微信扫一扫，分享给好友吧。【排队应用决策参考】美味不用等如何用 “路由器战略” 写一个20亿元的故事？ - 推酷
【排队应用决策参考】美味不用等如何用 “路由器战略” 写一个20亿元的故事？
，专注创业项目拆解，帮股权投资者把好第一关！ 平台方、领投人、项目方各有动机，经常让天使投资跟投人和股权众筹投资者成为“接盘侠”。@变革家努力站在相对中立的角度做出独立判断，让您更全面考虑问题和尽可能的规避风险！由于政策风险，8月15日后
“决策初步建议”含“推荐买入、不推荐买入”等敏感信息将仅面向会员开放，会员年费仅需1元，您懂的！
的要求，为了便于大家对商圈生活那些排队需要，停车等需求的“排队应用”项目进行决策，变革家摘选了作者@
对“美味不用等”C轮融资发布会及相关战略核心的相关报道。仅供各位会员和众筹投资者们投资决策时作为参考。
10 月 28 日，美味不用等对外宣布了公司完成 5 亿人民币 C 轮融资的消息，该轮融资之后，美味不用等估值将近 20 亿元，俨然是从餐饮领域里冲出的一只独角兽。那么，该轮融资过后，从排队等位切入的美味不用等，要怎么样讲一个价值 20 亿人民币的故事？
美味不用等创始人谢新法说，故事的核心是 “路由器战略”。他细数餐饮行业历经过的三个阶段，其一是信息阶段，餐饮业开始接入互联网，这一阶段最典型的商业模式就是点评 + 团购，但是从信息和团购层面介入餐饮业，深度有欠；其二便是排队、订位和支付阶段，这个阶段依靠独立的硬件设备，不需要打通餐厅店内的系统，也可以让餐厅和互联网连接起来。
而到了第三阶段，餐饮互联网业开始碰到一个瓶颈，即很难将各种店内系统和互联网打通连接起来，最简单的一个例子就是从三年前便有人不断尝试做点菜 app，从淘点点到大嘴巴等等，但最后都没能实现最初的愿景，便是因为每一家餐厅内部所用的餐饮软件各不相同，全国有上千家餐饮软件商，而最大的市场份额也不超过 1%，这些餐饮软件互相又不兼容相通，造成市场的分散和打通的极高难度，因此做 “点菜” 要比想象中难度大很多。
为了解决这种现状，美味不用等接下来想要力推的一件事是 “路由器战略”，即美味不用等成为像 “路由器” 一样的中间平台和转换器，提供行业接口标准，一面以此标准对接餐饮软件提供商（正与主流的天财商龙、石川、辰森世纪等餐饮软件商相继打通），一面以此标准对接互联网大平台（比如大众点评、百度、支付宝等互联网平台），让双方可以通过美味不用等这个中间平台互相贯通。
对于互联网平台而言，这种对接方式省去一家平台需要独自对接千家餐饮软件商的繁琐。类似的，对于餐饮软件商来说也是如此。另外，通过美味的中间平台接入互联网，对餐饮软件商本身而言，他们的价值也会提升，如谢新法所说，“ 美味只做到两万家排队、一万家预订，估值就 20 亿，就是因为美味和互联网连通起来了。而像做 pos 系统的餐饮软件商的价值，其实是排队价值的十倍，因为他支付的信息、点菜的信息都有，这些信息一旦接入互联网就有价值了，打通之后他们的估值会提高几十倍上百倍。” 这是餐饮软件商的动力所在。
而一旦餐饮软件和互联网平台通过中间方连通起来，原本互联网公司难以实现的点菜、预订、支付便可以通过这种方式实现，整体行业的用户体验都将提升。
目前，美味不用等主要想通过建立行业合作组织的推进路由器战略，这个组织里的公司必须一起遵守美味制定的五个原则：“自愿加入（无论是餐饮软件商还是互联网平台都是自愿加入）、开放共享（无条件向对方开放）、平等互利（加入公司的不分大小）、利益交换（互相索取数据）、餐厅利益最高（餐厅可以选择是否加入这些平台）”。
但是，如上面所说，因为餐饮软件商有上千家极为分散，且互联网平台数量也不在少数，因此要和各方商谈、并说服各方加入并非易事，也难在一时之间达成，另外，要成为中间平台定义标准，适应上千家餐饮软件，也会面临标准很复杂的难点，这些都需要时间去打磨。谢新法也承认，未来他很大一部分精力都会投入在建立这个联盟组织上。
