通知公告：
广业副总经理王琦一行到广东宏大增化民...
&&& 6月15日上午，广业集团副总经理王琦等领导前往广东宏大增化......
&&&& 广东宏大爆破股份有限公司创建于1988年，为广东省国资委下属广东省广业资产经营有限公司控股企业,是中国第一家露天矿山采剥服务上市企业...|||||||||||||||||||||||
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流通市值：-
公司核心数据
(一)：0.013
PE(动)：161.07
市净率：2.12
营收：5.82亿
净利润：936.4万
同比：126.33%
净利率：1.41%
负债率：44.15%
总股本：7.01亿
总值：60.33亿
流通股：5.09亿
流值：43.78亿
每股未分配利润：0.691元
上市时间：
十大流通股东
1.15%1.69%1.66%0.43%
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主力净流入
卖出 2手 0.00% 日收益0.92%
卖出 2手 0.00% 周收益-2.93%
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股票叠加：
宏大爆破 vs
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60.3亿 31.0亿 9.36百万 161.07 2.12 20.96% 1.41% 0.33% (行业平均) 88.8亿 30.8亿 7.67千万 28.92 2.88 22.22% 8.39% 9.96% 行业排名 71|172 40|172 124|172 132|172 22|172 114|172 140|172 143|172 四分位属性四分位属性是指根据每个指标的属性，进行数值大小排序，然后分为四等分，每个部分大约包含排名的四分之一。将属性分为高、较高、较低、低四类。注：鼠标移至四分位图标上时，会出现每个指标的说明和用途。
较高 公式为公司总股本乘以市价。该指标侧面反映出一家公司的规模和行业地位。总市值越大，公司规模越大，相应的行业地位也越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
高 公式为资产总额减去负债后的净额。该指标由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等构成，反映企业所有者在企业中的财产价值。净资产越大，信用风险越低。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较低 公式为：净利润=利润总额-所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
高 公式为公司股票价格除以每股利润。该指标主要是衡量公司的价值，高市盈率一般是由高成长支撑着。市盈率越低，股票越便宜，相对投资价值越大。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
低 公司为每股股价与每股净资产的比率。市净率越低，每股内含净资产值越高，投资价值越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
较低 公式为毛利与销售收入的比率。毛利率越高，公司产品附加值越高，赚钱效率越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
低 公式为净利润与主营业务收入的比率。该指标表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
低 公式为税后利润与净资产的比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。注：四分位属性以行业排名为比较基准。
07-1907-1907-1307-1307-05
07-1207-1207-1207-1207-12
增持04-21增持04-20增持04-17增持03-10增持11-11
07-19增持07-19中性07-19中性07-18中性07-18
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超大单(-万元)超大单(-万元)大单(-万元)大单(-万元)中单(-万元)中单(-万元)小单(-万元)小单(-万元)
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关注天天基金广东宏大爆破股份有限公司关于重大资产重组事项的进展公告
来源：中国证券网?上海证券报
　　证券代码：002683 证券简称：宏大爆破 公告编号：　　广东宏大爆破股份有限公司　　关于重大资产重组事项的进展公告　　本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。　　广东宏大爆破股份有限公司（下称“公司”）正在筹划重大事项，为避免引起股票价格异常波动，保护投资者利益，公司股票（股票简称：宏大爆破 股票代码：002683）于日开市起停牌。经公司确认该事项构成重大资产重组事项后，经公司申请，公司于日发布了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》（公告编号：），公司股票自日开市起因重大资产重组事项停牌。　　截至本公告日，公司及有关各方仍在积极推进本次重大资产重组工作，公司聘请的相关中介机构正对本次重大资产重组涉及的资产积极开展尽职调查、审计、评估等工作。公司董事会将在相关工作完成后，及时召开会议审议本次重大资产重组的相关议案。根据《上市公司重大资产重组管理办法》及深圳证券交易所关于上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录的有关规定，本公司股票将继续停牌。停牌期间，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务，至少每五个交易日发布一次关于重大资产重组事项进展情况的公告，直至相关事项确定并披露有关公告后复牌。 本公司筹划的重大资产重组事项，尚存较大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。　　特此公告。　　广东宏大爆破股份有限公司董事会　　二一五年六月十九日　　证券代码：002683 证券简称：宏大爆破 公告编号：　　广东宏大爆破股份有限公司　　2015年第一次临时股东大会决议公告　　本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。　　特别提示：　　1.本次股东大会未出现否决议案的情形。　　2.本次股东大会未出现涉及变更前次股东大会决议。　　一、 会议召开和出席情况　　（一） 召开情况　　1、 召集人：广东宏大爆破股份有限公司第三届董事会　　2、 召开时间：日下午15:00　　3、 召开地点：广州市天河区珠江新城华夏路49号津滨腾越大厦北塔21层　　4、 表决方式：采用现场投票与网络投票相结合的表决方式　　5、 会议主持人：郑炳旭董事长　　6、 会议的召集、召开符合《公司法》、《上市公司股东大会规则》以及《公司章程》等有关规定　　（二） 会议出席情况　　本次会议采取现场投票和网络投票相结合的方式。参加本次股东大会的股东（股东授权委托代表）共12人，代表股份102,934,995股，占公司有表决权股份总数的42.1934%。其中：出席现场投票的股东及股东代表共 6名，代表有表决权的股份102,915,095股，占公司有表决权股份总数的42.1852%；通过网络投票的股东及股东代表共6名，代表有表决权的股份19,900股，占公司有表决权股份总数的0.0082%。　　公司的部分董事、监事以及广东广信君达律师事务所律师均参加了现场会议。　　二、议案审议表决情况　　会议以现场投票和网络投票相结合的方式逐项审议并通过了如下议案。　　1、审议通过了《关于选举董事候选人的议案》。　　总表决情况：　　同意102,934,995股，占出席会议所有股东所持股份的100.0000％；反对0股，占出席会议所有股东所持股份的0.0000％；弃权0股（其中，因未投票默认弃权0股），占出席会议所有股东所持股份的0.0000％。　　中小股东总表决情况：　　同意19,900股，占出席会议中小股东所持股份的100.0000％；反对0股，占出席会议中小股东所持股份的0.0000％；弃权0股（其中，因未投票默认弃权0股），占出席会议中小股东所持股份的0.0000％。　　三、律师出具的法律意见　　本次会议由广东广信君达律师事务所出席的律师见证。见证律师欧阳达辉、杨尹认为：公司2015年第一次临时股东大会的召集、召开、出席本次股东大会人员资格、召集人资格及会议表决程序均符合《公司法》、《股东大会规则》、《网络投票实施细则》等法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》的规定，本次股东大会作出的决议真实、合法、有效。　　四、备查文件　　1、广东宏大爆破股份有限公司2015年第一次临时股东大会决议；　　2、《广东广信君达律师事务所关于广东宏大爆破股份有限公司2015年第一次临时股东大会法律意见书》。　　特此公告。　　广东宏大爆破股份有限公司　　二一五年六月十九日来源上海证券报)
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客服邮箱：宏大爆破.002683
公司名称：广东宏大爆破股份有限公司&&公司网址：&&公司电话：020-
◇更新时间:◇
: 广东宏大爆破股份有限公司
: Guangdong Hongda Blasting Co.,Ltd.
