸中心，他希望有一天能找到那支商队&-&还有耶希妮娅。
特点介绍：&
生命&10& 攻击&6& 魔法&4& 操作&4
艾利斯塔（牛头人） 技能 LTW0: 170.cm
怎样为宝宝选择合适的睡姿
医学临床观察确实发现，在颅骨缝尚未关闭定型前，不同的睡姿会对未来颜面和头颅的生长有所影响。除了婴儿的外观，睡姿对健康及智力方面的影响亦是父母所关心的。事实上，不论是仰睡或是趴睡，从健康角度来看，都不会影响婴儿的健康。对婴儿智力是否有影响呢?据美国《小儿科医学》期刊报告，研究人员对350个健康宝宝进行睡姿研究，发现趴睡的婴儿可能智力发育较快，但仰着睡的宝宝能够逐日赶上趴着睡的宝宝。
趴睡 胎儿在母亲的子宫内就是腹部朝内，背部朝外的蜷曲姿势，这种姿势是最自然的自我保护姿势，所以宝宝趴睡时更有安全感，容易睡得熟，不易惊醒，有利于宝宝神经系统的发育。趴睡还能使宝宝抬头挺胸，锻炼颈部、胸部、背部及四肢等大肌肉群，促进宝宝肌肉张力的发展。趴睡还能防止因胃部食物倒流到食道及口中引发的呕吐及窒息，消除胀气。
婴儿趴睡时，妈妈们需要注意的是： ●哪些宝宝不适合趴睡：患先天性心脏病、先天性喘鸣、肺炎、感冒咳嗽时痰多、脑性麻痹的宝宝，以及某些病态腹胀的宝宝，例如患先天肥大性幽门狭窄、十二指肠阻塞、先天性巨结肠症、胎便阻塞、坏死性肠炎、肠套叠和其它如腹水、血液肿瘤、肾脏疾病及腹部肿块等疾病的宝宝，不适合趴睡。 ●哪些宝宝很适合趴睡：患胃食道逆流、阻塞性呼吸道异常、斜颈等的宝宝，可以尝试趴睡，以帮助缓解病情。下巴小、舌头大、呕吐情形严重的小孩，必须趴睡。另一种状况要特别注意，幼儿有痰时，常常会呕吐，一旦有呕吐，要让幼儿趴下，使食物流出，才可再躺下，否则容易引起窒息。 ●环境：一般认为，婴儿在两三个月时头部的控制还不是很好。若头部的周围有柔软的东西(例如棉被、枕头、玩具等)遮住或压住鼻孔，婴儿容易因为没有能力抬高头颈部转个方向换气，因而让被褥堵塞口鼻引起窒息。所以床铺不能过软，周围也不可以放置任何毛巾或玩具，更不可以用所谓的婴儿专用枕头(即中央凹陷状似甜甜圈的枕头)让婴儿趴睡，以免发生意外。
仰睡 仰睡可以使肌肉放松，对心、肺、胃肠和膀胱等全身脏器不会形成压迫感，还可以让家长直接观察到宝宝睡觉时的脸部情况。 但仰睡也不全然没有危险。有些新生儿仰睡，会使得已放松的舌根后坠，从而阻塞呼吸道，出现呼吸费力的现象。另外，新生儿的胃都是水平的，喝奶时宝宝常会吸入一部分空气，胃部空气要排出来，往往会溢奶。仰卧的宝宝发生溢奶现象很危险，呕吐物很可能回呛阻塞呼吸道，甚至吸入肺部。所以每次给宝宝喝完奶，应该轻轻拍打宝宝的背部，帮助他排出胃部空气。然后可让宝宝趴在大人肩上睡一小会，促进奶水更快进入小肠，减少胃食道逆流造成呕吐。 研究人员建议，晚上睡觉时，最好让宝宝躺着睡。白天午睡或有大人照顾时，可把睡姿调整成趴着睡。睡觉房间最好保持适当温度、湿度、光线，宝宝才会睡得香甜。
侧睡 许多医生都提倡宝宝侧睡。对消化道未健全、吃奶后容易溢奶的婴儿来说，侧睡可以更好地避免溢出的呕吐物进入呼吸道引起窒息。侧睡时脊柱略微弯曲，肩膀前倾，两腿弯曲，双臂自由放置，全身肌肉处于松弛状态，血液循环畅通，婴儿睡得安稳。 向右侧卧比向左侧卧更佳，因为左侧卧心脏受到一定程度的压迫，常会自我感觉到心跳，难以入睡。右侧卧不但不会压迫心脏，位于右上腹部的肝脏也能得到较多的血液，帮助婴儿胃中的食物向十二指肠运送，使消化功能得到充分发挥。 不过侧睡也要注意婴儿的枕头不可太柔软，以免头部陷入枕头，堵塞鼻子。另外，长期朝同一个方向侧睡，可能会使头部及脸部左右形状产生大小不对称。
特别提醒 欧美国家及澳洲的学者研究指出，趴睡的婴儿发生&婴儿猝死症&的机会，要比仰睡的高出3。5-5倍。 婴儿猝死症指的是婴儿突然且无法预期的死亡，多发生在宝宝睡觉时，且以2～4个月大的小孩最容易发生婴儿猝死症。气温太高或天气冷时，孩子裹着厚重的棉被也易造成婴儿猝死。 不过，趴睡虽可能与婴儿猝死症候群有关联，却不是绝对的因素。 到底哪种睡姿最好，医学界目前没有给出唯一的标准答案。宝宝的睡姿可自行选择，不必固守于某一种，可视父母的喜好和宝宝的习惯或特殊需求来决定。不过请记住，宝宝睡觉时一定要有大人在旁看护，才能确保宝宝的安全。 (本文来源：太平洋亲子网 )
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“浦江夜话四： 地方政府融资体系改革”实录
&浦江夜话四： 地方政府融资体系改革& 直播回顾
19:30 [王烁] 大家好，我是主持人，谢谢大家选择我们浦江夜话四这个环节。 [19:31:54] [王烁] 我们这一节要讨论的是地方政府融资体系改革。现在大家对地方政府融资平台的债务规模有不少的担心，我想先做一个简单的、很快的民意测验。在座的认为地方政府债务规模过大，是中国经济当前主要隐忧的请举手。 [19:33:23] [王烁] 一半一半，一半认为是主要的隐忧，一半不认为是当前的主要隐忧，这说明今天晚上我们的主题恰到好处。 [19:33:50] [王烁] 地方政府的债务问题，是老的问题。08年之后，地方政府的债务规模迅速攀升，这是新现象。但也是老问题，地方政府的财权和事权不匹配，花钱的地方多，来钱的地方不那么多，这中间有缺口。这个缺口，不是此时此刻地方政府融资平台规模攀升为形式表现出来，会以其他的形式表现出来，这是一个包，这里不鼓出来其他的地方会鼓出来。这个问题，不是地方政府平台贷款现在规模的大小，而是如何设计地方政府的财税和融资体系的整体方案，能够做到更有效的平衡地方政府的财权、事权，也做到不论债务规模大小，可以做到健康、可持续。 [19:34:28] [王烁] 今天我们请来六位发言嘉宾：财政部财政科学研究所所长贾康（微博）；交通银行执行董事、副行长钱文挥先生；国家开发银行业务发展局副局长吴江；中国工商银行上海分行副行长顾国明；摩根大通亚太区董事总经理；中国综合公司/企业投融资主席龚方雄；渣打银行大中华区研究主管Stephen& GREEN。 [19:36:35] [王烁] 我们有学者、有官员、有两位大行的银行家，也有市场资深背景的分析人士，有理论、有时间、有市场，有点也有面。先请他们依次围绕主题做一个主旨发言，先请贾康谈谈&面&。 [19:37:25] [贾康] 大家好，今天我们的主题地方政府融资体系改革，我简单说一下，请大家批评指正。 [19:37:52] [贾康] 地方政府的融资体系，我认为应该合理的、内在的和政府整个体系深化改革形成匹配关系。我们现在从中央到地方政府体制改革，财力分配方面是什么样的思路呢？我们认为，既然已经在1992年小平同志南巡之后就确立了社会主义市场经济的目标模式，94年实施了财税配套改革的框架，现在这么多年完全可以清晰的做出肯定。中国要走市场经济之路，在财政体制上必须建立可持续的、以分水制为基础的分级财政，这个分级财政逻辑上的要求，首先要清晰、合理化规定从中央到地方的事权，后面是财权、税基，还有预算，这是公共财政追求的运行当中的载体。 [19:38:57] [贾康] 现在我们在预算后面跟着的还有什么？还有一级合理的产权、举债权，这就说到了今天的主题，地方政府如果有举债权，这是体现在融资体系里面，和他所有的政权、事权、税权、预算合理的制度安排相匹配的组成部分。 [19:39:06] [贾康] 举债权的实际情况，是在我们以前多年规则上不给地方政府，预算法还在修订当中，过去预算法规定地方政府无法举债。除了国务院批准，而地方政府知道国务院不会批准。现实当中，地方政府要贯彻自己的战略，我们地方税体系迟迟不能成形，他也意识到在市场经济环境下，他有可能变相的举债。 [19:40:32] [贾康] 潜规则强制替代明规则，有合理内核但却是有风险因素存在的事物。具体的风险，从总量来说，10.7万亿我们做一个分析，还不构成中国公共部门债务超过安全线的总量风险，把它和其他可以通过统计数据和其他数据了解到的公共部门其他债务合在一起，中国公共部门的负债率大概是50%上下，明显是在欧盟签马约30%的这个线之内。 [19:40:55] [贾康] 大家知道，金融危机发生之后，欧盟全面失守60%的预警线，中国在这个区间内，总量上不会造成危机性的、直接的威胁。但是风险确实在积累，而且绝对不可忽视，在一些局部，在某些项目上风险非常明显，特别是这个机制不好。既然是隐性负债，就缺乏公众监督，没有透明度，你无从知道在一些项目上是什么情况，风险度如何。 [19:41:16] [贾康] 一旦被什么因素触动这个风险，变成现实的风险，就变成局部的危机。你要缓解这个危机，就要采取救火的方式。而且这个运行过程当中，你很难避免扭曲，甚至是不正之风、腐败现象。 [19:42:09] [贾康] 我们认为，要跟着中国财税体制改革，从中央到地方，把分税制贯彻下来，真正落实。