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《美洲》加拿大12月季後CREA成屋量按月升4.5%（图片来源：抚州热线）
土耳其一架客机降落时滑出跑道险些坠海（图片来源：抚州热线）
叙永6旬翁：3次悲剧打不垮 奋斗成为“脱贫明星”
　　拍拍贷成立智慧金融研究院 未来三年投10亿加码金融科技　　胡金华　&#x日，上海拍拍贷金融信息服务有限公司（NYSE：PPDF，以下简称拍拍贷）在上海成功举办“智慧金融研究院成立暨2018年智慧金融高峰论坛”。在监管部门加强对互金平台监管之际，作为国内首家P2P平台，刚度过10周年庆的拍拍贷勾画出了下一个十年布局的蓝图。　　《华夏时报》记者了解到，作为论坛主办方，拍拍贷创始人、CEO张俊在以“金融触手可及”的主题演讲中强调，拍拍贷是一家以普惠金融为理念的金融科技企业。　　“拍拍贷将延续技术、数据驱动的传统，在未来三年内为智慧金融研究院注入10亿元资金，在智慧金融研究院之下成立人工智能、区块链、金融云、大数据等四大研究中心，让智慧金融研究院真正做到金融触手可及的目标。在中国的金融科技创业公司中，拍拍贷是迄今为止第一家将十亿元级别资金投入到智慧金融研发领域的企业，全力推进金融科技的进步，来为近14亿中国人提供更普惠的金融服务。”张俊指出。　　智慧金融拓展全球技术　　据了解，拍拍贷除自建研究中心外，智慧金融研究院也积极拓展同全球领先技术接轨。在智慧金融研究院公布的科学顾问名单中，包括了美国费埃哲（FICO）原首席科学家Joseph Milana、加州理工学院（CalTech）电气工程和计算机科学教授同时也是亚马逊机器学习领域畅销书《Learning From Data》作者Yaser Mostafa、加州理工学院计算与神经网络教授Athanassios Siapas等顶级人工智能科学家。　　与此同时，张俊从政策面入手，做出“智慧金融研究院属于全行业，并且服务于全社会”的声明。张俊称，智慧金融研究院不仅是为优化金融科技产业链服务，也要为监管服务。在监管部门积极防堵系统性风险之际，技术层面的提升不仅将提高行业的运营效率，也将提高行业整体透明度，让监管部门有效地防范系统性风险。此外，张俊也就金融科技（FinTech）与智慧金融（Smart Finance）的区别做出说明。所谓智慧金融是指通过前沿技术推动金融全流程智慧化，使金融服务更加聪明、普惠并触手可及。　　张俊在大会上宣布，任命拍拍贷首席风险官兼首席数据官顾鸣担任智慧金融研究院院长。顾鸣介绍称，智慧金融研究院将立足人工智能、大数据、云计算、区块链等前沿金融科技的研究和探索，除了计划未来三年投入的10亿元资金建立研究中心外，还将与工信部中国电子商务协会互联网金融研究院、浙江大学计算机学院人工智能研究所、新加坡国立大学计算机学院社交网络实验室等开展联合研究项目，着力打造金融科技孵化器等，致力推动金融全流程智慧化，使金融服务更加普惠和触手可及。　　提前布局　　自创立伊始，拍拍贷就注重原始数据的积累。截至目前，拍拍贷通过大数据建模已累积超过1000亿条数据。在海量数据的基础上，通过不断对算法进行优化，拍拍贷的魔镜风控系统已逐渐累积了超过1000个维度，不仅跻身国内顶尖的风控系统，也逐渐从金融科技蜕变成智慧金融平台。智慧金融研究院是拍拍贷在技术领域探索的最新一步，也为拍拍贷在大数据和AI方向的进一步探索奠定了基础。　　在本次大会上，拍拍贷还首次为整个行业提出了“智慧信贷”的标准，并介绍拍拍贷正从算法驱动的高级智慧阶段向人工智能驱动的全面智慧阶段迈进，力图在亿级用户、万亿级数据的基础上继续深化科技的全流程应用，进一步加强底层技术研究，力争在万物智联的时代，走向超级智慧。　　拍拍贷在金融科技领域早已布局，近年来业务流程正在向自动化、智能化进程全速过渡。2017年，拍拍贷在图像识别、复杂网络和语音识别等基础科学领域取得了很多突破性进展，此外还落地了许多人工智能产品，推出了基于自然语言处理等先进技术的智能客服系统，并于去年9月全面实现了借款自动化审核，极大提升了用户体验。责任编辑：刘万里 SF014
　　中融延兑引地方平台债务之忧 信托公司项目选择应审慎　　吴敏　　惊扰市场数日的中融信托“集合资金信托计划”二度延期兑付事件，终于在1月16日以支付信托收益和延期利息画上圆满句号。事件虽已平息，但市场警觉不减，多位业内人士向华夏新财富君表示，此类延期兑付事件绝非个案，接下来不排除还有类似爆料，城投信仰面临危机。　　事件本身无大碍　　城投饱受牵连　&#x日，中融信托被爆出所管理的“中融-嘉润31号集合资金信托计划”本应在去年12月15日到期，但借款人云南国有资本却未能按时偿还全部信托贷款本息。后者于日出具《沟通协商函》，承诺于日将贷款本息偿还完毕，但1月10日仍未足额偿付，理由是云南省政府对该公司的资金支持审批流程尚未完成，导致不能足额偿付。　&#x日，云南国有资本与中融信托共同发布的信息表示，2015年12月，中融信托与云南国有资本及其关联方开展合作，设立“嘉润30号”及“嘉润31号”信托计划，前者总募资规模为7亿元人民币，后者为8亿元，亦即总共涉资15亿元。向云南国有资本及其关联方发放信托贷款，该两笔信托计划于日到期。由于云南国有资本及其关联方资金调拨等原因，未能在承诺期限内完全清偿该笔款项。此前，云南国有资本及其关联方已累计偿还部分贷款6亿元，并由中融信托向委托人进行了分配。　&#x日，云南国有资本发布公告称，与中融信托合作的嘉润30号、嘉润31号信托计划剩余的10亿元本息已于当日兑付完毕。　　公告还强调，云南国有资本不能在协议期限内全额清偿该笔款项，双方积极会商后同意延期到日前兑付。因此，该事项不是违约事件，是经双方协商认可的延期支付。且云南国有资本已按期于1月16日上午将剩余全部款项支付到信托账户专户，保证了投资者的权益，至此该信托计划全部执行完毕。　　但该事件在业内反响强烈。一位资深信托经理向华夏新财富君说道：“云南国有资本去年开始融资需求上来了，但舍不得提高融资成本，导致融资慢。去年我司也报了云南国资的项目，总成本才8%，给投资者才6.5%左右，根本卖不出去。”　　据了解，云南国有资本是2011年8月经云南省人民政府批准成立的从事股权投资业务的省属国有独资公司，2016年改组为云南省国有资本运营有限公司。目前注册资本103.4亿。如此实力雄厚的省级平台出现逾期，对市场造成担忧甚至是恐慌在所难免。　　一位信托公司人士表示：“此次事件肯定会影响金融机构对云南省政府平台的信用评级。”　　以本质上讲，云南国有资本属于省级控股公司，并非传统意义的城投平台，但和城投平台有着近似的政府背景，很容易便被扣上了“城投”的帽子。一位受访的资深信托经理更是直言：“借款人所面临的都是一样的问题，没钱还信托，自然也不会有钱还城投债。”“今年城投信仰会破，实质性不兑付或者延期，到头来肯定就不兑付了。”由此看来，云南国资事件已被升级到打破城投债信仰的层面。　　城投为何屡屡碰壁城投债本身是以地方投融资平台作为发行主体，公开发行的企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。起初，城投债的创设是为了缓解地方财政紧张，支持基础建设。但随着负债端的增长，风险开始暴露，许多地方政府过度依靠城投资金搞建设，负债规模急速增长，一些地方的债务率远远超过了风险控制警戒范围。从宏观层面上来看，地方政府从事的融资项目多为基建设施，其盈利往往取决于未来地价的攀升情况。这种以未来土地资源收益做溢价的借债融资方式，往往蕴含巨大风险。一旦地价没有如愿“炒起来”，地方政府将面临巨额融资坏账。对投资者而言，钱是放出去了，但有没有收益很难说，偿付能力得不到保障，风险也日益凸显。　　“利空”接连轰炸　　顽疾能否治愈　　打破城投债信仰的，除了潜在的个别违约事件，更有背后资产端收缩的恐惧最近一则“GDP挤水”的事件闹得沸沸扬扬。继2017年辽宁省公开承认其所辖市县于年存在财政数据造假问题后，内蒙古、天津也公开承认此前经济数据存在水分，并对2016年数据进行了调减。其中内蒙古核减2016年规模以上工业增加值2900亿元，占全部工业增加值的40%；天津滨海新区将2017年预期的1万亿GDP直接挤掉1/3，调整为6654亿元。　　GDP挤水为何会与城投债挂上钩呢其实，GDP挤水，一个最直接的影响就是地方政府财政收入的缩水。而财政收入下滑，资产和所有者权益都会下降，这就加大了地方政府债务的风险。　　尽管目前爆料的“注水”仅有三个省份，但市场相信后面陆续还会有新的爆料。