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丁腈橡胶专辑 编辑日期：
橡胶研究组，封小姐，电话：021-
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丁腈业者普遍反馈市场交投清淡，实单需商谈。周边相关市场方面，上游丁二烯盘整多时，有走弱趋势；丁苯、顺丁等合成胶反弹结束，本周重心回落重又出现倒挂。综合种种，丁腈面临向下压力，未来弱势局面将维系。未来暂不认为会有大幅回调的局面，但市价混乱、实单商谈的僵局还会延续。
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一、外商报价
价格单位：美元/吨
品目生产商产地价格条款价格涨跌装船期取价日期备注丁腈橡胶日本瑞翁日本CIF 中国主港2900-29500/05月JSR日本CIF 中国主港2900-29500/05月俄罗斯DAF 满洲里2180-22300/05月锦湖韩国CIF 中国主港2300-23000/05-6月LG化学韩国CIF 中国主港2300-23000/05-6月
韩国货源：韩国丁腈外盘价格继续维持平稳，LG化学外盘及锦湖石化丁腈外盘均维持2300美元/吨。（CIF 中国主港）
俄罗斯丁腈：5月盘美元/吨（DAF 满洲里）。&&
二、国内供应商出厂价
价格单位：元/吨
品目厂家牌号出厂价涨跌备注丁腈橡胶宁波顺泽335518300-183000/0送到价兰化丁腈兰州石化290716500-165000/0库提价软胶N3216500-165000/0暂不生产330516500-165000/0库提价软胶N4116500-165000/0库提价南帝丁腈镇江南帝28000-280000/0送到价27300-273000/0送到价
兰化丁腈主流牌号本周仍显供应偏紧，N41有望月度复产。
镇江南帝：镇江南帝本周价格维持不变。主流牌号报至28000元/吨；报27300元/吨。(各地送到价，含送到成本700元/吨)
宁波顺泽橡胶有限公司：宁波顺泽报价维稳， 28及33系列报18300元/吨；4150报18800元/吨。（各地送到价）
由金浦集团与墨西哥KUO集团5:5股份合资的英萨金浦合成橡胶有限公司一期3万吨/年丁腈橡胶装置将于2013年底建成投产，2014年一季度投产。有消息称，目前墨西哥方面已在进行相关的市场开发阶段，参考市场定位国产及俄罗斯货源。&&
三、各地市场价格一览
价格单位：元/吨
华东华北东北华南兰化丁腈16500 - 1700016500 - 1700016800 - 1750016600 - 17200LG化学丁腈18600 - 1900018600 - 1900018700 - 19000瑞翁丁腈26000 - 2680026000 - 2680026000 - 26800JSR丁腈24000 - 2500024000 - 2500024000 - 25000俄罗斯丁腈16200 - 16400锦湖丁腈18600 - 1900018800 - 1910018600 - 19000南帝丁腈19200 - 1970019200 - 1970019200 - 19700本周丁腈弱势盘整，交投清淡。业者大部仍持谨慎观点。
兰化丁腈主流牌号仍有偏紧表现，目前国内市场整体市价区间仍维持在元/吨的水平。华东市场方面，主流牌号报价在元/吨，实单可商谈；受其他低端货源冲击，有紧贴厂家报价在16500元/吨附近的货源听闻。N41报价在18000元/吨的水平。
韩国丁腈，本周价格区间元/吨，小幅重心下放。交投缓慢仍是主要压力。
俄罗斯丁腈市价元/吨，本周基本持稳。
日本货源，JSR丁腈元/吨。瑞翁丁腈元/吨。整体盘整为主。听闻有低价议在元/吨。
其他方面，华东地区顺泽丁腈市场价格在元/吨。&&
四、市场趋势
丁腈业者普遍反馈市场交投清淡，实单需商谈。周边相关市场方面，上游丁二烯盘整多时，有走弱趋势；丁苯、顺丁等合成胶反弹结束，本周重心回落重又出现倒挂。综合种种，丁腈面临向下压力，未来弱势局面将维系。未来暂不认为会有大幅回调的局面，但市价混乱、实单商谈的僵局还会延续。
（以上意见仅供参考，风险自负）
橡胶研究组，封小姐，电话：021-& MSN：chemease_&&
五、相关原料行情
丁二烯市场行情价格单位：元/吨丁二烯国内出厂价
