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白色丝带花边裙，大大的蝴蝶结，点缀着栀子花的麻花辫，水绿如小溪般清澈的眼睛，宛如花仙子般清新的打扮。
铃儿响叮当~驯鹿贝雷帽，萌系专属的毛球球围巾，乌黑微卷的长发，雪花映衬的森系精灵，猝不及防的心动。
不安分的卷发，调皮的眼睛，酷爱自由的生活有如躁动的汽泡，到哪都是众人的焦点~嘿！也带上我吧~！
紫色是非常挑人的颜色，如深海般深邃的眼眸，一闪一闪的公主头链，晴夜下的星紫礼服，再优雅不过了。叶檀：股市弹到何处
日04:58　　来源：
　　救市政策立竿见影，9月19日股市涨幅创历史次新高。有媒体形容，投资者幸福得“晕了”，我不相信从36层地狱到30层地狱的投资者会幸福得晕过去。但可以肯定，一些投机者肯定会忙得晕过去。
　　根据昨天的市场走势，可以做出如下几个判断。
　　第一，这不是反转，而是反弹。没有任何支撑反转的基本面，全球经济形势变好了吗？中国经济摆脱外向型经济发展模式控制了吗？中国内需提振了吗？
　　第二，大小非如悬湖在顶，大小非减持目前还没有受到控制的迹象。因此，决定大小非减持规模的，是产业资本信贷紧张到底匮乏到什么程度，是经济、股市预期坏到什么程度，如果预期不好，大小非为避险会持续减持。由谁为大小非接盘是中国股市的终极问题。
　　第三，三大利好政策出手，两利好半遮半掩。国资委主任李荣融先生说鼓励央企大股东回购不知道什么时候兑现，而汇金在二级市场增持工、中、建三家金融机构的，动用多少资金、将购入多少，全是未知数。相比央企增持而言，汇金以真金白银救市要实在得多。最大的可能是以在H股市场建仓，解决储备过多与中资金融股大挫的双重难题。
　　第四，这次反弹可能会有一定幅度，但不会超过3000点。在利好政策出台之前，唱多、唱空者两派一直处于拉锯战，利好政策的出台中止了没有尽头的拉锯战，最大的效果是逼空那些“逼空者”，使政策出现利空的概率大大减少。
　　第五，除了市场会维持震荡行情之外，全球经济下挫之后，其他一切预期都是不明确的。
　　我们不妨以小人之心来度市场之腹。我国经济最大的威胁在于金融机构不稳定，对于金融机构而言，最大的威胁是内外矛盾同时爆发，外部由于次贷危机影响，投资损失反映到表内，最终水落石出；同时，国内最大的利润来源存贷差收益下降，不仅因为经济下挫预期，导致银行普遍惜贷，更因为资本市场下挫，导致存款尤其是定期存款大量增加，以前最赢利的房贷按揭等业务受到限制。资本市场下挫还带来另一个不利影响，那些排队等待的城市商业银行，再也无法忍耐。此次受雷曼兄弟债券(,)影响的中资金融机构仍然普遍被看好，动辄以“影响不大”、占总资产1%以下为词，不过是说明这些金融机构这两年受到中国经济与投资者的实惠有多深，如果内部经济不景气，金融机构所有的表外损失全部曝光，将会一夜回到解放前。所以，由汇金出手提振的是银行股的人心。
　　这次救市是全球联合行动，是全球央行和财政部拯救经济的重要步骤，“中国钱”成为此次次贷危机走出困境的指望之一。
　　由美联储牵头，欧洲央行、日本央行等全球六大央行9月18日同时声明将向金融系统注资2470亿美元，而中国当天宣布救市政策。不仅如此，据媒体报道，摩根士丹利正与中投公司谈判，向后者出售多至49%的股份；与此同时，中国银行(,)与法国爱德蒙得洛希尔银行在9月18日公布了一项合作伙伴协议。中行将出资2.633亿欧元收购其20%的股份。这是中资银行首次在欧元区进行的战略投资。美国道指大涨，美国原油微涨，全球股市大涨――9月18日，真是一个神奇的日子。
　　全球经济与金融正在经历一个深刻的变化，这种变化的典型标志是政府的力量大大加强，全球大型金融机构部分股权易手，中国钱受到重视，源源不断的真金白银被拿去拯救金融机构。由此，全球法定货币都会经历一个急剧的信用贬值期。通过资本市场与金融机构，财富被重新分配，我们只能回归根本，用及时的消费、用实物黄金(,)等应对市场的财富魔术。
【作者：叶檀 来源：】
(责任编辑：秦敬文)
09/20 03:4109/20 01:5309/20 01:4009/19 09:1909/19 08:3109/19 08:2309/19 08:0709/19 07:58
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叶檀:怪象频现 楼市“衰退反弹”