同时，除了 “连接” 这个关键词以外，融资后还很关键的一大战略是 “预订餐位”——美味现阶段正在线下大量铺设智能预订一体机电话，这台硬件设备相当于把餐厅的传统电话机换成了 “智能电话”，一旦有餐厅会员来电即可显示会员信息，并且可一键预订座位，也能 24 小时自动接单。但这台设备和排队硬件分属两个系统，所以推广前期仍需要大量精力去线下铺设设备向商家做推广。
谢新法称，目前他们绝大多数的地推人员精力都用于推广这台智能定餐位设备，因为餐饮管理主要分餐位、点菜、会员、支付四个环节，做透排队之后，他们要拿下餐位预订的市场，把这四个环节的第一个环节 “餐位” 敲定，未来才有基础向后延伸，把四个环节都做深做透。目前，数据上，美味合作热门餐厅已经覆盖全国 200+ 城市 30000 家，其中智能预订合作商户 10000 多家，全国排队等位市场份额 90% 以上，每月取号量近千万，接待 3000 万就餐人次，消费额已经超过 15 亿。
不过，愿景虽好，目前市场上也有其它对手的实力不容小觑，比如 &B 轮获得百度投资、即将要在新三板挂牌的客如云，以及刚刚和大众点评（点评也是美味 C 轮领投方）合并、一直围绕到店市场在构筑护城河的美团，未来都可能在服务餐厅这条路上，正面竞争。
中国有一批头部餐厅，它们每天都会迎接大量的客流，生意的火爆程度让他们的用户经常需要排队等位。对于这批餐厅来说，他们的痛点在于如何让内部效率更优化，以提升自己的翻台率？
根据悠先点菜的一个大致数据，典型的用户就餐流程是：点餐占用&5&分钟，下单&2&分钟，等菜&15&分钟，就餐&30&分钟，买单&5&分钟。而这个流程里，其实除了就餐的时间不可控以外，前后点餐、等菜、买单等环节的时间都还有很大的优化空间。这也是为什么一波又一波的互联网餐饮创业者，希望用 to B 或者 先 to B 后 to C，或者完全 to C 的方式来尝试各样角度切入这块市场。
美味不用等”（下面简写为 “美味”），在 “省时间” 这件事情上，又和我说了一些新的想法：
此前 “美味” 在 B 轮融资时称，他们称能为餐厅带去的价值点有三：
扫描号单，拉回离开现场的食客，帮餐厅提高&10%&左右的就餐率；
预先点菜，节约店内点菜时间，帮餐厅提高&10%&左右的翻台率；
手机取号，满足缺时间不缺钱的用户远程排队取号，帮餐厅提高&10%&以上的客单价。
但是现在，他们不希望仅仅 “徘徊在餐厅的门口” 了，还希望可以为餐厅内部提升更多的效率。比如，排队时预先点菜这个环节之前就做了，而支付则是现在正在推进的——他们让用户在排队的时候点菜，点完菜后直接在线付款，而后餐厅根据用户排队进展提前把单子下到厨房，这样餐厅就能节省掉最耗费时间的 “点菜”“等菜” 及 “收银” 环节，因为用户们已经实际付了款，所以不会再因为排队不耐烦而提前撤退，也能为餐厅降低流失率。
有意思的是，排队这个形态还可以被继续优化，通过 “排队” 去做 “餐位预订”。举个栗子，假设今天绿茶餐厅有&50 号人排队，餐厅可以把&5&号、10&号、15&号等位置预留下来，不在线下放给到店排队的用户，而在线上分配给 “美味” 的用户，相当于预留位置去做预订，一般餐厅会留&10%&的资源来提供预约，以不影响生意的前提来给到用户。
“美味” 创始人谢新法说，他们观察了银行的排队方式，银行会让 VIP 用户排在最前面，随时到店随时可以排在最前面的位置，下一个才是排队取号的用户。所以 “美味” 也想去为他们的核心用户提供这项功能，让他们可以预订餐厅的位置，在预约的时间到店可以优先安排用餐，当然可能需要为此付一部分定金。
而除去点菜支付和预订，对于美味不用等来说，今年还有一个最大的战略，即 “开放平台”。
现在可见的是，美味不用等的排队模块接入了大众点评、百度地图、高德、糯米、滴滴打车等应用，其中点评，百度地图，阿里喵街，支付宝，窝窝团已经上线可以使用，用户可以在这些应用上直接浏览到餐厅的排队信息，并且取号。未来如果其他应用有需求，也可以直接将 “美味” 的接口接入自家产品，来实现排队、点菜等功能。