品目企业名称产地出厂价涨跌备注丁二烯辽宁华锦化工 辽宁华锦化工10600-106000/0出厂价天津蓝星天津蓝星0/0停车，暂停报价中石化华北中沙（天津）11000-110000/0出厂价北京东方0/09月10日停车，暂停报价中石化华东扬子石化11000-110000/0出厂价上海石化11000-110000/0出厂价中石化华南广州石化11000-110000/0出厂价茂名石化11000-110000/0出厂价丁二烯：国内丁二烯市场持续疲软，因下游合成橡胶价格走软，其对丁二烯需求疲弱，丁二烯市场成交乏力，市场呈现买卖双方僵持的局面，在僵持下，卖方考虑持货成本，坚持报价，但受到买方抵触。整体，价格弱势盘整。华东市场周度评估价在元/吨（华东送到价）；华北市场周度评估价在元/吨（华北送到价）。
美金市场： 受人民币市场成交僵持的影响，尽管外围市场无充裕货源流通，多数进口买家几无购买意向，等待人民币市场方向明朗化。本周进口周度评估价格盘旋在美元/吨（CFR 中国），折合人民币相当于元/吨（港口自提价）。 &&
丙烯腈市场行情价格单位：元/吨丙烯腈国内出厂价
品目厂家出厂价涨跌备注丙烯腈安庆石化12500-125000/0抚顺石化12250-122500/04月结算价12250元/吨，大单有优惠。吉林石化11850-121500/05月上旬结算元/吨；下旬恢复实时报价。齐鲁石化12100-121000/0上海石化12500-125000/0
丙烯腈进口现货市场气氛依旧平淡，亚洲本土供应商由于原料成本压力较大，同时日本、韩国以及台湾多家生产商维持降幅生产，多以供应合同货源为主，现货较少操作，供应商鲜有报盘听闻；远洋货方面，6月份装船期的远洋货报盘在美元/吨附近，国内进口商基于国产货供应充裕及下游需求欠佳考虑，业者对后市心态谨慎，暂无接盘热情。本周中国丙烯腈进口现货价格评估维持在美元/吨（CFR中国），截止发稿，未听闻有实谈。&&
价格单位：美元/吨丙烯腈国际行情
品目级别条款价格涨跌装船期取价日期备注丙烯腈CFR 中国主港1600-17500/05月&&
品目级别条款价格涨跌装船期取价日期备注丙烯腈CFR 亚洲1650-17500/05月CIF 西北欧1610-16500/05月FOB 美国海湾1550-16500/05月&&
&新一轮新能源汽车补贴政策即将出台
&&&&&安迅思化工（原化工易贸）讯&&&目前，财政部、科技部、工信部和发改委四部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴政策计划再延长三年的时间，并将扩大试点城市范围。
工信部部长苗圩表示：&延续这个政策，我想应该问题不大，从新能源汽车（产业化）来说，过去我们主要还是以公交车为主，但是最近私人购买新能源汽车开始起步了，这是一个很大的好消息，（我们下一步会）更多启动这个私人购买轿车型的新能源汽车发展，我想（新能源汽车产业）进入了一个快车道。&
2010年5月，财政部出台了《私人购买新能源汽车试点财政补助资金管理暂行办法》。补助标准根据动力电池组能量确定：对满足支持条件下的新能源汽车，按照3000元/千瓦时对企业给予补助。按照这一标准，插电式混动乘用车最高补助5万元/辆，纯电动乘用车最高补助6万元/辆。
上述补贴政策的试点期限为2010年至2012年。目前，试点已经到期，延续政策即将出台。苗圩表示：&从主导思想来说，我们没说要把政策停下，甚至要在现有基础上加大力度。&
加快私人领域推广
全国政协副主席、科技部部长万钢表示，到2012年底，全国有27800多辆新能源汽车，其中80%是公交车。截至今年3月底，各地将完成财政补贴清算，示范推广规模将达到3.97万辆。万钢说，今后新能源汽车仍将以公交推广为主，也要推动新能源汽车在私人领域的应用。
&特别是（新能源汽车）产业的技术创新，我们还要努力往前走一步，要打开市场，要符合所有的用户，无论是公交的也好，出租的也好，还是私人的也好。&
据了解，目前中国新能源汽车公共使用得多，个人使用得少。这主要是因为中国按照公交优先来实施的新能源汽车政策。从2009年开始推广时就在公交领域率先展开，比如公共汽车、出租车、城市各类的公务车。
万钢表示，今后坚持以公交推广为主，因为一辆公交车要抵40辆小轿车，所以解决公交的问题，特别是城市内的公交问题，还是关注的重点。同时也要推动新能源汽车在私人领域的应用。
由于新能源汽车的发展需要基础设施的建设、充电桩的建设等等，个人使用增长慢一些。前两年基本上还没有个人应用，这两年发展很快，现在已经有4400多个人使用，而且今后的发展会更快。
试点城市范围将扩大
在补贴政策再延三年的同时，新能源汽车推广试点城市的范围也将扩大。相比节能汽车，新能源汽车尚处于产业化初期，只能依靠政府政策支持，开展推广试点示范，以培育市场。根据国务院办公厅发布的《节能与新能源汽车产业发展规划（年）》，初期发展重点是在试点城市建设充电设施。
