中国六大隐性暴利行业 生活中你应该“贡献”了不少
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14:40来源：第一理财
眼镜业流行这样一句话：20 元的眼镜，200 元卖给你是讲人情，300 元卖给你是讲交情，400 元卖给你是讲行情。且不论此话是否过于夸张，但眼镜业确实是一条低成本、高定价、高折扣的利益链。眼镜行业有镜架、镜片、隐形眼镜和眼药水四大商品类别。镜架是流行商品，时尚性要求高，周期性强，国内镜架年销售量大约为 8000 万支。镜片是光学商品，更加注重产品的功能，年消费量为 2 亿片。隐形眼镜是美容商品，注重商品的方便舒适性。而眼药水是隐形眼镜的消耗品。从各类产品的毛利空间和其在眼镜店总销售额中所占的比例推算，眼镜店的平均毛利空间约在 5 倍左右。首先，眼镜成本相比售价而言十分低廉：在中国 " 眼镜之乡 " 丹阳，" 记忆合金架 " 每副 11 元，" 时尚合金架 " 每副 16 元，" 板材架 " 每副 16 元，其中最贵的是纯钛制眼镜架，每副也只是 60 元。但一进销售门店，这些眼镜框架身价暴涨，翻了 10 倍，甚至 50 倍。其次，技术门槛不高：眼镜实际加工时间远比店员宣称的时间短，有的仅需要 10 分钟。让顾客等几天的原因是：统一送货、加工，总体上可以节约生产时间、机器损耗的成本。2。保健品保健品行业之所以利润丰厚，主要包括以下几个因素：其一，全球多国人口老龄化问题日益严峻。中国 60 岁以上的老人占总人口的 13%，约 1.7 亿人，他们的需求推动了中国保健品行业的发展。其二，约 20 亿人口处于超重和肥胖状态，全球生活习惯问题也促进保健品行业发展。其三，生活水平提高、收入支配增加也是保健品需求增长的关键因素。其四，全球对保健食品医学研究进展迅速。未来几年，保健品行业将仍旧保持高速发展状态。3。网络游戏去年中国网游出版产业实际销售收入达 183.8 亿元，并为电信业、IT 业等带来 478.4 亿元收入，规模远超过电影票房、电视娱乐节目和音像制品发行三大传统娱乐之和。网络游戏产业的毛利率高达 50% 以上，最高的甚至有 75%，而净利率也在 25% 到 50% 之间。其主要原因在于，一方面厂商只需对网络游戏进行维护与升级管理，无需厂房、仓储与制造，很大程度上节约了成本。另一方面，网络游戏由戏编码存储在一个安全系数很高的服务器上，大大减少了盗版的可能性。4。美容护理买菜时可能会为了一两块钱计较的女性，为了让自己更美，却是花钱毫不手软，尤其近年化妆护理、瘦身美容等观念不激起了不少女人爱美的天性。中国目前美容行业市场每年约 3000 亿元，美容经济每年以 15% 的速度递增。高额利润、庞大市场每年有难以计数的美容新产品、高科技护理仪器、高科技瘦身设备问世。《中国美容经济年度报告》指出：中国 " 美容经济 " 正在成为继房地产、汽车、电子通信、旅游之后的中国居民 " 第五大消费热点 "。5。婴幼儿用品中国目前 0 至 6 岁的婴幼儿数量为 1.08 亿，市场的远景容量 5000 亿元。" 以尿不湿产品为例，不满周岁的宝宝平均每天使用 5 片尿不湿，每片售价 2-5 元，一个月就需要 300-600 元。"中国婴童行业协会副会长裴非算了一笔账：新生宝宝每个月起码消费 2000 元以上，除了生活必需品，还有医疗、摄影、照管的费用。这个一年 5000 亿的蛋糕是中国母婴用品加盟产业发展的天然动力。