: 广东省广州市天河区珠江新城华夏路49号之二津滨腾越大厦北塔21层
: 广东省广州市天河区珠江新城华夏路49号之二津滨腾越大厦北塔21层
: 开采辅助活动
发行数量(万 :
发行价格(元/: 14.46
首日开盘价
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: 广发证券股份有限公司
: 广发证券股份有限公司
会计事务所
: 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
: 矿山工程施工总承包、爆破与拆除工程、土石方工程、地基与基础工
程、隧道工程专业承包;民用爆破器材生产及销售本企业生产的民用
爆炸物品;承包境外爆破与拆除、土石方工程和境内国际招标工程,上
述境外工程所需的设备、材料出口;爆破作业项目的设计施工、安全
评估以及安全监理(以上各项具体按本公司有效证书经营)。上述相关
的技术研发与咨询服务,爆破清渣,机械设备租赁。基础工程、航道工
程、民爆器材生产经营。工程技术研发与咨询服务。
公司系由宏大有限整体变更设立的股份公司。日,
宏大有限召开临时股东会同意整体变更为股份有限公司,宏大有限以
截至日经审计的净资产80,622,856.27元,按1:0.806222
987比例折股为6,500万股,差额15,622,856.27元计入资本公积,整体
变更为广东宏大爆破股份有限公司。日,宏大爆破由广
东省工商局核准登记。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.0133
目前流通(万股)
每股净资产
(元):4.1058
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):2.2645
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):0.7413
净利润同比增长
(%):126.33
每股经营现金流(元):0.0104
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2016末期每股收益(元):0.0900
净利润同比增长
(%):-38.24
2016末期主营收入(万元):
主营收入同比增长
2016末期每股经营现金流(元):-0.1483
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.5()
拟披露中报:
◆最新消息◆
【投资项目】日公告，公司及控股子公司石嘴山市永安民用爆炸物品有
限责任公司，拟与广东华威化工有限公司及其股东签署相关协议，以7051.23万元受
让股权及7228.77万元现金增资(其中公司增资5878.77万元，永安民爆增资1350万元
)的交易方式合计取得华威化工43.069%股权。并购华威化工是宏大爆破统一广东省
内民爆器材生产与销售市场的关键步骤，是公司推行省内民爆器材生产与爆破服务
一体化战略的重要环节。
【重大事项】
日公告，公司目前尚未与生力民爆股东就交易方案具
体细节等达成一致，公司将继续推进该项目，争取尽快与生力民爆股东就收购生力
民爆股权事宜达成共识并确定最终合作方案。截至本公告日止，公司尚未与生力民
爆股东就交易方案具体细节等达成一致，公司将继续推进该项目，如有最新进展，
公司将及时公告。
【股权变动】日公告，公司本次解除限售股份的数量为3431.53万股，
占公司股本总额的4.8918%；上市流通日为日；本次申请解除股份限售
的股东共3名。
【重大事项】日公告，公司于日收到证监会《关于核准广
东宏大爆破股份有限公司向郑明钗等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，
批复自下发之日起12个月内有效。公司已完成发行股份购买资产相关事宜的办理。
但由于资本市场的变化，自取得核准文件以来，公司股票价格大部分时间较配套募
集资金的发行价格有一定差距，公司未能在批复的有效期内实施募集配套资金事宜
。根据证监会的核准文件，该批复到期自动失效。
【投资项目】日公告，公司拟向湖南宏大日晟航天动力技术有限公司增
资5000万元，占股35%；通过本次与宏大日晟的合作，公司将参与航天动力技术的研
究开发与生产工作，这是公司军品业务转型升级的重要规划之一。
【股权激励】日公告，公司披露限制性股票激励计划(草案)，公司拟向
69名激励对象授予限制性股票684.75万股，授予价格为5.62元。自授予日起24个月
后的36个月内、48个月内、60个月内、72个月内，按25%、25%、25%、25%的比例分
四期解锁。解锁业绩条件：以2016年业绩为基准，2019年、2020年、2021年、2022
年扣非后净利润较2016年增长分别不低于185%、225%、275%、330%；2019年、2020
年、2021年、2022年基本每股收益分别不低于0.23、0.25、 0.30、0.35。
【重大事项】日公告，下属全资孙公司广东宏大罗化民爆公司、全资子
公司广东宏大增化民爆公司分别收到了国家工业和信息化部下发的《民用爆炸物品
生产许可证》，上述公司的产能新增情况如下：宏大罗化炸药生产许可能力原拥有1
.2万吨，现其炸药生产许可能力增加至3.5万吨，新增产能2.3万吨；宏大增化炸药
生产许可能力原拥有3.3万吨，现其炸药生产许可能力增加至6.4万吨，新增产能3.1
万吨。上述共增加炸药生产许可能力5.4万吨。公司及控股子公司的合并炸药产能将
从20.2万吨增加至25.6万吨。
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计月净利润为7000万元至9000万
元，同比增长1643.03%至2141.04%(上年同期净利润为401.6万元)；原因说明：公司
2016年度实施重大资产重组收购的标的效益在本报告期效益良好；且公司的工程项
目也正逐渐回暖，开始扭亏为盈；预计2017年上半年实现净利润较2016年度有大幅
【增发配股】日公告，公司2016年度利润分配方案已实施完毕，公司发
行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易中募集配套资金的股份发行价格将由不
低于11.17元/股调整为不低于11.12元/股；配套募集资金的发行数量将由不超过352
4.82万股调整为不超过3540.67万股。
【定期报告】2016年年报披露，目前全球矿产品需求减速收窄，国内的煤炭、铁矿
石、铝、水泥等矿产资源需求大范围增长的预期仍未出现；受此影响，矿山业主普
遍存在着减产、半停产的现象，公司的工程结算滞后，业主压低施工单价，矿服领
域的毛利也逐年下降。虽然国内民爆行业总体指标呈负增长态势，但降幅逐渐收窄
，尤其是下半年来，民爆器材的产销量逐步回升，产品结构持续优化。公司民爆板
块因服务区域半径的优势，仍在广东省保持较高的盈利水平。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、3家基金合计持股2048.9
5万股，占流通盘比例为4.32%(12月末前十大流通股东中1家保险、3家基金合计
持股2291.94万股，占流通盘比例为4.83%) 股东人数26523户，上期为27616户
，户数变动了-3.96%。
◆概念题材◆
板块: 预盈预增概念、广东国资概念、一带一路概念、开采辅助概念、业绩暴
【矿业服务一体化方案解决服务商】公司主营业务主要包括矿山工程服务和民爆器
材生产销售两大板块，公司致力于发展成为国内一流的矿业服务一体化方案解决服
务商。公司已在露天矿山开采领域发展成为我国整体爆破方案设计能力最强、爆破
技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。地下矿山服务是公司
子公司涟邵建工的主营业务，涟邵建工的科研优势和施工实力为其创造了较大的竞
争优势，不可替代性更强，使其具有更强的业务开拓能力和抗风险性。公司另一板
块的业务为民爆器材生产销售，是公司工程服务的上游环节，产品广泛应用于矿山
开采、铁路道路、水利水电工程、基础设施建设等多个国民经济领域。
【参股宏大日晟航天动力技术公司】2017年4月，公司向湖南宏大日晟航天动力技术
有限公司增资5000万元，占股35%；通过本次与宏大日晟的合作，公司将参与航天动
力技术的研究开发与生产工作，这是公司军品业务转型升级的重要规划之一。
【限制性股票激励计划】2017年4月，公司披露限制性股票激励计划(草案)，公司拟
向69名激励对象授予限制性股票684.75万股，授予价格为5.62元。自授予日起24个
月后的36个月内、48个月内、60个月内、72个月内，按25%、25%、25%、25%的比例
分四期解锁。解锁业绩条件：以2016年业绩为基准，2019年、2020年、2021年、202
2年扣非后净利润较2016年增长分别不低于185%、225%、275%、330%；2019年、2020
年、2021年、2022年基本每股收益分别不低于0.23、0.25、 0.30、0.35。
【小型军工制造】公司业务分别在矿业服务，民爆器材产品制造，小型军工制造三
个领域展开。在小军工领域，公司是全国保留军工能力的十四家地方军工企业之一
，是广东省唯一的军方订制产品制造商。在军工领域，近年来国家对国防事业空前
重视，且利用军改的契机和军民融合政策的支持，公司的军工板块业务已迎来了新
的发展契机，未来，公司将以原有的军工业务为基础，做大规模提高盈利水平，同
时向高端产品升级，长期实现公司业务转型。
【并购新华都工程、涟邵建工】2016年6月，公司完成以11.44元/股定增发行9158.8
0万股，并支付现金19686.12万元，收购新华都工程100%股权、涟邵建工42.05%股权
；上述标的资产的交易价格合计为12.45亿元。本次收购后，公司持有涟邵建工100%
股权。交易对方承诺，新华都工程年度净利润分别为不低于6000万元、72
00万元、8640万元。涟邵建工年度净利润分别为不低于6000万元、7000万
元、8000万元。(1)新华都工程主营矿山采剥工程服务，为大中型矿企提供从总体开
采方案建议，到矿区岩土剥离、穿孔爆破、凿岩、铲装运输等系列化综合性工程服
务。新华都工程具有矿山工程施工总承包壹级、土石方工程专业承包壹级、爆破与
拆除工程专业承包三级(限矿山工程爆破与拆除)等作业资质，在大中型矿山采剥行
业中积累了丰富的行业经验，主要客户包括紫金矿业、恒兴黄金、胜华矿业等多个
大型上市矿企。(2)涟邵建工是一家以矿建工程、采矿工程为主营业务的矿山工程服
务企业，其主要服务对象为国内大中型煤矿、金属矿业主，提供包括井巷掘支工程
、掘砌工程、掘进工程、设备安装工程、矿井建设工程、采矿工程等一系列工程服
务。涟邵建工具有矿山工程施工总承包壹级、隧道工程专业承包壹级、机电安装工
程专业承包贰级等多项专业工程资质。
【铵油炸药现场混装生产系统新增产能】2014年9月，公司宁夏大峰煤矿生产点铵油
炸药现场混装生产系统新增产能获得安全生产许可。公司在该生产点的多孔粒状铵
油炸药炸药许可能力将从原8000吨/年增加至19000吨/年，新增的11000吨/年的炸药
产能是公司由河北、广东两地合并共计三台现场混装炸药车产能转移所得。该项目
通过试生产安全条件考核后，为公司在宁夏地区的业务拓展夯实了基础。　　
【定增补充流动性】2014年9月，公司完成以24元/股定增万股(原以24.3
元/股定增2469.14万股)，募资不超过6亿元用于补充流动资金。认购对象分别为广
业公司、广发恒定7号(公司及控股子公司员工认购)、恒健投资、中钢投资、华夏人
合等五方，认购数量分别为625万股、833.33万股、416.67万股、208.33万股、416.
