分期乐打入校园市场始末--百度百家
分期乐打入校园市场始末
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分期乐从全国4000所高校、授信用户300万中采集100万样本进行统计，得出大学生消费行为画像：这个群体单月给分期乐创造的销售额已经突破20亿，几乎是整个大学生分期市场的60%以上。
【听杨姐说】
如果有100万个用户，其中68%都要买苹果，6%的用户买三星、小米或者魅族——也就是说86%的人要用中高档手机，你是否会觉得这是个很有钱的人群？再如果同样是这个群体，有22%的人借钱请别人吃饭，19%的人借钱旅游，13%的人借钱买衣服——你又是否会觉得这个群体的消费行为有点不靠谱？
是的，这正是分期乐前两天刚刚发布的《大学生分期消费行为数据报告》，这是他们从全国4000所高校、授信用户300万中采集100万样本进行统计得出的上述行为画像——这个群体单月给分期乐创造的销售额已经突破20亿，几乎是整个大学生分期市场的60%以上。
是的，这就是现在100多小贷公司都在争夺的大学生群体，他们要吃得好、用的好、穿得好，又要社交，即便是95后的大学生也都已具有互联网消费金融消费意识，在理性消费的基础上，更追求生活品质，不盲目也不等待。
在杨姐看来，这个市场很有点当初团购刚刚兴起的时候，略微具备点资源和能力的人都要冲进来分一杯羹。但是，如果你仔细了解一下，你就会发现，这个市场其实不是一个容易啃的蛋糕——大学生们都喜欢幻想、爱自己、追求个性、容易兴奋冲动，他们的理想与现实之间的差距不是一星半点，但同时他们又有高学历、很有可能拥有美好的未来和更高的消费能力，以及与父辈截然迥异的、超前的消费、理财理念。
这样一个血液中游走着不稳定因素群体，要怎么做才能把它安全地吃下去？
发现新需求是金融创新的根本
分期乐创始人兼CEO肖文杰完全传承了腾讯的风格——当时在腾讯财付通的时候，他就是个低调做事的人。他发现校园分期这个市场，也是在腾讯财付通的时候。
那是2013年的年初，他到校园里办事，接着就在学校周围的小店里做调研，发现很多小店的店主给学生们提供分期付款购物。他就问这些店主，怕不怕学生不还？
店主一点都不担心，因为他们“连这些学生住哪间宿舍都知道”——但店主们唯一头疼的是，他们没有那么多资金来支持这样的生意模式，当时只能通过自己的信用卡透支现金来完成给学生提供这样的服务。
这样的信息让肖文杰开始感到这个市场的需求有多么旺盛。接着他自己掏钱买礼物在校园里做用户调查，问学生是否需要这样的分期购物服务，想买哪些商品和服务……如果有人提供这样的服务是否会使用等等……他一共收回400多份调查问卷，学生的答案让他非常有信心，这个市场的需求之旺盛，绝对存在。
但接下来，还不能贸然出手。他又反复做了风险评估——后来发现，只要坏账率不高于银行信用卡的坏账率2%，这个生意就完全安全。于是2013年10月份，分期乐上线。
当然，整个生意有几个环节的风险是必须要杜绝的：例如学生拿到的贷款必须是去消费，而不是去套现干别的，第二，要保证学生能够按时还款，降低坏账率。
关于第一个问题，分期乐的解决办法，就是让整个消费行为发生在我们能控制的网站上——电子商务网站。但是分期乐又不想自己去做电商，所以当时就和腾讯旗下的电子商务公司易迅合作，让学生在易迅上购物的同时提供分期服务，整个过程非常流畅，学生甚至感受不到自己在贷款。而就在分期乐跟京东谈同样的合作时，腾讯把易迅卖给了京东，并成为京东的股东。
这个突如起来的合作倒是让京东和分期乐的合作成为顺水推舟的事。一方面，分期乐要给学生提供更好的分期体验，但是自己并不想做一个电子商务平台，自己去搞几万个SKU和物流配送是分期乐绝对不想干的事；另一方面，分期乐对于京东来讲，完全是给他带来的一个增量市场——那些原本买不起苹果的学生，现在通过分期乐反而能够买了，增加了京东上的交易额。
