评安利奖金制度丨“偷走你梦想的人”让你加入不归零公示后，你组建的销售军团会变成了消费散户，战斗力江河日下，生意将会日薄西山
“偷走你梦想的人” 让你跳槽去不归零公司，比安利容易做...
业绩归零或不归零仅是计算营销人员业绩时的两种不同的计算方法。所谓归零是指每月的业绩当月结算，不累计到下月；而不归 零则是指当月业绩和以前的业绩累积计算，用以确定当月计算佣金的比率。
在不归零的情况下，许多获得高职级的营销人员，其职级可能是通过长期的业绩累积达成 的，而其每月的业绩很低甚至为零。因此其以销售业绩为基础计算的奖金收入，相应就很低甚至为零。因此不归零制度相对容易吸引消费型人才，而归零制相对容易 吸引销售型人才。
而在归零的制度中，职级能客观体现其实际的销售能力，营销人员要取得高的奖金比例，必须不断提高销售能力。因此在归零的制度下，营销人员 的积极性和生产力得到极大的提升和锻炼，其获得的奖金和职级也是名副其实的。
安利同学丨fc1830
责任编辑：
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今日搜狐热点游久游戏.600652
公司名称：上海游久游戏股份有限公司&&公司网址：&&公司电话：021-
◇更新时间:◇
: 上海游久游戏股份有限公司
: Shanghai U9 Game Co.,Ltd.
: 上海市石门二路333弄3号
: 上海市肇嘉浜路666号
: 互联网和相关服务
发行数量(万 : 0.6000
发行价格(元/: 50.00
首日开盘价
: 193.00元
: 上海申银证券公司
会计事务所
: 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
: 从事游戏制作、运营的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让,
设计、制作、代理、发布广告,电脑动画设计,产品设计,对石油液化
气行业、煤炭及洁净能源的投资,机电设备及四技服务,非专控通讯设
备,计算机软硬件及网络设备,计算机系统及网络安装工程,金属、建
筑、装潢材料,非危险品化工原料,百货,参与投资经营。
本公司于系于日经沪体改(87)第4号文批准,采用社
会募集方式设立的股份有限公司,也是上海市首批股份制试点企业和
股票上市公司之一。公司股票于日在上海证券交易所上
日,公司名称由“上海爱使股份有限公司”变更为“
上海游久游戏股份有限公司”;英文名称由“SHANGHAI ACE CO.,LTD.
”变更为“SHANGHAI U9GAME CO.,LTD.”;英文名称缩写由“SACE”
变更为“U9GAME”。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.0500
目前流通(万股)
每股净资产
(元):2.6278
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):1.0696
主营收入同比增长
(%):-39.02
每股未分配利润(元):0.4996
净利润同比增长
每股经营现金流(元):0.0913
净资产收益率
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2017中期每股收益(元):0.0510
净利润同比增长
2017中期主营收入(万元):10096.81
主营收入同比增长
(%):-33.23
2017中期每股经营现金流(元):0.0979
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派0.43()
☆曾用名: 爱使电子->爱使股份
◆最新消息◆
【重大事项】
日公告，公司以现金方式出资25054.95万元受让北京
宏达信资产经营有限公司持有的北京信托3610.22万股股权，占其注册资本的1.64%
。鉴于长期以来北京信托稳健的发展状况及持续给予股东稳定的投资回报,其中：20
15年、2016年和2017年，公司连续获得其上年度现金分红为1,856.00万元、1,981.8
4万元和2,233.52万元，据此，公司将在原持有北京信托6.35%股权的基础上，受让
宏达信持有的北京信托1.64%的股权。本次交易完成后，公司仍为北京信托第五大股
东，预计未来将继续获得其稳定的投资回报。
【重大事项】
日公告，公司根据参股公司北京信托股东会审议通过
的2016年度利润分配方案：北京信托以2016年持股份额万股为基数，按每
股0.16元向全体股东派发现金红利。2016年，公司持有的北京信托股份份额为13959
.52万股，占其总持股份额的6.3452%，按照上述分配方案，公司获得其派发的现金
红利2233.52万元。日，公司已收到该笔红利款，并全部计入公司2017
年上半年度收益。
【风险提示】
日公告，截至日上海证券交易所交易收
盘，公司股票交易连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%。属于股票交
易异常波动。经向公司控股股东、实际控制人函证确认，不存在应披露而未披露的
重大信息。公司董事会确认，公司日常经营活动正常，不存在影响公司股票交易价
格异常波动的重大事项。
【风险提示】
日公告，截至日上海证券交易所交易收
盘，公司股票交易连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%。属于股票交
易异常波动。经向公司控股股东、实际控制人函证确认，不存在应披露而未披露的
重大信息。公司董事会确认，公司日常经营活动正常，不存在影响公司股票交易价
格异常波动的重大事项。
【风险提示】
日公告，近日，公司孙公司上海紫钥信息技术有限公
司与北京世界星辉科技有限责任公司签署了战略合作协议。截至日上海
证券交易所交易收盘，公司股票涨幅较大，而大盘涨幅仅为0.58%，敬请广大投资者
注意投资风险。本次签署的战略合作协议仅为合作框架协议，目前仍未有具体的业
务合作项目和实质性进展，具体经营模式、盈利模式及收益分配还需要在具体协议
里进行细化规定，后续具体合作的实施将存在不确定性，也可能面临合作无法顺利
推进的风险。
【停牌复牌】
日公告，回复上海证券交易所问询函，上海紫钥与世
界星辉此次合作的形式属于首创，双方需要在业务合作中进一步商讨细节。此次签
署的战略合作协议为框架协议，具体的合作事项将以另行签订的具体项目合作协议
为准。公司股票将于日起复牌。
【停牌复牌】
日公告，日，公司收到上海证券交易所上
市公司监管一部发来的《关于对上海游久游戏股份有限公司签署战略合作协议事项
的问询函》，公司收到上述问询函后，高度重视，公司将按照上海证券交易所的要
求及时回复并予以披露。公司股票将继续停牌。
【停牌复牌】
日公告，重要事项未公告，公司股票日全
【重大事项】
日公告，上海紫钥（公司孙公司）与世界星辉签署了
战略合作协议，按照协议约定，双方拟就互动游戏业务展开合作，为玩家提供游戏
服务。其中：世界星辉提供技术资源和接入用户资源，上海紫钥提供游戏内容和服
务器等，并负责整体运营和承担合作成本；业务正式开展后，双方按照游戏运营产
生的用户付费金额进行分成。世界星辉系三六零科技股份有限公司的全资子公司。
三六零科技股份有限公司旗下的“360游戏”平台集游戏发行、运营、推广和服务为
一体，拥有运营包括页游、端游、及移动端在线游戏、单机游戏分发等全品类互联
网游戏的能力。
【停牌复牌】
日公告，公司下属控股子公司正在筹划与北京世界星
辉科技有限责任公司签署重大的战略合作协议，拟与其共建游戏互动平台，北京世
界星辉科技有限责任公司是三六零科技股份有限公司的全资子公司。鉴于该事项存
在重大不确定性，公司股票已于日紧急停牌。公司将于日召
开董事会审议该事项，公司将于日履行信息披露义务并复牌。
◆控盘情况◆
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人均持流通股(股)
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股531.88万股，占
流通盘比例为0.83%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股1749.56万股，
占流通盘比例为2.72%) 股东人数94934户，上期为90052户，户数变动了5.42%
◆概念题材◆
板块: 电子竞技概念、互联网概念、融资融券概念、手游概念、网络游戏概念
、虚拟现实概念、中盘概念。
【参股金融】2016年年报披露，公司持有北京国际信托投资有限公司6.35%股权，初
始投资成本1.42亿元，期末账面值1.42亿元（2017年7月，公司以现金方式出资2505
4.95万元受让北京宏达信资产经营有限公司持有的北京信托3610.22万股股权，占其
注册资本的1.64%)。持有铜陵寿康信用社股份，初始投资300万元。　　
【一线互联网游戏商】公司主要从事网络游戏的发行与研发、游戏媒体资讯平台--
游久网的运营。公司旗下游龙腾和上海紫钥，是目前国内极少同时具备游戏研发能
力和互联网市场运营能力的企业，公司全资子公司游久时代旗下游龙腾（http://ww
）致力于对网络游戏新模式、新渠道和新产品的研发与探索，是
国内一线互联网游戏发行商与研发商，其员工中80%为游戏运营和研发人员，核心业
务是端游、页游和手游的代理发行，兼顾手游的研发，并运营着国内三大游戏资讯
门户网站之一的游久网（）；旗下上海紫钥（http://www.pke
y.cn）是新晋的移动互联网游戏发行商，专注于手游细分市场，致力于提供高品质
的移动娱乐产品，为代理产品提供一站式SDK打包服务，能快速对接推广渠道，提供
覆盖全平台的品牌建设和专业的运营服务。
【与360合作开展互动游戏业务】2017年6月，上海紫钥（公司孙公司）与世界星辉
签署了战略合作协议，按照协议约定，双方拟就互动游戏业务展开合作，为玩家提
