顺荣28亿吞下三七互娱 分析师：趁虚胖卖个好价钱 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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顺荣28亿吞下三七互娱 分析师：趁虚胖卖个好价钱
　　两年之后，三七互娱实际控制人李卫伟、曾开天手中的股份终于全部置换成了真金白银，接手者依然是。　　2013年10月，三七互娱和并购绯闻结束后，汽车零部件行业的顺荣股份出手，以19.25亿元高价买入三七互娱60%的股权，市盈率高达14.5倍。虽然收购剧情一波三折，但是最后还是通过了证监会批准。
　　日，顺荣股份发布公告，变更工商登记信息，更名顺荣三七。三个月后，顺荣三七定增32亿，其中28亿元收购了李卫伟、曾开天手中三七互娱40%的股权。截至昨日收盘，顺荣三七已连续开出五个涨停牌，股价飙升至95.02元的历史高位。　　对于三七互娱全身冲入A股，市场基本持肯定态度。在2013年的收购中，三七互娱对赌协议中承诺，2013年、2014年、2015年及2016年四年的净利润分别不能低于2.2亿元、3亿元、3.6亿元以及4.32亿元。就目前数据看，前两个结算周期，三七互娱均超额完成任务。此次收购，三七互娱再次提高对赌价码码，承诺年度实现的净利润数将不低于5亿元、6亿元和7.2亿元。　　鉴于三七互娱的主业是页游，有分析师告诉中国经济网记者，三七互娱未必能持续坚挺。“三七互娱市市场占有率方面，两年仅增加了0.3个百分点。很多人都认为，页游是轻型游戏到端游的过渡。从整个行业的数据看，页游已不是蓝海，而是行业虚胖。毫无疑问，三七互娱卖了个好价钱。”　　统计数据显示，今年一季度全国页游开服50712组，37游戏(三七互娱旗下平台)开服6169组，相比去年第四季度下降4个百分点。　　上述分析师说，“手游的商业模式和娱乐习惯已经成为其发展的阻碍，这些都会降低游戏对玩家的黏度。”　　收购是物有所值还是价格虚高，顺荣三七董秘办相关工作人员未给出中国经济网记者正面答复。　　三七互娱和顺荣的首次联姻　　相比第一个绯闻主角大唐电信，顺荣股份的出现显得有些突兀。　　因之前的IPO暂停和自身历史原因，三七互娱的上市之旅一直未能成行。2013年，业内传出了大唐电信将收购三七互娱的消息，让市场开始猜测这家公司的未来之路。不过，最终因对价未能谈妥导致交易告吹，新的金主也立刻挤身台前。　　2013年10月，汽车部件上市公司顺荣股份出手，接过三七互娱60%股权。　　翻阅顺荣公告发现，10月8日，顺荣股份与李卫伟、曾开天签署了并购协议，初步商定以交易价格19.20亿元收购李曾二人持有的三七互娱60%股权，其中李卫伟出售28%股权，曾开天则出售32%股权。　　当时，资本市场就对如此之高的交易价格提出了质疑。　　按照股权比例价格计算，三七互娱当时全部股权价值高达32亿元。19.20亿元的交易价格比预估值基准日即日享有的所有者权益账面金额7157.81万元增值约25.89倍。另外，相比同类上市公司，有专业人士测算，三七互娱的合理市值应在19亿元左右；如此算来，60%股权能卖出19.20亿确实是个大价钱。　　为什么买家愿意出这么大价钱拿下一个和主业毫不相干的公司呢？　　2013年，顺荣股份业绩增长乏力已经成为不争的现实。综合公告数据显示，2011年、2012年和2013年上半年，顺荣股份净利润分别下滑17.32%、68.37%和57.06%。　　三七互娱则上升之势正旺。数据表明，2012年三七互娱营收达到5.87亿元；而月，其累计营收已达8.13亿元；对应净利润分别为6955万元和1.15亿元。　　收购一波三折　　在收购预案发布后，顺荣股份的股价便坐上了过山车。截至2014年2月底，其股价已经飙升至52.5元的高位。短短半年时间内，股价最高涨幅接近5倍。　　不过顺荣股份3月27日发布的公告却导致股价急剧下跌。　　公告内容显示，日，经中国证监会并购重组委2014年第18次并购重组委工作会议审核，顺荣股份发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项未获得通过，公司股票自日开市起复牌。　　开始交易后，顺荣股份连续开出三个跌停。