所以，在2015年的3月，分期乐获得了京东的战略投资，分期乐的网站和京东全面打通，实时库存，保证了学生购物SKU的丰富、物流配送的及时以及售后服务的体验。
当年引入京东这一步在分期乐发展初期并没有显现出什么特别，但是到了今天，分期乐每个月有超过20亿流水的时候，庞大的交易量就体现了京东的优势——相比于其他分期公司自建电子商务平台的劳苦和用户满意度，肖文杰十分庆幸当初引入京东这一决定。
但后来成立的“趣分期”并没有能够像分期乐那样得到一家电商的注资——他必须自建电子商务平台和物流配送体系——这也是分期乐和趣分期的最大购物体验上的差别。
根据调查，大学生的零花钱，大多在之间。但是消费需求却非常惊人——在一次手机的首发上线活动中，分期乐平台上2分钟内就售光第一批库存600台手机，第二批开售，3000台库存半小时内抢光，该款手机首发期间共计销售1.25万台。这个成绩远远超过了手机厂商自己的预期。
OK，你当然会问了，那京东为什么不自己做？或者问，京东的白条不就是消费贷款么？对于这个问题，答案是这样的。
京东的白条杨姐也写过，它的玩法是完全基于一个用户线上的表现——购买记录，因此能够提供的分期额度很低，很多在京东上花了几十万的用户，仍然也只能拿到5000元的白条额度——因为毕竟，没有核实过身份，不知道地址是户口所在地呢，还是租来的房子……
但是分期乐干了一件事，就是在校园里进行线下一个一个的审核，不但要填很多资料、对身份证，甚至连家人的资料也有登记。因此，分期乐就敢把一个学生的额度给到1.2万。
学生可以有两个选择，或者按照原价购买，不用分期；或者按照低价购买，分期3-24个月都可以，每个月多给些利息。
这就意味着，在一次销售过程中分期乐可以产生两次增值，一次是跟电商的增值，可以赚到行业里商品正常的差价利润率，二是这个商品卖出去以后，分期乐会有分期的服务费。
分期乐从学生手里拿到的债权会通过分期乐旗下自己闭环的平台“桔子理财”卖给理财的人，这样从桔子理财那里融来的资金就可以源源不断地放给在小京东上消费的大学生，整个生意形成了一个闭环——如果按照学生买一个苹果手机最长的24个月时间计算，分期乐能够拿到的债权大概能达到13%，这与桔子理财上再放出去的债权正好能够互相平衡。
当然，目前大学生们只能从“小京东”的平台上消费，未来分期乐也计划引入一些品牌上，比如阿迪达斯……这样可以丰富平台的SKU。
当然，还有一种玩法，就是充值。实际上这个充值的本质也是信用卡的道理——学生可以用分期乐给自己的学校饭卡里充值，到了下个月该还的时候，至少要还最低额度……
尽管分期乐低调地把这种生意模式称为“赊购”，但杨姐我认为，其生意的本质还是互联网金融中的贷款模式。
而这样的生意模式，最重要的是避开几个“雷区”。
这是分期乐在两周年纪念日，中间者为CEO肖文杰。
在中国，如果有哪家公司能够拿到风投，那么他的商业模式一定会在很短的时间内被复制。
分期乐也不例外。自从2014年3月拿到A轮后，校园分期市场一下子陆陆续续冒出来100多家同类的公司。
其实校园市场并不是现在才被这么多金融公司觊觎——早在这些放贷公司之前，银行其实就已经试过水。但最终，就是因为坏账率太高，被相关监管部门叫停。
根据杨姐在金融界的朋友透露，在国外最开始也有给大学生的贷款奖学金，但是贷款的学生除了家庭教育原因刻意让孩子自己去负担生活负担外，基本上还是收入不高的家庭获得这种贷款，且违约率非常高——达到30%。这意味着，即便在欧美这样的重诚信国家，如果一个家庭的收入不高，贷款给他们的孩子风险也是极高的。
其实，校园分期的主要风险集中于两点：
