山西要搞CDS，透过美国08年金融危机说说CDS这个事！ - 理财播报 - 微易读
播播今天听到了一个地方政府的消息，就是山西将推出CDS为煤企增信！山西省金融办人士证实，山西省确定由省金融办牵头在近期筹组CDS，为省内优质企业特别是煤炭企业增信并扩大债券融资。这个是目的么？先来普及下什么是信用违约互换（Credit Default Swap,CDS)？又称为信贷违约掉期，也叫贷款违约保险，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。 目的都是正确的，但是就怕人。播播就用美国08年次贷危机的案例来给大家加深你的理解！为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎留言批评讨论。 对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头?有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易;另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期(Credit Default Swap, CDS)。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系?它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机?在众多的金融危机分析文章中，始终没有看到对这些问题的简单明了的解释。一、杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 二、CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。 三、CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。 B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿;D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。 四、次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢?从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8%-9%以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱;B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做;后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。 五、次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。 六、金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
微信号： 功能介绍：播播的理财实践，分享理财技巧，第一时间解读理财资讯，全方位理财体验报告（纯原创）。听播播说理财这点事儿，还有超多福利！ 微信认证：北京中浪互联科技有限公司赶紧瞧！军功中心新一期兑换奖品概览
12:51:10 条 来源：多玩 作者：多玩 ]
大家老老实实换补给吧！
　　虽然前几天各种谣言，什么奖品都说遍了，但是很明显大家对于新版军功中心会变坑这件事上达成了共识。
　　首先，没有了永久10级车的兑换，新上的车也就那样的水平。
　　8级车：
　　常年上不了台面的四台车，其中58的版还是曾经的首充就送（现在送限时B2了）。四个冷板凳，都不算坑，但也没有想玩的欲望。
　　7级车：
　　斯太尔果然如爆料那样留下来了。四台车属于都可以换，也都能玩的水平，SU-122-44跟斯太尔可以说是非常不错的。但是&&这个但是我们一会儿再说。
　　6级车：
　　大麦克斯应该是最好的了，斯柯达T40拿来练乘员也不错。有特殊癖好的推荐哨兵。
　　5级车：
　　除了SU-85I，没看到特别能打的。
　　看到这里大家应该发现现在的兑换比例相当坑爹了吧&&然而这不是最坑爹的。请大家看看自己的军衔，再对照一下上面的要求。就我个人来说之前是能换8级车的，只需要10000军功，而现在我的军衔只够换6级车，而且晋升的军功要求跟之前一样高（16000）&&
　　很多玩家是用来换大补鸡的，所以我们先看这个：
　　单换10个是亏了，不过120+10这个套装的优惠比例超过旧版的150军功换6，还不错。
　　三件套在这里换感觉不是很换算，毕竟还需要升级一次军衔。同样的，对比以前的300换10，批量换是不亏的。
　　最后看一下限时车，有趣的车不少，然而都是限时的，你想怎么样？
　　10级：
　　其它：
看完本文后有何评价?
已有0人评价，点选表情后可看到其他玩家的表态。
<span onclick='javascript:if(document.all){clipboardData.setData("Text",location.href);this.innerHTML="[文章地址已复制]";}'
class="btn">[与更多人共享]
测试服新闻
坦克世界热点
坦克世界坦克攻略
坦克世界游戏视频
坦克世界坦克视频
坦克世界插件涂装
坦克世界精品图集
阴阳师内容推荐}