婴儿用品行业的产品分两大块，一是人气商品区 ( 包括纸尿裤、湿巾、食品 ) ; 二是利润商品区 ( 包括玩具、特色安全用品、日用品、洗护用品 ) .人气商品区中的纸品是零利润，食品是 5% 的利润率 ; 利润商品区中，玩具 6 折、外出服 3.8 折、日用品 6-6.5 折，极个别 7 折，洗护用品 7 折左右、特别产品 4 折左右、平均进货折扣是 4.94 折，等于零售价 100 元的商品，进货价格是 49.4 元。商家纯利润在 40%。6。婚纱摄影婚纱摄影是从 1992 年开始出现在大陆，94 年开始就出现了大量的婚纱摄影店。短短的 20 年时间，已经由一件奢侈品成为结婚的必需品。一生只有一次的想法让婚纱照市场暴利丛生。中国约有 45 万家婚纱影楼、摄影公司、图片社和摄影工作室，相关行业的人员近 500 万，中国婚纱摄影业已成为当今最具前景的产业之一，且竞争与机遇同在。与婚宴、喜糖等婚庆项目相比，婚纱摄影的利润空间较大，利润率在 30%-40%。有媒体曾核算过，一个万元套系的婚纱照，实际成本大约为 1848 元。这个数字的许多细节，比如人工、服装、场地，都是按最高规格计算，实际很多影楼在这几个方面的开销远没有这么多。所以万元套系的婚纱摄影，实际成本 1000 多元，一点也不夸张 ……原网页已经由 ZAKER 转码以便在移动设备上查看评论无稽的小胖3小时前挺反感这些小编就拿个成本和售价对比一下，然后说这个暴利那个暴利的。这样那些著名的香水更暴利，香水成本才多少钱？价格多高？但价格本来就是由供求关系和品牌溢价决定的，只拿个成本说事的就是博取一下眼球罢了这次小编没说错。 孩子几倍算暴利 我是学光电的 一个偏光眼镜成本也就十几块的 要卖好几千 这才叫暴利！！云南用户*9718:小编吹 如果只从进价成本和售价来算 卖米线最暴利 两块钱一斤米线 售价八块钱一碗 一碗二两 你说暴利不Barca_孟昊1小时前政府把控的行业才叫暴力，比如公交，比油。无论建设它花多少钱，请问钱是哪里来的？很大一部分是纳税人的钱，也就是说，那老百姓的钱作为成本，生产出商品后，再卖给老百姓，然后说卖给你的价格很便宜，爷年年亏～无稽的小胖13分钟前所以都是由供求决定的。矿泉水一瓶两三块，什么恒大冰泉啊伊云卖得更贵，但水的成本才多少啊？我去过矿泉水厂看，水的成本就几分钱，这个咋说呢？但你渴的时候还是会去买矿泉水，因为你能接受这个价格哇哈哈123Com: 香水是奢侈品 眼睛也是么 那岂不是近视眼人群...赞朋友。公交不光地面交通，地铁也算。悦者人生:公交也暴利，1块钱坐那么远。赞眼镜的话建议去一次丹阳就懂了1赞莫问纷飞17分钟前房地产不是暴利吗 没听说哪个卖眼镜的身价几十亿 上百亿 搞房地产的稍微有点规模身价就是多少多少 亿 还有卖眼镜的公司也没有上市的 不上市学华为 也没见到 有哪个眼镜公司比华为利润高呀1赞因为你在经营某个文中提到的产品无稽的小胖:挺反感这些小编就拿个成本和售价对比一下，然后说这个暴利那个暴利的。这样那些著名的香水更暴利，香水成本才多少钱？价格多高？但价格本来就是由供求关系和品牌溢价决定的，只拿个成本说事的就是博取一下眼球罢了赞除了婴幼儿用品我无法跨过，其他我都无贡献赞电信最暴利还有移动联通1赞公交也暴利，1块钱坐那么远。Barca_孟昊:政府把控的行业才叫暴力，比如公交，比如石油。无论建设它花多少钱，请问钱是哪里来的？很大一部分是纳税人的钱，也就是说，那老百姓的钱作为成本，生产出商品后，再卖给老百姓，然后说卖给你的价格很便宜，爷年年亏～1赞