其股价由停牌前的44.16元一路下滑至30.60元，跌去三成左右。　　“作为跨界并购重组的代表，在重组遭否后，顺荣股份股价无疑面临调整风险。与此同时，还可能影响到市场对跨界并购重组热门资产公司方案的判断，因此需要关注这其中被否的风险点。”当时，某私募投研人士曾这样分析。　　到了2014年5月份，事情再次出现转机。当月6日，顺荣股份公告称，证监会对行政许可申请材料进行了审查，认为该材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。　　收购最终成行，而效果无疑是立竿见影。　　顺荣股份2013年年报数据显示，由于自主品牌汽车销量占比及整车销售价格下降，主营产品塑料燃油箱销量及销售收入下降，顺荣股份2013年全年实现营业收入2.57亿元，同比下降16.8%；实现净利润3681万元，同比下降71.4%。　　到了2014年，顺荣股份的年报则是另一番情景。合并报表后全年营收同比增加132.67% ，归属上市公司利润则同比猛增938.08%。翻看其业务板块，中国经济网记者发现，汽车配件和网络游戏在营业成本中基本各占半壁江山，而网游版块68.76% 的毛，为其业绩提供了强有力的支撑。　　顺荣三七彻底拿下三七互娱　　第一次股权收购两年后，顺荣股份再次出手接过了三七互娱剩下40%的股权。唯一不同的是，此时上市公司已经更名为顺荣三七。　　日，顺荣三七定增预案显示，拟以45.83元/股的价格，向、芒果传媒、奥娱叁特()、顺荣三七第1期员工持股计划等9名对象募资32亿元，其中28亿元用于收购三七互娱剩余40%股权，剩余资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。　　增发后，顺荣三七实际控制人吴氏家族合计持股比例由30.65%下降到25.23%，占拥有表决权股本的比例为39.59%，仍将牢牢把握上市公司的控制权。而三七互娱原股东李卫伟、曾开天在上市公司的持股比例将被稀释，但获得了数十亿元的现金对价。　　有市场分析人士认为，此次收购价格还算合理；毕竟，在过去的几年里，三七互娱已经证明了其极强的盈利能力。　　预案内容显示，三七互娱2013年度、2014年度和月分别实现营业收入17.22亿元、28.20亿元和5.66亿元，净利润分别为2.46亿元、3.61亿元和1.13亿元。目前，三七互娱合并报表净利润率从月的12.96%提升至月的19.92%。　　另外，在2013年收购中，股东承诺利润基本全部实现。在此基础上，股东对承诺利润进行了再次调整。　　预案中，李卫伟、曾开天做出的业绩承诺额进一步提高，承诺时间延长到2017年：三七互娱年度实现的净利润数将不低于5亿元、6亿元和7.2亿元，不足部分将用现金方式补齐。　　收购完成后，三七互娱成为了顺荣三七的全部资产，而李卫韦、曾开天则获取了大量财富。　　查询发现，2011年，三七互娱(当时名为三七玩)以1000万的注册资金在上海成立，李和曾分别持股一半。通过两年发展，三七互娱已经跻身页游第一阵营。而今年上半年公布数据显示，三七互娱在页游市场占有率上，仅位于腾讯之后。三七互娱的强势发展，由此可见一斑。　　页游是蓝海还是虚胖　　通过与顺荣三七发生的两次交易，李、曾手中的全部股权卖出了约47亿元。页游市场真的依然遍地黄金么？对于这个以页游为主的游戏公司，到底值不值这个价位？都成为市场讨论的焦点。　　在顺荣股份第一次收购三七互娱的时候，同样的质疑就存在。当时有媒体指出，在并购前后，三七互娱相继引入两名手游高管，涉足手游意图明显。而中投研究员沈哲彦则认为三七互娱选择发力手游已经错过了最佳时期，发展压力较大。　　另外，分析师还认为，相比短期内IPO无望，如果趁页游题材正受追捧之时“嫁给”上市公司，卖个好价钱，也是不错的选择。　　进入2015年，对于页游市场发展前景的争论也在继续。　　第七大道创始人、现岂凡集团创始人兼CEO曹凯认为，“很多人看到的现象是页游在下滑，手游才是未来，便纷纷跑去做手游。我觉得作为游戏人不用这么着急，市场就在这里，不增不减。只要你有足够的竞争力，其实任何时候去做都可以的。”　　确实，不久前，Analysys 易观智库发布的《中国网页游戏市场监测报告 2014》数据显示，2014 年中国网页游戏市场规模达到222.43亿元人民币，同比增长30.5%。