番禺车友会
查看: 1108|回复: 4
威望1419 点经验938 点在线时间0 小时最后登录金钱915 ￥魅力915 性别保密金币915 点券915 ￥注册时间阅读权限50相册日志记录好友帖子主题积分938精华0分享UID522807
小学五年级, 积分 938, 距离下一级还需 62 积分
注册时间帖子
10:07:24
|
我的是速腾1.4T，2010年买的，2012年6月空调制冷坏了，没有冷气出来，免费索赔了一个压缩机，今年6月制冷又开始不稳定了，4S店却叫我自己给钱换压缩机，现在正在投诉索赔中（因为换了还没到一年），现在的情况是4S店一直在拖时间总说厂家还没答复。我的车空调是有时制冷有时不制冷，如果只是开发动机开空调不走的话，起码要5分钟后才制冷，而且是一点点的冷，车开起来了几分钟才开始有正常的冷气出现，所以去到4S店就说没发现问题，用电脑检测过也没问题！气死！怎么办呢？到底是不是压缩机的问题？
威望5474 点经验2832 点在线时间6060 小时最后登录金钱2792 ￥魅力2792 性别保密金币2792 点券2797 ￥注册时间阅读权限150相册日志记录好友帖子主题积分2832精华0分享UID189995
初三, 积分 2832, 距离下一级还需 168 积分
注册时间帖子
14:51:37
|
有可能系控制电路有问提~
威望5733 点经验7757 点在线时间7850 小时最后登录金钱2862 ￥魅力2562 金币2514 点券2535 ￥注册时间阅读权限220相册日志记录好友帖子主题积分7757精华0分享UID40054
研究生, 积分 7757, 距离下一级还需 743 积分
注册时间帖子
18:59:40
|
可能系果个制冷既开关坏左,我部之前都系甘,换左就好翻了
威望3780 点经验2226 点在线时间1350 小时最后登录金钱2206 ￥魅力2226 金币2226 点券2206 ￥注册时间阅读权限120相册日志记录好友帖子主题积分2226精华0分享UID610590
初二, 积分 2226, 距离下一级还需 274 积分
注册时间帖子
00:13:10
|
出去稳人整好过系4S整
威望2273 点经验354 点在线时间4828 小时最后登录金钱661 ￥魅力354 性别男金币354 点券354 ￥注册时间阅读权限40相册日志记录好友帖子主题积分354精华0分享UID42385
小学四年级, 积分 354, 距离下一级还需 146 积分
注册时间帖子
22:05:16
|
4s店通常都只懂换不懂修的，建议自己掏钱稳间修理厂检查一下，知道原因在去找4s店
认证车友
番禺车友会
圣诞节每一个孩子心中都有一个愿望，想要一个只属于自己的圣诞老人，在这特殊的日子里，让孩子实现心中的最美丽的愿望，瑞思诚意邀请你共度红色弥漫的圣诞狂欢夜
Powered by
您看到的内容均为会员发表,并不代表本站立场,转载时请注明作者和出处!
商务热线: <span style="color:#CC43&&|投诉建议:QQ|:QQ
备案信息 粤ICP备号
穗网监备1|常年法律顾问：&&
站务电话：020-工作日 8:30-17:30 在线（）兴业信托证券信托产品净值披露一览表 - 兴业国际信托有限公司
您现在的位置：
（）兴业信托证券信托产品净值披露一览表
净值（元）
联华信托&中睿合银5期
每月最后一个交易日
联华信托&中睿合银6期
每月最后一个交易日
联华信托&萃益1期结构化
联华信托&兴业天津结构化
联华信托&菁英时代成长3号
联华信托&兴业天津（7号）结构化
联华信托&归富长乐1号
联华信托&新价值9期
每月最后一个交易日
联华信托&新价值15期
每月最后一个交易日
联华信托&麦盛领航2期
联华信托&名禹稳健增长
联华信托&朱雀18期（大消费行业精选）
联华信托&朱雀17期（TMT行业精选）
联华信托&兴业天津（1号）结构化
联华信托&贝塔3号
联华信托&友恒成长1期
联华信托&呈瑞1期
联华信托&兴业天津（2号）结构化
联华信托&建信稳健增值1期
每月最后一个交易日
联华信托&建信稳健增值2期
每月最后一个交易日
联华信托&鼎力超级成长
联华信托&理成转子3号
联华信托&龙腾3期
联华信托&泰瓴3期
联华信托&兴业太原（1号）结构化
联华信托&六禾财富瓯越
联华信托&富麟1号
联华信托&新价值19期
联华信托&景泰复利回报4期
联华信托&浙江（1期）伏曦创富
联华信托&智德精选6期