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本周热销基金周大福慈善基金捐赠人民币1亿元予清华大学法学院
来源：新华网
　　周大福慈善基金28日在港宣布，捐款人民币1亿元予清华大学法学院，成立&清华大学郑裕彤法学发展基金&，支持清华大学法学院建设世界一流的教师队伍，培养高素质法律人才。
　　&清华大学郑裕彤法学发展基金&签约仪式28日在香港会议展览中心举行，周大福慈善基金名誉理事长郑家纯在签约仪式上表示，法治是社会繁荣与稳定的基石，要令社会得以平衡发展，法治和法学教育尤为重要。
　　郑家纯说，面对国家对高端法律人才需求殷切，而清华大学对国家法治建设和优秀法律人才培养已经取得成果，周大福慈善基金本次捐款成立此发展基金，旨在支持清华大学法学院建设世界一流的教师队伍，培养国家急需的高质素的法律人才。
　　当日活动中，清华大学法学院与香港大学法律学院还举行了合作交流备忘录签字仪式。合作计划包括学生和教师交流、合作研究、在职培训、资源共享等，清华法学院学生也有更多机会来香港学习交流，增强对普通法的认识了解。
　　郑家纯表示，香港大学法律学院和清华大学法学院已存在长期良好合作关系；此次合办&香港大学法律学院与清华大学法学院合作交流&项目，更有助于推动国家法治发展及培养内地精英法律人才，为国家的繁荣发展作出贡献。您所在的位置：
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赤壁体验服突出贡献玩家获奖名单揭晓
日19:31 　
《》全新资料片登场之前，全新体验服率先带领各位玩家体验了资料片的独特魅力，就在体验过程中，众多玩家细心的发现了各类的游戏BUG。如今在体验服提供建议、发现BUG的获奖玩家名单已经公布，奖励已经同步发放。此次活动集结了众多玩家的优秀建议，更通过记分制对玩家提交的BUG给予一定的积分，最后由《赤壁》官方判定选拔出有特殊贡献的玩家给予本次活动的大奖——每人200的奖励。下面就让我们看看到底是哪位玩家可以获得此次活动的奖励吧！经过官方最后的评定，此次对资料片有特殊贡献的玩家共47名，故将针对这47名玩家发放奖励。而还需特别注意的是，活动奖励是发放到与体验服角色同名的原服角色里，因此在领略全新资料片“百团大战”带来的无限魅力之余更可以喜获金币哦！就在全新资料片“百团大战”中，玩家除了感受到全新武器“钩、盾”、全新战场、全新阵营系统、全新玩法之外，还可以领略两款全新时装的惊艳感受，全新坐骑“天瑞雪鹿”更傲世登场，橙色马具、强化转移道具等惊喜一一登场，为玩家带来全新挑战的同时更带来一阵火爆热浪，众多惊喜将领略一场火爆夏日感受。感谢各位玩家对《赤壁》的大力支持，在此次活动中，我们感受到了广大玩家的热情，众多优秀的建议被一一提出，每一个细小的BUG都被玩家及时发现，众多的电子邮件更是反映着玩家们的期待，正是因为有你们的支持，《赤壁》将会更加精彩！
想了解最及时的游戏信息 请速加完美Q秘特服号：96061公会联系邮箱:gh-公会联系QQ：《赤壁》官方网站： 《赤壁》官方论坛： [责任编辑：sarahding]
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本日可多参与公众事务，将自己的意见与兴趣结合，提供同好们做参考，让欢乐的气氛添加一些趣味性...