中国网页游戏市场在经历了过去三年的高速增长期之后，已步入成熟稳定期。　　然而也有人认为，属于页游的时代已经过去。一位不愿具名的行业观察人士告诉中国经济网记者，“手游和端游对页游的冲击十分明显，这基本已经是不争的事实。”　　数据显示，2013年中国的手游市场为127亿元，2014年已发展至约270亿元。另外，中国版协游戏工委(GPC)发布的《2014年中国游戏产业报告》显示，2014年，中国游戏市场实际销售收入中，页游市场占有率达17.706%，移动游戏市场为24.014%。移动游戏首度超过页游，成为除客户端网络游戏后的第二大游戏类别。而2013年，页游市占率为15.4%，移动游戏仅占13.5%。　　上述人士还表示，“页游中靠充钱打造的游戏特权群体，让普通玩家感到厌烦，这种付费模式已经偏离大众的娱乐观念。另外，手游和端游市场的兴起，会带动行业人才流动趋势。不久之后，多数页游公司可能要面临人才流失的困局。”　　“就此次股权转让来看，三七互娱明显卖了个好价钱。”他说。
(责任编辑：DF120)
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Entertainment (Shanghai)Technology Co.,
Ltd.)。以后公司的业务也将做出重大调整，不在局限于网络游戏运营与开发，将向互动娱乐产业全面发展。　　三七互娱(上海)科技有限公司(简称37游戏)成立于2011年，总部位于上海，并在海内外拥有多个子公司或分支机构;旗下有37.com、等知名游戏运营平台。2014年12月，37游戏成功登陆国内A股(股票代码：002555)。　　37游戏联合创始人兼总裁李逸飞表示：公司将持续多元化、纵深化、可持续化发展战略，逐步优化产业结构，从单纯的游戏运营与研发杀入更为广阔的互动娱乐产业。未来，37游戏将致力于发展成为包括不限于网络游戏等互动娱乐产品运营及开发的综合性公司。其中，互动娱乐产品开发及运行服务将成为公司未来发展的重点领域。
不删档内测曾开天：2016年三七互娱海外手游月流水过亿不成问题--百度百家
曾开天：2016年三七互娱海外手游月流水过亿不成问题
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在竞争激烈的手游市场，晚入局往往也意味着低容错率，不过三七互娱不仅在国内手游市场大有斩获，海外发行实力更是不容忽略
三七互娱是颇有传奇色彩的公司，在页游市场凭借《神曲》、《大天使之剑》、《传奇霸业》等优秀页游迅速成长为业内不可忽视的“页游之虎”。而入局手游市场，三七互娱依然是搭乘末班车——2013年才正式成立手游公司。在竞争激烈的手游市场，晚入局往往也意味着低容错率，不过三七互娱不仅在国内手游市场大有斩获，海外发行实力更是不容忽略，已经在港台、东南亚、韩国和欧美等市场成功发行了包括《黑暗黎明》、《新仙剑》、《攻城掠地》等手游，旗下Ujoy平台是东南亚地区最成功的手游发行平台之一。
近日，手游那点事专访了三七互娱联合创始人曾开天先生，曾开天先生对三七互娱海外手游战略进行了分享。详情请看下文。
一、成功的游戏企业必须要走全球化路线
三七互娱启动海外业务方面是比较早的，曾开天表示，一家成功的企业要走全球化路线，单是做好国内市场是远远不够的。三七互娱从2012年开始合作拓展繁体中文市场业务，2013年做东南亚地区，从页游到手游，三七互娱在这些市场都是做得比较成功。2015年又开始在欧美市场布局。海外业务是一个厚积薄发的过程，三七互娱从与国内相似度极高的市场开始做起，慢慢推进全球化进程。
除了自主研发和发行以外，通过资本入注的方式加码海外业务是手游公司惯用的方法。三七互娱也以投资入股形式和加拿大VR研发商Archiact、韩国上市公司ESTSOFT、日本游戏厂商SNKP等海外公司进行合作。想要出精品就要有做精品的人，在投资选择上，曾开天表示比较看重三点：
1）研发团队是否对游戏有充分的理解，成功不可复制，对游戏有热忱、理解够深，获得二次成功的几率才会更高。
2）历史经验也是一个很重要的参考指标。
3）现在手游品类处于百花齐放的状态，不像页游主要集中在MMORPG、SLG几个类型上，所以研发团队擅长的游戏类型是否能够与三七互娱形成互补也是考量因素之一。