联华信托&金中和东升
联华信托&兴业天津（3号）结构化
联华信托&兴业天津（6号）结构化
联华信托&中睿合银7期
每月最后一个交易日
联华信托&盈融达3号
联华信托& 福建中行结构化（天明投资）
联华信托& 浙江中行（3期）
联华信托&江苏中行（2期）
联华信托&瑞天3期
联华信托&银石1期
联华信托&猎豹2期
联华信托&福建1期（嘉利）
联华信托&中睿合银9期
每月最后一个交易日
联华信托&新价值20期
联华信托&鼎润1期
联华信托&长金9号
联华信托&德丰华3期
联华信托&智诚7期
联华信托&道冲ETF套利先锋
联华信托&从容5期
联华信托&浙江7期（亚星1号）
联华信托&盈融达8号
联华信托&瑞天5期
联华信托&财富（同福二期）
联华信托&新申财富（同福三期）
联华信托&鼎锋5期
联华信托&麦盛领航5期
联华信托&福建中行（6期）
联华信托&浙江结构化（和熙一期）
联华信托&慧安10期
联华信托&建行财富2期（分层3期）
联华信托&重庆结构化（桑瑞）1期
联华信托&浙江中行2期
联华信托&云腾1期
联华信托&浙江5期（创富）
联华信托&兴业泉州&13号&结构化
联华信托&金海财富成长1号
联华信托&新申财富11期
联华信托&浙江中行12期（贝塔4号）
联华信托&财富1期
联华信托&财富结构化（金石稳健3期）
联华信托&财富（凯石15号）
联华信托&建信积极成长1期
每月最后一个交易日
联华信托&建信积极成长2期
每月最后一个交易日
联华信托&财富（同福四期）
联华信托&朱雀19期
联华信托&远策11期
联华信托&理成转子5号
联华信托&呈瑞2期
联华信托&证大金龟稳赢
联华信托&浙江6期（创富）
联华信托&浙江10期（万泰华瑞）
（备注：&菁英时代成长3号&、&朱雀18期&、&朱雀17期&产品每份信托单位为100元）我要买一台电话交换机，最好是1托6或者1托8的，请问哪里有卖的？？大概多少钱？？_百度知道
我要买一台电话交换机，最好是1托6或者1托8的，请问哪里有卖的？？大概多少钱？？
交换机的相关知识
您可能关注的推广回答者：
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁上海金融报―上海金融新闻网―2012信托业：“花团锦簇”下暗流涌动
>>&特别策划&>> 正文
2012信托业：“花团锦簇”下暗流涌动
01:15&&记者李茜&
　　　　资产管理规模从年初的4.8万亿元到年底的接近7万亿元，2012年的信托行业可谓“风光无限”。尽管行业内外、舆论及监管层都对不断创出新高的资产管理规模保持时刻警惕，但无法掩盖的一个事实是信托业已超过保险业，坐上银行业之后的国内金融业“第二把交椅”。未来信托业该如何发展？去年不时出现的信托产品“兑付警报”是否会再次拉响？面对银行、基金、证券、保险、期货愈加开放的财务管理业务，信托又凭借什么“一枝独秀”？即将突破7万亿元的信托业正面临转型、创新等诸多挑战　　管理资金总额逼近7万亿　　日前，在“2012信托业峰会”上，中国银监会非银部李建华介绍，截至去年11月底，国内67家持牌信托公司管理资产的总额已达到6.98万亿元。根据这个增长速度，2012年信托公司管理总资产突破7万亿元似乎已无悬念。　　数据显示，2012年10月底，全国持牌信托公司固有资产总额2070.81亿元，管理信托资产总额65852.91亿元（占全部银行业金融机构资产总额的5.24%）所有者权益总额1914.04亿元。2012年前10个月，全行业累计完成清算信托项目10257个、规模46231.26亿元，累计支付受益人信托收益1399.19亿元。2012年前三季度，全行业实现利润同比增长22%；净资产收益率15.22%，同比增加2.85个百分点。与之相对比，同期保险业资产规模为6.83万亿元；截至2012年年末，公募基金规模为2.87万亿元。可以说，目前，信托公司在受托规模、盈利能力以及为社会创造收益等方面已超越公募基金业，而在资产规模上超过保险业，信托已成为仅次于银行业的第二大资产规模的金融行业。　　“以前是银行、证券、保险三足鼎立，现在（加上信托）是四分天下。”中国保监会主席助理黄洪在广东清远举行的2012年寿险发展与监管高层研讨会上指出，五年前信托业总资产不到保险业的20%；五年以后，截至2012年11月份，保险业已经赶不上信托。　　事实上，从2008年底的1.22万亿元，到2012年底的7万亿元，中国信托业每年正以近万亿元甚至更快的速度超越过去。