根据&规划&要求：&北、上、广&等地区实施限号行驶、牌照额度拍卖、购车配额指标等措施时，应对新能源汽车区别对待。
据悉，试点城市将适度超前建设，试行个人和公共停车位分散慢充等充电技术模式。充电设施建设与新能源汽车产销规模相适应，满足重点区域内或城际间新能源汽车运行需要。电价将采取分时段充电定价机制。
今年将新增1.5万辆新能源车
据中汽协会不完全统计，2012年中国生产新能源汽车12552辆，其中纯电动汽车11241辆、插电式混合动力1311辆；销售新能源汽车12791辆，其中纯电动汽车11375辆、插电式混合动力1416辆。按照可比口径比较，2012年纯电动汽车产销量分别比上年增长98.8%和103.9%。
随着加大在私人用车领域的推广力度，中国汽车工业协会副秘书长叶盛基预测，今年国内新能源汽车产销量有望突破1.5万辆。
&5月汇丰制造业PMI初值为49.6 降至荣枯线以下
&&&&&安迅思化工（原化工易贸）讯&&&&汇丰5月份中国制造业采购经理预览指数49.6， 4月份终值50.4。
　　数据显示，汇丰中国5月制造业PMI初值49.6，预期值为50.4，七个月新低，表明制造业去年10月以来首次收缩。
　　5月制造业产出指数三个月最低。中国官方4月制造业PMI为50.6。汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，内需外需均疲弱拖累了PMI，二季度增长下行风险。
&瑞银下调中国内地今年经济增速至7.7%
&&&&&安迅思化工（原化工易贸）讯&&&&瑞银证券中国首席经济学家汪涛22日在一份研究报告中称，将2013年中国内地经济增速预测从8%下调至7.7%，将2014年预测下调至7.8%。
　　汪涛说，由于近几个季度工资增速放缓和政府反腐运动导致消费、出口增长势头有所减弱，且去年年底至今的信贷强劲扩张也并没有如预期的那样带动投资活动增长，2013年初以来内地经济活动相对疲软。同时，中央对经济增速放缓的容忍度似乎已有所提高，并未出台任何新的刺激计划，而是将注意力更多地放在可能的改革措施上。
　　汪涛认为，4月份内地经济活动再度弱于预期，而通胀仍然温和。4月份房地产活动有所反弹，但固定资产投资同比增速仍然因基础设施投资放缓而降至20.1%。同时，社会消费品零售总额仍然疲弱，同比增长12.8%，出口同比增速虽然回升至15%，但这一数字可能仍然虚高且环比增长势头有所减弱。
　　汪涛预测，2013年内地全年的CPI通胀水平为3%。汪涛还表示，内地信贷增长仍然强劲，但扩张势头有所减弱。
　　展望内地经济未来表现，汪涛认为，二季度经济反弹的力度可能较弱，全年经济增长走势可能更加平滑。中央将保持稳定的宏观及房地产政策，不会进一步放松(降息或降准)，也不会显著收紧房地产或信贷政策。此外，她还预计中央政府将推进结构性政策和改革以释放内生增长潜力。短期内，中央政府有望在增加人民币汇率弹性以及放开资本账户方面出台更多举措。
&欧元区5月PMI上升至47.7 二季度经济料再萎缩
&&&&&安迅思化工（原化工易贸）讯&&&&数据编撰机构Markit周四(5月23日)公布的调查结果显示，5月欧元区综合采购经理人指数(PMI)从4月的46.9升至47.7，仍低于50的枯荣分水岭。
　　数据显示，欧元区5月综合PMI升至三个月高点47.7，4月终值为46.9。欧元区企业活动下滑趋势在5月稍微减缓，但新订单匮乏意味着欧元区第二季度经济料将再次萎缩。
　　5月综合PMI就业分项指数自47.4降至47.3，为三个月最低水平。
　　欧元区5月服务业PMI初值升至47.5，创三个月高位，高于预期的47.2，4月终值为47.0。
　　服务业新订单分项指数从46.2降至45.3，意味着下月PMI出现大幅上升的可能性似乎不高。
　　同时，服务业对未来一年的信心大幅恶化。尽管4月企业对未来一年的预期分项指数触及11个月高点，但5月降至12月以来的最低位。
　　欧元区5月份私营部门活动再次萎缩，这可能加大欧洲央行和各国政府进一步采取经济刺激措施的可能性。
　　并无迹象表明欧元区私营部门活动长期萎缩的趋势已到尽头。采购经理人新订单连续第22个月下滑，下降速度连续第三个月加快。&&
&联合国报告：预计2013年全球经济增长2.3%
&&&&&安迅思化工（原化工易贸）讯&&&联合国23日发布的年中更新版《2013年世界经济形势与展望》报告说，世界经济面临的下行风险尚未完全消失，全球经济增长将继续保持低迷，预计2013年全球经济将增长2.3%?