第一，学生并不是真的消费而是恶意套现——但是这一点在分期乐上的可能性不大，这就是京东的作用，京东提供的消费平台，就保证了学生拿到的钱，只能是用于消费，而且也就是小额的几千元，在整个环节设计上，还是先消费再分期，所以基本可以杜绝骗贷的发生。
第二，就是还款的坏账问题。
当然，对于这些存在的风险，分期乐提前预防措施就是强大的地推：面签！
面签的过程，就让分期乐掌握了这个学生用户的几乎一切资料，身份证、学生证……宿舍，甚至家里父母的资料和联系方式等等信息。如果按照正常人的理解，其实是很难什么都不顾去卷款跑路，尤其是为了那么区区几千元，还是购买的实物！
目前分期乐有2000多个全职地推，和几万的兼职队伍——所有这些人员都靠系统来统一管理。
其实曾经有人对杨姐说过，看似大学生市场很危险，他们没有收入，都是靠爸妈养活，但是其实他们是相对来讲最老实的，因为有学校和老师看着！
当然还存在着另外一种情况，就是整个学校的风气问题——如果一个宿舍中有一个人恶意不还款，他甚至还会“带坏”其他室友，告诉他们如何去逃脱借款，如果这种风气蔓延到整个学校，分期乐就根据情况调低整个学校的评分系数，降低额度。
不过，如果遇到坏账，肖文杰还是主要以引导学生树立正确的行为观为主。
按照肖文杰的说法，如果不是碰到恶意不还的情况，他们是不会找到学生学校和家长的。事实上大多数学生逾期不还是因为忘了，只要经过提醒，大部分当天就能还款。即便是实在还不上，分期乐还可以给这些学生提供就业机会——分期乐在校园里有很多推广需求，需要兼职地推人员，学生可以为分期乐服务来逐步还清贷款。
即便实在这个学生既不还钱也不想工作，分期乐也可以采取收回手机折价处理，让学生补偿差价的办法来减少损失。
其实，实际情况比肖文杰预料的远远要好，违约率比预期的要低，完全可以覆盖那些违约带来的损失。
正是由于摸准了需求，在分期乐这两年的高速发展里，已经获得了十倍的增长，上个月的流水已经达到20亿，日订单处理量达到20万单，用户的习惯也在改变。“双11”当天，日销售额突破2.5亿，订单量突破20万。
现在，分期乐的用户数已经过了400万，如果按照全国有3500万左右大学生来计算，分期乐的渗透率达到10%。整个用户的增长速度，尤其是下半年，九月和十月获得的用户是过去两年的总和——最重要的是，用户的重复消费率超过40%！
按照肖文杰的想法，中国13亿人口，非信用卡持卡人群已经有四到五亿，他们的消费需求没有完全激发出来。未来整个国民消费在三到五年里将有70%的提升，按照去年GDP来算，这应该是六万亿的市场——市场机会是一个多么宽的赛道。这个消费基数上，美国的整个消费占比达到70%，而中国还不是一个信用型的消费社会，是30%。
但是，五年以后的分期乐会是一家什么样的公司？按照肖文杰的预测，不管是什么公司，反正一定不是大学生消费的公司——那一天分期乐的的校外市场一定已经大于校内。
如果按照肖文杰的理解，分期乐商业模式的核心是“互联网+金融+消费场景”，如果把传统银行的信用卡分期贷款看作1.0时代，那么分期乐基于互联网重新构建的贷款流程就是2.0时代，分期乐实际上是创造了一个新的商业模式！
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接近年末，随着节日的氛围渐浓，又到了一年一度的“血拼”旺季，尤其是对于时尚的大学生们，买礼物、换装备等需求渐成“刚需”。而在众多的网购平台中，日前越来越多的学生选择分期这种时尚的消费方式。江西财经大学的虞同学刚刚在分期平台爱学贷购买了一台iPhone 6，问及为什么会选择分期购买，他说：“便宜!我购物比较理性，想年底换个，刚好年底手头紧，就想试试分期买，比较了各大网站，发现爱学贷是最便宜的，而且同学也买过是正品，现在买还有很多赠品!”