对于这种令人咂舌的增速，有信托业内人士认为，这是信托真正实现了为客户资产增值而赢得的市场向心力。“大家都认为2012年的中国信托业比较火，但实际上这种火爆自2007年监管政策变化就开始了。”中信信托有限责任公司董事长蒲坚指出，最近几年，信托业每年为投资者创造了将近4千亿元的价值，而行业公司同仁拿到的不足10%，所以说，信托业是在为客户创造利益的基础上，自己再创造收益。这是不少行业难以比拟的。　　除了依靠信托本身的赚钱能力，中国社科院博士后管理委员会秘书长胡滨认为，过去10年中国经济与金融的持续发展，也是一个不可否认的正向推动因素。“中国经济每年保持在8%以上的增长速度，为中国信托业的发展提供了一个非常好的基础。”与此同时，资产管理行业的加速发展，则是信托业发展的另一个驱动因素。“从行业内部来说，我们有了自己的《信托法》和两规，后来又有了《信托公司净资产管理办法》，使得信托业发展有法可依，在这样的制度下获得了高速增长。”　　另外，业界普遍公认的是，信托业自6次整顿后，一直坚守的“刚性兑付”原则也是投资者信赖并将资产托付的重要原因。据了解，“刚性兑付”是当前中国信托行业一条极其特殊的规则。所谓刚性兑付，即监管部门“要求”信托产品到期，无论投资盈亏，信托公司都必须分配给投资者本金和固定收益。至于亏损项目如何兑付，信托业内也明确了几种方式，包括信托公司自有资金接盘、第三方资产管理公司接盘、信托公司大股东出资接盘等。“银监会老说要突破‘刚性兑付’的潜规则，但这很难打破。因为如果打破了，信托产品肯定卖不出去。”某信托公司项目经理表示，“刚性兑付”是吸引投资者最厉害的“王牌”，不到万不得已信托公司不会做出有损投资者利益的事情，否则就是砸了自家维持多年的品牌，其杀伤力太大了。　　信托业规模的快速增长为信托公司带来了巨大的收益，也将之前关于信托黄金时期即将结束的论断彻底推翻，更为信托从业人士带来实实在在的收入增长。根据中国信托业协会的数据，2011年信托业人均创利250万元。而据2011年51家信托公司年报显示，2011年信托行业人均薪酬已从2010年的36.64万元大涨45%至47.86万元。　　展望2013年，一些行业内权威机构预测，信托业将继续保持高速增长。诺亚财富研究部助理研究总监李要深表示，今年的信托业发展将呈现几个特点：第一，信托业的资本实力和盈利能力继续上升。第二，信托业务愈加成为信托公司主营业务。第三，机构客户成为信托资金主要来源。第四，基础产业信托回暖，房地产信托低迷。随着各地基础设施建设需求增加，加之地方政府融资平台受限与“土地财政”吃紧，基础产业信托在信托资产中的占比逐步上升，接近2011年三季度末水平。　　“资金密集型行业在很长一段时期仍将是信托资金投向的重要领域。资金密集型行业对信托资金的需求不仅体现在货币紧缩时的短期流动性补充，也会体现在并购重组、技术改造升级的长期需求。”李要深指出。　　“兑付危机”依然存在　　2007年至今，国内信托业规模已增长了近20倍，2012年又成功实现了“三级跳”。然而“烈火烹油”的繁华之下，频发的信托风险也将信托业管理能力不足的短板暴露无疑。　　2012年中，中诚信托诚至金开一号被曝光融资方涉嫌巨额民间借贷而遭遇黑天鹅式的危机，该项目规模高达30亿元，截至目前该项目仍在解决当中；2012年11月，中融信托因3.845亿元信托贷款未能还款，提请拍卖青岛凯悦中心部分资产；12月，募资近4亿元的“证大金牛增长资金信托计划”传出巨亏；12月21日，国内最大的信托公司之一―――中信信托发布临时披露公告称，总募资额达13.335亿元的“三峡全通贷款集合资金信托计划”无法按期付息，当期未支付利息达万元。这意味着，投资者正面临本息不能如期收回的风险。刚进入新年，行业又爆出安信信托“温州泰宇花苑项目”信托产品受益人携款潜逃、投资项目或搁浅的事件，使市场人士对2013年信托业兑付危机的忧虑进一步加深。　　除此之外，2012年下半年，还有多款艺术品信托卷入艺术品查税风波，涉及多家信托公司的多款产品。同时，由于艺术品信托市场行情走弱，融资类艺术品信托在产品设计、风险控制、退出方式等多方面暴露风险。　　市场分析人士表示，目前国内还未真正发生一款集合信托理财无法兑付的事件，但今年的“兑付难关”要想平稳度过，实在不易。一方面，“老大难”房地产信托兑付依旧是年内需严防的对象；另一方面，此前一直颇为吸引人的信托另类投资项目也在今年进入集中兑付，面对另类市场估值的集体沉沦，信托公司如何偿还这些资金也是个难题。　　