我想请问一下，在QQ里面的兴趣部落里面怎么搜索人_百度知道
我想请问一下，在QQ里面的兴趣部落里面怎么搜索人
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兴趣部落里关注人的qq号是看不到的，除非你是酋长或小酋长到兴趣部落运营平台，也就是后台，他也要有发过帖子，那样才可以知道qq号。
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为什么搜明明搜不到X部落，可是创建部落X的时候就说被注册了？
完全不懂啊，之前用手机网卡了，输入了X还可以，然后没有申请成功，过一会儿就不行了啊
-.-申请成功要等待审核，你先搜索一下有没有你要创建的部落
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保存至快速回贴在qq兴趣部落里怎么搜索自己的好友_百度知道
在qq兴趣部落里怎么搜索自己的好友
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在QQ兴趣部落里是搜索不了自己的好友的，你可以关注QQ兴趣部落部落，在部落里发建议帖。“兴趣部落”是 腾讯 手机QQ于2014年推出的基于兴趣的公开主题社区，并与拥有共同兴趣标签的QQ群实现了打通和关联，形成以兴趣聚合的社交生态系统。QQ用户可以在“兴趣部落”里实现交流讨论、信息沉淀，也可加入相关联的QQ群进行实时聊天；同时用户还可从相对私密的QQ群里走出来，加入公开的兴趣部落，扩展社交边界。
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没法搜的，你可以去关注QQ兴趣部落部落，在部落里发建议帖。
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节操2 绿叶0 注册时间在线时间260 小时阅读权限20精华0主题听众数最后登录KPI值0
正式会员[中], 积分 815, 距离下一级还需 685 积分
UID9922帖子U9币189 魅力82 声誉5 U菜花0
看了coolfib的wd打19的录像，自己试了一下,发现难度不大。coolfib 那个帖很长了，如果录像发到那个
帖子后面，估计没多少人会看，所以另开一帖，请coolfib见谅。
地图rn，录像4分多钟。带五组复活和9个治疗。19级时升7级闪飞进去的（所以理论上wd13级就可以进19
了），但是打7夜时已经20级了。从录像可以看出，wd大绝作用不大，只伤了7夜几百血。杀了7夜后拿两
本书有难度。成功率只有20%左右，如果带血牌几乎100%成功。
[ 本帖最后由 coolfib 于
12:44 编辑 ]
节操0 绿叶0 注册时间在线时间270 小时阅读权限30精华0主题听众数最后登录KPI值0
常驻会员[初], 积分 2364, 距离下一级还需 136 积分
UID465052帖子U9币3474 魅力189 声誉5 U菜花0
顶一个~~~~~~~
节操2 绿叶0 注册时间在线时间2185 小时阅读权限40精华0主题听众数最后登录KPI值0
Lv.11 热心玩家[中], 积分 6410, 距离下一级还需 1090 积分
UID170485帖子U9币-409 魅力1575 声誉6 U菜花0
理论上WD13级就可以进19````
楼主慢慢说嘛``别激动```
节操0 绿叶0 注册时间在线时间121 小时阅读权限1精华0主题听众数最后登录KPI值0
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节操2 绿叶0 注册时间在线时间260 小时阅读权限20精华0主题听众数最后登录KPI值0
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UID9922帖子U9币189 魅力82 声誉5 U菜花0
下载录像请点 wd单下19.rar&&
不要点 附件，那个是不能下的。u9搞这个东西烦人。以前也以为u9论坛下载不了的。
节操0 绿叶0 注册时间在线时间121 小时阅读权限1精华0主题听众数最后登录KPI值0
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节操0 绿叶0 注册时间在线时间765 小时阅读权限40精华0主题听众数最后登录KPI值0
Lv.10 热心玩家[初], 积分 3575, 距离下一级还需 1925 积分
UID270204帖子U9币-2143 魅力0 声誉5 U菜花0
ms没什么意义````
WD野战也不用那个天灾吧
节操1 绿叶0 注册时间在线时间51 小时阅读权限15精华0主题听众数最后登录KPI值0
见习会员[高], 积分 524, 距离下一级还需 26 积分
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学习学习,下了顶一下先
节操12 绿叶0 注册时间在线时间851 小时阅读权限1精华0主题听众数最后登录KPI值0
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UID474972帖子U9币374 魅力514 声誉5 U菜花21
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节操1 绿叶0 注册时间在线时间223 小时阅读权限20精华0主题听众数最后登录KPI值0
正式会员[中], 积分 1215, 距离下一级还需 285 积分
UID370020帖子U9币1258 魅力125 声誉5 U菜花0
有用,我有时喜欢用WD杀人
节操1 绿叶0 注册时间在线时间223 小时阅读权限20精华0主题听众数最后登录KPI值0
正式会员[中], 积分 1215, 距离下一级还需 285 积分
UID370020帖子U9币1258 魅力125 声誉5 U菜花0
WD就是太脆弱,PK时随时都要小心他躺下
节操0 绿叶0 注册时间在线时间23 小时阅读权限15精华0主题听众数最后登录KPI值0
见习会员[高], 积分 238, 距离下一级还需 312 积分
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还是可以啊~~~~~~~~~~~~
节操2 绿叶0 注册时间在线时间20 小时阅读权限10精华0主题听众数最后登录KPI值0
见习会员[初], 积分 291, 距离下一级还需 29 积分
UID573468帖子U9币17 魅力4 声誉5 U菜花0
太狠了，就靠毒。。。。。没意思
无效楼层，该帖已经被删除
节操3 绿叶0 注册时间在线时间840 小时阅读权限40精华1主题听众数最后登录KPI值0
Lv.11 热心玩家[中], 积分 7329, 距离下一级还需 171 积分
UID93059帖子U9币6852 魅力542 声誉6 U菜花0