不过，在是否 “开放” 这件事情上，“美味” 团队有过很大的纠结，毕竟优质餐厅是一批很难地推也很难获取到的用户，如果开放的话，相当于其团队投入了极大精力获取的资源，完全零成本开放给第三方使用，因此会纠结是否值得。但是谢新法说，最后他们还是觉得和其他平台对接能获得的好处会更大一些，一来餐厅能借由全网的流量获取更多的优势，另一方面 “美味” 可以专注做好线下的服务，因此最终定下今年的开放战略。
开放之后，再下一步，除了在餐饮行业深挖以外，“排队” 这件事也有可能横向发展，比如扩展到银行排队等其他需要排队等行业，那就是更未来的可能性了。而目前给 “美味” 的扩展带来信心的是，他们称 “目前已经覆盖了&16000&多家餐厅，主要分布在 1、2 线的 Top 50 城市，每月排队取号&800&多万单，系统接纳&2500 万排队就餐人群，消费额超过&15&亿”。
当然在这个愿景眼前，依然有许多障碍，一来有收购了遥遥排队的小巨头美团，二来有餐厅本身的抉择，之前一位做餐饮商家内部管理&SaaS&的创业者说，餐厅很多时候还是希望用打通多点的完整解决方案，而不是单一的功能。因此，从排队单点切入后的张力能达到何种程度，还需要继续往下看。（文/苑伶 来自
关于“排队应用”的更多路演实录、投资建议和模式分析等重要决策参考信息请点击这里：/archives/tag/%E6%8E%92%E9%98%9F%E5%BA%94%E7%94%A8
怎样获得变革家“让人尖叫”的项目投资建议？
（1）扫描并关注变革家公众号：biangejia 。
（2）通过百度搜索关键词：“项目名称（空格）变革家”，“项目名称（空格）变革家”，“项目名称（空格）变革家”。重要的事情说三遍！
（3）成为变革家会员。您可以查看“推荐买入、不推荐买入”等敏感信息。年费仅1元！注册通道：
已发表评论数()
请填写推刊名
描述不能大于100个字符!
权限设置： 公开
仅自己可见
正文不准确
标题不准确
排版有问题
主题不准确
没有分页内容
图片无法显示
视频无法显示
与原文不一致市场合作，请您联系：
品牌广告合作，请您联系：
企业创新合作，请您联系：
地方合作，请您联系：
满足以下场景，获得更高通过率：
新融资求报道
新公司求报道
新产品求报道
创投新闻爆料
为你推送和解读最前沿、最有料的科技创投资讯
聚集15家顶级投资机构的专业互联网融资平台
聚集全球最优秀的创业者，项目融资率接近97%，领跑行业【PE】PE退出模式分析（退出决策是利润分配决策）
我的图书馆
【PE】PE退出模式分析（退出决策是利润分配决策）
私募股权投资基金（PE）的运作一般包括设立、募资、投资、退出四个阶段，每个阶段各有其特点，每个阶段在一个PE基金的整体运作中都必不可少。
私募股权投资基金（PE）的运作一般包括设立、募资、投资、退出四个阶段，每个阶段各有其特点，每个阶段在一个PE基金的整体运作中都必不可少。
免费行业研究报告，微信号【report88】
供企业、投资人、券商、投行、风控等相关人员参考交流
而其中PE的退出是最关键的环节，只有顺利的完成退出才能使PE基金收回投资成本和资本收益，才能保障PE基金存续的可能性。PE的退出不是一个简单的问题，一般包括退出的内涵、退出的方式、退出的障碍等问题。
PE退出的涵义和意义
PE的退出机制是指PE机构在其所投资的企业发展相对成熟之后，将持有的权益资本在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。PE具有循环投资的特点，即“投资一管理一退出一再投资”的循环过程，退出是PE循环的最后一个环节，也是核心环节，其实现了资本循环流动的活力性特点。