有统计显示，在度过2012年第三季度兑付高峰后，房地产信托将在2013年迎来更大兑付压力。对此，中金公司预计，2012年到期房地产信托规模2816亿元，本息合计总还款额约3100亿元。　　中金公司报告称，由于房地产信托产品周期约1.75年，可推测2013年房地产信托兑付本息将达2800亿元，远远超过2012年的兑付本金金额1759亿元。2013年6月前，房地产信托兑付本息将达到一个峰值，其中，兑付顶峰料在二季度出现，达1301亿元。　　对于信托公司兑付能力的种种质疑，其实是对信托资产“狂飙突进”的严重担心。有细心人士测算过，以现有信托管理资产规模6.98万亿元来计算，67家信托公司平均每家信托公司承载的资产规模都达千亿元，但目前鲜有信托公司固有资产超过百亿元，如中融信托注册资本16亿元，受托资产约2000亿元；中信信托注册资本为12亿元，受托资产却已突破5000亿元；兴业信托固有资产总额为39.08亿元，截至9月末信托资产规模为2246.39亿元。“一家信托公司的注册资本可能只有1亿元，结果承载的产品规模就高达10亿元，如果10亿元集中兑付，这其中的风险就来了。”上述人士表示。　　除此之外，信息披露不透明也是信托运营过程中广受诟病的一个环节。比如中诚信托日成立的“诚至金开1号”旗下多个煤矿产权不明晰，实际控制人在当地经营民间借贷长达数年；又如吉林信托日发行的雅盈堂艺术品收益权信托计划，其实际控制人用艺术品质押融资投向房地产意图明显，且其提供的艺术品多是高价拍得，本身有炒作的嫌疑，风险较大；再如松花江78号南山建材项目，实际上融资资料虚假，这本应在资料审核时就该发现的。普益财富信托业研究员范杰分析道，这类问题产品还有很多，融资方作假、募集资金投向不明，信托公司也没尽到受托人责任，为了获得更多的报酬，风险控制不严格，比如融资方涉嫌民间借贷的产品，信托公司应该调查出来、把项目否掉，而信托公司盲目追求收益反而导致委托人财产损失，违背了“卖者有责”的要求，自然就不能要求投资者“买者自负”，在这样的项目中，信托关系完全退化成借贷关系。　　还有专家认为，与个人拆借回报相比，信托机构理应担保能力更安全、业务流程上更规范。但在资金吃紧的大环境下，一些产品在设计时轻视风险，热衷参与放贷拆借，引发担保、代销过程中的不谨慎。　　据悉，信托理财由于风险较高，一般以较高的起售门槛来筛选合格投资者。但一些代销机构违规拆分销售，使不具承受能力的投资者入市。如2012年2月，北京某第三方理财机构擅自拆分四川信托一款产品，将销售门槛降至5万元起售。此外，在一些销售人员“无风险”的误导宣传下，一些本不具备风险承受能力的投资者在预期高收益诱惑下以“拖拉机”形式，集合亲友资金购买信托产品，往往埋下更大的风险隐患。　　防范风险成首要任务　　考虑到实体经济复苏的不稳定以及产品设计的各种风险，对信托业来说，尤其是对监管层来说，风险防控可能是今年信托发展的重中之重。日前，银监会副主席蔡鄂生在“2012年信托业峰会”上表示，严守确保不出现系统性和区域性风险这一底线，维护信托业持续稳健运行，是今年工作的主要内容。同时，要高度重视潜在的信用风险和流动性风险，着力加强风险防范的前瞻性。　　蔡鄂生指出，虽然目前信托高速增长，但其发展仍存在种种不足，风险不容小觑。首先，粗放式增长。很多信托公司高速增长的背后是明显的质量不高和后劲乏力。“财富管理、资产管理靠的不应该是通道和利差，而是核心技术与人才；高端市场不在规模，在于专注与精细。”其次，亲周期发展。蔡鄂生表示，近年来，机构业务发展呈现出亲周期式风险轮动特征，比如2008年的证券、2009年的银信、2010年的房地产、2011年的票据，以及2012年的资金池等。“产品设计紧随市场热点，产品期限短期化，无法逾越完整的市场波动周期。2012年的房地产信托的到期清算高峰逐一度过了，但2012年形势仍然严峻，下一步业务如何发展，依然是很多信托公司面临的问题。”第三，行业发展趋同。“发达国家金融体系的发展经验告诉我们，越是成熟的市场，市场参与者角色分配越为精细。”蔡鄂生表示，以信托为例，从国际信托业的实践来看，信托主要是基于特殊法律体系的财产管理安排，通常涉及资产管理、财富管理、受托服务三个金融业务领域。通过受托人、资产管理者、财富规划者、托管者等不同角色的划分与高净值客户不同市场的定位，为差异化发展提供了多元化的设计方案。