要翻了哦~楼下的努力~野战选WD的一般叫他菜鸟。。。如果打的好的话~一般加个“YD”
[荣誉会员]
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光大证券股份有限公司投资价值分析
来源：DOCIN &责任编辑：鲁倩 &
我在光大证券股开的户，用大智慧炒股软件可以吗？答：可以的,你委托交易里面,选好光大证券-----再选你开户营业部的所在省份---城市---营业部名字再用你的证券账户和密码就可以搞定了.2015年光大证券股票交易手续费是多少35万元答：你好，交易手续费构成主要是千分之一的印花税（卖股票收取）以及交易佣金（买卖双向收取）。如果按照现在网上开股票账户万分之三的佣金算，交易手续费35万买入手续费是.，卖出则为350000*（0.001+0.0003）=455.如果是在营业部柜...光大证券软件怎样申请新股申购，怎样操作？答：目前新股申购需要2个要求：首先是足额的可用资金、其次是准备好相应的市值。就是说假如要买上海新股，设申购日为T日，T-2日及之前20个交易日账户中沪市A股平均市值需大于等于1万元人民币，每1万元市值可获得1个申购单位，1个申购单位可申购1000...光大证券股份有限公司投资价值分析(图10)光大证券股份有限公司投资价值分析(图12)光大证券股份有限公司投资价值分析(图14)光大证券股份有限公司投资价值分析(图17)光大证券股份有限公司投资价值分析(图19)光大证券股份有限公司投资价值分析(图24)怎样在线签署光大证券风险提示股？答：若是操作沪市风险警示板股票交易，可以登陆证券官网选择“网上营业厅”--“业务办理”--“股票业务”--“电子合同及风险揭示书”操作，股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种...防抓取，学路网提供内容。==========以下对应文字版==========光大证券乌龙指，操作失误，为什么要处罚？不懂股...问：这个事件我看了下报道，说的是误操作，然后撤单了。。。。但是交易系统...答：光大证券的自营业务部门是可以用自己公司的自有资金买卖股票的。这次自营防抓取，学路网提供内容。南京理工大学硕士学位论文 光大证券股份有限公司投资价值分析 姓名：张先江 申请学位级别：硕士 专业：工商管理 指导教师：包文彬
硕士论文 光大证券股份有限公司投资价值分析 中国证券市场是一个新兴快速发展的市场，相对而言还不够成熟、规范，在国际环境、国家政策、经济形势、行业发展前景及大众心理等多种因素交互影响下形成了一个 非常复杂的非线性动力系统。同一个人在光大证券开了股票账户，还能再开吗？答：可以，现在实行了一人多户政策可以开多个账户一人多户是指自日起A股市场全面放开一人一户限制，自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个深A、沪A股账户和封闭式基金账户一人多户内容日中国证券登记结算有限责...防抓取，学路网提供内容。因此，证券市场要走向成熟，就需要引导投资者从预测短 期价格趋势转向研究股票内在价值，即要求投资者树立起理性投资理念。光大证券条件选股如何设定问：请哪位高手赐教下光大证券的条件选股要如何设置，最好有详细的说明步骤...答：1、软件上方公式-公式管理-新建。2、这个框打开之后，看一下公式是技术指标还是条件选股，如果是其防抓取，学路网提供内容。投资者只有把 更多的关注投向上市公司本身的经营行为和业绩表现，通过基本分析揭示股票内在价 值，以此作为主要的投资依据，才能使我国的证券市场真正步入价值投资时代。光大证券有没有股票价格提醒答：一般证券公司不会提醒，炒股软件可以设定防抓取，学路网提供内容。２００８年，在国际油价高涨及美国次贷危机的影响下，美国乃至全球经济增长放缓： 中国国内通货膨胀高涨，企业生产成本上升，人民币持续升值，出口增速下降，“大小 非＂解禁，政府加强宏观调控力度以及外界对中国经济发展出现拐点，在如此普遍预期 的复杂背景下，中国Ａ股股票市场遭受深幅调整，领跌世界股票市场，成为全球表现最 差的股票市场。光大证券有限责任公司有哪些，怎样办理股票开户答：光大证券公司只有一个，是一个证券中介公司，但公司营业部会有很多！办理股票开户的流产包括但不限于如下环节：一是带身份证到证券公司营业部；二是找客户经理会带你全程办理开户手续（包括填表、照相、问卷、风险测试、签订协议）；三是办理第...防抓取，学路网提供内容。本文首先分析当前国家宏观经济发展形势和介绍当前我国证券市场的发展状况；其 次，在行业分析的基础上，对光大证券基本面进行深入研究，运用ＳＷＯＴ分析方法重点 分析该公司的市场竞争态势和发展战略；同时，对光大证券进行财务分析，分析了公司 的盈利能力、偿债能力和发展能力；最后，建立并应用ＤＤＭ模型，对光大证券的内在价 值进行评估，为投资者提供决策参考。光大证券股份有限公司光大证券股份有限公司(以下简称"公司")创建于1996年,系由中国光大(集团)总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司,是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。2...防抓取，学路网提供内容。关键词：光大证券，价值投资，财务分析，ＤＤＭ模型 Ａｂｓｔｒａｃｔ 硕士论文 Ａｂｓｔｒａｃｔ ＴｈｅＣｈｉｎａｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｉｓ ｅｍｅｒｇｉｎｇｆａｓｔ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｍａｒｋｅｔ，ｗｈｉｃｈ ａｌｓｏｎｏｔｍａｔｕｒｅａｎｄｈａｓｆｏｒｍｅｄａｎ ｅｘｔｒｅｍｅｌｙｃｏｍｐｌｅｘ ｎｏｎ－ｌｉｎｅａｒ ｄｙｎａｍｉｃｓｙｓｔｅｍ ｕｎｄｅｒｔｈｅ ｍａｎｙ ｋｉｎｄｓｏｆｆａｃｔｏｒｓｉｎｔｅｒａｃｔｉｏｎ，ｓｕｃｈ ａｓｔｈｅｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｔｈｅ ｎａｔｉｏｎ ｐｏｌｉｃｙｔｈｅ ｅｃｏｎｏｍｉｃａｌｓｉｔｕａｔｉｏｎｔｈｅｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎｐｒｏｓｐｅｃｔｓ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｎｄｔｈｅ ｐｏｐｕｌａｃｅｐｓｙｃｈｏｌｏｇｙ ａｎｄＳＯ ｏｎ．Ｈｅｎｃｅ，ｉｆ ｔｈｅｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｗａｎｔｓｔｏｍｏｖｅｔｏｗａｒｄｓ ｍａｔｕｒｅｌｙｉｔ ｓｈｏｕｌｄ ｇｕｉｄｅｔｈｅ ｉｎｖｅｓｔｏｒｔｏｒｅｓｅａｒｃｈｓｔｏｃｋｉｎｔｒｉｎｓｉｃ ｖａｌｕｅｎａｍｅｌｙｒｅｑｕｅｓｔ ｔｈｅｉｎｖｅｓｔｏｒｔｏｓｅｔ ｕｐ ｔｈｅｒａｔｉｏｎａｌ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｄｅａ．Ｔｈｅｉｎｖｅｓｔｏｒｓｈｏｕｌｄ ｐａｙ ｍｏｒｅａｔｔｅｎｔｉｏｎｔｏｔｈｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｂｅｈａｖｉｏｒａｎｄｔｈｅ ａｃｈｉｅｖｅｍｅｎｔ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆｔｈｅｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙａｎｄ ｏｂｔａｉｎｔｈｅｓｔｏｃｋｉｎｔｒｉｎｓｉｃｖａｌｕｅ ｔｈｒｏｕｇｈ ｔｈｅｂａｓｉｃ ａｎａｌｙｓｉｓ，ａｎｄ ｔａｋｅｔｈｉｓａｓｔｈｅｍａｉｎｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｂａｓｉｓ，ｗｈｉｃｈ Ｃａｎｃａｕｓｅｔｈｅｓｔｏｃｋ ｍａｒｋｅｔ ｔｒｕｌｙ ｔｏｍａｒｃｈｉｎｔｏｔｈｅｖａｌｕｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｔｉｍｅ． Ｉｎ２００８，ｕｎｄｅｒｔｈｅ ｉｍｐａｃｔ ｏｆｔｈｅ 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承受。感谢邀请。目前为止在国外市场最吃得开的，毫无疑问是华为手机，因为其庞大的专利技术支持，让华为手机在海外畅销无阻，不会像小米手机当年一样在印度被爱立信起诉。这一点华为做的确实好，而且成功进入了多个国际市防抓取，学路网提供内容。因此，投资于证券市场就成为普通老百姓的主要选择。四个字：正浓阳匀。“正”指的是色调的范围，也就是说比如绿色他的主色和次色的比例，有纯正的绿色就不要混杂其他颜色。有些是偏蓝，偏灰，偏灰的话就会形成油青色，他价值就会降低。越纯正的绿色他达到“正”的标准防抓取，学路网提供内容。我国证券市场是新兴市场。1、购买刚上市的车型，一定要慎重，首先价格无优惠还可能加价，其次未经过市场考验，不知道有什么缺陷。（除非有情怀，非这款车不开）\n2、优先购买上市1年左右的车型。上市3年以上的老车型不管是外观还是配置防抓取，学路网提供内容。自从加入ＷＴＯ后，我国的证券规则正在不断地与国际接 轨，市盈率水平也正与国际水平相接近，证监会监管力度明显加大，Ａ股９８％的上市公 司已完成股改或已进入股改，可以说，我国的证券市场已走入了新的发展时期，这也必 然需求一种新的投资理念来引导市场。手表为什么要拆洗加油？手表在长时间使用过后，加滴在机件上的润滑油会逐渐挥发变干;齿轮的相互摩擦会增加损耗，还会产生一些金属细屑，增加转动阻力;灰尘、纤维等不断由表壳缝隙处侵入，是机器积垢。因此，手表使用一个时期后，需要拆洗加油。手表隔多长时间加一次油?手表隔多长时间加一次油，这主要看表壳的密封程度。防水标准在200m以上的表壳密封较好，灰尘不易侵入机心，拆洗加油的时间可以隔得长些;没有防水结构的正防抓取，学路网提供内容。据研究表明我国证券投资者大多是风险规避型， 倾向于选择一种比较稳妥的投资方式。一篇文章与大家共勉：比特币的疯狂始于今年4月份，半年内比特币涨幅近267%，彻底秒杀市面上所有投资品。但从2014年初到今年4月份，比特币整体涨幅才50%不到。（图片截图自某比特币交易平台）这很难让人防抓取，学路网提供内容。价值投资正好符合投资者真正的需求。第一步就是砌砖，师傅的手艺还是不错的，砌完还是很漂亮的。砖砌橱柜是真没怎么见过，只能全程盯着了。2、下面刷好水泥之后就要给上面做模板了，钢筋交叉而放3、水泥砂浆浇筑台面，要等个几天才能定型，中间时常拿防抓取，学路网提供内容。一方面， 投资给真正具有内在价值、经营业绩良好的公司能够给投资者相对稳定的回报，从而促 进投资者投资理念的转变；另一方面，投资者投资理念的转变能够促使经营者更注重公 司的经营业绩和长期发展战略，减少管理层和经理人员为了短期利益人为操纵利润的行 为，从而从根本上净化证券市场的投资环境。羊肉汤食材:羊肉500克、料酒一茶匙、葱两条、姜一块、花椒10克、干桔皮两片、山楂10克、盐10克烹饪工具:汤锅烹饪步骤:1、把羊肉浸泡在凉水中两小时，中间隔一小时换次水。2、用清水将羊肉清洗干净后切成小块。3、在锅中倒入足量的清水，把切好的羊肉块放入锅中。4、中火做开锅后撇去浮沫，倒入料酒。5、接着放入花椒、葱姜、干桔皮和山楂。6、盖上锅盖，转小火慢炖1-1.5小时后。7、把桔皮和山楂捞出，接着防抓取，学路网提供内容。只有整个资本市场走向健康的发展之路， 才能够推动实体经济的良性健康发展，从而使投资者能分享到经济发展所带来的利益和 回报，实现真正意义上的“双赢＂。感谢邀请，传国玉玺，它是秦代丞相李斯奉始皇帝之命用和氏璧锲刻而成，，在古代正统皇权的象征，也是一个政权合法行的必要标志。其方圆四寸，上纽交五龙正面有李斯刻写的《受命于天既寿永昌》八篆字作为“皇权天授，防抓取，学路网提供内容。２００４年２月１号国务院发布的关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 （“国九条＂）强调了要“稳定发展资本市场＂，“提高上市公司质量＂。“好花堪折直须折，”对于女性朋友，我们妇产科医生的建议都是“要娃要趁早”，那么对于男人，最佳的生育年龄又是多大？20岁？30岁？40岁？50岁还是无所谓？以往的观念也是这样认为的，生育繁衍后代，男性只防抓取，学路网提供内容。价值投资理 念的特点就是稳扎稳打，稳中求胜，其精神与国家政策是相辅相承的。我是了老板，我的一个下属走了，我把她拉黑了，我觉得恨铁不成钢用在她身上很对，辞职很突然，说走就走，没有交接没有缓和的空间，我觉得她很没责任心，然后她电话说不干了，我还挽留了一下，她是第三次来我这里上班防抓取，学路网提供内容。要把“国九条” 所提出关于资本市场建设问题的意见要真正落到实处，要“大力发展资本市场，创造和 培育良好的投资环境＂，“充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经 济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用’’，就迫切需要一个科学合理的投资理念 的注入，因为只有证券市场里的主导因素――人的问题解决了，才能够使得整个市场走 入良性循环的正轨。谢邀！从老女排的五连冠到去年的里约大冒险以及马上开赛的大冠军杯，国人对女排的关注度之高一直不减，即便在低谷时期的女排，国人们也是给予无微不至的关怀和理解。是什么能让国人们如此热爱女排，“女排精神”是最简洁的答案！在改革开放初期，社会正处于百废待兴又充满希望的状态，当时的跳水、乒乓球、体操都取得了一定的成绩，但作为三大球的集体运动并不突出，1981年中国女排以七连胜首夺世界杯桂冠，振奋了当时的国人，防抓取，学路网提供内容。所以选择价值投资，不仅仅是市场的需求，还是国家政策的要求。从资历、能力、背景、利害关系等多角度，小编给你一个一个的分析。