& 【股民学堂】第九十七期：警惕“套路减持” 紧扣价值投资主线
【股民学堂】第九十七期：警惕“套路减持” 紧扣价值投资主线
2005年之前的A股市场属于市场，因此现在的“大小限”股东是由当年的“大小非”股东演绎而来。如果要探究“大小限”股东的前世今生，就必须放宽历史时限从海外市场着手。
　　“大小限”股东减持为何会讨人嫌？根本原因是大股东减持会导致股价下跌，给小散股东造成损失。但问题似乎并没有那么简单，有时候大股东减持还会诱发股价大幅上涨，原因是为了配合大股东减持，上市公司会释放出一些市场喜闻乐见的利好，诸如“高送转”和跨界领域等，这就是“套路减持”了。这些问题对于A股市场是新问题，但场早在20世纪90年代就已经司空见惯了。
　　安然公司现在鲜为人知，但当年却是美股市场赫赫有名的成长型蓝筹股，其经历就是一幕完整的“套路减持”历史。虽然安然公司上市之初是家小公司，但通过持续不断的购并活动，短短十年时间企业排名就攀升至美国500强之第7位，堪称小盘股成长为蓝筹股的典范。除了通过购并活动来增厚业绩之外，安然公司一路通过“高送转”做大股本，同时善于利用跨界投资热点领域来推高市值，安然既是全球第一家互联网能源交易商，也是第一家尝试将能源产品证券化的企业。2001年安然公司却瞬间无征兆地倒闭了，事后人们才发现在安然公司倒闭之前，“大小限”股东和高管早已纷纷减持，而小散股东和员工持股却了，堪称“套路减持”的典型。
　　安然倒闭事件直接导致了美股市场投资偏好转型，最典型的案例是微软公司。2002年之前微软模式也是“高送转”而从不“现金分红”，2002年大股东·盖茨准备减持股票了，微软股价因此短时间内跌去了三分之二。为了打消投资者的顾虑，比尔·盖茨提交了完整的长期减持股票清单，同时，微软公司为了配合比尔·盖茨减持股票，提出了长期现金分红和股票回购计划。从2003年至今，虽然比尔·盖茨持股比例已减持至4%之下，但是微软公司累计现金反馈投资者超过1000亿美元，微软总股本缩股超过25%，股价因此迭创新高。
　　汲取了安然公司“套路减持”教训之后的美股市场，并不仅仅是微软公司一家出现了转型，包括苹果在内的一批新经济蓝筹股都回到了“现金回报”这一价值轨道上。现在纳斯达克指数再创新高，与2001年市梦率时代完全不同，依赖的是一批蓝筹股，其中微软和苹果年均现金回报率超过3%就是佐证。
　　A股市场较美股市场有一个明显的优势，即无论市场热点还是市场痛点，都可以在美股市场找到类似的参照物，“大小限”股东减持的前车之鉴也不例外。投资者除了警惕“套路减持”现象之外，更关键的是要紧扣价值投资主线。
信息来源：上海证券报
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姓名电话立即查询&第113节：2T-1H【2T-1H】是广通空间公式之一，该公式的用途是计算股价在高位向下跌破一个盘整带后的至少下跌幅度。该公式中的“T线”有别于底部的“T线”，准确说应该叫“倒T线”才对，底部的“T线”是压力线，而顶部的“倒T线”是支撑线。股价在高位反复盘整，一旦股价向下突破，至少的下跌幅度就是这个盘整带的厚度，用公式计算就是【2T-1H】。这里有必要注意一个问题，对于庄股，如果在高位反复盘整后被...&“在中国股市里，无论是IPO融资，还是再融资力度，亦或是大股东、高管的减持套现行为，其造成的抽血力度不仅让市场倍感压力，投资者难以从中分羹，也会在一定程度上影响整个市场的健康发展。”某业内人士告诉记者。据数据统计显示，2017年以来截至昨日，沪深两市共有409家上市公司的重要股东存在减持行为，减持套现金额约为430亿元。在此期间，有的上市公司大股东频繁减持，有的曲线减持，还有一些清仓式减持。事实上...&市场结论　　周二沪指小幅震荡缩量收涨，雄安、军工、白酒、家电等领涨。我们认为市场的调整固然与利率处于上行周期、经济未来有下行压力等基本面因素有关，但当前时点下的调整，却也与监管政策的不断收紧有关。可以预见，在未来较长一段时期内，监管从严将是一种常态。短期来看，在市场风险显著释放后大盘不存在持续下跌的基础，价值投资仍将深刻影响市场风格。随着市场对利空因素的消化，股指有望逐步企稳，围绕3100点一线构...&加入我们【大同证券，用心陪伴】更多精彩，请点击标题上方蓝色字或查找公众号“大同证券太原分公司”，带您走进财富殿堂！一些股民看炒股行情软件，乱翻一气，没有重点。对职业炒股人来说，看盘是种专业工作。看盘有几个重点：1.集合竞价开盘集合竞价在一定程度上反映这只股票受关注的程度，以及最早进入市场的资金对昨日收盘价的评价。不过，根据多年的观察，集合竞价有时是主力制造的假象。如果股价高开，常表明卖盘踊跃，股票...&【市场结论】周二沪指小幅震荡缩量收涨，雄安、军工、白酒、家电等领涨。我们认为市场的调整固然与利率处于上行周期、经济未来有下行压力等基本面因素有关，但当前时点下的调整，却也与监管政策的不断收紧有关。可以预见，在未来较长一段时期内，监管从严将是一种常态。短期来看，在市场风险显著释放后大盘不存在持续下跌的基础，价值投资仍将深刻影响市场风格。随着市场对利空因素的消化，股指有望逐步企稳，围绕3100点一线构...&
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　　嘉宾简介：　　左威，职业投资人，曾经高频做的风生水起，2011年严重爆仓休息半年，2012进入短线和中短线的波段交易，连续三年保持净值238%以上，擅长对节奏的把握，顺大势，逆小市，大胆猜想，小心求证的操作思路。　　本期精彩回顾：　　1.组成一笔交易的八个流程　　2.日内交易的周期转换与止损止盈模式　　3.期品即人品，人品即期品　　嘉宾目前持仓：　　空仓　　分析师观点：　　目前来说，前不久刚显现出来的嘉能可事件对于全球市场影响还是比较深远的，一方面由于短期财务恶化，出于债务方面的需求会产生集中性的抛售旗下资产，对于全球的商品来说无疑是一个不太好的消息。对大宗商品价格来讲，锌受到的冲击最大；从住友铜事件发现，价格下跌释放风险之后，会有一定幅度的回升，不过值得注意的是既然目前是关注的热点，那么事件的种种变化对左右短期商品价格的起伏起到非常关键的作用。
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