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试问：当今世界，谁掌控着全球债券市场和资本市场的定价权呢？答案是：穆迪、标准普尔和惠誉三大评级机构。　　真正理解当代全球经济内在运行机制之人，就能明白为什么信用评级是整个国际货币金融体系的命门和枢纽，就能明白上述评论绝非夸夸其谈，它们的确蕴含着异常深刻的真理，的确揭示了当代全球货币金融体系最残酷的现实。　　想想吧，如果没有良好的信用评级，任何政府、企业和金融机构都无法进入国际债券市场，信用评级是任何债券发行人进入国际债券市场和资本市场必备的通行证。如果信用评级达不到投资级别，那么债券发行人即使能够勉强发行债券，也将付出极高的代价(只能发行收益率极高的垃圾债券)。当今世界，任何政府、企业和金融机构要想在主流国际金融市场有一席之地，就必须维持投资级别以上的信用评级(BBB-)。　　信用评级就是国际金融市场之命门，掌控命门的就是美国的三大信用评级机构。
　　危机推手？
　　过去数十年来，以下场景我们早已司空见惯：美国三大信用评级机构(穆迪、标普、惠誉)之一宣布下调某个国家的主权信用评级，该国货币金融和资本市场就立刻风雨飘摇：汇率暴跌，股市崩盘，企业倒闭，乃至社会动荡、国家破产和政权更迭。信用评级公司的一纸降级声明，威力往往远超过总统、总理、财长和央行行长的信心讲话。　　让我们简要回顾一下10多年前亚洲金融危机期间的一个场景：　　日，标准普尔宣布下调泰国主权评级，由A下降至A-，长期评级由AA下调为AA-；短期外债和泰铢评级尽管维持A-1和A+1不变，前景则下调为负面。与此同时，标准普尔宣布近期还可能再次下调泰国主权信用评级。尽管泰国政府立刻发表声明，指责标准普尔下调评级有失公允，泰铢汇率当天应声下跌超过4%。菲律宾比索和马来西亚货币皆大幅下挫。标志着东南亚货币危机进入新的阶段。　　让我们再回到2010年。历史总是重演，总是惊人的相似：　　日，标准普尔将希腊主权债务评级从BBB+下调至BB+，一次下调三个级别，前景展望为负；同日，标准普尔将葡萄牙主权债务级别从A+下降到A-，一次下调两个级别，前景展望为负；第二天(4月28日)，标普宣布将西班牙主权债务级别从AAA下降到AA，一次下调两个级别，前景展望为负。　　消息传出，市场立刻产生强烈反应。4月27日，希腊和葡萄牙股市分别暴跌6%和5%；受此影响，德国、法国、英国等国股市普遍下跌2%-3%。28日，欧洲各国股市继续下跌1%左右。全球金融市场数据显示，希腊主权债务危机导致全球股市总市值蒸发超过1万亿美元。　　主权信用级别的降低以及负面的前景展望，让三国原本已经恶化的国内经济和财政状况变得更加不堪一击。之前希腊政府债券信用级别尽管无法与顶级债券相比，却依然维持在投资级别，许多跨国商业银行仍然愿意购买。希腊经济长期没有起色，却依然可以维持庞大债务，国债能够维持投资级别的信用等级可以说是关键条件。　　标普的决定大大加速了欧盟、德国以及IMF对希腊的救援速度。信用评级的巨大威力再一次展示得淋漓尽致。　　值得我们高度注意的是：次贷危机、金融海啸、全球性金融危机和经济衰退连续爆发以来，美国多家金融机构倒闭破产、被政府接管和接受政府救助，美国政府以史无前例的扩张性财政政策和货币政策来挽救金融危机，全球投资者普遍担心美国国债的安全性。假若换做其他国家，其主权信用级别应该早就被降低了，然而三大评级公司并没有下调美国的主权信用评级。美国国债依然维持了最高的信用级别。　　相反，作为美国最大的债权国，中国的主权信用评级2003年之前一直维持在BBB级，直到2005年后才得以调升。目前穆迪对中国主权信用评级为A1，标普给予中国的长期主权信用评级为A+，短期主权信用评级为A-1+。　　人们不禁要问：美国三大评级机构之信用评级是否也是双重标准？