在地方债已经形成的格局基础上，要注意疏堵结合，堵不如疏，要开前门、关后门，修围墙，发展地方的阳光融资制度。 [19:42:45] [贾康] 连续四年，地方债登堂入室之后，去年宣布四个地方推行自主发债的试点，这都代表了正确的方向。以后用阳光融资和预期、透明、受公众监督、讲究规范、有利于控制风险的地方债去置换、替代地方融资平台和其他一些形式隐性的、不规范的、风险不容易控制的、不健康的隐性负债，同时又保持地方政府作为融资主题可能通过融资发挥出来的贯彻经济社会发展战略，支持经济社会发展的正面效益，这才是一个比较周全的、我们认为合理的对待地方债务和地方融资体系建设的态度。 [19:43:29] [贾康] 顺带说一下，我作为研究者，我不能很好的理解，为什么这次预算法进入第二轮修订过程中，否定了第一轮关于地方债的正面表述，而退回了过去多少年的、一句话的，除国务院特别批准之外，地方政府不得举债这样一个陈旧的表述。 [19:44:41] [贾康] 这一点上，如果真的确定这次《预算法》的修订，完全没有体现我们立法怎样为现实生活体现它的规范作用和指导作用、服务作用的实质精神。立法解决什么问题？解决中国经济社会转轨过程中法律怎样越来越健全、越来越能对实际生活发挥实质性的指导、约束和服务作用。你如果看到有矛盾，就退回原来的条文，等于没有任何作为，我不理解，这里提出供大家批评、指正。 [19:45:41] [王烁] 谢谢贾康，接下来有请交通银行执行董事、副行长钱文挥。 [19:46:27] [钱文挥] 我想讲的主题，是如何进一步完善地方政府债务管理的法律、规则和监管体系。在说这个主题前，我想还是要替地方政府融资平台，从正面和反面两个方面说说话。 [19:46:41] [钱文挥] 负面的，其实不用说太多，大家都清楚。地方政府融资平台这个事，持续时间比较长了，但到2009年它的发展速度到了一个极致的高峰，成为了大家关注的问题，才引起了广泛的讨论、议论。但是从另外一个角度讲，地方政府通过这些平台为交通运输、城市基础建设、改进城市服务、提高民生服务等方面还是做出了巨大的贡献。 [19:47:04] [钱文挥] 我们大多数人都生活在城市当中，我们看到了城市之间、省之间高速公路的发展，城市基础设施的建设，上海十几条轨道交通的建设，土地开发前期必要的储备，大量工业园区、开发区的建设，这些基本上都是通过所谓的政府融资平台的融资开发建设的。如果没有这些，我们现在经济发展的局面很可能完全是另外一个样子。 [19:48:13] [钱文挥] 所以我们在看到一个东西不好的时候，也要想一想，它还是有它非常积极的作用，不能一棍子打死，不能只看到好的忽视风险，也不能因为是风险，平台一无是处。而且，从中国未来的发展来看，尤其是城市化的进程，现在还只有50%左右，未来还有几十年要走。即使已经城市化了，城市基础设施的改善，交通运输业好，城市的管理、服务，包括水电煤、基础设施的建设，都需要大量的政府主导的投资，特别是在我们的体制下，和国外还是有点差距的。 [19:48:36] [钱文挥] 我们后面会讲到融资体制，向民营企业开放、向市场开放，但不管怎么样，政府主导这个模式很难在短期内根本改变。如果不解决好地方政府、平台的投融资体制问题，管理规则的问题，信息披露的问题，监督的问题，预警的问题，随着这个规模越来越大，还真可能出现系统性的、影响到国民经济全局的比较大的风险。以上是第一方面，两面说一下，特别是肯定一下积极的作用。10.7万亿很快就完了，我们是不是不干了？我的观点，这种模式还是需要的。 [19:48:56] [钱文挥] 在立法、定规则、监督的过程中，首先要解决一个问题，什么是地方债务，或者地方政府融资平台的债务都是政府的债务吗？这个问题好像是想当然的，但仔细想想又不完全如此。 [19:49:23] [钱文挥] 我们以典型的高速公路公司为例，资本金由政府给公司30%，作为一个项目公司成立，建一条高速公路，也经过可行性研究、测算等等，假设它的现金流是基本能够覆盖的，他贷款10亿，我们统计地方政府融资平台列入平台管理，政府增加10亿的负债，但是高速公路每年的收费，没有人把它统计到政府的收入当中。从这个意义角度来说，我们是人为的夸大了负债，缩小了收入。我们做分子、分母负债比例的时候收入没有，负债极端扩大。要解决好地方政府融资平台的缺口怎么计量，如果没有定义就不能计量，不能计量30也好、60也好，无法比较的。 [19:49:42] [钱文挥] 我在商业银行，我们每年发布业绩的时候也会到西方路演，西方的分析师、经济学家，对中国政府的融资平台没有搞清楚，但他们非常关心，他们觉得和希腊出现了同样的问题。我和他们讲，中国的地方政府和中央政府，和西方的管理体制不太一样。以地方政府为例，他手里有很多资源，有很多国有企业、国有股权，希腊政府没有吧？ [19:51:27] [钱文挥] 中国政府还有土地等相关资源，如果没有看到这些资源，仅仅从负债一个角度去看是不完整也是不准确的。我们不是要掩饰风险，没有问题，并不是，我刚才说了，是有一些问题的。但如果我们计量分析不是很准确的时候，要不就忽视风险，我的土地有的卖了，只是时间的问题。 [19:51:48] [钱文挥] 还有一种是极端的夸大风险，危言耸听，这也是不可取的，我觉得这个非常重要，定义搞清楚、计量搞准确，还有是信息披露。第三方的评估、评级、公众监督、上级政府的监督多管齐下，规则体系搞完成了，这样我们对地方债务的问题、性质、好处、不足才可以采取比较适合中国目前发展模式的对策体系，是我们地方政府在承担事权的时候，财力可以比较适度的投入，跟他长期的发展、健康发展的模式相匹配。 [19:52:04] [钱文挥] 我第一步先说明这样的问题，谢谢。 [19:52:17] [王烁] 钱行长是交行副行长，交行是全国的国有大行，总部也在上海，所以他的视角兼具全面和地方两个部分。下一位发言人是国家开发银行业务发展局副局长吴江。请吴局长讲一下他们这十几年主要的经验和今天面临变化形势的基本判断。 [19:52:57] [吴江] 现在随着形势的变化，我们有了更多的思考。面对目前的一些情况，我们要做更多的工作。总体还是很踏实。刚才贾所长、钱行长讲了，我想说的他们都说了。钱行长是交行的，从银行的角度说了，平台角度也说了。 [19:53:23] [吴江] 开行做平台的时间长了一些，我今天也是利用这个机会说一下我对融资平台的看法。说说融资平台的过去、现在和将来。过去，融资平台怎么产生的？前面两位嘉宾说得很清楚了。在特殊的情况下，政府和银行发挥两个优势，针对中国经济需要解决的一些问题产生了的平台。 [19:54:56] [吴江] 经过这么十多年的运作，它的作用大家有目共睹，包括城市面貌的改善，一些投资环境的改变，从地方政府包括各个方面应该给予充分的肯定。我在总行工作之前，也在河北分行工作过。河北做平台也是原来开行的试点，我们对这块的感触比较深。有的地方由于融资平台解决了政府融资的问题，投资环境发生了很大的变化，城市环境发生了很大的变化，所以经济发展的速度也相对来说比较快。 [19:55:11] [吴江] 从我们开发银行本身，我们原来做过这方面的研究。融资平台通过这个渠道对地方的GDP、财政收入等做了研究，总体来看，对经济社会的发展触动作用还是很大的。钱行长刚才说的我也同意，如果没有融资平台，现在中国的城市化，包括城市环境现在是什么状况，这还真是不太好讲，融资平台在过去，在很特殊的形式下确实发挥了很大的作用。尤其是在08年应对金融危机发挥了作用。开发银行搞平台，一直在大家的关注当中。 [19:55:34] [吴江] 08年给了我们一个很好的肯定，我们现在还感到很自豪。我们到每个地市去，一看宽宽的马路、整洁的环境，这条路是开发银行贷款的，所以我们一直很自豪。 现在，大家更关注融资平台的风险问题。从08年之后大家关注，到今天，大家应该有一个基本的判断。 [19:57:10] [吴江] 风险到底是什么状况？审计署的意见等方方面面都有说法，我不重复了。钱行长刚才也谈到，中国地方政府的债务和欧债等，确实性质是不一样的。原来我们分析这个事情，像希腊的债务，基本都是消费性的支出。我们的融资平台，像是高速公路、城市道路，包括污水处理、新的民生项目等，用温家宝总理的话，都是一些有效的资产。 [19:57:28] [吴江] 这些资产，有的项目本身没有什么，但是对今后经济发展起到非常好的支撑，所以我们跟他们不一样。投向不一样、结构不一样，很多方面都不一样。我刚才讲了，还有中国政府的组织能力、手里的资源，资源还是比较丰富的。这些年来，大家很关注，现在来看并不像大家想象的那样。融资平台的不良率，整体低于其他贷款的不良率，开行、其他几个行我们之前也沟通过这个概念。 [19:57:54] [吴江] 至于风险大小，用事实说话。现在的风险我们大家比较关注的，融资平台的未来，从我们的角度来看，我们还是充分信心的，这个信心来源于中国目前的发展阶段。