保监会出大招！险资要做A股长期资金供应者！干不好牌照都可吊销！姚老板尴尬了
一、保监会紧急会议：保险不能成 野蛮人 泥石流！姚老板尴尬了
昨天，保监会召开紧急会议，保险业各大机构高管悉数到场，不敢怠慢。下午3点的会，中午时分，就有人看到姚振华出现在保监会门口。
这几天，姚振华的确不得安宁。一边万能险被停，检查组进驻密集调查，一边被媒体追着调查种种猫腻：资本金或虚假出资，业绩账面浮盈却实际巨亏，股权结构蹊跷等等；还有一边，姚振华重仓的股票，万科等解禁在即，却每天都在巨额缩水。你说，姚老板能不急嘛！
保监会主席项俊波在会议上关于险资举牌发表观点：
1、险资一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。
2、绝不能让保险机构成为资本市场的“泥石流”。加强现场检查，查实查深查透违规问题和风险隐患，坚决刹住投资运用的歪风邪气。特别是对个别保险机构在股票市场“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范。
3、推动万能险规范有序发展，研究制定一系列刚性约束。强化比例控制，对中短存续期产品实施更加严格的总量控制；降低负债成本，根据市场利率情况必要时继续降低审批利率的上限；严格压力测试，研究制定出台现金流管理和负债压力测试制度。
4、严格防止“动机目的不纯”的投资者投资保险业。一要严格保险机构股东准入标准；二要强化股东穿透监管；三要强化股权结构监管；四要加强资本金真实性检查。
二、10条会议要点如下
1、保险业姓保，一是要成为国家发展的稳定器。二是要成为人民生活的保障器。努力做到“有难必帮，无险不保”。三是要成为实体经济的助推器。要成为“脱虚向实”的助推器。保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。
2、要分清保障与投资属性的主次。保障是保险业根本功能，投资是辅助功能，是为了更好地保障，必须服务和服从于保障，决不能本末倒置。
3、保险资金运用必须把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。
4、努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。
5、查实查深查透违规问题和风险隐患，坚决刹住保险资金运用的歪风邪气。特别是对个别保险机构在股票市场“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范。
6、重塑万能险发展生态，研究制定万能险的经营门槛、业务资格、产品期限最低标准等一系列刚性约束。
7、严格股东准入标准。将保险公司股东分为财务类、战略类和控制类，分别设立严格的约束标准，严格防止“动机目的不纯”的投资者投资保险业。
8、加强对保险公司真实股权结构和最终实际控制人的穿透式监管。将进一步降低保险公司单一股东持股比例上限，防范“一股独大”带来的风险。
9、加强资本金真实性检查，严格核查保险机构入股资金来源与流向，严防用保险资金或通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用。将把资本和资产的真实性列为监管的重点内容，强化资本金的真实性审查，确保资本金来源依法合规。
10、坚持“失责必问、问责必严”，对个别影响恶劣、屡犯不改的机构，必要时采取顶格处罚；加强对高级管理人员的处罚，推进实施高管人员任职资格取消或市场禁入措施。
三、保监会怒了：约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照
腾讯财经从多位参会人士处获悉，保监会主席项俊波措辞严厉，表示下一步将实行险资举牌备案制，而对于股权收购行为，监管将更严厉，禁止使用杠杆资金。明年初，保监会将组织一场针对全行业的检查，更多的监管措施还在路上。项俊波还警示某些保险公司：“约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照。”
四、保监会新监管措施的影响有哪些？
通观保监会的监管精神，友好的举牌和投资是ok的，敌意的收购控制是不要的。短炒是不好的。一方面可以消除市场认为“险资举牌是否被禁止”的疑虑，另一方面严格控制收购尤其敌意收购，以及禁止与非保险一致行动人的共同收购，这个很多可能是配合大股东的非保险业务。