从已披露的省份来看，“水分”成因各有不同：其中，内蒙古和辽宁明确承认是数据造假，而天津给出的官方说法是统计方法调整“注册改在地”。　　昆仑健康保险资管中心首席宏观分析师张玮表示，判断GDP是否“注水”，不能简单地用各省数据加总与全国GDP作比较，这样做会引致统计重复：施行GDP分级核算的国家，下一级的加总都不会等于上一级的总额。考虑到2016年“营改增”以后，中央和地方增值税“五五分成”。这之前，GDP可以虚报，营业税也可以虚增。但是2016年以后，报的多，实际上缴的税费也跟着涨，这些税费都是真金白银，从根本上遏制了地方政府虚报的意愿。所以，可以通过比较营改增前后地方财政收入的变化，来大概推断潜在水分。　　他将2016年“营改增”作为中间时点，对比2017年11月和2014年11月累计同比数据，发现营改增前后财政收入累计同比下降最多的前五个省份是天津-20.60%、内蒙古-15.39%、江西-13.30%、西藏-13.10%、湖北-10.7%。很明显，近日爆料的天津和内蒙古位居前两名！　　张玮强调，财政收入的影响因素较为复杂，用上述方法测算的结果仅是出于研究目的，不能作为GDP水分的判断依据，更不能作为地方城投平台风险的考量标准。很明显，此次爆料的云南国有资本，所属省份的财政收入不降反升，2017年11月累计同比相比2014年提升了9.2个百分点，从这一点上就证明两者不存在因果关系。　　顽疾能否治愈华夏新财富君认为，根本原因还是在于各地对于增长方式和路径的激进追求。越是落后的地区，就越想“大干快上”，快马加鞭，想要走在发达地区的前面。没有钱怎么办只能不管不顾、不择手段。长此以往，风险不断积累，城投债也好、信托计划也罢，早晚有破裂的一天。　　如果想治愈这个顽疾，就要深刻认识到“大干快上”的弊端，在今后的经济建设中抛弃“总量论英雄”的陈旧观念，重视发展质量，重视杠杆程度，顺应新时代经济工作的精神主旨。责任编辑：刘万里 SF014
中财独家第一时间上市公司重大事项新鲜报料(1.16)
　　天津、青岛可租房落户 超20城放开落户引楼市反弹担忧　　本报记者 陈小瑛 深圳报道　　根据中原地产统计，从2017年10月以来，短短3个月时间，全国就有近20个城市与地区发布了引进人才的新政策，这些政策大都包括针对特定人群提供落户及购房等优惠。　　超20城放宽落户门槛　　记者查询发现，在二线城市中，有成都、济南、长沙、西安、武汉、郑州、厦门、合肥、石家庄等，放宽落户门槛，武汉甚至直接发行“人才住房券”。三四线城市中，有昆山、泰州、滁州、常德出台引进人才购房办法，比如泰州采用购房券引进人才。南京、东莞、天津则主要是引进高端人才进行购房补贴。　　天津市日前宣布，实行引进人才“租房落户”政策，对本人或直系亲属无名下合法住房的，可在其长期租赁房屋所在社区落集体户口。青岛也在近期提出，以合法稳定住所(含租赁)和合法稳定就业为基本落户条件，全面放开城镇落户限制，加快取消购房面积、就业年限、投资纳税、积分制等落户条件。　　总结这些城市的新政策，落户宽松、购房首套不限购、提供购房补贴是大部分二三线城市发布的主要措施，中原地产首席分析师张大伟认为，全国一线城市严格的限购，叠加房价高，使得很多人才难以留下来，这种情况下，二三线城市落户就更有吸引力。而提供优惠购房政策以及相对一线城市较低的房价，便成了其他城市吸引优秀人才的手段。　　为了撇清人才引入是变相放松限购的误会，成都市房管局有关负责人也对媒体表示，成都市在引进人才的有关政策中，明确了一般性引进人才的落户条件，落户后才能购房，并未调整限购等调控措施。对极少数引进的高端人才，规定购买自用商品住房时可不受户籍、社保和纳税等条件限制。引进的高端人才限定为经认定的急需紧缺专业人才，主要通过人才公寓等方式解决住房问题，目前尚无1例申请购买商品住房。　　易居研究院研究总监严跃进表示，人才引进战略，其实是新型城镇化下的一个工作，本身出发点不是从救楼市出发的，更多是从人口和产业的引入角度考虑需要。但在效果方面，对于房地产市场的交易活跃确实有积极意义，这和直接松绑限购的效果差不多。　　解“限”曾被误放松调控　　针对近期市场对于兰州、合肥等地放松调控，可能引发房价反弹的担忧，1月16日，住房和城乡建设部有关负责人公开发表讲话，兰州等地调控松绑系误读，我国将坚持房地产调控目标毫不动摇。而兰州、合肥、成都当地房管局也不约而同地再次出面解释，当地并非放松调控。　　由于兰州1月5日正式公开发文，取消部分区域的限购，在全国引起轩然大波。兰州市房管局不得不出面解释。1月8日，兰州市在政府网站上澄清，此次政策调整不是放松调控，而是从严调控，并提高调控的精准性。　　据了解，兰州市对住房供求矛盾突出的主城区从严实施限购等调控措施，对部分库存较大的偏远地区以限售替代限购；同时改进审核方式，将购房人提供相关证明，改为由房产部门通过社保及税务部门系统中核查，便利群众办事。　　而合肥因为市国土局1月3日在回复12345群众热线电话时称，商品房由开发商自行定价，且2016年11月之前的出让地块不限价，被解读为放松限价，也因此被推上风口浪尖。1月6日，合肥市国土局已在网上辟谣，并未对限价措施进行调整。但市场依然存在不解。1月16日，合肥国土局有关负责人再次解释称，是合肥市热线服务人员不了解限价措施的内涵而做了一般性回复，被炒作成合肥市“放松了调控”，实际上并未调整限价措施。　　市场担忧房价反弹　　“成都在2017年调控后本来市场稳定了一段时间，但政府很快放开落户，市场恐慌再次反弹，一直到现在，新房市场依然一房难求。”有成都当地的购房者对记者表示，人才购房政策，很多城市都在出台，出于竞争其他城市也会跟随，否则你就丧失了吸引力。　　郑州在去年11月出台人才购房补贴后，今年1月，再次放宽人才落户购房，高职以上学历也不用审核社保或个税就可买房，门槛很低，几乎人人都有买房资格。　　“地方调控放松的预期开始发生了，导致房企的心态也发生了变化。我几个月前定的一套房子，首付付了，但因为看跌，一直拖着没去签合同，之前开发商拼命催我签，最近我怕调控放松又想去签了，结果开发商说不让签了，全款退给我。”郑州一位购房者向记者反映，郑州本地出台人才引进措施变相放松调控的举措，导致房企又出现不急卖的心态了。　　张大伟也认为，部分城市人口引进的门槛过低，很大程度上不是为了吸引人才，而是为了吸引购房者，对于市场来说，容易引起非理性的判断。地方的人才政策不应该和房地产限购挂钩，对于真正的人才更应该提供直接的居住房源，单纯地将人才推向市场也容易带来房地产市场的不稳定。　　“中央对房地产的调控，尤其是热点城市，房价上涨压力依然较大，目前的库存处于低位，想放松限购不太可能。”一位上市房企中层管理人员告诉记者，一线城市不可能放松调控，但三四线之前调控过狠，偏远郊区库存压力较大，有可能会跟随兰州进行分类调整。　　但张大伟认为，因为信贷政策依然紧张，不存在全面爆发的可能性。之前部分城市政策的确力度过严。房地产的发展是要平稳健康。未来不仅仅是一城一策，而是一城多策。　　“住房城乡建设部对房地产调控的态度是明确的、坚决的，是一以贯之的。”住建部有关负责人在16日的媒体通气会上说。2018年，将全面贯彻落实党的十九大和中央经济工作会议精神，坚决贯彻落实房子是用来住的、不是用来炒的定位，毫不动摇地坚持房地产市场调控目标，坚持调控政策的连续性、稳定性，严格落实各项调控政策措施，严厉打击各类违法违规行为，坚决遏制投机炒房，进一步落实地方主体责任，确保房地产市场稳定。责任编辑：刘万里 SF014