日 07:43:17
　来源：广州日报
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&&&&此次回暖很可能是流动性支撑下的小反弹，下一波房地产市场会跌得更惨。一旦房地产市场被刺激成大阳春后再崩溃，市场将会进入漫漫长夜。
&&&&有媒体披露，房地产市场出现怪象：一边是商品住宅热销，另一边却是退房频发；一边是企业库存压力仍较大，另一边却是企业频频提价；一边是消费者购房信心略微恢复，另一边却是开发企业投资信心依然不足；一边是社科院隆重推出房地产蓝皮书，另一边则是“后院起火”。
&&&&房地产出现四大怪象，只能说明市场处于十字路口，大家都在摸着石头过河，走一步看一步。证券市场有句话，叫久盘必跌，如果市场找不到支撑点，在上下震荡之后跟随地心引力一头向下，退房现象还会增加；相反，如果房地产投资与成交继续上升，资产品价格继续上涨，此次房地产小阳春会被宽松的货币政策刺激成大阳春后再崩溃。
&&&&上述怪现象是典型的市场盘整信号。
&&&&摹仿上述句式，就可以从经济周期的角度解开上述四大怪：一边是宏观经济没有确认回暖，而信贷增量已创下历史新高，导致主要城市商品住宅出现回暖迹象；一边是房地产新屋开工量继续处于冰点，另一方面是随着成交量的回暖某些地区的楼盘开始提价，说明此次提价是随着成交量回暖产生的短期市场行为；一边是房地产库存量继续居高不下，另一边是资金充裕的大型房地产商开始新一轮圈地热，表示这些房地产商认可将来地价必将上涨，低价圈地相当于低价购买原始股，可以通过市场回暖得到增值；至于社科院后院起火，这是好事，学者应该秉持独立观点，时间会让浮躁者浮出水面。
&&&&房地产回暖有真实数据支撑，各个城市房地产市场的同步回暖，绝不是房地产商搞的假按揭等花招能够形成的。根据北京、上海、深圳三地房地产交易管网数据统计，2009年第一季度，京沪深三地新房交易量创新高，同比平均上涨100%以上，北京和上海两地交易量甚至达到2007年同期水准。
&&&&此次回暖并非另一轮房地产景气周期的开始，几个关键数据说明，房地产业仍然处于衰退期，但可能处于衰退末期。房地产市场目前处于去库存化的关键时刻，商品房热销没有能够完成去库存化的过程。
&&&&房地产行业有多少库存，各方无统一数据。据中原地产统计显示，截至今年3月底，招商、中海等十家标杆上市房企已领预售证而未销售的库存面积总量达1635万平方米，总存量相当巨大。海尔地产董事长兼首席执行官卢铿透露，到现在为止，开发商拿到的存量土地面积乘以容积率等于24亿平方米。地产大嘴先生任志强估算，如果政府不出台更为利好的政策，今年年底，空置商品房面积将可能达到4亿~5亿平方米。更有报告指出，目前整个房地产业的存货资产约有4万亿元，要是以这个数字来计算，那么至少有30亿平方米以上的商品房库存。即便以中位的4万亿估算，以目前的成交量计，也需要一年左右的消化时间。当然，如果房地产市场在刚性需求后，投资需求随之跟上，目前的库存量就不会成为太大的问题。
&&&&房地产新屋开工量是宏观经济回暖的先行指标之一，在大多数情况下，房地产市场对宽松的货币政策有直接反应，典型表现就是房地产投资增加，新屋开工量上升。从去年下半年开始，全国房地产投资增速和新屋开工面积增速急剧下降。国家统计局4月13日数据显示，1~3月，全国完成房地产开发投资4880亿元，同比增长4.1%，比去年同期回落28.2个百分点。但是，据业内人士观察，4月份房地产开发商的投资意向增加。
&&&&无论如何，土地市场已经率先开始回暖，开发商拿地热情“高涨”，住宅用地成交量首次超过去年同期水平。4月全国60个重点城市共成交土地529宗，环比增加16%，同比增加73%，成交土地面积2615万平方米，环比增加31%，同比增加44%。这是月，住宅用地成交量首次超过去年同期水平。新屋投资量赶不上拿地热情，只能说明，开发商将土地当作了正待升值的资产品，只有让购房者把房产当作资产品，拿地的开发商才能找到接盘者。
&&&&从宏观经济看，此次回暖很可能是流动性支撑下的小反弹，下一波房地产市场会跌得更惨。一旦房地产市场被刺激成大阳春后再崩溃，市场将会进入漫漫长夜。
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