67万股。此次募资有利于公司缓解日常运营资金压力，增强资本实力从而进一步开
拓承揽业务。　　
【施工设备技术改造项目】公司投入6.55亿元募集资金用于购置露天矿山开采设备
，设备投产后公司剥离总量、采矿总量将分别达到3700万方/年和500万吨/年，预计
正常年份营业收入6.34亿元/年，净利润1.08亿元/年。　　
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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成交量(手):
成交金额(万):16829.86
涨跌幅偏离值:9.59
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
海通证券股份有限公司天津霞光道证券营业部
华泰证券股份有限公司广州天河东路证券营业部
东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部
申万宏源西部证券有限公司深圳福华一路证券营业部
中国中投证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部
华泰证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部
招商证券股份有限公司深圳龙岗龙岗大道证券营业部
国泰君安证券股份有限公司沈阳黄河南大街证券营业
恒泰证券股份有限公司鄂尔多斯薛家湾准格尔路证券
中国中投证券有限责任公司广州体育东路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):50690.0
成交金额(万):14897.06
涨跌幅偏离值:10.52
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中信证券（山东）有限责任公司青岛经济技术开发区
井冈山路证券营业部
西南证券股份有限公司重庆惠工路证券营业部
华泰证券股份有限公司南京长江路证券营业部
中信证券股份有限公司北京建国门证券营业部
万联证券有限责任公司广州开发区证券营业部
安信证券股份有限公司揭阳晓翠路证券营业部
广发证券股份有限公司青岛香港中路证券营业部
东莞证券股份有限公司上海古北路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):14948.0
成交金额(万):3386.48
涨跌幅偏离值:-8.56
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国信证券股份有限公司长沙五一大道营业部
湘财证券股份有限公司北京首体南路证券营业部
浙商证券股份有限公司湖州双子大厦证券营业部
国联证券交易单元(392066)
恒泰证券股份有限公司北京南滨河路证券营业部
招商证券交易单元(052300)
─────────────────────────────────────
成交量(手):37881.0
成交金额(万):9098.98
涨跌幅偏离值:-7.29
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国信证券股份有限公司长沙五一大道营业部
中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部
国都证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部
中信证券股份有限公司北京复外大街证券营业部
中国银河证券股份有限公司广州东风西路证券营业部
中国银河证券股份有限公司广州中山二路证券营业部
中国中投证券有限责任公司宿迁黄河南路证券营业部
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成交量(手):42682.0
成交金额(万):11890.66
涨跌幅偏离值:8.11
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
财通证券有限责任公司温岭东辉北路证券营业部
中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部
广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券
中信建投证券股份有限公司上海营口路证券营业部
中国银河证券股份有限公司苍南玉苍路证券营业部
国信证券股份有限公司佛山南海大道证券营业部
中信证券（浙江）有限责任公司台州市府大道证券营
中信建投证券股份有限公司郑州商务外环路证券营业
金元证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):26960.96
换手:27.35
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
申银万国证券股份有限公司上海广东路证券营业部
中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部
申银万国证券股份有限公司宁波甬江大道证券营业部
申银万国证券股份有限公司上海松江证券营业部
宏源证券股份有限公司深圳上步中路证券营业部
国联证券股份有限公司上海漕宝路证券营业部
中信建投证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部
中国中投证券有限责任公司上海横浜路证券营业部
广发证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部
东方证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
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◇更新时间:◇
主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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资产负债表摘要
指标(单位:万元)
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其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
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资本公积金
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指标(单位:万元)
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交易性金融资产
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
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资本公积金
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现金流量表摘要
指标(单位:万元)
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
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投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
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筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
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现金等的净增加额
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指标(单位:万元)
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
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投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
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筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
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现金等的净增加额
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◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
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民爆器材销售
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露天矿山开采
地下矿山开采
民爆器材销售
其他（补充）
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产品行业地区
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民爆器材销售
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露天矿山开采
地下矿山开采
民爆器材销售
其他（补充）
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
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露天矿山开采
地下矿山开采
民爆器材销售
其他(补充)
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其他(补充)
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产品行业地区
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露天矿山开采
地下矿山开采
民爆器材销售
其他(补充)
─────────────────────────────────────
其他(补充)
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
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民爆器材销售
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露天矿山开采
地下矿山开采
民爆器材销售
其他（补充）
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产品行业地区
─────────────────────────────────────
露天矿山开采
地下矿山开采
民爆器材销售
其他（补充）
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
露天矿山开采
民爆及其他收入
地下矿山开采
矿山资源与环境综合治理
其他（补充）
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其他（补充）
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产品行业地区
─────────────────────────────────────
露天矿山开采
民爆及其他收入
地下矿山开采
矿山资源与环境综合治理
其他（补充）
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其他（补充）
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注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
● 工信部：现阶段停止审批新增工业炸药生产项目(网易财经)
据工信部网站消息，工业和信息化部办公厅发布《关于贯彻落实全国安全生产电
视电话会议精神切实做好民爆安全大检查工作的紧急通知》，通知指出，近期各地接
连发生重大安全生产事故，特别是天津港“8?12”瑞海国际物流有限公司危险品仓
库特别重大火灾爆炸事故，造成重大人员伤亡、经济损失和社会影响。工信部要求，
在现阶段，原则上停止审批新增工业炸药生产线建设项目，严控炸药产能转移。
　8月15日，国务院安委会召开了全国安全生产电视电话会议，传达习近平总书记
、李克强总理等党中央、国务院领导同志重要指示批示精神，部署开展全国安全生产
大检查综合督查，进一步组织开展安全生产大检查、打非治违专项行动、危险化学品
和易燃易爆物品等行业领域安全专项整治等重点工作。
　首先，公告要求各级民爆行业行政主管部门(以下简称各级主管部门)要充分认识
目前安全生产领域面临的严峻形势，牢固树立安全发展的理念，坚持人民利益至上，
以对人民群众高度负责的态度，不断强化安全生产“红线”意识，始终把安全生产放
在首要位置，坚决落实安全生产责任制，切实加大安全监管执法力度，提升安全保障
水平，坚决遏制重特大事故的发生。要高度重视、精心组织民爆行业的安全生产大检
查、打非治违专项行动、危险化学品和易燃易爆物品专项整治等重点工作，严格按照
安委明电[号的要求，结合各地正在开展的“三严三实”专题教育，认真查
找民爆安全生产领域不严不实问题。要严格贯彻“党政同责、一岗双责、失职追责”
的要求，健全安全监管责任体系和安全生产工作长效机制。加强组织领导和统筹协调
，加强执法力量建设，坚决打好安全专项整治的攻坚战，全面加强民爆危险品管理，
切实把各项安全生产措施落到实处。
　其次，各级主管部门认真组织企业开展自查自纠，全面彻底地排查安全隐患，并
突出三个方面的重点：一是对民爆生产销售企业所有生产设施和危险品存储库的外部
安全距离、存储限定量进行严格检查，是否符合相关规范标准的要求；二是着重检查
安全防护措施是否有效，安全防护记录是否完整有效，是否联网联动；三是所有不达
标、不合规范生产点、销售企业库房是否停产整顿并采取了相应的处罚措施。
　各级主管部门要严格落实对易燃易爆民爆物品原材料及产成品的特殊监管措施，
严格执行《国务院办公厅关于进一步加强民用爆炸物品安全管理的通知》(国办发[20
02]52号)的规定，按照《民用爆炸物品安全管理条例》第二十二条和《危险化学品安
全管理条例》第三十八条的要求，加强硝酸铵等易燃易爆危险性原材料管理；全面加
强民爆物品仓储环节的管控，并逐项予以安全条件考核；更加严格地实行民爆安全生
产许可、民爆销售许可条件的复审，切实把控民爆安全准入；继续深入开展“打非治
违”，对非法建设(含混装炸药生产系统)要坚决依法取缔，拆除违建设施，对存在“
四超、三违法”现象的企业，要严肃纠正、严厉处罚，对屡罚屡犯的企业，要坚决依
法吊销生产销售许可。要坚决打击民爆设计违规、安评作假行为，不断提高安全生产
基础水平。
　在现阶段，原则上停止审批新增工业炸药生产线建设项目，严控炸药产能转移。
督促企业采取更为有力、有效的措施加强各类安全隐患排查力度，完善民爆安全隐患
排查治理闭环式处置措施，建立企业违规违法“黑名单”制度，以“零容忍”的态度
对待各类违法违规行为、做到违规违法必纠、必罚，安全隐患必治、必消。要加强民
爆生产经营从业人员的教育培训，增强从业人员遵章守法和安全防范意识，提高安全
操作和紧急避险技能。各省管理部门要组织专门的整改核验组，认真核查验收整改成
效。同时做好整个民爆安全大检查的资料整理和总结。我部将组织核查组进行抽查。
　再次，公告要求各级主管部门要高度重视民爆行业应急预案工作，加强应急管理
，做好应急演练等相关基础工作，并健全和完善民用爆炸物品应急救援协调机制；要
与应急处置要求相适应，加强民爆日常监管基础条件建设，要通过多种方式健全和配
备专门装备与必要的日常监管手段，确保应急工作和监管监察有效开展。要督促民爆
生产经营企业落实安全保卫工作，提高安全保障水平，确保抗战胜利70周年阅兵等重
大活动和“十一”国庆等重大节日期间的安全生产环境，并将各地区贯彻落实的阶段
工作情况于9月10日前报送工业和信息化部(安全生产司).