唐僧唐僧是这一行人的领导，肯定是不会被裁的。唐僧并不是自主创业，其实他有着强大的后台背景。他从长安出发的时候，当朝皇帝李世民亲自相送，与他防抓取，学路网提供内容。光大证券拟发行不超过５．２亿股Ａ股方案于２００８年６月３０日成功过会。您好，不是您这样认为的，玉分硬玉和软玉，硬度7以上为硬玉。硬度为6的玉就可在玻璃上划出痕迹。大多数玉的硬度都能达到6及6以上。而有些制品，也是可以的划的.假玉他有玉石的成分，并不影响它的功能，这个方法防抓取，学路网提供内容。光大证券 上市申请过会后，按照目前的市场情况及相关机构预测，每股定价或２０元至２５元，对 ｌ绪论硕士论文 应静态市盈率为１３到１５倍。因为时代的发展改变。人们的审美是不断变化的，同样是美女也会有“环肥燕瘦”的区别，女性审美也一样。花木兰替父从军为什么那么多年都没有被发现？很大原因就是因为当时的社会审美比现在犹有过之，流行那种弱不禁风防抓取，学路网提供内容。由此计算，其筹集资金约为１３０亿元人民币。首先不是完全不能合笼，而是成功率特别低而已，所以一般不建议你们合笼。那些自己没事的是你运气好，碰到了百分之几的成功合笼率，所以请不要顺便误导别人。多了不想说，自己百度仓鼠合笼后果。至于为什么打架，是因防抓取，学路网提供内容。光大证券可 以在实现上市后，开展更多的创新业务，有机会开展直投、融资融券以及加强资产管理 业务，这些都有利于光大证券今后盈利模式的多元化。出句：谷黄米白饭如雪对句：1.叶碧竹青笋似峰2.瓜绿瓤红籽若墨3.叶碧莲红藕赛霜4.碳黑火红灰似霜（注释：上联典出一个关于对联的故事：杨慎，明代大臣、文学家。明武宗正德六年，杨慎入京会试，高中状元，成防抓取，学路网提供内容。本文在股指深幅下调的背景下，通过对光大证券内在价值的评估，探讨光大证券未 来是否具备投资价值，为投资者提供决策参考。腕表就是拥有一定的阅历一定的经济所必要的一个物件，今天为大家推荐的这几款腕表，价格都在万元以内，作为人生的第一款入手腕表绝对是不错的选择。这一款腕表是艾米龙近几年最受关注的表款之一，精钢表壳打造，镶嵌防抓取，学路网提供内容。１．２文献综述 １．２．１国外价值投资研究综述 价值投资理论由“华尔街教父＂本杰明 格雷厄姆在２０世纪３０年代经济大萧条时 所倡议。几个大品牌的家居肯定不会倒，国内有很大一部分人认品牌的，中产以上的人群不会为了节省几百或者几千块钱选择一些他们认为没保障的品牌，保障分为质量，工艺，最重要的是环保，质量和工艺出问题只能造成经济上的损失防抓取，学路网提供内容。当时，道琼斯指数于１９２１年从７５点开始上升，１９２９年达到最高峰３８１点，随 后几周内就跌到２００点以下，并于１９３２年达到了最低的４ｌ点，格雷厄姆亦在股市投资 中惨败。没必要，人要正常。一个人自不自信，好不好相处不是靠外貌的，外貌只能起一时，哪怕这个人在普通，相处久了之后，如果这个人能带给其他人自信，舒适，你会觉得这个普通的人比帅的人更加“帅”，你会愿意和这个普通人防抓取，学路网提供内容。他在哥伦比亚大学执教期间，反复检讨自己在投资上犯了什么错误，最后他发 现，投资股票的最大问题是购入的股票物非所值。我觉得吧，最现实的，也是最有可能的是，先去贷款50w，先买半年的健身房特训卡，每天健身，然后花1个月特训一下礼仪、涵养，再花1个月特训一下沟通，再花一个月恶补一下历史天文地理，第四个月恶补最新时尚（品防抓取，学路网提供内容。于是，他创立并发展了价值投资理论， 认为能够付出低于内在价值的市价购入的投资，可以把投资风险减到最低。魅族的千元机阵营其实已经完全交给魅蓝事业部了，从当时的魅蓝Note当现在的魅蓝Note6，不乏有很多经典的机型。其中比较好的机型也有很多，我觉得还是需要一一列举出来。1.魅蓝E2第一个要推荐的当然是魅防抓取，学路网提供内容。巴菲特坚定信奉格雷厄姆的安全边际理论，但不局限于格雷厄姆的投资分析方法。花肥就是提供一种或一种以上植物必需的营养元素，或兼可改善土壤性质、提高土壤肥力水平的一类物质。花朵生长的物质基础之一。将人的头发、指甲，牲畜的蹄角，以及猪毛、鸡鸭毛等埋入盆边土内，是一种极好的磷肥，且防抓取，学路网提供内容。巴菲特非常重视公司管理阶层的品质，他认为公司必须有值得赞赏和信赖的管理人员。其实大家讨论了那么久都离不开房子被毁，然后怎么解决，这里很容易绕来绕去。那么很简单，我就当房子没毁(实际已经毁了)，找银行说我房子不要了，你拿走吧，我也不还钱了。接下来赔偿的事就是国家和银行之间的问题防抓取，学路网提供内容。巴菲特用来评估经营效益和经济绩效的财务原则是：不怎么重视年度的绩效，而把焦点 放在每四年或每五年的平均值上。产后检查查什么呢？一、检查宫颈了解宫颈的情况，看是否还有恶露。如果做了会阴侧切，还要看伤口愈合情况，按压宫底，了解子宫的复旧情况，如果是剖宫产，还要检查腹部伤口的愈合情况。二、盆底功能检查：在妊娠和分防抓取，学路网提供内容。他遵循：注重权益回报而不是每股收益；计算股东收 益；寻求高利润率的公司；公司每保留１美元都要确保１美元的市值。Google公司于2006年4月进入中国，中文名字：谷歌。2010年3月份退出大陆，估计很多人没用过甚至不知道谷歌搜索。目前谷歌在香港继续运营，大陆部分仅被保留了谷歌翻译和地图等少量业务，其他业务全部防抓取，学路网提供内容。在市场原则方面， 随着公司经历各个不同发展阶段，分析要依据各阶段的特性，以市场价格为比较基准， 重新评估公司股票的价值，并以此决定是否买卖及持有股票。如何鉴定烂片第一、小鲜肉主演的必定是烂片（李易峰，杨洋，鹿晗，掏粪，，，）第二、校园青春片，95%是烂片，如果里面有小鲜肉主演那概率升至100%；第三、打上好莱坞特效团队、3D制作这些标签的，95%是防抓取，学路网提供内容。总而言之，他认为价值投 资具有两个要素：一是股票的内在价值如何；二是是否可以在股价远低于其内在价值时 买进该股票。先回答下会继续使用，尝试新的东西才不会使自己OUT出年轻人的队伍；【一直搞不懂，为啥这只QQ总喜欢闭着一只眼睛呢？】之前腾讯推了一个TIM，闲来无事，在手机上安了一个，发现奏是把QQ空间，兴趣部落给T防抓取，学路网提供内容。１９８５年，ＯｐｐｅｎｈｅｉｍｅｒＨｅｎｒｙＲ．对格雷厄姆的选股标准进行了检验。这个问题其实有点标题党，因为张学友接受采访的视频如果你全部看了，他表达的其实不完全是这个意思。嗯，这句话应该才是他想传递的意思。《我是歌手》第五季改名为《歌手2017》是这一季节目的槽点之一，因为限韩防抓取，学路网提供内容。他选取纽约和 美国证券交易所中符合格雷厄姆选股标准的股票构成投资组合，经过仔细计算和反复检 验，发现自１９７６年后，该组合的表现下降。2个字：有病，4个字：整个脑残......你是人吗？你和狗的区别是什么？你住人屋，狗住狗笼；你如果钻狗笼，那你就跟狗一样的智商、一样的待遇、一样的物种。狗跟猪牛羊没什么区别，为什么不能吃，如果是要物种防抓取，学路网提供内容。１９９５年，Ｍｉｃｈａｕｄ Ｒｉｃｈａｒｄ ０．认为选择价值成长型股票时需要考虑多方面的因素。考虑多方面的因素会让选股更接近成功，而单因素的选择方法会有误导作用。