陆金所2.5亿坏账究竟是什么?钱放在陆金所还安全吗？_资管云_传送门
陆金所2.5亿坏账究竟是什么?钱放在陆金所还安全吗？
圈阅此次陆金所涉及的2.5亿问题贷款本质上是属于金融资产交易信息服务平台(Lfex)的委托债权和应收账款等金融资产交易类业务，基础资产为陕西金紫阳农业科技集团有限公司的一笔应收账款。所以，陆金所在3月12日的官方回应中表示，该项目与陆金所P2P业务无关。但这一消息对陆金所仍有相当大的杀伤力。提示：智信资管沙龙07期活动“新三板投资实务交流（上海场）”将于3月21日下午举行，智信资管咖啡01期活动“本土家族信托的架构设计与实践”将于3月22日下午举行，点击本页底“阅读原文”可报名参加。作者：洪偌馨来源：一财网近日，一则有关陆金所旗下平安国际商业保理(天津)有限公司(下称“平安保理”)有笔2.5亿借款出现问题的消息引起轩然大波，甚至不少文章冠以“P2P业内最大笔坏账”的标题。作为国内P2P借贷行业的领军机构，陆金所的一举一动向来都是外界关注的焦点。而当下又正处于宏观经济下行趋势明显、P2P借贷行业风险暴露加剧的“高危”时期，也难怪这个消息会引发如此大的震动。不过，各位看官稍微冷静一下，我们先来看看这2.5亿坏账究竟是什么?谈及陆金所，大家总会习惯性地把它跟P2P画上等号。但事实上，随着产品线的不断扩张和交易结构的多元发展，陆金所早已超越了P2P的业务范畴，朝着多元化的大交易平台发展。目前，陆金所旗下有两大交易平台：网络投融资平台(Lufax)和金融资产交易信息服务平台(Lfex)。其中，前者的主营业务就是大家普遍熟知的P2P网络借贷业务，面向个人投资者;而后者于2013年下半年上线，主要面向机构投资人。根据最初的定位，Lfex涉及的三大业务包括：一,委托债权和应收账款等金融资产交易;二，信托产品、信托计划受益权、银行理财等各种财富管理产品的流转;三，各种金融机构进行资源整合。按照陆金所董事长计葵生的说法，Lfex剑指国内数百万亿元的“非标”市场。银行、保理、租赁公司要出表，保险、证券、信托可以投资。而在具体操作中，陆金所实则扮演的是信息服务中介、财务顾问和交易安排人的角色。而此次陆金所涉及的2.5亿问题贷款本质上是属于上述Lfex的第一类业务，基础资产为陕西金紫阳农业科技集团有限公司的一笔应收账款。所以，陆金所在3月12日的官方回应中表示，该项目与陆金所P2P业务无关。其实，在平安保理的网站“业务模式”板块中也有图表清晰地介绍了该业务的操作流程，以及陆金所在该业务中所扮演的角色。根据平安保理官网上的说明，该产品的资产输入端，即平安保理的资产来源包括陆金所分公司、外部保理客户、外部金融机构。然后，平安保理会扮演风控、财务以及信审的角色筛选并打包这些资产。接着，平安保理通过债权转让的形式放在陆金所的金融资产交易平台上对接资产输出端，即资金端。根据官网的信息，该类产品的投资者包括B端客户、C端客户、外部金融机构，以及部分海外资金。但据笔者了解，目前Lfex的业务仅面向专业的机构投资者，并没有C端客户，即个人投资者参与。笔者认为，厘清这个概念非常重要，因为从目前来看，陆金所P2P借贷业务以小额为主，以笔均借款额度6万元的无抵押贷款为例，如果是P2P业务出现总规模2.5亿的坏账，至少涉及4000多个借款人，这还不算可能涉及到的数万投资人，杀伤力和波及面的确够大。但这笔问题贷款并不涉及陆金所的P2P业务，而属于金融资产信息交易版块。这意味着它是一个成熟的金融产品，并且面向的是具有专业的风险辨别能力和较强的风险承受能力的机构投资者们，这就与处于萌芽阶段的P2P产品，及其覆盖的客户群体有着很大的差别。作为P2P借贷行业的观察者，笔者并不否认这个行业的种种乱象和风险。事实上， 受监管政策落地在即、P2P行业增长放缓、股市分流资金等因素影响，2015年P2P行业的生存环境正在恶化，风险一触即发。连央行行长周小川都在发表对于互联网金融的观点时提到，相较于第三方支付、众筹、互联网保险等互联网金融新生业态，P2P的问题比较多。