中国的城市化率现在是50%左右，如果达到80%，一年一点几的速度，还要20、30年，资金需求的量还是比较大的。 [19:58:54] [吴江] 中国要发展，要赶超，所以融资平台还要发挥更大的作用。这是我们对融资平台的一些看法。融资平台，现在确实存在一些问题，这些都是客观的。现在他在成长过程中，还没有成熟。所以很多方面存在一些问题我感觉也是很正常的。下一步面临着融资平台一个是发挥作用，二是转型的问题。融资平台要转型，按照监管部门的要求，可能要往市场化方向转。 [19:59:59] [吴江] 第三，地方政府对债务管理一个大的框架下，融资平台在这个过程中怎么发挥作用？这一点我们感觉也很重要。目前存在的一些问题，或者说从大的层面来说确实有关系。比如说信息不对称的问题，我们做一个项目的时候，比如从开发银行来讲，我们做项目的时候对政府债务要进行评估。如果你这个地市经过我们的评估，你承债能力就是50亿，我就给你50亿。如果信息不对称，我给50亿其他行也给50亿。所以顶层设计上还要有一个制度安排，包括监督机制，包括后续其他的机制管理都要跟上。 [20:00:31] [吴江] 我总的管理，提起融资平台从开发银行来讲我们觉得很亲切，从现在来讲很放心，从未来来讲我们充满希望，希望大家拭目以待，我就说这些。 [20:00:45] [王烁] 到目前关于这个问题的讨论，都不悲观。但吴江的观点可能是最乐观的，规模可控，政府有有效资产、不良率低，下一位发言人有请顾行长谈谈他的感触。 [20:01:05] [顾国明] 刚才三位嘉宾向我们传递的是中央的信息。钱行长、吴局长都传递了总部的思考，我向大家分享一下我们基层金融机构从业人员的想法。像我们工行，信贷总量很大，号称世界第一大银行。每天我都在发愁，我们怎么能保持信贷资产总量稳健的成长，同时又能确保资产质量安全。效益和风险是对称的，如果风险低，质量高，收益非常可观。我们得益于这些，包括政府融资平台的成长，我们盈利能力得到进一步的释放。 [20:02:49] [顾国明] 政府融资平台，像上海地区，工行的市场占比是1/7，也可以说有1/6的市场份额，非常大了。构成了我们信贷资产基本盘的重要组成部分。举个例子，刚才提到了轨道交通，我从03年、04年开始，和上海发改委、申通公司谈，工行作为主牵头行，谈了两年半，07年初组建了20多家银行参加的1600亿的多变银行贷款，支持上海轨道交通一期项目。 [20:03:13] [顾国明] 最近我们又在组建第二期，金额、数量也都很大。这么大的银团项目，可能是建国以来最大的。参加的银行都很高兴，都想多分一些份额，因为这块的质量非常大，虽然收益稍微差一些，但总的来讲收益稳定，大家都希望和政府融资平台打交道。中央现在在清理、规范有关融资平台的业务。从商业银行角度来讲，虽然我很喜欢融资平台，但我们总体感觉一方面是本钱不够，银行要放贷款，光有资金不够的，所以感觉本钱有点不够。很多银行现在面临再融资的压力，如果不能再融资，他不能保障信贷持续的成长。 [20:05:47] [顾国明] 现在大家都知道，大部分的国有商业银行，或者地方商业银行都上市了，你要到公开资本市场上去募集资金谈何容易，如果你的股价表现不佳，可能你的盈利很好，每股收益也不错，但总体来说你资本再融资的困难还是很大的。你没有资本的成长怎么带来信贷规模的成长？这是一个方面。 [20:06:25] [顾国明] 还有一个方面，像工行05、06年股改上市，分析师每天都在看我们可比银行的业绩表，看业务结构、客户结构、收益结构等等，比较哪家银行更有成长性，哪家银行更值得买进、持有，哪几家银行要抛售，我们现在的压力很大。比较之后，我们要充分的，发挥经济资本约束的效能，要合理使用资本创造更多的收益。像政府融资平台这样的贷款，我们又感觉到要适当的进行控制。虽然收益不错，风险可控，但总体来讲银行自身的改革发展也需要进行调整。 [20:06:47] [顾国明] 现在业内人士，包括中央领导都在讲，政府融资平台、地方融资体制改革，我个人非常赞同，实际上可以解决两方面的问题。一方面是地方政府举债的或者说过去过度扩张、狂热举债的心态，特别是政府换届之后，又要重新举债，大量没有经济效益和社会效益的项目，或者有些是长官工程、官样工程，体制改革之后会得到有效的控制。另外一方面，要解决政府融资平台多元化。现在的主题是间接融资，商业银行提供的。 [20:08:06] [顾国明] 当然，现在发债、我们目前的省份、市获得了试点资格，也进行了一些举债。但是我们实际上商业银行的压力也很大。你现在资本的约束、收益的约束导致我们要选择客户。这方面要做调理，政府融资平台的证券化、类证券化要提到议事日程，所以感觉改革势在必行，我们欢迎改革，欢迎各方有识之士参与到改革当中，为民造福，谢谢。 [20:09:18] [王烁] 按照顾行长的意思，他喜欢平台贷款，如果不是受制于一些政策，他还想买更多的平台贷。像贾康先生说的，既可以说不良率很低，也可以说你不知道他的不良率怎么演变。目前的口径，10万亿左右，多一点少一点的现存存量。接下来请龚方雄先生谈一下。 [20:09:38] [龚方雄] 这个开头非常好。今天我们探讨的时候，台上台下大家的观点我觉得差不多。你刚才问的问题，对中国经济是否是隐忧？举手的人不多。发言的人，大多觉得这个问题不大。你发现没有，我们这个房间里的人，和外面市场有一个巨大的落差。现在资本市场上喋喋不休，一个主要原因是银行股领跌。现在我们的银行股市净率只有一倍，甚至是一倍底下，这是一个矛盾。 [20:11:25] [龚方雄] 我经常在市场上讲这个问题，如果你相信银行净资产的质量，即使经济放缓到7%、8%，银行的盈利成长也能做到10%甚至以上，市场回报率也应该是10%到15%。你要让巴菲特进行分析，银行板块的市净率应该是2到3倍，现在是1倍，而且还跌跌不休，那就是资本市场不相信银行净资产是他所承受的那么多，一个重要原因就是今天我们讨论的话题，如果地方政府融资平台出问题，要侵蚀银行的净资产。如果出事，净资产出水，就是2到3倍的市净率。 [20:11:44] [龚方雄] 所以说资本市场对中国地方融资平台问题看得非常严重，前面几位嘉宾都讲了，很多人把中国地方政府平台的问题和希腊做比较。怎么解决这个问题呢？我觉得解决这个问题的出路就在所谓的地方融资平台的证券化，证券化的前提是市场化。整个地方融资平台的解决，应该放在中国经济融资架构的改革框架里面去讨论。 [20:12:04] [龚方雄] 怎么讲呢？刚刚几位嘉宾有讲到，地方融资平台在现在主要融资渠道虽然不透明，但主要的融资渠道是间接融资，向银行进行融资，他的风险等于集中在银行体现。这是我们现有的资本市场格局和金融体系的格局之下的不足，或者说是不成熟的地方。 [20:14:13] [龚方雄] 你们看看美国、看看发达国家，间接融资和直接融资的比重。为什么把银行贷款叫间接融资？因为其他国家银行贷款不是企业、不是地方政府融资的主要来源，银行贷款叫间接融资。直接融资等于是在市场上发债，向市场要钱，这叫直接融资。在美国直接融资占整体融资的比重是80%以上，银行贷款被称为间接融资，占总融资量的10%左右，很多发达国家这个比例非常小。但在中国完全是反的，在中国，银行贷款是融资量的70%左右，间接融资量这么大，但直接融资量只有20%左右，通过发债解决这个问题。 [20:14:36] [龚方雄] 贾康所长刚刚提到，深层次的原因要通过体制改革来解决这个问题。直接融资和间接融资的利弊在哪里？我们讲地方政府的融资平台不透明，你说了10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。你看，希腊出问题是160%啊，这个债的总量不是问题。 [20:15:22] [龚方雄] 问题在哪里？是透明度不够。你讲出来的数人家不信，所以市场给了整个银行体系一个非常低的市盈率。所谓的证券化，就是债务证券化、债务市场化之后，这个事情能够透明，而且在证券化的过程中也能把地方政府的诚信晒出来。你要向市场公开发债，市场要评判各个地方政府的诚信，而且在诚信的评判过程中，也会对他的支出进行监管。这个过程中，也就可以通过市场的力量来避免一些刚刚我们前面嘉宾谈到的重复投资、低效投资、无效投资，甚至是不正之风、贪污腐败等等。通过市场化的渠道来解决这个问题，可以说是很容易形成共识，同时化解所谓的系统性风险。 [20:16:42] [龚方雄] 什么叫化解系统性风险？你向市场发债直接融资，这个风险是分散在整个社会的各个角落，是分散在每一个投资人的身上的，而不是完全由我们的银行承担。其实，市场化、证券化能够解决多方面的问题。 [20:17:18] [龚方雄] 总之一句话，回到我们改革开放的主线。中国的问题要靠改革开放解决，一定要在改革开放的大格局下思考、想象所谓地方融资平台的问题。这个问题不大，但是我们市场缺乏信心的原因是我们还没有一个明晰的、解决这个问题的路径图，这个事情要解决。 [20:18:00] [龚方雄] 其实，证券化在中国很容易做到，刚刚几位嘉宾也都提到了，我们地方政府融资平台的问题，实际上是两个错配，一个是收入和支出的错配。地方政府通过非公开的渠道，向银行融资，建了高速公路，产生了很多有效资产之后，收入却不计入。这个如果要证券化，你要把收入进行证券化的。如果你从证券化的渠道来想这个问题，他会自然要求你资产、负债进行匹配，收入都要进行匹配，你的债才可以发出去，不然发不出去的。我们地方政府实际上有很多资产，有很多有效资产，但有很多错配的现象。 [20:18:29] [龚方雄] 还有一点，中国地方政府拥有土地的最终使用权处置、分配权，最终所有权也在地方政府身上。大家知道，在中国土地非常稀缺，土地也是非常稀缺的、非常值钱的资产。我觉得中国之所以可以在过去30年改革开放实现高速成长，而且高速成长、高速城市化、非常快速、高速的工业化，是一穷二白的情况下搞起来的，中国并没有多少资本原始积累。比如说土地有效货币化之后，让我们的地方政府有一个资本原始积累的过程，在这个过程中实现了中国有效的资产形成。 [20:19:21] [龚方雄] 土地资源货币化，肯定还是要坚持下去的，不可能把土地又回归成一个社会公共品。如果这个问题不想清楚也会出大问题的，地方融资平台对应的资产部分在哪里，就是土地资源。土地资源在中国城市化进程过程中越来越值钱，不可能回归到住房商品化改革前土地资源公共化，把这个东西变成一个无价品。 [20:19:41] [龚方雄] 如果是这样，我们资产证券化就做不下去了。比如地方政府要修建一个地铁，要修建一个高速公路，其实他很容易把土地货币化之后融到钱然后去做这件事，像香港政府要建地铁，地铁沿线的物业等一拍卖，融到很多钱。 [20:20:09] [龚方雄] 香港政府和私营房地产公司合营地铁沿线的物业，通过这个融到钱，然后开发地铁、开发公共设施。同时又拥有对物业的所有权和现金流，通过这些现金流和物业所有权进行证券化，然后又变现。在这种过程中，他能够有效的实现收入和支出、资产和负债的匹配，有效的把这个风险分散到这个社会。 [20:20:27] [龚方雄] 如果是这样，银行体系的风险也会被分散，而且这个过程会把所谓的地方融资平台透明化，透明化之后大家就有信心。如果这样，银行估值就不会是一倍的市净率。像刚刚我讲的，按照正常的证券分析来估值，银行估值应该是2到3倍的市净率，这么高速的成长怎么会只有1倍甚至是以下的市净率呢？ [20:20:46] [龚方雄] 这个问题总结一点，就是大框架下，出路在于改革开放。一定要改革开放，市场化的路要坚持下去。最终解决地方融资平台的出路在于证券化！我就讲到这里，谢谢。 [20:21:28] [王烁] 龚方雄刚才谈的第一个就是卖地，第二个是用透明度相对较高的发债取代透明度较高的平台债。我刚开始以为你很悲观，后来发现你和他们的意见是一样的。 接下来有请渣打银行大中华区研究主管王志浩。 [20:22:07] [王志浩] 前面几位嘉宾都说了，我没有不同意的意见，我很同意刚才所讲的&透明度&，&透明度&很重要。我们的话题是融资体系改革，这个话题本身很复杂。地方政府的财政体系和很多其他负债的问题有紧密的联系，比如说土地改革，这个是很重要的，也有很多问题。然后和地方政府、中央政府，我们都希望中国的GDP涨得快一些，也有一些政治方面的，比如我们要提高地方财政的透明度，是不是要请地方人大来做？ [20:23:51] [王志浩] 刚才嘉宾说了透明度最重要，也提了证券化来解决这个问题。这是一条路吧，但退一步看看这个问题，我觉得只有一个办法解决透明度的问题。首先要解决这些项目是在政府的预算内？还是不在政府的预算内？ [20:24:19] [王志浩] 第二个问题是地方和中央，是不是应该有一个体制来增加中央监督的权力？像国开行现在在很多地方办贷款，北京有很多专家有经验，对风险管得比较好。没有国开行，每个地方银行来做这些，可能风险管控差一些。 [20:25:53] [王志浩] 在国外有一部分人说地方政府债是很大的问题，中国可能要变成希腊那样的，我觉得这是少部分人这样认为吧。没有很多人反对中国要城市化，没有很多人说上海或者是西安办一个地铁，是一个不好的事情，大家都知道一个国家要发展，肯定需要这些基建项目，需要地铁、需要高速公路。 [20:26:59] [王志浩] 我看到的项目，最近3、5年开工的项目，都是好的项目，都会对经济发展带来很大作用，这个很好。你到巴西，到印度去看他们的经济，很明显可以看到一个很重要的问题，就是他们没有办法做中国那么好的基建&&高速公路、地铁。问题不是这些项目是不是好项目，问题是你怎么去融资来做这些项目。 [20:27:24] [王志浩] 你对融资的手段和模式不清楚的话，你不知道这些项目，是好资产，最后的价格是多少，你没有办法评价它的水平好不好。价格很高，可能项目水平不像你以前想的那么好。我们需要建立一个体制，这个体制能够告诉我们这个项目我们知道有经济作用，但它的价格是多少？所以要提高透明度。 [20:28:06] [王志浩] 我们可以走证券化的道路，把所有的项目放到政府预算外，请这个公司发债，这个公司可以公布他的预算、公布他项目未来收入的判断，市场可以判断这个项目是否真的会达到公司预期。市场可以做出判断，融资平台发债的时候会公布他们到目前为止的资产负债表，但很少会做出这个项目未来年到五年的预期收入，证券化是一个好的路。 [20:30:08] [王志浩] 价格，如果我们要建地铁，中国地铁很便宜，只要1、2元的人民币，你真的要投资这样的项目吗？很多项目未来收入可能达不到投资成本的水平，所以我们要考虑价格改革，高速公路、地铁的价格要提高，不然不可能走证券化道路。政府预算外是一个选择，还有一个选择是放在政府的预算内，这也可以提高透明度，我们希望将来政府可以公布他们的预算，中央政府慢慢公布他们的预算，我们希望地方政府也可以走这条路。 [20:31:22] [王志浩] 如果是这样，地方政府提高自己的预算透明度也好，可能也要请一个人大或者另外一个机构监督他，看看他花钱的水平怎么样。解决透明度有两条，一个是政府预算内，一个是政府预算外。 [20:31:42] [王志浩] 最后是地方和中央，我觉得3到5年之后，我们可以看到融资平台真正坏账率是多少的时候，我觉得大多数应该是在没有国开行参加的贷款，希望是如此吧。国开行很重要的一个作用，它是中央的，它会有一个全面的考虑。而且它会走一个风险管理的做法，会考虑我在上海做地铁，我在重庆做另外一个东西，可以做一个差异化，两边的风险可以对冲，而且他有很多的经验，可以控制很差的项目。 [20:32:30] [王志浩] 最可能出现的坏账是在地方政府和地方银行，自己办一个，没有中央的、没有全面的机构来监督他，这是一个很大的问题。如果我们要继续做融资平台，那是不是要考虑每一个融资平台、每一个地方政府做项目的时候，应该有一个中央机构来参加，至少是来检查、监督他。如果中央可以提高他的作用，估计可以慢慢减少这块的风险。 [20:33:34] [王烁] 你刚才提到了3、5年后平台贷的不良问题会曝露。我知道这很难预测，很难给出一个数字，如果一定要你给一个数字，你估计这10万亿规模的平台贷里面，有几成是不良的？ [20:34:35] [王志浩] 我没有办法说，我没有查过这些贷款的质量，我们外资银行不参与。坏账率不是看项目的质量，是看地方政府财政是否健康。不知道3到5年之后地方政府的税收会怎样、土地情况会怎样。我估计是30%以下吧。如果地方可以发一部分债，就可以把一部分的钱还给银行。 [20:34:52] [王烁] 他很难预测3、5年后低价怎么样，3、5年之后不同情况的地方政府财务状况怎么样都很难预测。此时此刻，中国经济增速下行的速度还是比较明显的，地方平台债的风险是在增加？还是因为过去一年多以来，中央政府比较重视这个问题，有一些宏观调控的抑制性措施，使得这个问题并没有进一步恶化，你怎么看？ [20:35:50] [钱文挥] 现在地方政府融资平台的问题，从长远来看最大的问题是经济增速放缓导致的一系列的问题。经济放缓，就业减少，商务也好、住宅也好，土地价值下降、土地批量减少，只要经济增长保持一定的速度，住房的刚性需求、商业用房、工业用地的增加始终会保持一个比较合理的速度。这样土地财政不会一下子失去。 [20:36:17] [钱文挥] 刚才王志浩说的问题就会降低，即使发生一些问题，影响程度也会比较低。有一位同志说过，政府平台和房地产是一对连理，本是同根生，一边是平台，一边是房地产，没有土地财政平台难以支撑。现在卖地的收入，成为了地方财政非常重要的一个支柱性的资金来源，如果这个垮了，整个经济形式会发生变化。经济要保持相对合理、不能太低的增长速度，这是最最根本的，我觉得这是关键。经济下来、平台也出事、制造业出事、服务业也出事，消费、投资都有问题，从中央宏观调控的问题来看，还是要把经济增速放在比较合理的水平上。 [20:36:49] [王烁] 经济增速不能太低，&太低&是多低？ [20:37:26] [钱文挥] 不能低于7.5%，低于这个数字就非常危险。 [20:38:30] [王烁] 我们拭目以待今年接下来的经济走势。 [20:38:56] [钱文挥] 你对中国经济有信心，你对平台也就有信心。开发银行做平台这么多年，我记得我们董事长说过一句话，&中国经济没问题，平台就没问题。&现在看来平台的风险，和大的宏观有关系。我还是比较乐观，虽然现在经济有点下行趋势，前段时间我到几个省也做了调研。通过国家政策的预调、微调，形式很短时间内会有好转，我们手头有很多手段可以用。 [20:39:24] [钱文挥] 总的来讲，我不是非常乐观，我还是比较乐观。如果中国经济出问题了，不仅是平台出问题，其他方面也会出问题。中国经济虽然有点下行，但中国的发展、财政收入，我们还是有一定基础的。这种基础在短期内应该足以支撑，不会有太大的问题。平台风险，刚才几位嘉宾也讲了， 10.7万亿，量上来看不大。 [20:40:08] [钱文挥] 为什么大家把平台风险看得这么重？我看一个很重要的因素，还是期限的问题，就是债务期限有问题。真正一个项目算下来应该是7、8年，但你2年内要做这样的事，7年内要还的债2年内还，肯定有问题。我考虑，大家关注的平台风险问题不是量的问题，短期内是一个结构的问题。随着监管部门一些政策的出台，要求进行一部分整改，这些问题基本消化掉，应该问题不大。 [20:41:20] [顾国明] 从我的业务实践体会，我们没有碰到过到期不还的现象，也没有碰到要付利息的时候没有现金流的情况，可能上海的情况好一些。我举一个例子，前年年底，中央出台政策要求清理规范政府融资平台，实际上我们上海地区或者是江浙一代，实际上我们是整改最困难的，遇到的阻力最大。 [20:42:31] [顾国明] 为什么呢？市区两级政府，虽然他们配合的态度非常积极，但实际上我们谈判的难度非常大。说穿了，他们不愿意这么配合你工作。为什么？他牛，他有钱，他有偿债能力。如果说有一定的风险，实际上是政府有关的项目，不管是现金流的项目还是带有一些公益性的项目，我们银行在安排贷款和双边融资间接贷款的时候。我们和政府融资平台商务谈判的时候，设计融资结构的时候，我们测算第一还贷来源，现金流可能要10年。 [20:43:56] [顾国明] 但银行为了竞争，为了获取这一单，我始终认为是有效的、有质量的信贷业务，我们愿意调整到三年或者是五年，甚至有些很小的商业银行，他说我半年、半年给你转。这样对政府来说非常有利，对纳税者也很有利，因为融资成本最低。间接融资和资本市场发债有很大的区别。间接融资和中国过度有很大的关系，间接融资的关系就是灵活性非常高，融资结构非常有利于举债者，他的还款计划，贷款的发放，不像资本市场举债，一下子发行100亿，然后马上到期。政府拿到100亿还没有地方用呢。 [20:44:22] [顾国明] 银行的贷款可以按照项目的实施进度逐步发放，对政府来讲，综合成本要比发债低得多。我们怎么看呢？如果这一轮的调控带来平台的清理，实际上是优化融资结构，把原来违背市场规律的融资结构让他规范起来，优化以后符合条件。 [20:45:03] [顾国明] 试想美国国债如果同一天到期，他能还得起吗？宝钢那么好的企业，他所有的贷款同一天到期，他还得起吗？还不起。我们也遇到一些兄弟身份的金融同业者，他们抱怨，他们那个地区个别地方碰到诚信问题。极个别地方长官、行政官员说银行贷款要还的，实际上是诚信问题，并不是没有能力。 [20:45:19] [顾国明] 中国政府组织财力的能力和途径很多，随着资本市场改革和地方融资改革的进一步深化，我感觉到，应该说增强财务能力、增加偿债能力更大，当然我们要关注，要合理控制风险。 [20:47:10] [贾康] 现在三位银行家听起来意见很一致，他们都认同只要中国经济不出问题，地方融资平台就不会出问题。我要再接着问一下，中国经济可能出什么问题？不要看现在没有什么问题，但你必须居安思危，或者在表面还不错的情况下要看到矛盾凸显。短期中国经济的问题就是怎样防止中国经济增长速度过快下滑，我觉得这方面我们有解决它的比较充分的后备政策工具和要动用这些政策工具的安全区。 [20:49:57] [贾康] 我不是说中国比照拉美，跌入中等收入陷井。不要看前面30多年发展很不错，年均GDP增长9.8%，但我们这样可以可持续、可长治久安？我不这样认同。黄金发展期伴随矛盾凸显期，资源方面我们现在原油57%以上要靠进口，我们自己煤炭丰富，但从一开始的矿难到使用过程中的污染，到资源枯竭后的塌陷区，到整个城市的转型都困难重重。资源制约之后更突出的是什么？人际关系、分配关系、财产关系、政府和公民关系、政治权利体系和社会上面所谓底层民众不满之间，这些矛盾怎么化解？ [20:50:05] [贾康] 这样的一个挑战，如果你处理不好，经济问题会政治化。谁能保证中国就不跌入中等收入陷井或者是中等收入式的不良陷井？这是非常重大的问题。作为研究者，我们看到你现在要化解这些矛盾的问题，牵一发而动全身。就像王烁说的，为什么国际上也有很多人不乐观，人大代表讨论预算法他们也不乐观，他们的不乐观我不赞成，退回到维持原来聋子耳朵是摆设。中国在进一步推动配套改革，找到避免跌入中等收入陷井的支撑力量，这样就可以把分配关系理不顺的问题，政府公共权利体系、公信力下降的问题等等，这些负面东西遏制住，不要再让它恶化。这一大套的问题我觉得是重要的问题。 [20:50:20] [钱文挥] 09年为什么银行的意见那么一致，都去投，平台增加那么快，我看有三个条件。第一个是4万亿，大家投资增加，机会来了。第二是金融危机之后制造业、出口行业面临着的困难非常大，不敢投。第三个是当时规模放开了，银行要比赛，这都要讲发展，所以不约而同投基础设施，以平台为代表的基础设施增加最快，这也是一个重要原因。当时也有一个想法，如果我要搞一个制造业的产品，玻璃壳的电视机，现在都液晶了，这个玻璃厂肯定倒闭。如果我投高速公路，最后车流量没有达到，本来5年还的我10年也还了，只要不地震，如果是电视机厂就真的没有用了，多少也有这样的因素。 [20:52:20] [记者提问] 我发现三位银行家，尤其是顾行长，您的立场更多还是站在银行的角度上。是否可以结合龚方雄老师提到的直接融资和间接融资的情况做一些说明？ [20:55:57] [顾国明] 银行做了很多探索，间接融资是大家签合同履行契约精神，资本市场有独立第三方机构进行评级、律师、评估，还有一些承销商进行专业工作，向公众、向特定投资人开放，像企业债券、中期票据，包括现在在探索的带有一些私募性质的，这比较透明。放贷者你有没有能力去识别风险？ [20:56:59] [顾国明] 如果你有能力识别风险，当然可以解决问题，银行做一笔贷款，没有必要向公众投资人说，我最近放了一笔什么贷款，多少期限，多少贷款利率，我觉得没有这个必要。我们拿了银行的工资，要给银行干活，要为股东负责，他是两种不同的融资方法，当然他有些工作流程也会有区别。 [20:57:12] [龚方雄] 我觉得中国在目前的阶段，确实应该大力发展直接融资，现在到了这个阶段。天天我们讲要发展消费、服务业，用内需拉动经济，但你到全世界各地区看看，消费和服务业的参与者，大多数是中小企业和民营经济、私人经济。正是现在这部分人在中国融不到钱，缺乏融资渠道。 [20:57:28] [龚方雄] 所以经济转型、结构调整，也跟这个有关系。为什么我提到这一点？我也确实同意几位银行家讲的，我们只要经济好，平台就不会有问题。刚刚贾所长说了未来经济可持续性在哪里？我觉得发展直接融资，尤其要大力发展资本市场融资渠道，资本市场对所有人都相对公平。银行贷款还是有它独特的选择性，银行贷款的门槛也挺高的，银行需要有足够的抵押品。 [20:58:17] [龚方雄] 你看消费业服务业为主的中小企业，他有什么抵押品，这类企业要能融到资只能通过市场这个风险非常分散的渠道，这也是为了经济结构转型调整能否成功，我们经济发展可持续性在哪里，我不是说银行贷款规模要减少，不是的。银行贷款规模虽然经济增长还会增加，只是银行贷款规模占总融资量的比例将来会减少，直接融资的比例会增加。 [20:59:24] [王志浩] 我赞同龚方雄的观点，发展证券市场现在是一个很好的时间。但我和他的逻辑有一些区别，在国外，大的公司和基建项目会发债，小的企业很小，一般来讲是银行和小企业关系比较多，比如渣打在很多国家，包括中国，有很多中小企业贷款，而且我们不需要抵押，现在我们可以看中小企业的现金流。地方银行，可以去了解一个地方的中小企业，这个地方的中小企业重新发债，一个上海买债券的人怎么了解这个公司？ [21:00:15] [王志浩] 小的企业来讲，最好是银行贷款，大的企业发债。大的企业发债之后，银行没有客户了，因为企业到证券市场去了，所以银行必须去找中小企业客户。我很赞同龚方雄的观点。 [21:00:44] [龚方雄] 你说得很对，中小企业可以拿到贷款，但他们没有抵押品，你问问，他给中小企业贷款之后他又债券发出去了，最典型的就是住房抵押贷款，这就是给一个个人、一个家庭贷款，是中小企业贷款最典型的例子。 [21:02:38] [记者提问] 我是第一财经广播的记者。刚刚贾老师提到&地方不能举债&，我想听听工行和交行的两位银行家，从银行的角度来讲，你们怎么看待地方不能举债这样的规定？如果这个路被堵死，我们地方融资最有效或者最光明的渠道是什么？ [21:03:15] [钱文挥] 我觉得关于地方融资的出路，第一还是要改革，改革方向还是市场化、透明化。还有一个前提，我们回过头想，是不是所有的事都必须由政府干？高速公路就不能让别人投资吗？省了资本金负债也不是你的。有既定商业模式的都应该让市场干，不就可以少融资。 [21:03:44] [钱文挥] 第二，商业可持续还差一点的，也可以让市场干，政府制定规则给补贴，你也可以不用资本金，不用承担资本的压力。像伤害我每年补100亿，我100亿拿到桌子上我招标，谁投资地铁，他就可以可持续了。从学术角度来说，我赞成逐步开放。关键是要有一个规则去规定，第二就是提高透明度，这样两边都可以监督。从方向来说还是更透明、更市场，政府职能让市场承担，可能多管齐下会更好一些。 [21:04:02] [王烁] 贾康你刚才非常强调预算法是倒退，但怎么办？已经发生了。 [21:04:52] [贾康] 现在还没有划句话，我也是想影响大家共同讨论，促进这个法怎么真正按照立法的实质性要求，让这个法能更好的适应现实，发挥应有的作用。这方面的思路，刚才钱行长的话基本代表我的思路。政府职能首先要合理，不能管过多的事。应该由政府管的事，里面不能回避地方政府融资功能的，你不能说我规定了地方政府的举债这个问题就解决了，这是一种鸵鸟政策。地方政府不可回避的融资功能，怎么办？ [21:09:20] [贾康] 要和市场兼容。市场化趋向改革当中，地方政府自己的行为，在透明度前提下规范的同时，如何让市场力量地方政府，就是地方发债要走到由地方政府在市场当中的评级，资产负债表都透明的情况下，市场主体的综合制约使地方政府发债不敢走过头，他想走过头也走不过头，或者能在大的方面规避主要风险，局部风险也好控，这是一个远景。 [21:09:40]
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《英雄联盟》角色介绍：雪人骑兵
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努努（雪人骑兵） 状态类型:&奥术 战士类型:&战斗法师
努努（雪人骑兵） 瓦罗兰最东边的极地地区寒冷之极，覆盖着严冰。 在漫长的冬季，居民们都玩一种奇特的游戏。 他们把冬眠的雪人弄醒，然后轮流跳到他们的背上，看谁骑的时间最长。 之前的记录是 2 分钟零 17 秒。 直到努努出现。 努努?伏在山洞的边缘，等待着她所见过的最大的雪人醒来。 伴随着一声怒号纵身一跃，她跳到他的背上并牢牢抓住。 那个雪人用最快的速度跳起来，然后消失在雪暴漩涡中。 从那时起，努努和她的雪人就再也没有分开过。 生命&8 攻击&6 魔法&6 操作&4
努努（雪人骑兵）技能 LTW0: yes58.net
《英雄联盟》角色介绍：易大师 行动如风
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易大师（武术剑士） 状态类型:&致命的 战士类型:&刺客
易大师（武术剑士） 易大师研究武术已经超过了一千年。 他是瓦罗兰仍然健在的最年迈的人，但是表面看上去，您会觉得他最多不过 30 岁。 如果有人问起，易会告诉您，他诞生于宇宙中的一丝云烟，因此他行动如风。 那些在战斗中遇到过他的人都尝过武术剑士的厉害 - 他可以连续攻击两次，而且毫无征兆。 通常，当您遭到易大师的袭击时，唯一听到的就是他的刀刃破风的声音。 生命&6 攻击&8 魔法&6 操作&6
易大师（武术剑士） 技能 LTW0: 826.com
《英雄联盟》角色介绍：安妮 奥术能量巨大
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安妮 她的母亲是一个灰女巫，他的父亲是神秘的术士，这个小女孩的血液里流淌着巨大的奥术能量。 两岁时，她奇迹般地驯化了一头十分凶残的丛林野兽 - 影熊 - 作为她的宠物。 直到现在她还喂养着&泰博斯&，这是她给影熊起的名字；她经常将影熊变成布袋熊，像普通孩子的玩具一样带在身边。 在军事学院的庭院里，安妮永远都那么的可爱、容光焕发，过着无忧无虑的游戏童年。 她象同龄的其他女孩一样，嘻嘻哈哈，玩换装游戏 - 但是您不要被迷惑了。 在战场上遇到过她的战士看到的是另一个安妮。 毫不可爱 - 只有灰女巫的狂怒和阴谋。 生命&2星 攻击&6星 速度&10星 操作&2星
安妮技能 LTW0: pk28.com
陆家嘴金融论坛浦江夜话三现场实录
网易财经5月19日讯&以下是陆家嘴金融论坛浦江夜话三现场问答实录：
[吴国俊]&谢谢徐主任。主持人事先给我布置了&任务&，让我谈三个方面的问题，但是要我在五分钟之内讲完。下面我主要讲讲几个方面，第一个是国际学术界对场外市场的研究有些什么样的结论；第二个方面，简单介绍一下美国场外市场发展的经验，看看对中国有什么借鉴的作用；最后我想对中国场外市场发展提一些建议。
[吴国俊]&首先，国际学术界对场外市场的研究是比较少的，主要的成果大概在三个方面，一个是在信息不对称方面，认为这是比较重要的特性。我们知道场外市场交易的企业一般都比较小，一般都是微型的企业，他们信息不对称比较严重。哥伦比亚大学做了流动性风险溢价的研究发现，信息披露越多，风险溢价越低。这对市场建设有借鉴的作用。因为流动性比较差，所以场外市场需要做市商的服务，做市商的服务就牵扯到做市商需要有库存，库存的风险怎么样把控？这对市场有效的运作以及运营中间的成本是非常重要的。华盛顿大学今年有一篇论文，从理论与实践的角度进行分析。最后是关于做市商竞争，1994年有一篇很有名的文章，研究表明纳斯达克90年代的市场结构和中国场外市场比较接近的。我们知道纽交所是单一的做市商，从市场角度来讲似乎纳斯达克好一些。这个论文证明类似的公司在纳斯达克的成本更高，我觉得对市场建设有借鉴的作用。我就简单说一下学术上的研究。
[吴国俊]&关于美国的市场发展，等一会儿纳斯达克的代表会谈一下这方面的问题。我觉得从纳斯达克这几个字可以看出来，它是美国证券协会的报价系统。纳斯达克已经申请成为正式的交易平台，现在还是算场外市场，叫场外市场集团。它的很多做法跟纳斯达克早期的做法比较相近，也希望下一个纳斯达克。有一个事情要提醒国内的市场设计者，就是场外市场的欺诈情况比较多，去年美国证监会起诉了一个案例，包括在纽约法院起诉市场操控的案例，研究发现，绝大多数市场操纵的案例都是在场外市场发生的。所以美国证监会对场外市场交易有一个特别的警告，尤其专门提出场外市场不是上市。另外，我想提提，对场外市场发展，可能正确的议题对场外市场非常重要，但是有两点很明确，首先一点场外市场不太可能成为重要的融资渠道，因为在整个挂牌过程中一般不能做融资，另外场外市场也不太可能成为很有流动性的市场，我相信对绝大多数在场外市场挂牌的企业流动性将是非常严重的问题。所以对很多挂牌企业来说，随着时间的推移很多家企业会很失望，这方面早期成本控制方面要做好准备。
[吴国俊]&最后，我想对中国场外市场的发展提些建议。首先我觉得中国要建立多个区域性场外市场，而不是全国单一的场外市场，但是我觉得非常重要的是，要允许跨区域的挂牌交易。这个方面可能会有些问题，我为什么提这个建议？我觉得中国满足挂牌条件的企业数量巨大，相信几万家是轻而易举的，不应该让一家机构垄断重要的业务。另外由于微型企业有严重的不对称，投资者对本地企业有信息上的优势。所以有时候做区域性的交易中心还是有它的价值。是不是每个省市、自治区都要有一个场外市场，这是值得商榷的。另外，我觉得市场之间互相竞争可以改善服务，降低成本，促进创新，这就要求跨区域的挂牌，以防止区域内的垄断。这与国内的提法很不一致，我希望政府部门能在这方面有一个澄清。
[吴国俊]&区域市场之外有一个全国性的成交报告以及结算的系统。这个非常重要。此外我想说，成本的控制对挂牌企业非常重要，大多数企业发现在场外市场挂牌时间久了意义不大，这方面要做好充分的准备。但是有挂牌的义务，就要有法律上的很多成本，我觉得应该给企业一个选择的机会。也就是说企业可以选择到底披露多少信息，公司治理方面是不是满足一系列的要求。这个方面应该给企业一个机会，逐渐向上市企业靠拢，最后能够&毕业&成为合格的上市公司。最后，场外市场还是要以服务挂牌企业和服务投资者为出发点，市场建设的出发点不应该是以便于管理来作为出发点，而是便于投资者以及企业的发展、有利于市场的发展，以此为出发点。这也是我作为学者对政府在制度设计上的建议。