保监会的精神对大的保险公司和友好型的投资，没有什么影响。影响主要可能就是前海人寿和恒大人寿等新兴险资，尤其前海人寿举牌多。虽然恒大集团收购了嘉凯城、举牌了廊坊发展、万科，但实际上恒大人寿只是短炒的问题，并没有参与举牌。且恒大人寿被暂停投资股票，只能卖不能买，市场对其持股已经消化。
重要的话再说一遍，未来值得观察的主要是：宝能系会不会退出万科，会否造成万科股价下跌，这对恒大集团或许是压力，因为万科今天最新收盘价为23.06元，已经低于恒大集团23.35元/股的持仓成本。注意，恒大人寿没有持仓万科。
放上前海人寿和恒大人寿最新持股：
五、通胀升温，中国应该抢先美联储加息？
方正证券首席经济学家任泽平分析称，近期股债汇“三国杀”的根本原因是我们此前不断强调的通胀预期升温，只有通胀才能逻辑自洽地系统解释当前的一系列现象，并推演未来趋势。
随着通胀不断抬头，全球货币收紧的预期持续升温，12月美联储加息概率超过90%，市场上调2017年美联储加息次数到2次以上，经济学家也渐渐开始热议中国加息的可能。
据《第一财经》报道，中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成称，目前中国加息条件尚不完全成熟，而12月15日美联储很可能率先加息，仍需观测明年其加息的进程和影响，以及中国通胀、经济运行等数据的变化，才能判断加息条件是否成熟。
然而，九州证券全球首席经济学家邓海清此前则指出，从价上看，虽然央行没有加息，公开市场各类工具各种期限的操作利率也维持稳定，但实际上央行通过“缩短放长”的策略已经悄然提高了向市场投放流动性的综合资金成本。
六、以后向银行借钱，可能要多给利息了
其实，自从2012年6月这轮降息开始，5年期贷款基准利率从7.05%下降到现在的4.9%，下降幅度高达30%。利率的下降，直接意味着月供减少，然而现在，形势已经变了。
近几个月全球通胀呈现明显的回升趋势，特朗普新政可能改变全球通胀预期，再者，货币宽松导致全球资产价格泡沫，继续宽松的潜在风险巨大，而且，如今美联储加息周期重启已经成为确定性事件，欧洲、日本央行由降息转为维持利率不变，中国央行货币市场利率将收紧。
哎！简单地说，低利息借钱的时代正在结束！以后可能我们向银行借钱的成本又要高了！
附件：项俊波主席讲话全文
12月13日，中国保监会召开专题会议。保监会主席项俊波指出，要全面落实“保险业姓保、保监会姓监”要求，正确把握保险业的定位和发展方向，筑牢从严监管和防范风险的防线，统一认识，明确方向，查找问题，严肃法纪，切实把全行业的思想和行动统一到中央对保险业发展的要求和部署上来，使保险业发展的成果惠及更广大的人民群众。
项俊波指出，要坚持保险业姓保，始终站在战略和全局高度，正确把握保险业的定位和发展方向。一是要成为国家发展的稳定器。要做风险的管理者，不做灾害救助的旁观者。立足主业，回归本位，充分发挥保险分担风险和补偿损失的保障功能，筑牢国家风险防护网。要做社会稳定的促进者，不做社会治理的缺位者。把保险机制与社会治理创新结合起来，促进社会和谐稳定。要做金融安全的维护者，不做金融风险的制造者。坚守行业本色，充分发挥保险资金的长期投资优势，成为国家金融安全稳定的基石。二是要成为人民生活的保障器。为人民提供病有所医的保险，大力发展商业健康保险，让保险真正成为人民群众健康生活的重要支撑。为人民提供老有所养的保险，推动保险业成为社会保障体系强有力的第三支柱，让保险真正成为人民群众晚年生活的可靠托付。要为人民提供贫有所助的保险，发挥“扶危济困、雪中送炭”的行业优势，提高保险扶贫的精准性，让保险真正成为阻止贫困的坚强防线。要为人民提供难有所帮的保险，深入探索对各类风险的有效保障模式，努力做到“有难必帮，无险不保”。三是要成为实体经济的助推器。要成为“脱虚向实”的助推器。实体经济是强国之本，是国家核心竞争力之本，也是保险业健康发展之本。保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。要成为中国制造的助推器。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。保险行业要主动承担起提供全方位风险管理的任务，为中国制造保驾护航。要成为中国创造的助推器。利用科技保险为重大设备研发、生产、运行全环节和科技创新全过程提供风险保障，有效激发全社会创新活力，培育壮大经济发展新动能。