联合国经济与社会事务部当天在纽约联合国总部举行了报告发布会?全球经济监测中心主任洪平凡在发布会上介绍说，虽然世界经济形势自年初以来有所改善，世界经济面临的主要下行风险和不确定性也有所缓解，但并未完全消失，而且从实体经济来看，全球经济增长仍未见明显起色?报告预计全球经济在2013年增长2.3%，2014年增长3.1%，与年初的报告相比均下调了0.1个百分点?
报告指出，在主要发达经济体中，美国避免了&财政悬崖&，经济状况有所改善，预计2013年美国国内生产总值(GDP)将增长1.9%，2014年有望增长2.6%；日本在推出新的经济刺激计划后，预计GDP在2013年和2014年将分别增长1.3%和1.6%；欧元区仍然深陷在经济衰退中，虽然其经济在2013年下半年将有所回升，但全年GDP预计下降0.4%，2014年预计增长1.1%?
报告显示，在亚洲地区，东亚地区平均经济增速预计在2013年将达到6.1%，2014年达到6.3%，其中中国经济预计在2013年将增长7.8%；南亚经济可望从过去两年的下滑中恢复，预计在2013年增长4.7%，2014年增长5.4%；西亚经济预计在2013年和2014年将分别增长3.4%和3.8%?
报告还预计，2013年非洲经济将增长4.6%，2014年增长5.1%；拉丁美洲和加勒比国家2013年和2014年的GDP增速将分别达到3.6%和4.2%；独联体和格鲁吉亚经济在2013年将增长3.3%，2014年增强至3.9%?
洪平凡指出，在世界经济增长依然低于其潜力的情况下，就业形势仍然是许多经济体面临的主要政策挑战，目前全球宏观经济政策的首要目标仍是支持经济复苏和促进就业?
报告还强调要在多方面加强国际政策协调，例如减少发达国家非常规货币政策对其他国家的溢出效应并推进国际金融体系改革，同时确保为最不发达国家提供援助?
联合国世界经济形势与展望报告由联合国经济与社会事务部?贸易和发展会议及联合国5个区域经社委员会每年1月联合发布，是联合国发布的重要经济报告之一，而后在年中会根据上半年所发生的新的经济形势对报告进行修订和更新。
&4月铁路货运量跌6.5%
&&&&&安迅思化工（原化工易贸）讯&&&5月23日，交通运输部公布4月份的交通运输经济运行情况，数据显示，4月份铁路货运量、货物周转量同比下降6.5%和5.4%，降幅较3月份进一步扩大。
　　 广铁集团一位在基层站段工作的铁路人员慨叹，以前铁老大是舒舒服服躺着等天上掉馅饼，现在不得不爬起来沿门托钵，&三十年河东，三十年河西，没想到这么快就河了西了&。
　　 铁路货运数据是经济景气回落的一个缩影。交通运输部数据显示，4月份，全社会货运量、货物周转量分别为35.6亿吨和13778亿吨公里，同比分别为增长8.6%和持平，增速较去年同期回落3.6个和10.3个百分点。相比铁路而言，公路和水路尚没有那么惨淡，但也显疲软，数据显示，公路货运量、货物周转量增长10.9%和12.9%，增幅回落2.7个和2.5个百分点；水路货运量继续小幅增长，货物周转量大幅下降。
　　 在严峻的数据面前，新成立的铁路总公司显然有点着急。
　　 5月20、21日，铁总召开了为期两天的铁路货运改革大会。据参加会议的人士透露，此次会议规模标准堪比原铁道部每年年终召开的全国铁路工作会议。盛光祖、胡亚东、彭开宙、王志国等铁总党组成员悉数参加，全国18个铁路局的局长也从各地赶来，会议的议程还额外增加了一些环节，如小组讨论、各铁路局长发言介绍各自在货运改革方面的新想法新举措等。
　　 盛光祖在会上表示，一要继续实行实货制，依据实货编制计划，做到计划服从、服务于市场；加强运力配置和运输组织，做到放开装车、随到随办、随到随运。二要一口报价，清理和规范货运收费，规范收费项目和标准，完善运输收支管理体系，全面接受社会监督。三要继续搞路局立军令状的考核机制，保持年初确定的铁路局盈亏目标不变，调动各方面开发市场、增加效益的主动性和积极性。
　　 据参加会议的人士透露，比较有新意的是，会议提到要理顺和调整路局和运输公司的关系。在刘志军时代成立的中铁快运、中铁特货和中铁集装箱三大运输公司，并无独立完整的运输线路和营运队伍，很多业务都是依靠路局，这导致铁路运输经营主体复杂化：整个铁路系统中，既有专业运输公司，又有路局自营的运输业务，还有依托运输主业的多经业务。