　　小米IPO大约在秋季 千亿美元高估值惹争议　　本报记者 张杰 北京报道　　小米科技的上市似乎已经成为定局。　&#x日，多家外国知名媒体均引述知情人士消息称，小米最早将于2018年下半年进行IPO，目前小米已为其即将到来的上市选定高盛和大摩这两家投行作为主承销商，瑞士信贷、德意志银行和中信证券也被选中参与此次公开募股，挂牌地点或选择香港。　　为何小米会选择这一时机冲刺IPO小米高层声称估值或达1000亿美元、小米创始人雷军更是提出了2000亿美元（约合人民币1.3万亿元）估值的想法，其水分到底有多少也值得探究。　　再披IPO更多细节　　对于小米科技的上市，虽然此前雷军多次辟谣，但这似乎并不能阻挡业界对其IPO动向的持续披露。　&#x日，多家外媒报道称，小米已选择摩根士丹利和高盛作为IPO承销商，瑞士信贷、德意志银行和中信证券也被选中参与此次公开募股。小米最早将于2018年下半年进行IPO，估值可能高达2000亿美元。　　据记者了解，若此次小米IPO成功或将成为继2014年阿里巴巴在纽约上市以来科技行业最大的IPO。　&#x日，小米官方的相关人士接受《华夏时报》记者采访时并没有否认这一消息，只是称没有任何关于IPO的信息可以透露。　　不过，另有接受《华夏时报》记者采访的知情人表示，目前小米尚未确定上市时间及地点，只是在做前期准备。　　其实，关于小米即将IPO的消息被传已不是第一次。《华夏时报》记者查阅资料发现，最近的一次是去年的12月6日。据当时路透社报道，消息人士透露，小米已经邀请投行一周后递交IPO的标书。当日雷军对该报道进行了回应称，“我没有什么好说的。”　　有业内人士对记者分析说，在经历2015年和2016年的业绩低迷之后，小米在2017年重新崛起是IPO传言再度传出的重要原因。　　根据雷军此前公布的消息，小米在2017年年初制定的7000万台的出货量和1000亿元营收的目标已经实现。　　“而此次小米上市再度被媒体报道多处细节，再加上小米高管的承认，这似乎已经坐实了小米2018年即将上市的消息。”有业内观察人士对记者分析说，看来这一次雷军要兑现此前的上市承诺了。　　如今在小米实现完美的销售强势逆转之后，有外媒报道称，小米目前的估值已经达2000亿美元。而这也与此前媒体报道的雷军的期望值相同。　　另有消息称，雷军于去年11月份与投行接触时提出了2000亿美元估值的目标。目前雷军为小米科技的第一大股东，股权比例为77.8022%。如果上述2000亿美元为投前估值，那么持股比例为77.8%的雷军身家将超过1556亿美元成为中国首富。　　靠什么支撑　　如果小米以2000亿美元的估值上市，这无疑成为全球估值最高的初创企业，也是迄今全球规模最大首发上市的科技公司。然而这对于仅仅成立8年的中国本土企业小米来说，靠什么支撑如此高的估值　　根据资料显示，小米公司旗下包括多家公司，除了此次披露的小米科技外，还包括小米通讯、小米电子软件、小米支付、小米移动软件、小米软件技术、小米数码科技等至少7家公司。此外，小米在香港还有Xiaomi H.K. Limited等公司。　　另据记者了解，此前小米有多笔规模较大的投资，如迅雷、爱奇艺、金山云等，总计十几亿美元。　　此外，小米已进行了多轮融资。根据资料显示，2014年12月份，小米完成第五轮11亿美元融资，彼时小米估值为450亿美元。随着小米上市消息的传出，其估值方案也在业界传出了多个版本。　　一位接近小米高层的人士称，雷军在去年11月的确与投行进行了接触，并向对方同步了2000 亿美元估值的目标，受到了投行的认可。　　不过，有接受记者采访的投行人士直言，如果小米科技真是2000亿美元，那小米估值的泡沫也太大了，虽然说小米在2017年年底凭借手机销量的快速回升实现了销售逆袭，但这对于小米实际的体量和发展来说，有点夸张。　　上述投行人士对记者解释说，虽然小米的业务调整已取得显著成效，2017年的销售收入目标将比预先设定的目标高出18%，但此前有市调机构预估小米手机平均每部利润为2美元，在此基础上，目前500亿美元的估值还是比较公正的。　　另据资料显示，小米生态链企业之一的华米科技近期向美国证交会提交IPO招股说明书显示，2016年营收15.56亿元，全年净利润2394万元，净利润率仅为1.5%；2017年前三季度营收为12.96亿元，同比增长37.1%；净利润为9537万元，净利润率为7.4%，有较大提升；市场预估最终市值约10亿美元。　　对此，另有投行人士对记者表示，而据行业数据显示，2017年小米营收超过千亿元人民币，智能手机出货量达到9000万部，同比增长50%。按照市调机构预估的小米手机平均每部利润为2美元计算，小米去年手机业务净利润就达到1.8亿美元。　　外加小米生态链业务的收入，大致预计推算小米营收约为华米科技58倍左右，净利润约为20多倍。按照这个数据以营收倍率计算，小米IPO估值应该是800亿美元左右。　　不过也有业内人士给记者一个从用户角度出发的算法，按照此前雷军对外公布出货量将突破9000万部计算，小米全球MIUI用户数达到3亿。就按用户数翻一番1.4亿来算，单个用户价值也翻倍到760美元（约合4938.1元人民币），即使如此，小米的估值才1064亿美元。　　然而对于此次小米IPO，雷军提出的2000亿美元的估值到底是怎么算出来的，外界似乎并不得而知。而对于小米估值将如何推演，本报记者将持续关注。责任编辑：刘万里 SF014
晨会精华：坚守蓝筹主线是核心逻辑 龙头品种仍为最好选择
　　超低价杀入分时租赁 神州租车借密度和低门槛卡位　　本报记者 张杰 北京报道　　在分时租赁行业进入持续扩张的关键时刻，实力十足的神州租车以超低价格抄底入局。　&#x日，神州租车宣布进军汽车分时租赁市场，携闲散资源与规模优势超低定价，同时面向全国拿出1000万小时（1亿公里）招募500万名免费体验客户。　　据了解，这是神州租车继去年12月发布全新战略之后，打造无车车生活平台的产品纵深延展。　　《华夏时报》记者在现场了解到，3月28日，神州租车分时租赁将在北上广深一线城市率先上线运营，4月16日将在成都、重庆、杭州等11个城市同步上线，5月初将覆盖全国55座大城市，超高密度覆盖城市内主要区域。　　在价格方面，凭借闲散车辆资源、全国大城市密集网点和规模优势，神州租车分时租赁推出超低定价，0元起步+0.19元/分钟+0.99元/公里，对比出租车及分时租赁领域的燃油车与新能源车，价格做到了行业最低，基本不到市场上主要分时租赁车辆收费的60%。　　记者计算对比发现，以1小时/20公里里程为例，神州租车分时租赁收费不及北上广深出租车的一半。此外，神州租车分时租赁将上线50+车型，包括沃尔沃、宝马、路虎等豪华车型，可在网点与合作停车场随时随地取还车。　　对于北京市场，神州租车更具有优势。神州租车相关负责人表示，从3月28日开始，用户在北京100多个网点都可以租到神州租车的分时租赁汽车，而且在这100多个网点用户还可以随取随还，且不需要付停车费。　　而在租车押金方面，似乎比共享单车更便捷、更彻底。神州优车副总裁臧中堂对记者表示，只要芝麻信用在650分以上，用户就可以免押金。　　“神州租车真正让‘租车像共享单车一样简单经济’。”神州租车董事局主席陆正耀表示，作为打造新一代汽车生活平台的全新战略落地，汽车共享的应用场景越来越丰富。　　陆正耀向记者表示，分时租赁的市场需求是真实需求，然而现行商业模式普遍存在短板，找不到盈利模式；与其他平台不同，神州租车大规模集中采购，将闲散车辆资源投入市场，实现真正的汽车共享；分时租赁与神州租车无车车生活平台中现有长短租产品能够互补，满足客户特殊用车场景的需求，拉动新客户增长，提高公司的运营效率、业务收入与盈利能力。　　业内人士认为，神州租车利用自己的闲散资源、遍布全国的网络布局与规模优势，以及10年来积累的运营经验，在基本不新增成本的情况下，超低价进军分时租赁市场，无疑将冲击分时租赁市场现有模式，在满足更多用户需求的同时重构市场规则。　　“再做分时租赁的话，有本事跟我做的一样，没本事靠单纯租车位的话，那么就跟着我的价格走，跟不动我的，结果就很明显了。”陆正耀坦率地说。　　值得一提的是，为了让用户更好地体验到分时租赁产品，神州租车还宣布拿出1000万小时（1亿公里），即日起向全国招募500万名体验客户，用户注册即可获得2小时、20公里免费体验。责任编辑：刘万里 SF014
中国高寒地区唯一极高风险隧道贯通 攻克诸多难题
编辑：辟国良
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娱乐日 15:07