但笔者以为，也正因为这个行业现在比较混乱和脆弱，舆论报道应该更加严谨和客观。无独有偶，最近两天同样遭遇坏账风波的还有另一家互联网理财平台——铜板街。先是有网友爆料称，铜板街合作的美达小贷出现资金断裂并且失联，坏账金额高达1亿多。随后，铜板街发布了声明表示，美达小贷当前于铜板街发售产品余额为5000万元，网络传言“一个多亿”严重夸大，与事实不符，并且小贷公司并未失联。昨日，笔者也向该机构的相关人士证实了这个情况。相比过去几年的跑路、倒闭潮，从今年2月至今，已经先后有红岭创投、陆金所、铜板街这类知名的机构出现大笔不良，虽然媒体报道存在一定程度的偏差，但也从一个侧面反映出了整个行业的风险正在显露。笔者认为，由于当前P2P借贷行业已经进入洗牌和重整的动荡时期，各家机构更应该加强信息的透明度，只有及时和充分的信息披露才能赢得更多的信任与关注，也更有助于整个行业的健康发展。【延伸阅读】"坏账"浮现，钱放在陆金所还安全吗？作者：张伟靖来源：新财富杂志3月12日，一则消息在网贷圈迅速传播，“陆金所旗下平安国际商业保理目前累计接近4亿元借款出现问题，其中与陕西金紫阳集团的2.5亿元借款已到期，平安国际方面不得不启用资金池偿还投资人本息。”针对流传的坏账消息，陆金所第一时间发布声明称，平安国际商业保理牵涉项目为应收账款，属于供应链金融，与陆金所P2P业务没有任何关系，投资者不会遭受损失；同时，平安保理所涉项目现在已进入法律处理的流程，且具有担保，一旦坏账认定，担保方将承担损失。分析陆金所针对个人投资者推出的产品线，确实均与此次平安保理所涉项目无关。而且，据媒体报道，该项目中的第三方担保并非平安系，严格来说，该坏账项目对中国平安都没有直接影响。消息传播当日，蓝筹股是大涨行情，中国平安（601318）股价未受到坏账消息影响，收盘大涨3.9%。不过，此消息对于陆金所，却不无杀伤力，尤其是当下正值它借“春节狂送3亿红包”之机强势扩张，成交量行将反超红岭创投、重夺中国P2P第一大平台地位的关键时刻。“我的钱放在陆金所安全吗”，成为许多客户关心的问题，由此直接影响到其成交量。网贷之家的统计显示，3月12日当天，一向名列前茅的陆金所时间加权成交量骤然降至第46位；而在11日，它还排名第一。在国内的P2P平台中，背靠平安集团的陆金所一直备受关注——注册刚满3年，就传出其即将拆分上市的传闻，并且中国平安官方对此并未直接否认，表示“只要有利公司发展，都保持开放态度”。2013年，陆金所P2P业务增速达到2100%，勇夺全球P2P增速之冠，其2014年前11个月的加权成交量更是远远超出其他平台，直到当年12月才被红岭创投超越（图1）。 2014年10月,新财富杂志曾以《陆金所：互联网金融中式样本》为题对陆金所的商业模式进行详细剖析。在此巨额坏账消息下，该样本是否坍塌？让我们先分析一下陆金所的模式。担保：陆金所P2P模式核心竞争力P2P的字面意思是Peer-to-Peer lending，即点对点信贷，其本质就是“金融脱媒”，原先由银行充当中介机构，民众将钱存到银行，借款人再通过银行贷款。P2P的出现颠覆了这一模式，由其充当信贷平台，由出借人自行将资金借给平台上的借款人。在此过程中，平台需要制定各种交易制度，并提供一系列服务，确保出借人能够更安全、便捷地将资金借给借款人，由此形成了各种不同的商业模式。美国Lending Club一直被认为是最正宗的P2P模式：没有线下网点，完全线上运营，业务集中于个人消费贷款，主要客户为个人信用卡客户（2014年3月上线企业贷款业务）。它最大的创新在于建立了贷款人信用等级制度，并由平台根据综合情况确定贷款利率的规则。Lending Club依据FICO分数（信用分的统计模型，美国三大信用局都使用该数据），将借款人分为不同的信用等级。然后，根据借款人的信用评分、贷款金额及期限等信息确定最终利率。对借款人的信息，其则在保护隐私的前提下尽可能详尽披露，包括所在城市、职业、借款/违约记录和月还款额占月收入比等。