　　 上述参会人士称，&如何理顺关系，目前还没有正式下文，但从上下的意见来看，很有可能要撤销物流公司，让货运重新回归各站段。这种做法究竟是倒退，还是更能发挥地方的灵活机动性，有待实践检验。&
　　 上述人士透露，尽管在怎么搞的具体方法上还存在分歧，但要努力开拓市场的总体意向会议达成的共识，&有个细节，铁路中有个名词叫&请车&，即客户向铁路部门请求车皮，这是计划经济时代和车皮紧缺时候的说法，一些与会人士提出现在的情况反过来了，&客户是上帝&，因此要取消这一说法&。
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<img alt="" width="1" height="1" src="http://www.cbichina.com/MessageReceive/GetData.aspx?MailID=&User=" />港股重上25000点 上升612点|港股|重上|上升_新浪财经_新浪网
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港股重上25000点 上升612点
　　新浪财经讯 7月10日消息，据财华社报道，港股今午终于重上25000点，最新报25005点，升612点，成交额为1343.32亿元，最新报11963点，升517点。(自然)
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看过本文的人还看过港股暂欠上升动力 若失25550点或下试25000点|港股|收跌_新浪财经_新浪网
　　欧美股市昨晚（21日）普遍偏软，港股今早低开97点，其后中资金融股及电力股发力下，港股一度回升173点，但午后港股表现再度反复，最终全日收跌20点，报25674点。
　　沪指报3147点跌8点；国指升9点，报10402点。今日主板成交780.51亿元，较昨日多2%。
　　港股十天线穿廿天线利淡
　　A股终于成功入摩，然而港股两日以来暂成未见受惠。虽然多达222只A股获纳入MSCI，但毕竟资金不是直接投资港股，受惠情况相当有限。高盛早前发表报告指4类股份将从中受惠，但与港股相关的只有港交所（00388）与券商股，其馀均是A股。
　　港股今见十天线（25782点）跌穿廿天线（25804点），短线利淡。加上摩通资料显示，牛证比熊证街货量为77：23，加上港股暂时未见上升动力，大户向下杀牛机会较大。
　　若港股跌穿上周支持位25550水平，相信将进一步调整至两万五水平。
　　复星系急跌或是买入时机
　　据《财新网》报道指，银监当局要求排查相关企业授信和债务融资风险，包括万达、安邦、海航、复星等‘海外并购明星民企’，海航系及复星系今见沽压。虽然营运上实际未有影响，但万达系及复星系债券被抛售，若情况持续或恶化，恐对融资造成困难。但（0年流动比率较2015年及2014年为高，即公司应付短期债务能力有所上升，复星国际股价突然向下或是买入时机，有机会跌至250天线（11.261元）时可考虑买入多少。
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9月15日佛山市场宝新304/BA不锈钢卷板参考价
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　　最牛的预测 渣打：明年恒指可升至28000点　　渣打对中国&#24063;场乐观，调升明年香港股&#24063;评级至增持， 主要是看好在港上&#24063;的内地股份，料明年恒指可升至28000点。　　渣打认为，中国改革将可降低经济的尾端风险(tail risk)，对有利。　　明年认股证和牛熊证市值增三成　　渣打认股证销售主管翁世权表示，截至本月10日，港股、认股证和牛熊证日均成交金额为611亿元、73亿元和54亿元，按年分别升13%、10%和跌12%。　　另外，截至本月10日止，认股证和牛熊证的市值为49.4亿元，较去年底增加13亿元，料明年增加三成；估计今年认股证和牛熊证总成交金额约3万亿元。　　截至本月10日止，认股证及牛熊证的累计结算金额为26.7亿元，收回结算金额比例为25%，若扣除部分无人购买的认股证及牛熊证，收回结算金额比例约40%。　　