娱乐　　中融延兑引地方平台债务之忧 信托公司项目选择应审慎　　吴敏　　惊扰市场数日的中融信托“集合资金信托计划”二度延期兑付事件，终于在1月16日以支付信托收益和延期利息画上圆满句号。事件虽已平息，但市场警觉不减，多位业内人士向华夏新财富君表示，此类延期兑付事件绝非个案，接下来不排除还有类似爆料，城投信仰面临危机。　　事件本身无大碍　　城投饱受牵连　&#x日，中融信托被爆出所管理的“中融-嘉润31号集合资金信托计划”本应在去年12月15日到期，但借款人云南国有资本却未能按时偿还全部信托贷款本息。后者于日出具《沟通协商函》，承诺于日将贷款本息偿还完毕，但1月10日仍未足额偿付，理由是云南省政府对该公司的资金支持审批流程尚未完成，导致不能足额偿付。　&#x日，云南国有资本与中融信托共同发布的信息表示，2015年12月，中融信托与云南国有资本及其关联方开展合作，设立“嘉润30号”及“嘉润31号”信托计划，前者总募资规模为7亿元人民币，后者为8亿元，亦即总共涉资15亿元。向云南国有资本及其关联方发放信托贷款，该两笔信托计划于日到期。由于云南国有资本及其关联方资金调拨等原因，未能在承诺期限内完全清偿该笔款项。此前，云南国有资本及其关联方已累计偿还部分贷款6亿元，并由中融信托向委托人进行了分配。　&#x日，云南国有资本发布公告称，与中融信托合作的嘉润30号、嘉润31号信托计划剩余的10亿元本息已于当日兑付完毕。　　公告还强调，云南国有资本不能在协议期限内全额清偿该笔款项，双方积极会商后同意延期到日前兑付。因此，该事项不是违约事件，是经双方协商认可的延期支付。且云南国有资本已按期于1月16日上午将剩余全部款项支付到信托账户专户，保证了投资者的权益，至此该信托计划全部执行完毕。　　但该事件在业内反响强烈。一位资深信托经理向华夏新财富君说道：“云南国有资本去年开始融资需求上来了，但舍不得提高融资成本，导致融资慢。去年我司也报了云南国资的项目，总成本才8%，给投资者才6.5%左右，根本卖不出去。”　　据了解，云南国有资本是2011年8月经云南省人民政府批准成立的从事股权投资业务的省属国有独资公司，2016年改组为云南省国有资本运营有限公司。目前注册资本103.4亿。如此实力雄厚的省级平台出现逾期，对市场造成担忧甚至是恐慌在所难免。　　一位信托公司人士表示：“此次事件肯定会影响金融机构对云南省政府平台的信用评级。”　　以本质上讲，云南国有资本属于省级控股公司，并非传统意义的城投平台，但和城投平台有着近似的政府背景，很容易便被扣上了“城投”的帽子。一位受访的资深信托经理更是直言：“借款人所面临的都是一样的问题，没钱还信托，自然也不会有钱还城投债。”“今年城投信仰会破，实质性不兑付或者延期，到头来肯定就不兑付了。”由此看来，云南国资事件已被升级到打破城投债信仰的层面。　　城投为何屡屡碰壁城投债本身是以地方投融资平台作为发行主体，公开发行的企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。起初，城投债的创设是为了缓解地方财政紧张，支持基础建设。但随着负债端的增长，风险开始暴露，许多地方政府过度依靠城投资金搞建设，负债规模急速增长，一些地方的债务率远远超过了风险控制警戒范围。从宏观层面上来看，地方政府从事的融资项目多为基建设施，其盈利往往取决于未来地价的攀升情况。这种以未来土地资源收益做溢价的借债融资方式，往往蕴含巨大风险。一旦地价没有如愿“炒起来”，地方政府将面临巨额融资坏账。对投资者而言，钱是放出去了，但有没有收益很难说，偿付能力得不到保障，风险也日益凸显。　　“利空”接连轰炸　　顽疾能否治愈　　打破城投债信仰的，除了潜在的个别违约事件，更有背后资产端收缩的恐惧最近一则“GDP挤水”的事件闹得沸沸扬扬。继2017年辽宁省公开承认其所辖市县于年存在财政数据造假问题后，内蒙古、天津也公开承认此前经济数据存在水分，并对2016年数据进行了调减。其中内蒙古核减2016年规模以上工业增加值2900亿元，占全部工业增加值的40%；天津滨海新区将2017年预期的1万亿GDP直接挤掉1/3，调整为6654亿元。　　GDP挤水为何会与城投债挂上钩呢其实，GDP挤水，一个最直接的影响就是地方政府财政收入的缩水。而财政收入下滑，资产和所有者权益都会下降，这就加大了地方政府债务的风险。　　尽管目前爆料的“注水”仅有三个省份，但市场相信后面陆续还会有新的爆料。从已披露的省份来看，“水分”成因各有不同：其中，内蒙古和辽宁明确承认是数据造假，而天津给出的官方说法是统计方法调整“注册改在地”。　　昆仑健康保险资管中心首席宏观分析师张玮表示，判断GDP是否“注水”，不能简单地用各省数据加总与全国GDP作比较，这样做会引致统计重复：施行GDP分级核算的国家，下一级的加总都不会等于上一级的总额。考虑到2016年“营改增”以后，中央和地方增值税“五五分成”。这之前，GDP可以虚报，营业税也可以虚增。但是2016年以后，报的多，实际上缴的税费也跟着涨，这些税费都是真金白银，从根本上遏制了地方政府虚报的意愿。所以，可以通过比较营改增前后地方财政收入的变化，来大概推断潜在水分。　　他将2016年“营改增”作为中间时点，对比2017年11月和2014年11月累计同比数据，发现营改增前后财政收入累计同比下降最多的前五个省份是天津-20.60%、内蒙古-15.39%、江西-13.30%、西藏-13.10%、湖北-10.7%。很明显，近日爆料的天津和内蒙古位居前两名！　　张玮强调，财政收入的影响因素较为复杂，用上述方法测算的结果仅是出于研究目的，不能作为GDP水分的判断依据，更不能作为地方城投平台风险的考量标准。很明显，此次爆料的云南国有资本，所属省份的财政收入不降反升，2017年11月累计同比相比2014年提升了9.2个百分点，从这一点上就证明两者不存在因果关系。　　顽疾能否治愈华夏新财富君认为，根本原因还是在于各地对于增长方式和路径的激进追求。越是落后的地区，就越想“大干快上”，快马加鞭，想要走在发达地区的前面。没有钱怎么办只能不管不顾、不择手段。长此以往，风险不断积累，城投债也好、信托计划也罢，早晚有破裂的一天。　　如果想治愈这个顽疾，就要深刻认识到“大干快上”的弊端，在今后的经济建设中抛弃“总量论英雄”的陈旧观念，重视发展质量，重视杠杆程度，顺应新时代经济工作的精神主旨。责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
娱乐 06:30:48　来源：新华社中宣部国新办启动2018年春节文化走出去工作向全世界精彩讲述新时代中国春节故事新华社北京1月19日电（记者周玮）作为中华民族传统佳节，春节日益成为向世界全面展示中国文化的重要窗口和精彩舞台。中宣部、国新办日前启动2018年春节文化走出去工作，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加强统筹协调、创新内容形式、拓宽渠道平台，向世界推介更多蕴含中国智慧、承载中国理念、彰显中国精神的春节文化，把新时代的春节故事讲述得更加生动精彩，增强中国形象的亲和力、感染力、吸引力、影响力，进一步提升国家软实力。据介绍，2018年春节文化走出去工作将紧密结合中国特色社会主义进入新时代的新要求，在内容策划、项目安排、方式手段上加大创新力度，精心提炼春节所蕴涵的以万象更新、天人合一的宇宙观，阖家团圆、共迎新岁的价值观等为代表的中华文化精髓，集中展示中华优秀传统文化独特魅力和当代中国价值观，突出体现新时代、新思想、新征程、新气象，积极传递构建人类命运共同体的美好愿景。充分调动中央与地方、政府与市场、官方与民间的积极性，努力形成“各展其长、因国施策、合理布局、网上网下、全球互联”的生动局面，推动春节进一步成为中国时间、全球时刻的国际性节日，提升中华文化国际影响力。根据安排，2018年春节文化走出去工作将加强资源整合，创新题材形式，推动“欢乐春节”“四海同春”“环球灯会”等品牌文化活动持续升级。策划推出一批体现春节特色、承载文化内涵、具备国际水准的影视、图书、动漫、文创等文化精品。针对不同国家地区和受众的需求，开展巡游、灯会、演出、体育竞技、讲座论坛和旅游推广等活动，精准覆盖，有效“圈粉”。春节前后，将与国外商超、电商平台等联合举办春节商品促销抢购活动，丰富当地民众感知中华文化的端口和途径。责任编辑：张云热度排行日 15:07
娱乐 06:30:48　来源：新华社中宣部国新办启动2018年春节文化走出去工作向全世界精彩讲述新时代中国春节故事新华社北京1月19日电（记者周玮）作为中华民族传统佳节，春节日益成为向世界全面展示中国文化的重要窗口和精彩舞台。中宣部、国新办日前启动2018年春节文化走出去工作，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加强统筹协调、创新内容形式、拓宽渠道平台，向世界推介更多蕴含中国智慧、承载中国理念、彰显中国精神的春节文化，把新时代的春节故事讲述得更加生动精彩，增强中国形象的亲和力、感染力、吸引力、影响力，进一步提升国家软实力。据介绍，2018年春节文化走出去工作将紧密结合中国特色社会主义进入新时代的新要求，在内容策划、项目安排、方式手段上加大创新力度，精心提炼春节所蕴涵的以万象更新、天人合一的宇宙观，阖家团圆、共迎新岁的价值观等为代表的中华文化精髓，集中展示中华优秀传统文化独特魅力和当代中国价值观，突出体现新时代、新思想、新征程、新气象，积极传递构建人类命运共同体的美好愿景。充分调动中央与地方、政府与市场、官方与民间的积极性，努力形成“各展其长、因国施策、合理布局、网上网下、全球互联”的生动局面，推动春节进一步成为中国时间、全球时刻的国际性节日，提升中华文化国际影响力。根据安排，2018年春节文化走出去工作将加强资源整合，创新题材形式，推动“欢乐春节”“四海同春”“环球灯会”等品牌文化活动持续升级。策划推出一批体现春节特色、承载文化内涵、具备国际水准的影视、图书、动漫、文创等文化精品。针对不同国家地区和受众的需求，开展巡游、灯会、演出、体育竞技、讲座论坛和旅游推广等活动，精准覆盖，有效“圈粉”。春节前后，将与国外商超、电商平台等联合举办春节商品促销抢购活动，丰富当地民众感知中华文化的端口和途径。责任编辑：张云热度排行日 15:07