然而，短期利益的冲动，政策调整期的博弈套利，新公司向大公司“学表不学里”的跟风，行业内部人才争夺，使众多公司固步于以融资为主的初级发展阶段，对信托本源价值的挖掘不深，坚守资产与财富管理特定领域、长期人才与技术投入、具有长远发展战略眼光的公司不多。　　“公司治理体系在满足当前所有者需要的同时，还应该保持机构自身实力，以维持其运营并有利于未来长远价值的提升。社会价值与企业价值、受益人利益与股东利益并非矛盾体，重要的是如何平衡发展。”蔡鄂生认为，目前很多职业经理人单纯从积累业绩出发，一味追求当前股东回报，不愿意静心做有利于行业发展的基础性工作，忽视了制度本源的重大商机价值。　　虽然目前信托业资产质量稳健，但蔡鄂生告诫信托公司一定要严防风险底线，“这个底线就是确保不出现系统性和区域性风险。守住这一底线，维护信托业持续稳健运行，是我们下一年工作的重中之重。”他指出，保持对信托产品到期清算的警觉，着力增强到期清算工作的主动性，各银监局和信托公司要对未来到期需清算的信托产品建立台账，实时监测清算进度，提前三个月安排清算事宜；关注和防范银行表外创新业务可能造成的风险传递，着力减小风险的扩散性；继续关注地方政府融资平台、矿产能源、艺术品信托等重点风险领域，及时化解单体项目风险等。　　事实上，2012年以来，为防范风险，监管层已频频“出招”加码对信托业的管理。继2012年1月中旬叫停票据类信托之后，又通过窗口指导方式叫停同业存款类业务，并向四家资产管理公司下发《关于金融资产管理公司开展信托增信及其远期收购等业务风险提示的通知》。此后，监管层又展开对房地产信托和政信合作的“窗口指导”，并在2012年10月叫停资金池信托业务。在经历了高速增长后，信托业所面临的监管政策也愈加收紧，在2012年持续偏紧的监管政策下，整个行业前进扩张的步伐逐渐放缓。　　据悉，从2010年银监会等监管机构就已经开始关注信托业发展过程中所产生的风险，从严控房地产信托到打压银信合作产品，但依旧存在滞后性。近日，有消息称银监会正在酝酿对国内67家持牌信托公司的投资者进行摸底，信托业协会可能会受银监会委托向各家信托公司收集投资者信息。计划一旦实行，各家信托公司都要将每一单客户认购信息上报信托业协会，这些信息包括但不限于客户姓名、认购金额、联系方式等。　　近期，随着银监会多个关键部门中层干部轮岗换选工作的相继完成，新领导已经开始逐批走访各信托公司，并对信托公司的业务进行全面了解，内容主要包含2012年以来发行规模比较大的政信合作产品、房地产信托、基建信托等业务。　　资管市场不再“一枝独秀”　　2012年中国的资管市场竞争加剧。该年度出台的一系列新政放宽了对期货、保险、券商等金融机构投资范围，同时券商和期货公司也获得了资管业务方面的新牌照，信托公司受到了多方夹击。　　以券商资管为例，随着证监会去年10月公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》以来，券商旋即将资产管理作为重要转型方向。2011年末券商资管规模仅为2819亿元，而至2012年12月初，券商资管规模已达到1.2万亿元。　　据波士顿咨询与建行私人银行发布的《2012年中国财富报告》显示，2012年中国私人可投资资产总额将超过73万亿元。业内人士认为，泛资产管理时代来临，银行、券商、基金、保险公司纷纷进入资产管理市场，群雄争霸导致竞争愈发激烈，投资能力将是各大机构成败的关键，信托业“一枝独秀”的局面将难以为继。　　对此，中国人民大学信托与基金研究所所长周小明表示，在一系列资产管理新政下，信托公司正越来越多的受到同质化资产管理业务的冲击，“泛资产管理时代”已经到来。信托公司由此将面临业务和监管两个层面的挑战。“业务层面的挑战主要是信托业过去所享受的制度红利在减少。新政之前信托业的经营方式灵活，而其他金融同业从事信托业务时受限较多。现在新政为后者松绑，信托业务今后短兵相接：信托公司的客户将被分流，经营方式将被模仿，银信理财及融资信托都将受到冲击。”此外，《证券投资基金法（修正案）》通过后，信托公司传统的私募基金“阳光化”业务也势必受到极大冲击。监管的挑战还体现在新政后，信托业要接受比其他同业更严格的监管规定，具体有以下几个方面。　　首先，从业务准入看，证券公司和基金管理公司的资产管理产品采用“事后报备制”，即先开展，后报备。而信托公司的集合资金信托计划虽然也实行报备制，但实际上常因“窗口指导”和各监管当局的理解不同而宽严不一，缺乏法规层面上统一而明确的报备制度。