记者打开爱学贷的网站，发现iPhone616G的标价为3850元，竟然比电商平台还便宜好多，需要分期购买，1到24期可选，其中12期的月供为358元。记者再打开另外两个著名分期平台进行比价，意外发现其中一家位于北京的分期平台上，iPhone 6 16G标价仅为3600!但是查了一下月供，12期的月供竟然有378元!月供比爱学贷高了20元，总价则高了20*12=240元!而另外一家位于深圳的分期平台的该产品则正在“免息”，标价4488元，免息过后12期月供为374元。三家之中，该产品在爱学贷买最便宜。
比较之下，发现大学生分期平台“水”比较深，而且相对电商平台要更深!对于记者一样习惯比价格的消费者，初次看到三家平台的价格，很可能会选择3600元的一家购买，但实际上加上商家暗中涨价的”服务费”，其月供反而是三家中最高的!而所谓的“免息”也是价格提高的基础上免的，总价并不会便宜。
记者在此提醒广大同学，分期不仅要货比三家，更要睁大双眼，不要为某些“低价”、“免息”等商家的噱头迷惑，关注标价之外的各种费用和总价格!谨防“落水”。赚钱不易，且买且珍惜。
编 辑：王洪艳
余承东：华为荣耀已成为双品牌&未来将走独立品牌道路,6月30..
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趣分期、分期乐被指商品质量有问题 学生中招
发布时间：
12:54:35 & 作者：孙妍 & 来源：
摘要： 据中国电子商务投诉与维权公共服务平台统计，仅2015年下半年，收到对“趣分期”“分期乐”为主的消费投诉数百起，在消费金融领...
&&&&&& 买手机、买电脑，对现在的大学生来说，已经成了刚性需求，当他们没有充裕的经济来源时，分期消费的网站便对了他们的胃口。部分分期消费网站常常打着&零首付、零利息、免担保&的口号，但往往弱化了高服务费、高违约金、存在隐性担保人的事实。由于监管真空，此类面向校园的分期消费平台存在诸多问题，在《IT时报》记者收到的用户投诉中，分期消费平台所售产品的质量不过关、退款缓慢、售后服务效率低下等问题尤为突出。而据中国电子商务投诉与维权公共服务平台统计，仅2015年下半年，收到对&趣分期&&分期乐&为主的消费投诉数百起，在消费金融领域投诉案件中占了近半数。
　　■IT时报记者 孙妍
　　【用户投诉】
　　趣分期：买到三星S6翻新机
　　2015年底，潘同学在趣分期上购买了一部三星S6手机，收到货后发现耳机效果不好，但觉得这不是太大问题所以没有申请退货。但在他寒假回家换了小卡开机使用后，发现更大的问题出现了，手机充电无法达到100%。
　　由于发票不是随货同寄的，申请发票到手后，潘同学立即拿着手机来到三星售后特约维修点，拆机后令人匪夷所思的一幕发生在眼前：电池上贴着一张绿色的标签纸，上面可以清晰地看到&记录&两个手写字。三星售后便立即说道：&这是翻新机，不在我们售后范围内。&（图1）
　　潘同学悻悻地回到家后，便联系趣分期售后客服要求退货，客服表示只能换不能退，协商无果后让他与供应商先联系。经过与供应商、客服几次周旋后，对方终于答应退机，但当时潘同学已经缴纳了第一个月的分期款243元，&我当时就想着平台先给我退了月供，我同一时间把手机给供应商寄回去，但客服就是不答应。更别提退一赔三的要求，对方表示只有出具检测报告证明是翻新机才可以操作。&潘同学对《IT时报》记者说道。
　　之后，潘同学便停止了还款。潘同学在学校贴吧发了帖子后，居然有几位同学与他一样，在趣分期上买到了疑似翻新机。
　　《IT时报》记者发现，开具给潘同学发票的供应商为&日照市陶然电子科技有限公司&，注册地在山东省日照市东港区大学城。但趣分期提供的供应商地址是在北京中关村，记者致电这家中关村的供应商询问前因，对方却表示并不是&日照市陶然电子科技有限公司&。记者通过山东省国家税务局查询发票的真伪，结果是&查询的发票代码、发票号码与发票密码与系统记录的信息不符&。（图2）