１９９７年，ＩｂｂｏｔｓｏｎＲｏｇｅｒＧ．和ＲｉｅｐｅＭａｒｋＷ．辨析了成长与价值的异同，描述了 成长型股票和价值型股票的特征，并对成长型投资和价值型投资进行了比较，认为实际 操作中构建投资组合时应该两者结合。２００４年，ＲｏｕｓｓｅａｕＲｏｌａｎｄ和ＶａｎＲｅｎｓｂｕｒｇＰａｕｌ认为价值投资的收益随着投资持 有期的延长而变得更大、更可靠，当然选股要有严格的要求。硕士论文光大证券股份有限公司投资价值分析 １．２．２国内价值投资研究综述 目前我国的研究主要集中于以下几个方面：价值投资理念在中国股市的适用性问 题；对适合中国股市的股票内在价值评估方法的探索；对具体某种类别股票的价值投资 方法的研究等。２００２年，孙友群、陈小洋、魏非在分析了我国的宏观经济状况和上市公司的微观状 况后，认为价值投资在中国股市具有极大的应用可能性和可行性。２００４年，林斗志以１９９８年到２００２年上证１８０指数股为样本数据，选取一些财务指 标，研究了它们对股票价格的解释能力，认为我国股市股票内在价值对股票价格的决定 作用呈增强趋势，价值投资理念在市场中逐步形成，但市场还不够稳定，受非理性因素 的冲击较大。价值投资的核心技术在于判断股票的内在价值，而中国股市有其自身的特点，生搬 硬套国外的方法显然是不恰当的，因此我国的一些学者对适合中国股市的股票内在价值 评估方法也进行了探索。檀向球、周维颖、夏宽云于２００１年选取盈利能力、偿债能力、 成长性等八个方面共１８个会计指标对１９９７年沪市３６６家上市公司进行实证分析，认为 这些指标对绩优股股价波动的解释能力比较强，达到６７％。在此基础上，他们调整了作 为解释变量的会计指标，建立了绩优成长股的股价定价模型。郭存芝于２００１年应用熵 权系数法的基本原理，结合影响股票投资价值的因素，提出了对股票投资价值进行多准 则综合评价的熵权系数方法。对于一组股票，应用该方法可相应求出其中每一股票的一 个介于Ｏ～１之间的投资价值评价值，适合于不同股票投资价值大小的比较。赵志君于２００３年认为０ｈｌｓｏｎ剩余收益定价理论中的传统线性信息模型存在不足， 而提出公司存续期有限和公司存续期无限但剩余收益存续期有限情况下的内净率（内在 价值与净资产的比率）决定模型。对资本成本、净资产收益率、分红规则和剩余收益存 续期对内净率的影响进行了模拟。他根据上市公司的业绩记录，通过内净率与市净率的 比较认为，中国上市公司的股价大大高于其内在价值，其中ＳＴ类公司的股价与其内在 价值偏离得更多。许健、魏训平于２００４年以价售比指标（Ｐｒｉｃｅｔｏｓａｌｅｓｒａｔｉｏ（ＰＳ）） 作为评估股票内在价值的方法，把１９９４－２００２年期间在沪深股市上市交易的所有Ａ股股 票作为研究样本，对其按价售比的大小进行排序、分组，并采用夏普比率作为各组投资 组合业绩的最终衡量标准。结果认为，价售比指标在中国股市也具有显著的投资绩效区 分效果。刘幌松于２００５年对基于帐面价值和剩余收益的Ｆ＿０模型做了改进，接着利用 改进后的卜Ｏ模型，测算了中国股市目前的内在投资价值以及中国股市泡沫的绝对规模 和相对规模。刘幌松认为，与２００１年６月份股市高峰期相比，２００４年底中国股市泡沫 的绝对规模和相对规模都已大幅度下降。刘强、赵振全于２００４年应用数据包络分析法 （ＤＥＡ法）建立反映上市公司股票投资价值的指标体系，选用Ｃ２ＷＨ模型，实证分析了ＤＥＡ 效率指数、投影与松驰数据以及股票市价、流通股比例对样本公司ＤＥＡ有效性的影响， ｌ绪论硕士论文 得到股票相对投资价值，来评价上市公司是否为技术有效和规模有效。一些学者还对股票进行了细分，对具体某种类别股票内在价值的评估方法进行了探 索。王咏梅于２００３年对高科技公司股票投资价值的评估方法进行了研究，认为具有高 成长性和低市盈率的高科技公司最具投资价值。吴科春、何旭强于２００１年对银行股投 资价值的评估方法进行了研究，认为就银行的赢利和发展状况而言，深发展、浦发银行、 民生银行三家上市银行中，民生银行最具投资价值。就投资组合而言，银行股是投资组 合中的中流砥柱。１．３本文研究的内容、思路和方法 本论文主要采用了基本分析研究的方法，按照理论与实际相结合的方法，研究光大 证券投资价值问题。研究主要从证券行业基本面分析、光大证券基本面分析以及光大证券的财务分析角 度来分析投资价值。具体是：从投资价值分析的研究背景和意义入手，阐述了价值投资 概念；随后从宏观经济形势分析和我国证券行业的基本情况两个方面，介绍了证券行业 基本情况；然后介绍了光大证券的公司概况、公司主要业务分析、ＳＷＯＴ分析等基本情况； 再通过对公司２００６年度、２００７年度和２００８年度的财务报表的实证研究，分析了公司的 盈利能力、偿付能力和发展能力；最后利用股票估值模型，对光大证券内在价值进行评 估，为投资者在证券一级和二级市场进行投资决策提供依据。硕士论文光大证券股份有限公司投资价值分析 ２价值投资概述 ２．１内在价值概念 要知道什么是价值投资理念，首先我们要理解什么是内在价值。格雷厄姆认为，“内 在价值是一个难以把握的概念，一般来说，它是指一种有事实（比如资产，收益、股息、 明确的前景）作为根据的价值，它有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。一 同时，“内在价值的影响因素对市场价格的影响是部分的，因为纯投机因素也经常从相 反的方向影响市场价格：这种影响又是间接的，因为它要通过人们的感觉和决定才能起 作用。市场不是一台根据证券的内在品质而精确地、客观地记录其价值的计量器，而是 汇集无数人部分出于理性，部分出于感性的选择的投票机。’’概括起来，格雷厄姆对内 在价值主要有以下观点： （１）内在价值是无法确定具体数值的、难以把握的概念。（２）内在价值可根据公司历史收益数据来推算，但只可做参考，因为从历史收益 数据是无法估算出不确定的未来收益的。（３）虽然无法得出内在价值的精确数字，但内在价值可以用一个“近似值范围” 来表达，并用它判断股价被高估或低估。（４）市场价格经常偏离证券的实际价值。（５）当市场价格偏离证券的实际价值时，市场中会出现自我纠正的趋势。但对某 些证券价值的高估和低估经常会持续极长的一段时间。巴菲特认为“内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和公司的相对吸弓ｌ力 提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单：它是一家公司在其余下的寿命中可以 产生的现金的贴现值。但是内在价值的计算并不如此简单，它是估计值而不是精确值， 而且它还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正时必须加以改变的估计值。＂ 总之，内在价值是以资产、收益、股息、前景等为依据，对股票的价格有重大影响 力的价值。２．２什么是价值投资理念 价值投资理念是指对影响股票投资的经济因素、行业发展前景、上市公司的经营业 绩、财务状况等要素的分析为基础，以上市公司的成长性和发展潜力为关注重点，以判定 股票的内在投资价值为目的的投资理念。