供游戏服务。其中：世界星辉提供技术资源和接入用户资源，上海紫钥提供游戏内
容和服务器等，并负责整体运营和承担合作成本；业务正式开展后，双方按照游戏
运营产生的用户付费金额进行分成。世界星辉系三六零科技股份有限公司的全资子
公司。三六零科技股份有限公司旗下的“360游戏”平台集游戏发行、运营、推广和
服务为一体，拥有运营包括页游、端游、及移动端在线游戏、单机游戏分发等全品
类互联网游戏的能力。
【王者荣耀职业联赛KPL合作媒体】公司2017年6月在上证e互动上披露，2017年公司
旗下游久网是微信游戏及王者荣耀职业联赛KPL的合作媒体。
【公司荣誉】2016年1月，在第十届“金翎奖”颁奖大会上，游久时代CEO刘亮先生
主笔的产业新闻“手游渠道充值返利繁荣之下的暗潮汹涌”获得了年度最佳新闻奖
、游久网推出的“游久网2015发现之旅Chinajoy专题”获得了年度最佳专题奖、游
戏产品《君临天下》获得了“玩家最关注移动网络游戏”奖。在中国音数协游戏工
委和伽马数据联合发布的《2016年7月游戏企业品牌影响力报告》中，公司摘得了游
戏企业品牌美誉度榜单排名第一。2016年12月，在中国游戏产业年会上，公司再次
斩获四项大奖，分别是公司蝉联“2016年度中国十大品牌游戏企业”奖、上海紫钥C
EO吴烨先生荣获“2016年度中国游戏产业十大新锐人物”奖、游久网四度蝉联“中
国十大游戏媒体”奖、由公司核心研发团队倾情打造的《酷酷2》荣获“2017年度十
大最期待移动游戏”奖。在第十一届“金翎奖”颁奖大会上，游久网再次荣膺“金
翎奖”和“玩家最喜爱的优秀游戏媒体”奖。
【参股海外发行平台】2016年3月，公司下属子公司上海紫钥以出资6000万元投资上
海盛月网络科技公司（全部权益估值29119.74万元），交易完成后，紫钥合计持有
其20.69%的股权。盛月网络是国内首家专注于游戏海外发行的商务代理公司，拥有
国内最专业高效的海外发行平台（），该平台是第一个全球化多
语言的游戏发行平台，目前，国内已有超过2000家游戏研发公司通过盛月网络及其
平台进行海外代理业务，同时有分布全世界160多个国家超过500家海外运营商正在
使用依赖这一平台。交易对方承诺盛月网络2016年-2018年度经审计净利润分别不低
于2000万元、3000万元、4000万元。
【涉足私募股权投资】2010年6月，公司将分期出资认购上海黑石股权投资合伙企业
（有限合伙）有限合伙人的财产份额，作为合伙企业的有限合伙人，公司将在合伙
企业普通合伙人要求的期限内完成出资，总出资金额为3亿元。合伙企业是百仕通（
中国）股权投资管理有限公司在上海浦东注册设立的一家从事股权投资业务的有限
合伙企业，合伙企业目标规模为50亿元。百仕通（中国）股权投资管理有限公司成
立于日，注册资本为1.5亿元，归属于全球私募股权巨头百仕通（Blac
kstone，俗称黑石集团）。2016年11月，上海黑石对其投资的相关公司股权进行出
售并获得相应投资收益后，截至日公司在其投资账户的余额为5,696.2
【参股游戏音乐公司】
2016年11月，公司全资子公司游久时代以现金方式出资
人民币650.00万元对小旭音乐进行增资，增资完成后，持有其17.94%的股份。小旭
音乐（、.cn）是目前国内最大的音乐内容
创作公司，在游戏音乐领域已耕耘10年之久，音乐内容创作覆盖游戏音乐、动漫音
乐、影视音乐、泛娱乐（小旭品音网）和古风等领域，无论是端
游、页游，还是手游，几乎每个时期的爆款游戏，都能看到小旭音乐的名字，代表
作有：《我叫MT》、《刀塔传奇》、《诛仙》和《天龙八部》等数千部，为此，小
旭音乐几乎成为了国产原创游戏音乐的代名词，游戏音乐行业的很多技术标准，都
由其团队制定。
【定增收购游久时代】2014年11月，公司完成以4.28元/股向刘亮、代琳、大连卓皓
及控股股东天天科技定增27570万股收购游久时代100%股权(其中，游久时代原股东
以所持游久时代股份认购18380.16万股；控股股东天天科技以现金认购9190.03万股
)。游久时代旗下的游久网（）在国内游戏媒体行业中占有重要地位，
为国内网络游戏厂商和上亿玩家提供高质量的游戏资讯和社区服务。2012年和2013
年，游久时代分别实现净利润-1139.9万元和3941.34万元。经评估，以
1日为基准日，游久时代净资产评估值为11.8亿元，增值率4085.86%。
【500万美元投资美VR商】2016年1月公司下属子公司唯澈以500万美元认购PEC发行
的共计738万股股份，合计持有其3.5%的股权，同时获得其下属子公司EPLS25%股权
。PEC专注于数字技术制作和IP开发，拥有世界领先的电脑合成超真实人物数字技术
。PEC开发的虚拟现实(VR)人物已有投入现场秀制作、广告拍摄和专题电影，并于20
12年及2014年成功通过虚拟现实技术制作出图派克和迈克尔〃杰克逊的现场秀，吸
引了大量的粉丝。PEC拥有一流的经营团队：包括2014迈克尔.杰克逊VR演唱会的制
作人JohnTextor，托尼奖的获得者DarrenBagert，以及奥斯卡视觉效果提名候选人J
imBerney。团队过往的影视作品包括:返老还童(虚拟现实技术在电影作品的运用)，
阿凡达，变形金刚，指环王（双塔奇兵），哈利波特，加勒比海盗，绿灯侠等。
【涉足vr领域】2015年11月，公司的核心技术团队已经开始与国外vr领域领先公司
建立合作，开始了对vr领域的技术预部署，我们有信心保持游戏vr领域的领先地位
。另外，明晟公司公布半年审核报告时披露，将公司与百度、阿里巴巴、网易等中
国互联网巨头同时纳入MSCI指数。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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成交量(手):
成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:23.14
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中泰证券股份有限公司深圳欢乐海岸证券营业部
华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券
中国国际金融股份有限公司云浮新兴东堤北路证券营
华泰证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部
中国银河证券股份有限公司北京朝阳门北大街证券营
海通证券股份有限公司许昌建设路证券营业部
华泰证券股份有限公司南京中山北路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部
中国中投证券有限责任公司广州体育东路证券营业部
浙商证券股份有限公司绍兴解放北路证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:25.80
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
海通证券股份有限公司许昌建设路证券营业部
招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部
方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部
新时代证券股份有限公司宜昌东山大道证券营业部
申万宏源西部证券有限公司济南文化西路证券营业部
银泰证券有限责任公司成都顺城大街证券营业部
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部
华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部
中信证券股份有限公司武汉建设大道证券营业部
湘财证券股份有限公司武汉友谊大道证券营业部
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成交量(手):38588.0
成交金额(万):3885.84
涨跌幅偏离值:9.80
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部
湘财证券股份有限公司武汉友谊大道证券营业部
中信证券股份有限公司武汉建设大道证券营业部
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部
申万宏源证券有限公司上海嘉定区塔城路证券营业部
广发证券股份有限公司深圳彩田路证券营业部
安信证券股份有限公司汕头峡山证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:24.24
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司无锡湖滨路证券营业部
光大证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部
光大证券股份有限公司宁波中山西路证券营业部
浙商证券股份有限公司宁波四明中路证券营业部
海通证券股份有限公司天津霞光道营业部
华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部
海通证券股份有限公司泉州田安路证券营业部
海通证券股份有限公司自贡丹桂大街证券营业部
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:22.43
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中信建投证券股份有限公司北京市安立路证券营业部
中泰证券股份有限公司济南经七路证券营业部
海通证券股份有限公司天津霞光道营业部
华泰证券股份有限公司南京分公司