其次，从投资者条件看，信托公司的集合资金信托计划实行严格的“合格投资者”规定，并严格将300万元以下的合格自然人投资者人数限定在50人以下。证券公司的“大集合资产管理计划”没有人数限制，只以投资起点区分“非限定集合资产管理计划”和“限定集合资产管理计划”，分别为5万元和10万元，金额远低于集合资金信托计划。而证券公司的“小集合”即限额特定资产管理计划以及基金管理公司为多个客户办理的集合资产管理计划，虽然采取了与信托计划类似的“合格投资者”规定，即投资起点设定在100万元以上，但300万元以下的合格投资者人数只限定为200人以下，比信托计划高出4倍。　　同时，从受益权流动化看，对于集合资产管理计划份额，基金管理公司可通过证券交易所交易平台转让，证券公司虽不能转让，但为解决巨额赎回、化解流动性风险，也可以以自有资金参与或退出集合计划。而信托公司的集合资金信托计划的受益权虽可转让，但机构持有的受益权不可向自然人转让和拆分转让，允许的拆分转让，也不得向自然人转让。而从净资本管理看，信托公司的信托业务实行严格的净资本管理，而且净资本占用比例较高。而基金管理公司的资产管理业务则根本就没有实行净资本管理。从分支机构看，证券公司拥有证券营业部的渠道和网络优势，还可以设立资产管理子公司；基金管理公司也可以方便设立分支机构，并可以设立资产管理子公司。而信托公司目前尚不可设立分支机构，其资产管理子公司的设立也在严格限制之列。　　周小明表示，针对上述挑战，信托公司要适时把握新的发展机遇，同时，深度挖掘信托制度的市场空间。“其他资产管理机构虽借新政‘春风’向信托领域扩张，但‘分业经营’的制度使其业务未获法律肯定。”接下来，信托公司要锻造核心投资管理能力，从长远发展看，真正体现信托公司竞争力的是投资管理能力，今后信托公司要丰富信托产品线，锻造核心投资管理能力，才能在竞争中取胜。　　除此之外，信托公司还有化“先发优势”为“品牌优势”。信托公司在多样化运用信托财产和跨市场配置信托资产方面，已走在其他资产管理机构的前面，在“泛资产管理时代”，粗放式增长已行不通，需要进一步挖掘制度优势，创新信托服务功能，将“先发优势”转化为“品牌优势”，核心是构筑差异化的投资管理能力，信托业精耕细作的时代已经来临。安信信托：“五年重组”折戟真相 09:13:00 作者： 来源： 编者按：重组五年，一朝被否，安信信托（600816）投资股份有限公司（下称“安信信托”）与中信信托的联姻最终无果。10月24日晚，安信信托发布公告称，其向中信集团及上海国之杰投资发展有限公司（下称“国之杰”）非公开发行股份暨重大资产出售的申请已于2月16日遭证监会否决。重组亏损9亿 目前坐落于上海市中心的安信信托乃是从辽宁省鞍山市远道而来，其前身是鞍山市信托投资股份有限公司（下称“鞍山信托”），由鞍山市财政局等4家单位于1987年2月共同出资设立，注册资本1400万元人民币，主要领导由鞍山市财政局领导兼任。 浓厚的地方行政色彩，鞍山信托于1994年1月在上海证券交易所上市，资本市场的支撑成为其此后十年间跌跌撞撞却得以生存下来的重要原因，也使之成为当地政府帮助国有企业解决资金困境的融资渠道。其间，鞍山信托曾代理发行大量债券用于投资企业、支付职工薪金，总额一度高达19.8亿元；然而其中绝大部分因发债企业破产、清算等原因最终无法偿还，致使鞍山信托背负了沉重的负担。2001年，鞍山信托每股收益-0.44元。 面对困境，鞍山市财政局及当地政府意欲通过寻找新东家，为上市公司谋一条生路。 2001年11月，鞍山市财政局与海尔集团签署协议，计划将鞍山信托20％股权转让给海尔集团，令后者成为公司第一大股东。然而不到一年，协议终止，海尔集团将所持股份悉数返还给鞍山市财政局；随后，这笔股权以低于先前转让价约0.34元的价格转让给了国之杰。 当时有分析认为，海尔集团是在鞍山信托沉重的债务面前“知难而退”。年报显示，自1996年以来，鞍山信托应收账款和其他应收款的金额和比例不断攀升，到2003年第三季度，上述两项总和接近8亿元人民币，同时还有应收未收利息余额近1.6亿元。 然而国之杰为何偏偏接下他人惟恐避之不及的包袱？已申请辞职的安信信托董事长张春景对时代周报记者解释道:“接手之前对这些情况肯定不会知道得这么清楚，而且跟政府合作的过程当中经验不足，一开始并不知道它有这么多的问题，拿到手了才发现负担那么重。” 