● 民用爆炸物品安全生产许可实施办法印发(网易财经)
　　据工信部网站26日消息，《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》已经2015年5
月6日工业和信息化部第14次部务会议审议通过，现予公布，自日起施行
　取得《民用爆炸物品生产许可证》的企业，在基本建设完成后，应当依照办法申
请民用爆炸物品安全生产许可。企业未获得《民用爆炸物品安全生产许可证》的，不
得从事民用爆炸物品生产活动。
　《民用爆炸物品安全生产许可证》有效期为3年。有效期届满需要继续从事民用
爆炸物品生产活动的，应当在有效期届满前3个月向省级民爆行业主管部门或者初审
机关申请延续。
● 工业和信息化部批准发布《含火药含水工业炸药》等10项民爆行业标准
　　日，工业和信息化部批准发布了2015年第28号公告，部安全生产司
组织民用爆破器材标准化技术委员会制定的《含火药含水工业炸药》、《含火药含水
工业炸药生产安全技术条件》、《导爆管的不导电性能测定》、《工业数码电子雷管
》、《工业雷管抗拉性能试验方法》、《雷管脚线电容、绝缘电阻和绝缘击穿性能测
定》、《工业炸药热力学性能的计算》、《工业雷管作功能力测定
水下爆炸法》、
《工业雷管包装用瓦楞纸箱》、《民用爆炸物品生产企业向用户提供产品信息规则》
等10项民爆行业标准正式发布。从标准制修订状态来看，新制定标准9项，修订标准1
项，从标准性质来看，强制性标准2项，推荐性标准8项。
　该批民爆行业标准的发布与实施一方面解决了民爆行业相关领域生产企业标准缺
失的问题，进一步完善了民爆行业标准体系；另一方面满足了民爆行业当前生产发展
的需要，体现了技术进步的原则，保持了标准的先进性和实用性，对推动我国民爆器
材向国际化先进水平靠拢、提升民爆行业标准与国际程度具有重要意义。
● 〖资讯中心〗化工子行业分化明显(中国证券报)
　　数据显示，截至1月23日，按照申万一级行业分类，共有157家化工行业上市公司
公布2014年业绩预告。业绩预喜企业（包括续盈企业）共计107家，比例接近70%。整
体仍保持较好的盈利能力。
　券商分析师指出，化工行业景气目前仍未复苏，在宏观经济环境未显著好转的情
况下，板块整体估值难以显著回升。但化工行业子行业众多，子行业间分化较为明显
　近7成公司预喜
　数据显示，157家企业中，除1家业绩不确定外，预增、略增、扭亏和续盈企业数
目分别为39家、41家、15家和12家，业绩预喜企业达到107家，占比68.2%。此外，首
亏和续亏企业分别为18家和4家。
　从净利增长率方面看，有97家企业实现净利同比增长。其中净利增速在30%以上
的企业有77家，增速在50%以上的企业60家，净利增速翻倍以上的企业有31家。和邦
股份净利增速位列157家企业中首位，公司预计2014年净利同比增长幅度为950%左右
　从增速前十五的公司来看，收购并表、前期基数低、主业好转是这些公司业绩增
长迅速的主要原因。
　和邦股份表示，2014年公司控股乐山和邦农业科技有限公司后实现非同一控制下
企业合并。在合并报表中，原持有的和邦农科49%股权产生万元投资收益
；在主营业务方面，本期新增合并和邦农科双甘膦项目利润，武骏玻璃项目于本期投
产实现利润，但原有联碱业务产品影响公司整体业绩。同时公司2013年净利仅6500万
元。这些因素成为净利大幅增长的主要原因。
　*ST仪化与此类似。重大资产重组完成以后，控股股东中石化旗下油服公司成为
公司全资子公司，并表后公司净利从前三季度的巨亏逾20亿元一举扭转至盈利12亿元
，“脱星摘帽”是大概率事件。
　尤夫股份、九鼎新材、永太科技等公司业绩大幅增长主要来自于主业持续向好。
尤夫股份预计2014年净利润区间在9200万元-9800万元，比上年同期增长437.08%-472
.11%。业绩增长主要来自于涤纶工业长丝新建项目产能投放和订单增加。此外，由于
2014年纯碱和氯碱相关产品价格有所回升，青岛碱业和中泰化学净利润增幅均在100%
　子行业分化明显
　从目前上市公司业绩预告来看，产业链下游公司业绩预计好转居多，中游有所回
升但分化较大，上游整体仍然恶化。染料、新材料等精细化工子行业盈利良好，而化
肥、化纤、氯碱等产能严重过剩成为亏损“重灾区”。
　目前染料行业仍然维持了过去几年的高景气度。受环保限制和原料供给紧张影响
，分散染料价格仍处于上行阶段，相关企业净利和净利增长率均维持在行业前列。数
据显示，A股染料相关四家上市公司目前均业绩预增，且增幅均在60%以上。其中，浙
江龙盛预计2014年净利润将增长80%-95%，其2013年实现净利润约13亿元，2014年净
利润有望超过20亿元。由于主要产品价格涨价，亚邦股份预计2014年净利润同比将增
加130%-150%。
　新材料行业则受益于下游需求恢复和原油下跌带来的成本下降。东材科技预计20
14年净利润同比增长130%-150%，主要因为受益于电工聚酯薄膜下游行业特别是光伏
行业回暖，公司电工聚酯薄膜产品产销两旺。募投项目试车投产以来订单饱满，产品
盈利能力有所增强。此外，油价下跌带来原材料价格下降，产品售价未出现同步下降
，也对公司业绩有一定贡献。
　与之形成鲜明对比的是产能过剩行业业绩仍然难有好转，亏损公司主要集中在化
肥、氯碱和化纤等行业。值得注意的是，这些公司受主业低迷拖累，开工率下降带来
的闲置资产减值损失进一步加剧了亏损程度。目前预计亏损金额最大为华锦股份，预
计亏损达125000万元135000万元。公司化肥板块业绩持续低迷，尿素产量及价格下降
较大，同时天然气价格上涨导致成本大幅提高，加剧尿素产品亏损。而下半年原油价
格大幅下降，公司将对原油库存提取存货跌价准备，进一步加剧亏损。若2014年业绩
仍为亏损，公司将因为连续两年亏损而“披星戴帽”。
　国企改革提升估值
　展望2015年，分析人士指出，化工行业整体依然呈现出盈利低位徘徊、投资持续
向下、库存高位的态势。原油价格低位徘徊以及环保因素将加速行业底部形成；化工
行业已步入第二库存周期的中后期,尽管整体结构性机会难觅，但行业兼并整合加剧
，细分行业龙头将在这一轮调整周期中胜出。
　改性塑料、聚氨酯等精细化工子行业，由于接近消费终端，议价能力较强，油价
下跌将显著提升其毛利率水平。另一方面，随着原油价格跌幅趋缓，化工产品价格有
企稳迹象。
　国企改革红利也有望成为化工行业重要主题。据统计，基础化工行业国有控股的
上市公司超过90家，实际控制人多为省、市级国资委，另有少数公司的实际控制人为
央企。平安证券研报认为，在各省推进国资国企改革的背景下，低市值、业绩不佳的
国有化工企业存在资产注入、重组并购或业务转型的可能。控股股东未上市优质资产
较多的公司值得关注，有望迎来盈利和估值双向提升机会。
　从去年起，云贵川三省云天化、川化和赤天化集团混改工作均有了新进展，旗下
上市公司分别公告了重组和合作方案。这三家集团同属产能过剩的化肥行业，均为省
级国有企业，上市公司成为其混改和重组的重要平台。
● 〖资讯中心〗工信部发文推进民爆物品价格改革(中国证券网)
1月23日，工信部办公厅日前下发通知，要求做好放开民爆物品出厂价格相关工
　此前，国家发改委、工信部、公安部联合下发了《关于放开民爆器材出厂价格有
关问题的通知》。为做好相关工作，工信部办公厅在通知提出了加强调查研究，确保
改革平稳有序；加强安全督察，堵塞安全漏洞；规范企业经营，确保安全生产；了解
企业困难，做好服务工作；加强市场监管，维护市场秩序等六项要求。
　通知提出，要加强对价格放开后的市场变化情况的调查研究，做好生产和流通环
节等方面的动态监测工作，及时协调解决出现的问题，防止对企业安全生产、稳定运
行造成不良影响；通过加强发展战略、规划、政策、标准的研究制定，进一步加强民
爆企业诚信体系建设，更好地推动民爆行业改革平稳有序进行。
　去年年底，国家发改委等三部门印发《关于放开民爆器材出厂价格有关问题的通
知》，决定放开民爆器材出厂价格，具体价格由供需双方协商确定。《通知》也要求
各地价格主管部门结合当地实际，尽快取消对民爆器材流通费率的管理，流通环节价
格由市场竞争形成。
● 〖资讯中心〗广东国资改革细则出炉(上海证券报)
　　分类改革与体制机制改革双管齐下
　继国资改革的顶层设计出炉后，广东国资改革的细则也终于浮出水面。
　11日，广东省政府办公厅通过官网发布《关于深化省属国有企业改革的实施方案
》，明确了新一轮广东国资改革的目标、方式、措施、路线图以及时间表。这意味着
，此前横亘在广东省国资改革中的一些顾虑和阻扰因素，得到很大程度上的排除，此
轮广东国资改革的效率也将得到大幅提升。
　根据《实施方案》，广东将区别省属国有企业管理级次和功能定位，分类推进改
革。其中，省属国有企业集团，具备条件的改组成为国有资本运营和国有资本投资公
司；二级及以下企业，围绕资产增量率先发展混合所有制经济，通过多元有效设计，
加快机制体制创新，进一步放开搞活。
　准公共性企业，如机场集团、交通集团、铁投集团、航运集团、粤海控股、建工
集团、广业公司、粤电集团和广晟公司等，着力通过资产、资本、资源整合以及整体
上市、引入战略投资者、重大基础设施项目交叉持股等混合所有制改革，优化布局，
做强功能，做大规模，进一步增强控制力、影响力和带动力；竞争性企业，如商贸控
股、物资集团、丝纺集团、旅游控股等，着力通过发展混合所有制经济等灵活多样的
改革方式，规范公司法人治理结构，完善中长期激励机制，健全市场化经营机制，进
