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2014年全国高考于6月7日-8日举行，山东55万考生参加高考。
4月,央行宣布下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。按照市场人士预计,全国县域农商行、农合行降准可释放流动性约为1000亿元,释放出的资金规模总量并不多。
　　4月,央行宣布下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。进入6月,央行再次宣布对其余“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行,下调人民币存款准备金率0.5个百分点。　　以上两次调整,被市场解读为“定向降准”。近年来,每逢经济增长放缓,降准这一带有中国特色的货币调控手段往往备受关注。此番不同以往的降准手段,究竟会对我省金融市场带来何种变化?增加可用资金113.2亿元　　按照央行公布的首次“定向降准”方案,对县域法人农商行,原执行18%存款准备金率的机构执行16%的存款准备金率；新增存款一定比例用于当地贷款考核达标、原执行17%存款准备金率的机构执行15%的存款准备金率。对县域农合行,原执行14.5%存款准备金率的机构执行14%的存款准备金率；新增存款一定比例用于当地贷款考核达标或资产规模小支农比例高、原执行13.5%存款准备金率的机构执行13%的存款准备金率。　　人行济南分行相关负责人在接受采访时表示,按此政策,山东共有28家农商行和2家农合行属于存款准备金率下调的机构,截至4月底,30家银行的一般存款分别为3250亿元和117.4亿元,以此匡算,本次降准将增加可用资金65.6亿元,其中农商行65亿元。　　按照第二次“定向降准”政策,符合宏观和微观审慎经营标准且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有商业银行、股份制商业银行、中国邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、非县域农村合作银行、外资金融机构降低人民币存款准备金率0.5个百分点；对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司降低人民币存款准备金率0.5个百分点。　　对此,人行济南分行相关负责人表示,山东共有38家机构进入调整范围,其中城市商业银行12家,非县域农村商业银行9家,非县域农村合作银行6家,财务公司11家。截至5月底,38家机构的人民币各项存款余额为9518亿元,按此匡算,本次降准可增加金融机构可用资金47.6亿元。　　综合两次“定向降准”,山东金融机构共增加可用资金113.2亿元。新增可用资金自下调存款准备金率之日起,即可由金融机构自主支配。农商行所释流动性成同业存款　　安丘农商行业务部总经理孙洪伟的一项日常工作,是要把所在银行的新增贷款投放计划按月报送至人行。孙洪伟表示,该行4、5、6月份新增贷款分别为1.5亿、5000万和1.2亿元。“4月份新增贷款比较多,5月份少了一些,6月份有所回升,整体维持贷款均衡投放,月均新增贷款1亿元左右。”　　在整体均衡的贷款投放节奏下,安丘农商行近两年贷款投放增速较平稳。今年前5月,贷款增速和往年类似。例如小企业类贷款,今年前5月新增5.2亿元,去年同期新增5.5亿元,贷款需求相对稳定导致“定向降准”的刺激作用并不明显。　　按照我省农信行业管理要求,县域农商行在存款准备金和贷款之外的剩余存款,应存至市级联社平台,以便统一清算、资金调余等。孙洪伟表示,安丘农商行在潍坊市农信联社约有22亿元存款。　　安丘农商行营业部会计主管张录说,该行上缴人行的存款准备金超过20亿元,下调2个百分点后,可获释流动性约2亿元,获释流动性直接由央行存款准备金监管账户转存至潍坊市农信联社。　　“存至央行的法定存款准备金年利率为1.36%,商业银行为防止出现存款准备金不足的意外,通常会缴纳超额存款准备金,这部分存款准备金的年利率为0.72%,将超额存款准备金存至市联社利息要高得多。”