投资人在平台上自行选择愿意出借的借款人，同时对自己的选择承担无限责任。平台只充当借贷信息服务中介，不承担任何担保义务。每笔贷款，Lending Club向借款人收取比例不等的交易费，并向出借人收取一定比例的服务费。在招股说明书上，Lending Club用一句话阐述了其优势：对出借人来说，可以获得比银行存款利息高的回报，而对借款人来说，贷款利息会比向银行贷款的利息低。与之相比，陆金所P2P业务的最大不同在于，引入了同属平安集团旗下的担保公司，对投融资进行本金、利息和逾期罚息的全额担保（图2）。若出借人超过80天没有收到本金利息，担保公司将对未偿还的剩余本金和截至代偿日的全部应还未还利息与罚息进行全额偿付。通过这种模式取得出借人的信任，陆金所探索出了中国网贷特色，很多P2P平台也都开始引入第三方保险或担保公司，以“保本保息”为卖点吸引投资者。鉴于陆金所的这一模式，投资者不用承担坏账风险。另外，在此次涉坏账事件中，陆金所明确表示“与陆金所P2P业务没有任何关系”，说明这一项目并没有向P2P平台中的个人投资者出售。目前，陆金所拥有Lufax和Lfex两大平台，其中，Lufax是针对小微企业和个人投资者的P2P平台，Lfex则是针对机构投资人和提供企业融资的金融资产交易平台（后文详述）。有业者猜测，陆金所的这一表态可能意味着，本次出现问题的借款是在Lfex平台之上。“无奈”的创新之举陆金所的商业模式中，担保堪称核心竞争力。平安融资担保公司在陆金所的快速扩张中起到不可估量的作用。对投资人来说，有担保（或保险）的优势是明显的，尤其是在一种模式尚未被公众完全接纳时，担保可以帮助机构吸引第一批用户。然而其劣势也是不容忽视的，首先大大提高了贷款方的成本，从而降低了出借方的收益，并由此蚕食P2P平台相对于传统银行的部分优势，使其成为以机构信誉为背书的传统信贷模式。Lending Club的平均贷款利率只有14%，即便加上各种费用，也远低于陆金所模式下的借款成本。但要将Lending Club的模式移植到中国存在两大问题，一方面目标人群目前尚不具规模，其借款的很大一部分用于信用卡还款；另一方面，美国征信局覆盖全美60%的人群，能够直接对个人做信用评级，而中国个人征信体系本身尚未成熟，由于P2P行业性质仍存争议，不能接入央行征信系统，平台完全没有现成的信用分数可以使用。但在中国现有的金融体系与金融环境下，小微企业的贷款需求与民众的理财需求又存在巨大缺口，而对P2P平台的普遍批评主要集中于对投资人的保护不够。在这种状况下，陆金所推出的第三方担保算是最合时宜的做法。另一个让陆金所不那么像P2P的地方，则是借款人信息的缺失，从借款协议中可以看出，出借人除了知道借款人的姓名和身份证号外，其他一无所知，借款用途也无从知晓，合同中笼统地填写“提高生活质量”或空白。可见出借人完全凭借着对平台本身与担保机构的信任进行投资。这与Lending Club中出借人自我选择、自负盈亏的做法完全不同。据新财富了解，中国P2P平台对借款人信息模糊化处理的方式比较普遍，对企业借款人来说，很多人并不愿意自己的借款情况被公开。个人借款虽然不存在太多这方面问题，但因为征信体系不完善，借款端信息的表面透明依然无法解决征信存在的问题，因此通过引入担保的方式来增信最为可靠。不过，担保模式不可避免会限制业务的扩张。根据银监会的相关规定，融资性担保公司的担保责任余额不得超过其净资产的10倍。目前平安融资担保（天津）有限公司注册资本已增至2亿元，但据计葵生预计，继2013年陆金所P2P平台实现20倍增长之后，2014年也将有10倍以上增速，2014年年度目标为成交量突破100亿元。这种扩张速度显然是担保公司无法承担的。同时，担保的模式一定程度上也影响了陆金所的产品收益率，使之低于红岭创投等平台。担保模式下的产品与收益在陆金所P2P平台Lufax上，主要产品稳盈-安e贷的起投额从1万-10万元不等，投资期限为1-3年，预期年化利率8.4%-8.61%。目前，陆金所对出借人和借款人“暂不收取”手续费和管理服务费。