　　记者多次通过邮件、电话联系趣分期，但截至发稿前仍未得到回复。
　　充值话费近一年未到账
　　2015年3月份，高同学在趣分期上购买了40元充50元话费的业务，随后进行了充值，但是充值的话费迟迟未能到账，高同学多次联系趣分期客服，对方的回答一直让他等一等，并拒绝了退款的要求。
　　一直拖到日，高同学还是没有收到充值话费到账的提示短信，于是他又一次联系客服，对方先表示可以退，但是后来又改口，称趣分期上的订单显示充值已完成。&我只要有空就会查询，一直都没有到账，怎么会充值完成了呢？&他说道。
　　之前，高同学是趣分期的&常客&，还分期买过一部iPhone，因为自己的同学刘云（化名）是趣分期的校园经理，就对这个平台多了一份信任感。
　　分期乐：电脑卡顿还没有
　　防伪标记
　　2015年9月，曾同学收到了从分期乐上购买的微星（MSI）笔记本电脑，一上手就觉得电脑运行特别卡，切换输入法会卡几秒，打开软件也要卡几秒钟，有时甚至会卡机两分钟以上。曾同学尝试重装系统三四次，仍旧没有解决卡顿的问题。
　　于是，曾同学就拿着笔记本电脑到实体店维修，维修人员观察了一下外观就说：&所有正版的微星电脑背后都贴有防伪认证的条码，你这部电脑上并没有贴。&
　　曾同学多次联系分期乐平台的客服，但是客服电话常常打不通，QQ客服也始终显示排队人数74人。而且这款笔记本电脑只用了半年多时间，几乎所有的USB接口都失灵了，这让曾同学更加愤懑。
　　2月下旬，曾同学通过中国电子商务投诉与维权公共服务平台联系上分期乐的客服人员，对方表示，此单供应商是京东，他们将售后咨询和维修事宜都移交给了京东，然后客服人员向曾同学提供了京东单号，让曾同学自己联系京东售后。
　　用户给差评网站立马删
　　2016年1月，王威（化名）在分期乐上购买了一部三星Galaxy S6 edge＋手机，其网站上标注的是&蚁人定制版&，根据三星官方信息，此版本都会配有一个三星移动电源和蚁人手机壳。王威冲着一片好评下了单，可是收到货时并没有这两样配件。
　　&分期乐的包装清单上并没有标注，作为消费者肯定会默认是有的。&王威表示，他多次联系客服退货不成，对方表示因为商品售价比较低所以没有手机壳和移动电源，此单的供应商也是京东。王威在网站上留下差评，但多次评论都被分期乐删除。
　　《IT时报》记者在日登录分期乐网站查询，发现 &蚁人定制版&Galaxy S6 edge＋仍在销售。正常网售中，会显示商品的包装清单中会包含哪些，比如包含手机、数据线、耳机线等等，但分期乐销售的这款&蚁人定制版&页面上，包装清单栏上显示的是&暂无数据&，打起了闷包。
　　王威表示，分期乐的滞纳金并不便宜，逾期一天就产生了4元滞纳金，而且逾期不还款会影响到自己之后的信用评级，在银行申请信用卡、贷款、考公务员可能都会影响，所以尽管对分期乐的服务不满意，自己只能咬着牙继续还款。
　　【记者调查】
　　花50元就能获取学籍信息
　　&去年5月起，每月都会收到趣分期的还款短信，但我从来没有注册过。&当谈天笑（化名）跟同学说起时，才发现身边很多人都中招了。
　　他登录网站后，验证了手机并重置了密码，发现是&菏泽医学专科学校&的刘某用自己的学籍信息注册了这个号码，一共产生了5个订单，连续几天购买各种零食和饮料。注册信息里只有刘某的姓名和学校，还留下了谈天笑的电话号码。&随便写上一个学校就认证了学籍，难道不用认证身份证信息就可以透支100元吗？而且没有显示物流和收货地址。&谈天笑觉得非常不可思议。
　　这并不是个例，曾有媒体曝光四川工商职业技术学院有数十位同学在趣分期上&被注册&，还有同学&被欠款&。学生们怀疑是公示的招生录取名单泄露了学生的姓名、性别、考生号、录取专业等信息。趣分期回应称，只要提供证据证明自己没有购买商品就不用还款，也不会影响持有身份证同学的信誉。