股票价值投资哲学起源于本杰明 名著《：投资分析》，以沃伦巴菲特成功的实践闻名于全球。价值投资的真谛在于通过 对股票基本面的经济分析，运用资产定价模型估计股票的内在价值，并通过对股价与内 在价值的比较去发现并投资那些市价低于其内在价值的潜力个股，以期获得超过大盘指 ２价值投资概述硕士论文 数增长率的超额收益。价值投资向来以稳健著称，其特点主要表现在以下两个方面： （１）价值投资者只投资自己熟悉的行业的股票 由于企业未来现金流是不确定的，没有人能够预知未来会发生什么，所以价值投资 者看重企业过去和现在的经营情况，根据自己对公司所属行业的了解以及对公司财务报 表的分析来进行投资分析，这样就使得价值投资最主要的应用领域在传统产业。例如 “一代股神”巴菲特，就只“扛自己扛得动的砖一，巴菲特喜欢投资供应给最终的大众 消费者或公司客户的产品与服务，如媒体、制衣、食品、饮料、家居用品等。因为他对 这些行业的需求有着比较直观的了解，可以对公司的未来做出合理的预测，对于那些无 法估计出未来前景的行业，如造纸业、航空业、高科技行业，巴菲特都避而远之。（２）价值投资理念的稳健性，还表现在其对市场中的蓝筹股的青睐 蓝筹股是指具备稳定盈利记录，能定期分派股利的大公司发行并被公认具有较高投 资价值的普通股。蓝筹股一直是境外成熟证券市场的支柱和领头羊。例如道琼斯工业３０ 指数各成分股和香港的恒生银行、长江实业都是蓝筹股的典型代表。成熟证券市场上蓝 筹股一般具备如下特征：公司财务状况良好，具有较好的盈利水平和稳定的投资回报， 其股息率一般高于同期银行存款利率；公司具有较大的市场投资规模和股本规模，任何 机构购买相当数量也不会对市场产生冲击；公司在所属行业处于垄断地位或龙头地位， 实力雄厚；蓝筹股抗跌能力超强，并具有一定的上涨空间，是股市中的“定海神针”； 蓝筹股公司具有极高的品牌价值；蓝筹股公司市场表现稳定，未来的发展一般具有可预 ２．３股票估值模型在股票市场对上市公司进行估值时，要明确与股票价值相关的一些要素，通常来讲， 股票价值与这些资产的现金流预期增长直接相关，从而投资者可以分析公司价值的基本 面…一公司股利和收益一一制定投资评估值决策。股票之所以有价值，是因为它有潜在 的现金流，即股票持有人预计从所拥有的公司获得所谓的股利。正是通过预测和估计未 来潜在的股利和收益的价值，并判断将来是否有人对这些潜在股利和收益有不同估值， 才使人们对股票的内在价值进行判断。根据证券分析，股票估值可以分为两种基本方法： 内在价值法。内在价值法又称收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内 在价值评估的方法。具体又分为股利贴现模型（ｏｏｕ）、自由现金流贴现模型（ＤＣＦ）、超额 收益贴现模型。相对价值法。它是采用相对评价指标进行比较的方法，对公司价值进行判断，如市 盈率模型（ｐ／ｚ）、市净率模型（Ｐ／Ｂ）、动态市盈率模型和成长比率（Ｐ／ＥＧ）模型等。硕士论文光大证券股份有限公司投资价值分析 ２．３．１内在价值法 股票内在价值法，是按照现金流贴现对公司内在价值进行评估。由于不同资本提供 者对现金流索取权的次序有所不同，公司未来现金流的分配也就存在差异。按照公司财 务理论，企业现金流进行分配的第一个环节是进行投资需要，支付的这部分现金流为营 运资本。接下来的企业现金流分配，是所有资本提供者的报酬，由于企业资本提供的属 性不同，现金流索取权顺序存在差异，企业首先向债权人支付负债利息，然后才能向公 司股东进行红利分配。但由于企业为了未来更好发展而需要进行再投资，因而分配给普 通股股东的红利往往是再投资和留存收益之后的现金流。这样，与现金流的分配次序相 匹配，不同的现金流决定了不同的股利贴现模型。常见的有股利贴现模型（Ｄｉｖｉｄｅｎｄ ｄｉｓｃｏｕｎｔ ｍｏｄｅｌ／ＤＤＭ模型）和现金流折现模型（Ｄｉｓｃｏｕｎｔｉｎｇ ｃａｓｈｆ１０ｗ／ＤＣＦ模型） （１）ＤＤＭ模型 ＤＤＭ模型采用的是现金股利。投资者购买股票，通常预期能获得现金流有两种：持股 期间派发的红利和持股末期的预期股票价格。由于普通股投资的现金流都是自股票购买 之后所有预期的红利收益，持股末期的股票的预期价格也是由股票未来的红利决定的， 所以股票的当前价值就等于无限期红利的现值。假设投资者要求回报率或贴现率为ｋ，第ｔ期末股票价格为Ｐｔ，每期红利为Ｄｔ，那 么，股票内在价值可以表示为： ｖｏ＝最＋熹＝惫＋丽０２ｋ ：争ｊＬ智（１十七）‘ 与一般资产一样，通过比较股票的内在价值和市场价值，可以判断该股票是被高估 或低估。假设该股票现在市场价格为Ｒ，如Ｖｏ＞矗，表明该股票价值被低估；如％＜昂， 表明该股票价值被高估。然而，使用上述公式来确定股票的内在价值存在一个技术问题，即投资者必须预测 未来所有的红利，这显然不现实。对此，一般通过对增长率做出假设来解决这个问题。ＤＤＭ模型主要有零增长红利贴现模型及固定增长红利模型等。１）零增长红利贴现模型是假定某股票每年支付的红利相等，即红利零增长。那么，该股票内在价值为： 上式中：ｎ表示每年支付的红利，ｋ表示贴现率，可以理解为投资者要求的必要收益率。假设该股票现在市场价格为昂，如％＞Ｐｏ，表明该股票价值被低估；如％＜Ｐｏ， ２价值投资概述硕士论文 表明该股票价值被高估。２）固定增长红利模型是假定未来支付的红利每年均按不变的增长率（例如ｇ）增长， 那么后一期的红利是前一期红利的（１＋ｇ）倍，用公式表示为： 皿＝Ｄｆ―Ｉ（１＋ｇ）＝Ｄｉ（１＋ｇ）卜１ 将各期红利折现，可以得到： Ｖｏ：争垒！！笙！：旦 ｋ－ｇ同理，现在市场价格为昂，如ｖｏ＞Ｐｏ，表明该股票价值被低估；如ｖｏ＜Ｐｏ，表明该 股票价值被高估。（２）ＤＣＦ模型 ＤＣＦ模型可以分为权益自由现金流贴现模型（ＦＣＦＥ模型）和公司自由现金流贴现模型 （ＶＣＦＦ模型）。ＦＣＦＥ模型采用的是权益自由现金流，即企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余 的、不影响公司持续发展前提下的、可供股东股东分配的现金。ＦＣＦＦ模型采用的是公司自由现金流。美国学者拉巴波特（ＡｌｆｒｅｄＲａｐｐａｐｏｒｔ）２０ 世纪８０年代提出了自由现金流概念：企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、 不影响公司持续发展前提下的、可供企业资本供应者或各种利益要求人（股东、债权人） 分配的现金。ＤＣＦ模型的优点：比其他常用的建议评价模型涵盖更完整的评价模型，框架最严谨 但相对较复杂的评价模型。需要的信息量更多，角度更全面，考虑公司发展的长期性。较为详细，预测时间较长，而且考虑较多的变数，如获利成长、资金成本等，能够提供 适当思考的模型。ＤＣＦ模型的缺点：需要耗费较长的时间，须对公司的营运情形与产业特性有深入的 了解。考量公司的未来获利、成长与风险的完整评价模型，但是其数据估算具有高度的 主观性与不确定性。复杂的模型，可能因数据估算不易而无法采用，即使勉强进行估算， 错误的数据套入完美的模型中，也无法得到正确的结果。