二、三七互娱对精品手游一直有执着的追求
三七互娱在海外市场大有斩获，曾开天举出两个最具代表性的产品：繁体市场合作发行的《暗黑黎明》和新马地区的《六龙御天》。《暗黑黎明》将近一年的时间排在台湾iOS畅销榜TOP15，今年3月31日在新马地区发行的《六龙御天》，在马来西亚几乎稳定在iOS畅销榜第1的位置，在新加坡也保持在TOP10内。
《六龙御天》马来西亚iOS畅销榜成绩
做海外发行选择产品也非常重要，曾开天以《六龙御天》为例，分享了产品选择理念：首先，《六龙御天》的研发商祖龙娱乐，从端游走到手游有经过长时间的积累，研发实力强劲。第二，《六龙御天》，PVP设计、成长系统、社交体系都做得非常不错，作为一款国战类产品能够很好满足玩家对抗的诉求。第三，《六龙御天》这种国战类型的题材在新马市场并不多见，三七互娱选择这款产品其实也是在探索。这种探索并不是盲目的，而是基于对当地用户属性的了解。《六龙御天》在大陆地区、台湾地区其实成绩相当好，而东南亚地区的用户其实和中国用户是非常相似。
三、市场战略，手游时代立体化营销要落到实处
立体营销在手游时代得到了很大程度的重视，虽然端游和页游时代都有提过这个概念，但是否落实又是另外一回事。立体营销在手游上之所以那么重要，其实和游戏所处平台的属性有很大的关系。智能手机的屏幕大小所限，广告展示位非常有限。很难做到像PC端一样，直接通过线上入口完成用户获取。曾开天分享了三七互娱在推广产品上的立体营销策略：
1.搜索在手游用户获取方面占有比重较大，通过线下广告对手游进行宣传，那么用户更可能在寻找产品时搜索三七互娱发行的手游。而且在港台、新马等市场，用户对于线下便利店消费的模式接受程度也是比较高的，那么这一块自然也不能忽略。
2.除了上面所说的营销方式外，针对不同的产品还会进行有针对性的营销推广。以《六龙御天》为例，这款国战类产品就做了直播视频。《六龙御天》是一款国战类的产品，六国争霸会导致在单个直播内容站队情况发生，至少会有一定的倾向，但是直播并不是一个封闭性的内容输出方式。在这个直播中倾向于这个国家，在那个内容里倾向于那个国家，反而有利于形成用户之间的对抗性。而这种对抗性恰好是吸引用户的一大特色。
此外，三七互娱还邀请“六国公主”在游戏中建号，与玩家互动。
3.不同市场对应的营销也会有所区别。接下来《六龙御天》要发行的泰国地区，在营销策略上也会不一样。首先是本地化差异，其实在新马地区发行的时候，我们那边对中文的接受程度比较高，所以依然取得不错的成绩。当然接下来还是会做英文版更好适应当地用户的需求。那么在泰国市场，这种方法肯定是行不通的。虽然说文化差异层面来说，泰国用户对中国手游的接受程度是比较高的，但毕竟他们用泰文。所以三七互娱这次推出泰文版也会注重游戏内本地化，除了语言本地化以外，游戏人物还会改成泰国服饰。第二个是营销区域侧会有所侧重，泰国市场还有一个特点就是核心的手游玩家其实都集中在曼谷这个区域，所以在营销方面会在这个地区的比重是比较大的。
四、2016年三七互娱海外手游月流水过亿不是问题
对于三七互娱在海外取得的成绩，曾开天坦言，成功并不是一蹴而就的事情，三七互娱在早期的出海路上也踩过不少坑。现在三七互娱已经积累了丰富的经验，也有成功的产品，2016年会继续深耕并拓展版图。曾开天透露，祖龙娱乐的《东方不败》、墨鹍的《全民无双》和合作研发商的产品将陆续上线。在东南亚地区依然是主打RPG品类，继续深挖当地市场；在欧美地区会发行网易研发的一款模拟经营类手游《梦想星城》，至于为什么没有选择欧美大热门的SLG，曾开天告诉笔者，美国畅销榜头部的《部落冲突》、《战争游戏》等产品让大家一直盯着SLG看，但其实模拟经营类游戏在美国也是很有市场的，《金卡戴珊：好莱坞》就是一个很好的例子。
今年三月份，三七互娱国内手游月流水已是亿元级别，目前海外手游月流水暂时还在千万级别。不过随着市场范围的拓展、新产品的陆续上线，曾开天信心十足，“2016年单在手游海外业务那块拿下月流水1亿的成绩是没有问题的”。
2016年，三七互娱不只是“页游之虎”，亦是“手游之豹”。
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