一步增强活力和竞争力。
　对于具备试点条件的企业，鼓励先行先试，以点带面推进改革。广东省属国有企
业集团，开展国有资本投资公司、混合所有制改革、职业经理人制度、财务预算信息
公开、经营者长效风险金制度、重大资产损失责任追究制度和纪律检查体制等改革试
点；二级及以下企业，开展50家企业体制机制改革创新、20家科技型企业科技成果产
业化创新、经营者和员工持股以及国有控股上市公司股权激励和市值管理等改革试点
　广东省希望通过此轮改革，到2020年，推动形成15家左右营业收入或资产超千亿
的大型骨干企业集团，省属国有资本中70%以上集中到基础性、公共性、平台性、资
源性、引领性等重要行业和关键领域，准公共性企业基础设施项目实现混合持股，二
级及以下竞争性企业基本发展成为混合所有制企业，并形成若干国有资本运营和国有
资本投资公司。
　《实施方案》提出，通过市场手段，优化资产配置，以交叉持股、产业链延伸、
设立合资公司等方式，推动国资系统、企业集团内部资源整合，打造优势产业板块和
重点领域。支持板块龙头企业围绕主业，按照市场化原则，整合省属同业企业以及同
类业务，同时支持控股上市公司通过资产注入、非公开发行股票、并购重组等方式，
整合省属二级及以下企业，做强做大主业突出的资本平台。
　值得一提的是，在机制体制改革方面，广东省提出新的思路。比如，要完善中长
期激励机制，探索以企业经济效益的增量部分作为企业负责人激励来源的激励机制，
鼓励国有控股上市公司开展市值管理和股权激励计划试点，支持二级及以下竞争性企
业尤其是创新型、科技型企业探索增量奖股、期股期权、虚拟股权、岗位分红权等多
种激励途径。
　分析人士以及券商研究机构普遍看好此一轮广东国资改革，事实上，新一轮国企
改革中有很多不确定性因素，如高管人员思维守旧、国有资产流失、高管股权激励、
员工持股等，都让推动国企改革变得十分艰难。记者在此前的采访过程中，不乏一些
国有企业对未来的改革心存顾忌，缺乏动力，害怕出错，不愿意推进改革。
　新的广东省国资改革实施方案明确了具体的实施细则，同时也规定了时间表和路
线图，使得阻扰国资改革的因素，得到很大程度的剔除，使得未来广东国资改革的效
　业内人士对记者表示，通过今年广东国资改革的一系列猛烈的动作不难看出，这
一轮广东国资改革动了真格。
　与此同时，随着广东省国资改革的指导意见以及实施方案的正式出炉，对广东省
地市级国资改革思路和细则的出炉，也将起到推动作用。
● 〖资讯中心〗发改委：前八月化工实现利润2458亿，同比增7%(国家石
油和化工网)
前三季度，化工行业增加值同比增长10.8%，增幅同比减缓1.2个百分点。主要产
品中，乙烯产量1287万吨，增长7.5%。初级形态的塑料产量5145万吨，增长11.4%;合
成橡胶产量387万吨，增长11.9%;合成纤维产量2972万吨，增长7.5%。烧碱产量2374
万吨，增长10%;纯碱产量1882万吨，增长7.4%。化肥产量5205万吨，下降2.1%;其中
，氮肥、磷肥产量分别下降3.1%和3.5%，钾肥产量增长11.6%。农药产量275万吨，增
长3.8%。橡胶轮胎外胎产量82737万条，增长7.8%。电石产量1842万吨，增长10.8%。
　重点监测的化工产品中，多数产品价格比上月回升。9月份，烧碱(片碱)平均价
格为2300元/吨，比上月上涨0.9%，同比下跌6.9%;纯碱1594元/吨，比上月上涨0.3%
，同比上涨9.9%。尿素1610元/吨，比上月上涨1.3%，同比下跌5.3%;国产磷酸二铵27
50元/吨，比上月上涨4.2%，同比下跌1.1%。电石2600元/吨，与上月持平，同比下跌
　1-8月，化工行业实现利润2458亿元，同比增长7%。其中，肥料制造业利润134亿
元，下降26.8%。
● 〖资讯中心〗工信部启动民爆产品安全性抽检专项工作(中国证券网)
　　记者10月13日从工信部获悉，为进一步加强民爆产品质量监督，强化民爆行业安
全监管，近日，工业和信息化部启动了民爆产品质量安全性抽检专项工作，计划用三
年时间，连续抽检包装型乳化炸药、现场混装乳胶基质以及工业雷管等民爆产品。
　据了解，抽检工作在现行民爆产品标准基础上，借鉴适用的相关安全性标准，如
国军标和欧盟、联合国等标准对部分主导民爆产品进行抽检；同时，借鉴应用国际通
行监测技术和安全标准完善部分检测项目，以客观反映我国民爆产品安全水平。
　质量安全性抽检专项工作的启动，有望加快民爆行业产品质量的提升，也有望加
速行业的优胜劣汰。
● 〖资讯中心〗广东国资改革方案或本月出炉 省长调研A股公司(上海证
　　广东新一轮国资改革的顶层设计已经获得广东省委首肯，即将出炉。
　上证报记者获悉，上个月，粤版国资改革文件已经在广东省政府常务会议上获得
通过。本月之内，粤版国资改革意见有望出台。
　国企改革试点先行
　“广东省委省政府近期审议通过了改革意见。”6日，广东国资企业座谈会上传
　值得关注的是，近日广东省高层频频对国企改革给予关注，并对新一轮广东国资
重组做动员和部署。
　8月5日，广东省委省政府召开2014年上半年经济形势分析会，省委书记胡春华说
，“当前要特别重视抓好国有企业改革，加快国有企业改革步伐，通过发展混合所有
制经济，培育和壮大一批有竞争力的骨干企业，同时在改革过程中切实维护好职工利
益，确保国有资产保值增值。”
　同日，广东省人大常委会召开推进混合所有制经济改革专题调研座谈会，提出下
一步广东省将通过强化制度引领、分类推进国企混合所有制经济改革。
　8月6日，广东省省长朱小丹对宏大爆破、广晟公司、粤海控股等省属企业进行调
研。朱小丹是广东省政协提案《关于我省国资国企改革的提案系列专题》的督办人。
　另据媒体报道， 6日当天，广东省政协重点提案督办召开座谈会，此次督办的重
点提案主要涉及国资国企改革。
　接连两日，广东省四套班子均对广东国资改革给予重点“照顾”，颇为罕见，使
得此一轮广东国资改革预期再次升温。
　与此同时，广东省国资委在部分企业的先行试点已经在推开。
　据悉，广东省国资委日前已决定以广东省交易集团作为试点，进行经营班子完全
市场化选聘，并以公司董事会为主负责考核经营班子。
　在未来的试点方案中，广东物资集团、旅游控股等率先开展企业集团层面的混合
所有制改革试点；广晟公司、粤水电集团等率先开展二级及以下企业层面的混合所有
制改革试点。
　广东省国资委主任吕业升此前称，广东省国资将在近2000家二、三级企业中筛选
50家，开展体制机制创新试点。
　关注国资证券化率
　新一轮广东国资改革的主要方向是混合所有制，而一度有所忽视的提升国资证券
化率，在最新的态势中得到关注。
　吕业升透露，广东省国资目前已联合专业证券公司，完成了对广东国资上市公司
的现状分析和数据诊断。同时，整合扶持资源，培育发展一批后备上市资源，形成成
熟一批、储备一批、挖掘一批的后备上市资产集群。同时，充分利用多层次资本市场
平台，明年推动一批具备条件的企业在新三板上市，加快提高国资证券化率。
　作为广东省国资运作平台，恒建公司也明确，将积极配合广东国资委进行资产证
券化工作。包括积极参与资本市场增发、市值管理、积极推动省属企业股份制改造，
以及通过IPO、借壳等方式协助拥有优质资产和优势产业但缺乏上市公司平台的省属
企业，实现优质资产上市，乃至整体上市等。
　据了解，恒建公司目前已经参与了马堵山水电、华强文化、广物汽贸等十多个项
目，其中，华强文化、嘉诚物流、浩蓝环保等正在申报上市。
　在广东省社科学综合研究开发中心主任黎友焕看来，广东国资最需要改革试点的
是通过交易持有股权来管理资本。广东国资证券化的改革，最有可能的路径就是目前
已经拥有上市公司的集团，通过资产并购逐步实现整体上市、板块上市或关联业务上
● 〖资讯中心〗广东国资改革方案或超预期(中国证券报)
　　6日广东省政协重点提案督办座谈会召开，此次督办的重点提案主要涉及国资国
企改革。据有关人士透露，广东国资改革近期有望提速，改革方案或超出市场预期。
　资产证券化待提速
　截至去年12月底，广东省国资监管企业资产总额达40729.69亿元，同比增长16.0
4%，首次突破4万亿元，居全国前列。今年2月，广东启动首轮国有企业和民营资本的
项目对接会，首批推出54个项目，涉及13个行业，拟吸引民间资本超过1000亿元。广
东省国资委“十二五”规划提出，2015年底资产证券化率突破60%，目前只有20%左右
　安信证券分析师认为，广东省国资委“十二五”规划2015年底资产证券化的目标
是突破60%，广东省国有资产证券化的步伐亟需提速，相关的兼并重组活动将为市场
带来交易性投资机会。
　据有关人士透露，广东省委省政府近期有望出台国企改革相关方案，即《关于进
一步深化国有企业改革的意见》和《深化省属企业改革实施方案》，方案将提出省属
企业发展混合所有制经济的时间表、路线图和操作要求，下一步广东国资国企改革举
措将陆续出台。
　8月5日广东省人大常委会推进混合所有制经济改革专题调研座谈会透露出的消息
显示，按照计划，今年广东省将推进40至50家体制机制创新试点企业，培养一批有竞
争力的企业，带动提升省属企业活力，并在明年抓一两个集团层面的企业作为改革试
　改革带来投资机会
　“原本今年6月底之前，包括广东省发改委、省经济和信息化委、省财政厅在内
的八个省级职能部门，将完成国企改革配套政策的制定，后来因故延迟了发布时间。
”业内人士对中国证券报记者表示，延后的主要原因是改革的力度可能较大，省属国
资改革指导意见和实施办法两份文件措施可能超预期，较为超前。