张录说。　　按照市场人士预计,全国县域农商行、农合行降准可释放流动性约为1000亿元,释放出的资金规模总量并不多。放贷多少不只看存准率　　和县域农商行类似,第二轮“定向降准”的主要受益者城商行,在流动性方面也没感到太为明显的变化。　　东营银行是我省最早引入德国小微信贷技术的城商行之一。截至5月底,该行本外币贷款余额225.86亿元,其中,涉农贷款余额105.02亿元,占比46.5%,较年初增加6.29亿元,小微企业贷款余额107.68亿元,占比47.68%,较年初增加2.53亿元。　　据了解,该行资产流动性相对充裕,5月末流动性比例达到64.39%；另一方面,该行存贷比相对较低,5月末本外币存贷比仅57.03%,投放空间较大,本次降准所释放的流动性对信贷投放规模影响不大。　　事实上,在存款准备金之外,影响银行贷款投放的因素有很多。并且,金融机构越来越重视资本占用和资本节约问题,需保持一定的资本充足率,减少低效资产的资本占用,将有限的资本运用到质量高、收益好的资产中。　　东营银行信贷管理部副总经理尚俊敏表示,央行第二次“定向降准”对象比第一次扩大,并在去年的基础上加大政策参数调整频度,意在发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用,差别存准动态调整将更具备灵活性、针对性,其“示范引导”作用更加突出。&本稿件所含文字、图片和音视频资料，版权均属大众报业集团大众日报?大众网所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载，违者将依法追究责任。&&
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为何现在是降准降息最好时机？
　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 沈建光
　　降准降息如果被延误，市场悲观情绪恶化，形成更多的融资盘爆仓，据报道目前有九成配资接近爆仓预警，如果任其风险暴露，将有连锁反映，其后政策再出手防止金融动荡的难度就会加大。所以，综合多方面因素考虑，目前是降准降息的最好时机。
降准减息的最佳时机来临
　　继上周遭遇7年来最大周跌幅的“黑色端午节”之后，本周A股再次震荡下行。截止6月26日收盘，沪指跌至4192.87点，较之前近5200点最高点回落约20%，投资者信心跌落谷底，牛市结束论亦扶摇直上。
　　可以看到，本轮股市大跌与决策层积极规范场外配资和加大IPO融资等举措密切相关。在笔者看来，上述措施有助于防范股市泡沫，确保资本市场长期健康发展，政策本身无可厚非。但是，经验表明，单一政策如果缺乏配套措施往往会产生放大效应，导致市场反应过度，甚至造成踩踏。例如，当前A股蓝筹估值并不高，相对于上证A股整体22倍、创业版142 倍的市盈率，银行股市盈率还不足8倍，但也在周五遭遇重挫。政策利空导致的无区分的全面回调很难说是市场更加健康的标志。
　　从这个角度而言，措施落地后效果能否符合初衷，不仅取决政策本身，更重要的是还需有合适的配套措施。实际上，今年以来，中国经济持续低迷，通胀较低且企业实际利率较高，笔者年前就做出了年内三次降息、五次降准的判断。而近一段时间，出于政策宽松或将助涨股市疯牛的担忧，降息、降准时点有所推迟。因此，笔者建议，借此管理层清理场外融资，防范股市风险之时，推出降息、降准不仅是货币政策在经济低迷，通缩风险之下相机抉择的重要表现，也能防止预期混乱、对场外配资清理等规范股市政策起到对冲之效，一举多得。
　　针对本轮资本市场的大幅上涨，笔者曾在两周前《牛市不需“国家战略”》文章做出了详细的分析。在笔者看来，A股市场从去年年中发力，告别2000点实现一定程度的上涨是有基础的，流动性宽松，改革预期兑现等原因都有助于A股的估值修复。然而，在经历了一年的快速上涨后，越来越多的风险也在显现，比如当前估值明显偏高，经济低迷与股市背离，改革预期远远领先于政策落地，股市财富效应与支持实体经济收效甚微，投资者杠杆率高加大金融与社会风险等等，值得管理层与投资人保持警惕。