小变化在输入上可能导致大变 化在公司的价值上。该模型的准确性受输入值的影响很大（可作敏感性分析补救）。２．３．２相对价值法 内在价值模型是在估计增长率和相应贴现率的基础上对股票内在价值进行估计：相 对价值模型则是应用一些相对比率将目标公司与具有相同或相近行业特征、财务特征、 股本规模或经营管理风格的上市公司进行比较，来对公司股票进行估值。而这些相对比 率是影响股票价值和内在价值的重要变量，包括收益、现金流、帐面价值和销售额等。（１）市盈率模型（ｐ／Ｅ） 硕士论文光大证券股份有限公司投资价值分析 对于普通股而言，投资者应得到的回报是公司的净收益。因此，投资者估价的一种 方法就是确定投资者愿意为每一单位的预期收益（通常以１年的预期收益表示）支付的金 额。例如，如果投资者愿意支付１５倍的预期收益，那么他们估计每股收益为Ｏ．５元的 股票在下１年的价值为７．５元。这样，投资者就可以计算出当前的收益倍数（ｅａｒｎｉｎｇｓ ｍｕｌｔｉｐｌｉｅｒ），即市盈率（Ｐ／Ｅ，ｐｒｉｃｅ ｅａｒｎｉｎｇｓｒａｔｉｏ）。计算公式如下：Ｐ／Ｅ＝市场价格／预期年收益 市盈率是投资回报的一种度量标准，即股票投资者根据当前或预测的收益水平收回 其投资所需要计算的年数。当前市盈率的高低，表明投资者对该股票未来价值的主要观 点。投资者必须将ＰＥ与整体市场、该公司所属行业以及其他类似公司和股票ＰＥ进行 比较，以决定他们是否认同当前的ＰＥ比率水平。也就是说，根据市盈率比率偏高或偏 低，判断该股票价格高估还是低估。（２）以上谈及的市盈率通常指的是静态市盈率。但是，众所周知，我国上市公司 收益披露目前仍为半年报一次，而且年报集中公布在被披露经营时间期间结束的２至３ 个月后，这给投资入的决策带来了许多盲点和误区。动态市盈率可以弥补这一缺陷。动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基麴乘以动态系数该系数为（１十１）”，ｉ为企业每股收益的增长性比率，ｎ为企业的可持续发展的存续期。动态市盈率一般都比静态市盈率小很多，代表了一个业绩增长或发展的动态变化。如果消息全面，可以计算动态市盈率来单方面评判上市公司价值是否被低估。（３）市盈率相对增长率模型（ＰＥＧ） 最近几年流行的市盈率增长因子，即市盈率相对增长率模型（ＰＥＧ）是对Ｐ／Ｅ静态性 的重要补充。ＰＥＧ是市盈率与公司盈利年增长率的比值。其中，用估计盈利增长率除市 盈率可以测算公司成长的速度，这就是著名的预期市盈率增长因子（ｐｒｏｓｐｅｃｔｉｖｅＰＥＧ）。市盈率增长因子越低，表示公司的发展潜力越大，公司的潜在价值也就越高。３证券行业分析硕士论文 ３证券行业分析 ３．１宏观经济形势分析 ２００８年，在美国次贷危机演变为全球性金融危机的背景下，我国宏观经济运行发生 转折性变化，经济由持续升温转为开始步入下行通道，，物价涨幅由逐步升高转为持续下 降。随着国内外经济金融形势的急剧变化，我国宏观经济政策由“双防”转向“一保一 控＂，再转向“保增长＂，货币政策则经历了由“从紧＂到“灵活审慎＂、再到“适度 宽松’’的转变过程。３．１．１ＧＤＰ变动 ２００８年是非同寻常的一年。在党中央、国务院的正确领导下，全国人民同心同德、 顽强拼搏，努力克服历史罕见的特大自然灾害和国际金融危机的不利影响，国民经济总 体呈现增长较快‘价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。初步核算，全年国内生产总值３００６７０亿元，比上年增长９．０％。分季度看，一季度 增长１０．６％，二季度增长１０．１％，三季度增长９．０％，四季度增长６．８％。分产业看，第一 产业增加值３４０００亿元，增长５．５％；第二产业增加值１４６１８３亿元，增长９．３％；第三产 业增加值１２０４８７亿元，增长９．５％。工业生产增长放缓，企业利润增速回落，中国Ａ股市场也紧跟着下跌。全年规模以 上工业增加值比上年增长１２．９％，增速比上年回落５．６个百分点。分所有制看，国有及 国有控股企业增长９．１％；集体企业增长８．１％；股份制企业增长１５．Ｏ％；外商及港澳台投 资企业增长．９．９％。分轻重工业看，重工业增长１３．２％，轻工业增长１２．３％。１－１１月份， 全国规模以上工业企业实现利润２４０６６亿元，同比增长４．９％。在３９个工业大类中，３１ 个行业利润同比增长。实现利润最多的５个行业是：石油和天然气开采业、煤炭开采和 洗选业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工 投资保持较快增长，投资结构有所改善。全年全社会固定资产投资１７２２９１亿元，比上年增长２５．５％，增速比上年加快Ｏ．７个百分点。其中，城镇固定资产投资１４８１６７ 亿元，增长２６．１％，加快０．３个百分点；农村固定资产投资２４１２４亿元，增长２１．５％。在城镇投资中，第一产业投资２２５６亿元，增长５４．５％；第二产业投资６５０３６亿元，增长 ２８．ｏ％；第三产业投资８０８７５亿元，增长２４．１％。分地区看，东、中、西部地区城镇投资 分别增长２１．３％、３３．５％和２６．７％。全年房地产开发投资３０５８０亿元，比上年增长２０．９％。四万亿经济刺激计划于２００８年年末开始实施，从生产到信贷的多项指标显示，经济下 滑有趋缓迹象，股市于２００９年也开始回暖。１０ 硕士论文 光大证券股份有限公司投资价值分析 宏观经济数据中，对股市影响最大的一个因素是ＧＤＰ的增速。对于Ａ股市场来说， 宏观经济数据公布并没有明显超越预期，市场已经形成的趋势性判断得到进一步强化， 目前焦点在于２００９年刺激经济政策思路的延续及细化落实。如果外围经济环境没有继 续恶化，政府项目投资、产业政策利好和信贷扩张应当能够成为经济企稳见底的有力推 手，也会扭转投资者的悲观预期。我们需要继续观察国际金融危机的演变，以及国内工 业、信贷数据的变化。股市是经济的“晴雨表＂。从２００８年中国经济数据来看，我们既要看到其中面临 的危机，更要看到其中的机遇，也为股市吃下了一颗“定心丸＂。３．１．２２００８年物价经历大起大落 （１）ＣＰＩ高位回落：２００８年ＣＰＩ呈高开低走格局，虽然全年ＣＰＩ同比增幅仍达５．９％， 超出政府全年４．８％的调控目标，但在短期内，通货膨胀威胁已经基本消除。食品价格回落和翘尾因素衰减推动ＣＰＩ高位回落。食品价格自２００８年３月份起开 始逐月下降，食品价格月度同比涨幅则由２月份的２３．３％回落到１１月份的５．９％。除 食品价格回落外，ＣＰＩ同比涨幅的快速回落还与翘尾因素的衰减有关。据测算，２００８年 １月翘尾因素为５．８４％，到１２月份衰减为ｌ％左右。在食品价格和翘尾因素的双重作用 下，ＣＰＩ同比涨幅自５月份开始回落，由５月份的７．７％，快速回落到１２月份的１．２％。（２）ＰＰＩ大起大落：工业品出厂价格指数（ＰＰＩ）从２００７年１０月份以来开始不断上 升，２００８年８月份ＰＰＩ同比上涨１０．１％，为１３年来新高。此后ＰＰＩ大幅度下降，２００８ 年１２月份ＰＰＩ下降至一１．１％。国际大宗商品价格暴跌与国内需求减弱导致ＰＰＩ跳水。