所以只有建立畅通的退出机制才能为PE基金提供持续的流通性和发展性。PE的退出机制关系到双方主体：对PE的投资者而言，退出机制与投资收回以及投资收益的实现密切相关，投资收益的多少和投资回报率的高低都取决于能否顺利的退出以及以何种方式退出：对被投资企业而言，退出机制意味着与PE者合作关系以及利益共同性和利益差别性关系的终结。
PE的退出机制是投资资本的加速器和放大器，为PE提供必要的流动性、连续性和稳定性。没有安全可靠的退出机制，PE就难以发展。退出策略是PE运作过程的最后也是至关重要的环节，PE的成功与否在很大程度上体现为退出的有效和成功与否。因此退出机制对于PE的健康发展具有重要意义。
只有退出才能实现收益
PE基金的目标企业是有上市潜力的未公开上市的成熟企业，其投资目的是获得投资收益而不是被投资企业的经营管理控制权。PE基金的退出可以帮助企业发现市场价值，使企业和基金获得所期望的投资收益，同时高效的资本增值和高效的资金周转可以为企业和基金带来良好的声誉。投资变现的退出既是本轮投资的追求目的，同时又是新的投资项目的开始。只有退出才能高效控制投资风险投资在关注收益的同时必然伴有风险。高投资即有高风险，高风险、高收益是PE基金的显着特征。一个好的投资项目在成功退出时一般获得几倍或十几倍的收益，有时会有几十倍的收益。而一个失败的投资不仅不能收回投资成本，还有可能另外导致巨额的投资损失。在投资一个企业时，该企业往往不是一个很成熟的企业，该企业在发展过程会有各种变数，PE基金需要重点注意风险防范和风险分散，控制不当则投资失败，所以在必要的时候进行的股权转让或破产清算等退出机制可以把投资损失控制在可以承担的范围内。退出直接关系到PE资本的流动性目前全球金融危机，各大银行银根紧缩，很多企业因为现金流断裂导致破产，拥有158年历史的雷曼兄弟公司，就是因为现金流断裂，资金周转恶化而宣告破产，流动性对企业的重要性不言而喻。而任何一家PE基金，只有完善的退出机制，资本才会从一个项目中顺利释放，进入另外一个项目。PE基金要保证在企业稳定后全身而退，才能不断地扶持新企业，在时序和空间上实现不断循环；否则投入资金达到预期增值目的后却难以套现，将失去投资的意义。PE退出的方式由于被投资企业内部成长过程和结果的多样性以及所依赖外部环境与条件的差异性，PE的退出路径也呈现出多样化的特点。一般而言，传统的PE退出主要包括首次公开发行、兼并收购、股份回购和清算退出四种方式，融资型反向收购（APO）则成为近年来PE退出的一种新模式。一定程度上，以何种方式退出将成为PE成功与否的重要标志。在作出投资决策之前，基金管理者就应当制定了具体的退出策略。对于PE而言，退出决策就是利润分配决策，以什么方式和什么时间退出可以使投资收益最大化则成为最佳退出决策的选择。首次公开上市首次公开上市，指被投资企业成长到一定程度时，通过在证券市场首次公开发行股票，将私人权益转换成公共股权，实现资本回收和增值。上市后获得投资回报最高，其收益来源是企业的盈利和资本利得。而且企业家重视企业的控制权，如果企业IPO成功，企业的全部控制权就会归还给企业家，这无疑会让企业家产生动力，避免投资者和企业家之间的道德风险，因此内部激励效应最优。但其缺点明显，IPO前期准备工作繁多，上市时手续又比较繁琐，退出市场容量有限。最主要的是股权投资公司不能在IPO后立即退出变现，因此资金链循环周期长。同时外部宏观环境，尤其是上市前股市的走势对投资回报率的高低和项目退出成败影响甚大。兼并收购兼并，在广义上是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其控制权，但是这些企业的法人资格并不一定丧失。狭义的兼并则是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得企业经营管理控制权的经济行为。