　　命门为何操在美国之手
　　信用评级机构为何有如此巨大的威力或影响力？为什么美国的三大信用评级机构可以在全球呼风唤雨、不可一世？为什么其他国家对三大信用评级机构的“生杀予夺”几乎毫无招架之力？其他国家为什么至今没有发展出足以抗衡美国三大评级机构的本土信用评级机构？所有这些关键问题的答案只能从当代全球货币金融体系的内在运行机制之中去寻找。　　我们可以将当代全球货币金融体系划分为五个相互区别又紧密联系的五大市场体系或价格体系，它们构成一个相互交错、层次分明的金字塔式的全球价格决定体系。　　第一层：全球最终商品和服务市场体系和价格体系。第二层：全球战略资源市场(包括石油、天然气、铁矿石等大宗商品市场)和其他生产要素市场体系(包括人力资本和科学技术市场)和价格体系。第三层：全球企业股权市场体系(包括公开股票市场、私募基金、风险投资、收购兼并等等所构成的庞大的全球资本市场体系)和价格体系。第四层：全球信用市场体系(包括交易量异常巨大的国债市场、公司债券市场、地方政府债券市场以及由此派生的衍生金融工具市场等等)和价格体系。第五层：货币发行体系、货币市场体系和货币价格体系(主要是全球基础货币发行市场和发行机制、交易量同样巨大的外汇市场以及汇率制度之安排等等)。　　第五层是全球价格体系金字塔的最顶层。五个层次构成的全球金字塔式市场体系和价格体系，皇冠明珠就是美元储备货币体系或美元本位制。　　全球货币金融价格体系的传导机制是：美元储备货币价格决定全球信用价格；全球信用价格决定全球股权市场价格；全球股权市场价格决定全球战略资源价格；全球战略资源价格决定最终商品服务价格。　　关键问题来了：哪个市场决定储备货币(美元)的价格呢？亦即哪个市场决定全球长期通货膨胀率和长期利率呢？那就是美国国债市场。美国国债市场是全球货币金融市场之基石，是全球债券市场之定海神针，美国国债的信用等级亦是全球其他所有债市信用级别的参考标准。　　三大信用评级公司的评级模型就是依照美国债市运转经验所构建和完善的。如同美国国债市场及其信用级别是全球货币金融市场和资本市场的命门和枢纽一样，每个国家的主权信用级别和债券市场则是该国金融货币市场和资本市场的命门和枢纽。谁能够决定一国主权债券的信用级别和债券市场的价格水平，谁就站到了整个金融市场乃至整个经济体系的权力之巅。
　　国债为王
　　要深入理解全球金融和资本市场的运行机制以及信用评级机构的巨大权力，就必须透彻认识美国庞大的债务和债券市场，尤其是国债市场。　　美国能够支配全球货币金融体系，最重要的支柱是美元本位制，美元本位制最重要的支柱则是美国债券市场。债券市场是美国货币政策之基石，国家信用之基石，全球军事扩张之基石，资本市场之基石，纽约全球金融中心之基石，美国金融战略之基石。　　举世皆知，美国是当今世界最大债务国。美国债务到底有多大？总量约55万亿美元，包括国债、州政府和地方政府债、公司债(金融公司和非金融公司)、个人和家庭债。　　12万亿美元国债，仅外国政府持有量就超过3万亿美元，私人投资者(个人和企业)购买多少，殊难统计，二者相加，外国资金购买美国国债之量，接近50%！　　庞大的国债市场让美国可以坦然面对庞大贸易赤字、国际收支赤字和财政赤字，处变不惊，坦然以量化宽松货币政策和史无前例之赤字开支来挽救金融危机。根本原因就是外国人乐意为美国人融资。　　当然，国债市场给美国的贡献远远不是融资那么简单。国债市场之盖世奇功约有三端：　　其一、国债市场为货币政策提供最佳指南和传导机制。美联储之货币政策(加息、减息、量化宽松)，无不借助国债市场买卖来完成。