翁世权指，今年认股证及牛熊证成交金额占大市比重轻微下跌至21%，预计明年认股证及牛熊证成交金额占大市比例维持於20-25%。　　翁世权预测，以成交金额计，本港将继续保持全球最大衍生产品市场地位，而认股证盈亏跑赢牛熊证，股份(包括ETF)盈亏跑赢指数，发行人数目则维持15个，料牛熊证明年全年发行量突破1万只。　　大摩：明年港股表现理想　　摩根资产管理常务董事兼亚洲首席市场策略师许长泰昨表示，联储局于明年3月退&#24063;的机会较高，看好欧美表现。与此同时，欧美经济复苏带动韩国、台湾、香港及内地等新兴市场出口，可留意相关贸易板块。展望明年内地全年GDP增 长为7.5%至8%，内需推动增长股较看高一线。　　许长泰表示，预期明年港股表现理想，投资回报率可达双位数。因现时物业气氛淡静，对主导港股走向的地产股看法较保守谨慎。受惠于欧美经济复苏，看好相关出口贸易股；银行股亦看高一线。　　他建议，投资者可考虑增持H股，若落实港股直通车，中资股将首波受惠。展望明年内地全年GDP增 长为7.5%至8%，个人看好环保、内需推动增长的医疗保健、及服务，如电讯及（放心保）等板块。　　野村看淡明年港股表现　　野村股票策略环球主管Michael　Kurtz于记者会表示，明年走强，美国国债息率上扬，明年港股表现将逊于环球股市，港股投资评级为减持，尤其是本地股份。　　因为恒指有30%由地产股组成，本地银行股业务亦相当部分涉足于地产行业。随着息上扬，本港地产市场将受压，拖累港股整体表现。野村预期，美国10年国债息率于明年底会上升40至45点子。　　至于对H股评级为中性。他指出，H股份的股东回报率与其他亚洲新兴市场相若，达15至16&#65106;5%；但中国股份的市帐率则较低，只有1&#65106;5倍；其他亚洲新兴国家，由2&#&#65106;3倍不等，市场已一定程度消化中国经济增长放缓的前景。不过，他认为，中国深化改革亦有助企业盈利表现，而长线投资者中短期内开始再次吸纳H股。　　：明年恒指最牛看26500点　　花旗发表亚洲市场2014年展望报告，港股方面，该行之明年恒指目标预测为25000点，与该行10月时之预测相同，即较现水平仅上升8%。花旗指，现时恒指水平相当于2014年预测市盈率10.1倍，低于历史平均的12.7倍，不过导致估值上调的催化因素较少，故维持恒指明年25000点目标不变，至于较好的情况下，恒指可见26500点。　　行业板块方面，花旗看好澳门博彩股，认为在2015年中之前，澳门未有新赌场供应下，濠赌股估值仍可进一步上调，认为市场仍未反映横琴新区带来的显著正面影响。花旗预计明年澳门博彩毛收入将达510亿美元，按年增长15%。　　花旗亦看好本港地产发展股，认为一手楼销售量明年将会复苏，而未来三年楼宇供应将维持低水平。另外，花旗亦看好中港综合企业股，主要是股价较预测每股资产净值有达27%折让。　　花旗列出6只买入首选之本地股，包括长实(00001)、和黄(00013)、九仓(00004)、新地(00016)、(600628,)(017)，以及在美国NASDAQ上市(MPEL)。沽售首选为(00267)及中华煤气(00003)。　　中资股方面，花旗认为明年中国股市表现，将视乎改革与增长之间如何平衡，买入首选有4只，分别为建行(00939)、(600837,)(837)、蒙牛(02319)及平保(02318)。沽售首选为(00857)。　　瑞银：恒指明年上望2　　瑞银财富管理投资总监研究部香港主管何伟华於记者会表示，港股最近较为波动，主要由於市场观望中央经济工作会议会，如何定调经济方向，外界忧虑中央因信贷增长较快，而收紧货币政策。　　不过，该行认为，恒指未来的表现会较大程度取决於市场对港股的重新评级。何氏指，於改革方向正式出台之前，或为港股带来阵痛。惟当改革落实，内地经济下行风险因此减少。　　他预期，明年恒指的盈利增长为6%，市盈率有望上调，明年恒指上望26,800至28,000点水平。　　瑞信：明年恒指目标27000　　投行瑞信昨日亦发表报告称，预期明年会跑赢港股，该行指有望升至27,000点，较目前约有14%潜在升幅；但预期国企指数目标为15,000点，较现水平有逾30%上升空间，并建议增持、能源及非必需。