项俊波指出，要时刻保持清醒头脑，直面行业发展过程中存在的突出问题。近几年来，特别是2014年保险业新国十条颁布以来，在党中央国务院的正确领导和全行业的共同努力下，保监会党委一以贯之地抓监管、防风险，保险业各项工作取得了显著成绩。一是改革发展实现了新突破。顺利推进保险产品费率、资金运用、市场准入退出等三大改革，释放了市场活力，保险业务结构持续优化，保险总量连续跃上新台阶，预计今年保费收入将跨越3万亿元大关，保险业总资产将接近15万亿元。二是服务大局取得新进展。积极服务“一带一路”、供给侧结构性改革、脱贫攻坚等国家重大战略，农业保险、大病保险、巨灾保险等业务的功能作用不断发挥，保险保障能力不断增强。三是风险防范取得新成效。偿二代正式建成和实施，建立健全风险预警、防范、处置机制。针对保险市场出现的问题和风险程度，不断加强和升级监管举措。目前，保险公司整体偿付能力充足率达253%，行业风险总体可控。但是要清醒地看到，行业在快速发展中也出现了一些新的情况，暴露出一些新的问题，部分保险公司资金运用方面资产负债不匹配，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进，少数公司虚假出资和虚假增资追求快速扩张，一些公司股东结构治理结构亟待优化。问题产生的原因，主要表现在市场主体对保险经营规律的把握存在偏差，对金融市场风险的认识还不到位，另一方面监管自身的理念、规则、力度也有待强化。
项俊波强调，要以壮士断腕的决心和勇气，打赢从严监管和防范风险攻坚战。一是正本清源，坚守“保险业姓保、保监会姓监”不动摇。要分清保障与投资属性的主次。保障是保险业根本功能，投资是辅助功能，是为了更好地保障，必须服务和服从于保障，决不能本末倒置。要坚持长期投资、价值投资、稳健投资，起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。要正确分清监管与发展的主次。监管是根本功能、核心职责、主要职责。监管是健康发展的前提，发展是科学监管的结果。只有监管科学有效，发展才能行稳致远。要进一步扎实做好监管工作，巩固发展的基础，为保险业的健康发展创造良好的制度环境，激发行业的内在动力和活力。
二是从严从重监管，切实加强保险资金运用监管。保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求，把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。下一步，保险监管将坚持市场化改革方向不变，更加注重问题导向和底线思维，引导保险资金坚守主业、服务实体经济、守住风险底线。一要健全监管体系。持续加强保险资金运用事中事后监管，强化信息披露、内部控制、分类监管等手段，进一步规范保险资金投向、范围、方式、信息披露和关联交易等。二要加强现场检查。查实查深查透违规问题和风险隐患，坚决刹住保险资金运用的歪风邪气。特别是对个别保险机构在股票市场“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范。三要强化资产负债匹配监管。研究制定资产负债管理能力标准，开展定期执行情况的评估，促进保险公司承保和投资协调运转、资产和负债良性互动。四要加强境外投资监管。严格控制保险资金对外投资节奏和重点，进一步明确境外投资的资质条件以及境外重大股权投资的行业范围和投资运作标准，规范内保外贷、境外发债融资等方式开展境外投资，防范个别机构激进投资行为带来的风险隐患。五要加强监管协调。按照国务院的总体部署，加强与人民银行、银监会、证监会的部门协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调，形成监管合力，防止监管套利，切实防范系统性风险。
三是完善规则，推动万能险规范有序发展。一要加强制度约束。进一步改造万能险业务规则、重塑万能险发展生态，研究制定万能险的经营门槛、业务资格、产品期限最低标准等一系列刚性约束，保证发展质量和发展方向。二要强化比例控制。对中短存续期产品实施更加严格的总量控制，研究制定在偿二代框架下更高的资本约束，推进保险机构优化业务结构，鼓励支持发展风险保障型和长期储蓄型业务发展。对于落实不到位的保险公司，保监会将毫不手软，严格采取停止接受新业务等严厉的监管措施。三要降低负债成本。对按规定需要审批的产品坚持更加严格审慎的原则，并根据市场利率情况必要时继续降低审批利率的上限。同时，加大对备案产品的抽查力度，完善产品退出机制，引导保险机构逐步降低最低保证利率。四要严格压力测试。研究制定出台现金流管理和负债压力测试制度，针对高现价产品占比高的公司加强窗口指导，进一步防范现金流和利差损风险。