不过，平安稳盈-安e贷采用了类似房贷按揭的还款方式，例如3年期的产品，并不是到期后一次还本付息，而是采用等额本息每个月偿还1/36，如果返还的本金不进行任何再投资，全年实际收益只有4.6%。对于不需要按月收取现金的投资人，陆金所设立了第二重工具—陆金宝，挂钩平安大华基金公司的平安大华日增利货币基金。每月从稳盈-安e中返回的资金，可以直接购买陆金宝。另外，陆金所还为投资人设置了转让功能，出借的资金只要超过60天，就能将产品转让出去，目前平台收取转让金额的0.2%作为手续费。热衷于交易的投资人可以利用转让功能，获得最大收益。借款人除按月向出借人支付本息外，还要支付部分担保费用。根据相关报道，其2013年7月所推出的服务中，担保费率最低每月0.8%，最高1.9%（极个别特殊情况除外），平均每月1%，综合统计借款成本在25%左右。据新财富得到的最新借款协议，其贷款担保费率基本在每月0.9%-1.4%的区间。如此算来，陆金所的借款成本并不低。不过，可能因为贷款程序简单，产品相对小额，按月还本付息，对借款人来说负担不算太大，且最快48小时借款审批到账，与银行及其他小贷公司相比，还是具有不可比拟的优势。2014年7月，陆金所借款人数上升了74.33%，跃居P2P平台第一（图3）。对借款人资源的争夺，已经成为目前P2P平台之间主要的竞争点。阿里旗下理财平台招财宝上几乎所有产品都是开盘即被抢空，充分体现了理财产品供给与需求之间的极度不对称。即便是借款人数稳居首位的陆金所，也面临着借款人不足的挑战。陆金所副总经理戴修宪曾表示，早期陆金所平台上投资人和借款人之比一度高达20：1，目前虽然有所缓解，为9：1；但借款人短缺问题依然很明显。目前陆金所所有投资客户全部来自线上，借款人也可以通过网络申请贷款，但鉴于征信不成熟的现状，陆金所保留了线下门店，主要用于验证借款人身份、递交资料及协助注册，担当风控体系的第一关。不过陆金所表示，伴随着大数据体系的完善，未来线下功能会逐步弱化。作为口含金钥匙而生的“富二代”，陆金所显然无需多虑短期盈利的问题，平台推广期除了转让手续费和竞拍服务费，其他交易费全部“暂不收取”，且推出了各式各样的优惠活动用来进一步招揽投资人。不过参考之前淘宝的发展历程，未来其收费来源可谓丰富。在成本方面，董事长计葵生此前接受专访时介绍，陆金所的所有成本（包括获客、营运、营销等）和资产比大概是5‰-6‰，而银行或信托大概是2%-2.5%，相比来看，有100-200点的成本优势。如此推算，陆金所完全能够提供比银行理财产品收益高的产品。二级市场转让提升资产流动性为了增强竞争力，陆金所在P2P领域进行了另一大创新，即推出了二级市场转让功能，虽然转让规则的不断调整也引来投资者最多的吐槽。2012年年底，为提升资产的流动性，陆金所率先开通了债权转让业务，投资者可通过其二级市场转让满足条件的债权，成为国内首家推出P2P债权转让功能的机构。2013年10月，陆金所将稳盈-安e贷债权出让人持有该债权的最短期限由90天调整为60天，而转让成功后的手续费则由每笔收取25元调整为转让价格的0.2%。早期，陆金所的转让功能采用固定价格模式，只能按照系统计算出的价格转让。而后，平台增加了自定义价格转让的功能，投资者可以根据自己的需要加价或者减价转让。转让价格的下限为该借款债权本金余额的97%，转让价格的上限为该借款债权本金余额+当期利息。升级后的转让规则还增添了“竞拍”形式：债权出让人可以将债权转让设置为竞拍形式，竞拍出价即为该笔借款债权的转让价格。如果竞拍者竞拍成功，竞拍加价将作为服务费支付给陆金所。转让服务的最大优势是在缩短投资期限的基础上，让投资者的收益进一步提高。根据特许金融分析师张翼珍在其博客中的计算，以10万元投资36个月的产品为例，按照8.61%的年化利率，每个月连本带息可以拿回3161.85元，到第6个月，合计拿回18971.1元。然后，将剩余的85068.3元的本金转让，在支付0.2%的手续费后可以拿回元，两者合计是元，按照复利年化折算，收益率是7.89%。