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娱乐　　超低价杀入分时租赁 神州租车借密度和低门槛卡位　　本报记者 张杰 北京报道　　在分时租赁行业进入持续扩张的关键时刻，实力十足的神州租车以超低价格抄底入局。　&#x日，神州租车宣布进军汽车分时租赁市场，携闲散资源与规模优势超低定价，同时面向全国拿出1000万小时（1亿公里）招募500万名免费体验客户。　　据了解，这是神州租车继去年12月发布全新战略之后，打造无车车生活平台的产品纵深延展。　　《华夏时报》记者在现场了解到，3月28日，神州租车分时租赁将在北上广深一线城市率先上线运营，4月16日将在成都、重庆、杭州等11个城市同步上线，5月初将覆盖全国55座大城市，超高密度覆盖城市内主要区域。　　在价格方面，凭借闲散车辆资源、全国大城市密集网点和规模优势，神州租车分时租赁推出超低定价，0元起步+0.19元/分钟+0.99元/公里，对比出租车及分时租赁领域的燃油车与新能源车，价格做到了行业最低，基本不到市场上主要分时租赁车辆收费的60%。　　记者计算对比发现，以1小时/20公里里程为例，神州租车分时租赁收费不及北上广深出租车的一半。此外，神州租车分时租赁将上线50+车型，包括沃尔沃、宝马、路虎等豪华车型，可在网点与合作停车场随时随地取还车。　　对于北京市场，神州租车更具有优势。神州租车相关负责人表示，从3月28日开始，用户在北京100多个网点都可以租到神州租车的分时租赁汽车，而且在这100多个网点用户还可以随取随还，且不需要付停车费。　　而在租车押金方面，似乎比共享单车更便捷、更彻底。神州优车副总裁臧中堂对记者表示，只要芝麻信用在650分以上，用户就可以免押金。　　“神州租车真正让‘租车像共享单车一样简单经济’。”神州租车董事局主席陆正耀表示，作为打造新一代汽车生活平台的全新战略落地，汽车共享的应用场景越来越丰富。　　陆正耀向记者表示，分时租赁的市场需求是真实需求，然而现行商业模式普遍存在短板，找不到盈利模式；与其他平台不同，神州租车大规模集中采购，将闲散车辆资源投入市场，实现真正的汽车共享；分时租赁与神州租车无车车生活平台中现有长短租产品能够互补，满足客户特殊用车场景的需求，拉动新客户增长，提高公司的运营效率、业务收入与盈利能力。　　业内人士认为，神州租车利用自己的闲散资源、遍布全国的网络布局与规模优势，以及10年来积累的运营经验，在基本不新增成本的情况下，超低价进军分时租赁市场，无疑将冲击分时租赁市场现有模式，在满足更多用户需求的同时重构市场规则。　　“再做分时租赁的话，有本事跟我做的一样，没本事靠单纯租车位的话，那么就跟着我的价格走，跟不动我的，结果就很明显了。”陆正耀坦率地说。　　值得一提的是，为了让用户更好地体验到分时租赁产品，神州租车还宣布拿出1000万小时（1亿公里），即日起向全国招募500万名体验客户，用户注册即可获得2小时、20公里免费体验。责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
娱乐　　小米IPO大约在秋季 千亿美元高估值惹争议　　本报记者 张杰 北京报道　　小米科技的上市似乎已经成为定局。　&#x日，多家外国知名媒体均引述知情人士消息称，小米最早将于2018年下半年进行IPO，目前小米已为其即将到来的上市选定高盛和大摩这两家投行作为主承销商，瑞士信贷、德意志银行和中信证券也被选中参与此次公开募股，挂牌地点或选择香港。　　为何小米会选择这一时机冲刺IPO小米高层声称估值或达1000亿美元、小米创始人雷军更是提出了2000亿美元（约合人民币1.3万亿元）估值的想法，其水分到底有多少也值得探究。　　再披IPO更多细节　　对于小米科技的上市，虽然此前雷军多次辟谣，但这似乎并不能阻挡业界对其IPO动向的持续披露。　&#x日，多家外媒报道称，小米已选择摩根士丹利和高盛作为IPO承销商，瑞士信贷、德意志银行和中信证券也被选中参与此次公开募股。小米最早将于2018年下半年进行IPO，估值可能高达2000亿美元。　　据记者了解，若此次小米IPO成功或将成为继2014年阿里巴巴在纽约上市以来科技行业最大的IPO。　&#x日，小米官方的相关人士接受《华夏时报》记者采访时并没有否认这一消息，只是称没有任何关于IPO的信息可以透露。　　不过，另有接受《华夏时报》记者采访的知情人表示，目前小米尚未确定上市时间及地点，只是在做前期准备。　　其实，关于小米即将IPO的消息被传已不是第一次。《华夏时报》记者查阅资料发现，最近的一次是去年的12月6日。据当时路透社报道，消息人士透露，小米已经邀请投行一周后递交IPO的标书。当日雷军对该报道进行了回应称，“我没有什么好说的。”　　有业内人士对记者分析说，在经历2015年和2016年的业绩低迷之后，小米在2017年重新崛起是IPO传言再度传出的重要原因。　　根据雷军此前公布的消息，小米在2017年年初制定的7000万台的出货量和1000亿元营收的目标已经实现。　　“而此次小米上市再度被媒体报道多处细节，再加上小米高管的承认，这似乎已经坐实了小米2018年即将上市的消息。”有业内观察人士对记者分析说，看来这一次雷军要兑现此前的上市承诺了。　　如今在小米实现完美的销售强势逆转之后，有外媒报道称，小米目前的估值已经达2000亿美元。而这也与此前媒体报道的雷军的期望值相同。　　另有消息称，雷军于去年11月份与投行接触时提出了2000亿美元估值的目标。目前雷军为小米科技的第一大股东，股权比例为77.8022%。如果上述2000亿美元为投前估值，那么持股比例为77.8%的雷军身家将超过1556亿美元成为中国首富。　　靠什么支撑　　如果小米以2000亿美元的估值上市，这无疑成为全球估值最高的初创企业，也是迄今全球规模最大首发上市的科技公司。然而这对于仅仅成立8年的中国本土企业小米来说，靠什么支撑如此高的估值　　根据资料显示，小米公司旗下包括多家公司，除了此次披露的小米科技外，还包括小米通讯、小米电子软件、小米支付、小米移动软件、小米软件技术、小米数码科技等至少7家公司。此外，小米在香港还有Xiaomi H.K. Limited等公司。　　另据记者了解，此前小米有多笔规模较大的投资，如迅雷、爱奇艺、金山云等，总计十几亿美元。　　此外，小米已进行了多轮融资。根据资料显示，2014年12月份，小米完成第五轮11亿美元融资，彼时小米估值为450亿美元。随着小米上市消息的传出，其估值方案也在业界传出了多个版本。　　一位接近小米高层的人士称，雷军在去年11月的确与投行进行了接触，并向对方同步了2000 亿美元估值的目标，受到了投行的认可。　　不过，有接受记者采访的投行人士直言，如果小米科技真是2000亿美元，那小米估值的泡沫也太大了，虽然说小米在2017年年底凭借手机销量的快速回升实现了销售逆袭，但这对于小米实际的体量和发展来说，有点夸张。　　上述投行人士对记者解释说，虽然小米的业务调整已取得显著成效，2017年的销售收入目标将比预先设定的目标高出18%，但此前有市调机构预估小米手机平均每部利润为2美元，在此基础上，目前500亿美元的估值还是比较公正的。　　另据资料显示，小米生态链企业之一的华米科技近期向美国证交会提交IPO招股说明书显示，2016年营收15.56亿元，全年净利润2394万元，净利润率仅为1.5%；2017年前三季度营收为12.96亿元，同比增长37.1%；净利润为9537万元，净利润率为7.4%，有较大提升；市场预估最终市值约10亿美元。　　对此，另有投行人士对记者表示，而据行业数据显示，2017年小米营收超过千亿元人民币，智能手机出货量达到9000万部，同比增长50%。按照市调机构预估的小米手机平均每部利润为2美元计算，小米去年手机业务净利润就达到1.8亿美元。　　外加小米生态链业务的收入，大致预计推算小米营收约为华米科技58倍左右，净利润约为20多倍。按照这个数据以营收倍率计算，小米IPO估值应该是800亿美元左右。　　不过也有业内人士给记者一个从用户角度出发的算法，按照此前雷军对外公布出货量将突破9000万部计算，小米全球MIUI用户数达到3亿。就按用户数翻一番1.4亿来算，单个用户价值也翻倍到760美元（约合4938.1元人民币），即使如此，小米的估值才1064亿美元。　　然而对于此次小米IPO，雷军提出的2000亿美元的估值到底是怎么算出来的，外界似乎并不得而知。而对于小米估值将如何推演，本报记者将持续关注。责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