　　记者调查发现，虽然经过整治后，在淘宝、百度贴吧等平台直接搜索&学生证&这一关键词，会发现已被屏蔽。但记者还是通过QQ联系到了售卖假学生证的&黄牛&，对方开价30到50元不等，可以查学籍的学生证也只要50元／张。&如果价钱合适会有同学考虑卖，就说学生证丢失了，找团委补办一张很方便。而且像学生会这样的组织，有很多机会收到我们的学生证，拍照高仿都很容易。&这位&黄牛&回答。
　　融360平台的风控总监刘其文解释道，传统金融机构的信用卡申请是由线下人工审核，依赖央行的个人征信报告。而在分期消费中，借款人对放款速度，资料审核速度要求高，如果一笔5000元的借款审核一周才放款，那么用户体验就不会好。如果每一笔放款都需要人工进行资料审核，平台是无法负担这样的风控成本的。
　　&国内还没有成熟的事前预测风控体系，平台通过提高违约成本来规避坏账，相对而言，京东和阿里这样的大平台所推出的征信评级更有作用，如果你有多次不良记录，上淘宝和京东购物就会受到限制。延伸开去，像芝麻信用受影响，还会失去几个对口国家出国免签的资格等。生态越大，其信用记录产生的影响越大。&网贷之家CEO石鹏峰表示。
　　【专家观点】
　　填平网络分期消费陷阱需要多部门联动
　　网络分期平台在这两年野蛮成长，经过一轮淘沙后，趣分期和分期乐崭露头角。值得一提的是，趣分期用两年的时间从0到100亿估值，据传已经拆分VIE准备回归中国资本市场，从中也可以看到这些平台膨胀的信心。
　　为什么阿里巴巴看上了趣分期，京东看上了分期乐？因为这些平台最大的价值在于收集大学生群体的个人征信，这个人群将是未来的消费主力，提前了解分析他们的消费行为有助于更好地掌握未来。
　　但即使是趣分期和分期乐这样的领跑者，仍旧存在很多问题需要解决。融360贷款分析师宋璨就指出了这些平台的三大陷阱：
　　一是费率高、费用不透明。根据融360在2015年所做报告显示，有近七成平台的费率是不明确的，以购买一部iPhone 6 Plus为例，最高年利率为35.96%，最低利率为7.74%，上下相差5倍，逾期费用也不低，这对没有任何收入的大学生来说，无疑是个沉重的负担。
　　二是存在隐性担保，大学生在平台上分期购物虽然只需要提供身份证和学生证信息，但据记者了解，申请分期的时候被要求填家庭住址、父母联系方式，一旦还款不及时，平台便会找父母买单。
　　三是信用风险提示不足，大学生还没有步入社会，并不知道在平台上购物逾期或是欠款会被计入个人征信，未来申办贷款、信用卡甚至报考公务员都会受影响。
　　中国社会科学院法学研究所专家分析道，分期消费中的借贷关系本质上属于P2P或网络小额贷款，由中国银监会负责监管，在合法性判断方面自然涉及金融牌照的取得与否以及利率的司法限制。但问题是，其中的商品买卖和服务消费与工商、公安等部门关系密切。所以，需要通过公安、工商、工业和信息化以及金融监管等部门各司其职以及联动执法来实现。对于所出现的消费纠纷，应建立网上快速处理通道，给受害者提供必要的法律援助和及时救济。
华为P9要卖近4000元，你买吗？
买，信赖华为的品质
不买，赶上水果价了。
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作者: 肖文杰&&&
1月19日，分期乐 ABS 正式发行，优先级证券发行利率为5.05%。这意味着，通过资产证券化，分期乐在互联网金融领域拿到 “逆天级” 低成本资金。分期乐创始人兼 CEO 肖文杰说，“我们拥有了打价格战的核武器。”轻资产的创业公司做资产证券化，在中国金融史上属破天荒的第一次。为什么是分期乐？分期乐将向何处去？对此，肖文杰和桔子理财联合创始人、副总裁乔迁近日分别接受36氪的独家专访，首次将这历时一年的资产证券化之路的诸多细节公之于众，并构想了分期乐的未来。肖文杰认为，“竞争最激烈的时代已经过去。”2015年下半年是最激烈的时候，市场上有一百多家大学生分期服务商。肖文杰表示，“现在从每个指标看，分期乐都是市场第一，无论是百度指数、应用榜下载量乃至百度贴吧用户数，根据第三方报告分期乐也占据60%的市场份额。”