　近年来，广东省一直探索混合所有制经济改革，涌现了诸如顺德美的集团、惠州
TCL、珠海格力集团、广州海格通信、粤电力、宏达爆破、省广股份等成功案例，这
些企业通过混合所有制经济改革，让国有资本与社会资本发生“化学反应”，激发了
企业活力，提升了市场竞争力。
　创世翔投资总监黄平表示，下半年看好广东国资改革主题投资。这里的逻辑是国
企通过混合所有制改善企业基本面，国有企业通过引入民营经济，必然带来一些新的
思想和理念。同时民营经济参与进来，肯定要求企业往新兴产业转型。目前很多国有
企业市值在20亿元至50亿元左右，估值处于底部。未来通过引进新的团队，发展新兴
产业，国有企业经营效率会提高，业绩有望持续增长，同时估值也会相应提高，带来
“戴维斯双击”。
　安信证券研报认为，对于广东国资改革概念投资标的选择，不提倡投资者撒网式
铺开。依据改革受益先后顺序、估值安全边际、标的弹性大小等因素，依次看好四类
机会:一是改革最先受益的相关个股；二是存在安全边际的国企改革品种；三是整体
上市带来重估机会的个股；四是引入战略投资人或实行股权激励的品种。
● 〖资讯中心〗国家发改委公布5月化工增加值增长10.6%(国家石油和化
　　国家发改委日前公布5月份化工行业运行情况。5月份，化工行业增加值同比增长
10.6%，增速同比减缓1.2个百分点。据专家介绍，主要化工产品中，乙烯、初级形态
的塑料、合成橡胶、合成纤维产量同比分别增长4.1%、9.1%、11.8%和6.2%;烧碱、纯
碱产量分别增长8.7%和10%;化肥产量增长2.7%，其中氮肥、磷肥、钾肥分别增长0.7%
、3.2%和18.6%;农药产量下降9.1%;橡胶轮胎外胎产量增长4.8%;电石产量增长7.3%。
● [资讯台]发改委：一季度化工行业增加值同比增长12% (发改委网站)
　　一季度，化工行业增加值同比增长12%，增速同比减缓0.2个百分点。主要产品中
，初级形态的塑料、合成橡胶、合成纤维产量分别为1542万吨、115万吨和869万吨，
分别增长9.2%、10.2%和4.8%。乙烯产量430万吨，增长5.3%。烧碱产量780万吨，增
长12%；纯碱产量641万吨，增长7.8%。化肥产量1666万吨，增长1.3%；其中，氮肥产
量增长2.2%、磷肥、钾肥产量分别下降0.7%和3%。农药产量87.2万吨，增长6.1%。橡
胶轮胎外胎产量23650万条，增长12.4%。电石产量560万吨，增长3.4%。
　多数化工产品价格回落。3月份，烧碱（片碱）平均价格为2360元/吨，比上月下
跌1.7%，同比下跌12.6%；纯碱1670元/吨，比上月上涨1.2%，同比上涨19.3%。电石2
710元/吨，比上月下跌0.4%，同比下跌8.8%。国产磷酸二胺2640元/吨，比上月下跌0
.8%，同比下跌20.7%；尿素1570元/吨，比上月下跌6.5%，同比下跌29%。
　1-2月，化工行业实现利润472.14亿元，同比增长10.73%。其中，肥料制造业利
润20.6亿元，下降49.9%。
● [资讯台]民爆服务行业 向千亿矿山采剥市场进军(中国证券报)
　　目前，炸药企业自身增长增速放缓，存在向下游爆破服务延伸的愿望。在利润下
降及国企改革推进的共同影响下，大型国有矿山企业越来越向具备比较优势的矿山资
源储备和开发领域集中，将拖累企业业绩的自有爆破队剥离的欲望愈发强烈。矿山采
剥行业上下游意愿渐趋一致，炸药企业吹响了向爆破服务进军的号角。在民爆一体化
的快速发展过程中，优秀企业可以凭借自身资质、技术、人才、品牌、资金等优势抢
占更多的市场，在极其分散的市场中脱颖而出，成长为跨区域大型领军企业，炸药爆
破领域诞生百亿规模企业将不再是梦。
　民爆一体化快速发展
　炸药行业收入利润增长出现困境，向下游爆破服务延伸意愿强烈。炸药销售价格
受国家管控，成本难以继续下降，预计炸药的毛利率很难有继续提升的空间。而炸药
行业需求呈现低迷状态，炸药企业想要继续增加收入利润，单靠炸药销售已经很难达
到目的，这就逼迫炸药企业要么并购其他炸药企业，要么向下游延伸产业链，向爆破
服务进军。但炸药需求呈现低迷状态，单纯的并购没有太多意义，所以向下游延伸就
显得更加必要。
　利润下降及国企改革共同作用，矿企剥离采剥业务愿望逐渐强烈。大型矿山企业
这几年毛利率在下降，很多自有爆破队原来浑水摸鱼也能赚钱，但现在矿山盈利变差
，很多自有爆破队拖了大型国有矿山企业的后腿。随着国企改革逐渐推进，大型矿山
将采剥业务剥离的意愿愈发强烈。小型矿山企业一般没有足够的财力物力去采购设备
、获得爆破采剥资质、组建爆破人员团队，小型矿山企业也有外包矿山采剥业务的意
　民爆一体化服务模式是我国矿山开采的前进方向。在金属非金属矿山推广爆破作
业“一体化”服务，可以从源头上杜绝矿山企业违法违规使用民用爆炸物品，降低爆
破作业安全风险。宁夏是全国第一个全面推广创新涉爆作业安全监管模式的省区，后
续国内其他省份有望相继推广，民爆一体化服务有望快速增长。
　行业尚需领军企业
　目前我国矿山采剥集中度较低，优势企业发展前景广阔。5家民爆上市公司2012
年爆破服务收入占比加起来，行业不完全占比也仅为2.76%，这表明目前爆破服务市
场集中度非常低。这也给优秀企业带来了一个良好的发展机遇，在民爆一体化的快速
发展过程中，优秀企业可以凭借自身资质、技术、人才、品牌、资金等优势抢占更多
的市场，从而让自己快速成长起来。对优秀的矿山采剥企业来说，这是一个最好的时
　从资质来说，宏大爆破在民爆上市公司里面最为齐全，其拥有营业性爆破作业一
级资质、矿山工程施工总承包一级资质，另外还有爆破与拆除工程专业承包企业一级
资质和土石方工程专业承包企业三级资质；其次资质较为齐全的分别是江南化工、雅
化集团。从人才来说，目前宏大爆破高级人才积累最多，项目经理达到70人左右；江
南化工的总的人才积累跟宏大爆破差不多，但高级人才相对较少，高级职称达到40人
左右。总体来说，宏大爆破、江南化工在人才、资质领先同行。在向矿山采剥服务业
进军的浪潮中，江南化工、宏大爆破凭借先发优势有望获得更快更好发展。在民爆一
体化的快速发展过程中，优秀企业可以凭借自身资质、技术、人才、品牌、资金等优
势抢占更多的市场，在极其分散的市场中脱颖而出，成长为跨区域大型领军企业，炸
药爆破领域诞生百亿规模企业将不再是梦。
● [资讯台]下游需求释放 化工市场暂时企稳(网易财经)
　　11月第一周的国内化工市场止住了10月下旬以来的下滑趋势，呈现阶段性平稳迹
象。分析人士认为，在企业挺价和前期需求释放两股力量推动下，化工市场暂时得以
　在监测的68个重点化工品种中，上周价格较前一周上升的商品共23种，上涨品种
数较前一周增加7种，且领涨板块从盐碱产业链、氟化工产业链扩展至粗苯、甲苯、
二甲苯、丙烷等基础有机化工产品板块，涨幅前3的商品分别为粗苯(2.99%)、盐酸(2
.47%)、尿素(2.23%)。环比下降的商品共23种；跌幅前3的商品分别为辛醇(-4.98%)
、乙二醇(-1.53%)、正丁醇(-1.40%)。
　生意社化工行业分析师张明表示，企业及经销商联手挺价以及部分产品下游需求
延迟至今释放，成为阻止此次市场下行的主要动力。
　在炒作因素影响下，上周粗苯和尿素涨幅较好。据了解，11月5日山西大土河焦
化有限公司粗苯拍卖成交价为6660元/吨，较前一周上涨170元/吨。受此利好支撑，
各地焦化企业相应上调粗苯价格。此外，上周山东地区尿素集港量增加，带动江苏、
河南、河北地区市场跟涨，至上周五全国均价已上涨2.23%。
　“金九银十”已过，原盐的需求才姗姗来迟。继10月份纯碱企业采购原盐的一波
强力拉动之后，本月初烧碱企业接过接力棒，继续推涨原盐市场。市场人士认为，如
果考虑到天气因素，未来几个月北方海盐产量将减少10%左右，预计未来一段时间原
盐价格有望进一步走高。
　张明认为，随着部分产业链需求延迟释放，配合一些行业的季节性政策，化工市
场的下行速度将得到有效减缓，整体反弹之期或可提前到来。不过值得注意的是，化
工行业结构性问题依然存在，部分产能过剩的板块今年仍有大量资金流入，如化肥板
块、无机氟化工板块等。
　渤海证券分析师张敬华表示，11月国际油价下行趋势较为明显，化工行业成本压
力得以缓解。在下游需求逐步恢复的背景下，化工行业经营状况得到改善，而随着冬
季补库存行为的到来，市场上行的可能性较大。
● [资讯台]化工行业整体步入淡季(上海证券报)
　　化工行业受到国际原油价格持续下跌和国内市场销售进入淡季影响，10月份以来
整体偏弱，大多数化工品种在产能压力和需求不佳的拖累下，盈利水平出现下降；同
时，草甘膦、氨纶等前期强势品种，随着企业货源增加而市场没有明显超预期的需求
，价格也出现走低趋势，此前因产能收缩和需求向好带来的支撑力正在逐步减弱。
　生意社数据显示，10月份重点监测的化工产品中，环比上升的商品共42种，其中
涨幅5%以上的商品共9种，占该板块被监测商品数的8.2%；环比下降的商品共有62种
，跌幅在5%以上的商品共7种，占该板块被监测商品数的6.4%。其中苯乙烯、粗苯等
产品跌幅居前，幅度近10%。对比来看，10月份化工板块上涨品种数较9月份少12种，
下跌品种数较9月份多15种，跌多涨少的格局显现。
　业内认为，国际原油价格持续下跌，对市场的冲击力较大。数据显示，受美国经
济数据低迷和库存高企等利空因素压制，纽交所轻质原油期货价格从9月高点至今，
跌幅近14%，油价下跌对石化产品的支撑力大幅减弱。另一方面，国内市场也逐步进