中国银河证券股份有限公司南昌广场东路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部
华泰证券股份有限公司无锡解放西路证券营业部
华泰证券股份有限公司南京分公司
东方证券股份有限公司上海浦东新区耀华路证券营业
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成交量(手):
成交金额(万):
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:22.97
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部
华泰证券股份有限公司无锡解放西路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海共和新路证券营业部
光大证券股份有限公司奉化南山路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都人民南路证券营业部
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部
中信证券股份有限公司杭州四季路证券营业部
东北证券股份有限公司深圳南山大道证券营业部
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◇更新时间:◇
主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
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其他（补充）
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其他（补充）
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其他（补充）
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产品行业地区
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其他（补充）
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其他（补充）
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
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其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
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其他（补充）
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
● VR成E3游戏展重头戏 虚拟现实迎来爆发年(中国证券报)
一年一度的洛杉矶E3游戏展上，游戏发行商也宣布了许多投资计划，表明他们相
信虚拟现实即将步入主流。进入2014年以来，虚拟现实行业融资量大幅攀升，以Face
book为代表的国际巨头频频发力。预计到2020年，全球头戴VR设备年销量将达4000万
台左右，市场规模约400亿元，加上内容服务和企业级应用，市场容量超过千亿元，V
R产业市场空间广阔。
　虚拟现实成E3游戏展重头戏
　在一年一度的洛杉矶E3游戏展上，参观者带着虚拟现实头盔看到了美妙绝伦的世
界，与机械生物展开斗争，还体验了操控星际飞船的感觉。与此同时，游戏发行商也
宣布了许多投资计划，表明他们相信虚拟现实即将步入主流。E3是一年一度的游戏盛
会。根据市场研究公司New zoo的数据，主机和PC游戏销量仍然引领了996亿美元的全
球游戏行业。但移动游戏的爆发，加上虚拟现实硬件和软件的转变，将会改变这一现
　索尼在E3上发布了399美元的PlayStation VR眼罩，该产品将于今年10月上市。
微软也在向潜在买家宣传，开发代号为Project Scorpio的新版Xbox将在2017年圣诞
购物季支持虚拟现实功能。该公司还在开发Holo Lens增强现实眼罩，在现实图像上
叠加虚拟图像。
　中泰证券指出，进入2014年以来，虚拟现实行业融资量大幅攀升。其中FaceBook
在VR领域豪掷20亿美金暗示科技巨头已认识到虚拟现实行业或将成为下一次科技革命
的风口，这也点燃了资本对VR产业的热情。Digi-capital在发布的一份关于AR/VR行
业的数据报告中指出仅2015年一年，各大公司在这个方向的投资就达到了6.86亿美元
。而2016年的头两个月，相关投资总金额达到了11亿美元，超过去年全年。巨头们在
硬件、软件开发、内容生产等各个环节都已有所布局。行业初期在外部资金推动下，
良好的产业链生态环境已经形成。资本的介入，帮助技术更快的成熟，内容更快的丰
富，从而带动整个产业快速向前发展，形成资本投入与产业发展的正向循环。
　市场普遍认为，伴随面向消费市场的硬件和内容的批量上市，2016年VR行业有望
迎来爆发。预计到2020年，全球头戴VR设备年销量将达4000万台左右，市场规模约40
　VR产业市场空间广阔
　虚拟现实技术，是一种利用计算机生成模拟环境，并借助专业设备，让用户进入
虚拟空间，实时感知和操作，从而获得身临其境的真实感受的技术。VR区别于其他技
术、最重要的特征是其沉浸性。这一特性也决定了VR在某些领域具有一定的刚性需求
　国金证券指出，到2020年国内VR游戏整体市场规模达到27.6亿，线下游戏市场规
模为17.4亿，参与人次达到4,140万；线上游戏市场规模10.3亿，用户2,921万。到20
25年VR游戏的整体市场规模达到211.2亿，线下游戏市场规模为79.7亿，参与人次达
到1.4亿；线上游戏市场规模为131.4亿，用户达到1.4亿。
　2020年VR直播付费市场规模达到3.8亿，参与人次为1,575万；2025年VR直播市场
达到22.6亿，参与人次为1.0亿。VR影视市场短期内规模难以扩大，解决制作问题需
要比较长的时间。预计2020年市场规模达到2.7亿，线上VR影视市场193万，付费用户
数量38.7万；线下VR影视市场2.7亿，观影人次678.3万。2025年市场规模达到22.2亿
，线上VR影视市场3,114万，付费用户达311.4万；线下VR影视市场21.9亿，观影人次
达到5,461.9万。
　相较于国外市场头盔的出售模式，短期内国内市场C端的需求很小，大多头盔厂
商目前都选择将产品出售给企业用户或是一些内容开发者作为适配设备，消费者现阶
段主要还是通过线下体验店如网咖、VR乐园、商场体验馆等模式进行消费。
● 产品发布热潮来袭 VR概念再升温(中国证券报)
　　虚拟现实在今年年初的国际CES展会上抢尽风头，国内外VR厂商纷纷推出各自研
发的产品。三四月份国内VR行业迎来产品集中发布的热潮，乐相科技等VR公司近期相
继举办最新产品的发布会。而互联网巨头们的进驻以及用户对VR体验的渴望，正在推
动VR产业进入高速发展期。2016年将成为VR产业启动元年，A股市场VR概念的投资机
会较为明确。
　VR产品集中发布
　2016年可谓VR（虚拟现实）产业启动元年。在2016年1月的国际CES展会中，VR成
为绝对主角，多家国际知名电子厂商推出了最新研发的VR头显，国内的VR厂商也紧跟
脚步推出了自主研发的产品。近期国内VR行业迎来产品集中发布的热潮。其中，恺英
网络参股的乐相科技昨日在北京举办大朋VR一体机发布会，再次公开展示了其移动虚
拟现实头显一体机M2，而今年1月份乐相科技就曾携大朋一体机在美国拉斯维加斯参
加CES电子展。3月31日，3Glasses将举办“HereVR”发布会，发布蓝铂S1产品。Inst
a360也将在4月份在海外发行新品全景拍摄相机Nano。
　互联网巨头也在纷纷抢滩VR领域。3月17日，阿里巴巴宣布成立VR实验室，将专
注打磨未来购物体验，并联合阿里影业、阿里音乐、优酷土豆等建立VR内容输出标准
，推动高品质VR内容产出。据悉，阿里VR实验室成立后的第一个项目就是“造物神”
计划，目标是联合商家建立世界上最大的3D商品库，加速实现虚拟世界的购物体验。
此外，网易也宣布进入VR领域，旗下MMORPG游戏《命运起源》将支持手机VR设备。
　高盛最新研究报告预测，到2025年，VR的市场规模有望达到800亿美元，乐观情
况下可以达到1820亿美元，即便VR发展受阻，市场规模也不会低于230亿美元。
　VR产业前景广阔
　作为蓝海产业，VR产业的市场前景广阔，用户对VR体验的渴望也将为行业未来五
年的快速增长提供直接动力。在VR产业高速成长阶段，A股市场VR概念将迎来很好的
投资机会。
　国金证券研报指出，输出设备上看，一体机是未来VR输出设备的最终形态，国内
技术方案较为成熟的VR头盔设备公司为3Glasses和乐相科技。内容制作上看，目前VR
游戏缺乏重度产品，影视制作成本较高，未来硬件的成熟和巨头进入将促进发展。渠
道上看，短期内看好ToB端VR乐园模式。应用领域上看，短期内娱乐仍是最大需求，
未来在医疗、教育、社交、军事等领域应用广泛。短期内VR头盔主要还是应用在娱乐
文化领域，用于视频的观看、游戏等，未来随着VR和AR技术的发展，VR/AR产品将有
更广泛的应用。
　信达证券研报指出，VR产业生态已经形成良性分布。以头盔显示器为代表的VR硬
件设施逐步克服了其技术层面的发展瓶颈，开始从概念和设想阶段逐步向实用和推广
阶段过渡。由此，以硬件+软件+内容+应用为主轴的产业生态正在逐步形成。VR产业
链逐步完善，上中下游分别为VR设备元器件、VR头盔以及各类VR软件和影视作品。适
合目前硬件设备的VR内容和应用还是不够丰富，还不足以带动硬件设备的出货量的爆