张春景隐晦地对记者表示，自此国之杰因这单亏本生意所遭受的负累皆根源于其“交易对手是政府”；然而对于这样一笔大宗交易，国之杰作为投资领域的老江湖，为何竟会如此草率？个中缘由或可从国之杰最初过于美好和急切的设想中窥见一二：张春景对记者确认，当时国之杰是想结合自身的地产、商务背景，做一些房地产贷款信托以及其他金融投资业务的拓展。 然而此后多年，国之杰的愿望并未实现，亦未使安信的信托业务得到拓展，不断腾挪置换资本的结果却是国之杰与安信的两败俱伤。 日，即双方股权交易登记过户后的第二天，国之杰便将其持有的9082.19万股鞍山信托股份全部质押给民生银行（600016）。2003年度，鞍山信托每股收益-0.066元，国之杰并未获益。 2004年3月，国之杰与鞍山信托签订资产置换协议，以旗下资产置换出鞍山信托2.225亿元的应收债权。同时，鞍山信托将注册地址由鞍山市迁至上海，并更名为安信信托。 2004年10月，为扭转亏损局面，安信信托拟出售手中鹏华基金管理有限公司股权，然而证监会于次年以“受让方不具备股权受让资格”为由否决了该项计划，致使安信信托不得不对已经确认的6500万元收入进行调整，从而失去了扭亏为盈的机会。调整后，安信信托因连续两年亏损，戴上了*ST的帽子，此时的负债总额已超过11亿元。 2005年9月，重压之下的国之杰与鞍山市财政局协定，后者将在历史遗留负债总金额中承担6亿元的债务，国之杰承担剩余债务；从该协议签署后的第四年起，*ST安信将对鞍山市财政局进行补贴，为期20年，前10年每年1000万元；后10年每年1200万元。 2005年12月，国之杰再次向安信信托置入资产冲销后者4.3亿元负债及应收账款。至此，国之杰通过收购股权和置换资产共计付出了9亿元以上的代价。 2006年，随着宏观政策对房地产调控的加剧，以及银监会《对房地产行业信贷指引》的出台，国之杰的资金链日趋紧张，而安信信托作为旗下金融公司只能提供相当有限的股东贷款和信托贷款，双方已互为负累。 几年间安信信托一直致力于保牌，信托业务始终没有发展起来，而当初国之杰以房地产信托作为整体盈收项目的想法已经很难实现；此时若有新的信托资源进入，又可卸下作为安信大股东的负担，对于国之杰而言便是最大利好—自此，国之杰将全部希望寄托在与中信信托的重组事务上。 历史死结困局 2007年1月，中信集团与安信信托就全面重组事宜达成协议，安信信托以4.3元/股的价格增发股票，其中由中信集团以中信信托80％股权进行出资，认购96968万股，占总股本的53.39％；子公司中信华东有限公司以中信信托20％股权出资，认购24242万股，占比13.35％。中信两公司合计认购约12.12亿股，国之杰以现金出资认购1.5亿股。 2008年1月，重组方案在安信信托股东大会上获通过。6月，安信信托收到中国银监会批复，原则上同意其向中信集团发行股份购买资产。同一天，重组方案也获得了中国证监会并购重组委员会的“有条件通过”。 然而接下来的三年多时间里迟迟不见给出最后的批文。 2011年，在银监会、证监会等多方授意之下，重组双方调整了重组材料再次上报证监会，更改之处为民企国之杰以现金出资认购的股份数由1.5亿股减少到1亿股。 2012年1月，更新后的重组方案并未获得证监会并购重组委员会的通过。2月16日，证监会正式发文，说明不予核准安信信托资产重组的四大原因。 其中第一条便是对其未在年报中披露国之杰背后的实际控制人高天国的质疑。对此，张春景对时代周报记者解释道：“几年前，政策允许你披露到上级母公司的母公司，几年后，就要求披露到母公司的控股股东公司的控股股东……按照当时的规定他们没让披露到自然人，我们也就披露到国之杰和国之杰上级公司；那按照现在的法规，证监会会说‘你当时为什么不披露高天国而现在才披露呢’？实际上控股股东一直都是高天国没有变，而我们每一个披露都是按照当时的政策来做的。” 对此，中信信托前董秘王道远表示：“我们也跟有关部门商量过，还是以当初的价格进行交易。事实上自2007年起，中信和安信两家公司都没有对股东分过一分钱的红，股份数没有变，资产也没有外流，评估价格反映的还是这些东西。” 对于重组被否的真实原因，张春景似乎不愿详述，只是一再对记者表达自己的无奈：“我们2008年的时候已经有条件通过了，没有任何人要求我们再补充任何东西，就这样从重组委批了之后就压着不放，一压三年，谁能过问。后来2009年重组重新启动以及国之杰让步5000万股，作为遗留问题再次上报的时候，会上各方都说没问题，结果没想到今年被否。” 