　　不难发现，应对上述风险，官方近一个阶段态度也有所调整。例如，官方媒体减少对资本市场有倾向性的言论，加大对杠杆融资进行规范等等。在笔者看来，上述调整符合宏观审慎管理框架，也能避免投资者产生股市只涨不跌的预期，防范金融风险，是值得肯定的。
　　然而，经验表明，好的初衷能否收到良好效果，不仅取决于政策本身，更要考虑到是否采取配套政策，对其外溢性风险做好防范。以43号文为例，去年决策层推进财政改革的决心与力度有目共睹，43号文明确规范了政府融资平台行为，并为地方政府“开前门、堵后门”，是财税改革步入深水区的重要标志。
　　但是，由于当时并没有太多措施防范可能出现的财政悬崖，可以看到，受对地方融资平台严格措施落地的影响，地方政府早前曾一度无法保证在建项目开工，造成固定资产投资一路下滑的局面，反而对经济造成负面冲击。总结对其风险考虑不周之处，其后2万亿债务置换相继推出，配合同期宽松的货币政策，才较好的防范了财政悬崖风险，起到了既促改革，也不失稳增长的作用。
　　同理，在笔者看来，现在降息、降准恰逢其时。原因在于，从基本面来看，今年上半年中国经济增速已经继续下滑。一季度GDP回落至7%，名义增速仅为5.8%；同时，考虑到同期受资本市场反弹带动的金融增加值占GDP比重提高，实体运行经济的情况可能更要差于预期。
　　截止今年前5个月，中国经济数据更是逐月走低，目前为止，并未看到止跌趋势。特别是投资方面，1-5月，固定资产投资总额累计增速从上月的同比12%继续下滑至11.4%，降至2001年以来的新低。在笔者看来，若要保持今年GDP7%的增长与13.5%的固定资产投资，基建投资或许需要维持在25%左右的增速，因此未来保证合理的资金配套仍是关键。
　　此外，今年全球经济也比预想更困难、更复杂。美联储推迟加息、欧洲日本经济处于困境之中，大规模QE正在推出。新兴市场国家增长面临困境，特别是俄罗斯、巴西陷入负增长拖累相关出口。因此，全球经济不稳定与量化宽松是也使得中国面临的外部面临挑战，相对非美元货币保持强势同样削弱着中国出口竞争力。因此，海内外经济低迷、实体经济运行乏力之下，借助当前通胀水平整体处于低位的时机，及时降准、降息确有必要。
　　毫无疑问，早前降息、降准推迟并非基本面好转，而与政策宽松或将助涨股市疯牛的担忧有关，是出于防范金融风险的考虑。按此逻辑，当前决策层规范股票市场，抑制场外配资活动，对高管违反承诺的减持行为进行查处确实必要。但造成预期混乱，股市踩踏发生也并非促进股市健康发展的初衷，借此机会降准降息一方面有助于稳增长，进而为企业盈利提供支持，降低泡沫，另一方面也能防范利空因素放大，对冲控制杠杆的负面冲击，一举多得。
　　实际上，政策协调配套可以起到较好效果，应该推而广之。比如，应对经济下滑，不仅需要货币政策积极，财政政策宽松也必不可少。考虑到今年地方债到期金额近3万亿，进一步增加置换额度仍有必要。此外，用好财政资金存量在当前财政收入面临较大压力之时也尤为重要，如今当前近3.5万亿的财政存款，如能继续将此部分资金用于民生支出及减税，将既能稳增长，也能起到调结构的作用。
　　更进一步，政策出台时效性也至关重要。稳增长与改革措施的推出，时效对政策效果影响非常大。比如，2万亿地方债置换如不及时实施，经济进一步下滑，会酿成地区性债务危机。同样，降准降息如果被延误，市场悲观情绪恶化，形成更多的融资盘爆仓，据报道目前有九成配资接近爆仓预警，如果任其风险暴露，将有连锁反映，其后政策再出手防止金融动荡的难度就会加大。所以，综合多方面因素考虑，目前是降准降息的最好时机。
　　(本文作者介绍：经济学博士，现任瑞穗证券亚洲公司董事总经理, 首席经济学家。复旦大学经济学院客座教授，中国新供给经济学50人论坛成员。)
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经济学博士，现任瑞穗证券亚洲公司董事总经理, 首席经济学家。复旦大学经济学院客座教授，中国新供给经济学50人论坛成员。
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2015年央行降息降准好几次了 我的房贷(商业贷款)为什么没变化?