发,但各种资本力量都在探索和投入这个领域，未来两年内将会有突破。
● 国家级移动电竞开赛 多家上市公司涉足(上海证券报)
　　随着移动互联技术的日益成熟，移动电竞（电子竞技）成为社会各方关注的焦点
。日前，由国家体育总局体育信息中心与大唐电信联合主办的首个国家级移动电竞赛
事拉开帷幕，中国移动电竞产业联盟也于同期成立，众多一线公司参与其中，移动电
竞产业能否借力破局？
　全国赛事启动
　昨日，以浙报传媒等为代表，电子竞技概念股再次成为市场热点。近日，全国首
届移动电子竞技大赛（CMEG）正式开幕，这是目前国内唯一官方主办的大型综合移动
电子竞技赛事。大赛由国家体育总局体育信息中心与大唐电信联合主办，大唐网络承
办，旨在推动我国移动电子竞技运动规范健康发展，建立移动电竞赛事标准体系，拓
展移动电竞运动的覆盖人群。
　国家体育总局体育信息中心相关负责人在接受上证报记者采访时透露，体育总局
支持电竞产业发展，在PC端和高校等领域已经举办了若干电竞大赛，而本次大赛是首
个针对移动端的电竞赛事，所以备受关注。
　据上证报记者从主办方了解到的情况，本届大赛共设8个正式比赛项目，涵盖6个
大类，囊括了穿越火线、王者荣耀、虚荣、全民枪战、风暴之眼、拳皇97高清版、三
国杀、电竞捕鱼千炮版等。
　涉及上市公司方面，除了大唐电信是主办方外，《虚荣》从属于巨人（即世纪游
轮）旗下，《三国杀》来自浙报传媒全资子公司边锋，《全民枪战》为新三板挂牌公
司英雄互娱所有。
　按照目前公布的进展情况，大赛将在4月正式启动线上预选赛，本届大赛分为了
五个赛区进行比赛，分别是：东北赛区、西北赛区、华中赛区、华东赛区、华南赛区
。预选赛和晋级赛在五大赛区完成，7月份将在国家级大数据中心贵阳市举行总决赛
　此外，大赛主办方还为本次大赛设置了500万奖金池和官方证书，其奖金规模在
国内移动电竞领域居前列，官方证书的荣誉更是首开先河。
　一位参赛企业负责人向记者介绍说，不同于企业层面的松散联盟，此次大赛有来
自体育总局主管部门的牵头，能够给到的最大支持是竞技规则的制定和选手证书的承
认等细节，能够打破原来电竞产业各自为战的局面。
　国家体育总局信息中心电子竞技项目部部长唐华也坦言，电子竞技经过多年的发
展，已经呈现大众化、正规化、多元化发展格局。而放眼全国，正规第三方大型赛事
的缺失是目前移动电竞行业发展的现状。据唐华介绍，整体来看，厂商举办的赛事都
是基于自有资源，具有鲜明厂商属性，各自封闭发展很难做大做强，直接后果就是移
动电竞行业空有如此庞大的用户群体，但整个盘子却一直起不来，究其原因是主体格
局难以突破，市场规模自然有限。
　唐华表示，CMEG不仅是一个移动电竞的官方赛事，可以把它看成是我们对移动电
竞未来发展模式的一种探索，通过大赛去探索行业未来的发展思路和更多的盈利模式
。在我们的规划当中，未来大赛的智能周边设备将成为大赛甚至行业重要的赢利点和
手段，将可穿戴设备以及智能设备纳入比赛体系，而不是只有智能手机一种形式。
　体育总局相关负责人也向记者表示，未来在推出竞技赛事的同时，信息中心也将
在选手的认可认证、规范注册、等级积分等方面进行管理研究。信息中心作为电竞的
直属管理部门，对电竞将秉持支持和开放的态度。
　成立产业联盟
　在赛事启动同时，由体育总局体育信息中心发起，中国移动电竞产业联盟也正式
成立。官方资料显示，该联盟由体育信息中心与移动电竞产业上下游约40家代表性企
业发起成立，包括腾讯、畅游、巨人、掌趣、昆仑、恺英、乐逗、谷得、37游戏、朗
时科技等行业开发商代表，也有17173、星游传媒、优酷土豆、虎牙直播、新动、凸
凸TV、着迷等移动电竞专业媒体，还有腾讯游戏、360游戏、阿里游戏、百度游戏、
小米互娱等渠道巨头，以及乐视超级手机等终端厂商、电竞专业运营机构华奥电竞、
移动游戏视频技术提供商玩星汇聚等强势加入。
　一位联盟代表牵头人士告诉记者，在企业层面，更希望以首届国家级赛事作为整
个电竞产业的粘合剂，串起上下游，促进移动游戏市场规模的量级突破。
　国家体育总局信息中心主任丁东在CMEG首次发布会期间透露，2015年电竞市场整
体规模已达270亿元。
　据艾瑞数据显示，国内目前有着4.08 亿的手游用户，有56.6%的手游玩家愿意参
加手游电竞大赛，同时有42.3%的玩家表示，有兴趣观看移动电竞赛事，预估2018年
中国移动电竞市场规模将达到135.6 亿元，年复合增速为38.6%。
　兴业证券报告指出，在娱乐互联网时代，电子竞技产业可变现渠道多样。除了电
竞赛事收入，包括赛事门票、周边、众筹等用户付费以及赞助、广告等企业围绕赛事
产生的收入外，电竞衍生收入，包括电竞俱乐部及选手、直播平台及主播等赛事之外
的产业链核心环节产生的收入，也都非常可观。
　值得一提的是，本次大赛中VR（虚拟现实）的使用也被提及。唐华透露，在设计
比赛时，VR游戏及设备也在考虑当中。
　大唐网络总裁、CEO杨勇表示，电子竞技生态圈将走向线上线下的融合、设备的
融合以及场景的融合，未来PC、手机、VR都会成为移动电子竞技的承载。未来移动电
子竞技游戏中的场景将采用VR手段，虚拟现实将使得商业模式产生剧变。
● 斗鱼TV宣布获超一亿美金B轮融资 腾讯领投(新浪财经)
　　3月15日，游戏直播平台斗鱼TV宣布获得腾讯领投的B轮超一亿美金融资，同时，
A轮投资人红杉资本以及南山资本都将继续投资。
　据网易科技报道称，完成融资后，斗鱼TV也与腾讯达成深度战略合作，双方将在
娱乐、文化、体育方面深入合作。斗鱼称，为了促成本次与腾讯深度合作，斗鱼放弃
了多家一线主流VC的更高估值投资意向。未来，腾讯将对斗鱼进行高度战略投资，从
流量贡献、版权合作、资金后盾等多角度，力挺斗鱼第一直播平台地位。
　斗鱼TV数据显示，平台日活跃用户达1500万，月活跃用户数量为2亿，最高同时
在线人数达到400万，日平均直播房间数超过2000个，目前估值已经超10亿美金。
　针对近日频繁曝光直播平台违规情况，斗鱼TV称正在积极参与筹备直播行业公约
，以身作则树立行业榜样，规范直播行业风纪。
　对于未来的规划，斗鱼TV称，在2016年将更加坚定地走直播多元化、内容精品化
的发展道路，在现有基础上把直播平台拓展为包含游戏、御宅、星秀、科技、户外、
体育、音乐、影视等集众多热点为一体的综合直播平台。
● 1000亿市值的手游公司将诞生(网易财经)
　　市场研究公司Newzoo数据显示，2015年中国的游戏产业收入（包括客户端游戏、
网页游戏、社交游戏、移动游戏、单机游戏、电视游戏等）达到222.2亿美元，在游
戏收入排名前100名的国家中高居榜首。在该榜单中，美国和日本分别以219.4亿和12
3.6亿美元的游戏收入分列第二和第三位。
　其中，端游收入611.6亿元，同比增长仅0.4%，几乎停滞；页游收入219.6亿元，
同比增长8.3%；手游514.6亿元，同比增长87.2%。令人意想不到的是，2015年单机游
戏出现了罕见的增长态势，收入1.4亿元，同比增长180%；电视游戏收入2.2亿元，还
处于萌芽阶段。
　2015年，中国游戏用户数达到5.34亿人，同比增长3.3%。中国游戏用户结构进一
步合理，不同年龄、不同职业、不同性别的用户均有不同程度覆盖。此外，诸如二次
元群体等一些特定的用户群体也得到覆盖。
　相对于2014年，2015年中国的游戏行业显然没有那么浮躁火热，尤其是经历了国
内股市崩盘和经济震荡后，资金流入显得极为理性和谨慎，在资本市场遇冷、投资者
撤离后，依靠单款爆品而走红的中小团队面临资金紧缩甚至倒闭；北上广老牌端游公
司也逐步将战略核心放在手游，整个市场竞争刺刀见红。
　游戏行业属于轻资产的企业，产品生命特点是演变快、研发和市场投入大，游戏
公司想要做大，创业者们都渴望在早期就能引入大量资本。2015年，游戏圈的资本动
作确实不少。截至2015年12月底，游戏行业共计265起资金流动消息，其中156起融资
，67起并购事件，34家新三板上市，4家还在申请新三板中，还有4家选择在其它交易
　其中，比较亮眼的是英雄互娱，今年发生了四起资本动作，A轮、B轮、C轮，还
有借壳上市一口气完成，目前融资资金达到20亿以上。
　游戏可以说是和资本结合最紧密的行业了，目前投入的基本上都是资本家。那么
资本的回报有多大的空间呢？A股目前有超过30家手游板块公司，总的市值叠加超过
了5050亿元，这些公司平均股价超过50元，市盈率达到150倍。
　专家预测，在中国A股会有超过1000亿市值的手游公司出现，甚至未来一款成功
的游戏的开发商和运营商都会独立上市。正式这些资本市场的资本加码，2015年以后
能够进入前列的游戏公司，会出现研发经费、市场费、代理费超过亿元的公司。
● 联想游戏2015年度榜单：跑酷类占据休闲下载榜近50%(网易财经)
　　12月10日， 联想游戏发布了《联想游戏?2015年度榜单》。榜单分别评选了：
年度休闲游戏下载Top20、年度网络游戏下载Top20、年度优秀新游戏Top10和30家年
度顶级合作伙伴这几个奖项。其中，年度休闲游戏下载第1为三消类游戏《开心消消
乐》，年度网络游戏下载第1则被英雄互娱旗下的FPS《全民枪战》拿下。
　联想游戏官方表示，本次发布的年度休闲游戏榜单、年度网络游戏榜单以真实下
载量为排名依据，客观地反映了手游玩家在2015年的选择。年度优秀新游戏则从下载
量、用户好评度、玩法题材的创新性出发，鼓励手游行业制作出更多具有新意的作品
。顶级合作伙伴的评选不仅考量了开发/发行商与联想游戏平台的配合度，亦非常重
视其服务能否获得联想手游玩家的认可。本次年度榜单的发布描绘了手游玩家在2015
年对游戏的喜好、对开发/发行商的认同，为手游行业的参与者提供了一定的参考。
● 游戏产业年会召开在即 (网易财经)
　　第十二届中国游戏产业年会定于12月14日至16日，这将再度提升市场对游戏产业
的关注度。
　目前，中国游戏产业依然处于高速发展阶段，从传统端游占据主导市场到受益移
动互联网快速渗透手游的市场份额不断提升，产业格局发生明显的变化，游戏多元化