尽管最终遭到否决，安信信托董事会仍决定继续推进重组。但由于中信集团至今未能给出书面公函，重组计划并不确定。“重组这件事情，一直都是由中信方面跟进的，我们上市公司说了不算。究竟中信集团需要多久推出方案，他们有自己的程序，而且今年他们还要自行IPO，在香港上市。我们是被重组企业，企业重组是股东出面的事，我们只是一种配合的职能。”张春景在接受时代周报记者采访时表示。 重组前景尚不明朗 对于中信集团何以坚守这项重组方案长达五年，王道远曾公开表示，当初的主要目的是让中信信托以借壳的方式快速实现上市，“当时借壳的程序明显比IPO快，而且信托公司IPO这条路，实际上并不是很通畅。” 然而目前看来，这一愿望并没有实现。而自2010年8月起，中信集团已启动股份制改革，力图在2012年实现整体上市—中信信托借壳安信上市已并非唯一选择。 2011年12月，中信集团以原有绝大部分经营性资产出资，发起设立中国中信股份有限公司（下称“中信股份”），同时将所持中信信托80％股权移交给中信股份。在外界看来，中信股份将承担着带领原集团业务整体上市的任务，今后是否仍会坚持分拆中信信托、借壳安信，或未可知。但就目前情势以及中信股份的实力而言，中信信托改走IPO的道路似乎比重组借壳上市更为容易。 此外，中信信托在今年3月更换了董秘人选，由副总经理张继胜接任王道远董秘一职。而王道远实为推进与安信重组事项的“接头人”，从重组项目一开始，王道远就作为中信信托的代表，全程负责接洽重组事宜，安信信托的诸多事务，也开始由中信方面主导。 另外在政策层面，重组一事尚未明朗。2011年8月，证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》进行修订，新增第12条提到：“上市公司购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的，由中国证监会另行规定。”然而直到现在，“另行规定”仍无下文。今年6月8日，证监会召开的新闻通气会又强调，根据第12条新规，“在有关金融、创业投资等特定行业的企业借壳上市规定出台前，暂不适用现行借壳上市规定，暂不受理期货类公司借壳上市申请”。 重组之路受阻，安信信托不得不改换思路，开始启动与重组事项同时被搁置的实业资产剥离、换发新信托金融牌照的议程。 实业资产出售事项本来作为安信重组方案的一部分上报证监会，其时，为了保证重组顺利进行、消除公司非主营业务的不确定性，公司拟将持有的银晨网讯科技有限公司74.04％股权及上海凯盟投资发展有限公司100％股权回售给国之杰。然而重组批文迟迟未下，安信信托也未能在规定期限内剥离实业资产、领取新金融牌照，其新业务的开展也受到较大限制—截至2012年6月，安信信托的资产规模较2008年只扩大了3.12倍，而同行业上市公司陕西省国际信托投资股份有限公司却扩大了13.48倍，整个信托行业的总资产规模也扩大了4.5倍。 目前，中信集团与国之杰已确认同意上述事宜；10月15日，证监会受理了上述方案，若能获得证监会核准，安信信托便可向银监会申请换发新的金融许可证，相应的信托业务经营范围也将得到扩展。 据安信信托最新发布的第三季度报告显示，这一季度实现营业收入8225.35万元，同比仅增加3.19％；净利润只有不到1700万元，与上年同期相比大幅下降52.98％。安信信托能否通过回归信托主业保持盈利，实现张春景所说的“安信的明天应该更美好”，仍有待时间的考验。
垃圾，看了半天没看到一点新鲜玩意，真相个球！
河北保定股友
[原帖]垃圾，看了半天没看到一点新鲜玩意，真相个球！作者：218.81.32.*&& 22:10:23支持！
[原帖]垃圾，看了半天没看到一点新鲜玩意，真相个球！作者：218.81.32.*&& 22:10:23支持！
安徽阜阳股友
完蛋了！快跑了！！！
广东佛山股友
不停喊跑的人总是手里拿着股票想让人家跑,以为把别人忽悠跑了就可以实现股票大涨了?太天真了!要知道,哥在这里玩的不是庄,是重组!
安徽合肥股友
媒体.监管部门.上市公司.操盘手---四方面配合默契.横盘时媒体利空不断--监管者久拖着不答复--暴跌时上市公司不吭声--砸盘者肆无忌惮.
安徽阜阳股友
公司无人问津了！业绩暴跌！重组无望！一团糟！！！
支持楼主！
评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
未来大事件
公司公告研究报告
意见反馈回到顶部}