再加上返还本金直接投资陆金宝获得的收益，折算后的收益率就超过年化8%了。在当下的理财市场，低风险年化收益率8%的半年期理财产品对绝大多数投资者而言具有绝对的诱惑力。这对提升整个平台上资产的活动性起着不言而喻的作用。据计葵生介绍，目前陆金所的投资者中，半年后转让的客户在10%-15%之间，而在90天之后就转让的客户达到20%左右。目前，整个P2P二级市场的日交易量占当天总交易量的三成。可见，二级市场交易在陆金所的整体设计中占有相当的比重。担保OR去担保？业内一致认为，P2P平台去担保是大势所趋，但眼下看来，无论爆出的坏账是否与投资者持有的产品相关，都更凸现担保模式存在的重要性，趋势成为现实还较遥远。在信用评估体系尚未建立、投资者并不成熟的中国，P2P的发展必然伴随着无序而带来的阵痛。另一方面，百姓对低风险的理财产品需求旺盛，采用担保方式引导行业发展未尝不是现阶段最好的做法，但“去担保”将是未来必然的走向。2014年3月，陆金所总经理谢泓源就表示，陆金所目前提供的担保增信服务仅是过渡做法。“如果长期都是由平安融资担保，并不符合互联网发展趋势，互联网金融就是要通过技术和数据来降低融资成本”。戴修宪补充说，未来陆金所可能不会完全取消对P2P的担保，而是会设计有担保和无担保两种类型的产品。随后，陆金所从高净值用户入手，率先推出无担保的产品，例如30万元起投的V8理财产品。在中国平安股东大会上，马明哲则再次证实，“陆金所将逐步撤销担保”，马明哲表示，陆金所要建立资产的风险评级，用五星、四星、三星这种方式标注出来，供投资者作判断和选择。同时对于交易者，也建立相似的信用标准。然而，“去担保”的过程很可能会带来阵痛，因为与其他P2P平台相比，陆金所的收益并不算高，是交易规模排名前五位的P2P平台中唯一没有达到两位数的，一旦失去了“担保”这一筹码，许多将其作为低风险资产配置的用户很可能会弃它而去（图4）。需要指出的一点，网贷之家的监测数据显示，上述五家平台在整个P2P行业中收益率都算偏保守的，最高的红岭创投在总排名上也才居于第83位。另一方面，目前陆金所披露的坏账率仅有1.5%，但计葵生预计，随着时间的推移，坏账率可能上升到7%-8%。在征信系统的不完善市场里，这已经是从事无抵押小额贷款金融机构能给出的上佳成绩。从担保到征信的转变，对陆金所来说，仍然要依赖平安体系。在风险控制方面，陆金所从平安引入了授信模型，任何从陆金所借款的个人或企业，都需要通过该模型的审核。据悉，目前的审核通过率只有40%左右，其对风险控制的决心可见一斑。2014年6月，平安集团注册成立深圳前海征信中心股份有限公司，计划未来斥资数亿元逐鹿个人征信行业。有报道称，平安策划征信业务已有1年多时间，此前这块业务一直放在陆金所名下。计葵生透露，平安新成立的前海征信中心，目前划归在集团IT部门下，今后将用于支撑集团各子公司业务的内部开放平台。以平安8000万用户的数据为模型，建立起一套大数据体系，用来对客户做信用评级。与其他P2P平台相比，陆金所的优势不言而喻。近半年多，各路大资金依然在蜂拥进入P2P行业，其中不乏国企、金融机构与互联网巨头。按照互联网大鱼吃小鱼的原则，占有用户为第一要务，而对于普通投资者而言，本息担保已是其接受P2P投资的最主要原因，也成为各平台市场推广的最大抓手。可以预见，P2P平台短期内将仍以有担保产品为主流，因此，大平台优势会进一步突出。在中国平安这一金字招牌之下，个人投资人尚无需担心陆金所的安全问题。甚至有业内人士戏言，此次陆金所坏账消息会促使其规模在短期内迅速扩张，再次夺回行业领头羊的地位。虽是戏言，却道出眼下P2P行业之发展现状。出现坏账仍能够实现刚性兑付，可以获得更多投资者的信任。另一家P2P平台红岭创投早前正是借此上位，超越了陆金所成为规模最大的P2P平台。2014年8月，红岭创投主动爆出自家平台出现了1亿元骗贷坏账，随后表态平台将全额垫付，投资者不受任何损失。