四是狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。突出抓源头、抓基础、抓内控，将提升公司治理水平作为治本之策，进一步完善以治理架构、治理机制、透明度为三支柱的公司治理监管体系建设，切实提升公司治理有效性。一要严格股东准入标准。进一步修订完善《保险公司股权管理办法》，将保险公司股东分为财务类、战略类和控制类，分别设立严格的约束标准，严格防止“动机目的不纯”的投资者投资保险业。二要强化股东穿透监管。将加强对保险公司真实股权结构和最终实际控制人的穿透式监管。制定《保险公司章程指引》等规定，重点关注股东义务、董事选任机制、决策授权机制、中小股东利益保护、关联交易等关键环节，进一步完善独立董事制度，防范治理僵局、管控失效等重大公司治理风险。三要强化股权结构监管。将进一步降低保险公司单一股东持股比例上限，修订完善《保险公司关联交易管理办法》，加强关联关系监管，强化对关联交易合规性和公允性的核查，防范“一股独大”带来的风险。进一步加强产融隔离，推动建立健全保险企业与产业资本的隔离机制，建立风险防火墙。四要加强资本金真实性检查。将根据新的股权管理办法，严格核查保险机构入股资金来源与流向，严防用保险资金或通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用。将把资本和资产的真实性列为监管的重点内容，强化资本金的真实性审查，确保资本金来源依法合规。
五是划出红线，强化责任落实和追究。下一步要坚持“失责必问、问责必严”。一要强化管控问责，加强对直接责任人、主体责任、领导责任的问责，市场主体要不断完善问责制度办法，抓住关键领域、关键业务、关键岗位，健全自上而下的问责机制，倒逼从业人员自我加压，切实承担起风险管控责任。二要加强监管问责，恪守严监管的方针不变，要大力提高保险公司违法违规的成本，坚持执行双罚制，对个别影响恶劣、屡犯不改的机构，必要时采取顶格处罚；加强对高级管理人员的处罚，推进实施高管人员任职资格取消或市场禁入措施，为制度装上牙齿，以问责推进监管制度的落实。三要强化司法移送，监管部门在检查中发现的问题线索，凡是涉及违法犯罪的，坚决移送司法机关处理。
项俊波指出，落实上述要求，还要处理好以下三个关系：一是尊重中国国情与借鉴国际经验的关系。借鉴国际经验，必须从我国国情实际出发，做到有所扬弃、辩证取舍。要在立足中国国情、尊重发展阶段的前提下，有序发展万能险业务，有序规范保险资金运用。二是放开前端与管住后端的关系。坚持市场化改革的方向不动摇，坚定不移放开前端、坚决彻底管住后端，管和放要协调统一。重点完善管住后端的制度，加大管住后端的力度。三是坚决果断与积极稳妥的关系。措施要果断，持之以恒地抓紧抓好落实，有问题的抓紧整改，没有问题的公司也要深刻反思、引以为戒。方法要稳妥，统筹考虑、周密部署，平衡好力度和节奏，保证各项工作有序开展。
项俊波强调，我国保险业仍处于发展的黄金战略机遇期。我们要紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，深入贯彻即将召开的中央经济工作会议精神，全面落实党中央国务院的部署要求，锚定正确方向、做实“保险业姓保”，努力发展党和人民需要、党和人民认可、党和人民信任的保险事业，为全面建成小康社会发挥更大的作用。
来源：华尔街参考、财经韬略、保监会网站、第一财经日报、腾讯财经、中国基金报
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今日搜狐热点险资监管放大招：约谈十次不如停业一次
来源：中国基金报
　　（原标题：险资监管两大招:“约谈十次不如停业一次”，收购有限制；但调降入市比例被误读了！）
　　险资举牌收购该怎么玩，主管机关终于发话了。
　　周二，开会了，官网也发文了，很明确：“保险要姓保，要做长期资金提供者，不做短期炒作者。要做中国制造助推器，要做善意财务投资者，不做恶意收购控制者”。《关于加强保险机构与一致行动人监管有关事项的通知》近日将正式出台，具体文件也有了。
　　项俊波在会议上脱稿警示某些：“约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照。”
　　陈文辉：希望为救市扩大的险资入市比例恢复原状。中国保监会副主席陈文辉周二接受媒体采访时表示，对于保险资金进入的比例是有一定限制的，去年救市期间对比例做了一定程度扩大，这个过程已经过去，希望能够回到原来的比例。
　　（基金君注：这一段被市场误解了，央视财经的版本直接就是保监会将降低保险资金入市比例，让很多人都吓蒙了。