易言之，美国国债市场一举一动，时刻牵动着全球金融市场之神经，时刻左右着世界资产价格之走势。　　其二、国债市场乃是美国整个金融市场之中枢和基石。纽约证券交易所之成立，源自国债交易；纽约取代伦敦成为最强大之金融中心，国债市场居功至伟。　　其三、美国国债市场是全球金融市场和资产价格之最基本标尺。纵观世界，举凡一切资产价格(包括股票、大宗商品、金融衍生工具、外汇、房地产等等)，无不深受短期利率和长期利率之左右，美国国债之价格和收益率走势，正是全球利率走势之最佳指示器。　　其四、美国国债市场规模越大、流动性越高，就越具有“锁定效应”和“规模效应”，就越具有全球垄断性。美国资深金融外交家、哈佛大学教授理查德?科伯公开宣告：外国投资美国国债越多，就越难以自拔，美元债市流动性就越高，各国外汇储备投资就越是别无选择。美国国债市场已经成为吞噬各国外汇储备的“巨大黑洞”。　　中国许多人对国家庞大外汇储备投资美国国债之安全性深表担忧，然而细心思之，我们庞大的外汇储备又能够投资到哪里去呢？此乃我们面临的最尴尬之困境。
　　次贷魔术
　　掌控全球金融市场话语权和金融资产定价权的美国三大信用评级机构，绝对不是金融市场被动的旁观者。相反，过去10多年来，三大评级机构摇身一变，成为全球金融创新尤其是抵押资产债券(次级贷款债券，那著名的CDO)最积极的推动者和盈利最丰厚的大赢家。直到2007年次贷危机爆发，世界人民才恍然大悟：原来三大评级机构与投资银行沆瀣一气，制造了人类有史以来规模最大、时间最长的金融大骗局，最终让全球损失数十万亿美元，让许多重量级金融机构濒临破产，次贷危机终于演变为大萧条以来最严重的金融危机和经济危机。　　看看三大评级机构如何制造和推销有毒资产，如何发明“将垃圾和狗屎变成黄金”的现代金融魔术。　　评级机构的盈利模式与众不同。其一、评级机构的收入是证券发行总量的一个固定百分比，证券发行量越大，它们收入就越高。它们自然有强大动力去配合投资银行出售尽可能多的债券。其二、投资银行和贷款机构的收入与证券市场表现有关，评级机构却没有此类限制，只要债券发行出去，它们就收入到手，万事大吉。其三、即使评级机构所评级的证券出了问题(违约或市场表现与信用等级不符)，评级机构亦不需承担任何责任。其四、美国三大评级机构早已形成垄断局势，即使信用评级错得离谱，投资银行和其他证券发行机构或承销机构也没有任何理由撤换它们(它们甚至不敢得罪信用评级机构)。　　评级机构的生意真正是“只赚不赔”。它们最大的愿望就是伙同投资银行，尽可能大量发行债券。　　为了吸引真正有钱的投资巨头购买抵押支持债券，信用评级机构精心构造它们的评级模型，巧妙设置模型参数，让绝大多数抵押贷款支持债券都奇迹般地称为AAA级或投资级。“点石成金”的奇妙魔术实在让人叹为观止。　　魔术花招分五步。　　第一步：将来自不同贷款机构、不同贷款人、不同地方、不同信用级别、不同风险预期损失的许多贷款资产组合起来，构成一个“资产包”或“资产池”(专业术语叫AssetsPooling)。　　第二步：以该资产包或资产池为抵押，发行不同信用级别的新债券(专业术语叫Tranche)，新债券面值总额等于资产包的面值总额，信用级别却得到极大提高，风险损失极大降低。CDO一般分为优先级(seniortranche)，次优先级(mez-zaninetranche)和次级(juniortranche)。优先级和次优先级的信用级别皆在投资级别以上。每个级别的新债券皆有互不相同的投资回报条件和分担损失条件。　　第三步：为了确保优先级和次优先级债券的信用级别在投资级别之上，评级机构则假定资产包里各个原始资产之违约概率互不相关，即原始资产违约的可能性或风险完全相互独立。　　