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黄一苇：论A股持久战兼答侯宁
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抗震救灾 天佑中华
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黄一苇：论A股持久战兼答侯宁
&看了侯宁先生的《&逼退“中国平安”的股市必将再度崩溃》一文。有些话要说。
这几天，一苇对A股市场的风险也一直在观察在思考。对于A股走势和风险，一苇在博客有过较为详细的阐述。看得出来，作者行文之时很是激愤。情绪失控，观点也未免偏颇。和作者理论的另一方也是。
首先亮明观点：A股有风险吗？肯定有！
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A股会崩溃吗？肯定不会&！
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A股市会走牛吗？中期不可能！
一项项的来吧：首先，A股有风险吗？肯定有。A股的风险在哪里？在大小非、在再融资、在宏观微观基本面的变数（经济滞涨通胀压力上市公司业绩增长趋缓等）、在市场投资者信心动摇和流失、在制度建设的陷阱还没有成功规避。最现实的风险在大小非解禁减持和再融资；最根本的风险还在于制度建设的陷阱没有成功规避；最重大的风险是宏观微观基本面的变数。这里任何一项风险，如果无法成功规避，都可以危及A股根基。所以“侯宁忧崩溃”是有现实基础的。反过来说，侯宁先生所主张的“崩溃论”只有在这上面的任何一个风险推演成现实，才可能成立。但是这又有多大的可能呢？
我们依次来看看这些“最”风险的因素：预测本来就是针对趋势而言。在宏观经济和微观公司业绩等基本面，尽管有着各种各样的风险，但是以目前中国经济高速发展和上市公司相对完好的业绩增长来说，这个趋势，至少在现在是没有走坏的迹象，更遑论大的更坏的变局。所以，这个是可以排除的；
制度层面的陷阱，我们也看到随着管理层管理能力的提升，也一直在致力规避着制度设计中种种漏洞和缺陷，而且这种努力还有持续和加速度趋势，还有着对市场民意的主动倾听和纳入。因为担心监管层制度设计的疏漏而断言A股崩溃，未免有些杞人忧天危言耸听。何况A股崩溃的政治风险经济代价哪个人哪届政府有这个资本背负有这个胆量承担？
而真正可能冲跨A股根基的大小非和再融资，倒是最有让A股崩溃的潜在破坏力（这里见拙作）。但是侯宁先生恰恰又反对对大小非和再融资进行再认识再规范（侯宁语：“甚至没有人敢为当初承诺的“大小非”说句公理”——不知道侯宁们还想为这些暴利的大小非什么“公理”？（一苇语）、“逼退‘中国平安’股市必将崩溃”——这话已经没有理智了，不评也罢（一苇语））。这里悖论就出现了，一方面担忧A股崩溃，另一方面又对真正威胁A股崩溃的大小非和再融资“爱惜有加”“鸣不平”；一方面对大小非和再融资鸣不平，另一方面又视“赵丹阳的‘赤子’基金清盘”缘由和事实于不顾（赤子基金的清盘最大恐惧还不是来自于大小非这个洪水猛兽？！）。侯宁先生逻辑失序的问题至此走入一个死胡同。
那么A股既然不会崩溃，是不是就如多头鼓吹的持续走牛，“黄金十年牛市”呢？也不会。前面说过，威胁A股市场根基是大小非。只要大小非一天不消化完全，A股科学的估值体系就很难建立，A股价值投资就是一纸空谈，A股主力资金如各路基金就不会主动大规模做多）。而缺少这样的市场补遗，A股想走牛无异于痴人说梦。
既不会速灭“崩溃”，也不会持续走牛，结果当然只有一个持久调整。这个“持久”有多久？最低在大小非最终消化之前，2010年。否则，以大小非庞大的市场存量和再融资、IPO市场增量，基金手中的那点资金想单向度做多，无异于螳臂当车。不要说是“赤子”基金清盘立场，又有哪一家基金敢这么拿着基民的钞票去这么凶险的投资游戏呢？&&
唱空和唱多都无可厚非。只要是独立思考，只要是真知灼见。多空思考都会最终施惠于资本市场本身。问题是谢国忠、许小年、马明哲等人既唱空危言崩溃，又高调坚定反救市，这就无法让人信服了。这不明白着想把A股往死里整、明白着希望A股“崩溃”吗？这些“海龟”被骂成“汉奸”“卖国贼”不懂国情的“二十八个布尔什维克”，不是因为他们的“海龟”身份和背景，而是因为他们的自相矛盾的主张和言论。公众的情绪有偏激的时候，但更多时候也代表着质朴的智慧。“侯宁们”怎么就不明白这一点？侯宁先生文章中花了很多的篇幅为这些人鸣冤，不知道是鸣冤他们的唱空被误解还是鸣冤于他们的反救市论调，如果是前者，无疑值得声援；如果是后者，则未免太意气用事了，被骂简直是理所当然的。