该行同时设定明年上海综指目标为2,700点，较现水平约有15%潜在升幅。　　国指上涨空间达32%　　该行中国证券研究主管陈昌华指，过去数年中国市场被调低估值，主要受累于经济增长出现结构性减慢以及金融体系风险上升，因此只有与经济周期关联度较低的互联网和必需消费板块能够跑赢大型国企。不过，随羧中全会推出的全面经济改革落实，有助推动股市上升。　　而港股方面，他认为，港股相较于中资股表现难以突出，虽然香港本地地产股经过此前调整后股价并不昂贵，但美国可能缩减买债规模仍将困扰行业表现，加上澳门赌业以及本港消费行业今年以来表现强劲，港股难以再有优于H股的表现。　　瑞信预测，明年国企指数目标位15,000点，上涨空间32%，相当预测明年市盈率10倍；上海A股目标位2,700点，上涨空间20%，相当预测明年市盈率12.5倍；恒生指数目标位27,000点，上涨空间14%，相当预测明年市盈率10倍。　　可增持银行保险股等　　该行建议投资者增持银行、多元化金融、保险、能源和非必需消费行业，策略上认为神华（1088）、(601601,)(601601)（2601）、工行（1398）和百丽（1880）的表现将优于大市。同时建议减持必需消费、工业、信息科技、电讯和公用板块，包括交行（3328）、（2688）、（0384）、(600011,)(600011)（0902）、（1818）、鞍钢（0347）、兖煤（1171）、中远洋（1199）等等。　　该行又预期（0012）和利福（1212）表现优于大市。　　法巴：恒指明年见25000　　法巴亚太区股票投资主管邝乐天预期，明年恒指可见25,000点，该行看好科网股、保险及濠赌股。邝氏指，科网股不受环境及货币政策影响，加上科网股以多元化增长，企业近年积极抢市占率，随着智能手机用户增加，部分现有服务均未收费，基本面向好，此前升幅虽不细，但升值空间仍大。他又预期市场将有较多中型企业来港上市，投资者可从中寻宝。　　看好科网电力股　　今年濠赌股跑赢大市，但邝乐天认为明年将逊于科网股，因濠赌股收入受限于市场，且与货币政策挂梗在内地金改下，央行不会轻易放水。加上近年韩国、俄罗斯及菲律宾等均积极开设赌场抢生意，或令濠赌股客源及收入减少，澳门赔率又逊其他国家，若要增加吸引力则令营利受压。　　邝氏续看好内地独立发电股（IPP）前景，他预料IPP虽受电价或下调，以及煤电价格联动机制影响，但长远内地必减少使用煤发电，只要电力股可保稳定毛利，融资渠道多元化，配合内地减息，令负债偏高的电力股利息负担减轻。加上内地电力股市盈率较只有约7倍，较正常的11至12倍低，股息收益率吸引，仍看好相关板块。另外，他又看好新能源续受惠国策补贴，旅游业则受公路和高铁基建带动，令旅客数目增加。　　看淡内房航空内银股等　　内地房地产、材料、航空及内银等则被看淡，内房方面，邝氏指内地除出一线城市外，二至四线城市均供过于求，部分二线城市虽发展旅业，但未能吸引人口迁入及选择不多。地方经济靠内房拉动，地方债庞大问题久未解决，部分城市更愈来愈多「鬼城」。而内房企增加海外投资，他认为主要因国外资产便宜并有长远保障，兼可分散风险，不受污染等问题影响，未来趋势仍继续。　　他又提到，内地虽倡城镇化，但要考虑多方因素，包括环保、地方债问题等，会出现进退维艰局面，刚完结的中央经济工作会议和城镇化工作会议未有新政出台，市场反应不大，仍集中炒作三中概念股份，又预期明年内地GDP仍维持7%至8%水平。　　他指，明年航空业受最低票价保障取消，加上国内外的票价竞争更趋激烈，内地对国际线需求虽强，但中资航空股于外地知名度不足，若要弥补可能令市场推广费用急增4倍，未来2至3年难有盈利增长。内银方面则续受内地金改、鼓励民营银行、电商参战互联网金融等打击。　　美将明年退市后年加息　　对于美国联储局随时退市，他认为美国退市要求包括失业率及通胀均目标在望，相信退市行动可以随时开展，但各国央行已做好准备，故对亚洲地区影响会较此前细，预期美国将于2014年退市，加息则待2015年。　　：港股明年目标26500点　　投资银行高盛看好明年港股的表现，主要是看好中资股，其明年恒指的目标为26,500点，即较目前有12%的上升空间。　　高盛亚洲/香港策略分析师刘劲津昨日出席记者会时表示，明年港股的主要驱动力来自中资股，包括银行、石油股等。