收购，指一家企业用现金或有价证券购买另一家企业的股票或资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或获得对该企业的控制权。并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权所作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。当创业企业发展较为成熟，特别是预期投资收益现值超过企业市场价值时，创业企业常常被包装成为一个项目，被出售给另一家公司或PE机构，从而第一家投资机构得以实现投资退出，获得风险收益。股份回购股份回购是指创业企业通过一定的途径购回投资机构在本企业所持股份的行为。当创业企业发展成熟后，创业投资机构既不能通过IPO退出也不能以出售方式退出时，创业投资机构通常有权以事先确定价格和转让的方式，要求所投资的创业企业回购其所持股权。当创业企业不愿投资机构将本企业股份转让给第三方时，也会主动要求回购创业投资机构所持的公司股权。按照回购主体的不同，股份回购可以分为公司回购、管理层回购和员工回购。股份回购的有利之处在于：
（1）股权回购只涉及创业企业或创业企业家与PE机构两方面的当事人，产权关系明晰，操作简便易行；
（2）股权回购可以把外部股权全部内部化，使创业企业保持充分的独立性，并拥有足够的资本进行保值增值，预留了巨大的升值空间。而弊端在于：当公司回购自己的股份时，导致股东出资的返还，使PE机构实现资本退出的同时减少了公司股东权益，构成对资本维持原则的危害，进而可能侵害公司债权人利益。清算资产清算是PE各方最不愿采用的一种方式，但却是投资失败后最好的退出方式。PE机构平均每投资10个项目，一般会有五个以失败而告终，三个不赚不赔，获得成功的只有两个。因此当投资失去实现预期回报的可能时，PE机构就应当果断退出，尽早收回资金用于下一轮的投资，以期最大限度的减少损失，使机会成本最小化。采用清算方式，能在投资失败时将损失尽可能减少。但不足之处有：第一，清算通常收益率为负值；第二，清算较为费时，面临繁琐的法律程序。融资型反向收购融资型反向收购是指境外特殊目的公司完成与美国OTCBB（全美证券商协会监管的非交易所性质的交易市场）市场壳公司反向收购交易的同时，实现向国际投资者定向募集资金，使最初的私募投资基金实现获利退出。新三板随着“新三板”转板制度的即将出台，将会有更多的企业走向上市之路，挂牌企业也会成为私募股权基金的投资热点。“新三板”成立以来，已有企业分别成功登陆中小板和创业板，另外还有25家达到了创业板的上市标准，其中六家正在接受证监会发审委的审核。随着“新三板”转板制度的即将出台，将会有更多的企业走向上市之路，挂牌企业也会成为私募股权基金的投资热点。私募股权基金，是股权投资者中最为特殊的一类主体，它的股权投资是从进入到退出的一系列行为。私募股权基金在投资公司股权时就已经将资金将来的退出机制考虑进去，目前常见的退出方式包括上市、并购、回购、清算等。通常并购、回购、清算的周期都较长，相应的风险也较大，而通过IPO的方式退出是私募股权基金获利最大、也最乐意接受的方式。由于PE期限长、流动性低，投资者为了控制风险都会选择安全有效的退出渠道，且PE退出渠道多样化，被称作“新三板”的代办股份转让系统为何受私募业界期待，成为其新的退出方式？高新技术企业虽然研发周期较长，但资金需求量并不大，并且通常会在技术或产品推向市场的当年实现井喷式的收益。实际上，“新三板”挂牌公司通过持续的信息披露和报价系统提供的路演平台，已经吸引了一批创业投资机构和战略投资者，它们在挂牌公司的定向增资机构投资者中占据了超过半数的席位。随着“新三板”市场的发展，做市商和转板制度也将陆续推出，私募股权基金在“新三板”中的退出渠道将会更加安全。
我国PE退出现状及分析