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一苇看盘：&&
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《大盘跳水羞辱了谁？》&&&
《斜风细雨难改“五月红”》
《现在买入紫金矿业的五大理由》
《&紫金矿业还会打几个跌停板？》
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本宏只为大家偷懒方便用想要更高DPS请练习半宏半手动首先先告知各位师兄们用我宏之前自己去搜个剑三宏助手1.3版（1.1版键位显示Pa即Pausebreak。 1.2版键位显示Pa，F11，F12。 1.3版键位显示Pa，F10，F11，F12)V1.1为单键版 V1.2为三键版 V1.3为四键版& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && & 工具开启关闭快捷键为ESC下方的波浪键请将游戏内宏技能快捷键设置为F10 F11 F12 Pause注意：
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &群攻——奇穴—[心固][深埋][白虹][元剑][抱元守缺[叠刃][凌太虚[无欲][和光][物我两忘]
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第三个第三个是公司
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大盘跳水羞辱了谁？
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大盘跳水羞辱了谁？
预期中的上攻行情并没有踏彩云而来。相反，盘中是一波接一波的跳水比赛。中国平安推迟再融资、尚福林在陆家嘴关于创业板按步推出的重大利好，以及昨天尾盘的强势，都没有转化成今天大盘磅礴的红色浪潮。
&基金为代表的各路主力资金为什么会逆势做空？其实，明眼人一看就知道，这不过是他们给自己市场迟钝的神经努力剪裁一张遮羞布而已：因为纠缠于技术分析错过对大势的预判并最终错过最佳的抢筹良机，所以他们就不惜动用一切力量来唱空做空。这样的目的其实很简单，就是不惜逆势之名，抢夺此前因为自己的愚钝而失去的大量廉价筹码。这样的手段其实市场一点也不陌生，前期大喊大叫被QFII抢底成功闹的最凶的是谁？被王岐山副总理喊话要求“讲政治”（我看他们不是不讲政治，是因为业务水平太差，讲政治，更要抓业务，对于这些基金来说，他们的眼里除了花花绿绿的K线什么也没有）的是谁？不也是这些洋洋自得的大基金吗？同一个游戏规则下，你为什么总是迟到？
大盘跳水究竟羞辱了谁？对于A股这个新型加转轨的资本市场，稍微有点投资知识的人都知道在这个“政策市”中政策指向的巨大威力和效能。印花税下调、规范大小非解禁和减持、严控再融资、叫停股权激励等等一系列政策示好，清晰无误传递出监管层面希冀资本市场稳步发展的意图。但是，就是这样的利好，在各路主力资金基金眼里却被消化成让人尴尬的利空。
本轮行情深调到现在，即便是在纯技术层面，也已经没有下调的多少空间；而随着奥运的来临，在时间上也没有多少腾挪的余地；A股市场、板块个股的市盈率就是周边股市相比，都早已步入一个相对较安全的投资区间；两市成交量逐步温和放大，市场信心也早已被劲吹的暖风完全激活恢复(两市成交量连续半月维持在1600个亿元左右的水平）。在这样的背景下，主力资金一再做空的图谋，一如司马之心，路人皆知。
大盘跳水羞辱了谁？不是羞辱监管层面管理才能、也不是羞辱游资和小散的投资智慧，真正羞辱的其实恰恰是这些主力资金自己反应的迟钝。现在他们总算明白了大势所趋，坐不住了，就一个劲儿的唱空做空，其实还是为了那点筹码。明白了这些，盘中的这点风浪又怎能干扰你我的清梦？
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