高盛亚太区首席策略分析师慕天辉昨日亦表示，内银股估值低廉，而之前市场对内银股的坏账过于担心。随裟谝股资产负债表及债务问题改善，其估值将得以提升。高盛预期内银股未来12个月的市盈率和市账率分别仅5.3倍和0.9倍，而今明两年其每股盈利的增长分别为12.4%和8%。高盛亦预期中资石油股未来12个月的市盈率和市账率分别为9倍和1.2倍，而今明两年其每股盈利的增长分别为3.8%和5.3%。　　可低吸科网及濠赌股　　另外，刘劲津亦看好科网及濠赌股的表现，建议投资者逢低吸纳，因上述两大板块回报率及基本因素均强劲。至于本地地产股，他则不看好，因将受到潜在加息的影响。　　高盛对明年恒生国企指数的目标为13,600点，即较现时水平有20%的上升空间，相当于明年预测市盈率10倍。高盛并看好9只 股票，包括银河证券（6881）、（0151）、（2357）、（1193）、（0270）、（0958）、(600196,)(600196)（2196）、（0867）和腾讯（0700）。　　高盛对亚太区的香港中资股、台湾和韩国股市持增持评级，对新加坡、马来西亚、菲律宾和印度股市持中性评级，对印尼、泰国和澳洲股市持沽售评级。　　内地经济明年增7.8%　　高盛中国及香港经济分析师邓敏强亦表示，由于本港住屋需求强劲，但供应仍然不足，加上目前业主持货能力普遍较强，所以预计未来几年本港楼价每年只会跌5%至10 %，大幅下跌的机会不大。高盛对明年香港经济增长预测为3.7%，而对今年的预测为3.2%。高盛资深中国经济分析师崔历则预期今年中国经济增长为7.7%，明年更可达7.8%。　　澳大利亚国民银行集团首席经济师欧思濂昨日在另一场合表示，中共十八届三中全会以市场经济作为改革的主题，将会刺激私人投资和内部消费，但由于新一届政府致力于经济结构调整，改善经济质素，因此预计未来经济增长将会放缓。他预计今年中国经济增长为7.5%，而明年为7.25%。　　摩通：港股明年表现失色　　发表，认为港股明年面对重重挑战，表现将较失色，当中不明朗因素包括美国经济复苏速度、美国息口上升潜在风险、热钱流入减少、本港零售销售再放缓，以及楼价下跌的财富效应影响，而市场亦不再将持续低息环境的因素放进计算港股估值中。此外，摩通认为目前MSCI香港指数估值并不便宜，港股升幅将受限制。　　报告指，估计本港银行、地产及设备股明年盈利增长分别为0&#%3&#65106;6%，相信若有海外业务的话，其盈利增长将更稳定。摩通估计，明年楼价调整，将令地产股盈利受冲击，而本港零售销售放缓趋势明显，将或产生连锁效应，若本港外贸情况不理想，将一同拖累本港经济，故报告认为楼价调整速度及本地零售销售数据将成明年重要数据。至于美国利率上升，摩通相信市场已消化，而澳门博彩收入增长将可带动热钱流入本港。　　摩通对港股前景看法审慎，但选出4只首选股份，包括汇控（00005）、友邦（01299）、金沙（01928）及创科（00669），同时认为莎莎（00178）所销售部份产品为必须品，故在零售放缓下，相信仍可有较出色表现，上述五股份皆给予增持评级，但看淡中电（00002）、恒隆（00101）及（00023），予中性评级。　　汇丰：明年底恒指目标24000点　　汇丰环球研究发表报告，设定香港恒生指数和沪综指2014年底目标分别为24,000点和2,400点，较现价分别有约4%和9%的潜在上升空间。该行看好IT、公用事业和能源板块，并建议减持材料类、电讯及保健类股份。　　汇丰环球研究中国区证&#21173;策略主管孙瑜在报告中称，中港股市于第三季强劲反弹，从流动性情况、股份估值及资金流向等看来将会为第四季市场继续带来支持。　　然而，预期香港市场将整固，来自结构性的挑战将会令市场带来温和下行风险。　　报告称，景气&#36852;圈股于第三季跑赢防守性股份，升幅最大股份集中于IT、特种、汽车、铁路建设和设备制造、造船、水泥、煤炭和基本金属等，但相信这情况不会在第四季继续，因除了汽车和IT行业外，这次反弹主要是由空头回补带动。　　该行上调恒生指数2013年底目标，由21,000点升至22,500点；沪综指今年底目标则由2,100点升至2,200点，意味着由现时至年底市场大致走势持平。
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