　　但看完视频结合上下语境，根据基金君的同事“中国”的报道，其实是所谓的险资入市比例调整，只是把去年股灾期间特殊时期政策的回归，30%的权益类投资比例――并――没――有动！）
　　数据显示，截至今年三季末，保险机构总资产规模已经达到14.6万亿元，其中，权益资产的配置比例仅为14.25%。同保监会规定的30%上限还有很大距离。
　　险资很重要，我们来回顾学习下。
　　12月3日，刘士余在中基协会员大会上，说出“土豪、妖精、害人精、强盗”等词汇后，保监会也迅速行动。前海人寿、恒大人寿相继受罚，险资今年里在资本市场的“生猛”受到管制，相关应声回调。
　　一时，险资到底可不可以举牌，该怎么举牌成为市场讨论的热点，险资作为重要市场力量，未来在市场会怎么投资，被收购、举牌或准举牌的万科、南玻、格力们未来会怎么样。都是市场关注焦点。
　　周二保监会开专题会议，保监会主席项俊波做了讲话，保监会官网挂出讲话内容，标题为《锚定正确方向做实姓保发展党和人民需要的保险事业》。项主席讲话洋洋洒洒4000字，哪些谈及险资举牌，哪些关乎资本市场？
　　一、保监会主席说险资要做资本市场的友好投资人
　　1、标题：“项俊波：锚定正确方向做实保险业姓保发展党和人民需要的保险事业”
　　解读：保险要姓保，不能成为实体经济的破坏者，不能成为金融风险的制造者。
　　2、“要成为实体经济的助推器。要成为”脱虚向实“的助推器。保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。要成为中国制造的助推器。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。”
　　解读：关于短炒，恒大人寿短炒(600868,)，引发市场跟风炒作，一个月赚30%多盈利约1.6亿元，险资如游资，引发舆论广泛关注与吐槽。
　　关于敌意收购和中国制造，前海人寿成为万科第一大股东，一度要罢免全体董事监事，收购了南玻，然后管理层集体出走；买(000651,)买到4.13%，格力电器掌门人董明珠称资本如果破坏中国制造就是罪人，而后也上演前海人寿承诺不再增持将择机退出的戏码。
　　3、要坚持长期投资、价值投资、稳健投资，起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。
　　解读：还是那句话，不要炒短线，不要炒作，不要破坏市场稳定。
　　4、股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。
　　解读：少去收购控制企业，不要老被人说成“野蛮人”。前海人寿所在宝能系成为万科第一大股东，去年底万科董事局主席就说宝能系老板姚振华是“野蛮人”，不欢迎。那么，接下来万科股权之争会否上演逆转戏码？
　　5、坚决刹住保险资金运用的歪风邪气。特别是对个别保险机构在“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范。
　　解读：恒大人寿买而不举，短炒梅雁吉祥等股票。
　　6、进一步改造万能险业务规则、重塑万能险发展生态，研究制定万能险的经营门槛、业务资格、产品期限最低标准等一系列刚性约束，保证发展质量和发展方向。
　　解读：前海人寿的万能险业务被叫停了。
　　二、禁止保险公司大股东用保费收购上市公司
　　项主席讲话明确险资的定位和方向，已经很清楚了，那我们再来看看具体的文件。
　　保监会近日将正式出台《关于加强保险机构与一致行动人股票投资监管有关事项的通知》，规范保险公司在资本市场的收购，一要核准，二是当持股比例达到一定标准，必须用自有资金，不得动用保费。
　　按照《通知》，保监会将对保险公司及其一致行动人的一般股票投资和重大股票投资进行区别监管，并首次对保险公司的保险一致行动人收购上市公司进行了一定程度限制，程序上要事先向保监会提交材料申请核准，收购资金应当使用自有资金。此外，通知规定，禁止保险公司及其一致行动人与非保险一致行动人共同收购上市公司。
　　对保险公司及一致行动人投资股票行为，保监会将区分一般股票投资和重大股票投资两种情形进行监管。按照《通知》，一般股票投资，是指保险机构或保险机构与非保险一致行动人投资上市公司股票比例低于上市公司总股本20%的股票投资行为；重大股票投资，是指保险机构或保险机构与非保险一致行动人持有上市公司股票比例达到或超过上市公司总股本的20%的股票投资行为。
　　《通知》要求，保险机构开展一般股票投资发生举牌行为的，应当按照监管要求及时披露相关信息，并在上市公司发布公告后三个工作日内，向中国保监会提交包括投资研究、内部决策、后续投资计划、风险管理措施等要素的报告.