入淡季，化肥等品种较为明显。目前复合肥市场企业开工率不足五成，冬储新价虽然
暂未公布，但市场预计复合肥冬储价格预计在11月中旬出台，价降幅在200-250元不
等，降幅近10%，或将进一步拖累市场。
　值得注意的是，前期强势品种也出现走弱趋势，草甘膦较为明显。单从价格走势
来看，甘氨酸路线原粉主流成交价下调至3.3万至3.7万元/吨，个别低端抛售3.2万至
3.3万元/吨，相比9月份高点每吨4.4万至4.5万元，降幅高达25%。价格下降的主要原
因有两方面，一是中小企业复工，导致产量提升，数据显示，10月份草甘膦产量接近
4.2万吨，相比9月份的3.5万吨，增幅达20%，且后续还有数万吨新增产能投放。二是
海外订单情况不理想，今年前三季度在环保的刺激下，海外市场订单下得比较多，目
前市场传闻环保核查可能延期，导致采购方谨慎心态增强。后续草甘膦价格能否扭转
弱势，主要在于环保力度。目前海外虽有零星订单开始发往中国市场，但能否涌现更
多订单仍需关注。
　总体来看，收缩供给、下游需求稳定可提升化工品种景气度的投资逻辑依然有效
，但同时需注意市场情绪和行业基本面的最新动态情况，现阶段市场对涨价概念敏感
性较差，淡季来临又使得热门品种支持力减弱，不过，在调整过后，仍可布局明年盈
利依然向好、或行业拐点向上的品种。
◇更新时间:◇
◆解禁流通◆
解禁股份(万股)
占总股份(%)
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非公开增发
非公开增发
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提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆机构持仓统计◆
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基金持股(万)
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券商持股(万)
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社保持股(万)
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保险持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
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买方：兴业证券股份有限公司长沙八一路证券营业部
卖方：华融证券股份有限公司怀化云集路证券营业部
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买方：兴业证券股份有限公司长沙八一路证券营业部
卖方：华融证券股份有限公司怀化云集路证券营业部
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买方：兴业证券股份有限公司长沙八一路证券营业部
卖方：华融证券股份有限公司怀化云集路证券营业部
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买方：兴业证券股份有限公司长沙八一路证券营业部
卖方：华融证券股份有限公司怀化云集路证券营业部
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买方：兴业证券股份有限公司长沙八一路证券营业部
卖方：华融证券股份有限公司怀化云集路证券营业部
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买方：兴业证券股份有限公司长沙八一路证券营业部
卖方：华融证券股份有限公司怀化云集路证券营业部
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◆股东增减持◆
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股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 4.15万股
占总股本: 0.0068%
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股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 16.06万股
占总股本: 0.0658%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 4.00万股
占总股本: 0.0164%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 0.04万股
占总股本: 0.0002%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 1.60万股
占总股本: 0.0073%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 4.50万股
占总股本: 0.0206%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 5.00万股
占总股本: 0.0228%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 6.61万股
占总股本: 0.0302%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 19.39万股
占总股本: 0.0886%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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◇更新时间:◇
● 150份首季业绩预告逾七成增长(中国证券报)
截至3月15日晚记者发稿时，沪深两市共有150家上市公司发布2016年第一季度业
绩预告，业绩增长的（包括预增、扭亏、续盈、略增）公司为106家，占148家公司的
比例为71%；同比下降的（包括预减、续亏、首亏、略减）公司有38家，占比为25%。
另有6家公司不确定。
　106家公司业绩增长
　根据统计数据，在首季业绩预计增长的106家公司中，增幅在50%以上的公司53家
，其中38家增幅在100%以上。
　在首季业绩表现不俗的公司中，部分公司由于完成了战略转型，或进行资产重组
或收购盈利能力较强的资产等，从而实现业绩同比大幅增长。以英唐智控为例，公司
预计一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长92.05%。公司表示，
战略调整阶段性工作已基本完成，相关效益开始体现；同时一季度进行股权转让带来
　部分公司业绩大幅增长是由于主营业务增长所致。如苏大维格预计今年一季度归
属于上市公司股东的净利润同比上升920%-950%，主要原因是报告期内公司的营业收
入及净利润稳步增长；控股子公司苏州维业达触控科技有限公司营业收入较上年同期
有较大幅度增长，亏损减少。
　不过，在预增的106家公司中，有32家公司同比略增即增长在50%以下，占预增公
司的比例为30%。其中，同比增幅在10%以下的有20家。
　另外有7家公司首亏，即上市后第一次发生亏损。对于亏损原因，多家公司提到
了受行业低迷影响，包括顺威股份、富瑞特装、宏大爆破等。
　新能源公司表现突出
　在预计一季度业绩同比增长的上市公司中，光伏行业、新能源汽车行业相关公司
的表现引人关注。
　主要从事太阳能电池片、组件、光伏电站等业务的东方日升预计今年一季度业绩
扭亏，净利润同比增长880%以上。公司表示，与去年同期相比，公司光伏产品销售同
比大幅增加。
　向日葵预计一季度扭亏，业绩同比增长超过123%。报告期内，公司总体发展良好
经营业绩稳步提高。向日葵主要业务为生产、销售多晶硅片、太阳能电池及组件、太
阳能电站投资运行等。此外，预告一季度业绩同比大增的光伏上市公司还有中利科技
、精功科技、科华恒盛等。
　在政策持续支持下，近年来新能源汽车行业发展持续向好，相关上市公司受益明
显。当升科技预计今年一季度扭亏为盈，业绩同比增长超过410%。报告期内公司积极
开拓国际、国内动力电池市场，公司江苏锂电正极材料生产基地车用动力多元材料实
现满负荷生产，预计销量同比增长近50%，销售收入同比大幅增长，毛利率上升。此
外，公司合并范围增加了北京中鼎高科自动化技术有限公司。参股公司星城石墨预计
盈利较去年同期增加，公司确认的投资收益同比上升。
　研发生产各类电池的南都电源预计，一季度净利润同比增长100%-130%。公司表
示，新能源车用动力锂离子电池业务比去年同期实现大幅增长，规模效益逐步体现，
盈利能力增强。
● 宏大爆破：公司矿业服务承压，行业低点整合做大做强(平安证券)
日宏大爆破公告2015年年报，报告期内实现营业收入30亿元，同比减
少11.59%，实现净利润1.01亿元，同比下滑38.8%，对应EPS为0.18元。拟每10股派0.