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娱乐　　五千万C轮融资再投心上 万亿级闲置品市场引资本折腰　　冯樱子　　新年伊始，中高端奢侈品闲置服务市场就已火热起来。　&#x日，中高端闲置品共享平台“心上”宣布获得了由GGV纪源资本和愉悦资本共同领投、北极光创投跟投的5000万美元C轮融资。紧接着，1月15日，闲置奢侈品交易服务平台“胖虎科技”宣布完成 1 亿元人民币 A 轮融资，由三行资本领投。　　“心上”创始人董博文说：“国内的二手房市和车市近些年蓬勃发展，下一个千亿级甚至万亿级的二手交易市场或许就是中高端闲置品市场。”在其看来，闲置物品交易只是共享模式的其中一环，而支撑共享经济繁荣的背后是新生代消费理念。　　那么怎样在共享经济领域找到切入点如何抓住稍纵即逝的市场红利又如何吸引投资人关注交易产品的真实性怎样保障又如何确保买家拿到的商品与卖家描述的一致　　华夏新财富君带你一探究竟。　　粥多僧少的万亿市场　　麦肯锡发布的《2017中国奢侈品报告》中提道，仅在2016年就有760万户中国家庭购买了奢侈品，家庭年均奢侈品消费达7.1万元人民币，是法国或意大利家庭的两倍。报告预计，至2025年，全球奢侈品市值将达到2.7万亿元人民币，中国消费者将继续担当主力军，将“买下”44%的全球市场。　　有人说，整个闲置物品交易就是“剁手党”撑起的市场。董博文认为，闲置物品交易只是共享模式其中的一环，支撑共享经济繁荣的背后是新生代消费理念。　　董博文对华夏新财富君表示：“任何一个新生代的消费力量的崛起，都会伴随巨大消费升级的机会。”消费主力从70后到80后转变时，消费理念从“买得到”转变成“买得好”。目前消费群体逐渐从80后转向90后，甚至是00后。　　“90后的消费理念有三个特点：常常换新、断舍离；喜欢超前消费；不那么在意别人的眼光，比较自我。”董博文说，基于90后的消费观，这波消费升级的机会出现在共享领域。　　在董博文看来，共享模式分为三类：闲置交易、租赁、养护，这三者形成一个天然的闭环，“先通过闲置的一端买进来，然后进行租赁，再通过闲置的一端卖出去，在这个过程中需要进行保养。”　　这个闭环在房地产和汽车行业均已出现，例如，在汽车行业，闲置交易领域有优信二手车、瓜子二手车，租赁领域有神州租车，养护行业有途虎。　　“心上”选择闲置品交易战场，作为闭环的切入口。然而，ATJ也在该领域积极抢占市场，从阿里“闲鱼”、腾讯投资的“转转”到京东死而复燃的“拍拍二手”，在巨头云集的市场中，创业者如何在竞争中胜出呢　　董博文认为，“心上”与ATJ系平台不完全在一个赛道上，二者在商业模式、货品结构、用户心智上都存在较大差异。　　具体而言，在商业模式上，“心上”是C2B2C的模式，而ATJ系平台及其他竞品主要为C2C模式。“心上”多了一个“B”，即企业验真环节，这是中高端闲置品交易中，获取客户信任的关键。　　在货品结构上，“心上”是奢侈品为切入口，拓展到轻奢时尚品等中高端货品，日后还会拓展更多的品类。但不涉及较低端货品交易。同时，ATJ系想做的是流量，做的是社群，盘活的是人。而“心上”做的是商品交易，用户心智强调的是保证品质。　　董博文认为，中高端闲置商品二次交易的价值更大，中低端商品的新品与二手物品价差较低，只能依靠流量体现价值。而中高端市场还是一片蓝海，不同于流量平台，这个市场主打服务。　　“我觉得出现所谓竞争环境非常恶劣的情况，要么是很多家公司同时起步，要不然就是项目商业模式的壁垒很浅，主要依靠强运营。”董博文说。而中高端闲置品交易目前还有些市场红利，竞争环境不至于太恶劣。　　GGV纪源资本管理合伙人徐炳东表示，“我们看好循环经济趋势下中高端闲置品共享领域的机会，其中商业模式的多元化创新，能激活巨大的市场空间。”　　选择从闲置物品交易切入共享领域，但“心上”的定位远不止于此。“心上”定位为一家围绕高净值闲置正品打造的集交易、鉴定、回收、养护为一体的“一站式”服务平台。　　董博文说：“大家可能传统意义上总是把我们定义成只做二手奢侈品的一个公司。实际上，我们要把整个共享闭环中三个模式都做起来。这也是2018年公司的重要战略目标。”　　目前平台上主要有包袋、腕表、首饰和服装四大品类，2018年“心上”将拓展更多品类。同时，“心上”的另一个重点是搭建租赁平台，向打造完整共享模式闭环更进一步。　　解决信用体系缺失的痛点　　闲置物品交易过程并不简单，其中涉及真伪、商品质量、定价等一系列问题。尤其是线上交易，买卖双方无法当面交流并鉴定货物品质，导致信用风险较难把控。闲鱼负责人谌伟业曾提出，在共享经济中，一个非常关键的因素就是整个社会的信用体系。　　“在中高端闲置品买卖过程中，保真鉴定一直是一个不可逾越的点，保真才是平台的存在价值。”董博文介绍。　　各平台对此下足了功夫。对“心上”而言，董博文介绍，平台每位鉴定师都持有中、日两国鉴定行业执业证书，在商品交易的过程中，每款产品必须经过鉴定师验真通过之后方可发货。一件产品鉴定环节大概5到15分钟。除了鉴别真伪，平台对物品质量也会进行鉴定。　&#x年下半年“心上”开始实行“假一赔三，正品保障”的措施，“买家如果在平台买到假货，平台会以3倍出货价予以赔偿。”董博文强调。　　对于购买中高端闲置物品的用户，第一诉求就是“真”，第二诉求就是“性价比高”。因为闲置物品属于非标品，需要一个体系帮助卖家动态定价，才能解决供需匹配问题。　　董博文提道，“心上”致力于研发动态定价体系。通过动态定价体系让卖方的价格更合理，使商品性价比更高。例如，一件商品被浏览多次，但仍未成交，就很可能是因为价格偏高，我们会提示卖方进行一定比例的降价。　　在解决了让用户买的放心的前提下，董博文表示，“心上”同时针对卖家提出了“快速售出，逾期回收”的方针来保障卖家权益的策略。卖家寄卖商品逾期未成交，平台会以行业最高回收价进行商品回收，从而保证卖家的体验。　　“心上”的卖家主要由个人即C端用户和二手店即小B组成，目前以小B为主，“心上”的一个重要战略是撬动C端用户，激活更多个人卖家。责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
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娱乐　　难以为继的销量KPI大考 年年新高年年高 年年难过年年过　　本报记者 孙斌 北京报道　&#x日晚，一汽大众的年度营销总结尚在北京进行，其营销之手却早已伸向了今日头条直播平台晚8点档的500万大撒币“广告专场”，在这场“百万英雄”直播平台的广告主之争中，包括一汽-大众、广汽传祺、北京现代、通用安吉星在内的4家车企用真金白银投票，体验了一把问答经济的“红利”。　　从1月3日的“冲顶大会”开奖金问答直播先河，到1月15日的“百万英雄”，汽车主机厂营销决策部门用时两周，完成了广告投放决策，相对封闭的汽车营销决策圈而言，这一反应速度的改变并不常见。2018年伊始开打的汽车营销战，在任务指标与完成KPI的考核下，正努力在不断求变中找寻自身不变的商业价值。　　线上获客成本高企　　在1月15日8点档头条广告商专场中，共涉及30家广告投放企业，汽车主机厂只占其四，其余品牌覆盖快消、O2O餐饮、旅游、电商、金融、影视等行业，而在最终12题问答截止期，最终分享这30家金主砸下的500万奖金池用户体量约为30万人（具体实时数据今日头条未最终公布），最后答题通关者获得人均17元提现权。从目前的线上平台引流成本看，这次广告主的集中投放行为貌似极为合理。　　依据2017年各大电商平台的平均线上获客成本核算，一位客户，从线上环节导入线下，人均成本在180元左右，即便线上至线下的转化率是百分之百，那广告主购买一个流量至少得花180元。　　平均计算，30家广告主每家承担17万广告额度（按照500万奖金计算），如果理想状态是100%转化，每家广告主平均分得1万个支付绑定用户，若依据当天直播平台人均上线率计算，每个品牌曝光覆盖率为400万人次。