1月24日，据肖文杰透露，2015年，分期乐 GMV 超 120 亿，已跻身中国排名前十的电商平台，真实信贷金额 70 亿，旗下桔子理财达到 120 亿累计交易量，注册用户突破 116 万。而估值仅次于蚂蚁金服、京东金融和陆金所等公司，位列行业第五。正如当年惨烈的 “百团大战”，剩者只有少数。为什么是分期乐？肖文杰认为：“首先，跟京东战略合作，供应链全部由其提供，让分期乐拥有较好的消费场景和消费体验。”第二，分期乐的地面部队执行力很高，有着标准化作业流程。全国五个大区，40 个营销中心，5 万多人的校园兼职团队，确保分期乐的地面推广。第三是资金供给端的优势日益凸显，前端有销售量但没有资金供给也是白干。现在不仅有证券化，还会和很多金融机构合作。第四是风控的优势，分期乐对欺诈的识别能力很强，都可以对外输出这种能力了，在行业联盟进行数据共享。分期乐每天处理十几万笔订单，只有10％需要人工处理，大多数由系统的算法和规则来审批，全部都取自内部的历史数据，相比之下，“有些竞争对手还在草莽时代，订单全部靠人工处理”。肖文杰认为，分期乐站在用户体验上设计金融产品，比如，“目前业内没有一家敢于把用户评价放在自己网站。” 另外，分期乐在用户端提供一些金融服务也是独一无二的，比如提前还款可免去剩下的所有服务费，其实提前还款意味着亏损，而获客、审批都需要成本，所以对手并没有跟进。&“有些竞争对手在作恶”，肖文杰说，比如罚息规则，分期乐是按当月帐单进行每日百分之一的处罚，但某些对手罚息按整个商品总金额来罚息，“连已经还了的部分也计入罚息，高额罚息是作恶”。把大学生作为种子用户来培育是分期乐未来的策略，但当大学生进入职场，也就获得了开办信用卡的资格。肖文杰说，不担心用户以后使用信用卡，因为在校园里面已经培养了分期习惯，成为潜移默化的第一选择，用户已经形成了黏性。其次，分期乐的服务比信用卡分期更便宜，因为自己控制消费场景，“目前分期乐 90%的商品已经免息，商品的毛利足够了，免息一定是常态，分期的价值产生在消费上面，利息只是小头。”目前，肖文杰说，分期乐面向用户的年化利率平均在18％，信用卡也是18％左右，肖文杰认为相对比较公允。另外，分期乐还处在早期，推广、运营需要成本，做金融不能纯粹烧钱，大环境不佳就需要保障盈利，“金融市场没有垄断，活着就意味着一切，目前看来财务数据比同行好。”京东虽是分期乐的战略股东，但自身也在发展 “校园白条”，颇有内部竞争的意味，对此，肖文杰认为，两者之间更多的是合作，比如资产端的合作：分期乐的资产会提供给京东的理财产品，在资金上面，京东供应链金融会提供授信，分期乐享受低利率的授信去京东采购。在推广上，肖文杰表示，“不害怕花钱，但要花得更有效率”。目前分期乐每获取一个实际购买用户的成本已经降到 30 元以下，老用户复购非常频繁，每个注册用户的拉新成本低至 15 元，从注册到消费的转化率大概在50-60%。业务已经规模化了，成本下降会非常厉害，肖文杰提供的一组数据显示，在 2014年，全年交易额不到 10 亿，团队也有接近千人，而到了2015年，年交易额接近百亿，团队规模还是 2000 人，人力成本才增长一倍多，成本大大摊薄。分期乐也在进行对外投资，肖文杰说，分期乐还是一家创业公司，投资只投业务相关的产业链上的公司，因为自己本身就是高速成长，所以追求财务回报没有意义，更关注协同效应，比如对方手上有资产没资金，又或者有数据共享和反欺诈的价值，用投资来构建小的生态链。与银行共舞对于与银行的关系，联合创始人乔迁告诉36氪，银行其实很想做大学生的生意，但体制不具备，不可能去从事如此小微的消费金融服务，但分期乐对银行来说，可以将无数的小微业务集合成一个大的批发业务。银行有资金成本和牌照，风险管控的优势，可以把这种批发业务对接到零售商，或者说 “零售业务批发化”。ABS 也类似，每一单消费可能才几千块钱，但结合在一起，就是几十亿，甚至是千亿的规模。