平安观点：
宏观经济低迷，公司矿业服务承压：全球矿产品需求增速放缓，国内的煤炭、铁
矿石、铝、水泥等矿产资源需求出现大范围的下跌，在此背景下集团母公司及子公司
所处的矿业服务板块(包括工程施工及民爆器材销售两大主要业务)收入都有所下降，
母公司(含宏大矿业)收入同比减少4.08%，鞍钢爆破收入同比减少35.94%；中科力收
入下降幅度为40.85%；永安民爆收入同比减少29.65%。
行业底部运行有利于行业整合：从中外的行业发展历程来看，当行业处于景气周
期底部的时候大多是行业整合活跃的时期。民爆行业自2012年起，行业的整合就开始
提速。我们认为目前行业的低迷恰好可以促使行业内的龙头整合优质资产，以扩大市
场份额的目的。作为国内爆破服务行业的龙头企业的宏大爆破理应享受本轮行业整合
的盛筵。而公司之前公布的整合方案正顺应了这一趋势。
整合有望使宏大爆破迎来第二次成长：公司之前方案收购涟邵建工剩余股权、新
华都工程的股权以及收购内蒙古生力民爆公司符合目前行业整合的大趋势，同时也符
合公司未来的发展战略。在增加炸药产能的基础上，巩固了公司在煤炭爆破服务领域
的优势，并且深化了有色金属矿产的服务能力，新老业务产生协同作用以驱动公司重
回高增长通道。2015年公司整体毛利率较前几年出现了明显下滑，仅为21.9%，我们
预计以上整合完毕后会带来公司盈利能力的提升。
投资建议：我们认为公司属于行业龙头，未来将不断深化在矿山服务上的总体布
局，实现公司与煤炭、铁矿石、有色金属三大领域龙头企业的全部对接，为今后的进
一步发展夯实了基础；虽然行业受到宏观经济影响出现低迷，但也为整合提供了机会
，作为行业龙头宏大理应享受本轮整合盛筵；我们预计公司年EPS分别为0.
33、0.51、0.65(考虑到并购成功和增发摊薄)，对应目前股价PE分别为23.4、15.2、
11.9；维持“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗宏大爆破(002683)行业低迷期重组并购扩张(群益证券)
结论与建议：
披露重大资产重组方案：公司拟以11.49元/股(较停牌前股价低18%)的价格发行0
.76亿股购买新华都工程100%股权，拟发行0.15亿股并支付现金1.97亿元购买涟邵建
工42.05%股权；同时，公司拟向不超过10名特定对象非公开发行股票募集配套资金，
总额不超过3.94亿元。上述标的资产的交易价格合计为12.45亿元，其中新华都工程1
00%股权和涟邵建工42.05%股权的交易价格分别为8.74亿元和3.71亿元。配套募集资
金扣除发行费用后将用于支付收购涟邵建工现金对价，以及补充流动资金。
估值及盈利承诺情况：新华都工程和涟邵建工2014年实现的净利润分别为0.15和
0.55亿元，上述交易价格对应的静态PE分别为60倍和16倍；2015年预计实现的净利润
分别为0.45和0.61亿元，对应的动态PE分别为19倍和15倍，低于公司2015年的动态PE
67倍。根据上市公司与业绩承诺人签订的《盈利补偿协议》，资产完成交割之后，新
华都工程年预测净利润分别不低于0.60、0.72和0.86亿元；涟邵建工2015-
2017年预测净利润分别不低于0.60、0.70和0.80亿元。
延后重组生力民爆：公司拟与内蒙古生力资源(集团)有限责任公司(下称“生力
集团”)合作，以8.87亿元收购生力集团存续分立新设的主体，即内蒙古生力民爆有
限责任公司(下称“生力民爆”)100%股权。若并购生力民爆，公司合计炸药产能将从
目前的20.2万吨提升至40.8万吨，同时，利于公司矿山民爆一体化的业务模式在内蒙
古拓展市场。但是鉴于生力民爆尚未完成分立，该项重组将延后执行。
行业低迷期并购扩张，利于发挥协同效应：由于国内经济增速放缓，大宗商品价
格持续下跌，矿山开采行业景气度低迷，因此，矿山开采服务和民爆行业业绩都面临
挑战。在此背景下，公司逆势进行并购扩张，阻力相对较小，此次重组并购完成后，
公司采矿服务业务规模和炸药产能都将得到提升，盈利能力增强，同时由于业务相似
性较高，利于发挥协同效应。
盈利预测：我们预计重组完成后公司17年分别实现净利1.15/2.64/
3.22亿元，yoy分别为-31%/+131%/+22%，折合EPS分别为0.16/0.38/0.46元，停牌前
股价(除权除息后)对应的PE分别为86、37和31倍。尽管并购重组后公司业绩增厚，但
是鉴于露天矿山开采行业景气低迷，公司估值不低，我们维持持有建议。
● 〖资讯中心〗宏大爆破(002683)行业底部整合夯实公司未来发展基础(
日，宏大爆破发布公告决定拟向郑明钗、鑫祥景、傅重阳、陈海明
发行股份购买其合计持有的新华都工程100%股权，拟向涟新建材、涟深建材发行股份
并支付现金购买其合计持有的涟邵建工42.05%股权。同时，公司拟与内蒙古生力资源
集团有限公司合作，收购生力集团存续分立新设的主体，即内蒙古生力民爆有限责任
公司100%股权，本次收购交易价格为8.87亿元。
平安观点：
宏观经济低迷，爆破行业承压：宏观经济下行态势在不断给民爆行业带来压力。
爆破服务行业由于具有一定的服务粘性且爆破资质又构成了一定的进入壁垒，使得行
业并未如生产企业般出现大幅度的下挫。但煤炭、钢铁等下游市场的持续萎缩也使得
行业收入在2015年上半年出现-8%左右下滑。
行业底部运行有利于行业整合：从中外的行业发展历程来看，当行业处于景气周
期底部的时候大多是行业整合活跃的时期。民爆行业自2012年起，行业的整合就开始
提速。我们认为目前行业的低迷恰好可以促使行业内的龙头整合优质资产，以扩大市
场份额的目的。作为国内爆破服务行业的龙头企业的宏大爆破理应享受本轮行业整合
整合有望使宏大爆破迎来第二次成长：公司本次收购涟邵建工剩余股权、新华都
工程的股权以及收购内蒙古生力民爆公司符合目前行业整合的大趋势，同时也符合公
司未来的发展战略。在增加炸药产能的基础上，巩固了公司在煤炭爆破服务领域的优
势，并且深化了有色金属矿产的服务能力，新老业务产生协同作用以驱动公司重回高
增长通道。我们认为本次收购有望成为公司二次成长的新起点。
投资建议：我们认为公司此次并购巩固了行业内的龙头地位，深化了在矿山服务
上的总体布局，实现了公司与煤炭、铁矿石、有色金属三大领域龙头企业的全部对接
，为今后的进一步发展夯实了基础；虽然行业受到宏观经济影响出现低迷，但也为整
合提供了机会，作为行业龙头宏大理应享受本轮整合盛筵；我们预计公司
年EPS分别为0.20、0.65、0.80(年考虑到并购和增发摊薄)，对应目前股
价PE分别为69.3、21.3、17.3；爆破行业空间巨大，我们看好公司未来不断做大做强
，首次覆盖，给予“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗宏大爆破(002683)连下三城，中国民爆航母浮出水面(中
公司是国内民爆龙头之一，垂直产业链完整。公司现有民爆器材产能超20万吨，
并在下游布局一体化综合服务，锁定客户、充分挖掘价值链，目前公司已经成为业内
资质最好的矿山民爆产品+服务一体化供应商之一。国有企业的性质使得公司在与地
方政府和国有企业的合作上享有一定的先发优势，此外管理层丰富的行业经验使公司
在爆破技术领域保持领先优势。
政策打开、整合加快，行业龙头发展提速。考虑到国内近期采矿制造业压力较大
，预计炸药制品未来短期内需求将保持持续低稳态势(增速约在3.8-7.4%左右)，采矿
服务在此基础上保守估计将有5%的平稳增速。我们认为龙头企业将在政策支持及行业
低点下迎来跨区并购产能及下游矿业服务企业的绝佳成长机会。此外，产品价格市场
化政策已经出台，政府不再进行计划管制，民爆制品在需求走稳、成本降低等因素作
用下迎来新的利润空间。
收购新华都工程和涟邵建工，推动公司“服务一体化”战略。公司拟以12.4亿元
收购新华都工程100%股权和涟邵建工42.05%股权，两者均为矿业服务企业，将强化公
司在垂直下游的布局。新华都工程主营露天有色金属矿采矿服务，涟邵建工地下采矿
业务经}