坏账垫付事件之后，红岭创投的用户数量和交易规模均以惊人的速度增长，到2014年12月底成交量已稳居首位。究其逻辑，无外乎1亿元坏账全额垫付后，投资者的不信任之心完全褪去，再加上其收益率较高，自然引来追捧。不过红岭创投近期又传出7000万元坏账消息。作为投资者而言，这种平台兜底担保的模式自然安全。但是，对整个行业来说，靠这种“类银行”的刚性兑付模式能走多远？原本被赋予“解决小微企业融资难”重任的P2P平台，开始现大额“类银行坏账”风险，这种业务拓展模式是否已偏离互联网金融的普惠意义？今年两会期间，互联网金融的政策监管问题再次成为热议话题。央行行长周小川答记者问时提出，从总体上来讲，互联网金融要逐步制定一些适合互联网业务的规则，但是也不可能做得非常超前，因为技术发展非常快，很难说有谁那么聪明智慧，提前把所有出现的问题都想到了，所以基本上还是随着业务的发展相适应的出台一些监管的规则。再观产业现状，可以看出监管政策一拖再拖的难处。相比业务统一的银行，P2P平台的运营在点对点概念下出现种种不同的业务模式，资本端几乎囊括了所有金融业务，早就超越了传统的个人及小微企业小额贷款。但对投资者来说，安全是其首要考虑的问题。征信体系的建立需要时间积累，平台担保在很长一段时间内仍将是主流。平安化OR去平安化？凭借本息担保的优势，陆金所P2P平台业务迅猛增长，受到了投资者的追捧，截至2014年9月中拥有注册用户330多万，交易也相当活跃（图5）。但P2P平台远远不是其定位，陆金所有着更为宏大的发展布局（图6）。在针对小微企业和个人投资者的P2P平台Lufax之后，2013年下半年，陆金所针对机构投资人和提供企业融资的金融资产交易平台—上线。据陆金所副总经理杨晓东介绍：“Lfex平台的服务包括三个功能板块：金融资产交易中心、财富管理交易中心和企业机构融资中心。金融资产交易中心为个人和机构提供交易、盘活非标资产；财富管理交易中心为投资者提供产品的风险评估、估值定价等；企业机构融资中心主要为小微企业提供融资渠道。” 2014年，该平台的目标是交易量突破1000亿元。在Lfex平台上，陆金所并不为其提供平台兜底，但会为某些大型项目引入担保和保险。此次发生的巨额坏账项目是不是向Lfex平台上的机构投资者销售的？第三方担保到底是谁？陆金所未提供任何信息，可见其在信息披露方面仍有待加强。平安集团拥有银行、证券、保险、信托、基金等金融全牌照，目标是为客户提供全面金融服务、综合解决方案，实现产品的交叉销售。显然，陆金所是其大战略中非常重要的一环。计葵生曾经透露：“如果平安要继续成长，在市场越来越成熟的前提下, 必须更贴近市场与客户。在整合的策略下，除了传统金融服务之外，要提高与客户接触的频率只有依靠线上。互联网公开平台的想法就是这样产生的，按照这个思路我们建了陆金所。”陆金所承载着孵化、整合平安集团各项业务的功能而生。而中国平安给予陆金所的不仅仅是雄厚的财力，更重要的是其多年在金融领域耕耘形成的行业经验与机构信誉，以及更最深层次的庇护，在这个野蛮生长的P2P行业内，为其寻找一切可以遵循的游戏规则。可以说，陆金所早期的发展依赖于中国平安的机构背书，而未来，中国平安多年积累的8000万用户数据将仍是陆金所的最大财富。但另一方面，陆金所并不仅仅期望成为平安集团产品销售平台，正如计葵生所言，“陆金所是一个开放的平台，我们希望服务到平安的客户，也可以服务到非平安的客户”。根据计葵生透露的数字，目前在投资端，Lufax和Lfex两个平台上70%的个人投资者和70%-80%的机构投资者是非平安集团的。其中，Lfex的投资者以保险公司居多，其次是银行、证券和基金公司等。在资产端，Lufax的P2P资产有80%-90%是非平安的，而Lfex中目前的资产主要还是来自平安集团体系内的机构，但2014年这个比例预计会从2013年的70%左右降低到50%-60%。如何“去平安化”是陆金所未来不得不需要平衡的问题，作为开放式的大平台，若要成为真正意义上的互联网金融超市，不可能只卖自己的产品。如果不“去平安化”，平安体系势必会对外部金融机构造成压力。更何况，陆金所并非没有竞争者，电商巨头阿里，也正在积极拓展其金融产品平台项目。在向第三阶段推进的过程中，陆金所的“去平安化”将显得尤为重要。戳这里可参加智信资管沙龙07期活动“新三板投资实务交流（上海场）”（3月21日下午），或者智信资管咖啡01期活动“本土家族信托的架构设计与实践”（3月22日下午）↓
