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东方证券：智能手机游戏产业开启黄金时代
　　投资要点　　智能手机游戏产业开启黄金时代。游戏是大众网民最广泛的需求之一。进入移动互联网时代，游戏消费终端从PC转向智能手机。移动互联网“人口红利”为智能手机游戏产业创造了旺盛需求。终端软硬件及网络性能的提升，突破了手游研发的诸多限制，使得复杂游戏设计和效果渲染成为可能。整个智能手机游戏产业正迎来前所未有的繁荣发展局面。　　智能手机游戏市场规模蕴含10倍成长空间。2012年智能手机游戏规模为12.5亿，同比增长140.4%，是游戏市场中增长最快的板块，但占比不及整个网游市场的5%。保守预计3-5年内中国智能手机游戏市场规模有望超过130亿，相对当前增长约10倍。长期而言，我们认为智能手机游戏潜在规模高于PC网游市场，原因在于：智能机游戏用户基数和消费能力更高；不同属性用户对游戏类型的需求差异，促使细分游戏市场更加壮大；盈利模式创新和付费渠道增加，使得用户付费更便利快捷，打开了联网手游市场。　　精品稀缺，渠道分散，利好产业上游游戏开发与发行商。游戏产业链分为上游开发、中游发行及运营、下游渠道三大环节。上游开发竞争充分，但由于处于行业爆发初期，产品供给特别是投入大、影响力强的精品相对稀缺。优秀研发能力和优质产品储备仍是行业竞争第一要素。下游应用下载平台（主要是安卓平台）的竞争格局较为分散，从而整体议价能力被削弱。但渠道的马太效应较研发和发行更强，成熟的游戏产业一般会形成3-5家平台型企业。我们预期渠道将逐步集中。　　与建议：　　我们认为当前是投资智能手机游戏开发商和发行商的较好时机。从供需角度，移动互联网用户的游戏娱乐需求已被充分调动，但是联网手游相对稀缺，投入大、影响力强的精品更是供不应求。因而利好拥有优秀产品储备的上游大型开发和发行商。从产业链角度，下游下载渠道的分散格局，客观上削弱了渠道环节的议价能力，有利于开发和发行商获得更丰厚的收入分成。　　开发、发行与运营一体化的公司更具竞争优势。单纯游戏开发存在着项目失败和盈利波动两大风险。通过涉足发行与运营环节，可以凭借扩大游戏数量和类型，来对冲自研风险。同时成熟的运营经验，还能帮助游戏在运维过程中不断调整优化参数，延长游戏生命周期实现价值的最大化。因此上下游一体化的大型游戏集团比单纯的开发或发行商均具有明显的竞争优势，也是产业发展到成熟阶段的必然趋势。推荐包括：　　掌趣科技（300315，增持）：A股唯一专注于手机游戏业务的。公司依托内生增长+外延收购双轮驱动，打造国内领先的跨平台的移动终端游戏、互联网页面游戏的开发商、发行商和运营商。　　博瑞传播（600880，买入）：通过外延并购实现传统媒体向网游新媒体转型。拟收购漫游谷为页游龙头，并积极研发手游产品；漫游谷凭借与腾讯良好关系，有望依托微信游戏平台实现手游跨越式增长。　　风险提示　　行业竞争过度激烈的风险；行业监管抑制产业发展活力的风险。
（责任编辑：DF112）
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一大批你小时候玩过的游戏，要出手游啦！是的，这是腾讯移动游戏发布会的大事件！2016 腾讯互动娱乐发布会上发布了 10 款新品移动游戏，而这些游戏都来自于过去经典的游戏 IP 。所以，这次的开场视频我们就要讲清楚，为什么我们要让经典焕然新生。腾讯移动游戏 “经典的力量” 开场视频创作历程经典，听起来太遥远了。是邓丽君的歌还是八十年代的霹雳舞喇叭裤？是被窝里听的摇滚老炮儿的电台还是不断回潮的海军衫？为什么经典会回潮？为什么经典的力量总让人热血沸腾？而这样的力量对于个体的我们又有什么作用？先说经典的游戏。翻看了许多玩家的回忆，每个贴吧，关于游戏回忆的帖子可以写那么长，每段都有声有色，看着看着自己仿佛也回到那个时光：当年一起打过的怪、偷偷玩游戏怕父母发现用湿抹布散热 、父母藏起来的游戏卡、在宿舍里在网吧通宵的团战。每个游戏对于玩家，不仅是一个消遣 ，更是一段时光的陪伴，在游戏中，我们吸收这么多营养。新认识的朋友变成老友，他们还在玩这些游戏吗？上线的时候，他们头像是亮着的吗？片子中经典的力量并没有局限体现在游戏一个维度，我们还原了每个年代带给我们启发的经典元素：音乐、小人书、玻璃球、漫画、磁带…... 走了这么远，是它们陪我们走过漫长岁月，给我们初次的启发、共鸣还有灵感，这个力量也将持续陪伴我们，丰富以后的人生。最终，我们选择 80／90 ／2000 三个年代，通过主人公成长历程，再现经典时光。在同一个房间里，三个年代随时间流逝不断变化着：（80 年代红白机时代）（90年代）（千禧年代）本次拍摄的两个难点1、一镜到底这次拍摄绝对主角是就是下图这个大家伙——Motion Control.
（导演才是 MoCo 的掌控者！）MoCo 系统具有目标跟踪功能，让数字画面和真实场景完美结合。它能精确重复拍摄路径，捕捉现场任何细腻动作。就这样才完成了影片中一镜到底的场面。无论摄影机移动速度多快多复杂，摄像机都能完全复制前个路径的位置，捕捉摄像机在三维空间拍摄的精确位置。还能使影片拍摄完全自动化，完成了超时空大片。当然这个大家伙一天的佣金也相当不菲！2、转场的逐格拍摄为体现时间的流逝，转场的表现我们采用了逐格拍摄，即摄影机可以一格一格地把场面拍摄下来。虽然画面表现力好，但是拍摄十分艰苦，被称为最棒的逐格动画《僵尸新娘》，也是耗时10年，拍摄及其艰苦才完成。成片中我们的转场一扫而过，可是每段逐格拍了30多遍。每一遍都要仔细的检查确认道具的摆放和次序，才完成片中短短的精彩一刻。三个经典的年代，一直流传的经典力量。我们通过自己的表达方式，融入我们自身的情感。其中，有没有哪个瞬间让你产生共鸣呢？制作人员名单品牌：腾讯互娱监制：何泳、李淑婷导演：赵斌执行导演：何远创意：孙雨潇摄影：罗培美术：杜光宇、高辰本文为作者分享，影视工业网鼓励从业者分享原创内容，影视工业网不会对原创文章作任何编辑！如作者有特别标注，请按作者说明转载，如无说明，则转载此文章须经得作者同意，并请附上出处(影视工业网)及本页链接。原文链接 http://107cine.com/stream/83944/
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