第四步：评级机构不仅假设资产包里原始资产违约和风险完全相互独立，而且进一步刻意降低原始资产自身的违约率，从而进一步降低新发行债券的违约率，提高其信用级别。　　第五步：将新发行债券里的次级债券(juniortranche)再次组合或打包，重复前述四步骤，再次制造和发行高信用级别的抵押债券(即所谓CDO平方，原则上，更多层次的抵押债券都可以制造出来)。　　举一个最简单的案例。评级机构将两个面值为1亿美元、违约率皆为10%的贷款资产组合起来，构成面值总额为2亿美元的“资产池”，以此为抵押发行两个级别的新债券：优先级和次优先级。优先级的偿付条件是：只有两个原始资产同时违约时，优先级债券才蒙受损失，除此之外任何情形下，优先级债券皆确保获得面值和利息收入。次优先级的偿付条件是：只要两个原始资产中任何一个违约(当然包括两个资产同时违约)，次优先级即蒙受损失。　　那么，新发行的优先级债券(CDO)的违约率是多少呢？那完全取决于评级机构如何假设两个原始资产违约率的相关性。假设两个原始资产违约率完全相关，新发行的优先级债券之违约率与原始资产则完全一致，新发行的优先级债券无法获得高级别信用。然而，假设两个原始资产违约率完全不相关，那么两个原始资产同时违约的概率立刻降低为10%×10%=1%！新发行的优先级债券违约率急剧下降，信用级别自然立刻大幅度提升。假若资产组合里面包含三个资产，且违约概率互不相关，那么优先级违约概率则神奇地降低为0.1%！　　想想吧，华尔街投资银行和评级机构所设计的“资产包”，动辄包括数百乃至数千个不同类别的资产，只要稍微改变一下信用评级假设，新发行的优先级和次优先级债券的违约率都将显著降低，都将赢得至少投资级别以上的信用等级。难怪连格林斯潘都要称赞抵押资产债券业务是“最伟大的金融创新”，能够创造出比美国国债还要优良的债券资产！
　　深刻启示
　　美国三大信用评级机构凭借神奇的“金钱魔术”开创了过去10多年来人类历史最大规模的金融创新，导演了大萧条以来最严重的金融危机，千秋功罪，恐怕永远没有定论。原因很简单，尽管今天“金钱魔术”被千夫所指，然而，以资产证券化为急先锋的金融创新，却极大地扩展了美国货币金融市场的全球实力，极大地扩张了美元货币总量和资产总量，极大地深化了美国债市和其他金融市场的流动性，从而极大地加强了美元霸权的地位。　　2007年次贷危机爆发，尤其是2008年金融海啸席卷全球之后，数之不尽的人士预测或宣告“美元衰落”或“美元崩溃”。三年过去了，美元的国际储备货币地位屹立不倒，甚至进一步加强。　　(1)根据国际货币基金组织最新公布的数据，2009年底，美元占全球官方外汇储备资产比例依然高达64%，只比危机前(年水平)的66%略有下降。　　(2)全球金融危机爆发之后，各国中央银行并没有抛售美元资产(美国国债)，相反，它们甚至加速购买美元资产。全球外汇储备从2007年的64，111亿美元增加到2008年的69，093亿美元，2009年更增加到75，160亿美元。“两房”(房利美和房贷美)被美国政府接管之后，各国确实大量减持了此类政府支持机构发行的证券，却大幅度增持了美国政府债券，尤其是短期国债。　　(3)目前全球所有债券中，以美元计价和交易的比例达45%，以欧元计价和交易的比例达32%，与危机前没有变化。　　(4)全球所有外汇交易总量里，以美元为对手货币的比例高达86%，欧元占38%(全部外汇交易对手货币总量是200%，因为每一项交易涉及两种货币)，与危机前没有变化。　　(5)全球有68个国家将货币与美元挂钩或固定，27个国家将货币与欧元挂钩，与危机前大体相当。　　原因看起来很简单：全球资金(包括我国庞大的外汇储备)别无选择，只能继续投资美元资产，购买美国国债，为美国挽救金融危机埋单。　　