发展态势明显。据易观智库公布的相关数据，移动游戏已经成为拉动中国游戏市场增
长的“火车头”，行业增长主要集中在手游市场。不断推陈出新花样繁多的玩法成为
吸引游戏用户的主要增量市场，超级游戏IP更是成为各大游戏公司的杀手锏武器，成
为激烈竞争中脱颖而出的关键，不仅能增加付费用户提升用户粘性，也能提高单个用
户收入贡献，保证持续可增长的现金流水。
　与此同时，中概股游戏公司出现组队回归A股的浪潮，包括巨人网络借壳世纪游
轮实现从美股200亿市值到A股1000亿市值的巨大飞跃；中手游私有化退市后被世纪华
通收购。此外，盛大网络的重组也在稳步推进，完美世界内部邮件透露已基本完成私
有化，奇虎360的私有化正在推进等。游戏巨头们在A股市场再聚首或擦出新火花，相
关游戏公司值得关注，比如市场份额提升迅速的掌趣科技（300315）、背靠大树与巨
人网络有紧密合作的小市值公司大东南（002263）以及其他拥有优质游戏IP的公司，
如中青宝（300052）、天神娱乐（002354）等。
● 游戏业频现百亿级A股借壳并购案(证券日报)
随着越来越多的中概股私有化的产生，美股出现了一批“水土不服”的中概股纷
纷离开美国股市转战A股或港股。
从行业分布上来看，原本在美国上市的中国游戏公司“私有化”情况普遍，其中
包括盛大游戏、完美世界、巨人网络、中国手游、淘米网络、空中网和创梦天地等主
营业务为游戏的公司，还包括人人公司和久邦数码等具有游戏业务的公司。
有业内人士分析，上述游戏公司“私有化”主要是因为美股对中国游戏公司的市
值低估，而深层次原因则是东西方游戏产品的文化背景、创新性、操作习惯等差异较
大，投资者未必能充分理解这些公司。
值得注意的是，随着游戏大佬的回归，A股或再次掀起一股借壳潮。
游戏业频现
百亿级借壳、并购案
在游戏公司中，巨人网络可以说已经成为私有化并借壳回归A股的典型事例。
据了解，巨人网络前年底启动私有化，于去年7月份完成。而在巨人网络宣布私
有化的3个月后盛大游戏也做出从美股退市的决定。
中投顾问文化行业研究员蔡灵向《证券日报》记者分析：“美股游戏公司纷纷私
有化的原因主要是，其一，它们在美股市场中价值受到低估，与此同时中国A股市场
中的游戏类上市公司的估值较高，许多美股游戏公司都想转板A股市场；其二，一些
美股游戏公司希望卸掉财报披露压力，将更多精力放在经营上。有部分私有化的美股
游戏公司将获得会在A股上市。”
今年10月份，巨人网络借壳世纪游轮的消息传出。而巨人网络高管此前在接受媒
体采访时曾表示，1000亿元人民币是巨人网络的估值底线。不过，最终巨人网络借壳
作价约为131亿元人民币，这个估值离其1000亿元的上市目标相差仍然较远。有业内
人士指出，以眼下手游的市场行情看，其PE值已经不像去年那样动辄几十倍、甚至上
百倍，目前十几倍的PE值比较正常。
虽然估值没有达到巨人网络的预期，但是，从市场表现来看，世纪游轮的股价在
11月11日复牌后便一直持续一字涨停，截至12月3日，公司股价最后报收159.98元/股
，已经连续17个交易日一字涨停，而这种涨停要持续到何时还未可知。作为巨人网络
的实际控制人，史玉柱间接持有世纪游轮1.53亿股左右，按照最新的股价，其已经浮
盈近200亿元。
除巨人网络外，曾经的游戏鼻祖盛大游戏在私有化之后也曾传出借壳中银绒业的
《证券日报》记者了解，中银绒业的大股东中绒集团于2014年9月份参与并逐步
主导盛大游戏私有化交易事项。根据盛大游戏私有化19亿美元的估值计算，公司估值
大约在122亿元人民币左右。一旦盛大游戏在A股上市，很有可能延续巨人网络的“妖
股”走势。、
蔡灵表示，“盛大游戏、巨人网络等都通过借壳方式上市主要是因为借壳上市的
审批周期较短，审核标准较为宽松”。
不过，中银绒业的一纸公告给盛大游戏的A股回归打了个问号。
据中银绒业12月2日公告称，财团正在与法律，财务顾问分析和研究美国上市的
中概股公司私有化退市后重新在A股上市的法律要求、程序、障碍、可能的时间表以
及成本和风险。对此，公司称，考虑到在A股重新上市的复杂性以及取得相关监管部
门批准的不确定性，私有化财团尚未就盛大游戏重新上市达成确定的计划。
除巨人网络和盛大游戏外，完美世界也因估值仅有10亿美元而宣告私有化退出美
股。近期，更是有消息称，完美世界以12亿元入股百度文学。有分析人士认为，一旦
该收购属实，将为完美世界回归A股加码。不过，两家公司皆未对此作出回应。
从上述可见，巨人网络和盛大游戏的估值皆在百亿元层次，而一旦完美世界回归
A股，估值上百亿元也不是不可能的事情。
“因为当前我国游戏市场仍处于快速发展阶段，虽然在资本市场上游戏概念的热
度已经逐渐降温，但是余温尚存。而且随着游戏市场不断成熟，游戏衍生品快速发展
，以及游戏与其他文化细分行业融合度的提高，游戏概念或迎来第二轮热炒。”蔡灵
除了回归A股的游戏大佬掀起借壳热议外，国内的游戏行业也展开了不同程度的
并购潮，其中，不乏金额超百亿元的并购项目。如近日传出消息显示，世纪华通拟13
4.6亿元收购中手游移动科技和点点开。
公告显示，世纪华通拟收购中手游移动科技100%股权，交易对价为65.24亿元、
点点开曼与点点北京100%股权，前者作价68.39亿元，后者为1亿元。公司将以11.45
元/股发行4.77亿股，并支付现金，收购上述公司。
世纪华通的此次收购可以说是大手笔，远超今年2月份的掌趣43亿元收购三家游
戏公司的规模。
另据CNG中新游戏研究数据显示，2015年1月份至10月份，有8家游戏公司上市，
另有12家游戏公司进行并购与投融资。
中投顾问文化行业研究员蔡灵认为2015年游戏行业掀起“并购潮”的原因主要有
三点，其表示：“其一，游戏企业能够为上市企业带来较为可观的现金流，提振上市
公司业绩；其二，游戏概念在资本市场热度较高，收购游戏企业有利于上市公司股价
的提升；其三，一些上市公司欲发展游戏业务，与主营业务产生协同效应。”
收购游戏资产
需小心侵权地雷
不过，值得关注的是，虽然涉及游戏行业的并购、借壳案在当下的资本市场备受
追捧，但投资者仍需小心其中的风险。事实上，已经有不少失败案例出现。
11月29日晚间，友利控股公告终止收购北京中清龙图网络技术有限公司（以下简
称：中清龙图），理由是后者正处在其代理发行及运营的主要产品《刀塔传奇》的诉
讼问题当中，而这可能对其业务经营及未来业绩实现产生一定影响，并增加此次重大
资产重组审核和实施的不确定性。这也意味着筹划逾一年的中清龙图借壳事项以失败
告终。随后，复牌的友利控股连续两天遭遇跌停。
据了解，今年3月份，暴雪娱乐在中国台北提起诉讼，称《刀塔传奇》涉嫌违反
著作权法及商标法；5月份，威尔乌集团也因《刀塔传奇》擅自使用“刀塔”游戏的
名称、商标和人物形象，将中清龙图及莉莉丝公司诉至北京，并提出数千万索赔。
除了友利控股外，近年来已有多家上市公司因并购或借壳对象涉嫌游戏侵权而被
起诉，其中以盛大游戏的起诉最具代表性。
从公开资料可知，2013年10月份，盛大游戏向上海市第二中级人民法院起诉世纪
华通拟收购的无锡七酷；11月份，盛大游戏以顺荣股份拟收购标的37wan运营的《烈
火战神》存在仿冒纠纷为由提起诉讼；日，盛大游戏在起诉多家公司侵
权《热血传奇》案上，追加昆仑万维等为被告，2014年4月份，盛大游戏举报凤凰传
媒拟收购的江苏易乐网络、上海都玩研发及运营的多款网络游戏涉嫌抄袭《热血传奇
》。今年10月份，盛大游戏举报广州创思，拦截德力股份重组。
除了涉嫌游戏侵权而被起诉导致并购或借壳无法实施的案例外，也有其它原因导
致并购失败的案例。
11月19日，游久游戏发布公告称，此前公司正在积极谋划的收购盛月网络100%股
权事项以及海外资产事项，由于涉及海外上市主体的标的公司受不同法律法规限制，
以及审计、评估等工作时间上的不契合性，交易双方无法在相关规定的时限内就交易
方案、交易条款等事宜达成一致，游久游戏即将启动复牌。
此前，游久游戏CEO刘亮曾在公开场合表示，目前海外优质标的估值仅为国内两
成，可以揣测未来海外优质标的将是其最有可能继续收入囊中的目标。
● 10月数字游戏总收入55亿美元 手游占38%(网易财经)
　　据业内分析公司SuperData今天公布的数据显示，2015年10月全球数字游戏收入
达到了55亿美元，同比增长了7%，在即将进入假期季之前，数字游戏收入也达到了一
年之中的最高点，除了付费MMO之外，所有的游戏都出现了收入增长，数字主机游戏
收入同比增长了14%至3.75亿美元，主要由北美地区带动。不断增长的PlayStation 4
和Xbox One主机安装数量推动主机收入增长了41%，全球PC数字游戏收入增长了6%，
达到6.22亿美元，其中亚洲收入占了53%。
　全球手游用户持续创造记录，10月份全球手游玩家达到了23亿，同比增长了13%
，随着印度等新兴市场的开放，全球玩家的平均消费增长减缓，10月份全球手游收入
同比仅增长了7%，达到21亿美元，占数字游戏总收入的38%。收入前五名的手游分别
是Supercell的《部落冲突》、Machine Zone的《战争游戏》、Mixi的《怪物弹珠》
、GungHo的《智龙迷城》和King的《糖果传奇》。
● 福布斯:电竞行业火爆 众多巨头争相投资(网易财经)
　　数年之前，电子竞技还是一个非常虚幻的概念。在主流人群的印象中，电竞只是
一群电子游戏的狂热爱好者之间的相互较量，但是电竞比赛也只存在于这帮特别热爱
游戏的人之间。似乎在突然之间，电子竞技变得越来越正规。市场和媒体代理rEvolu
tion近日被收购后，创建了新的电竞咨询公司rEvXP。现在，一流的全球市场代理GMR
也参与到电竞之中，宣布自己即将展开电竞投资方面的咨询工作。
　主要消费品牌也参与到了这场电竞革命之中。比如可口可乐、红牛和Monster这
样的品牌, 属于这个行业中最早获得收益的参与者。投资资讯公司rEvXP和GMR对此都
很感兴趣，他们正在将有限的品牌扩展到正在日益正规的电竞市场上。
　“我们在游戏行业已经有15年的经验，但是在4个月前，我们突然发现电子竞技