[徐权]&谢谢陈先生，刚才各位嘉宾观点鲜明，有些比较犀利，也有很多火花。我们现在进入嘉宾讨论和提问阶段，我是主持人，我最便利，我想先问两个问题，第一个问题问我们吴院长，刚才大家介绍了一下场外市场的情况，昨天我也陪谢主任进行了一些调研，刚才你在陈述过程中讲了场外市场建设，在制度安排上优先应该着眼于服务企业、服务于投资人，而不是着眼于服务于管理。现在有一种趋势，从新三板的情况看，说场外市场场内化，理论上场外市场和场内市场的本身区别是什么，请吴院长给我们介绍一下。
[吴国俊]&其实什么叫场外市场？如果你去查一下维基百科，他会跟你说场外市场就是场内市场以外的市场。就是这样的定义，这个定义是很准确的，这里你就要了解什么是场内市场。场内就是有一个交易所，券商之间和其他交易所之间通过网络系统的交易，一般就认为是场外市场。当然场内市场也有很多细节的条件，包括上市条件和法律上的差别。要解释的话，正好接上郑女士的说法，纳斯达克到底是场外市场还是场内市场。毫无疑问若干年前就已经申请成为交易所了，整个交易结构和早期场外市场的结构还是有关联的。这中间就牵扯到做市商制度，因为郑女士刚才提到纳斯达克市场有几十个做市商，如果BP这家公司是在纽交所交易的，在纽交所只有一个指定的交易商，从市场竞争的角度来看很明显纳斯达克的市场是有优势的。我提到了一篇论文，研究了纳斯达克的做市商制度和纽交所特许的交易商制度。后来发现纳斯达克的交易成本更高。为什么会发生这个情况？其实纽交所特许指定的交易所，在它之外市场上可以直接参与交易。在纽交所的体制里边，我讲到一些技术的细节，这里边允许直接下单和唯一市场指定的特许经销商进行竞争。纳斯达克的体系里边为了保护做市商的利益，所有的投资者，只要在几十个做市商之外的，某个股票一般都是几十个做市商，都必须和做市商进行交易。我如果在纳斯达克进行下单，我就不能放一个限价指令，直接和做市商进行竞争，但是纽交所可以这么做。纽交所每个投资人都可以成为做市商。上海这样的市场是自动撮合的市场，金融学有一个专门的名词就是&线下指令部&，每个人都线下指令，每个人都可以成为做市商，但是没有人保护你的利益，做市商是提供流动性的，提供流动性并没有特别好的保护。为什么场外市场做市商有这个价值？因为场外市场流动性比较差，本质上和信息的不对称有关。另外这些企业比较小，信息的量比较小，股票的数量也比较小。在这种情况下有做市商就可以提供流动性。你让做市商提供流动性，我早期说到有一个研究，分析做市商的库存，有人直接跟你交易。其实百度这样流动性好的企业没有做市商就没有问题。如果这个市场一个礼拜才有一笔成交，如果进行市场直接撮合的话买卖差价非常大，这个时候做市商就有它的价值。如果要仔细分析技术的细节，流动性差的时候做市商是必须的，没有这样做市商的制度流动性就更差。其实流动性非常好的市场，做市商反而使市场的竞争有所减低。但是这个减低就是两分钱的市场差价还是一分钱的市场差价，这个之间是一个权衡。谢谢。
[现场观众]&我是湖北省政府金融办副主任胡俊明，很高兴参加浦江夜话场外市场建设发展问题的探讨。刚才谢主任讲到历史的教训和现实的需求，资本市场需要构建场外市场。我以为我们场外市场建设应该与中小板、创业板进行斜街、互补。刚才谢主任一再强调这个观点，我是赞成的。既然要建立场外市场，就是为企业的融资提供服务，为实体经济提供服务。刚才我们吴院长说了场外市场建设，融资渠道的矛盾问题不是以融资为主的，所以我不赞成吴院长的观点，所以我希望吴院长就这个观点再做一个解释。
[吴国俊]&当然多层次资本市场一定有它的融资功能，最近三个主要城市股权交易中心情况都非常好，但是我相信这一两百家企业不是场外市场有代表性的企业，我们当然希望有融资的功能，我的意思是融资功能会让大家失望，在这上面绝大多数的企业都很抱怨，这个市场很难生存。现在已经碰到这个情况，这个是现实，即使是非常精挑细选出来的企业，融资也会很难。流动性差，包括企业所承担的成本，使得整个市场的生存会非常困难，我们希望市场开辟一条道路，使得场外市场成为中国资本市场非常重要的一部分。我们还是比较现实一点，我们是往那个方向努力，但是我感觉不要期望太高。
[现场观众]&我是来自光大证券的，我的职责是交易员，我从交易员的角度看，徐主任总结得非常好，整个做市商有两个议题，一个是融资功能的发挥，第二个是流动性。流动性功能的发挥，很大程度就是依赖于做市商这个平台，对我们交易员来说，真正要提供流动性的话，一般来说是非常困难的。因为挂牌的企业都是比较小的，对冲的时候存货率风险是非常大的，有风险累计的问题。因此，作为一个交易员或者券商来说，一般会有两方面的希望，第一个各个股权交易中心是不是对做市商提供交易佣金返还的机会，因为做市的流量非常大，如果不提供佣金返还的话，这可能是非常困难的。针对沪深300ETF，包括上交所，深交所都对佣金进行返还。第二个问题是，存在不可避免存货风险的问题，在这种情况下，挂牌企业是不是针对做市商把信息做得更透明，避免一些道德风险和信息不对称的风险，这方面证监会、股权交易所是不是可以提供制度性的安排，为做市商提供更透明的信息？谢谢。 LTW0: kdj.com.cn
《英雄联盟》角色介绍：特维奇·瘟疫鼠
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特维奇&瘟疫鼠
特维奇&瘟疫鼠诞生于魔法与科技之都扎恩城下水道的一只普通老鼠，混合了魔法能量 和古怪药剂的污水让特维奇的身体发生了奇怪的变化，他开始拥有智慧并逐渐探索这个这个世界。为了证明 自己，他来到了传说联盟。（编者：普攻附法球伤害效果，有主动减速和隐身，并且能远程爆发，相当IMBA 的一个英雄，除了血少和隐身状态下降低30%移动速度这两个问题）
伏击（主动） 特维奇将自己隐藏于黑暗之中，处于隐身但降低30%的移动速度。但他发起攻击打破伏击状态时，他的攻 击速度会大大提高，持续10秒。攻击速度提升的幅度取决于处于伏击状态的时间，
虚弱毒药（主动） 降低敌对目标20%的移动速度，目标身上每层致命毒药会额外增加10%的移动速度降低效果。
抹杀（主动） 使敌对目标身上带有的致命毒药效果瞬间爆发出来，并造成额外伤害。
祈祷乱射（主动） 特维奇闭上眼睛使用自己的十字弓对目标连续射击，增加攻击速度并拥有550码的射程，对第一目标造成 100%伤害，周围目标造成70%伤害，持续7秒。
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《英雄联盟》地图介绍：召唤者峡谷
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到目前为止《传奇联盟》（LOL）共开放了2个正义之地（地图），分别是召唤者峡谷和扭曲森林。 地图名称：召唤者峡谷（Summoner's Rift） 战斗人数：3V3 季节选择：夏天 战斗线路：2条
召唤者之地 正义之地（Fields of Justice ）上最古老而最令人崇拜的地方就是召唤者峡谷（Summoner's Rift）。 它是整个瓦罗兰大地上最险恶的地方之一。 在魔法战争期间，由于敌对势力在这条臭名昭著的河流两岸发生冲突，因此这里曾发生了无数的战斗。 要在召唤者峡谷赢取某场战斗是极其困难的事情，甚至没有一个军阀对此胸有成竹。 难上加难的是要对付这里的原住民。 在地图上，鬼魂、蜥蜴人和龙是树林、河流和塔楼中的常物。 不过，真正的危险在旷野中央，潜伏在河流里未知的黑暗中。
召唤者峡谷（Summoner's Rift） 在瓦罗兰大地上两个强大的领地之间交战多年后，一次著名的战斗转变了这场血腥的战争。 在一个著名的小地方 - 黑沼泽，一支被击溃的部队试图逃离敌人的追击。 疲劳的士兵们希望在幽暗的克里斯通森林里摆脱追兵，并引着他们穿过一个潜伏着飞行怪兽的危险洞穴。 不过这没有奏效，经过三天三夜的追击，双方都没有停止脚步，逃兵们只有把追击部队引到瓦罗兰一个最危险的地带：召唤者峡谷。 当到达把那片旷野一分为二的河边时，逃兵们精疲力竭、脱水、近乎崩溃，他们别无选择，只能拿起武器最后一次站立在大河南岸，庞大的追击部队包围了他们。 正当敌方军团似乎就要消灭他们时，地猛地裂开释放出一场灾难，无情地撕裂着双方的士兵，把他们彻底消灭。 当灾难在战场上升起，一阵混合着泥土、石头和血的浓雾降了下来，显然，士兵们的气数已尽，曾经强大的军团成为了灰烬。 形式逆转，幸存的士兵们穿过黑沼泽，逃回了加甘图安山脉的营地，在那里，他们要策划复仇行动，并使用魔法寻找发生在召唤者峡谷的灾难源头。 召唤者峡谷（Summoner's Rift）特点& 要迫使敌人退回到他们的老巢，只有击退对手夺取他们的领土。 经原路进入险恶重重的森林，潜伏在黑影中的敌对生物正等候着战斗。 威力巨大的防御哨塔保护着地图上的关键区域。 要取得胜利，除了敌人之外，还要摧毁它们。 去友军领土的商店中获取物品提高战士的战斗力。 传说中那些拥有超强物品的大怪物正等待着您。 如果可能的话，找到并消灭它们。