然而，其中蕴含的许多重大问题值得我们深入思考：　　美国是怎样发展出规模如此庞大、流动性如此之好、信用级别如此之高的债券市场？美国如何将债券市场发展成为吞噬全球资金的“百慕大”？美国信用评级机构如何可以“忽悠”全世界、赢得全世界的信任？　　面向未来，中国若要成为真正的经济强国，人民币若要成为真正重要的国际储备货币，我们就必须大力发展自己的货币金融市场(包括多层次债券市场、股权市场、外汇市场、衍生金融市场)，必须成功建设自己的金融中心，必须能够分享全球金融的话语权和主导权，分享全球货币金融市场和战略资源的价格决定权。　　前路艰辛，任重道远。为达此目的，我们必须站在战略高度，从大历史视野，全面系统研究美国债券市场和其他金融市场发展的历史经验，全面系统研究美国信用评级机构垄断全球金融话语权的历史经验，透彻理解它们如何掌控和操纵全球货币金融体系之命门和枢纽。
向松祚，现任中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长、《环球财经》杂志总编辑、环球财经研究院首席经济学家、华中科技大学经济学院教授、CCTV特约财经评论员、《第一财经日报》专栏作家、两家美国纽约交易所上市公司独立董事。早年毕业于华中科技大学和中国人民大学，先后留学英国剑桥大学和美国哥伦比亚大学，师从“欧元之父”、国际宏观经济学奠基人、诺贝尔经济学奖得主蒙代尔。&&&
主要著作：《伯南克货币理论和政策哲学》、《汇率危局――全球流动性过剩的根源和后果》、《不要玩弄汇率――一位旁观者的抗议》、《张五常经济学》、《五常思想》(主编)、《蒙代尔经济学文集》(6卷，译著)、《金融危机和国家利益》等。&&&
蒙代尔在公开演讲时评价向松祚：“思想深邃、见解独特、学识渊博。中国最优秀的经济学家之一。”张五常评价到：“作为经济学者，向松祚具有两项非同寻常的素质。其一、他阅读范围极其广博。其二、他具有鉴别问题重要性之能力。这是一种特别的天赋，经济学者之中并不常见。”
　　[相关链接]著名人士和媒体对评级霸王的评价
　　《世界是平的》作者托马斯?弗里德曼曾经如此写道：　　“以我之见，当今社会有两大超级权力机构，那就是美利坚合众国和穆迪评级。美利坚合众国用炸弹摧毁你，穆迪通过降低你的债券评级毁灭你。而且，相信我吧，有时，谁也说不准这两者谁更厉害。”　　1996年，全球著名咨询公司麦肯锡出版一项长期研究成果《无疆界市场》，核心思想是：　　“全球资本市场对主权国家政府的牵制越来越多，而主权国家对资本市场的控制力却日渐削弱。”谁掌控全球资本市场的定价权，谁就掌控了全球资金的流向，就掌控了主权国家的货币政策和金融政策，就掌控了主权国家兴衰成败的命脉。　　次贷危机爆发，《纽约时报》如此描述评级机构的“金钱魔术”：　　“美国最优秀的非金融企业所发行的债券里，只有不到10%的比例才能获得最高的AAA信用级别。然而，令人不可思议和极度震惊的是，以次级贷款做担保所发行的所谓抵押支持债券(CDO以及CDO平方，又称为结构性金融产品)，竟然有90%获得AAA信用评级。次级贷款所支持的债券，竟然与我们最尊崇企业所发行的债券一样安全，谁能够相信这套把戏呢？”　　1997年亚洲金融危机期间，美国总统克林顿的政治顾问卡维尔(JamesCarville)曾经公开宣称：　　“过去我总以为，如果能转世的话，下一次我将选择做总统、教皇或棒球打击王。但是现在我觉得，下一辈子，我要操作债券。身在债券市场，你可以任意威吓他人。当然，如果能够像评级机构主管那样，对债券价格颐指气使，就更神气了。”
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