您的回答过短，请将答案描述得更清楚一些
可能你是今年贷的，第一年按签合同时的利率执行。以后按上一年12月底利率。
银行利率是以银行放款当日计算利率，每一年的1月1日调整利率，调整后即按最新利率执行。
今年应该只降了一次（不算这次的），我的贷款每月少还了100，你的可以问问银行。
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北京大学国家发展研究院教授黄益平
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北京大学国家发展研究院教授黄益平
北京大学国家发展研究院教授黄益平
北京大学国家发展研究院教授黄益平
解读：降准不是强刺激 央行为何实施全面降准？
时间： 13:00:00
地点：人民网
简介：2月8日，北京大学国家发展研究院教授黄益平做客人民网强国论坛，以“降准不是强刺激 央行为何实施全面降准？”为题与网友进行在线交流。
近日，中国人民银行发布公告，决定自日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，舆论对此广泛关注。据了解，本次普降存款准备金为日后时隔32个月后首次，央行表示，将继续实施稳健的货币政策，“保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长”。此次降准政策的出台有何背景？相关定向调控安排的考虑是什么？能达到怎样的预期？我们敬请专家为您详细解读。
访谈全文实录
用微信“扫一扫”左边二维码即可把该访谈内容分享给你的微信好友或朋友圈这次双降不一般：为什么等到9月6日才降准？
来源：澎湃
　　在A股连续四个交易日大跌、人民币再度小幅贬值后，市场预期的维稳政策8月25日晚间来了：中国人民银行（央行）决定下调存贷款基准利率并降低存款准备金率。
　　央行决定，自8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。
　　等来大招的同时，问题也来了：为什么双降（降准降息）不是同步生效？存款利率市场化为什么要留下个“一年期以下执行存款利率上限”的尾巴？人民币接下来怎么办？此前降准降息，央行都会在新闻稿中强调“继续执行稳健的货币政策”这一关键表述，今天为何不见了？
　　就上述种种，澎湃新闻（）记者采访了兴业银行首席经济学家鲁政委和国泰君安首席经济学家林采宜。
　　1.降息明天（8月26日）就开始执行了，为什么降准要等到9月6号才生效？
　　鲁政委
　　降准本来就和降息不同，降息通常都是隔天及时执行，而降准没这么规律，过去就有过宣布后隔几天再执行的先例。
　　还有一个可能性―与最近几个月M2（广义货币供应量）的增速过快有关。尤其是7月，M2增速明显超过了年初12%左右的既定目标，甚至超过13%。所以，放在下个月执行，也可以起到平滑月度M2增速波动的作用。
　　林采宜
　　降息的其中一个主要目的是为了引导市场预期，希望资金回到股市。而给降准留下十天时间，央行可能是出于平衡流动性的考虑。
　　澎湃点评
　　两位的意思就是现在不差钱。
　　2.为什么央行此番不干脆取消一年期以下存款利率上限管制？
　　林采宜
　　这可能是为了适当保护商业银行的利益。
　　如果一年期以下短期存款利率也放开，对商业银行的活期存款和短期存款的压力是非常大的，会使得商业银行之间对存款的争夺更加激烈。因为对银行来说，长期存款具有一定的稳定性，流动性并不是很高，越是短期存款，越容易流动，可能导致银行之间互相抬升利率的情况加剧。
　　鲁政委
　　中国眼下资本市场并不太稳定，央行保留一年期以下存款利率上限，是希望不要将步子一下子搞的太大。
　　但个人觉得，都取消其实也没有太大问题。因为贷存比取消后，存款利率上限已经不那么重要了。从金融机构吸收存款的角度来说，大额可转让存单（CD）已经发了，不受上限管制的结构性存款更是早已大行其道。
　　3.人民币接下来怎么走？会进一步贬值吗？
　　林采宜
　　人民币汇率的贬值预期从去年四季度就开始了，而央行此番调整中间价定价机制，不能算是央行主动引导贬值，是对市场既有汇率水平在政策上的追认。所以，这次并不是人民银行主动发起的贬值，人民币贬值也不是一夜之间发生的。
　　而人民币利率下行，中美两国之间的利差必然收窄，强化资本外流的压力。因为美联储加息与中国央行降息，在货币政策方向上是相反的，理论上会降低人民币存款的吸引力。
　　但实际上会有多大规模的资金流出，还是会受到现行政策的制约，因为中国的资本项目管制还未打开，资本外流也并不是想流就可以流出的。
　　4.对比此前四次降息，央行新闻稿中没有提到“继续实施稳健的货币政策”，那央行接下来打算怎么做？
　　林采宜：这说明央行未来还会进一步宽松，存款准备金率接下来有可能一降再降，同时只要CPI不抬头，利率也还有下降的空间。
　　鲁政委：个人认为，这并不值得过分解读，“稳健的货币政策”事实上并没有过分制约央行的行为。
(责任编辑：UN652)
原标题：这次双降不一般：为什么等到9月6日才降准？人民币还要跌？
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