转载自公众号: 新财富杂志
觉得不错，分享给更多人看到
资管云 微信二维码
分享这篇文章
3月21日 15:02
资管云 最新文章
资管云 热门文章相关文章热门文章
1wul****884,305,283元
2ji****012,814,710
3luo****1682,376,482元
4zr***y02,316,796元
598***gr2,216,084元
（工作日 9:00 - 21:30）【T码】在他们眼中，铜板街原来是这样的……_铜板街吧_百度贴吧
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&签到排名：今日本吧第个签到，本吧因你更精彩，明天继续来努力！
本吧签到人数：0成为超级会员，使用一键签到本月漏签0次！成为超级会员，赠送8张补签卡连续签到：天&&累计签到：天超级会员单次开通12个月以上，赠送连续签到卡3张
【T码】在他们眼中，铜板街原来是这样的……收藏
各位铜粉，你们眼中的铜板街是什么样子的呢？加入铜板街大家庭有些时日了，你对铜板街的了解又有多少呢？今天，铜板君要推荐一篇干货，它的作者，是一名记者，也是一位铜板街投资人。墙裂建议每位铜粉一字一句、细细读完不仅因其全面，更因其客观、深入。看完，你会对铜板街有更多更全的了解，也一定对自己的投资有更深入的看法哦~
■本文发表于新浪网，铜板君授权转载：编者按：在上线3年多时间里，铜板街已然从一个移动理财APP发展成为拥有1000万注册用户、累计交易量突破1000亿元的综合理财交易平台（截止2016年4月数据）。到底这个被评为“2015年度最受欢迎的互联网金融APP”长啥样，其成长的秘诀又是什么？为一探究竟，笔者站在投资人的角度，对铜板街的公司背景、产品风险、投资体验、互动舆情等方面进行实测体验并作点评，仅供参考。股东/团队：华创、IDG、君联资本联袂投资，阿里系创业团队获肯定铜板街理财APP于日正式上线，由杭州铜板街互联网金融信息服务有限公司开发运营。公司创立于2012年9月，注册资本1000万元人民币。公开资料显示，铜板街于2013年12月获得由华创资本、IDG资本领投的超千万美元A轮融资；2014年9月，获得由君联资本领投的5000万美元B轮融资，为其扩大规模提供了充足资金，品牌知名度、用户数等也迅速攀升。铜板街的创始人、董事长兼CEO何俊毕业于浙江大学金融系，在创办铜板街之前，曾就职于阿里巴巴和支付宝，参与或主导了阿里小额贷款、支付宝第三方支付和基金支付牌照申请等互联网金融创新项目，在用户产品与运营、资产拓展与风控、支付结算管理等方面积累了丰富经验。其他高管团队成员也几乎来自银行、支付、证券、投行等金融机构，大都拥有十余年的从业经验，其专业水平在一定程度上也给投资者增添了不少信心。■
■产品/利率：产品线齐全、期限灵活，收益率在合理区间
铜板街将自己定位为综合理财平台，其产品种类是我见过最齐全的，不仅有一铜金、一铜天下、铜宝盈、铜票盈等不同资产类别的产品，还设有月息宝、铜本息等不同还款方式的定期理财产品，资产类型涵盖供应链金融、汽车金融、消费金融、保理、票据等多种形式，此外还有投资人发布的债权转让项目，可满足不同投资人的理财需求。在收益方面，铜板街过往的定期理财产品其年化收益率区间在4%~12%，虽然相比其他互联网金融平台整体偏低，但在收益率继续下行成为行业共识的情况下，铜板街的收益率还算在合理区间。在实测体验中，购买的定期理财产品在显示收益2天后就可转让退出，这有点出乎意料，很多平台最少也要持有30天才能转让。
■信息披露：信息披露较为完善，平台透明度较高