召唤者之地地图夏天版
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胎宝宝周历 实时掌握bb发育情况
下图是宝宝周历，也就是个Excel文件，你只需要将你自己的末次月经日期填上，宝宝周历即可自动计算和跟踪预产期。 在指定位置填写你的第一次建卡日期，宝宝周历表会自动显示黄色区域为你的孕期。将鼠标移动到宝宝周历表红色三角上，便可查看各周备注。
&&&下载宝宝周历，掌握bb发育情况&[按右键点&目标另存为&]
【具体操作方法】 1. 将C3单元的日期如改为你自己的末次月经日期，即可在C43自动计算出预产期。 2. 在K1单元处填写你的第一次建卡日期，自动加粗显示今后各次的产检时间。 3. 将鼠标移动到红色三角上，可查看各周备注，实时掌握当前BABY的状态。 (本文来源：网易亲子综合 )
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龚方雄：地方债总量不是问题 问题是透明度不够
摩根大通亚太区董事总经理龚方雄
网易财经6月28日讯 2012陆家嘴论坛28日-30日在上海举行，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在论坛上表示，地方债10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。希腊出问题时债务占160%，所以地方债的总量不是问题。问题在哪里？是透明度不够。你讲出来的数人家不信，所以市场给了整个银行体系一个非常低的市盈率。
以下为文字实录： [龚方雄] 贾康（微博）所长刚刚提到，深层次的原因要通过体制改革来解决这个问题。直接融资和间接融资的利弊在哪里？我们讲地方政府的融资平台不透明，你说了10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。你看，希腊出问题是160%啊，这个债的总量不是问题。
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《英雄联盟》地图介绍：正义之地
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当 &传奇联盟&（League of Legends） 成立后，他们被委任创立一套争端解决机制来终结这场几千年来蹂躏着整个大地的看似永无休止的战争。 在军事学院里，他们的发明成为了瓦罗兰大地有史以来最高效的管理系统。 这套系统基于一个非常简单的规则：赢家通吃。 王国之间的所有争端都在正义之地（Fields of Justice ）解决。 任何人是卑微还是伟大，必须在战场上见分晓。 注：正义之地（Fields of Justice ）就是"游戏地图"的意思。
正义之地（Fields of Justice ）
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仙剑感动再现 《新仙剑奇侠传online》精彩曝光
厂商特供稿，以下内容并不代表网易言论 由360游戏中心携手骏梦游戏，独家联运的《新仙剑奇侠传online》（以下简称为《新仙剑ol》）在万众瞩目中精彩曝光啦。 《新仙剑ol》是大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG），融合了《仙剑奇侠传》1-5部的人物，剧情，场景，道具。由台湾大宇正版授权，耗时2年倾情研发，斥资5000万，360游戏中心独家代理，即将给广大籼米与玩家带来一场至尊经典的重现。
《新仙剑ol》是全球首款Unity3D为引擎开发的中国风MMORPG游戏，这在此前国内自主研发产物中从未出现。有了Unity3D的支持，《新仙剑ol》能够完成多平台登陆，可以带给玩家更加方便流畅的游戏体验。Unity3D提供的柔和阴影与烘焙的完善光影渲染系统，让玩家置身逼真的3D世界。360浏览器内置Unity3D插件，玩家无需特意下载，只要打开360浏览器就能直接进入游戏。 虽然游戏内容尚未公开，但从曝光的CG中可以看到，《新仙剑ol》延续了《仙剑》系列一贯的美术风格和精良制作。3D画面清晰逼真，技能特效华丽震撼，背景音乐古典动听，而这些都将最终呈现到《新仙剑ol》中。
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《洛奇英雄传》游戏指引
任务系统 在《洛奇英雄传》中，玩家将扮演一名佣兵的角色，通过与游戏中的角色进行交流互动，完成各式各样的任务。
任务的种类 《洛奇英雄传》的任务主要分为二个大类，【主线任务】与【支线任务】 1、主线任务 主线任务将引导玩家探索整个世界，通过一系列的任务，玩家将了解整个洛奇英雄传的故事情节，以及在这片大陆生存的意义。 2、支线任务 《洛奇英雄传》的支线任务非常的丰富，玩家可以通过进行各式各样的支线任务，获取经验、装备、技能、金币及各类材料。
支线任务主要分四大类： 1）收集任务 通过完成此类任务可以获得大量的经验及金币奖励。 2）装备任务 通过完成此类任务可以获得武器、装备的奖励。 3）技能任务 通过完成此类任务可以获得技能。 4）重复任务 通过该任务可以获得&悠闲奖章&与&奉献奖章&，玩家可以每天通过印章兑换一定数量的白银战币。
如何进行任务？
1、接受任务 在村庄的建筑及小地图上会看到标识，该标识表示可以该处可以接受任务
进入有标识的建筑内，与NPC进行对话就可以接取任务
2、进行任务 当你接受了任务以后，会看到NPC头上出现的标识，表示该任务正在进行中，而且完成该任务后还会有后续任务可以进行。
3、完成任务 图标表示任务已经完成，在通过一系列的战役，与战胜BOSS完成任务后，回到村庄里面找到带有标识的NPC就可以顺利完成任务，并获得相应的任务奖励。
任务图标说明：
表示可以接受的任务
表示进行中的系列任务
表示完成任务 LTW0: pk28.com
杨琨：银行发行理财产品是利率市场化前哨战
中国农业银行副行长杨琨
网易财经5月21日讯 2011陆家嘴论坛19日-21日在上海举行，中国农业银行副行长杨琨在论坛上表示，银行发行理财产品实际上是给存款人的一些补偿。换句话说，也是利率市场化在银行间的一个前哨大战，现在已经竞争的非常激烈。 杨琨认为，信贷下降的趋势，是国家调整宏观经济所必须采取的一种经济手段，短期内可能会对企业有比较大的影响。对银行的影响是有限的。
以下是发言实录：
[杨琨]&CPI的上升导致目前存款负利率时代，为什么银行现在发了很多理财产品呢？实际上给存款人一些补偿。换句话说，也是利率市场化在银行间的一个前哨大战，各家银行在发理财产品，现在已经竞争的非常激烈。关于今年下半年市场信贷紧张已成事实，特别是前几年为了拉动内需，启动了政府的大量投资。后续反映目前渐渐出来了，今年中央银行采取的一个非常科学的方式，用了一套模式来计算各家银行放贷所持的比例，但是不管怎么说，信号肯定是下降的。所以我们也做了很充分的思想准备。&[13:04:30]
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选择正确的睡姿有利胎儿的生长发育
妊娠期，孕妇睡觉得姿势对胎儿的生长发育有着重要的影响。 胎宝宝过大不是福胎儿的变化 妊娠早期(1&3个月)，胎儿在子宫内发育仍居在母体盆腔内，外力直接压迫或自身压迫都不会很重，因此孕妇的睡眠姿势可随意，主要是采取舒适的体位，如仰卧位、侧卧位均可。 如趴着睡觉，或搂着东西睡觉等不良睡姿则应该改掉。 妊娠中期(4&7个月)，此期应注意保护腹部，避免外力的直接作用。如果孕妇羊水过多或双胎妊娠，就要采取侧卧位睡姿，这可以让孕妇舒服些，其它的睡姿会产生压迫症状。如果孕妇感觉下肢沉重，可采取仰卧位，用松软的枕头稍抬高下肢。 妊娠晚期(8&10个月)，此期的卧位尤为重要。孕妇的卧位对自身的与胎儿的安危都有重要关系。宜采取左侧卧位，此种卧位可纠正增大子宫的右旋，能减轻子宫对腹主动脉和髂动脉的压迫，改善血液循环，增加对胎儿的供血量，有利于胎儿的生长发育。但不宜采取仰卧位。因为仰卧位时，巨大的子宫压迫下腔静脉，使回心血量及心输出量减少，而出现低血压，孕妇会感觉头晕、心慌、恶心、憋气等症状，且面色苍白、四肢无力、出冷汗等。如果出现上述症状，应马上采取左侧卧位，血压可逐渐恢复正常，症状也随之消失。 (本文来源：39健康网 )
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