问题是，从线上曝光到线下购买，快消品、020餐饮、旅游和汽车这样的重资产商品相比，并不具备可比性，甚至是和途虎养车这样的汽车后市场平台线上曝光相比，当晚途虎的一次性广告投放，在线下落地的广告营销价值衡量上都显得更接地气。　　而具体分析四大品牌产品曝光率，除一汽-大众是以专场冠名形式出现外，其他3个品牌均以在线答题形式呈现，唯一出现具体产品曝光的是广汽传祺GS4，题目形式为SUV的含义，而运动型多功能车为标准答案。这种模糊性的产品曝光设定，既可以指向传祺GS4，也可以指向一汽-大众奥迪Q3或者是北京现代IX35。　　撬动线下资源挂钩KPI　　这仅仅是一次汽车主机厂线上广告价值考核的冰山一角。　　结合本次四大汽车品牌曝光，一汽-大众2017年度销售任务完成195万辆、位居月车企排名第3位，庞大的私人用车市场基盘、日益年轻化的用户群体，以及对比旧有营销团队、全新销售体系需要在做法和思路上作出创新，综合因素决定了一汽-大众对此次广告投放具备了更多的试错容忍度和尝试的可能。　　线上线下营销结合的探索，在长春好伙伴上汽大众身上同样发生此前，上汽大众在与万达广场、《华夏时报》的合作中，直接将销售渠道搬到了消费一线，万达集团尝试携手汽车主机厂共同推动了线下资源的整合既然线上获客成本高企，有精确指向性和引流能力的线下渠道恰恰才能证明其合理性和性价比优势。　　纵观2017年度销售10强名单，走上百万辆台阶的上汽大众、上汽通用、一汽-大众、吉利汽车，双双跃升至年销量70万辆以上的广汽本田、东风本田以及销售规划稳扎稳打的南北丰田，无一不是在制定销售目标前，首先合理配置线上线下资源整合，及早做好产能的配套。　　尽管去年整体车市仅仅达到一个百分点的微增长，但上述企业的一个基本优势是首先在制定2017年销售指标KPI考核前，就及早对市场大势做出了全面预判。大盘如南北大众、中小盘如南北丰田、本田，能够开足产能的前提是首先了解线下客户的基本需求，提供精准的定位车型，全新迈腾、途昂、TNGA平台下首款产品凯美瑞、亚洲龙，本田冠道、思域、飞度、“无论是启用全新平台架构提高产品竞争力，抑或是因地制宜制定合理的营销计划，上述车企都落实了一点，即在合适的节点推出老百姓需要的车，不牺牲经销商获利让商人有钱挣。”一位北京大型汽车零售集团老总对《华夏时报》记者表示。　　线下挤哪层水分　　精准的KPI考核，需要的是车企基于供销两端精准的判断与足够的市场执行力。　　一汽丰田管理部企划经营室高管马春平在记述西安分部去年10月西安车展量化工作时有这样的体会：“整整9天的时间（9月30日至10月8日），分部一天没有缺席，没有一次晚到。与经销商共奋斗。不仅管理着现场，还充当着车辆说明员。展馆已熄灯，只要客人不走他们就一起耐心地陪着。有些单子就是在手机手电的照射下签定的。”9天时间，超过1000辆订单，马春平在回忆上述内容时心绪难平。　　去年全年，一汽丰田完成实际销售69.3万辆，对于2017年并不全是一手好牌的一丰而言，不好高骛远，前期合理销售计划的制定，后期各部门协作的执行力配合，都为其KPI考核加分不少。　　同样的例子出现在刚上市的雷克萨斯LS系列上，一位豪华车经销商集团负责人对媒体表示：“2017年，真正能做到销售裸车利润为正的品牌只有保时捷、奔驰与雷克萨斯3家，雷克萨斯的终端价格波动很小，折扣幅度较小，这在整体豪华车市场中的表现是很突出的。”　　“雷克萨斯给自己定位很准，事实求是，尊重市场和经销商，所以它的定价等决策接地气。”上述经销商集团负责人表示，“同时，雷克萨斯以客户订单需求为销量目标前提，不盲目追量，它的价格（性价比）与供求匹配，所以价格波动很小。”　&#x年，主流豪华品牌的裸车利润率都在负2%到4%之间。考虑到经销商提车价格差8%、厂商返点10%左右，在竞争激烈的地区终端折扣都在20%甚至更高。“雷克萨斯也可以选择给全新LS搭载2.0T的发动机，由此大幅拉低价格。但它没有，还是希望能够寻求一个品牌和销量之间的平衡。”一位业内资深人士表示。责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
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娱乐　　对赌协议惹的祸 辉丰子公司虚增业绩　　本报记者 许金民 成都报道　　上市公司进行外延式收购有风险。　　辉丰股份（002496.SZ）近日对外承认，子公司科菲特（837367.OC）存在虚增业绩的可能，目前已确认的金额为3390.29万元，其余待查。　　科菲特之所以造假，在辉丰股份方面看来，就在于当初入股时双方曾签下了业绩对赌协议；为了完成业绩承诺，于是对方动起了手脚。　　因为一项诉讼，此事直到最近才得以曝光；辉丰股份方面承诺，待整个事件核实之后，公司将对投资者进行交代。　　诉讼牵出业绩造假　　科菲特被曝出业绩造假源自于安洽化工的起诉，后者是科菲特的供应商，两家公司一直存在着业务上往来。　　双方曾签署过9份溴苯采购及销售协议，结果安洽化工完成了供货，科菲特却没有支付货款。　　这项货款金额总计约为774.08万元，由于科菲特单方面违约，自然也就触发了合同中的违约金条款，违约金为77.41万元。　　为了追讨欠款，2016年12月，安洽化工一纸诉状将科菲特告上了法院；2017年1月，常州市新北区人民法院受理了此案。　&#x年6月，该院作出判决，判定安洽化工胜诉。对于此事，曾在新三板挂牌的科菲特一直没有对外披露，直到今年1月5日才补发了公告。　　辉丰股份也只是在2016年年报中对该项诉讼有过简单记载，并草草确认了851.49万元“预计负债”了事。　　不过，事件并非辉丰股份设想的那么简单。近期，有投资者致电深交所投诉称，常州市新北区人民法院的判决书中还记载了科菲特虚增业绩一事。　　为此，深交所迅速对辉丰股份下发了《问询函》，要求上市公司进行核查，并将核查结果进行汇报；1月17日，辉丰股份做了初步回复。　　他们承认，在2012年科菲特的销售收入中有3390.29万元存在虚增的可能；2013年-2015年，科菲特对这部分销售收入予以了部分冲回，累计冲回1611.1万元，尚余1779.19万元。　　由于合并报表的缘故，这种造假同样导致辉丰股份的财报失真，2012年可能虚增净利润234.62万元。　　《华夏时报》记者注意到，当年（2012年）辉丰股份的销售收入为16.67亿元，净利润为1.16亿元；“看上去影响较小，但要注意，这只是已确认的部分而已。”深圳龙腾资产研究员黄向阳表示。　　自买自卖虚增业绩　　《华夏时报》记者以投资者致电上市公司询问，相关负责人进行了详细解答。　　原来，2011年6月辉丰股份动用3000万元超募资金入股科菲特时，他们曾与原科菲特的股东朱光华、柏敏卿、吴忠等签署过“抽屉协议”，涉及业绩对赌。　　朱光华等人承诺，2011年至2015年科菲特的净利润将分别不低于800万元、1000万元、1200万元、1500万元、2000万元，若未完成，将用现金双倍补偿。　　“既然原股东方作了保证，为了不干扰他们完成业绩目标，我们也就只能放手让他们去做。”辉丰股份上述负责人表示。　　于是，在2011年-2016年担任科菲特法定代表人、董事长、总经理期间，朱光华便利用自己控制的企业与科菲特进行交易。　　“简单的说，就是朱光华并没有把科菲特的货物卖给第三方，而是卖给了自己，以此虚增业绩完成承诺。”一位熟悉公司内情的工作人员透露。　　该工作人员甚至表示：“据我所知，安洽化工好像是朱光华的姐夫开的公司。”　　为了让交易显得更真实，科菲特有关人员还涉嫌伪造金融票证；目前，辉丰股份已经向当地公安部门报送了举报材料。　　科菲特是一家怎样的公司工商注册资料显示，该公司成立于2003年7月，注册资本4000万元，主要生产联苯醇，产能为2000吨/年。　　黄向阳表示：“辉丰股份是一家农药上市公司，现拥有1500吨/年联苯菊酯（杀虫剂），联苯醇正是联苯菊酯的原料，这是他们当初入股的目的。”责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