自去年年底银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》以来，监管层及投资人对平台信息披露越来越重视。在这方面，铜板街的信息披露较为完善。在投资之前，投资者除了能看到公司介绍、高管团队、合作机构等平台基本信息，在具体标的里，也能看到产品详情、项目描述、建议风险配比等信息；当选择购买时，页面显眼处可点击查看《服务协议》、《风险揭示书》和《支付服务协议》，对债权相关信息进行充分了解；投资后，还可以看到《债权转让及受让协议》的协议样本和具体债权明细。在运营数据方面，铜板街也设置了实时运营数据页详细公布了平台的发展数据，包括七日数据播报、月报、半年报、年报等，投资者可以随时查看平台的交易人数、投资金额以及回款金额的变化。此外，平台还公布了产品系列分布、期限分布、投资人年龄和地域分布以及铜壁计划等相关数据，也为行业研究人员提供了翔实的素材。
安全体验：三重身份验证，引入电子数据保全系统
互联网理财，如何保障信息和资金安全是投资人最为关心的问题。进入铜板街理财页面，可以在产品列表下方看到“账户资金安全由银行和太平财险共同保障”的字样，一方面，银行对于客户资金进行全程监管，每一笔交易资金均通过银行审核，杜绝了平台挪用资金的风险；另一方面，个人账户如果因他人盗刷、盗用而导致的资金损失，由太平财险进行赔偿。在实际的投资过程中，铜板街的安全体验整体来说还不错。选择购买产品后，系统进行了一系列的安全验证信息，包括绑定银行卡，短信验证，交易密码的设置。投资前身份验证步骤偏多，但为了保障账户安全，投资人心理上能接受。在输入交易密码时，APP采用了自己的输入键盘，可避免密码被无良输入法获取。再加上登入APP界面的手势登录密码，能最大程度上保护投资人的账户安全。在保护资金安全方面，铜板街采取的是理财资金同卡进出的策略，产品赎回或到期后，资金只能原路返回至购买时所使用的银行卡，这样一旦账户被盗，起码钱不可能转到别的银行卡上。此外，值得一提的是，铜板街还引入了第三方电子数据保全系统，所有交易记录都会进行电子存储，生成凭证。投资者在获得保全号后，可通过安存科技对接全国公证处咨询并维权，大大提升了投资者的安全体验。
■互动/舆情：投资人互动渠道较多，舆情态势整体良好 目前，铜板街与投资人的交流渠道主要有400电话、在线咨询、微信公众号以及贴吧。在实测体验过程中的感受是，客服响应速度较快，回复较专业；微信公众号的粉丝活跃度较高，文章评论积极，在文末赠送的一些“T码”（今日T码：我爱铜板街）也非常受投资人欢迎；贴吧也会实时更新资讯信息等，但活跃度不高。此外，铜板街还开展有不少的线下粉丝活动，与投资人保持良好的沟通。舆情态势方面，铜板街整体良好，负面消息不多。2015年以来，出现涉及铜板街信息12739条，多分布于自媒体中：微信、博客、论坛、微博信息占了多半，网络占比近半，报刊文章有221篇，提及报道类为主。电视新闻提及1次，为上海东方卫视看东方栏目对女性用户特点的报道。
■总结：铜板街作为最早的综合性理财平台之一，在上线一年多的时间内，即获得华创、IDG及君联资本的两轮融资，资本实力较为强大；拥有专业背景的管理团队，加之轻资产的互联网金融路线，即偏重于非标产品资产的获取，通过与产业的深度结合，打造更多风险可控，同时收益较高的理财产品，这是平台获得高速成长的主要原因。从这一点来看，铜板街确实是我见过为数不多的很少烧钱做营销推广，但业绩却增长较快速的平台。去年9月15日，铜板街发布了公司新的发展战略，并宣布推出互联网金融资产信息服务平台——铜金所，可以预见，未来铜板街在探索互联网金融服务新模式的步伐不会停止。本期T码潜伏在文章中间，可到铜板街理财APP兑换6%加息券一张，共5000张，先到先得哦！快快在文章中寻宝吧，找不到的，也可以拉上亲朋好友帮忙哦~
楼主，使用15天的加息券购买7天的产品，会获得15天的加息吗？
我爱铜板街。拿走T码不谢
T码:我爱铜板街
登录百度帐号推荐应用
为兴趣而生，贴吧更懂你。或}