我国目前私募股权基金主要选择上市退出，这主要由于上市退出回报率最高，其他方式障碍又大。并且中国缺乏多层次的资本市场，很多企业在国内不能上市就选择绕去境外上市。股改后IPO的重新开闸，为PE基金的退出敞开了大门。2007年中国股票是大牛市，A股市场上市的吸引力显着加强，国内资本市场开始成为我国创投机构的主要退出渠道，但是随着2008年股市暴跌，中国资本市场不再像2007年那样受青睐。而且由于IPO的高昂费用，使海外上市退出也遭遇巨大成本，因此给私募股权基金的发展带来很大的障碍。PE的现状与具体的政策和资本市场不发达密切相关，相对于发达国家成熟的资本市场，我国PE几种退出方式都存在着障碍，以下就是具体分析：国内资本市场体系不完善中国缺乏一个完善的多层次资本市场体系，这是影响私募股权基金退出的主要障碍因素。首先是境内一级板和二级板（创业板）上市困难。PE基金IPO方式退出存在许多问题，如退出成本高、周期长、上市标准高和市场容量有限。
其次是区域性产权交易市场退出作用有限。我国目前的产权交易制度还很不健全，具体表现在：地方政府在产权交易市场的介入过多，甚至有的交易是直接由行政力量促成的；产权交易市场不能坚持交易的平等自愿原则，不能坚持公平公正和公开原则；到产权交易机构登记挂牌的往往只是产权出售方，无受让方或受让方极少；产权交易的监管滞后，阻碍着统一的产权交易市场形成，使得跨行业跨地区的产权交易困难重重。此外场外交易市场没有发挥应有的作用，拍卖市场的不发达限制了破产清算方式的应用，这些都对PE的退出构成障碍。法律法规不健全我国在PE退出机制方面，缺乏系统的相关法律法规，尤其是缺乏股份流通和转让方面的法律法规。目前所涉及到的相关法律主要包括：《企业破产法》、《公司法》、《民事诉讼法》、《证券法》等。然而《公司法》中诸多条款不利于私募股权企业的发展和股权流动，如第一百四十九条规定：“公司不得回购本公司的股票，但为公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。”按照这项规定，PE基金无法要求被投资企业回购其股份，回购退出遭遇政策上的难题。此外新修订的《破产法》与《关于境外投资者并购境内企业的规定》，也存在一些不利于建立PE体系的条款。交易状况混乱目前我国产权交易所转让非上市公司的股权尚缺乏法律依据，转让交易上存在着重大障碍。并且我国的场外交易市场极度萎缩，交易混乱，缺乏监管。这又使得交易退出方式在我国不现实，限制了私募股权基金退出。清算或破产缺乏具体的配套法规清算或破产这一退出方式损失较大，经常是被迫的。我国《企业破产法（试行）》主要适用于全民所有制企业，而对于其他类型企业不适应。但是按《民事诉讼法》有关规定来实施破产，缺乏具体的配套法规，操作起来复杂，且时间较长成本较高。因此总体上来说，我国并没有完善的法律保障私募股权基金投资者破产清算退出的权益。缺乏有效的中介组织中介机构按所提供的服务可划分为专门中介机构和一般中介机构。专门中介机构包括投资行业协会、标准认证机构、科技项目评估机构、督导机构、专业性融资担保机构等。一般中介机构包括律师事务所、会计师事务所、资产评估事务所、投资银行等。从我国的实际情况来看，事业性中介机构都带有一定的政府色彩，而且一般中介机构缺乏为PE服务的实践和经验，有些中介机构的运作不规范，还需要进行整顿等。退出机制的不完善对国内私募股权基金的发展起到一定制约作用，从我国实际情况看，主要的缺陷就是法律不完善、没有多层次的资本市场。 私募在我国还没有得到法律的明确认可，这对私募股权在我国的发展很不利，我国政府应尽快明确私募的法律地位。综合上述PE的退出方式和现状分析，不管是通过上市退出还是通过回购、并购方式退出，或者进行破产清算等方式退出，每种方式都有自身的优缺点，不存在绝对的好或者坏，关键是看PE基金应根据被投资企业未来的成长性和产品创新程度来选择适合投资基金和被投资企业的最佳退出方式。
信息来源：报告小编 行业研究报告
TA的最新馆藏
喜欢该文的人也喜欢}