突然以非常惊人的速度开始发展，我觉得这对于投资者是一个很好的机会”GMR的高
级副总裁这样说，“许多品牌并不清楚这是一个怎样的机会，而我们已经看到了它潜
在的价值，意识到它正在以出乎所有人预料的速度发展着。”
　GMR的建议对于许多大厂商来说都很有指导意义，之后Microsoft决定在2001年推
出Xbox，以此配合Inter对英特尔极限大师赛的赞助。随后他继续解释道，类似于Com
cast、惠普和SAP这样的公司已经成功的进行了电竞赞助。他们在10月20日的纽约帕
雷媒体中心召开媒体发布会，他们在会上将公布自己对于电竞市场的投资倾向及具体
　“我们大约会有15~20位厂商代理人到会，”他补充道。“他们其中有很多人都
是首次接触电竞，另外也有很多传统体育联赛也对此很感兴趣，他们想知道电竞是否
会对他们产生威胁。”
　对于众多投资商来说，在他们心中始终悬着一个问题，比如像YouPorn这样的投
资商，他们也冠名赞助了Team YP。但是他们是否会对这个行业产生不利影响？YouPo
rn的情况确实非常有趣，我相信时间会说明一切。
　“在美国就有3500万观众，全世界的电竞观众更远不止这些，这对于许多投资者
来说都是无法忽视的。”
　2015年5月数据表明，全球目前现有1.34亿电竞观众，并且这一数字还在持续增
长。据市场调查显示，有67%的电竞观众对于比赛非常狂热，有40%的电竞观众愿意离
开自己的城市去收看现场比赛，更有38%的观众愿意来到另一个国家或大洲来收看电
　2015年《英雄联盟》北美LCS决赛在麦迪逊花园广场进行，S5全球总决赛也将在
柏林梅赛德斯奔驰竞技场上进行，总决赛的门票开售三分钟后即被一枪热控。现在布
鲁克林巴克莱中心也准备承办电竞赛事。
　在2015年10月，游戏分析组织EEDAR发布了电竞生态环境报告。其中指出约有64%
的玩家是男性，玩家的平均年龄约为24~27岁。而基本上约有一般的玩家每周都会花1
~4个小时观看电竞比赛，更有20%的观众每周要花费5~9个小时。
　EEDAR记者指出大约有36~42%的电竞玩家群体打算继续深入的参与电竞赛事。另
外，大约有33%的电竞赛事观众曾购买过相关产品，有20%的观众买过实体票，约有13
~15%的观众曾为电竞相关项目进行过消费。
　“电子竞技的参与者是世界上最顶尖的玩家，他们将带来一个巨大的市场，并且
随之产生巨大的影响力，产生大批忠实的观众。”帕特里克沃克, 副主席, EEDAR的
分析师. “由于电子竞技的参与者与日俱增，它也成为所有人都无法无视的潜力行业
，所以我们值得从各个角度分析这一现象。”
　GMR最近被Microsoft收购，作为合作伙伴来扩展美国电竞市场. GMR为Microsoft
的北美Xbox营销提供了市场参考，最终带来了重磅炸弹一般的游戏系列《战争机器》
　加拿大影院Cineplex也参与其中，他们投资一千万来获得WorldGaming的可操作
资产，WorldGaming是一个赞助比赛的电竞平台。Cineplex正计划将整合电竞赛事到
现有的电影院.
　达拉斯小牛队的老板马克?库班最近刚刚投资了电竞博彩平台Unikrn。其他体育
俱乐部的老板们最近也开始投入电竞行业，马克?拉斯里 (密尔沃基雄鹿队的共同所
有人)和罗伯特?卡夫 (新英格兰爱国者的老板), 共同投资了电竞比赛curator Skil
　目前有数十亿美元正在流入电竞市场，各大品牌、资讯者和投资者都在寻找一个
投资机会，此时电子竞技突然出现。许多投资资讯公司都希望能够说服大众承认这一
行业。以电子竞技的发展速度，这一行业将很快吸引越来越多的投资者加入。
● 2018年手机页游市场规模将达百亿(网易财经)
　　9月23日消息，由触控科技主办的Cocos 2015秋季峰会今日在厦门举行。会上，
触控科技CEO陈昊芝发表相关致辞，表示手机页游市场规模将达百亿。Cocos依然在市
场上有非常高的占有率。同时，Cocos虽然作为主流，苹果占比70%，但是依然解决不
了这样一个问题：TOP10除了七名是使用Cocos的引擎之外，另外还有一个数据，就是
TOP10至少有七个产品是腾讯和网易的。也就是说，以这个数据来看的话，市场上70%
的手机游戏高流区是两大平台商和开发商的。
　同时，他还提出今年投资在降温，而且新晋成功产品也在下降，去年超过3000万
月收入量级的新增产品至少超过15款，腾讯和网易的占比30%到40%。而今年逃出腾讯
和网易的成功产品之外，持续超过三千万月收入的只有五款产品。所以其实不是收入
减少了，而是三方开发者获得成功越来越困难。
● Newzoo：2018年全球电竞市场收入将达49亿元(网易财经)
　　全球电竞粉丝人数增长趋势荷兰市场研究公司Newzoo近日发布了一份标题为《电
子竞技的全球增长》（Global Growth of Esports）的数据报告，报告称至2018年，
全球电竞市场收入规模有望增长至7.65亿美元（约合人民币49亿元）。
　Newzoo在报告中指出，2015年全球电竞市场收入预计将达到2.71亿美元，同比增
长43.1%。这一比例较Newzoo此前预测的29.6%同比增长比例有所上升。
　与此同时，报告称今年全球电竞粉丝的人数将从去年8970万上升至1.16亿，其中
北美1850万、欧洲1680万，中国电竞粉丝则达到了5390万。而到2018年，全球电竞粉
丝的人数将有望增长至1.651亿。
　在现阶段，广告是电竞赛事最主要的收入来源。Newzoo预测在北美地区，2015年
投放于电竞赛事的互联网广告总费用与去年相比接近翻番。这家公司指出，从2014-2
018年，全球电竞市场收入的复合年均增长率为40.9%。与此同时，Newzoo认为电竞赛
事转播权也将扮演越来越重要的角色。
● 多地政府抢滩布局电竞产业 争夺千亿市场(网易财经)
　　当部分民众对电竞的印象依旧为致使青少年沉迷网络的电子游戏时，电子竞技已
经被国家认可为体育赛事，更快速成长为生命力极旺的产业链条。预计中国电竞产业
未来两年分别将达21亿和45亿规模。
　对于投资者来说，电子竞技绝对是一门真正的大生意，越来越多的地方政府“盯
死”电竞产业，投资不断加码竞争也逐渐激烈起来，多地纷纷抢滩，欲打造电竞之都
、竞赛之城等。
　多地下血本投资筹办顶级赛事
　银川WCA的野心――打造“全球“电子竞技之都”
　WCA世界电子竞技大赛创立于2014年,是一项全球性的电子竞技赛事,永久举办地
为银川市，前身为WCG。扛起“电竞奥运会”大旗的WCA致力于打造国际性综合电竞赛
事平台，自2014年银川宣布举办至今，巨大的市场潜力带动了中国电子竞技赛事的飞
速发展，WCA的目标不仅局限于举办一场声势浩大的国际性电竞赛事，如何推动中国
电竞产业化的发展，也是WCA思考的核心问题。
　据报道，WCA的商业模式包括但不限于虚拟门票、增值服务、游戏联运、赞助商
广告、电商和体育竞猜等，而这些商业模式都是在不同阶段下逐步深化和融合的，以
增值服务，开拓粉丝经济变现开始，到通过游戏联运、广告等对品牌影响力进行提升
和进化，再利用电子商务以及体育竞猜等跨行业联动的方式进行外延，在赛事直播方
、赛事运营方、游戏厂商和观众之间，具备着环环相扣的连锁反应。
　作为世界级电子竞技舞台，WCA的影响力已经成为中国电子游戏产业价值链上的
关键一环。 WCA2015开赛首周，直播量即突破2000万人次，截至5月中旬，WCA2015总
观赛人数已达5800万，总观赛人次高达8000万，保守预计今年WCA的直播观看人次将
超过10亿，堪称国内电竞赛事之最，巨大的市场潜力带动了中国电子竞技赛事的飞速
发展。可以预见，随着WCA世界电子竞技大赛的快速发展，借力银川政府强大的政策
支持，以及国家队基金合作伙伴的资本支持，银川必定迎来游戏产业飞速发展的新阶
　以目前银川在电子竞技上的投入及运营，在全国乃至全球无疑都是大手笔，银川
全球“电子竞技之都“的战略目标实现，或许就在不远的未来。
　昆山的实力――连续承办WCG、NEST全国电子竞技大赛
　NEST电子竞技大赛（National Electronic Sports Tournament简称NEST）是由
国家体育总局信息中心主办，北京华奥星空科技发展有限公司承办的国家级综合类专
业赛事。NEST自2013年成功举办以来，填补了国内大型综合电子竞技赛事的空白，其
最重要的标签便是“国家自主赛事”。昆山作为承办地，此前曾承办WCG，它是中国
大陆经济实力最强的县级市，曾凭借雄厚的综合实力蝉联福布斯中国最佳县级城市第
一名。近年来，昆山在新兴IT产业推动下飞速发展的同时，又坐拥“中国第一水乡”
周庄古镇等传统胜景，堪称现代文明与古典内蕴的结合体，在WCG世界决赛于昆山终
结其14年历史后，昆山又迎来NEST电子竞技大赛，昆山电子信息产业的强势与电子竞
技大赛完美结合，对昆山的电竞产业链条起到绝加的推动作用。
　义乌IET发力――致力打造国际电子竞技大赛
　义乌的电子竞技大赛建设和银川相同，也是在2014年开始的。lET是由国家体育
总局体育信息中心、浙江省体育局、中国体育报业总社主办，义乌市人民政府、北京
华奥星空科技发展有限公司承办的综合类专业赛事。IET跟WAC在商业运作模式上类似
　第二届义乌国际电子竞技大赛(International Esports Tournament，简称IET)
在日启动。据统计，lET总决赛自开赛以来，每天约5000千人次到场观看
，其中不仅包括义乌本地的电竞爱好者，还有金华、杭州、上海等周边各地区的热心
观众自发来到现场，日均网络直播时长高达10个小时，收视率也屡创新高。通过大赛
官方指定的各个网络直播平台收看比赛的观众，最高同时在线达到近150万人，每日
网络直播观看人数突破500万人，这超越了众多体育项目的转播收视率。
　毫无疑问，电竞精神的传播以及电竞赛事的商业发展将会给义乌电竞产业带来更
大的价值空间，促成当地体育与文化、竞技与产业、科技与生活的进一步深入互动，
助推中国电子竞技产业不断跨越发展。
　南京、鞍山、贵阳等地乘东风 积极升级产业链