娱乐　　新接班人选定 褚橙能否“原汁原味”　　本报记者 金晓岩 北京报道　　“褚时健最终还是选择了儿子作为接班人而不是外孙女婿。”这是近日褚橙创办人褚时健公布儿子褚一斌接班掌管公司消息后，外界对其做出的最多评价。1月17日，在位于云南省玉溪市的褚橙庄园，云南褚氏果业股份有限公司举办了成立仪式。褚时健独子褚一斌担起褚橙重任，牵头组建股份公司任总经理，90岁高龄的褚时健任董事长一职。　　曾经的烟草大王，一手创办褚橙产业的褚时健如今年事已高，选择接班人是顺理成章的事，只是之前有关褚橙的传说和故事纷纷扰扰，谁是接班人一直是个谜。　　众所周知，褚橙的销售不仅是因为其自身口感和种植产地等外在条件，更多是倾注了人生大起大落的褚时健心血的品牌故事而打动了消费者。随着褚一斌时代的到来，褚橙还会“原汁原味”吗　　接班风波尘埃落定　&#x日，云南褚氏果业股份有限公司举行成立仪式，褚时健担任新成立公司的董事长一职。同时，云南褚氏果业股份有限公司还与仁恒物业服务管理（中国）有限公司、恒冠泰达农业发展有限公司签署了增资认购协议。　　工商资料显示，云南褚氏果业股份有限公司的注册时间为日。法定代表人为CHU YI BIN（与褚一斌同音）。 这家公司有两名股东，分别是自然人股东马彦鹏，和褚一斌旗下的云南恒冠泰达农业发展有限公司。　　云南褚氏果业股份有限公司的成立，也被视为褚时健家族企业传承的落地。　　据相关媒体报道，褚时健夫人马静芬在致辞中提到，之前为了传承问题，因为怕传到子孙手上搞砸了，所以褚时健和马静芬决定让每个晚辈都管理一块地，包括她自己在内，一边学习一边看谁做得最好，就把基业传给谁。如今，传承问题已落地，“现在基本上儿子管得最多，所以考察了以后，今天可以算是传承下去了。”　　褚氏果业股份有限公司成立的当天，褚时健也过了他的90岁生日，他特意穿上了一套灰色中山装，虽然头发早已花白，但一身笔挺的中山装让褚老显得格外精神，不仅是庆祝90岁高寿的喜悦，也是帮助褚橙找到了接班人的安定与欣慰。据褚一斌在活动现场介绍，“这套服装可能是父亲这么多年穿着最贵的一套服装，是去特别定制的，价值1万多块钱，也体现了父亲对这次发布会的重视。”　　曾经褚氏家族的接班人人选备受热议，并且在2015年因为内部纷争而引发了渠道争议。　　当时，外界对褚时健的接班人选猜测对象主要锁定在褚时健儿子褚一斌和外孙女婿李亚鑫身上。而根据公开资料显示，当时这两位在褚家企业内部都担任着要职。　　《华夏时报》记者曾经报道，在由褚时健妻子马静芬担任董事长的金泰果品公司里，褚一斌担任副董事长一职，而李亚鑫则为总经理。据一位知情的业内人士透露，李亚鑫原本在新加坡，是褚时健特意让其从海外回来，负责金泰果品的日常经营。同时，褚一斌还自己开了一家公司，为恒冠泰达公司，和金泰果品之间也有一定的股权关系，但不是从属关系。经营柚子和橙子两项业务。　　还记得对于外界将褚橙的渠道之争和家族内部矛盾联系起来一事，李亚鑫对《华夏时报》记者表示，“褚老很烦这些事，让公司上下都不要再对外回应这件事。”此次随着褚一斌担任褚氏果品股份有限公司总经理一职之后，褚老一颗悬着的心也总算落地了。　　褚橙未来　　虽然褚橙接班人已经敲定，但是悬在褚橙上面还有其未来的发展走向。毕竟褚老的个人标签因素在褚橙身上打上了深深烙印，难以抹去。褚一斌的上任虽然都是褚氏姓氏的后代，但个人做事风格和考虑问题的思维方式均不同，褚一斌带领下的褚橙又会带来哪些不同令人好奇。　　对此，《华夏时报》记者也试图通过电话采访褚一斌，但截至发稿前，对方没有给予回复。　　同时，外界也很好奇褚时健为什么选择了儿子褚一斌而不是外孙女婿李亚鑫如此安排用意何在　　其实，有关褚橙的管理层逐渐增加曝光度也是从和本来生活网的合作开始。一位熟悉李亚鑫的快消行业人士评价其是一位埋头做实业的，很有干劲和激情，令人印象深刻。　　李亚鑫在接受《华夏时报》采访时表示现在只是公司刚刚成立，具体事宜会在今年5、6月份敲定，届时会公布公司的下一步安排。　　而因为褚一斌之前长居新加坡，思维方式更偏向欧美化，有外界声音猜测，褚时健选择了褚一斌接班或许是被他的资本论而说服。　　据了解，褚一斌风格随性，20岁出头因父亲对其人生进行设定，而出走逃避家庭，后经自己不断努力打拼，逐渐站稳脚跟，2013年被父亲召唤回家，现承父业开发上万亩果园。　　褚一斌领导的褚橙还会保留原有的“味道”吗拭目以待。责任编辑：刘万里 SF014日 15:07
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娱乐　　天图投资CEO冯卫东：试错完成后的拐点最适合融资　　本报记者 闫妮 北京报道　　“我们最希望学习的是巴菲特。巴菲特的伯克希尔公司是70多家企业的第一大股东，成了优秀企业的永久家园。在中国环境下，我们更喜欢做重要的二股东，和企业家达成战略共识，然后长期持有，即便上市了也不一定退出，做时间的朋友。” 天图投资CEO冯卫东对华夏新财富君讲。　　在一级市场的PE投资圈，天图投资可以说是称霸整个消费品投资赛道，不仅投出了各细分行业的独角兽，收益也是超群绝伦。近几年，天图陆续投出了周黑鸭、百果园、小红书、蘑菇街、51信用卡、飞贷、快看漫画、笑果文化、德州扒鸡、奈雪的茶、八马茶业、江小白、凤凰医疗、慈铭体检等明星项目。现在，这些企业已是各细分行业的龙头企业。　　在香港主板上市的周黑鸭是颇能代表天图投资风格的消费品项目。天图累计投资周黑鸭8800万元人民币，按周黑鸭最新股价算，账面盈利达15亿港元。天图自身也是新三板挂牌企业，2016年天图财报显示净利润7.11亿元，利润规模在新三板挂牌的1万多家企业中排名前四。　　一系列成功案例让天图成为消费品投资领域的标杆和风向标，冯卫东也因为开创“品类三界论”、发展品牌定位理论，并有效地指导了消费品投资实践，获得投资圈众多追随者。日前，华夏新财富君专访了冯卫东，讲述天图独有的投资逻辑。　　试错完成后的拐点　　最适合融资　　华夏新财富君：天图对消费品企业形成了品牌投资、拐点投资和深度投资为核心的独特投资体系。这是怎样的体系拐点投资比较特别，如何理解呢　　冯卫东：天图有自己的消费品投资理论，以此来判断企业价值。主要有三个方面，品类价值、品牌地位及团队能力。品类是消费者所使用的商品分类，你说出来顾客能听懂的才叫品类。如果你说你是做智能硬件的，消费者肯定听不懂，说成做扫地机器人的，他就能听懂，所以扫地机器人是品类。　　判断企业是否值得投资，首先品类的潜力足够大、天花板足够高、成长的速度足够快，在一个高速成长的大品类里，企业很容易实现高速成长，这就是所谓的风口。　　品牌地位中，“第一”的价值非常大，和第二名通常会有4倍以上的差距，投到第一是高回报的关键，前瞻性地发掘到能够成为第一的企业是投资机构专业能力的最大检验。　　天图将企业发展划分为四个阶段：第一阶段是战略原点期（试错期），企业需要不断试错找准定位并验证商业模式；第二阶段是战略扩张期，把验证过的商业模式迅速放大，抢占空白市场；第三阶段是战略进攻期，空白市场抢占完毕，就要争夺存量市场，和竞争对手硬碰硬，比如周黑鸭现在就要在高铁站、机场和主要竞争对手间展开短兵相接的竞争；第四阶段是战略防御期，此时企业已变成了地位稳固的行业领军品牌，就需要适时开辟新战场，实现相关多元化发展。前三个阶段企业必须高度聚焦主业，集中优势力量获得领导地位。　　而拐点就是第一阶段试错期和第二阶段扩张期的转变点。试错期通常是很漫长的，这时最重要的不是钱，而是企业家才能，钱多了反而会大手大脚提高试错成本。　　试错完成后进入战略扩张期，由于需要迅速抢占空白市场，需要大规模投入，这个阶段钱能发挥很大作用，是最适合融资的。获得融资后，企业可以通过高速开店、铺渠道、营销推广等方式进入高速成长期。比如周黑鸭在武汉已经发展了十多年了，但是没有走出武汉，在天图投资后，开始了高速的全国扩张，年均增长50%以上，百果园的成长轨迹与周黑鸭也非常相似，在天图投资后也是每年成长50%以上。这就是天图的拐点投资。　　围绕龙头　　进行产业链的“补强投资”　　华夏新财富君：天图提出“天图消费50”的投资目标，即建立“最能代表中国消费升级的50家优秀消费品企业的长期投资组合 ”。那目前“天图消费50”进展如何　　冯卫东：“天图消费50”的建立主要是通过投资各消费行业龙头企业，并利用资本市场助其快速进行产业整合。第一，投了龙头企业后，会加大对这个领域的投资，形成产业链整合优势。第二，成立产业并购基金，帮助龙头企业进行产业整合。第三长期持有，轻易不会退出。　　作为新三板挂牌企业，天图拥有60亿自有资金作为长期资本进行长期价值投资，只要项目还有成长潜力，就不会退出，即便上市了也不会退出。　　天图成立的产业并购基金，专注在某个消费细分行业，跟我们投资的龙头企业一起投资，共同筛选项目。根据龙头企业战略整合需要，对关键的上下游企业及合作伙伴进行投资，形成协同效应。　　比如天图投资了百果园、果多美，然后促成了百果园并购果多美，并协助百果园成立果业并购基金，向产业链上游进行优质果园的投资或并购；天图准备和周黑鸭一起筹建食品行业并购基金，为周黑鸭的产业整合战略服务。　　这种产业深度投资基于天图对产业链、产业生态有更深的理解，对产业生态不是投一个点，而}