覃荪 姜琳琳
　　Libor或将于2015年退出历史舞台。国际金融稳定理事会（FSB）和美联储正在推动这个进程，届时，全球范围内直接或间接以Libor作为定价标准的数百万亿美元的衍生品市场将受到影响。
　　继FSB7月发布关于基准利率改革的中期报告之后，美联储也表态将竭力推进基准利率改革，寻求一项无风险利率取代当前被市场所广泛诟病的Libor报价体系。
　　美欲以无风险利率替代Libor
　　7月底，FSB发布的一份中期报告称，将逐渐改革当前的基准利率体制，将当前的IBORs（EURIBOR、TIBOR与Libor一起统称“IBORs”）基准利率系列改变为多利率体系，即IBOR+，而这个“+”将主要是引入一项或几项无风险利率。
　　FSB有关无风险基准利率的选项包括了美国国债、隔夜指数掉期利率(OIS)、OIR，甚至是日本央行隔夜利率等在内的多个备选无风险利率基准，不过目前仍在建议和征求意见阶段，最终决定要到2015年执行。
　　“这将是金融标准和衍生品市场的重要转变，我们要付出几年的努力。这项工作很具挑战性，成功与否取决于是否能仔细地执行。”美联储负责这项事务的官员杰洛米?鲍威尔（Jerome Powell）表示。鲍威尔于本周四就此发表讲话。
　　据悉，自本月开始，美联储将与市场参与者小组就无风险利率问题展开讨论。该市场参与者小组由银行、资产经理、贸易集团等构成，并负责公布标准改革的各项事宜。
　　日前参与小组尽管原则上支持Libor改革，并代之以无风险基准利率，但该小组3月份起草的一份报告则警告：“如果对交易活动的组织不力，可能引发市场混乱、流动性丧失以及估价问题。”
　　该风险是的确存在的，因为以Libor计价的资产在全球范围内已经有几百万亿美元，一旦换成另外的无风险利率作为计价基准，必定会在短期内影响这些产品的流动性和定价。
　　“所有市场参与者都希望避免市场混乱以及因强制终止Libor而引起的改写合同的损失，”该报告中称，“这绝不是夸大关键性利率转变带来的影响。”
　　美联储表态称，希望无风险利率的采用是由市场推动的，而不是某个部门强加给市场，但同时美联储正在争取更多的支持者，以便在2016年初正式使用新的利率标准。
　　“尽管大部分人认同按照新利率运行衍生产品的好处更大，但是这里涉及一个让人们配合的问题，没有人愿意做第一个吃螃蟹的人，谁来撰写第一份合同呢？所以关键问题是要让人们在时机成熟的时候行动起来。”鲍威尔表示。
　　IBORs变IBOR+
　　Libor报价体系改革代表自上世纪70年代开始逐渐形成的全球IBORs报价体系将逐渐转变成IBOR+。
　　之所以要改变IBORs体系是因为IBORs采用几家大机构集中报价并进行加权处理，给全球基准利率遭遇人为操纵提供了空间。
　　2012年的巴克莱银行Libor操纵案警醒全球，随后又爆出新加坡等地的同业拆借报价也被操纵。
　　同时改革的不仅是利率形成机制，FSB在其中期报告中还强调今后的报价制度要基于真实的交易，进而降低报价机构基于自身交易利益操纵报价水平的情况。
　　报告还建议增加基准利率报价银行数量，这也是对巴克莱银行Libor操纵案的典型回应。
　　目前全球的IBORs报价权基本上都集中在几个全球最大的银行，在这些银行交易员之间很容易形成一个固定的圈子，巴克莱案中的海斯团队就是该报价机制的典型案例。
　　Libor指伦敦银行业市场拆借短期资金（隔夜至一年）的利率，代表国际货币市场的拆借利率，并被视为对金融工具设定借款成本的标准，包括金融衍生品和抵押贷款。
　　在全球IBORs体系中除了Libor还有EURIBOR、TIBOR，其中以Libor计价的资产规模最大。
(责任编辑：陈彦娇)
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你取消一个保护状态就可以了、还望采纳
如何取消一个保护状态，就是说只保护一张卡 另一张卡不保护？
对、就是你说的意思、取消隐私设置就可以了、你用的什么牌子的、还双卡、小米不错、我没抢到、遗憾啊
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