　除了银川、义乌举办的赛事外，几乎有机会有电子产业基础的地区，都会举办承
办一些大大小小的电子竞赛。中国软件名城南京是中国动漫、电竞产业和项目布局的
重点城市，拥有数个知名软件产业园，且已连续成功举办了十一届软博会，电子产业
基础较好。南京占基础之先，于去年开始率先举办“ESCC中国数字娱乐竞技大赛”，
如今游戏产业链结构正在逐步细分并更趋于产业化。
　据中国经济网记者了解，鞍山是“ESCC中国数字娱乐竞技大赛”的国内第二站，
相对于首届南京大赛，鞍山的比赛内容更加丰富，业态更加多元。鞍山希望通过大赛
大力提升动漫游戏产业的文化内涵和市场价值，把鞍山打造成业态最新、产业链最全
、发展前景最广阔的“中国电竞谷”。希望形成动漫游戏产业“众创空间”，促进鞍
山数字文化企业的落地，建设东北最大的以动漫游戏为主题的创业基地与孵化中心，
拉动鞍山地区的经济发展，加快东北老工业基地升级转型进程。
　贵州则依托数博会的强大背景，于今年8月成立了贵州电子竞技产业联盟。据了
解，贵州电子竞技产业联盟致力于将超级联赛、电子竞技场馆网吧、大众电竞选手俱
乐部机制等打造成三位一体的综合平台，通过合理的规划、完善的制度，在相关职能
部门的指导下、在电子竞技上下游企业的通力合作下，引导和规范贵州电子竞技行业
健康、快速可持续发展。联盟拥有超级赛事、网吧联盟、选手培养三大体系。
　目前宁夏银川、浙江义乌、江苏昆山、辽宁鞍山等地政府都投入巨大热情，极积
承办竞技类游戏比赛，足以显示出电子竞技产业的独特魅力及广阔前景诱惑。
● 走向前台任CEO：王思聪的游戏全产业链野心(网易财经)
　　近年来，电竞直播平台开始频频获得各路资本的青睐，产业链得以盘活。2014年
的标志性事件便是DOTA2举办的第4届世界总决赛(TI4)，总奖金额达到1000万美元，
冠军奖金已经超过澳网。
　电竞行业以内容为核心，线上内容包括直播、比赛等，还有线下赛事。电竞内容
形态则分为直播和点播，包括直接内容和再加工内容，如配乐、视频集锦等；电竞形
态还可分为职业和草根，职业代表严肃项目，而草根则有很多搞笑项目，产生的影响
力非常大。
　2014年游戏产业研究公司Newzoo发布的调查报告统计了全球各国市场花费在游戏
上的金额。Newzoo 指出，目前全球有29.7 亿人具备浏览网际网路的能力，约占总人
口的41.2%，而这些人中，约有18 亿人是游戏玩家。其中美国以205 亿美元的游戏产
业产值独占榜首，中国市场以179 亿美元的产值暂居第二。
　今年6月，来自华尔街的研究团队麦考瑞研究小组在对整个电竞行业进行完整的
分析后得出结论，电子竞技现已成为世界第七大行业。麦考瑞研究小组也乐观地认为
，随着赞助商和投资者的继续投入，电竞行业的影响力会进一步扩大。
　电竞行业盈利模式主要来自于赞助、版权分销、游戏联运、粉丝经济等。做游戏
联运是非常直接的商业模式，版权分销则类似体育行业，例如“七煌”购买韩国一些
电竞赛事的版权，再分销给YY、斗鱼等赚取版权费。
　尽管，王思聪以个人知名度将熊猫TV在极短的时间内带入公众视野，但是如何实
现盈利仍是一个必须面对的难题。
　以虎牙TV为例，其投资方欢聚时代2014年财报显示，营收36.784亿元人民币，同
比增长101.7%，净利润10.645亿元人民币，同比增长122.8%。然而亮眼业绩背后，其
游戏直播板块的虎牙TV则增长乏力。公司CFO何震宇年初在接受媒体采访时坦言“预
计2015年虎牙亏损额将达4亿元人民币”。
　其他三大游戏直播平台亦不例外，“目前存在的游戏直播平台都很难实现盈利，
处在烧钱阶段是正常的，现在是处于有用户但没有商业模式的阶段。”一名接近游戏
直播行业的人士如此表示。
　目前，电竞直播网站已经有一批颇具实力的平台。除去王思聪担任CEO的熊猫TV
和虎牙TV之外，还有包括斗鱼、战旗、龙珠等新晋直播平台均欲分羹一杯。王思聪此
次投身电竞直播与四年前的情况同样类似。业内人士在欢呼迎来“最大财主”的同时
，同行也不由得担心日后竞争态势的日趋激烈。
　据知情人士透露，电竞行业正在酝酿反斗鱼联盟，龙珠和王思聪只是浮出水面的
前两波攻势。目前，在游戏直播市场，YY虎牙和战旗尚未有动作曝光。不过，这两家
在历史上均与斗鱼有说不清的恩怨。
　今年年初，虎牙直播有一大批主播跳槽到斗鱼，有消息称斗鱼为此花费了6000万
元人民币。主播的频繁跳槽表明，目前市场上有人气有商业价值的主播人数有限，各
家平台都想直接挖竞争对手的主播来迅速聚集人气。
　在完成电竞直播的布局之后，王思聪在游戏产业中已经打造了一条完整的产业链
：从电子游戏制作、渠道、比赛上下游产业等，他都得以成功进入，基础的游戏产业
入驻根基已经非常牢固。
● 全球电竞产业盘点：规模已达16亿元(网易财经)
　　电竞的兴起只有10年时间，而2014年全球营收总额已经比整个音乐产业高出2000
万美元。许多知名品牌，例如可口可乐、红牛、美国运通、英特尔和三星，都争相赞
助这样的赛事。
　在电竞赛事中，职业游戏玩家争夺最高的排名，以赢得奖金。
　随着全球粉丝基数的快速增长及商业模式的成熟，电竞正成为一项真正的生意。
目前，参与电竞的职业玩家有资格申请美国P-1签证，而以往这样的签证只对传统体
育比赛的运动员开放。
　那么，电竞为何能实现快速发展，并取得如此之大的规模？
　电竞的兴起
　已知最早的电竞比赛是在日，当时斯坦福大学的学生参加了“星际
大战奥运会”。奖品则是一年免费的《滚石》杂志。
　今天电竞大赛的玩家可以赢得更多奖励。本月早些时候举行的2015年国际Dota 2
大赛奖金池超过了1800万美元（约合人民币1.1亿元），从而成为有史以来规模最大
的电竞赛事。
　10年前，职业电子游戏玩家“Fatal1ty”乔纳桑?温德尔（Jonathan Wendel）
登上了《商业周刊》的封面。当时《商业周刊》用一篇长达8页的稿件讲述了电竞行
业的兴起。
　当时，电竞组织CPL（电子竞技职业联盟）刚刚引起人们的关注。在《商业周刊
》报道的前5年，Fatal1ty赢得了最多的奖金，总额超过35万美元。2005年，他在CPL
决赛中赢得了50万美元，而当时的比赛通过MTV进行了直播。英特尔曾是CPL的主赞助
商，而其他支持者还包括三星、AMD和泰诺等。
　CPL和ESL（电子体育联盟）均诞生于1997年。根据ESL提供的信息，在成立的前8
年，该组织的注册玩家数达到了100万。到2013年，这一数字超过了400万。ESL组织
已进入46个国家，注册战队数超过88.3万支，而每月还有3万多名新玩家加入。
　与此同时，2014年英雄联盟全球大赛吸引了超过3200万在线观众，超过了2014年
美国冰球斯坦利杯决赛、美国职棒大联盟总决赛第7场，以及NBA总决赛第7场。
　增长动力
　推动电竞产业发展的主要因素包括游戏视频平台的火爆、新的商业模式，以及“
极客荣誉”的复兴。
　其中，核心原因是新平台的出现及发展，尤其是类似Twitch的平台。通过Twitch
，观众几乎每天都可以观看职业玩家相互之间的竞技，以及最优秀战队之间在不同战
场的厮杀。
　这些平台的出现意味着，游戏体验已从玩家本人逐渐扩大至观众。这吸引了更多
人来到这一社区，并在虚拟空间中进行双向互动。
　Twitch等流媒体平台已经采取措施，鼓励职业玩家和观众的聚会和互动。对职业
玩家来说，通过广告、流媒体订阅费，以及观众捐款，他们可以获得收入。这意味着
，通过打游戏来谋生已成为可能。
　对观众来说，流媒体平台使他们更好地了解及参与到电竞之中。希望参与的粉丝
并不一定需要是游戏高手，而只需坐在沙发上就可以享受游戏的乐趣。
　根据《Newzoo全球电竞观众模型》报告，约40%的电竞观众本人并不打游戏。此
外，观众可以通过Twitch与玩家互动，实时发布评论或提问。一些玩家将会做出回复
，而还有一些玩家会邀请观众加入到游戏中。
　流媒体平台带来的双赢引发了外界对电竞更大的兴趣。根据Twitch去年的一份报
告，观众共观看了1600万分钟视频，独立观众数达到1亿，而该平台上每月有150万独
立游戏广播者。此外，2014年最高并发观众数达到了100万。
　Twitch等平台的快速发展引发了更多人对电竞的关注，并给这一行业带来了收入
。电竞背后的市场机遇则吸引了大品牌投入更多资金，这些品牌包括英伟达、英特尔
和三星等。
　这些投资随后被用于流媒体平台的创新，而这样的案例包括Hitbox、Mobcrush和
Kamcord等。这进一步提高了电竞的关注度，创造了更庞大的游戏社区，给玩家和品
牌带来了更多收入机会。电竞产业这种良性的创新循环支撑了游戏职业化的发展。
　推动电竞发展的另一个因素在于“极客”的复兴。“极客”和“技术宅”已不再
是贬义词。从某种角度来看，这已成为主流。
　今天，随着“极客荣誉”一词越来越流行，这些在虚拟世界非常活跃的聪明人渴
望找到一种方式去表达自己的热情。电竞成为了展示“极客荣誉”的一种新途径。
◇更新时间:◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
融资买入额
融券卖出量
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◆机构持仓统计◆
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基金持股(万)
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信托持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
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买方：海通证券股份有限公司北京工人体育场北路证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券营业部
卖方：兴业证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券营业部