肖文杰也表示，分期乐对于银行相当于做资金的分销，比如产生了 1 亿的债权，可以卖给银行的资管计划，银行做完尽调之后就收下了，此外还能通过买 ABS、私募来提供资金。并且，不排除会有银行的股权投资，虽然零售银行法规定银行不能直接投资，但其成立的基金可以投资，最终还得看战略契合程度。乔迁说，在整个资产证券化的市场里，银行资金占比很大。即便是非 ABS、非公共的资产证券化产品，银行也可以购买，不一定通过交易所。也有银行愿意直接授信，让分期乐拿去给用户放贷，直接授信目前还在商谈，最开始是地方的城商行到国有分支银行，合作深度会逐渐加强。&对于一些误区，乔迁澄清道，分期乐不是以小贷的方式在运作，所以不会受制于 “存在比” 的限制。因为小贷公司以自有资本金来放款，而分期乐是以平台方式去撮合其他资金放款，有本质区别，最终资金来源于外部。如果按小贷公司运作，就必然变成了重资产。并且，“我们现在以商品赊销的方式运作，不需要牌照，是受合同法直接保护的白色地带。” 乔迁说，桔子是按照
行业的监管要求来运作，如果将来发牌照，希望能第一批拿。消费金融牌照分期乐也在争取。乔迁说，“其实我们也一直在看，牌照在金融上是一种资源，我们希望能把这些金融资源整合到平台上，但消费金融牌照现在资质限制还比较高，对电商的门槛是年营收不低于 300 亿，对机构的门槛是 600 亿，门槛还比较高。”风险可控是先决条件乔迁认为，分期乐现在服务的年轻人是优质人群，没有信用污点，还款意愿高，只是传统金融机构没法去识别其还款意愿和能力，因为传统金融机构一看他的征信，二看工资流水。而这些大学生，基本上还没有开始使用金融服务，银行空白，又没有工作证明，拿不出收入流水。所以传统金融机构的风险模型很难定义这个用户是否有还款意愿和还款能力。分期乐搭建了一套 “线下＋线上” 的风控模式，来识别用户身份，然后去做一些反欺诈侦测，保证用户有真实的消费意愿和消费场景，这是传统金融机构所不具备的。乔迁认为，大学生群体住在校园，生活状态稳定。而且给他们的授信额度非常小，平均一笔交易三千块，最长能分 24 期，即使按五千块钱一笔算，一个月也就还两百块钱，用户没有压力，只要愿意还，肯定还得上。单笔数额小，因此分期乐的债权非常分散，乔迁说，这对分散风险有好处，分散地越平均越好，如果把一个亿都给一家企业，那风险就很集中，这个企业出问题一个亿就没了，但如果把一个亿的额度赊销给了成千上万的人，且平均地分布在全国各地域各学校，资产质量就会非常高。乔迁还表示，基于移动终端的分析也很重要，比如一个用户来到平台，5秒钟就直接买走一台 iPhone，不一定有真实的消费意愿，但如果用户在这进行了比价、筛选，那他的消费意愿会更真实，这些交易行为，在分期乐的场景中可以捕捉，但传统金融机构不具备这个能力。分期乐的风控最终要确保：第一，用户是一个真实的人，做到 know your customer（KYC）。第二，有真实的消费需求；第三就是反欺诈，防止这种身份和交易过程是被人伪造或者存在诈骗。乔迁也坦陈，分期乐跟京东白条的风控在大方向上会有雷同，但有一点区别是，纯互联网公司基于现有数据和交易，仅凭数据来判断用户，而分期乐还加入了线下部分，有五万兼职高校经理，对新用户有当面识别面签的过程，把现场需要甄别的资料，通过移动端实时上传到总部，由总部集中把控。“年轻用户的网上交易行为和支付数据是有限的，很难凭过去的数据来判别风险，仅凭线上力量也很难抵御欺诈”，乔迁如是说。从阿里到体量更小的分期乐，渗透资产证券化市场的趋势愈发明显，36 氪从知情人士处获悉，近日一家大学生分期服务商刚刚完成 b 轮，很快就有上交所的人士前去接洽，也足见官方正在愈发接纳创业公司。分期乐已经证明了创业公司也能实现资产证券化，从未来几年的趋势看，一定会有更多消费金融领域的创业公司发行 ABS，加入风口。目前，大学生分期市场已初步形成几大 “小巨头”，未来竞争会更加激烈。
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