　　而达到重大股票投资标准的，保险机构需在上市公司公告后三个工作日内，向保监会报送材料进行备案，包括投资资金来源、后续投资方案、持有期限、合规报告、后续管理方案等，并按照《保险资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》进行信息披露的基本情况。
　　《通知》所称一致行动人既包括保险公司的保险一致行动人（下面统称保险机构），也包括非保险一致行动人。非保险一致行动人，是指在上市公司股票投资中，与保险机构构成一致行动人关系的保险业外投资者。
　　解读：《通知》具体内容主要就两点，一是收购上市公司受到限制，收购前要向保监会申请，并且要用自有资金，不得使用保费。并且禁止保险机构及其一致行动人和非保险一致行动人共同收购上市公司。二是，对股票投资做了区分，20%以内的举牌要向保监会报告什么内容；20%以上的股票投资要提交哪些内容的报告。总的来说，就是举牌要求更严格了。
　　这里重点说下第一条，什么意思呢。保险机构及其一致行动人，就是说比如前海人寿的寿险公司和财险公司，就是保监会监管的机构，你们是一致行动人的，就属于保险机构及其一致行动人，大家都姓保。而前海人寿和宝能系旗下的其他非保险企业，比如宝能地产、钜盛华等，就是非保险一致行动人。
　　也就是说以后，比如去年以来发生的前海人寿和宝能系旗下的深圳市钜盛华股份公司等共同收购万科的股份，这种情况是禁止的。当然，法不溯既往，但按照当前监管形势，宝能系和恒大系在万科上的股权之争，随着宝能系持股限售到期，宝能是否会减持退出也未可知。
　　在这两年的险资举牌收购当中。前海人寿还没举牌格力，也就最近刚买到4.13%，监管重拳就来了，前海人寿承诺不再增持并择机退出。
　　万科股权之争从去年7月就开始，甚嚣尘上一年多，至今仍在僵持，未来也不知如何。宝能、恒大、华润、王石和管理层、安邦、深圳国资，各方仍在博弈当中。随着险资监管的重拳到来，恒大、宝能会否收敛知难而退？王石和管理层是否笑到最后？未来棋局如何演进值得观察？
　　当然，悲情的南玻创始人曾南与管理层们，在前海人寿夺下控股权后，曾南上个月与自己32年一手做大的企业告别，还有一众管理层集体出走，一篇刷屏文章称71岁曾南操劳大半生，做出一家标杆企业，到了晚年被“逼宫”出走，名利双输。南玻管理层出走一个月后，前海人寿被叫停万能险业务，监管层对险资举牌收购进行规范。
　　一位保险业的资深人士表示，监管层的意图很明确，不要恶意收购，保险公司大股东不能利用保费服务于大股东的收购，配合大股东的非，这偏离了保险的主业。等于是拿投保人的钱去做大股东的事情，可能的风险是投保人承担，收购的目的却是服务保险公司实控人，这个尤其在前海人寿收购万科上有较为明显的体现。
　　三、影响有哪些？
　　通观保监会的监管精神，友好的举牌和投资是ok的，敌意的收购控制是不要的。短炒是不好的。一方面可以消除市场认为“险资举牌是否被禁止”的疑虑，另一方面严格控制收购尤其敌意收购，以及禁止与非保险一致行动人的共同收购，这个很多可能是配合大股东的非保险业务。
　　保监会的精神对大的保险公司和友好型的投资，没有什么影响。影响主要可能就是前海人寿和恒大人寿等新兴险资，尤其前海人寿举牌多。虽然恒大集团收购了(000918,)、举牌了(600149,)、万科，但实际上恒大人寿只是短炒的问题，并没有参与举牌。且恒大人寿被暂停投资股票，只能卖不能买，市场对其持股已经消化。
　　重要的话再说一遍，未来值得观察的主要是：宝能系会不会退出万科，会否造成万科股价下跌，这对恒大集团或许是压力，因为万科周二最新收盘价为23.06元，已经低于恒大集团23.35元/股的持仓成本。注意，恒大人寿没有持仓万科。
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