卖方：兴业证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部
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买方：昆仑证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部
卖方：渤海证券有限责任公司北京安慧北里证券营业部
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买方：恒泰证券有限责任公司北京安德路证券营业部
卖方：湘财证券有限责任公司上海枣阳路证券营业部
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买方：恒泰证券有限责任公司北京安德路证券营业部
卖方：湘财证券有限责任公司上海枣阳路证券营业部
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◆股东增减持◆
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股东类型: 自然人股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 11.00万股
占总股本: 0.0132%
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: 北京同达志远网络系统工程有限
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 715.76万股
占总股本: 1.8376%
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: 天天科技有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 715.76万股
占总股本: 1.8376%
─────────────────────────────────────
: 天天科技有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 40.00万股
占总股本: 0.1027%
─────────────────────────────────────
: 天天科技有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 1911.93万股
占总股本: 4.9085%
─────────────────────────────────────
: 北京同达志远网络系统工程有限
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 23.93万股
占总股本: 0.0799%
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: 湖北百科药业股份有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 555.04万股
占总股本: 1.8524%
─────────────────────────────────────
: 上海新理益投资管理有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 945.62万股
占总股本: 3.1560%
─────────────────────────────────────
: 北京同达志远网络系统工程有限
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 406.17万股
占总股本: 1.7623%
─────────────────────────────────────
: 天天科技有限公司
股东类型: 其他股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 746.24万股
占总股本: 3.2378%
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
● 游久游戏领跑7月游戏品牌美誉度榜单(上海证券报)
　　近日，中国音数协游戏工委和伽马数据（CNG中新游戏研究）联合发布《2016年7
月游戏企业品牌影响力报告》，游久游戏凭借自身在泛娱乐领域的布局，摘得游戏企
业品牌美誉度榜单排名第一。
　《报告》指出，游久游戏入围7月品牌美誉度榜首，主要因其在泛娱乐的布局中
投资了中樱桃、榴莲娱乐等在网红明星经纪与直播网综领域发展势头猛进的代表型公
司，这为游久游戏的品牌塑造和未来市场空间的拓展奠定了坚实的基础。据预测，20
16年，红人产业产值预估近580亿元，到2020年，总规模将升至1060亿元，保持接近2
0%的复合增长率，而作为早期进入网红经济领域的中樱桃与榴莲娱乐，有望乘势实现
爆发式的业绩增长。
　游久游戏相关负责人介绍说，中樱桃是目前国内唯一一家拥有完善的招募、培训
、包装、经纪和内容产出的网红艺人经纪公司。而榴莲娱乐主打如今最火爆的直播内
容业务，制作了多档综艺直播秀如《女神经常来》、《舞凰驾到》等，并与各大直播
平台比如斗鱼，战旗TV、花椒等，以及视频网站如优酷、爱奇艺等合作密切，销售直
播内容，建立全网发布阵线，盈利可观。
　游久游戏在今年7月发行同名手游《秀丽江山之长歌行》，通过优良制作使得无
论是辅佐刘秀重兴汉室江山的云台二十八将，还是留下了光武帝赫赫战绩的古战场，
都在游戏中得到了细致的呈现，得到了原作观众的认同。
● 游戏风口中稳定前行 游久游戏中报业绩稳健增长(中国证券网)
8日10日，游久游戏发布半年度报告。数据显示，报告期内，公司实现营业收入1
5,122.73万元；归属于母公司所有者的净利润2,323.29万元。其中，子公司游久时代
实现营业收入14,787.96万元，净利润7,089.92万元，分别比上年同期增加12.76%，2
1.50%，这标志着游久有望在年底超额完成业绩对赌，为公司重大资产重组转型画上
一个完美句号。公司表示，未来，游久游戏将持续整合游戏产业资源，进一步打通泛
娱乐全产业链环节，从而加快推进企业泛娱乐化互联网平台公司的进程。
影游联动提升IP价值
随着移动游戏市场的逐渐成熟，行业增速逐渐放缓，行业内上市公司呈现两极分
化趋势，但报告期内，游久的手游业务仍保持良好增长趋势，1-6月实现营收11,829.
50万元，同比增长32.06%。其中，由公司独家代理发行手游《君临天下》呈现爆发式
增长，实现上半年全球充值流水超24,000万，同比增长逾50%；月活跃用户数突破87
万，同比增长30%的骄人业绩。除《君临天下》外，公司还积极探索“影游联动”，
紫钥与爱奇艺合作发行《秀丽江山之长歌行》，欲借助由热门小说、电视剧、及游戏
联手掀起的“秀丽旋风”， 围绕IP在市场、运营、产品等多个维度开启深度协同，
将游戏打造成为各自擅长领域的精品之作。
电竞布局初现峥嵘
2016年，作为布局电竞领域的先行者，游久游戏投资的龙珠直播平台，牢牢占据
电竞直播市场较高份额。同时，游久网的内容中心和视频中心，也已与龙珠直播、虎
牙直播、熊猫TV、全民TV等各类游戏直播平台达成内容推广合作。电竞直播领域作为
未来电竞市场蓝海，游久的布局已使其在平台与渠道上占据了有利位置。此外，公司
旗下游久网电竞中心运营也初现成效。报告期内，游久网电竞中心已成为2016年腾讯
微信游戏WGC独家合作媒体、并与百度移动搜索阿拉丁端进行了合作，成功抢占移动
赛事流量端口。游久看比赛作为电竞赛事垂直APP顶尖产品，目前累计用户77.49万，
赛事直播2973场。毫无疑问，电竞行业在国内外的加速发展，国家对电竞产业的高度
认可，以及在政策红利叠加资本推动的大背景下，公司电竞直播优质资源将成为公司
发展前行的新亮点。
分食网红领域红利
除了电竞直播、精品手游领域布局之外，公司还在7月份完成对中樱桃、榴莲娱
乐的股权投资，此举不仅将网红经济人业务、直播内容制作业务纳入经营版图，还将
为公司布局泛娱乐产业打通了内容到用户再到平台的通道。目前，中樱桃已成功打造
过多名营收千万级别网红，并在业内获得良好的口碑，不难想象，未来，通过现阶段
积累的网红运营经验，中樱桃将打造出更多知名网红，并通过有效变现手段，实现跨
越式成长。据了解，目前，中樱桃B轮融资已接近尾声，而在360淘金的股权众筹中，
中樱桃也以429%的比例超额募集资金2577万。
● 〖资讯中心〗游久游戏(600652)转型初显成效，手游业务表现稳定(华
月公司实现营业收入1.51亿元，同比下降83.65%；实现营业利润2,385
.98万元，同比扭亏为盈；实现归属于母公司的净利润2,323.29万元，同比上升0.61%
；基本每股收益0.03元。
转型初显成效，手游业务稳定增长：公司在2015年10月完全剥离了传统的煤炭业
务，进行了彻底的转型。从月的经营情况来看，转型的效果开始显现，尽
管营收同比下降了83.65%，但净利润仍有小幅上升。煤炭业务拖累游戏业务的弊端已
被根除。手游业务收入达1.18亿元，同比上升32.06%，表现稳定。子公司游久时代上
半年实现净利润7,089.92万元，完成全年1.44亿元的业绩承诺难度不大。
游戏储备丰富，逐渐推向市场：报告期内，公司发行的手游产品包括《战地坦克
》、《屠龙杀》、《龙将斩千》、《围攻大菠萝》和《君临天下》等，其中《君临天
下》上半年全球总充值流水超24,000万，与去年同期相比增长51%。2016年下半年，
公司即将推出新研发项目《酷酷2》与《秀丽江山之长歌行》，《乌合之众-正义集结
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