工业品出厂价格在２００８年 前８月还维持高位攀升的势头，但进入９月份后开始回落，１０、１１月份更是出现高台跳 水。我国ＰＰＩ在２００８年出现大起大落的走势，与国际市场价格的剧烈波动有密切关系。前期在全球流动性过剩的环境下，大量投机资金涌入原油、有色金属、农产品等国际大 宗商品期货市场，形成了轰轰烈烈的商品市场牛市行情，也促成了原油、有色金属和农 产品的价格泡沫。２００８年９月席卷全球的金融风暴造成全球股市、汇市的剧烈动荡，也 戳破了国际大宗商品泡沫。国内需求下降、工业生产增长显著放慢也是ＰＰＩ涨幅在９月 份以后显著回落的一个原因。２００８年，全国规模以上工业企业增加值同比增长１２．９％， 增幅较２００７年下降５．７个百分点。去年三季度之前，虽然轻重工业增速都在逐步走低， 但重工业增速尚处高位，高于轻工业增速。但进入三季度后，重工业增速急剧下滑，并 在１０月份低于轻工业增速，这也是重工业增速自２００３年以来首次低于轻工业增速。３证券行业分析 硕士论文 表３．１ 一年来ＣＰＩ和ＰＰＩ变化 月份 ＣＰＩ ＰＰＩ ２００８．１２ １．２％ 一１．１％ ２００８．１１ ２．４％ ２．Ｏｏ％ ２００８．１０ ４．Ｏ％ ６．６０％ ２００８．９ ４．６％ ９．１０％ ２００８．８ ４．９％ １０．１０％ ２００８．７ ６．３％ １０．００％ ２００８．６ ７．１％ ８．８０％ ２００８．５ ７．０％ ８．２０％ ２００８。４ ８．５％ ８．１０％ ２００８．３ ８．３％ ８．００％ ２００８．２ ８．７％ ６．６０％ ２００８．１ ７．１％ ６．１０％ 数据来源：搜狐网财经频道 对股市影响较大的另一个因素是通胀压力，即ＣＰＩ和ＰＰＩ的走势。ＣＰＩ和ＰＰＩ的大 幅下降，使市场对中国经济萎缩将加快的预期增加。从ＣＰＩ数据来看，我国已经进入通缩 通道，政府可能会出台一些预防通缩的措施。短线来看，ＣＰＩ和ＰＰＩ双降可能对Ａ股市场 产生不利影响，对周期性行业可能会产生较大影响，例如：钢铁、有色、银行业等；而对 食品、原料、农业等国计民生基础行业的影响则比较小。但目前，证券市场资金宽裕， ＣＰＩ和ＰＰＩ出现大幅下降不会影响到市场资金。３．１．３财政出现赤字 ２００８年我国财政收入总体增长较快，预计超过６万亿元，较２００７年增长１９％，超 过年初设定的１４％的目标。从财政收入的时间分布看，ｌ呻月与宏观经济形势相适应， 加上汇算清缴上年企业所得税入库较多、税收政策调整翘尾增收等特殊因素影响，全国 财政收入达到４０８８１．７亿元，增长３０．５％。而进入８月后，在宏观经济增速遭遇“拐点’’ 的情况下，为保障增长，减轻企业负担，财政部推行了一系列的减税措施，财政收入增 速大幅度下降。１０月，全国财政收入出现了２００３年以来的首个负增长，１１月，财政 收入下滑的态势更加严峻，全国财政共入库３７９２．４亿元，下降幅度提高到３．１％，而１２ 月份增速的预测值更高达一４．５％。总之，财政赤字的出现源于下半年财政收入增速大幅下降，同时财政支出有所增加。２００８年全国财政收入增幅呈前高后低、逐月快速下滑态势。上半年，经济增长快，企业 １２ 硕士论文 光大证券股份有限公司投资价值分析 效益比较好，同时受汇算清缴２００７年企业所得税入库较多、税收政策调整翘尾增收等 特殊因素影响，全国财政收入增长３３．３％。下半年，受国际金融危机影响，经济增长放 缓，企业利润增幅下降，并且在企业所得税税率大幅下调基础上，为加强和改善财政宏 观调控、促进经济平稳较快发展，又出台了一系列税费减免政策，全国财政收入增幅逐 步回落。下半年，全国财政收入增长５．２％，其中中央本级收入下降Ｏ．９％。２００８年５月 汶川地震和下半年４万亿经济刺激政策的出台导致中央财政支出较以往增加。２００８年，国家扩大了财政支出，加大了财政赤字，扩大了社会总需求，从而刺激投资， 刺激企业增加投入，提高产出水平，使企业利润增加，经营风险降低。总之，２００８年我国 的积极、宽松的财政政策刺激了经济发展，也使证券市场逐步走强。３．１．４货币政策操作的主要措施 ２００８年初，在经济连续５年以高于１０％的速度加速增长的情况下，经济增长由偏 快转为过热、价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀的风险较为突出，人民银行采取了 一系列“从紧＂的货币政策措施，维护总量平衡。随着美国次贷危机加剧并演变为百年 难遇的全球金融危机，再加上国内经济调整的影响，我国经济运行中的困难逐步增加， 经济下行压力加大。面对国内外经济金融形势的急剧变化，人民银行自２００８年７月份 起，及时调整货币政策，增强调控措施的灵活性和针对性，采取了一系列政策措施以应 对国际金融危机的不利影响，促进经济平稳较快发展。货币政策在２００８年经历了三个 阶段的变化：由“从紧＂转为“灵活审慎’’，年底又转为“适度宽松＂。（１）实施从紧的货币政策（１－６月份） 具体措施有： １）加大公开市场操作力度； ２）五次上调存款准备金率； ３）通过信贷规划抑制贷款的过快增长； ４）实行差别性的货币信贷政策，支持经济结构调整和灾后重建； ５）保持基准利率不交： ６）继续完善人民币汇率形成机制改革。（２）灵活审慎的货币政策（７－１０月） 具体措施有： １）调减公开市场操作力度； ２）下调存款准备金率； ３）下调存贷款基准利率； ４）有针对性地扩大信贷总量。（３）适度宽松的货币政策（１１－１２月） １３ ３证券行业分析 硕士论文 具体措施有： １）取消对商业银行的信贷规划限制，加大银行信贷的投放力度； ２）进一步下调存款准备金率； ３）大幅度降低银行存贷款利率； ４）减少对冲，确保银行体系流动性充足； ５）保持人民币汇率稳定。在２００８年适度宽松的货币政策下，作为股市资金先行指标的Ｍｌ环比大幅反弹，同 比增长９．０６％，明显高于１１月６．８％。Ｍ２同比增速高达１７．８２％，环比增长３．０２％， 并高于政府所设定的１７％的２００９年Ｍ２增长指标。此外，２００８年１２月本币贷款增速由 ６月的１４．１２％迅速增至１８．７６％，为全年最高。２００９年以来央行在公开市场资金净回 笼呈连续缩量的态势，降息和调低准备金率的累积效应正在逐渐显现。同时，为了保证光大证券买卖股票佣金怎么计算问：只是光大证券的，然后比如股价4.5元，佣金率是3‰，买1000，佣金是好多答：证券交易规定费用如下：1、佣金，最高不超过成交金额的0.3%（具体费率看你和公司的约定），最低是5块，买卖分别收取2、印花税，成交金额的0.1%，卖出的时候收取3、过户费，每1000股收取1块，最低收取1块，买卖分别收取，只有沪市的股票有这个...怎样在线签署光大证券风险提示股？答：若是操作沪市风险警示板股票交易，可以登陆证券官网选择“网上营业厅”--“业务办理”--“股票业务”--“电子合同及风险揭示书”操作，股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种...
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